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Presentation3
Presentación Corporativa
Agosto 2013
[CLIENT NAME]
Descripción del Negocio
[CLIENT NAME]
1
Presentation3
1
Compañía líder en la producción y comercialización de productos
de consumo masivo en Perú y Sudamérica
2
Exposición a mercados altamente atractivos, con economías e
industrias de fundamentos sólidos
3
Un portafolio de productos de alta calidad con marcas altamente
reconocidas y gran penetración de mercado
4
Extensa e inigualable red de distribución a lo largo de Perú
5
Portafolio de productos diversificado con presencia en los
segmentos de consumidores más importantes y en todos los
niveles socio económicos
6
Exitoso historial de crecimiento orgánico e inorgánico que permite
un consistente flujo de efectivo y rentabilidad
2
[CLIENT NAME]
1
Alicorp es una compañía líder en la industria de productos de
consumo masivo en Perú y Sudamérica
Historia de sólido crecimiento (Millones de Dólares)
Productos
Industriales
Consumo Masivo
 Productos
alimenticios,
cuidado personal y
del hogar.
Líneas de
negocios
 Harinas industriales,
y productos
alimenticios para
restaurantes
Nutrición
Animal
 Alimentos para
peces y camarones
Ventas
EBITDA
EBITDA CAGR 2007-2012: 16.1%
1,547
Principales
Marcas
1,233
1
 31 marcas
Brasil
Ecuador
 2 marcas
Perú
101
Colombia Ecuador Chile
8.3%
104
1,958
14.5%
13.2%
11.2%
1,700
1,805
1,326
900
# de marcas  120 marcas
Margen EBITDA
Ventas CAGR 2007-2012: 13.6%
1,253
Perú
Presentation3
192
163
12.9%
12.5%
12.0%
200
213
217
2012
1T131
12.4%
243
Perú
Presencia
Argentina Colombia
Chile
Guatemala Panama CR Venezuela
Estructura del Accionariado
2007
1 Últimos 12 Meses
2011
2T131
Nutrición
Animal
9%
Productos
Industriales
27%
Consumo
Masivo
Productos
59%
Industriales
29%
Ventas: US$1,958.4mm
Fuente: Cavali al 30 de Junio de 2013
[CLIENT NAME]
2010
Nutrición
Animal
14%
Grupo Romero
45.3%
AFP's
29.8%
2009
Diversificación de Ventas y EBITDA (Millones de Dólares – 2T131)
Otros
12.7%
Fondos Mutuos
12.2%
2008
Consumo
Masivo
61%
EBITDA: US$243mm
3
Presentation3
1
…y una estrategia bien definida que permite un crecimiento sostenible
Foco estratégico de Alicorp
Ser la compañía local líder en la producción y comercialización de productos de consumo
masivo en Latinoamérica
Plataformas Core
 Consolidar el liderazgo de nuestras
categorías core y el resto de
nuestro sólido portafolio mediante
un crecimiento orgánico y
adquisiciones estratégicas
Pastas
Pastelería
Aceites Domésticos
Salsas
Cuidado del Hogar
Culinarios
Cuidado Personal
Galletas
Compra de Comodities
 Apalancarnos de nuestro liderazgo
y constante rentabilidad a través
de nuestras ventajas competitivas
Estrategia Enfocada en el Mercado
Gestión de Marca
Desarrollo de Productos
Estrategia de F&A
4
[CLIENT NAME]
Presentation3
1
…junto con una plataforma de gran alcance geográfico
Alicorp se ha enfocado en convertirse en una compañía líder regional y diversificada
Diversificación geográfica
Ventas por país
Belize
Haiti
Perú
100%
DR
Honduras
Guatemala
Colombia
Nicaragua
Brasil
Otros
Chile 4%
4%
6%
Ecuador
6%
Perú
Argentina
69%
11%
Costa Rica
Panama
Ventas 2006:
US$660mm
Ecuador
Perú
Ventas 2T131:
US$1,958mm
EBITDA por país
Brasil
Leyenda:
Bolivia
Chile
Perú
100%
Oficinas principales
Operaciones internas
Argentina
EBITDA 2006:
US$75mm
Chile Brasil
4%
Ecuador 4%
5%
Argentina
5%
Perú
82%
EBITDA 2T131:
US$243mm
Más del 85% de las ventas y el EBITDA de Alicorp son
generadas en países con grado de inversión
[CLIENT NAME]
1 Últimos
12M al 2T13
5
3
Uno de los portafolios de productos diversificados más eficientes
de la industria con un liderazgo de marcas inigualable en Perú…
Presentation3
Alicorp es la empresa líder en consumo masivo, compitiendo con compañías globales y
regionales, como Procter & Gamble, Unilever, Kraft, Nestle, Carozzi, entre otras
Posición #1 en más de 9 categorias1
Participación de Mercado
Posición
% de las
2
Ventas
% del
2
EBITDA
53%
#1
12.6%
13.9%
50%
#1
7.2%
13.3%
55%
#1
7.7%
10.8%
Aceites Domésticos5
57%
#1
10.5%
8.1%
Mayonesa5
96%
#1
2.9%
6.7%
Galletas 3
45%
#1
5.1%
5.3%
Margarinas5
63%
#1
1.9%
4.0%
Alimento para Camarones
70%
#1
1.6%
1.9%
Jugos en Polvo4, 5
66%
#1
1.6%
2.8%
51%
67%
Categorías
Marcas
Who?
SEL
Harinas industiales3
AB
C
Pastas5
Detergentes5
D
E
Traditional
housewife
Cooking
enthusiast
Go Getter
Urban Mom
Price hunter
Hea l thy phys i ca l
& emoti ona l
Enjoys cooking
l i fes tl ye for her
for others,
Achieving
a nd her fa mi l y
experimenting,
economic
(15%)
being recognized independence
Prioritizes
as expert
while taking care
Focus ed on
savings. Goes the
(15%)
of family
chi l dren's hea l th
extra mile to
a nd wel l bei ng &
(30%)
save. Likes
bei ng a good
feeling
a smart
wi fe
shopper
(20%)
(20%)
Drivers of . Nutrition
preference
. Healthy
ingredients
Competidores
. Expertise
. Sure bet / never
fails
. Fit w/ healthy
lifestyle
. Price &
promotions
. Enhancement of
flavor
. Speed / ease of
use
. Up-to-date trends
/ premiumness
. Trusted brands
Fuente: Kantar World Panel
¹ Participación de Mercado y Participación de las Ventas y EBITDA a Diciembre 2012
2 Basado en Ventas y EBITDA consolidadas para los Últimos 12M al 31 de Marzo de 2013
3 Estimaciones Internas
4 Participación de Mercado en Valor al 31 de Diciembre de 2012
5 Participación de Mercado a EF’13
6
[CLIENT NAME]
…a través de una estrategia enfocada en una segmentación efectiva del
mercado y consumidores alcanzando todos los niveles socio económicos…
Presentation3
La segmentación de mercado y consumidores permite una estrategia de precios más
eficiente lo cuál compensa el incremento de los precios de las materias primas
Clasificación de Productos
Pastas
Harinas1
Cuidado del Hogar2
Galletas
Estándar
Premium
Aceites Domésticos
Económico
3
[CLIENT NAME]
Fuente: IPSOS Apoyo
1 Incluye Harinas Industriales y Harinas domésticas
2 Incluye detergentes y jabón de lavar
7
3
…con relevancia y reconocimiento de marca en aumento en otros
países
Presentation3
El modelo de negocio de Alicorp ha sido replicado exitosamente en otros países
Una de las compañías más importantes de consumo masivo en Latinoamérica1,2
Participación de Mercado
Posición
% de las
Ventas
Cuidado del Cabello
27%
#2
3.8%
Jabón de Tocador
18%
#2
2.1%
Detergentes
6%
#3
2.4%
Galletas
3%
#7
1.1%
Pastas
2%
#11
0.8%
Alimentos para Camarones
32%
#2
5.0%
Alimentos para Mascotas4
23%
#2
0.1%
Mayonesa4
14%
#2
0.1%
Pastas5
13%
#3
0.5%
Cuidado del Cabello
3%
#6
0.1%
Jugos en Polvo
5%
#4
0.0%
2%
#7
0.3%
Categoría
Marcas
Competidores
Argentina
Ecuador
Colombia
Galletas5
[CLIENT NAME]
Fuente: Kantar World Panel
¹ Participación de mercado a Diciembre 2011
2 Información financiera a Diciembre 2012
3 Basado en ventas consolidadas
4 Participación de mercado a Junio 2012
5 Participación de mercado a Abril 2013
16%
8
Presentation3
Dominio del mercado a lo largo de todos los niveles socio económicos
220
Aceites
Domésticos
Pastas
Detergentes
Harinas
Industriales
Productos de consumo masivo
% Participación de Mercado
43.9%
46.0%
45.2%
46.2%
2009
2010
2011
100
Don Angelo
Cristalino
Don Maximo
Anita
Magia Blanca
Sapolio
Ña Pancha
Deleite
Bell’s
Marco Polo
GN
Cogorno
Patito
Invicto
Anita
Molitalia
Cogorno
Las Mercedes
0
Las marcas de Alicorp mantienen un valor superior en
todos los segmentos de precios en los que compiten
44.7%
2012
Detergentes
Jabón de Lavar
75.6%
88.1%
79.3%
81.3%
74.6%
34.2%
40.1%
46.9%
53.4%
54.6%
2009
2010
2011
2012
2008
Productos industriales
53.9%
54.6%
55.2%
53.8%
2008
2009
Fuente: Kantar World Panel (Diciembre 2012)
Nota: Los logos corresponden a las marcas de Alicorp en cada categoría
[CLIENT NAME]
54.9%
51.0%
Productos de cuidado personal y del hogar
Metro
Ideal
Sao
Pastas
53.2%
2008
Ace
Aceites Domésticos
56.7%
54.6%
Ariel
Valor de la Marca
3
…logrando un extraordinario reconocimiento de marca y
penetración de mercado
Harinas Industriales
Mantecas
54.7%
54.4%
51.1%
50.2%
53.1%
2010
2011
2012
54.1%
9
4
Red de distribución extensa y difícil de replicar en Perú junto con
una plataforma en expansión a lo largo de Sudamérica…
Presencia de la cadena de suministro en la región
Presentation3
Extensiva plataforma de distribución en Perú
Colombia
 Red de distribución en regiones claves
 1 planta industrial
 Distribución con cobertura
nacional
Ecuador
 27 distribuidores exclusivos
Iquitos
 Red de distribución en regiones claves a través
de distribuidores locales
 Sólida distribución mayorista y minorista
 Planta de nutrición animal
Brasil




Red de distribución regional en Minas Gerais
Cobertura del 65% del mercado
Sólida distribución minorista y de supermercados
1 Planta industrial y 11 almacenes
Argentina
 Red de distribución propia en regiones clave
 Amplia presencia en zonas rurales
 9 plantas industriales en Buenos Aires
Chile
 100% de mayoristas y
supermercados
 12 almacenes
Piura
 25 oficinas de ventas
Chiclayo
 Operaciones logísticas en 4 de los
Tarapoto
puertos más importantes del país
Trujillo
 24 plantas industriales
Huaraz
Huacho
Huanuco Pucallpa
Tarma
Huancayo
Lima
Cusco
Chincha
Distribuidores
Exclusivos
 Ventas directas al consumidor final a través de
Oficinas
de Venta
una fuerza de ventas especializada
 1 planta en la isla de Chiloe
Almacenes
Ica
Ayacucho
Juliaca
Arequipa
Tacna
10
[CLIENT NAME]
4
…con un modelo único alcanzando todos los canales de
distribución en Perú
Modelo de distribución
Presentation3
Barriers
of entry principalmente del canal tradicional
Ventas derivadas
Ventas por canal de distribución
ALICORP
25%
46%
Distribuidores
Exclusivos
Distribuidores no
Exclusivos
Mayoristas
21%
8%
Mayoristas
Canal Moderno
Distribuidores Exclusivos
B2B
Fuente: Información interna. Información a Diciembre 2012
Moderno
Canal Tradicional
80,000
Sales ticket:
Alto
50,000
Sales ticket:
Medio
130,000
Sales ticket:
Bajo
Supermercados
170 tiendas
Mayor disponibilidad de los productos de Alicorp en los
punto de venta1
Alicorp
Mayonesa
91%
4%
75%
71%
Aceites
Domésticos
94%
Detergentes
94%
88%
65%
92%
Galletas
89%
83%
72%
Pastas
Atención indirecta
Gelatina
98%
65%
58%
Jugos en
Polvo
Atención directa
Jabón de
Lavar
83%
Margarinas
Compradores
Competidor
46%
27%
Productos alimenticios
Alimentos
para Mascotas
70%
46%
Otras categorías
1
Medido por la penetración de mercado (distribución) para cada categoría contra
competidores cercanos
[CLIENT NAME]
11
Presentation3
…con diversificación dentro de las categorías
Portafolio sustancial y diverso de productos de consumo masivo
Principales categorías de consumo masivo por ventas al 2T131 (% de
las ventas del negocio)
EBITDA del negocio)
22%
16%
14%
12%
12%
6%
5%
Harinas
Domésticas
Margarinas
Margarinas
8%
Cuidado del
Cabello
Jabón de
Tocador
8%
Galletas
3%
Salsas
4%
Pastas
5%
Jabón de
Lavar
Cuidado del
Cabello
Galletas
Detergentes
Aceites
Domésticos
5%
Salsas
10%
6%
Aceites
Domésticos
16%
Principales categorías de consumo masivo por EBITDA al 2T131 (% del
Detergentes
17%
Pastas
5
Portafolio diversificado de productos industriales
Principales categorías de productos industriales por ventas al 2T131
(% de las ventas del negocio)
45%
Principales categorías de productos industriales por EBITDA 2T131
(% del EBITDA del negocio)
44%
29%
26%
11%
Harinas
Industriales
Aceites
Domésticos
Mantecas
14%
7%
9%
4%
Insumos
Salsas Food
Nutricionales
Service
2%
Margarinas
Harinas
Industriales
Aceites
Domésticos
Mantecas
Salsas Food
Service
6%
Margarinas
2%
Derivados
Grasos
fuente: información de la compañía
1 Últimos
[CLIENT NAME]
12 meses al 30 de Junio de 2013.
12
6
Alicorp mantiene un exitoso historial de crecimiento orgánico e
inorgánico…
Presentation3
Crecimiento enfocado en las plataformas de las categorías core y adyacentes
Exitosa estrategia de lanzamiento de productos, con 25% de las ventas del 2012 generadas por productos lanzados desde 2006
# de productos
Productos Lanzados en el 2T13
25
23
Productos Alimenticios y Cuidado Personal y
del Hogar
20
18
Productos Industriales
15
12
2007
2008
2009
2010
2011
2012
6
7
1T13
2T13
Crecimiento a través de Fusiones y Adquisiciones
Who?
SEL
2004
Traditional
housewife
AB
C
D
E
Focus e d on
chi l dre n's he a l th
a nd we l l be i ng &
be i ng a good
wi fe
(20%)
Drivers of . Nutrition
preference
. Healthy
ingredients
Cooking
enthusiast
2005
Go Getter
Enjoys cooki ng
for others,
Achi evi ng
experi menti ng,
economi c
bei ng recogni zed
i ndependence
as expert
whi l e taki ng care
(15%)
of fami l y
Urban Mom
2006
2007
2008
2010
2011
2012
2013
Price hunter
He a l thy phys i ca l
& e moti ona l
l i fe s tl ye for he r
a nd he r fa mi l y
(15%)
Pri ori ti zes
savi ngs. Goes the
extra mi l e to
save. Li kes
feel i ng a smart
shopper
(20%)
(30%)
. Expertise
. Sure bet / never
fails
. Fit w/ healthy
lifestyle
. Enhancement of
flavor
. Speed / ease of
use
. Up-to-date trends
/ premiumness
. Trusted brands
. Price &
promotions
Adquisiciones Locales
Adquisiciones Internacionales
Desde el 2006, el crecimiento de Alicorp proviene en un 25% de Adquisiciones y 75% de crecimiento orgánico
13
[CLIENT NAME]
6
…permitiendo un consistente crecimiento de ventas, generación de
caja y rentabilidad
Ventas
Presentation3
EBITDA y Margen EBITDA (%)
Millones de Dólares
13.2%
14.5%
12.9%
12.5%
12.0%
12.4%
$243
8.3%
$ 1,958
$ 1,805
$ 1,700
$ 1,547
2008
13%
$ 900
$ 1,233
6%
31%
28%
30%
$67
2008
35%
31%
$38
63%
$217
2009
2010
2011
2012
1T13
12.4%
12.4%
12.4%
58%
59%
59%
59%
2008
63%
14.5%
2010
2011
2012
1T13 1
2T13 1
Nutrición Animal
$1
2008
Consolidado
$153
$125
$133
2009
2010
2011
2012
1T13
12.5%
12.4%
12.0%
$62
$63
$62
1T13
17.0%
15.2%
$57
$67
$81
2009
2010
2011
2012
10.9%
11.2%
$13
$21
$21
2011
2012
1T13
$5
2009
1
1
9.1%
2T13 1
2T131
8.3%
7.6%
$22
$7
2010
Consumo Masivo
Nota: las cifras para los años 2010, 2011, 2012 son IFRS; 2007, 2008 y 2009 están basadas en una reclasificación interna
1 Últimos 12M
[CLIENT NAME]
13.3%
$110
7.2%
2008
2009
Consumo Masivo
1
2T13
$122
1.9%
2007
1
$105
17.1%
30%
10.2%
66%
$213
28%
6%
64%
$200
8.4%
27%
7%
$192
12.9%
11%
$ 1,326
5%
$163
14%
7%
$ 1,253
$104
1
1
2T13
Nutrición Animal
14
Desempeño Financiero
[CLIENT NAME]
15
Presentation3
Desempeño Financiero
7
Desempeño Histórico
8
El Crecimiento mediante adquisiciones ha sido financiado de
manera conservadora
9
Estructura de capital diversificada
10
Diversificación del riesgo
16
[CLIENT NAME]
Presentation3
7
Indicadores de desempeño histórico
Ventas
Volumen
’000 TM
1,462
$1,253
$1,233
$1,330
$1,547
$1,700
$1,805
1,142
1,202
1,223
2010
2011
1,047
$900
2007
1,359
1,303
$1,985
967
2008
2009
2010
2011
2012
1T13
1
2T13
EBITDA y Margen EBITDA (%)
12.9%
12.5%
12.0%
12.4%
2008
2012
1T13
1
2T13
1
15%
13%
12%
13%
8%
$163
2007
2009
10%
8.3%
$104
2008
%
CAGR (’07-’12): 16.1%
14.5%
11.3%
$101
2007
Margen EBITDA normalizado (%) – comparación2
Millones de Dólares, %
13.2%
1
2009
$192
$200
$213
$217
$243
2010
2011
2012
1T13 1
2T13
1
Nota: Ventas de los años ‘07-’09 son estimaciones IFRS . Para los años 2010 en adelante las cifras están bajo las normas IFRS. Los CAGRs y tasas de crecimiento fueron calculados en US dólares
1
Últimos 12M
EBITDA a Diciembre 2012
2 Margen
17
[CLIENT NAME]
Presentation3
7
Indicadores de desempeño histórico (cont.’)
CAPEX1
Deuda Bruta / EBITDA
Mantenimiento
Crecimiento PP&E
Adquisiciones
85
$103
3.5x
$173
2.4x
$62
70
$33
$44
$32
8
15
10
20
13
19
13
11
20
13
2007
2008
2009
2010
30
75
19
13
13
2011
2012
Deuda Bruta
2008
3.2x
2.0x
1.1x
1.0x
2009
2010
0.9x
2011
2012
1T13
2
2T13
2
EBITDA / Gasto por intereses
DCP
LP - PC
$761
DLP
$731
18.7x
16.6x
$504
592
$306
$209
$200
$197
92
30
46 24
112
20 123
184
127
77
2007
2008
[CLIENT NAME]
2009
2010
293
10.0x
628
6.5x
$190
39
43 161
34
17 172
12
66
103
55.4
47
2011
2012
1T13
2T13
2T12
3T12
4T12
1T13
Nota: información de los años ’07-09’ están bajo las normas peruanas GAAP. Para los años 2010 en adelante las cifras están bajo IFRS
1 Cifras brutas, no incluyen ninguna desinversión/venta de activos (Ej: Lamborghini, Omega 3)
2 Últimos 12M
4.8x
2T13
18
Presentation3
7
Indicadores de desempeño histórico (cont.)
GAV / Marketing
Utilidad por acción
como % de las ventas totales
Marketing
Gastos Administrativos
Soles
Gastos de Venta
0.121
0.106
0.097
0.087
9.0%
9.1%
8.6%
8.2%
9.8%
0.053
5.2%
5.4%
5.6%
6.1%
4.4%
2.9%
2.4%
2.5%
1.8%
2.4%
2T12
3T12
4T12
1T13
2T13
ROIC1 & ROE2
1T12
2T12
3T12
4T12
ROE
16.5%
9.2%
15.8%
0.190
0.170
ROIC
17.3%
18.0%
17.6%
16.0%
15.9%
15.2%
0.129
0.120
0.111
4.1%
9.9%
2.0%
2.8%
2.3%
6.4%
2007
[CLIENT NAME]
2T13
Dividendos por acción
Miles de Soles
9.6%
1T13
0.059
2008
2009
2010
2011
2012
2009
2010
2011
2012
1.3%
2013
Nota: información de los años ’07-09’ se encuentra bajo los estándares peruanos GAAP. 2010 en adelante están bajo IFRS
1 Calculado como Utilidad Operativa menos Participaciones de Trabajadores corriente menos Impuesto a la Renta corriente dividido por el Capital de Trabajo más Activo Fijo
Neto y Otros Activos Operativos Netos
Donde:
-Capital de trabajo excluye deuda financiera, otra cuenta que tenga costo financiero y activo realizable
-Activo fijo neto excluye activos fijos no operativos
Otros activos operativos netos Incluye principalmente marcas y software
2 Calculado como Utilidad Neta (al 31 de Diciembre) dividido entre el Patrimonio Promedio
19
Presentation3
7
Indicadores de desempeño histórico (cont.)
Cotización de la Acción
Valorización
Soles
ALICORC1
ALICORI1
8.20
5.75
5.72
5.33
5.40
3.70
5.93
6.54
6.75
9.90
8.30
9.351
7.00
6.13
3.41
4.12
3.25
4.15
3.90
3.90
3.70
3.87
4.35
4.15
6.101
2012
US$2,841
Capitalización de Mercado
US$676
US$3,517
Valor de la Empresa
Acción Común
Precio Objetivo
País
Recomendación
Fecha
(Soles)
Kallpa SAB
Perú
9.75
Neutral
Ago. 13
BCP
Perú
10.15
Mantener
May.13
Scotia Capital
Perú
10.90
Comprar
Jul. 13
Inteligo SAB
Perú
10.35
Comprar
Ago. 13
BTG Pactual
EE.UU
9.90
Neutral
May. 13
BBVA
Perú
7.15
Neutral
May. 12
Larrain Vial
Perú
8.40
Vender
Ago. 13
HSBC
EE.UU
9.60
Neutral
Jul. 13
1
[CLIENT NAME]
7
US$2.19
2013
Coberturas
Institución
Acciones de Inversión (MM)
Precio de la Acción 1
Deuda Neta1 (MM)
J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J J A S O N D E F MAM J
2011
847
US$3.33
4.30
2.40
2010
Acciones comunes (MM)
Precio de la Acción 1
al 30 de Junio de 2013
UPA
P/E
Rentabilidad del Dividendo1
: S/. 0.3140
: 29.55414
: 1.29%
Benchmark
Enero 2009 = 100
ALICORC1
ALICORI1
IGBVL
: 419%
: 385%
: 199%
20
8
El crecimiento inorgánico ha sido financiado de manera
conservadora
Ventas y EBITDA
Apalancamiento bruto y neto
Gasto por intereses
Ventas
EBITDA
Apalancamiento Bruto
Apalancamiento Neto
3.2x
$ 1,958
$ 1,805
$ 1,700
1.6x 1.6x
2008
$ 213
2012
$ 217
1T13
1
$ 15
3.0x 2.8x
2.9x
2.4x
$ 900
$ 101
Presentation3
$8
1.5x
$6
$ 243
2T13
# de Trabajadores
1
2007
2012
1T13
2
2T13
2
# Categorías y marcas
$3
$3
2T12
3T12
4T12
4,915
2T13
# Países con operaciones locales
7,254
Categorías
1T13
7
Marcas
6
160
153
3,607
90
33
28
2007
2012
2T13
1Últimos
2
[CLIENT NAME]
2007
35
2012
1
2T13
2007
12M
Incluye Últimos 12M de EBITDA proforma de Salmofood, Pastificio Santa Amália e Industrias Teal al 30 de junio de 2013
2012
2T13
21
Presentation3
10
Diversificación del riesgo
Estrategia de cobertura y comportamiento del tipo de cambio
Millones de dólares
2.80
2.77
2.75
Exposición a US$
Total Cobertura
2.70
2.67
Tipo de Cambio
2.78
2.67
2.60
-2.7% YoY
-0.5% YoY
-3.8% YoY
-4.8% YoY
-2.9% YoY
-6.3% YoY
-8
Cobertura
A
-
M
J
J
A
S
O
N
D
E
38% 54% 38% 42% 44% 31% 16% 18% 0%
2011
F
0%
M
0%
A
0%
2
20
30
10
5
15
4.4% YoY
153
94
79
77
-3.0% YoY
-5.4% YoY
149
102
80 88 87 80 79
78
65
55 70
38
38 30 37 38 25
25
21
15
13 18 0
0
0
0 15
2.59
2.55
40
10
5
54
20 13
5
-25
M
J
J
A
S
O
N
D
E
F
- 834% 6% 27% 10% 6% 25% 21% 24% 3%
2012
21
45
0
M
0%
0
59 63
16 20
A
M
J
0% 27% 32%
2013
Compra de materias primas
US$ x TM
Soya CFR
39.8% YoY
47.3% YoY
Trigo CFR
12.0% YoY
-5.7% YoY
3.0% YoY
-1.7% YoY
Margen Bruto:
2T11: 27.3%
MB 3T11
27.8%
MB 4T11:
27.1%
MB 1T12:
26.8%
MB 2T12:
27.5%
MB 3T12:
27.5%
15.1% YoY
24.3% YoY
7.8% YoY
3.3% YoY
7.9% YoY
14.3% YoY
2.2% YoY
MB 4T12:
27.2%
20.2% YoY
2011
2012
-5.9% YoY
-16.8% YoY
MB 1T13:
25.4%
MB 2T13:
27.6%
44.3% YoY
26.1% YoY
2013
22
[CLIENT NAME]
Presentation3
9
Estructura del accionariado e indicadores bursátiles
Estructura del accionariado al 30 de Junio de 2013
Otros
12.6%
Fondos
Mutuos
12.2%
Grupo
Romero
45.3%
AFP's
29.8%
ALICORC1
Indicadores Bursátiles
2008-2012 2011- 2012
%
%
2009
2010
2011
2012
2.75
6.30
6.00
8.30
480.4%
14,167
23,375
19,473
20,620
Capitalización de mercado
(Millones de Dólares)
806
1,900
1,885
Múltiplos EBITDA
5.12
10.74
Precio de la acción (S/.)
IGBVL
Volumen promedio diario
(US$)
Volumen promedio diario
Ratio P/E
1T13
2T13
38.3%
9.65
9.28
192.5%
5.9%
16,050
15,550
2,772
618.1%
46.2%
3,175
2,841
10.02
14.71
153.2%
66.2%
17.79
15.44
479,522
725,103
569,665
241.2%
-21.4%
732,304
987,016
432,574
336,564
349,040
209,795
2.3%
-39.9%
224,239
278,397
10.66
18.92
15.50
20.94
42.1%
18.0%
23.26
29.55
344,405
23
[CLIENT NAME]

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