BANCO FINANCIERO DEL PERÚ

Transcripción

Fecha de Comité: 26 de agosto del 2015 con EEFF1 al 30 de junio del 2015
Aspecto o Instrumento Clasificado
Fortaleza Financiera
Depósitos de Corto Plazo
Certificados de Depósito Negociable (1° Programa)
Bonos Corporativos (1º y 3º Programa)
Bonos Corporativos (2° Programa)
Bonos de Arrendamiento Financiero (1° Programa)
2
Bonos de Arrendamiento Financiero (3° Programa)
Bonos Subordinados (1° y 2° Programa)
Sector Financiero – Banca Múltiple, Perú
Clasificación
Perspectiva
A
Categoría I
p1
pAA
pAA+
pAA
pAA
pAA-
Estable
Estable
Estable
Estable
Estable
Estable
Estable
Estable
Equipo de Análisis
Jemil Luis Castro C.
Mary Carmen Gutiérrez E.
[email protected]
[email protected]
(511) 208.2530
Categoría A: Institución cuya capacidad de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones originalmente pactados, es buena.
Categoría I: Grado más alto de calidad. Mínima probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Excelente capacidad de pago aún en
el más desfavorable escenario económico predecible.
Categoría p1: Emisiones con la más alta certeza de pago oportuno. La liquidez a corto plazo, factores de operación y acceso a fuentes alternas
de recursos son excelentes.
Categoría pAA: Emisiones con alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variar en forma
ocasional por las condiciones económicas.
Las categorías de fortaleza financiera de la “A” a la “D” podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías
intermedias. La categorías de las emisiones de mediano, largo plazo y de acciones preferentes podrán ser complementadas si correspondiese, mediante
los signos (+/-) para mejorar o desmejorar, respectivamente la clasificación alcanzada entre las categorías “pAA” y “pB”.
La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma,
por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión
sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos.
Racionalidad
En Comité de Clasificación de Riesgo, PCR acordó mantener la clasificación a la Fortaleza Financiera, Depósitos a Corto
Plazo, Bonos Corporativos, Bonos de Arrendamiento Financiero, Bonos Subordinados y Certificados de Depósitos Negociables
del Banco Financiero del Perú3. La decisión se basa en la recuperación del crecimiento de las colocaciones, la diversificación
en sus fuentes de fondeo y el respaldo del Grupo Financiero Pichincha. No obstante, se aprecia un mayor deterioro en sus
indicadores de calidad de cartera, cuya morosidad crece a una mayor velocidad que el promedio del sector. Esto último derivó
en una menor cobertura crediticia y una desmejora en su compromiso patrimonial. Ante esto, el Banco viene implementando
políticas de aprobación de crédito más rigurosas y una menor exposición a segmentos de empresas más riesgosas. Así mismo
el Banco viene gestionando el incremento de su patrimonio efectivo que lo ayudará a mejorar su ajustado ratio de capital
global, el cual se encuentra fuera del objetivo. PCR estará expectante de las medidas adoptadas por el Banco, con el fin de
que un mayor deterioro de cartera no afecte negativamente la clasificación.
Resumen Ejecutivo
- Recuperación del crecimiento de colocaciones. El crecimiento interanual de las colocaciones del banco –al igual que las del
sector- muestran una recuperación desde septiembre 2014 como punto de inflexión; es así que, el crecimiento a junio 2015
(+15.59%) resultó mayor a lo presentado a junio 2014 (+10.29%). Asimismo, se observa una reducción de su exposición al
segmento de pequeñas y micro empresas, el cual pasó de representar el 14.76% de la cartera de créditos directos en junio 2014 a
11.41% en el mismo mes del 2015. La reducción de la participación se debe a menores colocaciones en este segmento, aunado a
mayores colocaciones, principalmente, en medianas empresas (+26.08%, +S/.316.85 MM), las cuales fueron las principales
impulsadores del crecimiento de las colocaciones directas.
- Incremento de la morosidad de cartera. Si bien este indicador de la calidad de los activos se ha incrementado en el sector
(2.37% 2T2014, 2.69% 2T2015), la morosidad en el Banco se ha visto desmejorada en mayor medida (2.97% 2T2014, 3.86%
2T2015). Además, el incremento de la cartera atrasada (vencidos y en cobranza judicial) (+S/.73.57 MM, +49.95%) se
concentra básicamente en medianas empresas, cuyos atrasos aumentaron en S/.65.09 MM (+115.20%). En general, para
disminuir el ratio de morosidad, el Banco viene implementando políticas de aprobación de créditos más rigurosas, entre ellas
la aplicación de un modelo de segmentación por tipo de riesgo en su cartera de micro y pequeña empresa, menor autonomía
1
Fuente: SBS.
Tercer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero (antes denominado Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero – América
Leasing).
3
A finales del año 2011, el Banco Financiero adquiere a Amérika Financiera (antes América Leasing) y en marzo del 2013 se da la absorción del bloque
patrimonial de la financiera, en donde se incluyen las emisiones de bonos de arrendamiento financiero que le pertenecía a la Financiera.
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1
de aprobación para los analistas, parámetros cuantitativos más rigurosos para la aprobación y gestión individualizada de
recuperación para clientes puntuales de mediana empresa que se han complicado.
- Diversificación de fuentes de fondeo. La participación de las obligaciones con el público como fuente de fondeo muestra
una tendencia decreciente desde el año 2010 (77.78% del pasivo) como parte de su estrategia de mejorar el costo de
financiación, llegando a representar el 60.46% del pasivo total al cierre de junio 2015 (66.90% al 2T2014); la segunda fuente
de mayor participación, son los adeudos y obligaciones con instituciones financieras extranjeras y nacionales, que
representan el 25.76% del total de pasivos, los cuales aumentaron su participación respecto al cierre del 2T2014 (20.40%).
Finalmente, las obligaciones en circulación (BAF con 2.69%, Bonos Corporativos con 4.77% y Bonos Subordinados con
1.67%%) representan el 9.13% del total de pasivos (6.64% al 2T2014).
- Ajustado ratio de capital global. Al finalizar el 2T2015, el ratio de capital global del Banco fue 11.86%, menor al registrado al
cierre del 2T2014 (12.31%), el cual llega a ubicarse como el menor ratio en el sistema bancario (14.45% como promedio del
sector a mayo 2015). El patrimonio efectivo creció en menor ritmo (+13.98%, +S/.109.88 MM) que el requerimiento de
patrimonio efectivo (+18.37%, +S/.117.24 MM). El aumento del requerimiento de capital se observó principalmente en los
requerimientos por riesgo crediticio (+15.87%, +S/.96.22 MM), el cual representa el 92.99% del requerimiento total; dicho
aumento se explica fundamentalmente por el crecimiento de las colocaciones y al avance del requerimiento de patrimonio
efectivo adicional que exige la SBS. Si bien el ratio de capital global se encuentra fuera del objetivo del Banco, entre un 12 y
12.5%, este viene gestionando el aumento de su patrimonio efectivo.
- Respaldo del principal accionista. El Banco Financiero pertenece al Grupo Financiero Pichincha (GFP) del Ecuador, propietario
del Banco más importante en ese país (Banco Pichincha). Este respaldo patrimonial genera confianza en la fortaleza del Banco,
además de ser este la segunda filial más importante en términos de patrimonio y la tercera en términos de utilidad. Asimismo, el
Grupo tiene presencia en Colombia, Panamá, España y Estados Unidos, cuya cartera de negocios se encuentra diversificada en
los segmentos de seguros, almacenes, microfinanzas y cobranzas. Cabe resaltar que el Banco Pichincha tiene una clasificación
de AAA- por PCR Ecuador.
Sistema Bancario
Colocaciones
Para el 1S2015, el total de colocaciones (directas e indirectas) de la Banca Múltiple se situó en los S/.263,799.81 MM, lo que
significó un incremento de S/.39,118.75 MM (+17.41%) respecto a igual corte de 2014. Así, el 80.01% corresponde a
posiciones directas, y el restante (19.99%) a indirectas. Por otro lado, es de resaltar que el 93.67% de los créditos totales
ostentan un adecuado performance crediticio (clasificación NORMAL). Ergo, y a pesar del impulso, el desarrollo del sector
bancario se ha visto ensombrecido por el magro desempeño de la economía (PBI) durante el 1S2015, a consecuencia de una
menor demanda interna e inversión privada así como la demora en la ejecución presupuestal del Sector Público (inadecuada
gestión), factores que han evolucionado de manera negativa durante el periodo de análisis.
A la fecha de corte, la Banca Múltiple registró un nivel de morosidad de 2.69%, entendida como la participación de la cartera
atrasada (S/.5,669.14 MM) dentro de la cartera directa (S/.211,066.05 MM). Dicho nivel fue superior en 33pbs en relación al
nivel mostrado en junio 2014 (2.36%); y se exhibe dentro de un contexto de morosidad creciente. Así, el sistema financiero
alcanzó su nivel de morosidad más bajo (1.19%) en octubre 2008, luego de lo cual empezó a subir de manera consistente,
hasta que el año pasado su crecimiento se aceleró, siendo la morosidad de junio 2015 la más elevada de los último periodos.
El incremento de la morosidad se basa y se gesta en la desaceleración económica que atraviesa el país cuya perspectiva de
crecimiento al 2015 fue revisada a la baja desde 4.8% (enero 2015) a 3.9% (mayo 2015) por el BCRP, aunque se prevé que el
crecimiento este entorno a 2.8% (ligeramente por debajo). Este contexto ha provocado que la morosidad de algunos
segmentos (especialmente Medianas Empresas, PYMES 4 y Consumo) se vieran más golpeados ya que son sensibles a
desviaciones en la actividad económica. No obstante lo anterior, en los últimos meses las entidades han optado por redireccionar sus carteras, minimizando exposición en sectores de mayor riesgo (con mayor probabilidad de Default) o
desincentivando el crédito a través del incremento de las tasas activas. Es de indicar, que a pesar del incremento de la
morosidad en la Banca Múltiple, este se encuentra aún en niveles adecuados, además el aumento no responde a una
inadecuada gestión de riesgos de las entidades propiamente, sino a factores exógenos.
Con relación a las provisiones, al 1S2015, estas se situaron en S/.9,060.26 MM, evidenciando un crecimiento interanual de
S/.1,556.73 MM (+20.75%), así la cobertura de cartera atrasada fue de 159.82%. Si bien este resultado muestra que la
cobertura es muy superior al 100% (holgada) este resultado es inferior al obtenido en similar periodo de 2014 (176.11%) lo que
es congruente con el deterioro de la cartera administrada por el sistema. De esta manera a la fecha de análisis, es el Banco
Financiero el que registra la menor cobertura (110.81%), mientras que el Banco Santander 5 es el que se muestra más holgado
(456.05%).
4
Pequeñas y Micro empresas.
Los elevados niveles de holgura tienen sustento en los bajos niveles de cartera atrasada que posee, gracias a que la entidad se orienta a segmentos de
bajo riesgo como la Banca Corporativa (35.92%), Grandes Empresas (46.16%), Medianas Empresas (17.89) al 1S2015.
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2
12%
4
9%
3
6%
2
3%
1
0%
0
Crecimiento PBI Nominal Anualizado
Factor Crec. Credit. / Crec. PBI
7.0%
6.0%
Morosidad
Deterioro de Créditos
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
03-2010
06-2010
09-2010
12-2010
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06-2013
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09-2014
12-2014
03-2015
06-2015
5
Factor de Crecimiento
Créditos
MOROSIDAD Y DETERIORO DE CRÉDITOS DELSISTEMA BANCARIO
15%
03-2010
06-2010
09-2010
12-2010
03-2011
06-2011
09-2011
12-2011
03-2012
06-2012
09-2012
12-2012
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06-2013
09-2013
12-2013
03-2014
06-2014
09-2014
12-2014
03-2015
06-2015
Crecimiento PBI
EVOL. PBI EN RELACIÓN AL CRECIMIENTO DE CRÉDITOS
Fuente: BCRP / Elaboración: PCR
Depósitos
Al 1S2015, las obligaciones con el público continúan siendo la principal fuente de fondeo de la Banca Múltiple al representar el
66.20% de los pasivos totales. Estas obligaciones ascienden a S/.192,133.42 MM, exhibiendo un incremento de 8.14%
(+S/.14,467.24 MM) con relación a corte similar anterior.
El componente principal que sustenta este crecimiento es el de los depósitos de ahorro que pasaron de S/.41,841.61 MM
(1S2014) a S/.48,717.26 MM (+16.43%,+S/.6,875.64 MM). Así los depósitos de ahorro en ME, mostraron un incremento de
S/.4,932.72 MM (+26.27%). Este comportamiento se justifica en la tendencia creciente que está experimentando el tipo de
cambio durante los últimos meses. Esta coyuntura a provocado en los agentes una mayor preferencia por la ME. De este modo
el tipo de cambio al 1S2014 se ubicó en S/.2.79 por dólar, mientras que para el cierre de junio 2015 este se posicionó en
S/.3.17 por dólar, es decir registró una rentabilidad de 13.63% que junto con las tasas que se pagan por dichos depósitos
constituyen una tasa de retorno real muy superior al promedio pagado por los depósitos en soles de la banca múltiple.
Otro factor que explica las mayores obligaciones con el público ha sido el desempeño de los depósitos a plazo que se
incrementaron en 4.71% (+S/.3,537.34 MM). Este resultado es avalado por los mayores niveles de tasas pasivas que se pagan
en moneda local por depósitos y a la imposibilidad de algunos agentes en reconocer las tasas de rendimiento tanto para MN y
ME.
Empero, y pese al incremento (+8.14%) de las captaciones con el público es importante resaltar que estas han ralentizado su
impulso, pues crecían a un ritmo superior al 25.00% hasta antes de las crisis económica internacional del año 2008. Un
fundamento inicial se basó en una mayor desconfianza de los agentes por colocar sus excedentes dentro del Sistema
Financiero en general. En respuesta a esta situación la SBS ha venido incrementando el fondo de seguro de depósitos (FSD)
que a la fecha (junio 2015) se ubica en S/.94.88 M. A pesar de ello se aprecia un menor desempeño (+5.88%,+S/.791.83 MM)
de los depósitos CTS.
Esto último tiene sustento en la mayor competencia por parte de Instituciones de los otros segmentos del Sistema Financiero,
léase Financieras, CMACs, CRACs, EDPYMES, entre otros, quienes ofrecen mejores condiciones de ahorro (depósitos a
plazo, ahorro per se, CTS) con tasas de entre 6% y 8.00%. Así las empresas Financieras incrementaron sus depósitos por CTS
(+36.26%,+S/.94.66 MM), por el contrario las CMACs exhibieron un decremento muy leve (-0.79%, -S/.19.10 MM). Ergo su
participación en los depósitos de CTS a nivel de todo el Sistema Financiero (S/.17,017.86 MM) es inferior, y se ubican en
2.09% y 14.17% en ese orden, contra una participación de 83.74% de la Banca Múltiple.
Dolarización y Liquidez
El comportamiento del tipo de cambio ha mostrado una tendencia alcista (apreciación) desde inicios del 2013. Así para finales
de enero 2013 se ubicó en S/.2.58 por dólar, hasta llegar al valor de S/.3.17 por dólar al final del 1S2015. Esto, ha representado
una oportunidad de inversión para algunos agentes, en ese sentido este incremento equivale a una rentabilidad de 22.86% en
2.5 años, tasa muy superior a la tasa pasiva para depósitos a plazos de la Banca Múltiple.
Respecto de las colocaciones la situación es inversa (incremento del costo real de los créditos), así dada la confianza hacia la
política monetaria y la depreciación del nuevo sol, los inversionistas han tenido una mayor preferencia por el endeudamiento en
soles. Cabe resaltar los esfuerzos realizados por el BCRP. En ese sentido, continúo reduciendo los encajes en MN con el
propósito de flexibilizar las condiciones crediticias en dicha moneda. Se redujo el encaje de 9.0% (enero 2015) a 7.0 % (mayo
2015). En el caso de la ME el ente emisor ha optado por incrementar los requerimientos de encaje de 60% a 70% (marzo
2015).con el fin de desincentivar la colocación en dicha denominación.
Así los créditos directos en soles pasaron a significar el 63.23% del total desembolsado para el 1S2015, resultado superior al
55.07% obtenido para el 1S2014. Por otro lado el ratio de liquidez en ME pasó de 53.13% (junio 2014) a 47.28% para junio
2015. Por su parte el ratio de liquidez en MN se ubicó 25.57% desde 29.70% en junio 2014.
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3
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Crecimiento delos depósitos
3.30
3.10
50%
2.90
45%
2.70
40%
2.50
jun-15
oct-14
feb-15
jun-14
oct-13
feb-14
jun-13
oct-12
feb-13
jun-12
oct-11
feb-12
Crecimiento Interanual Depósitos Totales
jun-11
2.30
oct-10
35%
feb-11
Depósitos Totales
Dolarización Créditos
Dolarización Depósitos
Tipo de Cambio
55%
jun-10
225,000
200,000
175,000
150,000
125,000
100,000
75,000
50,000
25,000
0
EVO. DOLARIZACIÓN EN DEPOSITOS Y COLOCACIONES BANCA MÚLTIPLE
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
jun-15
Depósitos en Millones de S/.
EVOLUCIÓN DE LOS DEPÓSITOS (S/. MM) DE LA BANCA MÚLTIPLE
Durante años, el sistema financiero peruano se ha caracterizado por poseer altos niveles de dolarización, es así que los
depósitos en dólares representaban casi el 80% del total en el año 2000. No obstante, en los últimos años, se ha observado
una tendencia a la desdolarización de depósitos debido a la confianza en el nuevo sol y a las altas tasas de crecimiento
observadas en el Perú, a consecuencia de eso a diciembre 2013 la dolarización de los depósitos se ubicó en 46.71%; ergo, los
indicadores económicos (menor desempeño del PBI), los cuales han mostrado un comportamiento menor al esperado, así
como la apreciación del dólar, ocasionaron que los depósitos en dólares muestren un ligero incremento, ubicándose en 50.63%
al cierre del 1S2015.
Asimismo, se aprecia una mayor preferencia por endeudarse en moneda nacional, sobre todo en el actual contexto del tipo de
cambio (crecimiento). Asimismo existe predilección por los créditos en dólares en algunos sectores, tales como el minero y
comercio, cuyos ingresos se facturan en dicha moneda (no generando problemas de calce). Caso especial es el del segmento
hipotecario cuyas cosechas iniciales fueron otorgadas en dólares. A la fecha se aprecia una desdolarización pues se pasa de
35.62% (junio 2014) a 30.24% producto de la entrada de nuevos créditos en MN.
Rentabilidad y Eficiencia
Los últimos años han significado un mayor reto para la Banca Múltiple. Así, el incremento consistente de la morosidad, la
mayor competencia con entidades del sector, y también con instituciones de otros segmentos del Sistema Financiero, ha
provocado que la búsqueda por ser rentables y eficientes más que una iniciativa particular se haya convertido en una
necesidad.
Para el 1S2015, respecto del ROE (21.95%) y ROA (2.17%), se puede apreciar una ligera mejora respecto del 1S2014 cuando
dichos indicadores lograron un 19.96% y 1.91% respectivamente. Este comportamiento obedece fundamentalmente a la mejora
relativa del desempeño económico respecto del 2014. Esto devino en un mayor nivel de cartera directa
(+16.79%,+S/.30,348.03 MM) y por ende de ingresos financieros, lo que permitió mitigar el efecto de la mayor morosidad
(mayores provisiones).
jun-15
feb-15
jun-14
oct-14
38%
feb-14
74%
jun-13
40%
oct-13
1.5%
76%
feb-13
0%
mar-10
jun-10
sep-10
dic-10
mar-11
jun-11
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
jun-15
5%
1.7%
42%
78%
jun-12
1.9%
10%
oct-12
15%
44%
80%
feb-12
2.1%
46%
82%
jun-11
20%
48%
84%
oct-11
2.3%
86%
feb-11
25%
2.5%
jun-10
ROE
ROA
30%
EVO. INGRESOS FINANCIEROS (Izq.) Y GASTOS DE OPERACIÓN
oct-10
EVOLUCIÓN DEL ROA (Der.)Y ROE BANCA MÚLTIPLE
Ingresos Financieros / Ingresos Totales
Gastos de Operación / Margen Financiero Total
Así en términos de ROE para el 1S2015 el Citibank (31.34%) registra el mejor desempeño muy superior a lo registrado por la
institución en el corte anterior (6.75%) resultado relacionado a la venta del negocio de Banca Minorista al Scotiabank6. El IBK
es el que presenta el segundo mejor indicador (26.74%) también superior a lo logrado durante los primeros seis meses del
2014 (24.69%). La entidad con el menor desempeño fue Mibanco (-0.78%) ya adquirida por Edyficar 7. El Banco Industrial y
6
La SBS autorizó vía Circular 2403-2015 (abril) la reorganización simple (incluida la transferencia del bloque patrimonial de la Banca Minorista al
Scotiabank). Este proceso se realizaría en el plazo de entre mayo y noviembre del 2015. Sin embargo el 1ro de mayo Citibank informó vía hecho de
importancia que habiéndose cumplido con las condiciones establecidas en los contratos entre las partes se concretó la transacción.
7
Mediante Resolución SBS N° 1332-2015 (24/02/2015) se autorizó a Financiera Edyficar y Mibanco a realizar un proceso de escisión por absorción. En el
marco de este proceso, se autorizó a Mibanco el aumento de su capital social como consecuencia de la recepción del bloque patrimonial segregado por la
Financiera.
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4
Comercial de China (ICBC) registró un ROE negativo (-5.95%) resultado vinculado a su reciente apertura en el país (febrero
2014).
En relación al ROA, la institución con el mejor desempeño fue el Deutsche Bank (4.68%), seguido por el Banco Ripley (3.69%),
lo que responde a los menores niveles de escala y activos de dichas entidades. Por el contrario la institución con el indicador
más bajo fue el Banco Cencosud (-2.05%), seguido del Banco ICBC (-1.82). Es de destacar que el Mibanco también registra
indicadores en rojo para el ROA (-0.09%).
Con respecto a la eficiencia podemos distinguir en relación ala participación de los ingresos financieros del ingreso total q ue
existe una estabilidad histórica (1S2010-1S2015), así dicho indicador se ubica dentro de la banda de entre 80% y 85%. Para el
1S2015 se ubicó en 83.01% ligeramente por debajo de lo alcanzado el 1S2014 (83.06%). En ese sentido el mayor valor para el
indicador fue logrado por el ICBC (98.23%), seguido por el Banco Azteca (97.40%). La entidad que obtuvo el valor más bajo fue
el Citibank (38.57%), seguida del BCP (80.75%). Para estos últimos casos, los resultados implican una mayor diversificación en
la obtención de ingresos.
En lo que respecta a los gastos de operación en función al margen financiero total a lo largo del periodo de análisis (1S20101S2015) se aprecia un comportamiento irregular a la baja; no obstante ello al 1S2015 dicho indicador se ubica en 42.88%,
resultado inferior al 45.93% del mismo corte 2014. De esta forma la entidad más eficiente para el 1S2015 fue el Banco
Santander (31.90%), seguida por el Deutsche Bank (33.78%) y el BCP (36.53%). Por el contrario el Banco Cencosud (89.35%)
y el Citibank (78.60%) son los que registran los valores más elevados que están vinculados a la presión que ejercen los gastos
administrativos sobre los ingresos. Caso particular el del ICBC que registra el valor más elevado (153.57%); sin embargo exis te
un sesgo considerando el reciente inicio de operaciones en el Perú (1S2014).
Aspectos Fundamentales
Reseña
El Banco Financiero del Perú (en adelante “el Banco” o “BFP”) fue constituido bajo la denominación de Financiera y Promotora
de la Construcción S.A. (FINANPRO) en 1964, la cual modificó su denominación a Finanpro Empresa Financiera en 1982. En
el año 1986, se convierte en empresa bancaria (Resolución SBS N° 686-86), modificando totalmente su estatuto y cambiando
el nombre a Banco Financiero del Perú. En el año 2009, el Banco como parte del desarrollo de sus operaciones, consolidó la
alianza con la cadena de tiendas de ventas de electrodomésticos Peruana de Artefactos para el Hogar S.A. - CARSA, con la
finalidad de aumentar su presencia y cobertura a nivel nacional, incrementando de esta manera su red de agencias. En el
2011, el Banco adquiere a Amérika Financiera (antes América Leasing) y en marzo del 2013 se da la absorción del bloque
patrimonial de la financiera.
Grupo Económico
El Banco Financiero pertenece al Grupo Financiero Pichincha (GFP) del Ecuador, propietario del Banco más importante en ese
país (Banco Pichincha). El grupo cuenta con subsidiarias en Perú, Colombia, Panamá, España y Estados Unidos, en los rubros
de seguros, almacenes, microfinanzas y cobranzas.
Las principales subsidiarias domésticas, offshore y empresas relacionadas que conforman el Grupo Financiero Pichincha son:
 Banco Pichincha – Agencia Miami. Con actividad enfocada en el área de servicio internacional, aprobado por la FED del
Estado de Florida8 y opera en la ciudad de Miami desde el año 1986. La agencia ha servido de apoyo a las actividades de
comercio exterior, créditos corporativos y empresariales del Grupo, con una expansión de la red de corresponsales de su
casa matriz y filial, permitiéndole además estar presente en el mercado norteamericano.
 Banco Pichincha Panamá S.A. En diciembre de 2012, GFP vendió la mayoría de su participación, por lo que dicha entidad
dejó de ser una subsidiaria del Grupo. Sin embargo, mantienen relaciones comerciales como socios estratégicos.
 Banco Pichincha España S.A. Comienza su operación como banca comercial en el mercado español en abril de 2010, a
través de 9 oficinas distribuidas a lo largo del país, elevando este número a 15 oficinas en la actualidad. El objetivo inicial era
atender las necesidades financieras de los inmigrantes latinoamericanos, ahora, además, atiende al mercado de pequeñas,
medianas y grandes empresas españolas.
 Banco Pichincha (Colombia). Inició operaciones desde el 7 de junio de 2011, fecha en que dejó de operar bajo la razón social
Inversora Pichincha9 S.A. para convertirse en banco. Según se ha informado, la institución operará 40 oficinas repartidas en
22 ciudades colombianas, las que cuentan con su propia red de cajeros automáticos y con servicios de m-banking.
 Seguros del Pichincha S.A. Nace en 1995 como alianza estratégica entre el Banco Pichincha de Ecuador y Seguros Colmena
de Colombia (desde el año 2001, el Banco Pichincha es el único accionista). La Compañía se mantiene como la empresa
líder en el ramo de seguros de vida colectivo en el sector de seguros ecuatoriano.
 Credifé Desarrollo Microempresarial S.A. Provee de servicios financieros integrales y de calidad al segmento de
microempresarios del Ecuador, desde abril de 1999. Otorga facilidades crediticias a clientes propietarios de microempresas
para financiar capital de trabajo o activos fijos, bajo ciertos requerimientos. Cuenta con la asistencia técnica de su socio
estratégico: Acción Internacional.
8
9
La denominación “Agencia Miami” se refiere a que únicamente es una oficina.
La empresa retornó al GFP durante el 2010, siendo adquirida a AIG Consumer Finance Group, que poseía la mayor parte de las acciones desde el 2008.
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Otros integrantes del Grupo son: Almacenera del Ecuador S.A. (encargada del almacenamiento, conservación, custodia y
manejo integral de mercaderías y productos importados y de exportación), y Pichincha Sistemas Acovi – Pague Ya (encargada
de la gestión del proceso de cobranza y recuperaciones para todo el Grupo en Ecuador). Cabe mencionar que a finales del
2008, el Grupo Pichincha se convirtió en el accionista mayoritario de Peruana de Artefactos para el Hogar (CARSA) -empresa
peruana dedicada a la comercialización de artefactos- al obtener más del 70% de participación en el accionariado de la
compañía.
Accionariado, Directorio y Estructura Administrativa
El Banco posee como principales accionistas al Banco Pichincha C.A., banco establecido en Ecuador, con una participación del
46.50%, y Pichincha Holdings LLC con una participación de 38.02%, estando el restante 15.48% en otros accionistas (con
participación individual menor al 5%).
El Sr. Jorge Gruenberg, ingeniero mecánico, actualmente es Presidente del Directorio del Banco Financiero del Perú, y Director
independiente desde el año 1996. Es Presidente del Directorio del Sindicato Energético S.A., de la Sociedad Suizo Peruana de
Embutidos S.A. y de Agrocurumuy S.A. Asimismo, es Director de La Positiva Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.,
Corporación Financiera de Inversiones S.A.A., Química Suiza S.A., entre otros. El Sr. Esteban Hurtado, ingeniero electrónico y de
sistemas de información, es Gerente General del Banco y Director Suplente. También se desempeña como Presidente de Directorio
de UNIBANCA Perú y Director Principal de la Compañía de Venta de Electrodomésticos CARSA, Perú y de Diners Club Perú.
PLANA GERENCIAL Y DIRECTORIO (al 30.06.2015)
Directorio
Jorge Gruenberg Schneider
Presidente Del Directorio
Fidel Egas Grijalva
Vicepresidente del Directorio
Juan Pablo Egas Sosa
Director
Renato Vásquez Costa
Director
Roberto Nesta Brero
Director
Mauricio Pinto Mancheno
Director
Jan Mulder Panas
Director
Claudio Herzka Buchdahl
Director Suplente
Luis Baba Nakao
Director Suplente
Christian Ponce Villagomez
Director Suplente
Santiago Antúnez de Mayolo Morelli
Director Suplente
Pablo Salazar Egas
Director Suplente
Esteban Hurtado Larrea
Director Suplente
Gerencia
Hurtado Larrea, Esteban
Gerente General
Van Dyck Arbulu, Ricardo Cesar
G. Riesgos, Recup. y Cobranzas
Bértoli Bryce, Nelson
Gerente de División Asesoría Legal
Del Aguila, Rafael
G. de Gestión de Personas
Olivera Niño De Guzman, Carlos Enrique G. Finanzas y Contabilidad
Spangenberg Rouse, Alexander
G. Banca Empresarial
Yong Cerna, Silvia del Pilar
G. Banca Minorista
Canales La Torre, Alexander Luis
G. Tesorería y Mercado de Capitales
Valdez Montalvo, Santiago
G. Div. Tecnología y Operaciones
Navarro Saavedra, Pedro Pascacio
Auditor Interno
Fuente: Banco Financiero / Elaboración: PCR
Desarrollos Recientes
- El 24 de marzo de 2015, en Junta General de Accionistas se aprobó el aumento de capital en S/.53.46 MM mediante la
capitalización de utilidad del ejercicio 2014. Asimismo, se aprobó el compromiso de capitalizar las utilidades correspondientes a las
acciones comunes que se generen durante el ejercicio 2015. Por otro lado, se acordó distribuir dividendos por S/.4.15 MM a los
accionistas preferentes con cargo a los resultados acumulados, los cuales fueron cancelados el 17 de abril de 2015.
- El 29 de enero de 2015, el Banco finalizó la colocación de su Tercera Emisión de la Seria A de bonos corporativos en el marco del
Tercer Programa de Bonos Corporativos, por un monto de S/.88.61 MM.
Operaciones y Estrategias
Operaciones
El Banco Financiero se enfoca en los segmentos Empresas, Microfinanzas, Hipotecario, Convenios y Consumo, de los cuales su
estructura de créditos está representada principalmente por los segmentos Empresas, Convenios, Microfinanzas e Hipotecarios. La
red de agencias del Banco está compuesta por 39 oficinas en provincias y 41 oficinas en Lima. Además la alianza que mantiene con
CARSA le permite incrementar su cobertura a nivel nacional, con lo cual le permite llegar a 3,011 cajeros corresponsales. El número
de personal al cierre del 1S2015 es de 2,003 empleados, 165 funcionarios, 23 gerentes y 52 otros, llegando a un total de 2,243,
menor en 14 personas (-0.62%) a lo presentado en junio 2014 (2,257).
Productos
El Banco divide sus productos y servicios financieros en Banca Empresarial y Banca Minorista:
Banca Empresarial, ofrece productos a grandes empresas y medianas empresas, entre los cuales se encuentran cuentas corrientes,
cuentas a plazo, cuentas de ahorro, descuento de letras o facturas, préstamos comerciales, cartas fianzas, leasing, tarjetas de
crédito, financiamiento para comercio exterior, giro de cheques binacionales y transferencias interbancarias vía CCE y vía BCRP.
Banca Minorista se distinguen dos grupos, micro y pequeña empresa, y personas, los productos que se ofrecen por el canal micro y
pequeñas empresas son crédito MYPE para capital de trabajo, para activo fijo, para vivienda, para consumo, vehicular GNV, y
crédito PYME para capital y para activo fijo. Dentro de los productos que se ofrecen a las personas destacan, cuentas de ahorro y a
plazo, cuentas de CTS, créditos por convenio, créditos personales, tarjetas de crédito, crédito vehicular, crédito hipotecario,
Credicarsa, banca patrimonial, seguros entre otros.
Estrategia
La estrategia de colocaciones del Banco busca en todo momento mantener una cartera diversificada, tanto en sectores
económicos como en créditos a no minoristas (corporativos, grandes y medianas empresas) y minoristas (pequeñas y micro
empresas, consumo revolvente y no revolvente e hipotecarios para vivienda). Asimismo, para reducir su nivel de morosidad
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actual, el Banco aplica una política de aprobación de créditos más rigurosa en el segmento Microempresas, ya que este viene
presentando problemas de sobreendeudamiento.
Posición competitiva
Al terminar el segundo trimestre del 2015, el Banco se encuentra en la séptima posición en cuanto a créditos directos y a
depósitos de un total de 16 bancos10. En cuanto al crecimiento de las colocaciones directas, el Banco registró un incremento
interanual de +15.59%, menor al del sector (+17.32%). En cuanto a las colocaciones del sistema, cabe mencionar que el BCP y
el BBVA Continental concentran la mayor parte del mercado (33% y 22%, respectivamente), y el crecimiento de estas
(+17.00% y +11.95%) conllevan a un sesgo del sistema.
EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS DIRECTOS BRUTOS (millones de S/.)
Ingresa
ICBC
Ingresa
Cencosud
14,000
EVOLUCIÓN DE CRECIMIENTO INTERANUAL DE LOS CRÉDITOS DIRECTOS
BRUTOS (%)
12,000
30%
10,000
25%
8,000
20%
6,000
5,726
10%
2,000
5%
jun-12
Rango Intercuartil*
Promedio
jun-13
jun-14
1er cuartil
Banco Financiero
*Diferencia entre el tercer y primer cuartil de una distribución
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
jun-15
17.32%
15.59%
15%
4,000
0
jun-11
Efecto de Amerika Financiera
35%
13,192
0%
jun-11
jun-12
jun-13
Rango Intercuartil*
Banco Financiero
jun-14
jun-15
1er cuartil
Sector
Analizando las graficas anteriores, observamos una recuperación del crecimiento anual de las colocaciones del sector y del
Banco, en el caso de la compañía, el crecimiento se explica, en mayor medida, a incrementos importantes en las colocaciones
a medianas empresas, acompañado de una menor exposición a pequeñas y micro empresas, debido a una política de
aceptación de créditos más rigurosa en estos segmentos, con el objetivo de reducir la morosidad de estos.
En cuanto a la morosidad, el Banco presentó un ratio de 3.86%, mayor al del sector bancario (2.69%). El BFP presentó un
indicador de morosidad menor al del banco Azteca (11.76%), Mibanco (6.57%), Cencosud (5.33%), Banco de Comercio
(5.32%) y Banco Falabella (3.92%), entidades financieras con alta exposición a microempresas y créditos de consumo. Por otro
lado, el ratio de capital global registra un valor de 11.86% (14.45% para el sector a mayo 2015) que lo ubica en la última
posición en el sistema bancario.
Riesgos Financieros
Riesgo Crediticio
El Banco Financiero mitiga este riesgo a través de la utilización de modelos de gestión específicos para cada tipo de banca, así
para la evaluación y análisis de la cartera no minorista (Banca Empresarial) realiza una evaluación detallada del deudor,
considerando el mercado donde opera y su situación financiera; asimismo, se consideran aspectos como límites de
concentración crediticia, límites individuales de otorgamiento de créditos, garantías preferidas y el requerimiento de capital de
trabajo. Para ello el Banco cuenta con una Gerencia de Riesgos de Banca Empresarial, la cual se encarga de controlar los
riesgos asociados a las grandes, medianas y pequeñas empresas.
Adicionalmente, el Banco cuenta con un sistema de detección temprana del riesgo, que consiste en efectuar un seguimiento
continuo del deudor, con el fin de detectar y comunicar oportunamente cualquier situación de riesgo adicional a los asumidos al
momento de la evaluación y aprobación de sus créditos. Como resultado de este seguimiento, se otorga una categoría
específica al deudor que está vinculada con acciones específicas de aprobación crediticia, seguimiento y control de
excepciones. Todas estas acciones tienen como objetivo precautelar su deterioro y limitar la exposición del banco frente a
eventuales pérdidas por riesgo crediticio. Por otro lado, es importante mencionar que el Banco ha implementado una Gerencias
de Riesgos Inmobiliarios que se encargará de la gestión y el control del riesgo en los negocios de nivel constructor.
Para la gestión de créditos minoristas, cuenta con la Gerencia de Riesgos de Banca Minorista y Cobranzas, la cual abarca los
riesgos inherentes de microfinanzas, tarjetas de crédito y créditos personales. El banco utiliza modelos de prospección como
una forma de segmentar por grupos homogéneos de riesgo y para la aprobación utiliza modelos de scoring que agrupa los
clientes según su probabilidad de pérdida. También cuenta con modelos de score de comportamiento, los cuales en conjunto
con un esquema de monitoreo para la cartera de banca personas y masiva, basados en la aplicación de distintos modelos de
análisis (cascadas, cosechas, flow rates, entre otros) permiten realizar un seguimiento continuo al desempeño de cada una de
las carteras de este segmento. Cabe resaltar que las colocaciones están respaldadas por garantías como hipotecas, fianzas,
10
Excluyendo al Deutsche Bank Perú por no tener colocaciones.
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warrants, prendas industriales y mercantiles, a excepción de los créditos de consumo, microfinanzas y operaciones de corto
plazo (como es usual en la industria).
Al cierre de junio 2015, la cartera total (directa más indirecta) alcanzó el monto de S/.7,216.54 MM, registrando un crecimiento
de S/.962.60 MM (+15.39%) comparado con las cifras de junio 2014. Dicho incremento fue impulsado principalmente por los
créditos directos, los cuales aumentaron en S/.772.16 MM (+15.59%), llegando a ser S/.5,725.53 MM; mientras que los créditos
indirectos crecieron en S/.190.44 MM (+14.64%), totalizando en S/.1,491.01 MM.
Los principales productos -por su participación en la cartera de créditos directos vigentes- son: préstamos (59.70%), hipotecas
para vivienda (13.24%), comercio exterior (12.27%) y arrendamiento financiero (10.30%); los cuales tuvieron una variación
interanual de +15.77%, +21.69%, +18.25% y +1.19%, respectivamente.
Clasificando los créditos por tipo de destinarios, se observa que las medianas empresas pasaron a tener la mayor participación
(26.75%), relevando a las grandes empresas (23.43%). Asimismo, se observa una reducción de su exposición al segmento de
pequeñas y micro empresas, los cuales pasaron a representar el 14.76% de la cartera de créditos directos en junio 2014 a
11.41% en el mismo mes de 2015. La reducción de la participación se debe a menores colocaciones en estos segmentos,
aunado a mayores colocaciones, principalmente, en medianas empresas (+26.08%, +S/.316.85 MM). Las menores
colocaciones a pequeñas y micro empresas, se debe principalmente a cambios en la política de aprobación de créditos, los
cuales la hacen más rigurosa, ya que este segmento de empresas presentan una tendencia al alza de sus niveles de
morosidad, mostrando un sobreendeudamiento, además de ser afectadas negativamente por la desaceleración económica que
vive el País.
COMPOSICIÓN DE LOS CRÉDITOS DIRECTOS (%)
Tipos de Créditos
jun-12
jun-13
jun-14
Corporativos
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeñas Empresas
Microempresas
Consumo
Hipotecarios
Total
6.09
15.31
23.16
13.34
5.20
24.22
12.68
100.00
4.86
19.44
26.79
12.79
4.01
20.47
11.64
100.00
2.76
24.95
24.53
11.89
2.86
20.86
12.14
100.00
CRECIMIENTO INTERANUAL POR TIPO DE CRÉDITOS
Tipos de Créditos
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
jun-15
4.61
23.43
26.75
9.30
2.12
20.96
12.83
100.00
Corporativos
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeñas Empresas
Microempresas
Consumo
Hipotecarios
Banco Financiero
92.84%
14.88%
29.60%
47.81%
14.32%
2.00%
25.56%
22.29%
6.28%
69.18%
54.15%
27.74%
2.69%
12.62%
22.25%
33.23%
-37.29%
41.53%
0.96%
2.59%
-21.25%
12.38%
15.10%
10.29%
93.03%
8.56%
26.08%
-9.65%
-14.60%
16.12%
22.15%
15.59%
Con relación a la calidad de la cartera, los créditos atrasados (vencidos y en cobranza judicial), sumaron un total de S/.220.86
MM, monto que se incrementó en S/.73.57 MM comparado a lo obtenido al cierre de junio 2014 (S/.147.29 MM), es decir, hubo
un crecimiento de +49.95% (+38.55% en el periodo jun13/jun14), y si se compara con el crecimiento de los créditos directos
(+15.59%), se observa que los créditos atrasados vienen creciendo a mayor ritmo, lo cual representa un riesgo para el Banco.
Al respecto, cabe mencionar que el incremento de la cartera atrasada se concentra básicamente en medianas empresas, cuyos
atrasos aumentaron en S/.65.09 MM (+115.20%) en el periodo analizado. Asimismo, es importante destacar que el 20.18% del
total de la cartera atrasada está relacionada a 10 clientes (22.06% al 2T2014).
EVOLUCIÓN DEL ÍNIDCE DE MOROSIDAD
EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS ATRASADOS Y CASTIGOS (S/. MM)
5%
280
Créditos Atrasados+Castigados
Créditos Atrasados
Flujo de castigos*
240
4%
3.86%
200
3%
2.69%
2%
120
1%
0%
jun-11
160
80
40
jun-12
jun-13
Rango Intercuartil*
Sector
jun-14
jun-15
Banco Financiero
0
jun-11
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
*Flujo de créditos castigados trimestrales
De esta manera, el índice de morosidad 11 del Banco al finalizar el segundo trimestre del 2015 resultó 3.86% (2.97% en el
2T2014), cifra superior al del sector, 2.69% (2.37% el 2T2014). Asimismo, se observa un incremento de la cartera deteriorada
(cartera atrasada más créditos refinanciados y reestructurados), la cual aumentó en 40.25%, llegando a representar el 5.11%
de los créditos directos (4.21% el 2T2014). Por otro lado, se observa una reducción del flujo de castigos de 16.02% entre los
segundos trimestres del 2014 y 2015, dando como resultado un ratio de morosidad sin descontar castigos 12 igual a 5.32%
(5.08% el 2T2014). Como se detalla más adelante, el incremento de la morosidad del Banco Financiero se debe principalmente
al deterioro de la cartera de medianas empresas, las cuales representan el 55.06% y 23.82% de la cartera atrasada,
11
12
Índice de Morosidad = Cartera Atrasada / Créditos Directos.
Se considera los flujos de castigos por un periodo de 12 meses.
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respectivamente (38.36% y 28.73% en el 2T2014). Para corregir estos efectos, el Banco viene implementado un modelo
segmentado por tipo de riesgo, lo cual se traduce en una política de aprobación de créditos más rigurosa. Además, el Banco
viene realizando un seguimiento personalizado para recuperar los créditos atrasados de grandes y medianas empresas,
agotando todas las vías antes de ingresar a la vía judicial.
En cuanto al sistema bancario, el índice de morosidad del Banco se mantiene en un nivel mayor al del promedio del sector,
además presenta una mayor velocidad de crecimiento en su deterioro. Por su parte, la morosidad de los créditos bajo la
modalidad de arrendamiento financiero se situó en 3.25% (2.23% el 2T2014), siendo esta superior al promedio del sector
(2T2015: 1.55%, 2T2014: 1.10%). Dentro de esta cartera se observó que el segmento de pequeña empresa presenta el nivel
más alto de morosidad (17.46%), seguido por la mediana empresa (4.74%) y microempresa (0.65%). La participación de la
cartera atrasada bajo la modalidad de arrendamiento financiero representa el 8.98% de la cartera morosa total del Banco (en el
caso del sector es 6.45%). La cartera atrasada de arrendamiento financiero ascendió a S/.19.84 MM, mayor en 50.47%
(+S/.6.66 MM) a lo presentado en junio 2014.
COMPOSICIÓN DEL RATIO DE MOROSIDAD POR TIPOS DE CRÉDITOS (%)
MOROSIDAD POR TIPOS DE CRÉDITOS
Tipos de Créditos
Corporativos
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeñas Empresas
Microempresas
Consumo
Hipotecarios
Banco Financiero
jun-11
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
0.02%
0.11%
4.65%
3.95%
3.66%
2.50%
1.40%
2.57%
0.00%
0.00%
3.87%
4.17%
3.01%
2.00%
1.19%
2.24%
0.06%
0.44%
3.59%
5.66%
3.52%
1.39%
1.43%
2.37%
0.03%
1.46%
4.65%
7.18%
5.41%
1.63%
0.98%
2.97%
0.00%
0.48%
7.94%
9.89%
5.04%
1.92%
1.50%
3.86%
Tipos de Créditos
Corporativos
Grandes Empresas
Medianas Empresas
Pequeñas Empresas
Microempresas
Consumo
Hipotecarios
Total Suma
jun-11
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
0.03
0.70
39.47
16.94
7.92
28.20
6.74
100.00
0.00
0.01
39.94
24.80
6.98
21.57
6.70
100.00
0.12
3.57
40.67
30.57
5.96
12.05
7.04
100.00
0.03
12.22
38.36
28.73
5.21
11.43
4.02
100.00
0.00
2.92
55.06
23.82
2.76
10.45
4.99
100.00
Con respecto a las provisiones, al cierre del 2T2015, ascendieron a S/.244.73 MM, lo que significa un incremento de +29.30%
(+S/.55.46 MM) con respecto al 2T2014. Las provisiones se componen principalmente de provisiones específicas
(2T15:77.33%, 2T14:66.45%), seguido de provisiones genéricas (2T15:22.55%, 2T14:33.46%) y por riesgo cambiario crediticio
(2T15:0.12%, 2T14:0.09%). El aumento de las provisiones se explica por el deterioro de la cartera (provisiones específicas) y al
crecimiento de las colocaciones (provisiones genéricas). Asimismo, se observa que las provisiones registran una menor
cobertura a la cartera atrasada (110.81%) y a la cartera deteriorada (83.66%), comparado con lo registrado en el 2T2014
(128.50% y 90.74%, respectivamente); en el mismo periodo, el sector presentó una reducción en la cobertura de la cartera
atrasada (2T15:159.82%, 2T14:176.11%) y de la cartera deteriorada (2T15:116.63%, 2T14:128.10%). En relación al saldo de
provisiones, cabe indicar que más del 50% de las colocaciones atrasadas tienen garantías preferidas (hipotecas, warrants,
entre otros) que disminuyen el requerimiento de provisión y por consiguiente el índice de cobertura.
Por otro lado, el patrimonio efectivo comprometido muestra un deterioro sostenido, es así que el referido indicador ascendió a
5.34% al finalizar el 2T2015, porcentaje superior al del 2T2014 (2.46%). Ello, se explica en el mayor incremento de la cartera
deteriorada (+40.25%) en comparación al crecimiento de las provisiones (+29.30%) y el patrimonio efectivo (+13.98%).
En lo referente a la exposición por sectores económicos, se observa que el Banco mantiene la mayor parte de los créditos en el
sector comercio, agrupando el 19.92% del total de los créditos directos al cierre del 2T2015 (20.77% el 2T2014). En segundo
lugar se encuentra el sector manufacturero, con una participación de 9.59% (10.48% el 2T2014). Le siguen las actividades
inmobiliarias, con una participación de 8.11% (8.81% el 2T2014); transporte con 6.63% (7.81% el 2T2014), y agricultura con
5.20% (4.02% el 2T2014). En los sectores mencionados se engloba al 49.46% (51.89% el 2T2014) del total de créditos
directos.
Respecto a la concentración por departamentos, el Banco concentra el 86.01% de sus créditos directos en 5 departamentos del
Perú, principalmente en Lima (76.50%), seguido de los departamentos de Lambayeque (3.31%), Piura (3.15%), Ancash
(3.06%) y Arequipa (2.32%).
Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez del Banco Financiero es gestionado por la Gerencia de Riesgo Estructural y de Mercado, su gestión
contempla la aplicación de modelos regulatorios e internos. El Banco cuenta con una metodología de Administración de Activos
y Pasivos (ALM, por sus siglas en inglés) que le permite simular diferente escenarios de liquidez, escenarios de estrés y futuros
(crecimiento, presupuesto anual, nuevas emisiones, entre otros). Además, este modelo le brinda información necesaria para
elaborar el Plan de Contingencia de Liquidez, que contiene diversos indicadores que señalan potenciales situaciones de riesgo
y las medidas a implementar para cada caso. Cabe señalar que todos los modelos de gestión de liquidez cuentan con una
frecuencia de medición mensual, con excepción del LAR (Liquidity at Risk) y su cobertura y el ratio de liquidez, los cuales se
calculan de manera diaria. Es importante destacar que el LAR es el principal indicador para el cálculo del riesgo de liquidez
dado que mide la volatilidad de las fuentes de fondeo y su potencial deterioro en el corto plazo.
Al cierre del 2T2015, el ratio de liquidez13 en moneda nacional descendió a 15.99%, registrando un retroceso con respecto al
2T2014 (27.64%), explicado principalmente por la reducción de los depósitos del público en nuevos soles. De igual forma, el
13
Promedio mensual de los saldos diarios de los activos líquidos (MN o ME) dividido entre el promedio mensual de los saldos diarios de los pasivos de
corto plazo (MN o ME). Las instituciones financieras deben mantener un ratio mínimo de 8% en MN y de 20% en ME.
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ratio de liquidez del sector bancario, disminuyó a 25.57% (29.70% al cierre del 2T2014). Con relación al ratio de liquidez en
moneda extranjera, se observa que este se ha reducido al pasar de 41.09% a 37.23% entre junio del 2014 y 2015, explicado
por una mayor reducción de los activos líquidos promedio (-18%) comparado con la reducción de los pasivos de corto plazo (10%); asimismo, este indicador en el sector se redujo a 47.28% al finalizar el 2T2015 (53.13% al 2T2014). Cabe destacar que
ambos ratios se encuentran por encima del límite legal permitido: Moneda Nacional 8% y Moneda Extranjera 20%. Al respecto,
el Banco cuenta con límites internos para ambos ratios, los cuales cubren satisfactoriamente los requerimientos de encaje y el
LAR de sus fuentes de fondeo.
En relación al Ratio de Cobertura de Liquidez (RCL), el cual tiene por objetivo asegurar un adecuado nivel de activos líquidos
de alta calidad que pueden ser convertidos fácilmente en efectivo en situaciones de stress en un plazo de 30 días, la SBS ha
definido como límite mínimo 80% tanto para moneda nacional como extranjera, para el periodo enero 2014 – diciembre 2015.
Dicho límite se elevará a 90% para el periodo enero 2016 – diciembre 2016 y será 100% a partir de enero 2017. Al cierre del 2T
2015, el RCL del Banco cubre con los límites establecidos, siendo 100.95% en moneda nacional y 145.40% en moneda
extranjera.
BRECHA DE LIQUIDEZ POR PLAZOS DE VTO. ACUMULADO
(Al 30.06.2015) (MM de S/.)
60%
50%
47.28%
40%
37.23%
30%
25.57%
1M
ME
2M
3M
MN
4M
5M
6M
7-9 M
10-12 M
20%
15.99%
10%
jun-11
Vencimiento Residual
EVOLUCIÓN DEL RATIO DE LIQUIDEZ
(En Moneda Nacional y Moneda Extranjera)
jun-12
jun-13
jun-14
BFP MN
BFP ME
jun-15
Sector (MN)
Sector (ME)
1-2 A
2-5 A
Más de 5 A
-1,100 -900 -700 -500 -300 -100
100
300
500
Antes de analizar el calce de liquidez por plazos de vencimiento 14, se debe de mencionar el cambio en el reglamento de gestión
de liquidez en diciembre 2013, el cual no considera el encaje dentro de los fondos líquidos. Al cierre del 2T2015, en relación a
la moneda nacional, el Banco registra una brecha de liquidez positiva acumulada en operaciones con vencimiento residual
hasta 1 mes, a partir de donde empieza a presentar un descalce negativo hasta los 5 años; el elevado descalce presentado en
el periodo de vencimiento residual entre 1 y 2 años se debe fundamentalmente a la brecha de liquidez negativa de operaciones
que no presentan un plazo de vencimiento contractual y han sido estimados por el Banco 15; es así que, para dicho periodo se
estimaron un retiro de S/.-373.86 MM, principalmente de cuentas de ahorro. La brecha positiva presentada a partir de 5 años se
debe principalmente a operaciones que tienen vencimiento contractual (como créditos hipotecarios para vivienda, créditos de
consumo, entre otros).
En relación a la moneda extranjera, el Banco se encuentra sobre calzado hasta un año. La brecha negativa en el periodo de 1
a 5 años -al igual que en moneda nacional- se debe a operaciones contractuales y no contractuales; esta brecha está
compuesta fundamentalmente por pagos de obligaciones financieras, pago de bonos y estimaciones de retiros de cuentas de
ahorro. En un escenario de descalce, el Banco como medida de contingencia realiza intercambio de liquidez, dólares por
nuevos soles y viceversa.
En relación a las fuentes de recursos, los depósitos del público siguen siendo la fuente principal de fondeo (60.46% del pasivo
total, 66.90% a 2T2014); los depósitos del público se componen el 62.13% en MN y 37.87% en ME (67.05% y 32.95% al
2T2014, respectivamente); la segunda principal fuente son los adeudos y obligaciones con instituciones financieras extranjeras
(11.73%) y nacionales (14.02%), que representan el 25.76% del total de pasivos (20.40% al 2T2014). La tercera fuente, en
orden de participación, son las obligaciones en circulación (BAF con 2.69%, Bonos Corporativos con 4.77% y Bonos
Subordinados con 1.67%) que representan el 9.13% del total de pasivos (6.64% al 2T2014).
Los recursos (pasivos totales) del Banco totalizaron en S/.6,994.36 MM, incrementándose en S/.642.63 MM (+10.12%)
respecto a lo registrado al cierre de 2T2014. Este incremento fue impulsado principalmente por mayores adeudos y
obligaciones financieras (+S/.505.95 MM, +39.05%), seguido de incrementos de obligaciones en circulación (+S/.198.66 MM,
+61.44%); por el contrario, se observa menores obligaciones con el público (-S/.20.74 MM, -0.49%).
En el caso del incremento de las obligaciones financieras, estas se dieron motivadas por adeudos a instituciones nacionales
(+S/.398.46 MM, +68.41%), donde la principal fuente de recursos es COFIDE, tanto en moneda nacional como en moneda
extranjera; otras fuentes importantes son el BCRP y el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior (BLADEX).
14
15
Fuente: Anexo N° 16-A SBS: Cuadro de liquidez por plazos de vencimiento.
Fuente: Anexo N° 16-A SBS: Cuadro de liquidez por plazos de vencimiento, Sección II “Distribución según Supuestos”
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10
Por su parte, las obligaciones en circulación se incrementaron producto de las emisiones de Bonos Corporativos que ha
realizado el Banco durante el 2014 y el primer semestre del 2015, con el fin de obtener mayores recursos para sus operaciones
y mejorar el calce de sus activos a largo plazo con fondeo estable de duración similar. El monto total de obligaciones en
circulación considera las emisiones realizadas por Amérika Financiera (antes América Leasing), las cuales debido a la escisión
patrimonial, forman parte de los pasivos del Banco a partir de junio 2013, cuyo saldo al cierre del segundo trimestre del 2015 es
US$8.57 MM. Cabe resaltar que la denominación del “Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero - América
Leasing” ha sido cambiada por “Tercer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero - Banco Financiero”.
Riesgo de Mercado
El riesgo de mercado comprende el riesgo de pérdida ante movimientos adversos futuros en los precios de productos de los
mercados financieros en los que el Banco mantiene posiciones abiertas. La herramienta metodológica utilizada por el Banco
para estimar el riesgo de moneda por las posiciones mantenidas y la máxima pérdida esperada, es el Valor en Riesgo (Value at
Risk). Así mismo, periódicamente el Banco realiza análisis retrospectivos (backtesting) para evaluar la razonabilidad de sus
modelos y de los supuestos utilizados. Con respecto a las variaciones de la tasa de interés, este riesgo se mitiga a través de la
metodología de “Calce de tasas de interés por re-precio y ganancias en riesgo”, el cual muestra el calce y descalce entre los
activos y pasivos.
Al finalizar el 2T2015, el total de activos en moneda extranjera fue S/.3,257.40 MM, mientras que el nivel de pasivos en moneda
extranjera resultó S/.3,084.28 MM, lo que conlleva a una posición contable positiva en moneda extranjera de S/.173.12 MM.
Asimismo, el Banco tiene posición neta en derivados de tipo de cambio por -S/.17.05 MM, con lo cual su posición global en ME
asciende a S/.156.07 MM, lo que favorece al Banco en un contexto de depreciación de la MN.
POSICIÓN GLOBAL EN ME (MILLONES DE S/.)
a. Activos en ME
b. Pasivos en ME
c. Posición Contable en ME (a-b)
d. Posición Neta en Derivados en ME
f. Posición Global en ME
jun-11
jun-12
jun-13
jun-14
jun-15
1,691.71
1,706.25
-14.54
7.85
-6.69
1,840.38
1,851.58
-11.20
14.43
3.23
2,686.14
2,692.91
-6.76
4.70
-2.06
2,818.96
2,769.42
49.54
0
49.54
3,257.40
3,084.28
173.12
-17.05
156.07
Riesgo Operativo
El modelo de gestión cualitativo y cuantitativo que posee el Banco involucra metodologías aplicadas que permiten establecer
una adecuada identificación, gestión y control del riesgo operacional. El Banco Financiero tiene definido un modelo de gestión
de riesgo de operaciones que tiene como objetivo cumplir con los requerimientos de Basilea II y la Resolución SBS 2116-2009
(Reglamento para la Administración de los Riesgos de Operación). Este modelo busca identificar, medir, valorar y mitigar los
riesgos operacionales a los cuales está expuesto. Para tal efecto se cuenta con modelos de gestión cualitativa y cuantitativa. El
modelo cualitativo implica un enfoque “Ex ante”; es decir, identifica los riesgos antes de su materialización. Por otro lado, el
modelo cuantitativo posee un enfoque “Ex post”; es decir, reactivo en el que cuantifica el impacto de los riesgos una vez
materializados y el origen de estos.
La gestión del riesgo de operaciones busca verse reflejada en una reducción de las pérdidas, un favorable ambiente de control,
mejoras en la calidad de los procesos y productos, y en menores requerimientos de capital. La Gerencia de Riesgo Operacional
es la encargada de la implementación y evaluación de todo el sistema de gestión de dicho riesgo. Cabe destacar que desde el
último trimestre del año la Gerencia de Riesgos Operacional asume la Continuidad de Negocio y la Seguridad de la
Información. El equipo de Riesgo Operacional está conformado por 12 miembros, 51 coordinadores de Riesgo Operacional y
15 Coordinadores de Indicadores. Las metodologías aplicadas por el Banco dentro de su modelo de gestión cualitativo y
cuantitativo, permiten establecer una adecuada identificación, gestión y control del riesgo. El Banco implementó y desarrolló las
siguientes metodologías:
- Talleres de Autoevaluación de Riesgo Operacional: Esta metodología busca identificar de manera previa los riesgos a los que
están expuestos los productos y procesos del Banco.
- Administración de Base de Pérdidas y Riesgos Operacionales: Esta administración es necesaria, ya que el tener disponible
una base de datos de pérdidas permite no solo cuantificar las mismas sino también conocer los riesgos existentes y su
impacto en los resultados de la entidad.
- Gestión de Indicadores de Riesgo Operacional: Estos indicadores, tanto cualitativos y cuantitativos, brindan alertas
tempranas de riesgos potenciales y a la vez sirven como medidas del desempeño en la gestión de este tipo de riesgo.
- Evaluación de riesgos operacionales previo al lanzamiento de Nuevo Productos y ante Cambios Importantes en el Ambiente
Operativo e Informático: Esta metodología está relacionada a los procesos de Autoevaluación, aunque posee un mayor
carácter preventivo.
Como parte de una administración eficaz de los riesgos de operación, el Banco ha implementado Indicadores de Riesgo
Operacional. Estos indicadores son variables de carácter cuantitativo o cualitativo que tiene como objetivo brindar alertas
tempranas sobre potenciales riesgos operacionales así como servir de medidas de desempeño y control de riesgos inherentes
a la gestión bancaria. A lo largo del 2014 se continuó con la implementación y el seguimiento de los Indicadores de Riesgo
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11
Operacional, en la que se manejan 31 Indicadores en 12 áreas del Banco. A su vez el Banco gestiona una administración de
base de datos perdidos y riesgos operacionales en la que identifican eventos que generan pérdidas económicas, determinando
perdidas, severidad y frecuencia. Las pérdidas se clasifican según Tipos de Evento y Línea de Negocio adecuadas a la
normativa de la SBS y basadas en los criterios establecidos en Basilea.
Conforme a lo establecido en el Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo Operacional, Resolución
SBS 2115-2009, a partir de julio del 2009 se inició la carga de patrimonio efectivo por Riesgo Operacional. Hasta Octubre del
2013 el Banco ha hecho el cálculo por riesgo operacional de acuerdo al método básico. A partir de Noviembre 2013 cuenta con
la autorización de la SBS para utilizar el método estándar alternativo, lo cual resalta la calidad de gestión que el banco
mantiene en este aspecto.
Prevención de Lavado de Activos
El mecanismo de prevención de lavado de dinero del Banco contempla la existencia de prácticas tales como la política de
conocer adecuadamente a los clientes y al mercado, la capacitación constante del personal y el adecuado registro de las
transacciones realizadas que serán posteriormente llevadas a revisión. Con el fin de conocer mejor al cliente, el Banco se ha
preocupado por tener información de todas las operaciones de los mismos, con el fin de registrar aquellas transacciones únicas
y múltiples que puedan ser consideradas sospechosas.
Las transacciones sospechosas son enviadas al Comité de Prevención de Lavado de Activos, el cual decide si reportar o no la
transacción. Dos veces al año el Banco realiza eventos de capacitación, asesoramiento y orientación a todo el personal
respecto de la legislación y a las nuevas tendencias relacionadas con la prevención de lavado de activos.
Cabe destacar que el informe de inspección de la SBS, de una muestra de 10 expedientes de Bancos Corresponsales, este
encontró que el Banco Financiero cumplía el 100% de los requerimientos mínimos de información y que esta es actualizada
anualmente. Por otro lado, el organismo supervisor encontró deficiencias al revisar los tres manuales que rigen la aprobación y
desarrollo de las relaciones de corresponsalía (Políticas y Procedimientos del Sistema de Prevención del Lavado de Activos y/o
Financiamiento de Terrorismo, Procedimiento de Aprobación y Registro de Líneas de Créditos del Exterior y Políticas para
Operaciones con Empresas Financieras del Exterior). Estos fueron que el Banco no precisa la participación del Oficial de
Cumplimiento en el proceso de aprobación de los Bancos Corresponsables, falta de normativa para las relaciones de
corresponsalía con Bancos Pantalla y falta de detalle de la metodología empleada para identificar la exposición al riesgo de
LA/FT en operaciones con banca corresponsal. Ante esto, el Banco comunicó como respuesta que la Gerencia de
Cumplimiento ha cumplido con resarcir las debilidades detectadas y que estas serán incluidas en la siguiente actualización del
manual.
Soporte Patrimonial
El patrimonio neto del Banco al cierre del 2T2015 alcanzó la cifra de S/.615.50 MM, mostrando un aumento de S/.64.87 MM
(+11.78%) respecto al monto obtenido al 2T2014 (S/.550.63 MM). El capital social ascendió a S/.572.75 MM, mayor en S/.81.22
MM (+16.53%) a lo registrado al cierre del 2T2014 (S/.491.52 MM), explicado por la emisión de acciones que sumaron un
monto total de S/.27.77 MM, y la capitalización de las utilidades del ejercicio 2014 por S/.53.46 MM. Por otro lado, se observa
ajustes de patrimonio por -S/.31.50 MM, reservas por S/.42.05 MM y una utilidad por el 1S2015 por S/.32.20 MM. Los ajustes al
patrimonio se deben a pérdidas no realizados de los activos financieros disponibles para la venta.
En relación al apalancamiento financiero del Banco, medido a través del ratio de endeudamiento patrimonial 16, se aprecia una
mejora al pasar de 12.05 a 11.38 veces, llegando a ser superior al del sector (10.92 veces). Explicado en el mayor crecimiento
del capital social y las reservas (+16.62%) comparado al incremento del pasivo (+10.12%).
Al analizar el ratio de capital global, se observa que se redujo de 12.31% a 11.86% entre el cierre de junio 2014 y 2015; el ratio
del sector resultó 14.45% en mayo 2015. El patrimonio efectivo creció en menor ritmo (+13.98%, +S/.109.88 MM) que el
requerimiento de patrimonio efectivo (+18.37%, +S/.117.24 MM). El aumento del requerimiento de capital se observó
principalmente en los requerimientos por riesgo crediticio (+15.87%, +S/.96.22 MM), el cual representa el 92.99% del
requerimiento total; el aumento se explica fundamentalmente por el crecimiento de las colocaciones y al avance del
requerimiento de patrimonio efectivo adicional requerido en cumplimiento de la Resolución N° 8425-2011 de la SBS.
Si bien el ratio de capital global mostrado se encuentra por encima de lo exigido por la Superintendencia de Banca y Seguros 17
(10.00%), es el más bajo dentro del sistema bancario a mayo 2015. Si bien el ratio de capital global se encuentra fuera del
objetivo del Banco, entre un 12 y 12.5%, este viene gestionando el aumento de su patrimonio efectivo.
16
17
Pasivo Total sobre Capital Social y Reservas. Fuente: SBS.
El mínimo vigente modificado a partir de julio de 2011..
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12
EVOLUCIÓN DEL RATIO DE CAPITAL GLOBAL (%)
EVOLUCIÓN DE RATIO DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL (N° de veces)
20
16
18
14
16
12
11.38
10.92
14.45
14
10
12
11.86**
Límite Legal
8
10
8
jun-11
jun-12
jun-13
Rango Intercuartil*
Banco Financiero
jun-14
1er cuartil
Sector
* Diferencia entre el tercer y primer cuartil de una distribución
** Cifra a junio 2015
may-15
6
jun-11
jun-12
BFP
jun-13
jun-14
jun-15
Sector Banca Múltiple
Respecto al patrimonio efectivo de nivel 1, se observa un crecimiento de +16.96% (+S/.91.72 MM) respecto al 2T2014,
llegando a ser S/.632.42 MM, con lo cual su participación en el patrimonio efectivo total pasó de 68.81% a 70.61% al cierre del
2T2015, mostrando así una mejor calidad del patrimonio efectivo. El incremento se debe principalmente al aumento de capital
social con emisión de acciones y la capitalización de las utilidades del ejercicio 2014. En cuanto al patrimonio efectivo de nivel
2, se observa un aumento de S/.18.17MM (+7.41%), producto básicamente de la emisión de bonos subordinados por S/.8.00
MM en septiembre 2014. En ese sentido, el ratio de capital global nivel 1 al cierre de 2T2015 fue 8.37% (9.98% para el sector a
mayo 2015), mayor en 10pbs respecto al cierre del 2T2014 (8.47%).
El Banco Financiero tiene por política mantener un ratio de capital adecuado a su nivel de crecimiento esperado y en línea con
su apetito por riesgo. Para lo cual, cuenta con la política de aumento de capital en efectivo mediante suscripción de nuevas
acciones, la emisión de bonos subordinados (Tier 2) y el apoyo total del Grupo Financiero Pichincha.
Resultados Financieros
En el 1S2015 los ingresos financieros ascendieron a S/.386.20 MM, monto mayor en S/.32.82 MM (+9.29%) a lo registrado en
el 2T2014 (estos ingresos crecieron 9.36% en el periodo junio 2013 – junio 2014). Este incremento se fundamenta en las
mayores colocaciones, con lo cual, los intereses y comisiones por créditos crecieron en 7.21% (+S/.23.50 MM), llegando a
S/.349.52 MM, representando el 90.50% de los ingresos financieros (92.26% en el 1S2014). Asimismo, el Banco registra
mayores ingresos por diferencia de cambio (+56.91%, +S/.7.40 MM), cuyo monto asciende a S/.20.41 MM, obteniendo el
5.28% de participación dentro de los ingresos financieros (3.68% el 1S2014). Es importante mencionar que los ingresos por
intereses y comisiones por créditos tuvieron limitado su crecimiento por efecto del incremento de la morosidad, ya que los
intereses sobre los créditos que se encuentren en situación de vencidos, en cobranza judicial, o clasificados en las categorías
“Dudoso” o “Pérdida”, son contabilizados como ingresos en suspenso y no registrados en el resultado de resultados.
En relación a los gastos financieros, estos sumaron S/.135.28 MM, lo que significa un incremento de 5.63% (+S/.7.21 MM)
respecto al 1S2014. Los gastos financieros se componen principalmente de intereses y comisiones por obligaciones con el
público (44.51%), seguido de intereses y comisiones por adeudos (31.54%) y por bonos no subordinados (10.29%). Los
primeros disminuyeron 15.95% (-S/.11.43 MM) respecto al 1S2014, en línea con la reducción del saldo de las obligaciones con
el público (-0.49%, -S/.20.74 MM). Por el contrario, los intereses y comisiones por adeudos y por bonos no subordinados
aumentaron en 26.54% (+8.95 MM) y 51.47% (+S/.4.73 MM), respectivamente.
Por su parte el margen financiero bruto ascendió a S/.250.93 MM, un 11.37% (+S/.25.61 MM) mayor a lo registrado en el
1S2014. Las provisiones para incobrabilidad de créditos directos, netas, llegaron a S/.69.08 MM, mayor en 5.25% (+S/.3.44
MM) a lo presentado en el 1S2014. Es así que, el margen financiero neto llegó a S/.181.84 MM, el cual registró un crecimiento
de 13.88% (+S/.22.17 MM), y llegó a representar el 47.09% de los ingresos financieros (45.18% el 1S2014).
Los ingresos por servicios financieros18 ascendieron a S/.44.58 MM, aumentando 2.57% (+S/.1.12 MM) comparado con el
1S2014 (S/.43.46 MM). Por su parte, los gastos por servicios financieros resultaron en S/.21.82 MM, menor en 1.33% (+S/.0.29
MM) respecto a lo presentado en el 1S2014.
En resumen, el crecimiento de los ingresos financieros e ingresos por servicios financieros en conjunto (+8.55%), fue mayor al
crecimiento registrado por los gastos financieros y gastos por servicios financieros en conjunto (+4.60%). De esta manera, el
margen operacional bruto ascendió a S/.204.60 MM, mayor en 13.03% (+S/.23.58 MM) comparado con lo registrado en el
1S2014 (S/.181.00 MM).
18
Incluye ingresos de cuentas por cobrar, por Operaciones Contingentes, por Fideicomisos y Comisiones de Confianza y diversos
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13
EVOLUCIÓN DE MÁRGENES (MM S/.)
0
100
200
300
400
500
600
EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE EFICIENCIA (%)
700
800
900
50%
dic-10
Banco Financiero
Sector
dic-11
45%
dic-12
40%
dic-13
35.51%
dic-14
35%
jun-14
33.50%
32.49%
Ingresos Financieros
Ingresos por Servicios Financieros
Gastos Financieros
Gastos por Servicios Financieros
jun-15
30.66%
30%
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
jun-14
jun-15
Al analizar el índice de eficiencia19, se observa que debido a que los gastos administrativos anualizados aumentaron en menor
ritmo (+0.94%) que los ingresos financieros e ingresos por servicios financieros anualizados (+7.03%en conjunto), el indicador
de eficiencia presentó una mejora al pasar de 35.51% a 33.50% entre los meses de junio del 2014 y 2015; sin embargo, el
indicador se mantiene por encima del promedio obtenido por el sector (30.66%), pero se acorta la diferencia.
EVOLUCION DE LAS RENTABILIDADES
MARKET SHARE Y MOROSIDAD vs ROA (Al 30.06.2015)
60%
22%
50%
18%
40%
14%
30%
10%
20%
6%
1.6%
1.2%
ROA
Banbif
0.8%
B. Financiero
Banco GNB
Banco de Comercio
0.4%
10%
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
M.Financiero Neto (izq)
Margen Neto (der)
dic-14
jun-14
2%
jun-15
M.Operacional Neto (der)
0.0%
0%
2%
4%
Morosidad
6%
8%
El margen operacional neto anualizado ascendió a S/.130.24 MM, cifra superior en S/.29.89 MM (+29.79%) a lo registrado en el
1S2014. La utilidad neta anualizada totalizó en S/.75.91 MM, un 33.17% (+S/.18.91 MM) mayor a lo presentado en el 1S2014.
En cuanto al margen neto sin anualizar, este aumentó en 260pbs, al pasar de 5.74% a 8.34% entre el primer semestre del 2014
y 2015. El margen neto anualizado, paso de 8.10% a 9.97%, en el mismo periodo.
Al cierre del 1S2015, el ROE anualizado es 12.88%, lo que significa una mejora del rendimiento sobre el capital con respecto al
mismo periodo en el 2014 (12.15%). Por otro lado, el ROA anualizado ascendió a 1.06%, cifra superior a la presentada en el
1S2014 (0.86%). A su vez, se aprecia que tanto el ROE como el ROA del Banco fueron inferiores a los obtenidos por el sector
bancario, los que fueron 21.95% y 2.17%, respectivamente. Analizando la gráfica anterior, sobre los resultados de otros tres
bancos medianos, podemos observar que el Banco Financiero tiene la tercera posición en morosidad, la segunda posición en
market share de créditos directos y en rendimiento sobre activos promedio.
Instrumentos Clasificados
EMISIONES VIGENTES DEL BANCO FINANCIERO AL 30 DE JUNIO 2015
Primer Programa de Bonos Corporativos
Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de PEN 160MM. El pago de intereses se realiza de manera semestral. Cada emisión está
respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor.
1ra Emisión
6ta Emisión
Monto Inscrito
PEN 70MM
PEN 45.00MM
Monto Emitido
PEN 70MM
PEN 38.72MM
Monto en Circulación
PEN 70MM
PEN 38.72MM
Series
A
A
Tasa de interés
6.9%
6.0%
Pago de intereses
Semestral
Semestral
Plazo
13 años
3 años
Fecha de colocación
04/04/2013
15/07/2014
Fecha de redención
05/04/2026
16/07/2017
19
Indicador de Eficiencia = Gastos Administrativos Anualizado/ (Ingresos Financieros + Ingresos por Servicios Financieros Anualizados).
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14
Segundo Programa de Bonos Corporativos
Bonos amortizables semestralmente a partir del sexto año, hasta por un monto de USD 100MM o su equivalente en soles. El pago de intereses se
realiza de manera trimestral. Los bonos cuentan con la garantía genérica sobre el patrimonio del Banco. Adicionalmente, los bonos cuentan con
una garantía específica consistente en un Fideicomiso en Garantía de Valores Mobiliarios administrado por La Fiduciaria S.A.
4ta Emisión
Monto Inscrito
USD 100MM
Monto Emitido
USD 5.65MM
USD 3.96MM
Series
A
Tasa de interés
8.5%
Pago de intereses
Trimestral
Plazo
10 años
17/12/2008
Fecha de redención
18/12/2018
Tercer Programa de Bonos Corporativos
Bonos Corporativos hasta por un monto máximo de PEN 300 MM o su equivalente en Dólares Americanos, por un plazo de seis años. Los recursos
obtenidos de este Programa se destinarán a la realización de operaciones crediticias de financiamiento, propias del giro del Banco. Cada emisión estará
respaldada con garantía genérica del emisor. El emisor se reserva el derecho de establecer, para una o más Emisiones, garantías específicas.
3ra Emisión
Monto Inscrito
PEN 150MM
Monto Emitido
PEN 88.6MM
PEN 88.6MM
Series
A
Tasa de interés
5.50%
Pago de intereses
Semestral
Plazo
2.5 años
29/01/2015
Fecha de redención
30/07/2017
Primer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero
Bonos hasta por un monto de USD 70MM o su equivalente en soles. El pago de intereses se realizará de acuerdo a cada emisión. Cada emisión estará
respaldada en un 100% con garantía genérica de los activos del Banco.
1ra Emisión
1ra Emisión
2da Emisión
Monto Inscrito
USD 30MM
USD 30MM
USD 30MM
Monto Emitido
USD 18.13MM
USD 8MM
USD 15.5MM
USD 13.60MM
USD 8MM
USD 15.5MM
Series
A
B
A
Tasa de interés
4.84%
5.00%
4.26%
Pago de intereses
Semestral
Semestral
Trimestral
Plazo
5 años
5 años
3 años
29/05/2013
28/08/2013
28/11/2013
Fecha de redención
30/05/2018
29/09/2018
29/11/2016
Primer Programa de Bonos Subordinados
Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de PEN 150MM. El pago de intereses se realizará de manera semestral. Cada emisión está
respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor.
1ra Emisión
Monto Inscrito
PEN 70MM
Monto Emitido
PEN 25MM
PEN 25MM
Series
A
Tasa de interés
8.5%
Pago de intereses
Semestral
Plazo
15 años
19/07/2013
Fecha de redención
22/07/2028
Segundo Programa de Bonos Subordinados
Bonos hasta por un monto de PEN 150MM o su equivalente en dólares americanos. Las emisiones tendrán un plazo de vencimiento mayor a 5 años.
Cada emisión está respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor.
Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables
Certificados de Depósitos Negociables hasta por un monto máximo en circulación de S/.150.00 MM o su equivalente en Dólares Americanos, por un
plazo de vencimiento no mayor a 1 año. Cada emisión estará respaldada con garantía genérica del emisor. Los CDN no se encuentran cubiertos por el
Fondo de Seguro de Depósitos.
Tercer Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero (Antes Quinto Programa de Bonos de Arrendamiento Financiero – América Leasing)
Bonos hasta por un monto de USD 100MM o su equivalente en soles. El pago de intereses se realizará de acuerdo a cada emisión. Cada emisión
estará respaldada en un 100% con garantía genérica de los activos del Banco, incluido los contratos de arrendamiento financiero que no constituyan
garantías específicas de financiamientos recibidos.
1ra Emisión
2da Emisión
4ta Emisión
Monto Inscrito
USD 5.40MM
USD 5.07MM
USD 5.03MM
Monto Emitido
USD 5.40MM
USD 5.07MM
USD 5.03MM
USD 3.78MM
USD 1.27MM
USD 3.52MM
Series
Tasa de interés
7.25%
6.12%
7.25%
Pago de intereses
Semestral
Semestral
Semestral
Plazo
7 años
6 años
7 años
16/10/2009
26/11/2009
12/02/2010
Fecha de redención
16/10/2016
26/11/2015
12/02/2017
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15
Estado de Situación Financiera (Millones de Nuevos Soles)
Disponible
Fondos interbancarios
Inversiones Netas de prov.
Créditos Netos de prov.
Vigentes
Refinanciados y reestructurados
Atrasados
Provisiones
Intereses y comisiones no devengados
Cuentas por cobrar netas de provisiones
Rendimientos devengados por cobrar
Bienes realiz., recib. en pago y adj.
Activo fijo neto de depreciación
Total Activo
Obligaciones con el público
Depósitos a la vista
Depósitos de ahorro
Depósitos a plazo
Depósitos del sist. fin. y org. internac.
Fondos interbancarios
Adeudos y obligaciones financieras
Obligaciones en circulación no subord.
Cuentas por pagar
Intereses y otros gastos por pagar
Provisiones por créditos contingentes
Obligaciones en circulación subordinadas
Total Pasivo
Patrimonio
Capital Social
Capital Adicional
Reservas
Ajustes al Patrimonio
Resultados Acumulados
Resultado Neto del Ejercicio
Total Pasivo y Patrimonio
Estado de Resultados
Ingresos Financieros
Intereses y Comisiones Por Créditos
Gastos Financieros
Int. y Com. Por Oblig. Con El Público
Int. y Com. Por Adeudos y Oblig. Financieras
Margen Financiero Bruto
Prov. Para Incob. De Créditos (Neto)
Margen Financiero Neto
Ingresos Por Servicios Financieros
Gastos Por Servicios Financieros
Margen Operacional
Gastos Administrativos
Margen Operacional Neto
Provisiones, Depreciación y Amortización
Impuesto a la Renta
Utilidad (Pérdida) Neta
INDICADORES FINANCIEROS
Rentabilidad
ROE (SBS)
ROA (SBS)
Ing. Financ. / (Ing. Financ.+Ing. por Servicios Financ.) (%)
Ingresos Financieros Anualizados / Act. Rent. Promedio (%)
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Créditos Directos
Cartera Deteriorada / Créditos Directos
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada, Ref. y Reestructurada
Indicadores de Liquidez y Cobertura
Caja / Obligaciones con el Público
Ratio de Liquidez SBS MN
Ratio de Liquidez SBS ME
Ratio de Cobertura de Liquidez en MN (%) *
Ratio de Cobertura de Liquidez en ME (%) *
Ratio de Inversiones Líquidas en MN (%) *
Ratio de Inversiones Líquidas en ME (%) *
Coeficiente de Financiación Volátil *
Depósitos Cubiertos por el FSD / Total de Depósitos (%) *
Deuda con 10 princ. Deposit. / Total de Dep. (<=30d) (%) *
Deuda con 10 princ. Deposit. / Total de Dep. (Total) (%)
Fondos Disponibles / Oblig. con el Público (veces)
Solvencia
Pasivo Total / Capital Social y Reservas
Ratio de Capital Global (%)
Ratio de Capital Nivel Uno (%)
Compromiso Patrimonial
Eficacia y Gestión
Gastos de Administración / Activo Rentable
Gastos de Operación / Margen Financiero Total
Gastos de Administración / Ingresos + Serv. Fin.
Historial de Calificaciones
Fortaleza Financiera
Depósitos de Corto Plazo
Certificados de Depósitos Negociable (1° Programa)
Bonos Corporativos (1º Programa)
BAF (1º Programa)
Bonos Subordinados (1º Programa)
BAF (5° Programa) – Amérika Financiera
dic-10
dic-11
dic-12
609.76
742.12
941.67
33.00
90.49
127.25
229.05
525.89
462.49
2,374.42
2,899.85
3,519.97
2,417.41
2,983.88
3,589.34
32.49
29.22
40.92
71.00
65.82
73.91
-126.70
-134.17
-138.41
-19.78
-44.89
-45.79
9.03
8.36
31.28
39.48
54.75
61.26
1.87
2.92
1.30
73.50
78.74
76.61
3,454
4,503
5,318
2,418.47
2,928.97
3,431.75
163.04
199.95
239.05
427.06
508.30
549.00
1,604.49
1,972.89
2,346.31
64.58
61.82
59.06
0.00
62.29
28.82
517.49
864.17
1,122.49
15.87
15.23
14.41
14.77
19.77
18.99
26.91
40.45
56.85
10.96
11.88
14.24
0.00
67.58
76.52
3,109
4,123
4,886
351.41
378.51
418.01
299.45
322.39
348.70
0.00
0.00
0.00
18.98
22.28
25.67
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
32.97
33.84
43.65
3,461
4,502
5,304
dic-10
dic-11
dic-12
381.78
457.21
538.05
345.60
408.77
474.92
101.64
136.77
181.94
63.86
86.13
113.69
27.10
37.44
51.75
280.14
320.44
356.11
96.99
96.65
97.69
183.15
223.79
258.42
61.89
69.23
82.48
21.75
24.95
28.23
223.29
268.08
312.66
187.03
228.45
262.31
36.26
39.63
50.35
16.10
18.77
19.87
16.67
10.38
17.93
32.97
33.84
43.65
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
1,212.90
91.36
381.15
4,510.04
4,528.06
59.39
107.24
-178.55
-6.11
34.44
74.20
12.11
114.11
6,536
3,944.68
295.76
674.87
2,633.98
111.77
3.85
1,412.81
288.58
31.42
79.45
68.33
132.58
6,065
471.02
383.83
27.56
30.03
-26.62
0.00
56.21
6,569
dic-13
673.93
606.84
239.79
136.80
70.32
434.14
97.29
336.85
86.75
42.58
381.01
279.88
101.13
18.84
25.26
56.21
dic-13
dic-14
1,400.33
0.00
393.31
5,015.32
4,996.97
55.53
174.46
-203.65
-7.99
30.94
73.02
10.17
116.83
7,133
4,113.01
309.64
830.89
2,610.52
136.26
5.00
1,581.29
419.47
31.21
83.98
63.89
111.85
6,542
590.70
491.52
27.77
35.65
-28.25
0.00
64.00
7,166
dic-14
728.42
670.02
255.44
137.50
69.59
472.98
117.87
355.11
85.42
49.90
390.63
280.63
110.00
19.68
33.45
64.00
dic-14
jun-14
1,239.42
82.00
474.90
4,759.27
4,744.80
61.28
147.29
-189.26
-4.83
35.23
71.14
14.19
112.28
6,902
4,249.58
300.93
746.89
2,858.88
175.01
3.80
1,295.65
323.33
39.66
80.37
49.18
98.71
6,352
550.63
491.52
27.77
35.65
-24.60
0.00
20.29
6,902
jun-14
353.38
326.02
128.07
71.64
33.72
225.31
65.64
159.67
43.46
22.11
181.02
140.65
40.37
9.99
9.02
20.29
jun-14
jun-15
1,355.33
0.00
419.26
5,472.14
5,433.01
71.66
220.86
-244.73
-8.66
36.45
82.06
12.61
113.25
7,610
4,228.84
353.42
924.57
2,573.43
103.41
4.40
1,801.60
521.98
38.92
81.33
58.01
116.82
6,994
615.50
572.75
0.00
42.05
-31.50
0.00
32.20
7,610
jun-15
386.20
349.52
135.28
60.21
42.67
250.93
69.08
181.84
44.58
21.82
204.60
143.98
60.62
14.21
15.44
32.20
jun-15
9.95%
1.05%
86.05%
9.35%
9.53%
0.85%
86.85%
12.61%
10.61%
0.91%
86.71%
8.00%
13.18%
0.91%
88.60%
8.23%
11.87%
0.94%
89.50%
11.90%
12.15%
0.86%
89.05%
11.76%
12.88%
1.06%
89.65%
11.75%
2.82%
4.11%
178.47%
122.43%
2.14%
3.09%
203.85%
141.18%
2.00%
3.10%
187.27%
120.53%
2.28%
3.55%
166.49%
107.15%
3.34%
4.40%
116.73%
88.55%
2.97%
4.21%
128.50%
90.74%
3.86%
5.11%
110.81%
83.66%
5.26%
32.27%
32.35%
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
0.33
5.96%
27.87%
41.87%
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
12.44%
0.39
8.00%
33.56%
34.69%
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
14.68%
0.37
6.60%
25.46%
38.07%
99.97%
122.80%
14.13%
0.00%
n.d.
n.d.
7.42%
11.54%
0.39
7.02%
19.71%
39.69%
119.04%
176.83%
25.36%
0.00%
36.78%
24.88%
1.66%
27.87%
0.39
8.00%
27.64%
41.09%
103.52%
153.81%
32.18%
0.00%
38.86%
22.50%
6.20%
11.67%
0.36
4.86%
15.99%
37.23%
100.95%
145.40%
24.70%
0.00%
39.52%
24.52%
3.86%
10.14%
0.37
9.76
11.55
10.60%
-6.71%
11.96
11.70
9.41%
-8.64%
13.05
12.47
8.05%
-4.08%
14.73
12.28
7.74%
-1.64%
12.47
11.85
8.35%
3.21%
12.05
12.31
8.47%
2.46%
11.38
0.00
8.37%
5.34%
2.78%
102.12%
33.34%
4.04%
102.08%
34.18%
4.06%
101.51%
33.90%
jun-13
ACategoría I
3.74%
83.09%
33.01%
sep-13
ACategoría I
4.58%
79.03%
34.48%
dic-13
A
Categoría I
4.70%
88.08%
35.51%
jun-14
A
Categoría I
pAApAA+
pAApAA+
pAA
pAA+
pAA
pAA+
pAA
pA+
pAA
pA+
pAA
pAA-
pAA
pAA-
4.38%
79.18%
37.38%
dic-14
A
Categoría I
p1
pAA
pAA+
pAA
pAA
pAApAA
(*) Ratio que entró en vigencia en diciembre 2013, por lo cual la información no está disponible (n.d.).
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16

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