revista solo acciones - Cuadernillos de Bolsa

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REVISTA
SOLO ACCIONES
AÑO II NÚMERO XI
CONTENIDOS
Página 3. Editorial
Página 4 y 5. Lo mejor de abril
Página 6 y 7. Psicología del Inversor.
- Mente amplia para un mercado amplio.
Páginas 8 a 12. Visión de Mercado. Panel Líder.
- Banco Francés.
Páginas 13 y 14. Conociendo Empresas.
- Garovaglio.
Páginas 15 a 17. Indicadores Técnicos.
- Acumulación/Distribución.
Páginas 18 a 20. Panel General.
- Un Mundo de Oportunidades II.
Páginas 21 y 22. Visión de Mercado. Panel General
- Central Costanera.
Páginas 23 a 25. Opciones.
- Lanzadores en Acción.
EDITORIAL
Una nueva presentación de este pequeño aporte a todos los inversores de
nuestra Bolsa de Comercio, acercando conceptos y análisis de distintos
aspectos del mercado.
Un mercado por momentos difícil pero que se viene presentado como
hace tiempo no lo hacía. Ciclos distintos en acciones distintas y en tiempos
distintos, nos permiten aprovechar las subas de unas y los retrocesos de
otras. O en otras palabras, arbitrar entre distintas acciones con
porcentajes de utilidad muy elevados.
Y francamente hacía mucho tiempo que no sucedía algo igual, y
posiblemente pasen muchos años para ver un mercado semejante. Por lo
que dejar pasar esta oportunidad, es algo de lo que nos podemos
lamentar en un futuro no lejano.
Y siempre sostengo que para aprovechar las distintas oportunidades del
mercado debemos de estudiar los distintos activos. Si no conocemos los
movimientos de las distintas acciones, mal podemos operar con ellas. Y al
no operar con ellas, no podemos obtener ganancias.
Y aquí una vez más se aplica una de las reglas no escritas de los mercados.
El mercado premia a los que dedican tiempo a su estudio.
Y solo basta con ver los porcentajes de suba de muchas acciones, para
comprender que esa ley es verdadera.
Dedicación, tiempo, esfuerzo, requisitos necesarios para lograr el éxito. Y
con el tiempo……las recompensas llegan.
http://cuadernillosdebolsa.blogspot.com.ar
LO MEJOR DE ABRIL
Abril fue un mes de suba para nuestro Índice Merval, a pesar del recorrido
dispar de nuestras acciones. La suba del índice se ubicó en torno al 5.6%.
Un mes sin lugar a duda difícil para renta variable. Altas tasas llaman la
atención de muchos operadores en sintonía con un dólar débil, y son las
preferidas por muchos inversores.
Un contexto económico incierto, causa preocupación en los inversores,
que tienen cierta cautela sobre lo que pueda venir en esa materia.
Optimismo de fondo, pero cautela en el corto plazo.
Mercados en el exterior moviéndose en forma volátil y suba del petróleo
para entonar a las acciones relacionadas con el sector, y la Fed dejando las
tasas estables, algo que trajo cierta tranquilidad a los mercados.
En el Panel Líder, las mayores subas fueron para Apbr con el 29.83%,
seguida por Ypf con el 10.22 y luego por Comercial del Pata, con el 6.88%.
Tenaris termino el mes con alza del 6.17%.
Pero el Panel General se mostró activo durante el mes de abril y no solo
por el aumento del caudal de negocios, sino por los buenos porcentajes de
suba de muchas acciones.
Con respecto a mayo, muchos analistas no creen que la bolsa pueda tener
un recorrido alcista y muchas son las recomendaciones de no invertir en
renta variable, sino de hacerlo en otros instrumentos con buenos
rendimientos.
Pero todos sabemos que muchas veces la bolsa va en dirección contraria a
lo que piensa la mayoría. Por eso no hay que descartar alguna sorpresa.
Con respecto al volumen, todos los laureles para Apbr. Algo más de mil
millones de pesos operados durante el mes pasado. El segundo lugar y
lejos, para G G Galicia, con casi 390 millones de pesos.
Pero un volumen en general bajo como siempre y muy lejos de las grandes
ligas. Un planteo que deberán de hacerse las autoridades
correspondientes, a sabiendas que al país le conviene un mercado
desarrollado.
La siguiente Tabla nos muestra el Ranking de volumen del Panel Líder.
APBR
GGAL
YPF
BMA
PAMP
TS
MIRG
GRAN
COME
ERAR
ALUA
EDN
CTIO
TECO
TRAN
1002298906
389230628
326104014
251379423
242332749
195029465
185408535
166917976
148542425
129485109
84805371
68863369
57766806
50636594
36654495
La acción de mayor suba del mes de abril correspondió a Celulosa
Argentina. Más del 70% de suba, para coronar un mes espectacular para
sus seguidores
PSICOLOGIA DEL INVERSOR
MENTE AMPLIA PARA UN MERCADO AMPLIO
Sin lugar a dudas el 95% de los operadores o inversores de bolsa son de
pensar que el mercado siempre debe de ser alcista. Aceptan a
regañadientes ciertas correcciones del mercado, pero siempre pensando
que máximos posteriores deben de venir. Y lamentablemente no siempre
ocurre, o por lo menos, dentro de un plazo más o menos cercano.
Como ejemplo basta con mirar los precios de nuestro Índice Merval. Pico
en los 907 puntos en el año 1992, y una fuerte baja posterior, pudiendo
alcanzar ese máximo en pesos 11 años después y en dólares, casi 23 años
más tarde. Sin lugar a dudas mucho tiempo pasó para que el mercado
alcance nuevos máximos.
Y en el medio un desperdicio de oportunidades, por el solo hecho de
pensar que un mercado debe de ser siempre alcista. Un concepto erróneo
que hay que desterrar. Los mercados se mueven en ciclos inversos y
buenas ganancias se pueden obtener a la baja.
Seguramente la mayoría piensa que se obtienen más fáciles ganancias con
un mercado alcista. Y estas maneras de pensar son erróneas. Es la misma
posibilidad de éxito, el ganar con las subas o las bajas. Que se puede
ganar más en suba? No creo, uno puts en un mercado bien bajista le hará
ganar el mismo dinero con calls en un mercado alcista.
Recuerdo que cuando la Corte Suprema de EE UU no tomo el caso
argentino de los fondos buitres, puts de G F Galicia que valían 5 centavos
pasaron a valer momentáneamente 1.50 pesos. 3000 % de suba. Cuantos
calls dan esa misma ganancia?
Por eso es necesario despojarse de ciertos prejuicios que nos llevan a la
equivocación. Hay que comprender que los mercados pueden ser alcistas
o bajistas. En incluso que puede lateralizar por un buen tiempo. Y a
cualquier operador le debe de ser indistinta una tendencia u otra, ya que
con cualquiera de las opciones detalladas, puede ganar buen dinero.
Si el mercado es alcista, compra de acciones o de calls e incluso, el armado
de estrategias al alza.
Si el mercado es a la baja, compra de puts, ventas de calls ,incluso con el
armado de estrategias, y alquiler de acciones para la venta en descubierto.
Es hora de tener una visión amplia del mercado y no encerrarse en el
pensamiento de un mercado solamente alcista. Las oportunidades están
en cualquier ciclo del mercado. Pero es necesario cambiar la manera de
pensar. Abrir nuestra mente para operar los ciclos opuestos que se
pueden presentar.
Operar en el mercado es tratar de ganar dinero, y para poder hacerlo
debemos de aprovechar los distintos movimientos. No tiene sentido
encerrarse en un solo.
VISION DE MERCADO
PANEL LIDER
ADR
Cierre al 06/05/2016: U$S 20.55
Estado de Situación:
Un Adr que desde noviembre del año pasado tiene un comportamiento
distinto respecto del de G F Galicia y Banco Macro.
Los otros dos han buscado nuevos máximos y Francés no. Y Francés a
cerrado el gap de fines de octubre. Macro y Galicia no lo han hecho.
De corto plazo podemos pensar en una probable figura triangular en
formación. No habría que descartarla ya que otras acciones de nuestra
bolsa la han formado en este tiempo, y la han resuelto al alza. Pero
solamente es una observación para tener en cuenta.
Esta probable figura triangular presenta una resistencia en los U$S 23 y
soporte en los U$S 18.30.
En escala semanal se presenta la misma figura. Veamos los dos gráficos.
Otros soportes se presentan de largo plazo. Los más importantes 19.30 y
15.50 dolares, aparte del ya mencionado anteriormente.
Como resistencias más importantes los U$S 23.25/23.75 y la antes
nombrada de la formación triangular.
Sin señales positivas en algunos indicadores de corto plazo y tampoco en
los de mediano plazo.
Para mirar que hacen los precios y observar la evolución de los
indicadores.
GRAFICO LOCAL
Cierre al 06/05/2016: $ 96.80
Estado de situación:
Si miramos el grafico local observamos que un probable triangulo en
formación esta presente, y también la posibilidad de que sean 2 triangulos
los que se estén formando.
Habra que esperar la evolución de los precios para saber si se trata de una
o dos formaciones triangulares.
Las resistencias de estas figuras se ubican en los $ 107 y en los $ 114.
Los soportes en los $ 93 y en los $ 90. Otros soportes importantes mas
abajo, en la zona de $ 88.
En escala diaria los indicadores por el momento no se presentan de
manera positiva, y algunas divergencias en volumen.
En escala semanal tampoco se presentan positivos los indicadores.
En lo personal pienso mirar que hacen los precios a la espera de la ruptura
de la probable formación triangular.
MUY PRONTO
CONOCIENDO EMPRESAS
Actividad Principal: Consignaciones,Operaciones Comerciales, Explotación
Agropecuaria y Participación en Otras Empresas.
Fecha Constitucion: 2 de marzo de 1926
La conducción de la empresa ha permanecido a través de los años a cargo
de la familia Zorraquin, y es accionista controlante de Rheem Argentina y
Finpak Sa, entre otras actividades.
Un grupo económico que ha permanecido a través de los años,
debiéndose adaptar a los altibajos económicos que se produjeron en
distintas etapas de la economía de nuestro país.
Ninguno de los grupos económicos nacidos en la misma época
permanecen en la actualidad como entidades argentinas, habiendo
desaparecido muchos de ellos.
En los años 60 el grupo era dueño del Banco Comercial del Norte y Popular
de Concordia.
Los mayores ingresos de utilidades de la empresa hasta los años 70, fue la
intermediación del azúcar. Luego los ingresos provenientes de la
petroquímica. Desde 1974 hasta entrados los años 90, participo del
negocio petroquímico a través de Petroquímica Bahía Blanca y Polisur.
Sin lugar a duda uno de los grupos mas importantes de nuestro país
durante un buen tiempo, propietario también de Aceros Rheem,
Teltilyute, La Merced, Compania de Seguros La Buenos Aires, Acrow y
Petroken, entre otras compañías.
Los años 90 marco un proceso de saneamiento para la empresa. Las
políticas desregulatorias y la apertura económica pusieron en jaque a
varios negocios, entre ellos el petroquímico, vendiendo su participación
en las empresas antes mencionadas.
El proceso de restructuración lo llevo a convertirse en un holding
agroindustrial con una fuerte orientación agroexportadora. Esta
reconversión hacia la agroindustria se completó con la compra de CEPA,
empresa que ocupaba el primer lugar entre los exportadores de carne.
Pero años después de su compra, el mal de la vaca loca y la crisis
financiera internacional llevaron a CEPA a presentarse en convocatoria de
acreedores.
Hoy en dia es accionista mayoritario de Rheem Argentina, empresa
dedicada a la producción de Termotanques, con una amplia participación
en mercados de América Latina.
También accionista mayoritario de Finpak Sa, empresa que esta radicada
en el Polo Industrial de Catamarca, especializándose en la producción de
heladeras.
INDICADORES TECNICOS
ACUMULACION/DSITRIBUCION
Es un indicador que se basa en el precio y el volumen, y su utilidad
consiste en medir si en un activo determinado existe acumulación o
distribución.
El indicador se torna positivo si los precios cierran por encima del rango
medio, entre precio de apertura y de cierre, y negativo si los precios
cierran por debajo de ese rango.
Si en una tendencia alcista el indicador se mantiene positivo y con un
volumen alto, se dice que la tendencia es fuerte al alza.
Si en una tendencia bajista el indicador se mantiene negativo con un
volumen elevado, se dice que la tendencia es fuerte a la baja.
Muchos analistas buscan divergencias en el indicador. Si en una tendencia
alcista el indicador no marca nuevos máximos, dicen que hay una señal de
distribución y de que los precios irán a la baja.
En el siguiente grafico correspondiente a PBR, podemos observar como
luego de un fuerte rebote el indicador no acompañaba la evolución de los
precios y marcaba una divergencia bajista. Los precios luego fueron a la
baja.
Al revés en una tendencia bajista. Si el indicador no marca nuevos
mínimos, sostienen que hay señales de que el mercado es comprador y de
que debemos de esperar una fuerte reversión al alza.
Personalmente no soy de usar este indicador. Prefiero utilizar el OBV. Creo
que es mas noble para marcar las acumulaciones.
Si li utilizo en aquellos activos en que el OBV da malas señales. Por eso
sotengo que hay que conocer cuales indicadores funcionan y cuales no en
cada activo.
Si observamos el Adr de Macro, nos damos cuenta que el OBV no es fiable.
En tonces en ese caso si miro el Acumulacion/distribución como señal
sobre que sucede con el volumen.
El siguiente grafico corresponde al Adr de Macro con los indicadores A/D y
el OBV. EL OBV, que es el indicador de abajo, no acompaño la suba del
activo en el ultimo año y medio, lo que no puede ser tenido en cuenta ya
que arroja malas señales.
PANEL GENERAL.
UN MUNDO DE OPORTUNIDADES II.
En el mes de noviembre del año pasado, en el segundo número de la
Revista Solo Acciones, hacía referencia a las acciones de este panel. Y 20
días antes, desde el blog cuadernillosdebolsa.blogspot.com, los distintos
analistas que comparten su opinión, alentaban a estudiar a fondo ese
Panel General.
Y fue un Panel que ha dado grandes alegrías a todos aquellos que se
adentraron en su estudio. Fuertes porcentajes de suba hicieron acrecentar
los resultados de las cuentas comitentes, de los que se avocaron a seguir
de cerca las acciones que la componen.
Y realmente este año 2016 se siguen repitiendo los distintos ciclos al alza
de esas acciones. Porcentajes formidables con ganancias formidables.
Y probablemente muchos se den cuenta de las oportunidades que se han
perdido, cuando hagan una revisión de lo sucedido durante el año, en
materia de precios de las acciones. Allí observaran la importancia de
seguir a todos los activos que componen nuestra Bolsa de Comercio.
Y seguramente en mayo este Panel siga brindando alegrías. Hay acciones
que tienen potencial de suba, e incluso en el mediano plazo.
Ciertamente que no son acciones fáciles muchas de ellas por el poco
volumen que a veces manejan. Y si uno quiere vender a las apuradas,
seguramente lo tenga que hacer a precios mas bajos que los de mercado.
Pero aquellos que van más de mediano plazo lo hacen con tranquilidad, ya
que analizan las acciones y operan a las que le observan potencial de suba,
sin importar correcciones pasajeras.
Aquellos que siguen el análisis técnico, una buena posibilidad para poder
operar con éxito a estas acciones, es siguiendo de cerca las señales de
volumen y de acumulación.
En la siguiente Tabla un resumen de las acciones de ese Panel, que
tuvieron subas mayores al 10% durante el mes pasado.
CELU
POLL
OEST
INVJ
AUSO
CAPX
TGNO4
CECO2
SAMI
LEDE
CAPU
INDU
DYCA
DGCU2
71.49%
23.33%
18.59%
18.57%
18.21%
17.83%
17.80%
16.88%
16.78%
15.25%
13.82%
12.50%
12.30%
11.86%
Un mes brillante para Celulosa Argentina, empresa que fue nave insignia
de nuestra Bolsa de Comercio pero que por ciertas cuestiones y el
hartazgo de los inversores, paso al olvido durante un tiempo prolongado.
VISION DE MERCADO
PANEL GENERAL
Cierre al 06/05/2016: $ 5.45
Estado de situación:
Una figura triangular rompió este activo al alza el dia 15 de abril y una
figura de bandera también rota al alza, el jueves pasado.
El objetivo del triángulo lo deberíamos de ubicar en los $ 6.60 y la de
bandera lo deberíamos de ubicar cerca de esa zona.
Esperemos poder ubicar a ambas figuras, en un tiempo no lejano, en la
estadística de “figuras cumplidas”.
Si miramos un gráfico semanal, la zona de $ 6.10 se presenta como de
fuerte resistencia y luego la zona de $ 6.50.
Estas zonas de resistenticas deberían de ser zonas de máximo cuidado. Un
quiebre de ellas nos dará la pauta de que la acción puede tener objetivos
más ambiciosos en un futuro no lejano.
Un activo con indicadores positivos. Un Adx alto y con clara acumulación
en escala diaria.
En escala semanal buenas señales técnicas.
Un activo para seguirlo de cerca.
OPCIONES
LANZADORES EN ACCION
Mucho podemos hablar sobre operatoria de opciones y muchos son los
términos relacionados con ellas. Un inversor novato seguramente
pensara, al escuchar distintos términos, que se trata de algo muy
complejo y reservado solamente para los grandes entendidos.
Yo creo todo lo contrario. Algo que es vendido como supuestamente muy
complejo, es más fácil de lo que imaginamos. Y explicado en forma
sencilla, algo muy fácil de entender.
Nunca esta demás el conocer aspectos que pueden influir en las opciones,
pero la única realidad para ganar con ellas es que debemos de tener muy
en claro hacia donde se dirigen los precios. Con esa claridad de antemano,
tenemos resuelta gran parte de nuestra operatoria.
Un nuevo vencimiento de opciones ya ha comenzado y variado es el
resultado. Y ampliamente ganando aquellos que han tenido una postura a
la baja.
Pero mejor es el caso de aquellos que operan opciones de manera
intradiaria. El llevar los precios de las opciones y graficarlas es una buena
manera de realizar análisis técnico y obtener buenos beneficios.
El vencimiento de opciones que finalizo en abril ha sido excelente para
aquellos que han llevado estos gráficos. Utilidades brutales en Apbr,
solamente siguiendo las indicaciones de un par de indicadores. Y más
rentable operando en conjunto con figuras técnicas.
Algo para no desperdiciar y para aprovechar al máximo. Solamente
paciencia para armar esos gráficos que nos pueden conducir al éxito.
En este vencimiento vienen ganando aquellos que se han jugado a la baja,
o han armado estrategias bajistas.
Tomemos el ejemplo de G F Galicia y veamos lo que valían las opciones al
comienzo del vencimiento de junio y de lo que valían el pasado viernes 6
de mayo.
BASE
15 JUNIO
6-MAYO
DIFERENCIA
39
41
42
43
44
45
46
47
48
50
5.95
4.7
3.7
3.2
2.65
2.23
1.89
1.6
1.2
1
3.3
2.15
1.8
1.35
1.061
0.85
0.7
0.55
0.45
0.3
-45%
-54.30%
-51.60%
-47.90%
-60%
-62%
-63%
-65%
-62.50%
-70%
Como observamos en la anterior tabla, fuertes ganancias han tenido los
que vienen lanzando en descubierto en este activo, a pesar de que la
acción a descendido poco porcentaje.
Algo similar en Comercial del Plata. La acción cotiza unos puntos por
encima y las opciones han tenido una fuerte baja.
Apbr en cambio se muestra dispar. Algunas bases con leves ganancias y
otras con leves pérdidas.
Veremos que sucede de acá al vencimiento, pero sin lugar a dudas una
herramienta para aprovechar al máximo. Buenas ganancias en corto
tiempo si pueden realizar. Solamente dedicación para el análisis de los
activos y el seguimiento de opciones.
MUY PRONTO