Asesoría - Banco de Occidente

Asesoría
Internacional
No. 87 - 2015 / Enero- Marzo
Editorial
El 2015 es un año de grandes retos en materia de comercio exterior. Aspectos como la devaluación del peso que aunque afecta la demanda de bienes de capital importados, sirve de estímulo a nuestras exportaciones, el desplome en los precios de los commodities, que
generan deterioro del crecimiento del ingreso nacional dada su elevada participación en las cuentas externas del país, y que incide de
manera notable en la dinámica de la demanda interna, la situación con nuestros tres principales vecinos: Ecuador, Panamá y Venezuela,
está generando un escenario diferente al observado durante los últimos años, lo que hace necesario acciones efectivas en materia de
comercio exterior que permitan el fortalecimiento y el desarrollo competitivo del país.
Si bien el Gobierno nacional ha anunciado una ambiciosa política de estímulo a las exportaciones y al turismo a través de instrumentos
como el acceso al crédito, la promoción de la innovación, programas de aprovechamiento de los TLC y diferentes iniciativas para ampliar
la base exportadora y mantener la estabilidad económica del país, se hace necesario estar atentos a cualquier cambio en materia económica y sobre todo a las nuevas oportunidades en el mercado internacional.
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Normatividad Cambiara
Modificaciones a la Circular Reglamentaria Externa
DCIN – 83
Por medio del Boletín No 010 del 24 de Febrero el Banco de la
República realizó modificaciones a la Circular Reglamentaria
Externa DCIN 83, Procedimiento Aplicable a las Operaciones de
cambio, las modificaciones fueron las siguientes:
• Primero: Se modifica el numeral 5 .1.1. del Capítulo 5
• Segundo: Se adiciona el literal c. del numeral 7.3.5.2 del
Capítulo 7
• Tercero: Se adiciona el numeral 7.6. del Capítulo 7
• Cuarto: Se modifica el literal f. en relación con los ingresos
del numeral 1 0.4.2 del Capítulo 10
• Quinto: Se adiciona en la casilla No. 3 "Código y descripción
de la modalidad" del instructivo del Formulario No. 11 de
febrero 24 de 2011 y sus modificaciones para la inversión
colombiana, el código 80 "Activos objeto del impuesto
complementario de normalización tributaria".
• Sexto: Se adiciona párrafo en el literal B. "Inversiones
colombianas en el exterior" de la casilla No. 5 "Fecha de
contabilización o realización de la inversión", del instructivo
del Formulario No. 11 de febrero 24 de 2011 y sus modificaciones
• Séptimo: Se adiciona un párrafo en la casilla 17 "Valor en
dólares" del literal B., del instructivo del Formulario No. 11 de
febrero 24 de 2011 y sus modificaciones
Para obtener más información, consultar el boletín y el nuevo
informe ingresando al siguiente link:
http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/reglamentacion/archivos/bjd_10_2015.pdf
se han centrado principalmente en temas que faciliten el comercio exterior, pero sin dejar a un lado los diferentes controles que
son necesarios en las operaciones internacionales.
Entre las remodelaciones al Estatuto Aduanero se plantean
sanciones más fuertes para los usuarios de comercio exterior
que violen la norma aduanera, adicional menciona que las
agencias de aduana deben “establecer mecanismos de control
que les permitan asegurar una relación contractual transparente
con sus clientes, con el propósito de evitar prácticas relacionadas con fraude aduanero, lavado de activos, financiación del
terrorismo, contrabando, evasión y cualquier otra conducta
irregular relacionada con el comercio ilícito”. Es por estos temas
que el estatuto aduanero se vuelve tan extenso y se ve obligado
a tener una serie de normas que complican las operaciones de
comercio exterior.
En línea con lo anterior, el director de la Dian hizo referencia al
fortalecimiento del ente recaudador y la implementación de
sistemas de inspección aduaneros como son los nuevos escáner
que serán puestos en varios puertos del país, lo cual permitirá
tener sistemas de control más eficaces y menos invasivos en el
momento de la inspección de la mercancía
Se espera entonces que con todas las reformas que se realicen al
Estatuto Aduanero y con las nuevas implementaciones en
puertos, aeropuertos y pasos fronterizos; se pueda cumplir el
objetivo que tiene el gobierno y la Dian de facilitar el comercio
exterior y poder poner al país a la par con las normas aduaneras
internacionales sin perder autoridad en el manejo de las operaciones de comercio exterior.
Remodelación del Estatuto Aduanero
Hace varios meses se han venido adelantando una serie de
reuniones entre los diferentes gremios de la economía del país,
representantes del gobierno y el director de la Dian, Santiago
Rojas Arroyo, con el fin de remodelar el Estatuto Aduanero el
cual ha estado vigente desde 1999 y se cree que estaría listo para
el presente año.
Según el director de la Dian, el gobierno busca un Estatuto que le
dé más competitividad al país y que permita optimizar el funcionamiento de la operación aduanera. Es por esto que las reuniones entre los diferentes gremios y representantes del gobierno
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Sobre acuerdos
comerciales
Acuerdos
Comerciales
Aprovechamiento del TLC con Estados Unidos
Gracias a la recuperación de la economía de Estados Unidos, el
Ministerio de Hacienda se fijó el objetivo de duplicar las ventas no
tradicionales de Colombia hacia este su principal socio comercial,
con el fin de contrarrestar la caída de las exportaciones petroleras
las cuales se cree que bajarían para el 2015 en US 5.000 Millones.
Adicional a esto, el gobierno se ha propuesto que sectores como
la industria, el agro y el turismo jalonen el crecimiento económico
para el país en el presente año.
El ministro de hacienda, Mauricio Cárdenas Santamaría, advirtió
que las ventas totales de Colombia a Estados Unidos disminuirán
de US 20.000 Millones anuales a cerda de US 15.000 Millones al
terminar el 2015. Por tal razón enfatizó que hay que compensar la
caídas de las exportaciones petroleras impulsando la venta de
productos nacionales como flores, derivados agropecuarios,
calzado, plásticos, confecciones, ferroníquel, cueros, hierro,
acero, aluminio y piedras preciosas.
Es aquí donde el país debe aprovechar el tratado de libre comercio
entre Colombia y Estados Unidos para exportar una nueva serie de
productos que se encuentren con preferencias arancelarias, y
además de aprovechar las actuales fluctuaciones de la tasa de
cambio que favorecen principalmente a los exportadores.
Ecuador Implementa Medida de Salvaguardia a sus
Importaciones
Para finales del mes de marzo, Ecuador anunció que implementaría una medida de salvaguardia por balanza de pagos la cual
regirá por 15 meses y afectaría a la tercera parte de las importaciones de dicho país. Esta medida de salvaguardia consiste en un
aumento de un 45% a los impuestos sobre sus importaciones
con el fin de contrarrestar la caída en los precios del petróleo y de
esta forma evitar la salida de divisas del país para así enfrentar la
apreciación el Dólar Americano frente a otras monedas de la
región.
Los principales bienes que se ven afectados por la medida que
tomó Ecuador son los de consumo, mientras que los bienes de
capital y las materias primas serán excluidos del aumento del
impuesto.
Ecuador, quien consta de una economía dolarizada actualmente
se encuentra enfrentando la crisis de la caída en los precios del
petróleo y la disminución del ingreso de dólares a su país. Por tal
razón el gobierno de ese país espera reducir sus importaciones
en unos US 2.200 millones de dólares.
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Notas de Interes
Nuevo Sistema para la Inspección de la Mercancía
El Ministerio de Comercio Industria y Turismo, estableció junto con
la Comisión Intersectorial para la Implementación y Seguimiento
de los Sistemas de Inspección No Intrusiva la implementación de
unos escáneres con los que deberán contar los principales puertos
del país con el fin de mejorar los sistemas de control aduanero y
mejorar su competitividad a nivel nacional.
Estos escáneres serán implementados en los 10 principales
puertos del país por los cuales se mueve la mayor cantidad de
mercancías. Entre los terminales seleccionados se encuentran el
de Cartagena, Barranquilla, Santa Marta, y Buenaventura. Cada uno
de estos contará con un número y tipo de escáner que fue asignado por el Ministerio de Comercio Industria y Turismo.
Entre los tipos de escáner que deben implementar los 10 terminales portuarios se encuentran los de Pallets y Paquetes, los Portátiles que serán utilizados para determinar si la mercancía contiene
sustancias químicas utilizadas para la fabricación de explosivos y
narcóticos y por último también se contará con escáneres para la
revisión de contenedores evitando así la inspección invasiva de la
mercancía.
Según el viceministro de Desarrollo Empresarial, Felipe Sardi Cruz,
Estas herramientas nos ayudan a la competitividad del país,
además facilitan y agilizan las operaciones para los usuarios del
comercio exterior”, pero aclaró que la implementación de estos
nuevos sistemas son apenas el inicio, ya que de igual forma deben
instalarse los escáneres en los demás pasos de fronteras como
aeropuertos y vías del país.
Incrementa la Deuda Externa del País
Según datos emitidos por el Banco de la República, la deuda
externa del país tanto del sector público como el privado, aumentó en 10 % en comparación con el año 2013. El monto de la
deuda para estos dos sectores se totalizó en US 101.231 millones de dólares.
De acuerdo con los datos arrojados por el Banco de la República
la deuda externa para el 2014 como proporción del PIB cerró con
un dato del 26,8 %, lo cual es casi 3 puntos porcentuales más
altos que el año 2013, y una cifra que no se evidenciaba desde
hace 10 años.
Pero al analizar los datos suministrados por el Banco central, se
encuentra que este resultado se debe principalmente a la
devaluación del peso frente al dólar americano, lo cual hace que
el monto de la Deuda Externa del país tenga un mayor peso frente
al PIB.
En cuanto a la deuda externa pública, esta alcanzó un monto de
US 59.664 millones de dólares con un incremento del 14 %,
mientras que la deuda externa privada alcanzó un monto de
US 41.567 millones de dólares para el año 2014.
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Informe Trimestral Peso - Dólar Enero - Marzo de 2015
Durante el primer día de 2015 y el 17 de marzo fecha en la que
realizamos éste informe el dólar se ha movido entre un máximo de
$2700 (Marzo 17) y un mínimo de $2342.4 pesos por dólar (Enero
20), con una amplitud definida cómo la diferencia entre el mínimo
y el máximo de $357.6 pesos.
Mes
Enero
Febrero
Marzo
niveles más altos, tanto así que la capacidad de almacenamiento
según la oficina de Información de energía está cerca al 70% de
su capacidad. (Petróleo WTI línea amarilla – Peso línea blanca)
Precio Precio Precio
Precio Precio
Apertura Cierre Promedio Mínimo Máximo
2385,00
2413,00
2500,00
2439,00
2500,20
2659,00
2399,28
2427,39
2600,86
Amplitud
2342,40
2357,30
2500,00
2464,50
2517,00
2700,00
357,60
como se puede ver en la gráfica al final del informe, el dólar tuvo un
fuerte impulso alcista en éste inicio de año, que convirtió al peso
Colombiano en una de las monedas más devaluadas del ranking
que nos presenta Bloomberg para Latinoamérica con un 11.58%
de devaluación con corte a 16 de marzo, solo superado por el Real
de Brasil que se ha devaluado cerca de 18%.
A continuación describimos algunos factores que han influenciado el
movimiento alcista del mercado:
Factores Externos
• Tal como explicamos en nuestro último informe del 2014, la
caída del precio internacional del petróleo ha sido sin duda el
principal detonante en la devaluación del peso, el WTI ha tocado
mínimos de USD 43 por barril, cuando en el primer semestre del
año pasado se cotizaba arriba de los USD 100 por barril. La caída
de los precios del petróleo tiene una correlación fuertísima con
los ingresos por exportaciones en dólares del país y por
supuesto de Ecopetrol cuya acción cómo sabemos está en
niveles mínimos de $1.800 pesos (el año 2012 alcanzó a cotizar
en $5.900).
• Una subida en tasas por parte de la FED se ve cada vez más
cerca, según el discurso de su presidente Janet Yellen puede
ocurrir en el corto plazo si los datos de la economía americana
continúan mejorando, en especial si la tasa de desempleo
continúa bajando y se acerca al 5% y si la inflación del país se
mantiene bajo control. Esta subida en tasas de interés generará
una fuerte demanda de dólares a nivel mundial para llevar
inversiones hacia USA y desinvirtiendo en el resto de países.
• Por eso la fortaleza del dólar no es sólo contra las monedas de
países emergentes o de países dependientes del petróleo, a
continuación podemos ver cómo se ha valorizado el dólar
contra el euro (línea azul), hace un año se necesitaban casi 1,35
dólares para comprar 1 euro hoy están casi 1 a 1 en su relación
de intercambio. Nota: El peso (línea naranja) cotiza de forma
inversa al Euro (cop/usd en vez de usd/eur).
Podemos apreciar en la siguiente gráfica cómo al caer el petróleo
sube la cotización del dólar, además la OPEP resolvió no recortar la
producción de crudo y el exceso de oferta del mismo ha hecho que
los inventarios de petróleo en Estados Unidos se encuentren en sus
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Informe Trimestral Peso - Dólar Enero - Marzo de 2015
• Factores Internos
• La caída en la inversión extranjera directa IED en Colombia, en
especial en el sector petrolero continuará ejerciendo presión
alcista sobre el tipo de cambio y las menores exportaciones están
aumentando el déficit en las cuentas externas del país.
• Mientras tanto la altísima volatilidad que ha tenido el tipo de
cambio debería haber hecho que el Banco de la República active
sus mecanismos para controlar la volatilidad, cómo lo son las
subastas de opciones Call por USD 200 millones que
anteriormente se podían ejercer si la TRM subía un 4% más de su
promedio de los últimos 20 días (condición que últimamente se
ha dado de sobra). Actualmente el Banco de la República no se ha
pronunciado al respecto y el gobierno pareciera estar tranquilo
con los altos niveles del dólar, pues dice ayudan al sector
exportador y productivo del país.
• Una posible entrada de divisas al país para frenar un poco el
ritmo acelerado de devaluación estaría dada por la venta de
Isagen a un comprador externo (aproximadamente 5 billones de
pesos o su equivalente en Dólares) y que el gobierno monetizara
esos dólares para financiar al programa de infraestructura de
cuarta generación 4G. También bancos externos podrían
participar en la financiación de nuestra infraestructura.
• La expectativa de tipo de cambio en este momento para cierre de
año es difícil pues la velocidad de subida se tiene que reducir en
algún momento del año y ya estamos en niveles que pensábamos
que serían los máximos para el cierre de 2015, niveles que no
veíamos desde el año 2004.
• El siguiente objetivo técnico para el dólar sería alcanzar niveles de
$2.800 a $2.900 pesos si el petróleo no recupera algo del terreno
perdido, la FED sube tasas y no entran dólares de Isagen.
Gráfico usd/cop 1 de Enero a 16 de Marzo de 2015
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