Renta 4 Banco

OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN EN EUROPA.
Lima, 16 de junio de 2015
La información contenida es confidencial y privilegiada. Si usted no es personal autorizado por favor destruya este documento y notifique inmediatamente a Renta 4 S.V., S.A. (902 15 30 20), absteniéndose de comunicar el
contenido a cualquier otra persona, usarlo con algún propósito o reproducirlo por cualquier medio.
¿Qué aporta RENTA 4 BANCO?
Renta4 Banco
30 años
DE EXPERIENCIA
30 años de experiencia en
el mundo de la inversión
UN BANCO
Independiente
Total independencia y
ausencia de conflictos
de interés
MERCADO NACIONAL E
INTERNACIONAL
Acceso a todos los
mercados y a una muy
amplia gama de productos
El mejor asesoramiento + los mejores productos =
la inversión más rentable
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Red de distribución plenamente integrada con la plataforma
tecnológica
Presencia en
internacional
el
territorio
nacional
e
Contamos con más de 400 profesionales
especializados distribuidos en 61 oficinas en el
territorio Español .
EUROPA,
Sociedad
Gestora
de
derecho
luxemburgués (MANCO) . UK, participación en la
Sociedad Gestora W4i.(Working for investors ).
MILA nuestro compromiso: Chile (Corredora de
Bolsa), Perú (SAB) Colombia (Oficina de
Representación Bancaria, REPO) .
La Red de distribución comercial se apoya y
complementa con una potente plataforma
tecnológica (www.r4.com) plenamente integrada en
todos los procesos de negocio.
La presencia física, el compromiso y la cercanía en la
relación con el cliente proporciona estabilidad al
negocio por la alta lealtad que genera.
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Renta 4 MILA
Renta 4 Grupo en Latinoamérica – El Eje del Pacifico
RENTA 4 BANCO, S.A.
100%
RENTA 4 CORREDORES DE BOLSA,
S.A.
Santiago de Chile
100%
100%
RENTA 4 Perú SAB.
Renta 4 Oficina de Representación
Lima, Perú
Colombia
Colombia
6
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OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN EN
EUROPA.
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Crecimiento
Crecimiento global estable en el 3,5% desde 2012
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6
Mejora el crecimiento en la Eurozona
-Precio Petróleo
-Tipos de interés
- Debilidad euro
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Factores condicionantes del escenario
BC
TIPOS NEGATIVOS
TEMOR A LA DEFLACION
GUERRA DE DIVISAS
CRECIMIENTO MUNDIAL
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Efectos de la actuación del BCE
OBJETIVO
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Efectos de la actuación del BCE
Tipos Bonos a Soberanos a 10 años
Se acabó el “carry trade” para la banca
El 80 % de los activos de renta
fija en la zona EUR tiene una
rentabilidad menor al 1 %;
hasta 5 años supone el 90 %
del total
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Efectos de la actuación del BCE
Tipos de bonos soberanos
Alemania
España
Francia
Italia
Portugal
USA
2 años 5 años 10 años 30 años
-0,20 0,09
0,66
1,28
0,00
0,71
1,81
2,91
-0,15 0,25
0,94
1,74
0,17
0,73
1,85
2,98
0,10
1,08
2,38
3,35
0,54
1,48
2,17
2,96
La curva alemana llego a estar en negativo hasta en 9 años, hoy solo
esta en 3 años.
Fuente: Renta 4, Bloomberg
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Riesgo griego. Descorrelación
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Riesgo griego
Nada que ver con 2012
“Muros de contención” QE
Crecimiento económico
Reducción
exposición
bancos europeos a Grecia
-De 200 mm a 35 mm €
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Efectos de la actuación del BCE
Tipos aplicados en préstamos a empresas
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Efectos de la actuación del BCE
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La depreciación del Euro “dispara” el beneficio de
las compañías
TIPO DE CAMBIO EURO FRENTE A DÓLAR AMERICANO
1.45
1.4
1.35
1.3
1.25
1.2
1.15
1,1109
1.1
1.05
1
01/01/2014
01/04/2014
01/07/2014
01/10/2014
01/01/2015
01/04/2015
El crecimiento agregado del beneficio en 1T 2015 de las compañías del Eurostoxx 50 es del 12,5%
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…y refuerza el atractivo para invertir
TIPO DE CAMBIO EURO FRENTE A SOL PERUANO
Inversión más
rentable al
cambio
4
3.9
3.8
3.7
3.6
3.5351
3.5
3.4
3.3
3.2
03/01/2014
03/04/2014
03/07/2014
03/10/2014
03/01/2015
03/04/2015
Compañías
Europeas aún
más rentables
Una suerte de “Win-Win situation” que nos proporciona cierta cobertura
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Se pone de manifiesto en un “boom” de M&A
En
un
1)
2)
lo que llevamos de año hemos observado un repunte en los movimientos corporativos , que acumulan
valor de más de 400.000 millones de dólares. En términos agregados el valor de las transacciones se ha multiplicado por 5. Un par de ejemplos:
FEDEX oferta por TNT Express en una operación valorada en 3950 millones de euros
2) XPO Logistics oferta por Norbert Dentressangle en una operación valorada en 1985 millones de euros
ADEMÁS LAS COMPAÑÍAS FINANCIAN EN EUROS A TIPOS BAJOS LAS ADQUISICIONES
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Bajos precios de las materias primas
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Escenario “anormal” y “excepcional”
 25% de las emisiones de la zona Euro en tipos negativos.
 Exceso de liquidez en los mercados que busca
inversiones, no las encuentra e infla los precios
 Con crecimiento positivo, pero débil y desigual.
Un escenario extraordinariamente exigente con retos ,
tanto tácticos como estratégicos, nunca antes vividos en
la industria de gestión de activos
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Resultados Europa Vs Resultados USA,
40% de beneficios fuera del área dólar
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Apoyo del euro al crecimiento
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Capacidad de mejora de dividendos
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USA: recompra de acciones en máximos
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CONCLUSIONES
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Estrategia de inversión
RENTA FIJA
►
No nos parece atractiva en términos generales.
►
Tipos actuales no compensan riesgo duración o riesgo de crédito.
►
►
RENTA VARIABLE
DIVISAS
►
Tan sólo algunos emisores (HY) ofrecen rentabilidad atractiva … aún
teniendo en cuenta episodios posibles de volatilidad.
En términos relativos, ofrece la mejor rentabilidad/riesgo.
En términos absolutos, los precios cotizan en la parte media/alta respecto a la
media histórica.
►
Dividendos es una fuente de rentabilidad a considerar.
►
Tener un porcentaje de dólares en la cartera
►
2 focos de incertidumbre para próximos meses favorecen billete verde:
Grecia y subidas de tipos en USA.
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El Euro: “Factor clave del éxito”
MONEDA EURO: El Euro es la segunda moneda en términos
de divisa internacional después del dólar.
40% del trafico mundial de divisas
30% de las emisiones totales de bonos.
26% de las reservas de los bancos centrales.
25% de la capitalización mundial de las bolsas.
El Dólar seguirá siendo la moneda líder conviviendo con dos
regionales como el euro o Yuan que aspiran a ser globales.
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Nuestra misión
Renta 4 Banco, canaliza esos flujos, asesora y aporta el mayor valor
añadido posible para encontrar las buenas oportunidades de inversión
en euros y en la zona del Pacifico.
 Para nuestros clientes en la Región: Identificar y señalar las
mejores oportunidades de inversión en el mercado nacional y
principales mercados internacionales.
 Para nuestros clientes españoles / europeos: Ofrecer las
mejores oportunidades de inversión que surjan en Perú, Colombia
o Chile.
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Muchas gracias
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