Identificación de la Sociedad

Transcripción

MEMORIA ANUAL // 2013
1
INDICE //
Indicadores de Interés
03
Historia
10
Carta del Presidente
04
Negocio Retail
12
Información Corporativa
06
Retail Financiero
13
06
Seguros y Servicios
14
¿Quiénes Somos?
07
Responsabilidad Social Empresarial
17
Gobierno Corporativo
07
Información de la Sociedad
19
Directorio
08
Estados Financieros
36
Alta Administración
09
2
INDICADORES DE INTERÉS //
Total Ingresos
Resultado Operacional
EBITDA
Millones de Pesos
Millones de Pesos
Millones de Pesos
2009
181.206
2009
2.541 / 1,4%
2009
10.000
2010
243.139
2010
12.000 / 4,9%
2010
18.349
2011
275.038
2011
13.728 / 5,0%
2011
20.318
2012
306.460
2012
15.268 / 5,0%
2012
23.569
2013
371.044
2013
18.000 / 4,9%
2013
27.084
Fuente: abcdin
En IFRS medido como la sumatoria de ganancia bruta, costos de distribución,
gastos de administración y otras ganancias (pérdidas).
Total Activos
Total Pasivos
Millones de Pesos
Millones de Pesos
2009
190.901
2009
118.686
2010
213.142
2010
131.035
2011
257.275
2011
168.567
2012
271.739
2012
173.585
2013
343.296
2013
227.067
Stock de Cartera Bruta
Utilidad Neta
Hasta 180 días - Millones de pesos
Millones de pesos
2009
134.669
2009
773
2010
162.339
2010
8.091
2011
181.265
2011
6.883
2012
179.271
2012
11.003
2013
194.442
2013
8.915
Nota: Datos de 2008 a 2010 se presentan en CLGAAP, 2011 en adelante en IFRS
3
Medido como resultado operacional más depreciación y amortización.
CARTA DEL PRESIDENTE //
El 2013 fue un año en que continuamos ganando participación de mercado en
abcdin. Debido a las acciones que tomamos y a la manera de comunicarlas,
nuestros Clientes antiguos y nuevos, nos valoraron como alternativa de consumo.
Un hito importante fue la adquisición de Dijon, lo que nos ha fortalecido como
empresa. Logramos agregar un gran valor a través de una oferta de vestuario
de moda al mejor precio, a las mismas familias que son clientes de abcdin.
Los procesos crediticios están controlados y muy formalizados. Toda la industria
está trabajando sobre la base de estándares más altos exigidos por el organismo
regulador, lo que nos lleva a estar constantemente revisando nuestros procesos
y aplicando los cambios necesarios.
Nuestro foco estuvo puesto en un trabajo interno que nos permitiera ser más
eficientes, bajar los costos y manejar el riesgo de nuestros clientes. Un ejemplo es
la inversión en tecnología que hemos aplicado. El objetivo es tener una empresa
más eficiente en todos sus procesos y, de esta manera, seguir ofreciendo los
mejores precios a nuestros consumidores y una adecuada compensación a
nuestros colaboradores y accionistas.
Internamente nos organizamos bajo el paraguas de ADRetail, con dos líneas
claras de negocio: hogar y vestuario. Este cambio ha significado un importante
desafío para seguir cumpliendo con uno de los focos de nuestra estrategia, formar un equipo de excelencia.
El 2013 seguimos implementando programas que apoyan el desarrollo de las
personas, conjugando tanto las necesidades de los trabajadores como las de
la empresa. Formar un equipo de excelencia implica contar con trabajadores
informados, alineados y comprometidos con nuestros valores y estrategia de
negocio.
Son ellos quienes harán posible que la empresa sea el mejor especialista en los
negocios donde está presente, y de esta manera, entregar a las familias chilenas
acceso a mayor bienestar con productos y servicios de excelencia.
Pablo Turner G.
Presidente
4
INFORMACIÓN CORPORATIVA //
INFORMACIÓN CORPORATIVA //
AD Retail S.A. es una sociedad anónima cerrada, inscrita en el Registro de Valores
de la Superintendencia de Valores y Seguros, con el N° 1079. Su domicilio es calle
Nueva de Lyon 72, Piso 6, Providencia, Santiago; teléfono (56-2) 2898 3000; fax
(56-2) 2898 3411; sitio web: www.abcdin.cl; su RUT es 76.675.290-K.
La Sociedad AD Retail S.A. se constituyó bajo la razón social AD Retail S.A., por
escritura pública otorgada el 02 de octubre de 2006, ante notario de Santiago
don José Musalem Saffie, habiendo inscrito los Estatutos a fojas 43.278, con
el número 30.748 del Registro de Comercio de Santiago, del Conservador de
Bienes de Santiago.
El Estatuto mencionado se publicó en el Diario Oficial del día 28 de octubre de
2006.
Contacto para Inversionistas
Rodrigo Líbano - Gerente Administración y Finanzas
[email protected]
(02) 2898 3001
6
Durante los años transcurridos desde su constitución, los estatutos sociales han
sido objeto de diversas modificaciones, siendo la última la acordada en junta
extraordinaria de accionistas celebrada el 22 de abril del año 2013, cuya acta se
redujo a escritura pública el 07 de mayo de 2013 en la notaría de Santiago don
Eduardo Avello Concha. Un extracto de dicha escritura fue publicado en el diario
oficial No 40.580 con fecha 10 de junio de 2013 y se inscribió a fojas 40.856
número 27.293 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de
Santiago de ese año.
¿Quiénes Somos?
Gobierno Corporativo
Somos un holding dedicado a la gestión de las cadenas de retail Abcdin y Dijon,
especialistas en electro-deco hogar y vestuario respectivamente, así como la
administracion de trarjetas de credito para sus clientes, contando con presencia
en todo el país. Los inicios de Abcdin se remontan al año 1914 con Casa Gómez
en Antofagasta, una tienda de sombreros e hilados que devino en distribuidora
de productos para el hogar, hasta que en los ‘70 se transformó en Distribuidora
de Industrias Nacionales, DIN S.A. Posteriormente a la adquisición de ABC en
2005, la fusión de la marcas dió inicio a abcdin en el año 2008.
Nuestra estructura de Gobierno Corporativo formada por el Directorio y diversos
comités, nos permite lograr el uso eficiente de los recursos y la creación de
valor de la marca. Además, este mecanismo provee los incentivos apropiados
al Directorio y a la Alta Administración para proteger los intereses de abcdin.
El objetivo de esta integración fue generar una alianza comercial que pudiera
competir en el mercado de manera más efectiva con las grandes empresas
dedicadas al retail.
En marzo de 2013 concretamos la adquisición del negocio minorista de Dijon,
marcando nuestro ingreso al negocio de vestuario.
Nuestro público objetivo está en el segmento socioeconómico C3D de la población
chilena, con el cual mantenemos una atractiva comunicación promoviendo
productos y servicios acorde a sus necesidades.
Estamos controlados por el Grupo Yaconi Santa Cruz y nuestra administración
está a cargo de un equipo con destacada experiencia en el sector del Retail,
compuesto por un Gerente General y ocho Gerentes de División.
En total sumamos cerca de 4.091 los trabajadores, quienes estamos distribuidos
en 142 tiendas ubicadas en las 15 regiones del territorio nacional; en el Centro
de Distribución ubicado en San Bernardo; en el Call Center ubicado en Santiago
Centro y las Oficinas Administrativas ubicadas en la comuna de Providencia.
7
El Gobierno Corporativo facilita el monitoreo efectivo del negocio lo que
incentiva la creación de valor y el uso eficiente de recursos, promueve una
gestión eficaz y eficiente de la empresa; el Directorio robustece la estrategia,
aplica su liderazgo y ejerce el control necesario para que se cumplan las metas
establecidas y la Alta Administración cuenta con la claridad estratégica y los
incentivos apropiados para poner foco en tomar e implementar decisiones que
crean el mayor valor para abcdin.
DIRECTORIO //
Ingeniero Comercial PUC, MBA Chicago.
Pablo Turner G.
Presidente
Jaime Santa Cruz N.
Director
Ingeniero Civil, PUC.
Roberto Piriz S.
Director
Abogado, U. de Chile.
Pablo Santa Cruz
Director
Ingeniero Comercial, PUC.
Diego Vidal S.
Director
Ingeniero Comercial, U. de Chile.
Cristián Neely B.
Director
Juan Manuel Santa Cruz M.
Director
• Todos los Directores fueron nombrados en la Junta Ordinaria de Accionsitas del año 2011.
• Los Directores duran 3 años en su cargo y no cuentan con Directores suplentes.
8
ALTA ADMINISTRACIÓN //
Directorio
Gerencia General
Contraloría
Francisco Samaniego
Administración
y Finanzas
Rodrigo Líbano
Raúl Quijada
6.374.439-5
Ingeniero Comercial
6.461.108-9
Administrador de Empresas
6 años en el cargo
2 años en el cargo
Personas
Sistemas
Planificación
Negocios y
Marketing
Comercial
Lisa Pacholec
Miguel García
Graciela Caamaño
Macarena Prieto
Andrés Cazorla
Gonzalo Ceballos
Retail Financiero
Logística y Centro de Contacto
/ E-Business y N. Canales
Agustín Martínez
10.563.411-0
Ingeniero Comercial
8.056.905-K
Ingeniera en Ejecución
8.629.120-7
Ingeniero Civil
7.410.101-1
Ingeniera Comercial
9.668.314-6
Licenciada en Artes
14.446.403-6
Ingeniero Civil
12.182.586-4
Ingeniero Civil
12.720.147-1
Ingeniero Comercial
10 años en el cargo
5 años en el cargo
9 años en el cargo
6 años en el cargo
3 años en el cargo
2 años en el cargo
8 años en el cargo
4 años en el cargo
9
HISTORIA //
Antonio Gómez fundó
la Casa Gómez en
Antofagasta, una
comercializadora de
sombreros e hilados.
1914
>
1978
Cambió su nombre
y comenzó a operar
como Distribuidora de
Industrias Nacionales
(DIN Ltda). Contaba con
30 sucursales en el país.
>
1995
Yaconi - Santa Cruz
adquirió la propiedad y
administración de DIN. Con
54 sucursales se consolidó
como la mayor cadena de
electrónica, línea blanca y
muebles del país.
>
DIN adquirió la cadena
ABC. Ambas empresas
cuentan con 176 tiendas
en el país y mantienen
separadas las marcas,
cada una con imágenes
definidas.
2005
Se unieron las marcas y
formaron Abcdin. Con 149
tiendas en el país entregando
soluciones en las líneas de
Electro y Decohogar.
El Gobierno Corporativo
implementó un Plan
Estratégico para apoyar
la toma de decisiones de
Abcdin.
10
2008
>
Continúa el plan de
remodelación y apertura
de tiendas (90 tiendas con
63.994 m2 de superficie
de venta). Se coloca el
primer bono corporativo
por UF 2 millones.
2011
>
De acuerdo con el Plan
Estratégico y con el fin
de incorporar vestuario a
la propuesta de valor, se
adquiere la cadena Dijon.
Además, se realiza una
colocación de los Bonos Serie
B y C por UF 2 millones y se
aumenta la clasificación de
riesgo a BBB-.
2013
ÁREAS DE NEGOCIO //
NEGOCIO RETAIL//
Una propuesta que agrega valor
Abcdin
Durante el año 2013 mantuvimos un crecimiento muy
importante y sostenido, basado principalmente en la
consolidación y maduración de la propuesta de valor que
comenzamos a trabajar hace algunos años.
Como resultado, hoy nuestros clientes, principalmente
segmentos emergentes, tienen acceso real a una oferta
relevante en electrónica y decoración para el hogar; a una
puesta en escena en las Tiendas donde se privilegia la
posibilidad de que toquen y prueben los productos.
Además, encuentran una variedad de marcas y rangos de
precios que les asegura una buena elección y una tarjeta
que posibilita la materialización de una compra deseada y
anhelada para mejorar su calidad de vida.
Lo anterior nos permitió crecer desde una participación de
mercado promedio de un 9,2% en 2012 a un 10,2% en 2013
(Fuente: GFk). Adicionalmente, hemos seguido trabajando
en ofrecer a nuestros clientes nuevas propuestas de valor,
acordes a las tendencias de mercado.
Durante el 2013 continuamos trabajando en la
implementación del Proyecto SAM, un nuevo software de
clase mundial para la administración de inventarios que
nos permitirá sentar bases sólidas para el crecimiento de
las operaciones y procesos relacionados con mercaderías.
La implementación de SAM considera también adoptar las
mejores prácticas de la industria y estar preparados para
integrar otras herramientas tecnológicas que nos permitan
hacer más eficiente el negocio.
Dijon
Tiendas
Número de Tiendas
Permanencia de Inventarios (días)
2010
93
56.217
2011
90
63.994
2012
81
62.843
2013
83
64.895
El 21 de marzo de 2013, AD Retail y sus Filiales concretaron
la compra del negocio minorista de Dijon, marcando el
ingreso de la compañía al negocio de vestuario.
Entre abril y diciembre Dijon generó ingresos por
MM$23.480. Al cierre de diciembre de 2013 contamos con
59 tiendas ubicadas desde Arica a Punta Arenas y 26.274
metros cuadrados de sala de venta.
Fuente: abcdin
2010
86
Crecimiento Ventas Mismas Tiendas (SSS)
2011
75
2010
43%
2012
68
2011
22%
2013
66
2012
16%
2013
22%
Fuente: abcdin
Fuente: abcdin
Distribución de Venta de Mercadería
Venta de Mercadería (MM$)
20%
Deco Hogar
2013
Deco Hogar
Electro Hogar
Fuente: abcdin
80%
25.635
105.260
130.895
2011
30.430
124.032
154.462
2012
35.205
143.717
178.922
2013
42.634
171.657
214.291
Fuente: abcdin
12
Total
2010
Electro Hogar
En este sentido, durante el 2013 inauguramos nuestras dos
primeras Tiendas abcdin Móvil en Santiago, una propuesta
de menor tamaño especializadas en la venta de teléfonos
celulares, tablets y accesorios.
Superficie de Venta (Mts2)
Dijon mantendrá un formato de especialista enfocado en
vestuario y compartirá con abcdin una administración
conjunta y tarjeta de crédito transversal. Mediante esta
adquisición, AD Retail busca diversificar sus fuentes de
ingresos hacia productos de mayor margen y con menor
participación del negocio financiero, aprovechando la
experiencia de su alta administración y más de 700 mil
clientes activos.
RETAIL FINANCIERO//
Consolidando el crecimiento
El 2013 fue el año con mayor colocación de abcdin, la que alcanzó los MM$298.870.
El crecimiento total fue de un 14,5% respecto de 2012, distribuidos en créditos
en tiendas abcdin y Dijon, avance en efectivo y comercios asociados.
El principal motivo por este menor cargo a resultados está en la disminución
observada en los castigos mensuales que pasaron de $44.015MM en el año
2012 a $42.935MM en el 2013, junto a una mejor calidad de la cartera.
El número de transacciones con tarjeta abcdin bordeó los 4,9 millones, con un
crecimiento respecto del 2012 de un 9,7% o 429 mil transacciones, convirtiéndose
en el año que más uso tuvo la tarjeta abcdin.
Un gran desafío del 2013 fue tomar la gestión del negocio financiero de Dijon, lo
que significó desde marzo en adelante bloquear la tarjeta Dijon y migrar a toda
su cartera de clientes a la tarjeta abcdin, tarea de alta complejidad considerando
que Dijon cuenta con 59 tiendas distribuidas en todo Chile, sin embargo, se
cumplió con éxito.
Respecto al gasto por incobrables, el 2013 cerró con $39.389MM, menor
en $8.043MM a lo registrado durante el año 2012. Esta disminución se vio
acompañada de un crecimiento de $15.171MM en la cartera, que pasó de
$179.271MM en diciembre 2012 a $194.442MM en diciembre 2013.
13
SEGUROS Y SERVICIOS: una oferta que se sigue consolidando
Con el fin de estar mejor preparados para ofrecer los productos del negocio
de Seguros y Servicios destacando sus beneficios y ventajas, durante el 2013
reforzamos las actividades de capacitación y coaching con los vendedores y
ejecutivos de venta.
Perfeccionamos nuestra oferta con mejores coberturas y capitales asegurados,
además de nuevos beneficios, lo que se tradujo en productos más completos y
atractivos para los clientes.
Buscamos una mejor ceranía con nuestros clientes, fortalecimos nuestra imagen de transparencia frente a los clientes aplicando medidas concretas y permanentes con las entidades reguladoras.
El 2013 fue la consolidación de Asistencia Abcdin, un producto que le ofrece a
los clientes exámenes preventivos de salud y servicios de urgencia en el hogar.
Una oferta a la que antes no tenían acceso.
14
Las más de 650 mil Garantías Extendidas vigentes y la atención de 25.500 solicitudes de servicio, demuestran el liderazgo que tenemos en la industria con
este producto. La suma de nuevos beneficios y las mejoras en los procesos de
atención del uso el servicio, han permitido que el cliente valore la tranquilidad de
tener una protección en caso que su producto falle o incluso cuando es víctima
de un robo.
El 2013 fortalecimos el servicio internacional de Envío de Dinero, entregando
una cobertura a más de 180 países con más de 150 mil puntos de envíos, lo que
es valorado especialmente por colombianos, peruanos, dominicanos y argentinos que viven en nuestro país. Además, seguimos complementando el servicio
de Envíos de Dinero nacional entregado en las tiendas abcdin en todo el país.
Número de Tarjetas Emitidas
Stock de Cartera Bruta Hasta 180 días (MM$) (*)
2010
162.339
2010
2.968.442
2011
181.265
2011
2.903.710
2012
179.271
2012
3.051.214
2013
194.442
2013
4.159.591
(*) Incluye cartera bruta por cargos por administración de tarjetas
Índice de Riesgo (*)
Número de Tarjetas con Deuda
2010
8,5%
2010
666.320
2011
9,8%
2011
707.534
2012
10,2%
2012
708.679
2013
8,4%
2013
753.133
(*) Incluye cartera bruta por cargos por administración de tarjetas
15
RESPONSABILIDAD
SOCIAL EMPRESARIAL //
RSE //
Acciones que comprometen
Siguiendo nuestro modelo de gestión de empresa basado en la Responsabilidad
Social Empresarial (RSE), durante el 2013 implementamos diferentes acciones
dirigidas a nuestro grupos de interés: Trabajadores, Clientes, Proveedores,
Gobierno Corporativo, Comunidad y Medio Ambiente.
Para contribuir e incentivar el reciclaje de celulares, implementamos una
campaña dirigida a clientes y trabajadores donde los invitamos a reciclar sus
celulares. En todas las dependencias de la empresa se instalaron buzones para
reciclar celulares, con o sin batería, y cargadores.
El beneficiario es el Hogar de Cristo, institución que mantiene un convenio con la
empresa norteamericana Innovate Recycling, la que por cada celular que recibe
abona el equivalente a dos desayunos.
17
El 2013 seguimos apoyando a los niños del Colegio Nuestra Señora de las Peñas
de Santiago, del Colegio Wiliams Wilson de Chol Chol y a las abuelitas del Hogar
Santa Ana de la Fundación Las Rosas.
En marzo recolectamos útiles escolares a través de una campaña interna, donde
todos los trabajadores aportaron y participaron en la entrega de lo recolectado
compartiendo con los niños de los colegios.
En diciembre los trabajadores participaron en la campaña “Apadrina un niño o
abuelita en Navidad”, la que logró una alta convocatoria. Los niños y los abuelitos
recibieron regalos y compartieron un lindo momento.
Por cuarto año consecutivo apoyamos al Liceo Mercedes Manosalva de Angol,
con donaciones que contribuyen a la asesoría de mejoras en aspectos académicos y administrativos en conjunto con Fundación Chile.
INFORMACIÓN DE LA SOCIEDAD //
AD Retail S.A. es una sociedad anónima cerrada, inscrita en el Registro de Valores
de la Superintendencia de Valores y Seguros, con el N° 1079. Su domicilio es
calle Nueva de Lyon 72, Piso 6, Providencia, Santiago; teléfono (56-2) 2898
3000; fax (56-2) 2898 3411; sitio web: www.abcdin.cl; su RUT es 76.675.290-K.
La Sociedad AD Retail S.A. se constituyó bajo la razón social AD Retail S.A., por
escritura pública otorgada el 02 de octubre de 2006, ante notario de Santiago
don José Musalem Saffie, habiendo inscrito los Estatutos a fojas 43.278, con
el número 30.748 del Registro de Comercio de Santiago, del Conservador de
Bienes de Santiago.
El Estatuto mencionado se publicó en el Diario Oficial del día 28 de octubre de 2006.
Durante los años transcurridos desde su constitución, los estatutos sociales han
sido objeto de diversas modificaciones, siendo la última la acordada en junta
extraordinaria de accionistas celebrada el 22 de abril del año 2013, cuya acta se
redujo a escritura pública el 07 de mayo de 2013 en la notaría de Santiago don
Eduardo Avello Concha. Un extracto de dicha escritura fue publicado en el diario
oficial No 40.580 con fecha 10 de junio de 2013 y se inscribió a fojas 40.856
número 27.293 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de
Santiago de ese año.
Sector Industrial
La empresa participa en la industria del comercio minorista en Chile mediante la
venta de productos al detalle en sus cadenas Abcdin y Dijon. Adicionalmente, actúa
en la industria de servicios financieros, ofreciendo crédito y seguros a sus Clientes.
Clientes
La industria del comercio minorista en Chile es altamente competitiva, con presencia
de varios actores que participan a través de diferentes formatos y en general, se
encuentran integrados al negocio de otorgamiento de crédito. Entre estos competidores están las tiendas por departamento, multitiendas, tiendas especialistas, supermercados, tiendas de mejoramiento del hogar y construcción, entre otros.
En términos del negocio de crédito y seguros, la empresa compite con empresas
del sector integradas al negocio financiero, así como instituciones otorgadoras de
crédito y corredoras de seguros.
Actividades y Negocios
AD Retail S.A., bajo la marca comercial Abcdin, es la mayor cadena de retail
especialista en el rubro de Electro y Deco-hogar del país, con vasta experiencia
en el mercado (más de 90 años) y una extensa cobertura geográfica. El negocio
tradicional es la venta al detalle de productos, el cual desarrolla principalmente a
través de sus tiendas y en menor medida a través de internet. También participa
en el negocio financiero otorgando crédito a sus Clientes a través de la tarjeta
Abcdin (la cual también puede ser utilizada como medio de pago en Comercios
Asociados) y mediante el otorgamiento de Avances en Efectivo. La Compañía
entrega, además, servicios adicionales como la venta de Seguros y Garantía
Extendida, Giros de Dinero, entre otros.
Adicionalmente, la empresa desarrolla el negocio de venta al detalle de vestuario
y accesorios a través de la cadena Dijon.
19
Los segmentos socioeconómicos objetivos de la Compañía son el C3 y el D.
La base de Clientes de la empresa se encuentra diversificada a través de 142
sucursales desde Arica a Punta Arenas con más de 4 millones de Clientes
(parque total de tarjetas emitidas), de los cuales aproximadamente 810 mil se
encuentran vigentes y 750 mil con deuda al 31 de diciembre de 2013. Ninguno
de los clientes representó más del 10% de los ingresos.
Proveedores
La empresa cuenta con múltiples proveedores de productos de Electro y Decohogar, dentro de los cuales destacan Samsung, Sony, Telefónica, LG, el grupo
CTI y CIC, de los cuales sólo samsung representó más del 10% de las compras
del año 2013.
Marcas y Patentes
Las principales marcas exclusivas registradas y vigentes de AD Retail S.A. y sus
filiales son: Abcdin, DIN, ABC y DIJON.
Propiedades e Instalaciones
AD Retail S.A. realiza sus actividades comerciales, operativas y administrativas
principalmente en locales, bodegas y oficinas arrendadas, por los cuales posee
contratos de arriendos a largo plazo con los arrendadores. Los locales comerciales
arrendados son remodelados para uniformar su imagen corporativa. Se excluye
de lo anterior la tienda Dijon de los Andes y las oficinas ubicadas en Nueva de
Lyon 72, las cuales son propiedades de la compañia.
MAPA SUCURSALES //
XV
ZONA NORTE
• ALTO HOSPICIO Av. Ramón Pérez Opazo 3167
• ANTOFAGASTA Manuel Antonio Matta 2551
• ANTOFAGASTA Prat 491
• ARICA 21 de Mayo 455
• CALAMA Eleuterio Ramírez 1942
• COPIAPÓ Atacama 578
• COQUIMBO Aldunate 1419
• IQUIQUE Tarapacá 601 al 605
• LA SERENA Cordovez 625
• OVALLE Vicuña Mackenna 41
• TOCOPILLA 21 de Mayo 1681-1683
• VALLENAR Prat 1175
ZONA CENTRO COSTA
• EL BELLOTO Ramón Freire 2414 Local 1091
• ILLAPEL Constitución 648
• LA CALERA Carrera 703
• LA LIGUA Ortiz de Rozas 390
• MELIPILLA Serrano 469
• PEÑAFLOR 21 de Mayo 4573
• QUILLOTA Merced 25
• QUILPUÉ Diego Portales 822 Local 108 al 111
• RANCAGUA Independencia 763
• RENGO Arturo Prat 195
• SALAMANCA Irarrázaval 601
• SAN ANTONIO Centenario 123
• SAN FERNANDO Manuel Rodríguez 923
• SAN VICENTE TT Exequiel González 172 y 198
• TALAGANTE Bernardo O’Higgins 1111
• VALPARAÍSO Avda. Pedro Montt 2010
• VALPARAÍSO Condell 1227
• VILLA ALEMANA Valparaíso 760
• VIÑA DEL MAR Valparaíso 444
ZONA METROPOLITANA
• ALAMEDA Av. Libertador Bernardo O’Higgins 2812
• BUIN Balmaceda 64
• COLINA Gral. San Martín 068 L-A-2
• EL BOSQUE Gran Avenida 10375
• ESTADO Estado 73
• LA CISTERNA Gran Avenida 6383
• LOS ANDES Maipú 204 - 214
• MAIPÚ Ramón Freire 2018
• MAIPÚ (MALL ARAUCO) Vespucio 399 Local 179
• AHUMADA Ahumada 65-67 Local 103
• PORTAL ÑUÑOA José Pedro Alessandri 1166 Local 2063
• PUENTE Puente 593
• PUENTE ALTO Concha y Toro 400 Esq. Tocornal
• QUILÍN Mar Tirreno 3349 Local 1054
• SAN BERNARDO Eyzaguirre 629
• SAN BERNARDO Eyzaguirre 530 al 536
• SAN FELIPE Arturo Prat 221
• TOBALABA Av. Tobalaba 11201 Loc. 1130-1140
ZONA NORTE
I
II
ZONA
NORTE
III
ZONA SUR
• ANGOL Lautaro 175
• ARAUCO Esmeralda 342
• CAÑETE Serrano 204
• CAUQUENES Victoria 509
• CHILLAN El Roble 713
• CONCEPCIÓN PRINCIPAL Barros Arana 817
• CONSTITUCIÓN Freire 476
• CORONEL Manuel Montt 602
• CURANILAHUE Arturo Prat 1357
• CURICÓ Prat 452
• LEBU Alcázar 145
• LINARES Independencia 570
• LOS ÁNGELES Colón 454
• PARRAL Aníbal Pinto 575 Local A
• SAN CARLOS Serrano 563
• SAN JAVIER Arturo Prat 2450
• SANTA CRUZ Rafael Casanova 316
• TALCA Uno Sur 1424
ZONA AUSTRAL
• ANCUD Pudeto 231-235
• CASTRO San Martín 475
• COYHAIQUE Calle Prat 380
• NUEVA IMPERIAL Arturo Prat 201
• OSORNO Eleuterio Ramírez 1102
• PUERTO AYSÉN Sargento Aldea 978
• PUERTO MONTT Talca 130 esq. Urmeneta
• PUERTO NATALES Manuel Bulnes 624
• PUNTA ARENAS Bories 870
• QUELLÓN Ladrilleros 315
• TEMUCO Manuel Montt 764
• VALDIVIA Picarte 498
• VICTORIA Pisagua 1274
• VILLARRICA Camilo Henríquez 522
IV
V
RM
VI
ZONA
CENTRO COSTA
ZONA
METROPOLITANA
VII
VIII
ZONA
SUR
IX
XIV
X
XI
XII
ZONA
AUSTRAL
• ANTOFAGASTA Prat 506
• ARICA 21 de Mayo 446
• CALAMA Balmaceda 3242 Local B-228
• COPIAPÓ Atacama 525
• COQUIMBO Aldunate 1401
• IQUIQUE Vivar 630 - 632
• LA SERENA Cordovez 560
• OVALLE Vicuña Mackenna 264
• TOCOPILLA 21 de Mayo 1853
• VALLENAR Arturo Prat 1264
ZONA CENTRO COSTA
• ILLAPEL Ignacio Silva 250
• LA CALERA J.J. Pérez 239 - 247
• LA LIGUA Ortiz de Rozas 431
• MELIPILLA Serrano 395 L. 224
• QUILLOTA Prat 177
• QUILPUÉ Diego Portales 842 L. 208
• RANCAGUA Independencia 724
• SAN ANTONIO Centenario 142
• SAN FERNANDO Manuel Rodríguez 911
• SAN VICENTE TT Germán Riesco 520
• TALAGANTE Av. Bernardo O´Higgins 968
• VALPARAÍSO Condell 1551
• VIÑA DEL MAR Av. Benidorm 961 L. 254
ZONA METROPOLITANA
• BUIN Balmaceda 180
• COLINA General San Martín 068
• ESTADO Estado 390
• LA CISTERNA Américo Vespucio 33 L. 15
• LOS ANDES Maipú 228
• MAIPÚ Av. Pajaritos 1948 L. 1-2
• PASEO ESTACIÓN Borja 66 L. 122
• PLAZA VESPUCIO Vicuña Mackenna 7110 L. 437
• PUENTE ALTO Av. Concha y Toro 91
• SAN BERNARDO Eyzaguirre 639
• SAN FELIPE Prat 203
ZONA SUR
• ANGOL Lautaro 379
• CAÑETE Cobadonga Lote B
• CAUQUENES Victoria 600
• CHILLÁN 5 de Abril 660
• CONCEPCIÓN Aníbal Pinto 613
• CONCEPCIÓN II Colo Colo 525
• CONSTITUCIÓN Freire 482
• CURICÓ Arturo Prat 476
• LINARES Independencia 541
• LOS ÁNGELES Colón 465
• PARRAL Aníbal Pinto 715
• SAN CARLOS Balmaceda 433
• SAN JAVIER Arturo Prat 2479
• SANTA CRUZ Rafael Casanova 429
• TALCA Uno Sur 1588
ZONA AUSTRAL
• CASTRO Blanco Encalada 334
• COYHAIQUE Francisco Bilbao 326
• LA UNIÓN Esmeralda 750
• OSORNO Eleuterio Ramírez 1146
• PUERTO AYSÉN Sargento Aldea 995
• PUERTO MONTT Urmeneta 582
• PUNTA ARENAS Carlos Bories 658
• TEMUCO Av. Manuel Bulnes 426
• VALDIVIA Caupolicán 488
• VILLARRICA Camilo Henríquez 376
Propiedades de la Compañía
Oficinas y Otros
Dirección
Camino La Vara 2700,
San Bernardo
Almirante Roberto Simpsons 1401,
Centro de Distribución
San Bernardo
Nueva de Lyon 72, pisos 4-5-6,
Oficinas Corporativas
Providencia
Oficinas Corporativas Andrés Bello 2299, Providencia
Centro de Distribución
Licencias y Franquicias
La compañía, a través de su negocio Dijon, mantiene las siguientes licencias y/o franquicias:
Mattel: con las marcas Barbie, Hot Wheels y Monster High;
Disney: con las marcas Princess, Mickey, Minnie, Winnie the Pooh, Cars y Toy Story;
Marvel: con las marcas Avengers y Spiderman;
Sanrio: con la marca Hello Kitty.
Las principales obligaciones para la compañía son: i) pago de un royalty de entre un
7-9% sobre las ventas netas de dichas marcas, con un mínimo garantizado, ii) invertir en publicidad de las mismas en torno al 1%-2% de las ventas y iii) enviar reportes
mensuales de venta a las licencias. Por su parte, Dijon tiene el derecho a utilizar dichas
marcas en la confección de vestuario bajo una licencia de exclusividad como tienda
especialista. En general, estas licencias se renuevan cada dos años.
Investigación y Desarrollo
La Compañía no tiene un programa formal de investigación y desarrollo.
Seguros
AD Retail S.A. y sus filiales mantienen contratos de seguros con compañías de seguros
de primera categoría, que amparan adecuadamente los riesgos de pérdida o deterioro
a que puedan estar expuestos sus bienes, comprendiendo en estas cobertura, edificios,
existencias, instalaciones y vehículos. Entre estos riesgos asegurados, se han incluido
hechos de la naturaleza tales como incendio y sismo. Estas pólizas consideran también
cobertura de riesgos de la empresa en responsabilidad civil por daños a terceros.
Marco Normativo
AD Retail S.A. es una sociedad anónima cerrada, inscrita en el Registro
de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros como Emisor de
Valores y como tal, se encuentra sujeta a las disposiciones de la Ley Nº
18.046 sobre Sociedades Anónimas, Ley Nº 18.045 sobre Mercado de
Valores y la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros, que le
sean aplicables.
Por su parte, las sociedades filiales de AD Retail S.A., dependiendo de las
actividades que realizan, se encuentran sometidas a las disposiciones de
la Ley de Protección al Consumidor, Ley General de Bancos en cuanto a la
fiscalización de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras,
a la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros, compendio de
normas financieras del Banco Central, entre otras.
FACTORES DE RIESGO
riesgos. La Sociedad contrata derivados con el único propósito de cubrir riesgos y
en ningún caso realiza operaciones de derivados con propósitos especulativos.
Riesgos de Mercado
La Sociedad no depende de un proveedor específico, sino que su proceso de
abastecimiento de mercaderías comprende un surtido de productos, disponiendo de
agentes distribuidores en distintas regiones geográficas que propician su acceso a las
fuentes de abastecimiento. Tampoco enfrenta una concentración de pocos clientes,
puesto que cuenta con una amplia y variada cartera de clientes en los distintos
estratos socioeconómicos. Conforme a estas características, su riesgo específico en
el sentido descrito anteriormente no es distinto al que enfrentan otros partícipes de
la industria y del comercio detallista en general.
Los principales riesgos de mercado a los que se encuentra expuesto el grupo AD
Retail son el tipo de cambio, la inflación y las tasas de interés.
Riesgos Financieros
Los principales riesgos a los que está sujeta la Sociedad y que surgen de los
instrumentos financieros son: riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de
liquidez. Estos riesgos se generan principalmente por la incertidumbre de los
mercados financieros.
El directorio de AD Retail ha aprobado políticas para gestionar y minimizar la
exposición a riesgos de la variación de la unidad de fomento que pueden afectar
la rentabilidad de la Sociedad. Asimismo, la Administración ha establecido
procedimientos para evaluar la evolución de dicho riesgo, de forma que las políticas
se revisan periódicamente para adaptarse al cambiante escenario de inflación que
afecta a los negocios y mercados donde opera la Sociedad. Basado en las políticas
mencionadas anteriormente y dentro de las posibilidades que ofrecen los mercados
financieros donde opera, el Grupo evalúa instrumentos derivados, entre otras
medidas que se describen más abajo, con el objetivo de mitigar los efectos de estos
21
Riesgo de Tipo de Cambio
La Sociedad está expuesta al riesgo de divisas debido a que parte de los productos
que comercializa son importados y ha obtenido financiamiento bancario en dólares,
por lo tanto, pagaderos en moneda extranjera, lo que genera una exposición a la
variación entre la moneda local y la moneda extranjera respectiva, principalmente
el dólar. Al 31 de Diciembre de 2013, la Sociedad mantenía a nivel consolidado
M$3.122.174 en cartas de crédito negociadas.
Por lo tanto, la exposición neta a tipo de cambio al 31 de Diciembre de 2013 asciende
a un pasivo por M$3.122.174. Tomando en cuenta este riesgo, una devaluación de
un 5% del peso chileno con respecto al dólar, manteniendo el resto de las variables
constantes, significaría una pérdida por diferencia de cambio de M$156.109 para
la Sociedad.
Riesgo de Inflación
Debido a la fuerte indexación del mercado de capitales chilenos a la inflación, parte
importante de la deuda del grupo está denominada en UF (unidad monetaria indexada
a la inflación en Chile). Al 31 de Diciembre de 2013, la Sociedad tenía a nivel consolidado
una deuda en UF ascendente a M$98.008.136 (incluye capital e intereses devengados).
La Sociedad utiliza derivados para cubrir parte de la exposición señalada. En esta línea,
al 31 de Diciembre de 2013 la Sociedad mantenía derivados (seguros de inflación) por
un monto de M$29.446.967, por lo cual su exposición neta ascendía M$68.561.169.
Considerando una inflación de un 3% para el año en Chile y manteniendo todas las
demás variables constantes, el efecto en resultados por la exposición neta de la deuda
financiera en UF sería una pérdida de aproximadamente M$2.056.835.
Riesgo de Tasa de Interés
El riesgo de tasa de interés de la Sociedad surge de la deuda financiera que se
mantiene con terceros a tasa de interés flotante, ascendente al 31 de Diciembre de
2013 a M$18.896.876 (incluye créditos bancarios a tasa fija con vencimiento en el
corto plazo). Considerando esta exposición, un aumento de 100 puntos base (1%) en la
tasa base generaría una pérdida antes de impuesto de M$188.969 al año. Lo anterior
no considera como flotante la deuda denominada en tasa fija en UF ya que dicho
riesgo es capturado por el “Riesgo de inflación” descrito en el punto anterior.
Riesgo de Crédito de Cartera de Clientes
El riesgo de crédito de la cartera de clientes es el riesgo de pérdida para el Grupo en
el evento que un cliente de la tarjeta de crédito del negocio de Retail Financiero de la
Compañía, no cumpla con sus obligaciones contractuales.
En este sentido, la cartera de crédito del Grupo se encuentra bastante atomizada sin
deudores individuales por grandes montos, lo que mitiga sustancialmente este riesgo.
Las operaciones con tarjetas de crédito del grupo están sujetas a las regulaciones
para tarjetas bancarias en Chile. El segmento de retail financiero del grupo utiliza
procesos de clasificación de riesgo para la aceptación de clientes y determinación
de límites de crédito, así como también procesos de revisión de calidad crediticia
de sus clientes para la identificación temprana de potenciales cambios en la
capacidad de pago, toma de acciones correctivas oportunas y determinación de
pérdidas actuales y potenciales.
Riesgo de Crédito de Inversiones
Se refiere al riesgo de que la Compañía sufra el incumplimiento de un pago
asociado a una inversión en un instrumento ofrecido por una Institución Financiera
o en el Mercado de Capitales.
El Grupo limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo exclusivamente en
productos de elevada liquidez y calificación crediticia.
Finalmente, todas las operaciones de derivados realizadas por el grupo son con
contrapartes que poseen cierto nivel mínimo de clasificación de riesgo.
Riesgo de Liquidez
La Sociedad administra su riesgo de liquidez a nivel consolidado y de manera
centralizada, siendo la principal fuente de financiamiento su flujo de caja
operacional. La Sociedad mantiene líneas de crédito vigentes con distintos bancos
locales, parte importante de las cuales se encuentran comprometidas mediante
contratos de apertura de líneas de crédito por UF1,4 millones con vencimiento
en junio de 2014. Asimismo, en 2011 la empresa registró su primera línea de
bonos corporativos por UF4 millones, habiendo emitido y colocado series de
22
bonos por UF4 millones con cargo a la misma, con lo cual ha refinanciado parte
importante de sus pasivos a largo plazo. Adicionalmente, en diciembre de 2013
la Sociedad inscribió un nuevo bono securitizado (Patrimonio Separado en
formacion 26 BCI Securitizadora S.A.) con una seria A preferente ascendente a
MM$26.100, encontrándose disponible para colocación previa actualización de la
documentación requerida. Por otra parte, la empresa monitorea periódicamente
su flujo de caja presupuestado, actualizándolo a los niveles reales de ingresos,
egresos e inversiones.
Por otro lado, la adquisición de las sociedades, Comercializadora Minorista
Ronitex Limitada, Promotora e Inversora Proindi Limitada, Asesorías Financieras
y Administrativas Limitada y Sociedad de Inversiones Uniropa Cuatro Limitada,
en adelante en Dijon, con fecha 21 de marzo de 2013, se financió mediante un
aumento de capital de MM$12.372, y la suscripción de contratos de líneas de
crédito comprometidas con distintos bancos.
La Sociedad estima que su nivel de caja actual y fuentes de financiamiento
disponibles son adecuados para hacer frente a sus necesidades de caja
presupuestadas.
Riesgo Regulatorio
La Sociedad opera en la industria de retail financiero chilena, por lo que se encuentra expuesta a posibles cambios regulatorios que puedan afectar la importación, compra y/o venta minorista de productos, la venta de seguros de distinta
índole y el otorgamiento de créditos, entre otros. En particular, en el último
tiempo se han implementado y/o se encuentran en análisis diversas iniciativas
de regulación al negocio financiero, las cuales podrían afectar la rentabilidad del
mismo y la Sociedad. En esta línea, durante el mes de diciembre de 2013 entró
en aplicación la regulación que reduce la Tasa Máxima Convencional (TMC)
aplicable a los créditos, lo cual afectará los ingresos del negocio financiero.
En vista de lo anterior, la Compañía se encuentra trabajando para aumentar la
rentabilidad del negocio retail e integrar y potenciar líneas de productos menos
dependientes del negocio de crédito.
Planes de Inversión
Durante el año 2013 se remodelaron 3 tiendas y se inauguraron las tiendas
Ahumada, Patronato y Quilicura. Las dos últimas, bajo el nuevo formato Abcdin
Móvil, especializado en la venta de celulares, tablets y accesorios.
Para el 2014 el plan de inversiones se encuentra enfocado en la remodelación
de tiendas de la cadena Dijon y la implementación de software de mejora del
manejo de inventarios, por un total de $9.440 MM (sin I.V.A.)
Políticas de Inversión y Financiamiento
El Grupo limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo exclusivamente en
productos de elevada liquidez y calificación crediticia. Asimismo, la Compañía
tiene como política diversificar sus fuentes de financiamiento y manejar un perfil
de vencimiento para su deuda financiera acorde a su generación de caja.
Propiedad y Control
La sociedad es controlada por los Grupos de Accionistas que se detallan a
continuación. En total al 31 de diciembre de 2013, el grupo controlador (Grupo
Yaconi Santa-Cruz) posee el 93% de las acciones en que se divide el capital
social. Los miembros del grupo controlador no cuentan con un acuerdo de
actuación conjunta.
23
Cuadro de Grupo Controlador y 12 Mayores Accionistas
Principales Accionistas al 31/12/2012
Accionistas
Inversiones Baracaldo Ltda.
El Cóndor Combustible S.A.
San Ignacio Comercial S.A.
San Ignacio Comercial DOS S.A.
Asesorías Varías e Inversiones Ltda.
Asesorías e Inversiones Consult Ltda.
Inversiones y Asesorías Josefa Ltda.
Inversiones y Asesorías La Villa Ltda.
Totales
RUT
% de Participación
Total Acciones
%
88.606.800-K
77.490.500-6
96.854.110-2
76.920.050-k
89.126.200-0
79.963.180-6
76.127.090-7
78.156.760-4
30,1855%
28,7670%
14,8835%
14,8835%
4,2805%
4,0000%
2,0000%
1,0000%
591.636.329
563.832.831
291.716.400
291.716.400
83.897.932
78.400.046
39.200.061
19.600.001
30,1855%
28,7670%
14,8835%
14,8835%
4,2805%
4,0000%
2,0000%
1,0000%
100%
1.960.000.000
100%
24
Representantes Legales
Jaime Fernando Santa Cruz Negri
Juan Manuel Santa Cruz Munizaga
Diego Vidal Sánchez
Roberto Piriz Simonetti
Pablo Turner Gonzalez
Francisco Samaniego Sangroniz
Carlos Cristián Neely Barbieri
Accionistas controladores de AD Retail S.A.
Accionistas controladores de AD Retail S.A.
RUT
Inversiones Baracaldo Limitada
Esta sociedad es controlada por las personas naturales que se indican a continuación, personalmente o mediante las
diversas sociedades:
Jaime Fernando Santa Cruz Lopez
Paola María Pía Santa Cruz Negri
Juan Pablo Santa Cruz Negri
Andrés Antonio Santa Cruz Negri
El Cóndor Combustible S.A
Carolina Munizaga Barrales
Manuel Santa Cruz López
Juan Manuel Santa Cruz Munizaga
Carolina Patricia Santa Cruz Munizaga
Claudia Francisca Santa Cruz Munizaga
Asesorías Varias e Inversiones Limitada
Margarita Vergara Echenique
Compañía de Rentas e Inversiones San Ignacio Comercial S.A
Ana María Yaconi Santa Cruz
Hugo Yaconi Merino
Compañía de Rentas e Inversiones San Ignacio Comercial Dos S.A
Marcela Yaconi Santa Cruz
Hugo Yaconi Merino
25
88.606.800-K
2.311.498-4
6.377.432-4
6.861.742-1
6.861.743-K
6.861.068-0
77.490.500-6
4.106.946-5
1.883.108-2
7.019.058-3
7.019.059-1
7.019.060-5
89.126.200-0
6.861.742-1
7.001.498-K
96.854.110-2
6.879.097-2
2.258.374-3
76.920.050-9
6.879.125-1
2.258.374-3
Cambios en la Propiedad
Comité de Directores
Honorarios Auditora Externa
Durante el año 2013 no se registraron cambios en la propiedad de la compañía.
La Sociedad no cuenta con un Comité de Directores.
Patrimonio
Transacciones de Acciones por Parte de Personas Relacionadas
El gasto de honorarios por la auditoría externa realizada por la empresa Ernst &
Young Ltda. ascendió a 7.200 UF.
Al 31 de diciembre de 2013 el patrimonio de la Sociedad estaba dividido en
1.960.000.000 acciones de igual valor pertenecientes a una serie única.
En el año 2013 no hubo transacciones por parte de personas relacionadas.
Política de Dividendos
En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 22 de abril de 2013 se acordó
una remuneración mensual fija en pesos:
Salvo acuerdo adoptado por la Junta de Accionistas respectiva, por la unanimidad
de las acciones emitidas de la sociedad, la sociedad deberá distribuir anualmente
como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones, a lo menos
el treinta por ciento de las utilidades líquidas de cada ejercicio. En todo caso, el
Directorio de la Sociedad podrá acordar distribuir dividendos provisorios con
cargo a las utilidades de un ejercicio, siempre que no haya pérdidas acumuladas,
distribución que se hará bajo la responsabilidad personal de los directores que
concurran al acuerdo respectivo.
Dividendos Repartidos
En el año 2013 en Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 22 de abril de 2013,
se acordó por la unanimidad de los accionistas repartir un dividendo definitivo
N°1, con cargo a utilidades acumuladas al 31 de diciembre de 2012, por la suma
de $1,72265524 (uno coma siete dos dos seis cinco cinco dos cuatros pesos)
por acción, lo que implicó un monto de $3.303.367.133 (tres mil trescientos tres
millones trescientos sesenta y siete mil ciento treinta y tres pesos) considerando
un total de 1.917.602.000 acciones suscritas y pagadas.
Remuneraciones y Gastos del Directorio
Remuneraciones y Beneficios de Ejecutivos Principales
Las remuneraciones devengadas por los ejecutivos principales de la compañía
ascendieron a M$5.191.319 y M$4.366.200 durante los ejercicios 2013 y 2012
respectivamente. El 81,2% del gasto de 2013 correspondió a remuneración fija
mientras que el 18,8% a remuneración variable.
Planes de Incentivos
Directores: $2.600.000
Presidente: $3.800.000
Nombre
2012 (M$)
2013 (M$)
Carlos Cristián Neely Barbieri
29.600
30.800
Diego Vidal Sánchez
29.600
30.800
Juan Pablo Santa Cruz Negri
29.600
30.800
Jaime Santa Cruz Negri
29.600
30.800
Juan Santa Cruz Munizaga
29.600
30.800
Pablo Turner González
44.000
45.200
Roberto Piriz Simonetti
29.600
30.800
Subtotal Dietas
221.600
230.000
Honorarios por asesorías y otros(*)
Total Remuneraciones
212.539
434.139
316.965
546.965
(*) Asesorías realizadas por la sociedad Asesorías e Inversiones Consult Ltda.
26
La sociedad entrega a sus empleados ciertos incentivos adicionales a las
remuneraciones en forma de bonos. Estos son calculados en función de los
resultados anuales obtenidos y las metas fijadas al inicio de los períodos.
Por su parte, el gerente general junto a otros miembros del directorio, participan
en la propiedad de la sociedad a través de sus filiales (ver cuadro de grupo
controlador, pág. 24).
Dotación de la Sociedad y sus Filiales
Colaboradores
Matriz
Filiales
Total
3.672
3.672
Jefaturas
355
355
Ejecutivos
64
64
Total
4.091
4.091
ESTRUCTURA DE PROPIEDAD HOLDING AD RETAIL AL 31·12·2013 //
Cía. Rentas e Inversiones
San Ignacio Comercial DOS S.A
76.920.050-9
Cía. Rentas e Invers.
San Ignacio Comercial S.A
96.854.110-2
Inversiones
Baracaldo Ltda.
88.606.800-K
14,8835%
14,8835%
15,8335%
El Cóndor
Combustibles S.A.
77.490-500-6
30,1855%
15,8335%
Asesorías Varias
e Inversiones Ltda.
89.126.200-0
28,767%
31,667%
4,28050%
31,667%
2,000%
99,84%
0,10%
SERVICIOS ESTADO S.A.
12.469.912 Acc
89.772.300-K
99,9%
99,955%
0,045%
99,99%
0,01%
DIN S.A.
88.500.000 Acc
82.982.300-4
SECYC LTDA.
81.817.900-6
99,9%
0,1%
5,0%
99,9946%
0,0054%
50,0%
COM. MINORISTA
RONITEX LTDA.
77.555.730-3
50,0%
0,14%
SOC. DE INV. UNIROPA
CUATRO LTDA.
76.266.804-1
99,86%
ASTRA LTDA
93.439.000-8
99,9%
95,0%
0,1%
ABCDIN CORR.
SEGUROS LTDA
77.561.270-3
99,9996%
ASES. FINANC. Y
ADM. LTDA. (SAF)
77.473.500-3
0,0001%
ABC INVERSIONES LTDA.
79.589.100-5
69,993%
29,997%
0,01%
0,0004%
4,000%
99,9999%
PROMOT. E INVER.
PROINDI LTDA.
85.689.000-7
27
LINK S.A.
50.000.000 Acc
96.785.540-5
99,92%
Inversiones y Asesorías
La Villa Ltda.
78.156.760-4
1,0000%
INVERSIONES DIN
LTDA.
76.270.370-K
COFISA
19.500 Acc
96.522.900-0
INVERSIONES DJ LTDA.
76.266..454-2
Asesorías e Inversiones
Consult Ltda.
79.963.180-6
4,999%
AD RETAIL S.A.
1.960.000.000 Acc
76.675.290-K
0,16%
Inversiones y Asesorías
Josefa Ltda.
76.127.090-7
0,08%
DIMGE S.A.
6.000 Acc
96.672.630-K
Resumen de los Hechos Relevantes del Período
• Hecho Esencial del 11 de enero de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros que con fecha
14 de diciembre de 2012, AD Retail S.A., por una parte, e Inversiones Uniropa
S.A. y algunas de sus filiales, por la otra, que operan el negocio de marca Dijon,
suscribieron un Memorándum de Entendimiento Comercial, en adelante el “MOU”,
en virtud del cual se establecen los principales términos y condiciones tendientes
a la adquisición en forma directa o indirecta, del 100% de la propiedad de las
acciones y/o derechos sociales relativos al negocio Dijon. Lo anterior fue informado
a la Superintendencia con fecha 14 de diciembre de 2012 mediante el envío de
un documento denominado Información Reservada, concluyendo por lo tanto, la
calidad de información reservada.
• Hecho Esencial del 21 de marzo de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros que con esta fecha
se ha materializado la adquisición, por parte de Créditos, Organización y Finanzas
S.A., Servicio de Evaluación y Cobranza Astra Limitada, e Inversiones DJ Limitada,
todas sociedades filiales de AD Retail S.A., en adelante “Las Compradoras”, de las
sociedades, Comercializadora Minorita Ronitex Limitada, Promotora e Inversora
Proindi Limitada, Asesorías Financieras y Administrativas Limitada y Sociedad de
Inversiones Uniropa Cuatro Limitada, en adelante las “Vendidas” las cuales operan
el negocio de marca “DIJON”.
El precio total pagado asciende a la suma total de $18.000.000.000 (dieciocho
mil millones de Pesos), equivalente, a esta fecha, a la suma de UF 787.332,69
Unidades de Fomento. Asimismo, se acordó que las compradoras asuman el pago
de deuda de las empresas DIJON, por un monto de $4.000.000.000 (cuatro mil
millones de Pesos), equivalente, a esta fecha, a la suma de UF 174.962,82 Unidades
de Fomento). Junto con lo anterior, se acordó que, adicionalmente al Precio del
Contrato, los Compradores deberán pagar a los Vendedores, un precio contingente
de hasta $ 3.500.000.000 (tres mil quinientos millones de Pesos), equivalente, a esta
fecha, a la suma de UF 153.092,47 Unidades de Fomento) en un plazo de hasta 18
meses a contar del 21 de marzo de 2013.
• Hecho Esencial del 05 de abril de 2013
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros que en Sesión
Ordinaria de Directorio, celebrada con fecha 25 de marzo de 2013, se acordó citar
a Junta Ordinaria de Accionistas para el día 22 de abril de 2013, a las 13:35 horas,
a celebrarse en Avenida Nueva de Lyon Nº72, piso Nº6, Comuna de Providencia a
tratar las siguientes materias:
1. Examinar la situación de la sociedad y aprobar la memoria, balance, estados
financieros correspondientes al ejercicio social terminado el 31 de Diciembre de
2012.
2. Aprobar el destino del resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2012.
3. Remuneración del Directorio.
4. Designar a los auditores externos de la sociedad.
5. Determinar el diario en el cual se publicarán los avisos de citación a juntas de
accionistas;
6. Considerar cualquier otra materia de interés social que competa a la junta ordinaria
de accionistas.
Asimismo informa, que en la misma Sesión de directorio, se acordó citar a Junta
Extraordinaria de Accionistas para el día 22 de abril de 2013, a las 13:45 horas, a
celebrarse en Avenida Nueva de Lyon Nº72, piso Nº6, Comuna de Providencia. Las
materias a ser tratadas son:
1. Acordar un aumento de capital al monto que determine la propia Junta;
2. Aprobar la modificación a los estatutos de la sociedad que se requieran por los
acuerdos anteriores;
3. Poderes especiales; y
4. Considerar cualquier otra materia de interés social que acuerde la junta
extraordinaria de accionistas.
• Hecho Esencial del 12 de abril de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros la suscripción un
contrato de créditos, mediante escritura pública de fecha 12 de Abril de 2013 ante
el Notario de Santiago don Humberto Santelices narducci, con el Banco Consorcio,
28
Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., y con CN LIFE
Compañía de Seguros de Vida S.A., por la suma total de un millón de Unidades
de Fomento. Por su parte, informa que es intención de la Sociedad realizar una
colocación de bonos a 7 años por un monto total de UF 1.000.000, con cargo a la
línea de bonos inscrita bajo el Nº 694, los que, en virtud de una novación, sustituirán
las obligaciones de la Sociedad bajo el antes referido contrato de crédito.
• Hecho Esencial del 23 de abril de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros que con fecha
22 de abril de 2013, se celebró Junta Ordinaria de Accionistas donde se adoptaron
los siguientes acuerdos:
1. Se aprobó la memoria, el balance y estados financieros de la Sociedad
correspondientes a su ejercicio finalizado el 31 de Diciembre de 2012 y el
informe de los auditores externos;
2. Se acordó destinar la utilidad del ejercicio terminado al 31 de Diciembre de
2012 a incrementar el fondo de utilidades acumuladas. Asimismo, se acordó
repartir un dividendo definitivo Nº 1, con cargo a utilidades acumuladas al
31 de diciembre de 2012, por la suma de $ 1,72265524 por acción, lo que
implica un monto de $ 3.303.367.132, pagaderos a contar del 26 de Abril del
año 2013.
3. Se aprobó la remuneración de los Directores;
4. Se acordó mantener como auditores externos de la compañía a Ernst & Young
Ltda., por el ejercicio 2013;
5. Se aprueba publicar las citaciones a Juntas de Accionistas, en el diario
“ESTRATEGIA” de la ciudad de Santiago; y
Asimismo, y en el mismo acto se informa la celebración de la Junta Extraordinaria
de Accionistas, donde se acordó efectuar un aumento de capital de $3.052.656.000
mediante la emisión de 42.398.000 de acciones. Dichas acciones deberán
suscribirse y pagarse dentro del plazo 3 años a contar de la fecha de la Junta
Extraordinaria de Accionistas.
• Hecho Esencial del 17 de mayo de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros la colocación
de bonos “Serie B” por un monto de UF 1.000.000 (un millón de Unidades de
Fomento), con vencimiento el día 01 de mayo de 2020, con 3 años de gracia y
con una tasa de interés de UF + 6,30% anual, compuesto y vencido. Los bonos
de la “Serie B” fueron emitidos con cargo a la línea de bonos de 10 años, inscrita
en el Registro de Valores de esa Superintendencia con fecha 7 de Diciembre
de 2011 bajo el N° 694. Asimismo, informa la celebración de novaciones por
cambio de obligación, en virtud de las cuales se sustituyeron las obligaciones de
la Sociedad para con cada acreedor en virtud del contrato de crédito celebrado
con Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., Banco
Consorcio y CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. con fecha 12 de abril de
2013 e informado como hecho esencial con esa misma fecha, por las obligaciones
establecidas en los bonos Serie B.
Declaración de Responsabilidad
Los señores Directores de AD Retail S.A., se declaran responsables respecto de
la veracidad de toda la información incorporada en la presente Memoria Anual.
Asimismo, se hacen responsable del contenido de la presente versión y que los
mismos suscriben:
EMPRESAS FILIALES
1. Distribuidora de Industrias Nacionales S.A.
Domicilio: Nueva de Lyon 072, piso 6, Providencia, Santiago de Chile.
Rol único Tributario: N° 82.982.300-4
Capital Emitido: $ 31.835.811.693
Directores:
- Jaime F. Santa Cruz Negri; Presidente,
- Juan P. Santa Cruz Negri;
- Cristian Neely Barbieri;
- Juan Manuel Santa Cruz Munizaga;
- Pablo Turner González; y
- Diego Vidal Sánchez.
• Hecho Esencial del 13 de junio de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros que con
fecha 12 de junio de 2013 ingresó los antecedentes necesarios para realizar la
colocación de bonos “Serie C” por un valor nominal de UF 1.000.000 (un millón
de Unidades de Fomento), con cargo a la línea de bonos de 10 años, inscrita en el
Registro de Valores de esa Superintendencia con fecha 7 de Diciembre de 2011
bajo el N° 694. Asimismo, informa la celebración de un contrato de promesa
de compraventa de los referidos bonos, sujeto a los términos y condiciones
convenidos en el respecto contrato.
Distribuidora de Industrias Nacionales SA, es una sociedad anónima cerrada,
que fue constituida con fecha 22 de Enero de 1980 ante el Notario Señor Samuel
Fuchs Brotfeld, inscrita a fojas 5.211 bajo el N° 2.404, del registro de Comercio de
Santiago del año 1980, su capital actual está dividido por un total de 88.500.000
acciones.
En Junta Extraordinaria de accionistas de fecha 11 de Diciembre de 2006 ante
el Notario Señor José Muzalem Saffie, inscrita a fojas 1.336 bajo el N° 1.136
del Registro de Comercio de Santiago del año 2007, se aprobó modificar el
objeto social y la división de la Sociedad, constituyéndose al efecto una nueva
sociedad que lleva como nombre o razón social “Din Dos S.A.”, en tanto que la
continuadora mantendrá el mismo nombre y Rut.
• Hecho Esencial del 02 de julio de 2013.
AD Retail S.A. informa a la Superintendencia de Valores y Seguros la colocación
de bonos “Serie C” por un monto de UF 750.000 (setecientos cincuenta mil
Unidades de Fomento), con vencimiento el día 01 de diciembre de 2023 con una
tasa de interés de UF + 6,27% anual. Los bonos de la “Serie C” fueron emitidos
con cargo a la línea de bonos de 10 años, inscrita en el Registro de Valores de
esa Superintendencia con fecha 7 de Diciembre de 2011 bajo el N° 694.
El nuevo objeto de Distribuidores de Industrias Nacionales S.A. es: a) La
explotación de toda clase de establecimientos de comercio, tanto en Chile como
en el extranjero, ya sea directamente o a través de terceros; la fabricación,
29
comercialización, consignación y distribución de toda clase de bienes, nacionales
o extranjeros pudiendo al efecto importar, exportar, distribuir, adquirir, enajenar,
consignar, a cualquier título, toda clase de bienes corporales muebles; incluyendo
todo tipo de artículos electrónicos, electrodomésticos y de uso para el hogar, vinos,
bebidas y licores, automóviles, motocicletas y cualquier otro tipo de vehículos;
b) La prestación directa o a través de terceros, de toda clase de servicios; la
realización y desarrollo de negocios y actividades relacionadas con financiamiento
a empresas comerciales e industriales, directamente o financiando las
operaciones que su clientela realice con ellas; desarrollar operaciones y negocios
de leasing, entendiéndose por tales aquellos que consisten en el arrendamiento
con o sin promesa de compraventa de toda clase de bienes corporales muebles
e inmuebles, propios o ajenos, para lo cual podrá comprar, vender o enajenar,
cualquier titulo, permutar, dar y tomar en arrendamiento y promesa de venta y
celebrar otros contratos preparatorios de la compraventa de dichos bienes; c)
La representación y agencia de toda clase de empresas, sociedades, productos
o servicios; d) La asesoría a empresas o personas naturales, de todo tipo de
materias, tales como, financiera, legal, contable, marketing o económica en
general; la ejecución, desarrollo, gestión y administración de estudios, proyectos
o asesorías; cobrar judicial y extrajudicialmente por cuenta propia o ajena, toda
clase de créditos o deudas; e) La realización de toda clase de inversiones dentro
o fuera del país, ya sea, en bienes muebles o inmuebles, como también en
toda clase de instrumentos tales como bonos, acciones, efectos de comercio,
cuotas o derechos en bienes corporales o en sociedades, en valores mobiliarios,
pudiendo formar parte de otras personas jurídicas de cualquier clase y objeto,
y f) La compraventa de inmuebles y en general su explotación en cualquiera
forma, incluso ejecutar subdivisión en loteos y obras de urbanización, incluyendo
la construcción, reconstrucción y habilitación de toda clase de obras civiles por
cuenta propia o ajena; y en general, ejecutar todos los actos y celebrar todos
los contratos necesarios al desarrollo de su objeto y a la inversión de todos los
fondos disponibles de la sociedad.
Estado de Situación Financiera
(Milles de Pesos)
31dic13
31dic12
Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Total de Activos
Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio Total
116.989.100
53.757.201
170.746.301
87.098.267
37.963.834
125.062.101
45.684.200
76.028.407
65.049.832
141.078.239
78.860.789
14.741.697
93.602.486
47.475.753
Total de Patrimonio y Pasivos
141.078.239
141.078.239
31dic13
31dic12
Estado de Resultados Integrales
(Milles de Pesos)
Ingresos de actividades ordinarias
Ganancia Bruta
Costos de Distribución
Gastos de Administración
Ganancias (pérdidas) antes de impuesto
Ganancia (pérdida)
280.120.111
78.855.456
(8.558.662)
(67.741.583)
157.540
(950.095)
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
(Milles de Pesos)
Saldo Inicial
Resultado Integral
Variación por transferencias y otros cambios
Saldo Final
31dic13
47.475.753
(1.791.553)
45.684.200
Estado de Flujo de Efectivo
(Milles de Pesos)
31dic13
Flujos de actividades de operación
Flujos de actividades de inversión
Flujos de actividades de financiación
Efectos de la variación en la tasa de cambio
Variación de efectivo y equivalentes al efectivo
Efectivo y equivalentes al efectivo inicial
Efectivo y equivalentes al efectivo final
30
11.880.572
(19.906.685)
6.848.549
3.685
(1.173.879)
5.242.668
4.068.789
234.481.139
65.183.242
(5.347.451)
(58.892.161)
419.533
(374.718)
31dic12
46.095.019
1.380.734
0
47.475.753
31dic12
14.513.672
(15.749.480)
2.733.369
(4.853)
1.492.708
3.749.960
5.242.668
2. Créditos, Organización y Finanzas S.A.
Directores:
- Jaime Santa Cruz Negri, Presidente;
- Cristian Neely Barbieri; y
- Diego Vidal Sánchez.
Créditos, Organización y Finanzas S.A. es una Sociedad Anónima cerrada, que
fue constituida con fecha 9 de Septiembre de 1987 ante el notario señor Humberto
Quezada Moreno, inscrita a fojas 19.455 bajo el N° 11.682, del Registro de
Comercio de Santiago del año 1987. Su capital está dividido por un total de
19.500 acciones suscritas y pagadas.
La Sociedad efectúo modificación de objeto social con fecha 1 de Agosto
de 2006 ante el notario Eduardo Avello Concha, inscrita a fojas 27.944 bajo
el N° 19.527, del Registro de Comercio de Santiago del año 2006. El nuevo
objeto de la Sociedad es la emisión de Tarjetas de Crédito y demás actividades
reguladas por las Normas Financieras del Banco Central de Chile, dispuestas
en el capítulo III.J.1; invertir en toda clase de bienes muebles incorporales tales
como acciones, promesas de acciones, bonos, debentures, cuotas o derechos
en sociedades y toda clase de instrumentos financieros, valores mobiliarios y
efectos de comercio como también invertir en toda clase de bienes inmuebles, y
adquirirlos, enajenarlos, explotarlos bajo cualquier forma y construir en ellos por
cuenta propia o ajena; administrar las inversiones señaladas precedentemente
y percibir sus frutos o rentas; realizar toda clase de negocios y actividades
relacionadas con financiamiento a empresas o establecimientos comerciales e
industriales, directamente o financiando las operaciones que su clientela realice
con ellos; prestar servicios relacionados directa o indirectamente con los objetos
o actividades señaladas; desarrollar estudios, proyectos y asesorías; gestionar y
administrar toda clase de proyectos o negocios, prestar servicios de contabilidad
y computación; cobrar judicial o extrajudicialmente, por cuenta propia o ajena,
toda clase de deudas que se generen para la sociedad.
A contar del 6 del diciembre de 2006, la Sociedad se encuentra registrada
bajo el N° 689 en Registro de Emisores y Operadores de Tarjeta de Crédito
de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, y por lo tanto se
encuentra fiscalizada por dicha entidad.
(Milles de Pesos)
31dic13
31dic12
Activos Corrientes
Total de Activos
Pasivos Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio Total
145.345.087
50.670.779
196.015.866
98.074.997
48.582.778
146.657.775
49.358.091
114.344.112
29.387.550
143.731.662
55.594.275
45.662.159
101.256.434
42.475.228
196.015.866
143.731.662
(Milles de Pesos)
Ganancia Bruta
Ganancia (pérdida)
(Milles de Pesos)
Saldo Inicial
Resultado Integral
Saldo Final
31dic13
42.475.228
6.882.863
0
49.358.091
(Milles de Pesos)
31dic13
10.215.842
(18.419.630)
6.612.835
0
(1.590.953)
1.778.735
187.782
31dic12
38.649.960
3.825.268
0
42.475.228
31dic12
7.126.980
(960.117)
(4.445.137)
0
1.721.726
57.009
1.778.735
3. Servicios de Evaluación de Créditos y Cobranzas Limitada
Capital Emitido: $ 50.000.000
La Sociedad efectuó modificación de razón y objeto social con fecha 17 de marzo
de 1999 ante el notario Iván Torrealba Acevedo, inscrita a fojas 8.258 bajo el N°
6.614, del Registro de Comercio de Santiago. La nueva razón social es Servicios
de Evaluación de Créditos y Cobranzas Ltda., el nuevo objeto de la sociedad es
recopilar antecedentes de Clientes de establecimientos comerciales con el objeto
de que estos sean posteriormente evaluados, así como el establecer contacto
directo con dichos consumidores con el objeto de informar sobre productos
financieros; informar sobre la solvencia económica y financiera de personas,
verificación de domicilios y otros antecedentes de solicitantes de créditos y/o
codeudores o avalistas; la recaudación, o cobranza dentro del plazo, de pagos
efectuados a terceros; la cobranza extrajudicial y judicial de deudas morosas,
así como la prestación de todo servicio relacionado con la cobranza, sea
administrativa o judicial, en forma directa o indirecta; y las demás actividades
que los socios acuerden.
(Milles de Pesos)
Activos Corrientes
70.166.902
16.697.730
0
(4.982.703)
8.254.267
6.882.837
31dic12
66.936.935
10.854.829
0
(3.660.599)
3.536.899
3.825.268
Originalmente la Sociedad fue constituida como una Sociedad Limitada bajo el
nombre de Distribuidora Radar Ltda., con fecha 1 de octubre de 1956 ante el
notario señor Luis Azocar Álvarez, inscrita a fojas 5.289 bajo el N° 3.009, del
Registro de Comercio de Santiago del año 1956.
31
31dic12
16.350.516
19.962.584
1.263.633
1.488.977
17.614.149
21.451.561
1.029.199
1.176.256
0
0
Total Pasivos
1.029.199
1.176.256
Patrimonio Total
16.584.950
20.275.305
17.614.149
21.451.561
Total de Activos
Pasivos Corrientes
31dic13
31dic13
(Milles de Pesos)
Ganancia Bruta
Ganancia (pérdida)
(Milles de Pesos)
Saldo Inicial
Resultado Integral
Dividendo
Saldo Final
31dic13
9.371.784
5.718.974
0
(985.517)
5.452.845
6.245.766
31dic13
16.584.950
(Milles de Pesos)
9.489.966
5.855.842
0
(1.114.081)
5.717.230
4.818.275
31dic12
20.275.305
(3.690.355)
31dic13
35.069.961
4.818.275
(19.560.878)
(52.053)
20.275.305
31dic12
3.043.249
22.660.936
10.014.264
16.216.984
(13.118.848)
(38.806.085)
0
0
(61.335)
71.835
81.761
9.926
20.426
81.761
4. Distribuidora de Mercaderías Generales S.A.
Rol único Tributario: N° 96.672.630-K
lo cual podrá comprar, vender o enajenar, cualquier título, permutar, dar y tomar
en arrendamiento y promesa de venta y celebrar otros contratos preparatorios
de la compraventa de dichos bienes.
Directores:
31dic12
- Francisco Samaniego Sangroniz; y
- Rodrigo Líbano Gana.
(Milles de Pesos)
31dic13
31dic12
Distribuidora de Mercaderías Generales S.A., es una Sociedad Anónima
cerrada, que fue constituida con fecha 28 de Junio de 1993 ante el notario señor
Patricio Raby Benavente, inscrita a fojas 14.166 bajo el N° 11.777, del Registro
de Comercio de Santiago del año 1993, su capital está dividido por un total de
6.000 acciones.
Activos Corrientes
Total de Activos
Pasivos Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio Total
2.786.748
17.361
2.804.109
77.064
0
77.064
2.727.045
2.783.938
16.689
2.800.627
122.323
0
122.323
2.678.304
El objeto de la sociedad es la comercialización y distribución de toda clase de
artículos, mercaderías y productos, de origen nacional o extranjero, pudiendo al
efecto, importar, exportar, distribuir, adquirir y enajenar, a cualquier título, toda
clase de bienes corporales muebles; la representación y agencia de toda clase
de empresas, sociedades, productos o servicios: la realización y desarrollo de
negocios y actividades relacionadas con financiamiento a empresas comerciales
e industriales, directamente o financiando operaciones que su clientela realice
con ellas; la presentación de servicios relacionados directa o indirectamente
con las actividades señaladas; el desarrollo de estudios, proyectos y asesorías;
la gestión y administración de proyectos y negocios y la prestación de servicios
de contabilidad y computación; cobrar judicial y extrajudicialmente por cuenta
propia o ajena, toda clase de deudas que se generen para la sociedad; caucionar
obligaciones propias o de terceros, pudiendo construir garantías reales o
personales; formar parte de otras personas jurídicas de cualquier clase y objeto;
operar como usuario de Zonas Francas y actuar como agentes de turismo y
publicidad; ejecutar operaciones y negocios de leasing, entendiéndose por tales
aquellos que consisten en el arrendamiento con o sin promesa de compraventa,
de toda clase de bienes corporales muebles e inmuebles, propios o ajenos, para
2.804.109
2.800.627
32
(Milles de Pesos)
Ganancia Bruta
Ganancia (pérdida)
(Milles de Pesos)
Saldo Inicial
Resultado Integral
Saldo Final
(Milles de Pesos)
31dic13
31dic12
904.719
143.614
(9.565)
(80.942)
48.069
48.741
31dic13
844.220
130.421
(4.059)
(70.680)
65.419
64.827
31dic12
2.678.304
48.741
2.727.045
31dic13
2.613.477
64.827
0
2.678.304
31dic12
49.190
178.443
263
9
(48.827)
(178.317)
(Milles de Pesos)
31dic13
31dic12
435
(425)
1.061
(290)
3.215
3.505
4.276
3.215
5. Servicios de Estado S.A.
Rol único Tributario: N° 89.772.300-K
Directores:
- Cristian Neely Barbieri; y
- Diego Vidal Sánchez
Comercial Estado Ltda. fue constituida con fecha 9 de noviembre de 1983 ante
el notario señor Juan Ricardo San Martín Urrejola, inscrita a fojas 17.881 bajo el
N° 9.861 del Registro de Comercio de Santiago del año 1983.
La Sociedad efectuó transformación a Sociedad Anónima cerrada con fecha
10 de junio de 1988 ante el notario señor René Benavente Cash, inscrita a fojas
13.921 bajo el N° 7.436 del registro de Comercio de Santiago del año 1988, su
capital está dividido por un total de 12.469.912 acciones.
La Sociedad efectuó modificación de razón y objeto social con fecha 20 de
diciembre de 2000 ante el notario Iván Torrealba Acevedo, inscrita a fojas
1.212 bajo el N° 996, del Registro de Comercio de Santiago del año 2001. La
nueva razón social es Servicios Estado S.A., el nuevo objeto de la Sociedad
será servicios de evaluación y reparación de muebles, equipos eléctricos,
electrónicos, computacionales, fotográficos, muebles y otros; venta de repuestos
y servicios de mantención técnica de ellos; cualquier otra actividad relacionada
con la reparación, mantención y funcionamiento de los mencionados artículos; la
representación de toda clase de empresas y sociedades nacionales y extranjeras;
inversiones en bienes muebles e inmuebles.
(Milles de Pesos)
31dic13
31dic12
Activos Corrientes
Total de Activos
Pasivos Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio Total
28.290.916
19.666.047
47.956.963
26.551.311
16.894.531
43.445.842
4.511.121
8.808.263
1.061.856
9.870.119
2.530.784
3.428.546
5.959.330
3.910.789
47.956.963
9.870.119
(Milles de Pesos)
31dic13
Ganancia Bruta
Ganancia (pérdida)
26.036.431
12.450.342
(201.923)
(11.863.412)
170.516
194.752
(Milles de Pesos)
Saldo Inicial
Resultado Integral
Saldo Final
31dic13
3.910.789
600.352
0
4.511.141
33
31dic12
3.212.428
2.545.982
0
(171.151)
2.373.052
2.062.429
31dic12
1.848.360
2.062.429
0
3.910.789
31dic12
(2.780.810)
25
(29.333.847)
(40)
32.233.870
0
(Milles de Pesos)
31dic13
0
119.214
(15)
1.366
1.381
120.580
1.366
6. LINK S.A.
Rol Único Tributario: N° 96.785.540-5
Directores:
- Jaime F. Santa Cruz Negri
- Francisco Samaniego Sangroniz
- Rodrigo Líbano Gana
La sociedad tiene por objeto: La prestación de asesorías en el desarrollo, implementación y mantención de sistemas de información administrativa, comercial, de
créditos y demás relacionados; servicios de administración de carteras de clientes,
proveedores, deudores y otros grupos que puedan identificarse, relacionados con el
control, supervisión, validación y realización de procedimientos administrativos de
información generada por dichas carteras; servicios de auditoría y control de procedimientos administrativos; verificación de domicilios y datos de solvencia económica
y financiera de personas y empresas; servicios de cobranza judicial y extrajudicial;
asesoría legal, tributaria y laboral y otras actividades relacionadas con los procedimientos de análisis, preparación y emisión de informes contables y financieros de
empresas y personas; e inversiones en bienes muebles e inmuebles.
7. Servicios de Evaluación y Cobranza Astra Limitada
9. ABC Inversiones Limitada
11. Comercializadora Minorista Ronitex Limitada
La sociedad tiene por objeto: Evaluar, validar e informar sobre la solvencia económica y financiera de personas y empresas basados en los antecedentes aportados; asesoría en la asignación de niveles de endeudamiento y riesgo crediticio
para personas y empresas a objeto de que estos sean posteriormente sujetos de
crédito; verificación de domicilios y otros antecedentes de solicitantes de créditos y/o codeudores o avalistas; así como la prestación de todo servicio relacionado con la cobranza, sea administrativa o judicial, en forma directa o indirecta;
inversión en bienes muebles e inmuebles.
El objeto de la sociedad es /a/ la emisión de Tarjetas de Crédito y demás actividades
reguladas por las Normas Financieras del Banco Central de Chile, dispuestas en el
capítulo III.J.1; /b/ realizar todas las actividades de inversión y negocios relacionados
con el financiamiento de empresas o establecimientos comerciales, industrias, agrícolas, mineros o de otra naturaleza ya sea directamente o financiando las operaciones que su clientela realice con ellas; la inversión de acciones, bonos debentures,
certificados de depósito toda clase de valores mobiliarios y/o efectos de comercio;
y en general el desarrollo de cualquiera otra actividad civil o comercial que se relacione directa o indirectamente con los objetos señalados que acuerden los socios.
Objeto social: Comercialización y distribución, en cualquiera de sus formas, de
todo tipo de bienes y productos, de cualquier naturaleza; la compra, venta, adquisición y enajenación, a cualquier título, por cuenta propia o ajena, de todo
tipo de bienes y productos; y en general, la realización de todo tipo de negocios
y actividades que acuerden los socios relacionados con el objeto enunciado.
8. ABCDIN Corredores de Seguros Limitada
El objeto de la sociedad es la intermediación remunerada de contratos de seguros generales, de vida y previsionales con cualquier entidad aseguradora nacional, radicada en el país y la prestación de servicios de asesoría, consultoría, intermediación y capacitación en materia de seguros y reaseguros. Para el
cumplimiento de su objeto, la sociedad podrá adquirir y enajenar, a cualquier
título, dar y tomar en arrendamiento, concesión u otra forma de tenencia, toda
clase de bienes raíces o muebles, corporales o incorporales y, en general ejecutar todos los actos y celebrar todos los contratos necesarios al fin indicado,
al desarrollo de su objeto y a la inversión de todos los fondos disponibles de la
sociedad.
10. Sociedad de Inversiones Uniropa 4 Limitada
Objeto social: La realización de toda clase de negocios, operaciones comerciales e
inversiones sea de bienes mobiliarios o inmobiliarios, intangibles y valores; la compra
y venta, distribución y comercialización, en cualesquiera de sus formas, de toda clase
de bienes, productos y mercaderías. Para desarrollar el objeto social, la sociedad podrá concurrir a la formación, constitución o modificación de sociedades de cualquier
tipo o naturaleza, de cooperativas o cuentas en participación; ingresar como socio o
accionista en las ya constituidas y participar en la administración de las mismas y en
su disolución, sin limitación alguna, y en general a participar en las demás actividades
complementarias o conexas que conduzcan a la consecución de los fines anteriores.
34
12. Promotora e Inversora Proindi Limitada
La sociedad tendrá por objeto la comercialización distribución, en cualesquiera
de sus formas, de todo tipo de bienes y productos, de cualesquiera naturaleza,
para el uso por parte de personas y el alhamiento de sus bienes, viviendas y
lugares de trabajo; la importación y exportación la compra, venta, adquisición y
enajenación, a cualquier título, por cuenta propia o ajena, de todo tipo de bienes
y productos; y, en general la realización de todo tipo de negocios y actividades
relacionadas con el objeto enunciado.
13. Asesorías Financieras y Administrativas Limitada
La sociedad tendrá por objeto: La asesoría a personas naturales y/o jurídicas
en materias financieras y económicas, en particular la asesoría en orientación
financiera, la evaluación de antecedentes, la asesoría en reestructuración de pasivos o límites de endeudamiento, el análisis de créditos, la calificación de clientes y recuperación de créditos; y en general la realización de cualquier actividad
relacionada directa o indirectamente con las anteriormente mencionadas o que
los socios de común acuerdo convinieren.
14. Inversiones DJ Limitada
La sociedad tendrá por objeto: a) La inversión, adquisición y enajenación de todo
tipo de bienes muebles, acciones, bonos, derechos sociales y demás valores mobiliarios; b) Organizar, promover, constituir asociaciones, comunidades y sociedades cualquiera que sea su naturaleza; c) La compraventa de inmuebles y en
general su explotación en cualquiera forma, incluso ejecutar subdivisión en loteos
y obras de urbanización, incluyendo la construcción, reconstrucción y habilitación
de toda clase de obras civiles por cuenta propia o ajena, y d) La importación y la
exportación de toda clase de bienes.
El Gerente General de todas las filiales anteriores es el Sr. Francisco Samaniego
Sangroniz, a excepción de la sociedad Abcdin Corredores de Seguros Ltda., la
cual es administrada por el Sr. Felipe Telleria, Subgerente de Seguros y Garantía.
Actividad y Relaciones Comerciales de Filiales
A continuación se presenta un resumen de las actividades realizadas por las
filiales, así como las relaciones comerciales entre ellas, las cuales se espera se
mantengan en el futuro.
RUT
82.982.300-4
96.522.900-0
96.672.630-K
93.439.000-8
89.772.300-K
96.785.540-5
81.817.900-6
77.561.270-3
76.266.454-2
77.555.730-3
77.473.500-3
Los Estados Financieros de las filiales directas se encuentran disponibles al público en las oficinas de la Compañía y de la Superintendencia de Valores y Seguros.
85.689.000-7
76.266.804-1
79.589.100-5
Actividades y Relaciones
Comerciales
Empresa
Explotación de negocio retail
Distribuidora de Industrias Nacionales S.A.
Electro y Deco-hogar Abcdin.
Emisión de tarjeta de crédito Abcdin.
Créditos, Organización
Financia préstamos a clientes para compra
y Finanzas S.A. (Cofisa S.A.)
en tiendas Abcdin y Dijon, en red de
Comercios Asociados y Avances en Efectivo.
Distribuidora de Mercaderías
Comercialización de
Generales S.A.
productos en zona franca.
Servicios de Evaluación
Sin movimiento.
y Cobranza Astra Ltda.
Comercialización y administración de
Servicios Estado S.A.
garantías extendidas de los productos
vendidos.
Administración de las tarjetas de crédito
Link S.A.
del Grupo y desarrollo de software interno.
Servicios de cobranzas
de Créditos y Cobranzas Ltda.
asociados a la tarjeta Abcdin.
Intermediación de pólizas de seguros
para sus clientes, entre ellos, seguro de
ABCDIN Corredores de Seguros Ltda.
desgravamen y cesantía asociados a las
tarjetas del Grupo.
Inversiones DJ Ltda.
Sociedad de Inversiones Dijon.
Explotación negocio de
Comercializadora Minorista Ronitex Ltda.
retail vestuario Dijon.
Asesorias Financieras
Servicios de cobranzas asociados a la tarjeta
y Administrativas Ltda.
Dijon. A partir de 2014 sin movimiento.
Emisión de tarjeta de crédito Dijon.
Promotora e Inversora Proindi Ltda.
A partir de 2014 sin movimiento.
Sociedad de Inversiones Uniropa 4 Ltda.
Sociedad de Inversiones Dijon.
Emisión de tarjeta de crédito Abc. A partir
ABC Inversiones Ltda.
de 2014 sólo sociedad de inversiones.
Los Estados Financieros de las filiales directas se encuentran disponibles al público en las oficinas de
la compañía y de la Superintendencia de Valores y Seguros.
35
Inversión en Filiales
RUT
82.982.300-4
96.522.900-0
96.672.630-K
89.772.300-K
81.817.900-6
77.561.270-3
Empresa
Distribuidora de Industrias
Nacionales S.A.
Créditos, Organización
y Finanzas S.A. (Cofisa S.A.)
Generales S.A.
de Créditos y Cobranzas Ltda.
ABCDIN Corredores de Seguros Ltda.
Porcentaje que representa la
inversión en filial sobre el total de
activos individuales de la matriz
22,6%
22,1%
1,2%
1,8%
7,4%
0,0%
Estados Financieros Consolidados NIIF //
AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013 y 2012
Estados Financieros Consolidados NIIF
AD RETAIL S.A. Y FILIALES
31 de diciembre de 2013 y 2012
Indice
Página
Informe del Auditor Independiente .................................................................................................................
Estados de Situación Financiera Clasificados Consolidados .........................................................................
Estados de Resultados Integrales por Función Consolidados .......................................................................
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados ............................................................................
Estados de Flujos de Efectivo Método Directo Consolidados ........................................................................
1
3
5
7
8
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Nota 1 - Información General .........................................................................................................................
Nota 2 - Criterios Contables Aplicados ...........................................................................................................
9
10
2.1
2.2
2.3
10
10
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
2.10
2.11
2.12
2.13
2.14
2.15
2.16
2.17
2.18
2.19
2.20
2.21
2.22
2.23
2.24
2.25
Bases de preparación de los Estados Financieros .............................................................................
Presentación de los Estados Financieros ...........................................................................................
Nuevos pronunciamientos contables (NIIF e Interpretaciones del Comité de
Interpretaciones de NIIF).....................................................................................................................
Moneda de presentación y moneda funcional .....................................................................................
Bases de conversión ...........................................................................................................................
Período cubierto por los Estados Financieros .....................................................................................
Bases de consolidación de los Estados Financieros...........................................................................
Conversión de moneda extranjera ......................................................................................................
Información financiera por segmentos operativos ...............................................................................
Propiedad, planta y equipo..................................................................................................................
Activos intangibles ..............................................................................................................................
Deterioro de activos no corrientes.......................................................................................................
Inventarios...........................................................................................................................................
Acuerdos con proveedores .................................................................................................................
Instrumentos financieros .....................................................................................................................
Arrendamientos ...................................................................................................................................
Provisiones..........................................................................................................................................
Planes de beneficios definidos a empleados ......................................................................................
Reconocimiento de ingresos ...............................................................................................................
Costos de venta ..................................................................................................................................
Impuesto a las ganancias....................................................................................................................
Ingresos diferidos ................................................................................................................................
Distribución de dividendos ..................................................................................................................
Activos y pasivos contingentes ...........................................................................................................
Uso de estimaciones, juicios y supuestos claves ................................................................................
11
13
14
14
14
15
16
16
17
18
19
19
19
23
23
23
23
24
24
25
25
25
26
Estados Financieros Consolidados NIIF
Indice
Página
Nota 3 - Efectivo y Efectivo Equivalente .........................................................................................................
Nota 4 - Otros Activos Financieros, Corrientes ..............................................................................................
Nota 5 - Otros Activos y Otros Pasivos no Financieros, Corrientes y no Corrientes ......................................
Nota 6 - Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar ........................................................................
Nota 7 – Cuentas por Cobrar y Pagar a Entidades Relacionadas..................................................................
Nota 8 - Inventarios ........................................................................................................................................
Nota 9 – Activos y Pasivos por Impuestos Corrientes ....................................................................................
Nota 10 - Impuestos a las Ganancias e Impuestos Diferidos .........................................................................
Nota 11 - Activos Intangibles Distintos a la Plusvalía .....................................................................................
Nota 12 - Plusvalía .........................................................................................................................................
Nota 13 - Propiedades, Planta y Equipo.........................................................................................................
Nota 14 - Arrendamientos ..............................................................................................................................
Nota 15 - Activos Pignorados como Garantía ................................................................................................
Nota 16 - Otros Pasivos Financieros Corrientes y no Corrientes ...................................................................
Nota 17 - Cuentas Comerciales y Otras Cuentas por Pagar ..........................................................................
Nota 18 – Otras Provisiones...........................................................................................................................
Nota 19 - Provisiones por Beneficios a Empleados........................................................................................
Nota 20 - Beneficios a los Empleados ............................................................................................................
Nota 21 - Ingresos Ordinarios ........................................................................................................................
Nota 22 - Costos de Ventas ...........................................................................................................................
Nota 23 - Gastos de Administración ...............................................................................................................
Nota 24 – Costos Financieros y Unidades de Reajuste .................................................................................
Nota 25 - Otras Ganancias (Pérdidas) ...........................................................................................................
Nota 26 - Efecto de Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera .....................................
Nota 27 - Instrumentos Financieros y Administración del Riesgo Financiero.................................................
Nota 28 - Patrimonio.......................................................................................................................................
Nota 29 - Participaciones no Controladores ...................................................................................................
Nota 30 - Información Financiera por Segmentos ..........................................................................................
Nota 31 - Contingencias, Juicios y Restricciones ...........................................................................................
Nota 32 - Garantías Comprometidas y Obtenidas de Terceros .....................................................................
Nota 33 - Medio Ambiente ..............................................................................................................................
Nota 34 - Hechos Ocurridos después de la Fecha del Balance .....................................................................
28
28
28
29
41
43
43
44
46
49
51
54
57
58
64
66
66
67
67
67
68
68
69
69
70
75
76
77
80
86
86
86
EY Chile
Avda. Presidente
Riesco 5435, piso 4,
Santiago
Tel: +56 (2) 2676 1000
www.eychile.cl
Informe del Auditor Independiente
Señores
Accionistas y Directores
AD Retail S.A. y afiliadas
Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de AD Retail
S.A. y afiliadas, que comprenden los estados de situación financiera consolidados al 31 de
diciembre de 2013 y 2012 y los correspondientes estados consolidados integral de resultados,
de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas y las
correspondientes notas a los estados financieros consolidados.
Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados
financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.
Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno
pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados
que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o
error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
consolidados en base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con
normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que
planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de
seguridad que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones
incorrectas significativas.
Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los
montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de
representaciones incorrectas significativas de los estados financieros consolidados, ya sea
debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el
control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados
financieros consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que
sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la
efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de
opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de
contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas
1
por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de AD Retail S.A. y
afiliadas al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y los resultados de sus operaciones y los flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con Normas Internacionales de
Información Financiera.
Albert Oppenländer L.
ERNST & YOUNG LTDA.
Santiago, 24 de marzo de 2014
2
Estados de Situación Financiera Clasificados Consolidados
En miles de pesos
Nota
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalente al efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
(neto)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes (neto)
Inventarios (neto)
Activos por impuestos, corrientes
Activos Corrientes Totales
Activos no Corrientes
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Activos intangibles distintos a la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, plantas y equipos
Activos por impuestos diferidos
Activos no Corrientes Totales
Total de Activos
31-dic-13
M$
31-dic-12
M$
3
4
5
6
4.496.741
9.227.201
5.035.213
147.004.267
7.966.768
2.185.608
1.387.891
137.833.939
7
8
9
58.209
38.454.549
9.272.974
213.549.154
56.799
27.235.491
4.985.080
181.651.576
1.337.485
34.745.010
19.025.712
15.471.452
41.642.913
17.524.256
129.746.828
9.957
1.216.170
27.094.611
11.410.686
35.673.483
14.682.860
90.087.767
343.295.982
271.739.343
5
6
11
12
13
10
Las notas adjuntas números 1 al 34 forman parte integral de estos estados financieros consolidados
3
Estados de Situación Financiera Clasificados Consolidados
En miles de pesos
Nota
Patrimonio y Pasivos
Pasivos
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Pasivos Corrientes Totales
Pasivos no Corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes
Otras cuentas por pagar, no corrientes
Otras provisiones, no corrientes
Otros pasivos no financieros, no corrientes
Pasivos no Corrientes Totales
Total Pasivos
Patrimonio
Capital emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Primas de emisión
Otras reservas
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora
Participaciones no controladoras
Patrimonio Total
31-dic-13
M$
31-dic-12
M$
16
17
18
9
19
5
40.299.668
66.509.532
2.868.503
3.650.083
5.174.656
6.152.518
124.654.960
45.210.632
45.662.402
3.488.911
1.351.623
4.098.515
1.820.620
101.632.703
15
16
17
5
96.182.844
2.579.445
233.244
3.416.223
102.411.756
227.066.716
66.396.336
2.127.484
212.709
3.215.837
71.952.366
173.585.069
28
90.399.393
21.367.892
3.502.392
864.001
116.133.678
95.588
116.229.266
80.920.912
15.129.600
608.985
1.383.898
98.043.395
110.879
98.154.274
343.295.982
271.739.343
4
Estados de Resultados Integrales por Función Consolidados
En miles de pesos
Ganancia (Pérdida)
Costo de ventas
Ganancia Bruta
Costos de distribución
Gasto de administración
Otras ganancias (pérdidas)
Ingresos financieros
Costos financieros
Diferencias de cambio
Resultados por unidades de reajuste
Ganancias (Pérdidas) antes de Impuesto
Gasto por impuesto a las ganancias
Ganancia (Pérdida) Procedente de Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida)
Ganancia (pérdida), atribuible a
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia (Pérdida)
Ganancia por Acción
Ganancia por acción básica y diluida
Ganancia (pérdida) por acción básica y diluida en operaciones
continuadas en pesos
Ganancia (Pérdida) por Acción Básica y Diluida en Pesos
Nota
Ejercicio
terminado
al 31-dic-13
M$
Ejercicio
terminado
al 31-dic-12
M$
21
22
371.043.880
(257.592.618)
113.451.262
(8.761.165)
(85.636.083)
(1.054.047)
780.248
(6.803.257)
(427.659)
(1.174.621)
10.374.678
(1.453.294)
8.921.384
8.921.384
306.460.010
(222.223.202)
84.236.808
(5.351.509)
(63.913.136)
295.642
994.754
(4.289.970)
720.760
(1.289.410)
11.403.939
(392.715)
11.011.224
11.011.224
8.914.708
6.676
8.921.384
11.002.660
8.564
11.011.224
0,0046
0,0046
0,0062
0,0062
23
25
24
25
24
10
26
5
Estados de Resultados Integrales por Función Consolidados
En miles de pesos
Nota
Ejercicio
terminado
al 31-dic-13
M$
8.921.384
Ejercicio
terminado
al 31-dic-12
M$
11.011.224
(636.694)
(263.535)
(636.694)
(636.694)
(263.535)
(263.535)
116.797
52.707
116.797
(519.897)
52.707
(210.828)
Resultado Integral Total
8.401.487
10.800.396
Resultado integral atribuible a:
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Resultado Integral Total
8.394.811
6.676
8.401.487
10.791.832
8.564
10.800.396
Ganancia (Pérdida)
Componentes de Otro Resultado Integral, antes de Impuesto
Coberturas de Flujo de Efectivo
Ganancia (pérdida) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuesto
Otro Resultado Integral, antes de Impuesto, Coberturas de Flujo de
Efectivo
Otros Componentes de Otro Resultado Integral, antes de Impuesto
Impuesto a las Ganancias Relacionado con Componentes de Otro
Resultado Integral
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujo de efectivo
de otro resultado integral
Suma de Impuestos a las Ganancias Relacionado con Componentes
de otro Resultado Integral
Otro Resultado Integral
6
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados
En miles de pesos
Capital
emitido
Saldo Inicial Ejercicio Actual 01/01/2013
Cambios en patrimonio:
Resultado Integral
Ganancia (pérdida)
Otro resultado integral
Resultado integral
Emisión de patrimonio
Dividendos
Incremento (disminución) por transferencias y otros
cambios
Total de cambios en patrimonio
Saldo Final Ejercicio Actual 31/12/2013
Primas de
emisión
Otras reservas
Reservas de
Otras
cobertura de
reservas
flujo de caja
varias
(210.828)
1.594.726
80.920.912
608.985
9.478.481
-
2.893.407
-
(519.897)
(519.897)
-
9.478.481
90.399.393
2.893.407
3.502.392
(519.897)
(730.725)
Capital
emitido
Saldo Inicial Ejercicio Actual 01/01/2012
Cambios en patrimonio:
Resultado Integral
Ganancia (pérdida)
Otro resultado integral
Resultado integral
Emisión de patrimonio
Dividendos
Incremento (disminución) por transferencias y otros
cambios
79.529.897
Total de cambios en patrimonio
Saldo Final Ejercicio Actual 31/12/2012
1.391.015
80.920.912
1.391.015
-
Primas de
emisión
608.985
608.985
608.985
Reservas de
cobertura de
flujo de caja
(210.828)
(210.828)
(210.828)
(210.828)
1.594.726
Otras reservas
Otras
reservas
varias
1.594.726
1.594.726
Total otras
reservas
Ganancias
(pérdidas)
acumuladas
Patrimonio
atribuible a los
propietarios de la
controladora
Participaciones
no controladora
Patrimonio
total
1.383.898
15.129.600
98.043.395
110.879
98.154.274
(519.897)
(519.897)
-
8.914.708
8.914.708
(2.676.416)
8.914.708
(519.897)
8.394.811
12.371.888
(2.676.416)
6.676
6.676
-
8.921.384
(519.897)
8.401.487
12.371.888
(2.676.416)
(519.897)
864.001
6.238.292
21.367.892
18.090.283
116.133.678
(21.967)
(15.921)
95.588
(21.967)
18.074.992
116.229.266
Patrimonio
atribuible a los
propietarios de la
controladora
Participaciones
no controladora
7.430.308
88.554.931
152.381
88.707.312
11.002.660
11.002.660
(210.828)
10.791.832
2.000.000
(3.303.368)
8.564
-
11.011.224
(210.828)
10.800.396
2.000.000
(3.303.368)
(50.066)
(41.502)
110.879
(50.066)
9.446.962
98.154.274
Total otras
reservas
1.594.726
(210.828)
(210.828)
(210.828)
1.383.898
Ganancias
(pérdidas)
acumuladas
11.002.660
(3.303.368)
7.699.292
15.129.600
8.564
9.488.464
98.043.395
7
Patrimonio
total
Estados de Flujos de Efectivo Método Directo Consolidados
En miles de pesos
Nota
Flujos de Efectivo Procedentes de (Utilizados en) Actividades de Operación
Clases de Cobros por Actividades de Operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios
Otros cobros por actividades de operación
Clases de Pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Intereses pagados
Intereses recibidos
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)
Otras entradas (salidas) de efectivo
Flujos de Efectivo Netos Procedentes de (Utilizados en) Actividades de
Operación
Flujos de Efectivo Procedentes de (Utilizados en) Actividades de Inversión
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras
Préstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
Compras de propiedades, planta y equipo
Compras de activos intangibles
Inversión
Flujos de Efectivo Procedentes de (Utilizados en) Actividades de Financiación
Importes procedentes de la emisión de acciones
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
Total Importes Procedentes de Préstamos
Pagos de préstamos
Dividendos pagados
Financiación
Incremento (Disminución) Neto en el Efectivo y Equivalentes al Efectivo, antes del
Efecto de los Cambios en la Tasa de Cambio
Efectos de la Variación en la Tasa de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al
Efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Incremento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Efectivo y Equivalentes al Efectivo al Principio del Ejercicio
Efectivo y Equivalentes al Efectivo al Final del Ejercicio
3
3
01-ene-13
31-dic-13
M$
01-ene-12
31-dic-12
M$
395.169.288
599.430
411.790.931
632.204
(327.106.451)
(37.756.893)
(6.018.362)
356.692
(4.636.031)
(264.210)
(355.281.038)
(27.326.619)
(4.530.686)
465.765
(3.248.415)
(752.694)
20.343.463
21.749.448
(18.000.000)
10.896
(9.876.723)
(3.229.040)
(16.367.310)
(2.688)
(1.000)
57.509
(12.606.512)
(904.549)
(720.861)
(47.462.177)
(14.178.101)
12.370.888
82.769.189
82.769.189
(68.144.839)
(3.304.440)
(46.229)
2.000.000
25.754.487
25.754.487
(34.423.182)
(6.800)
(72.343)
23.644.569
(6.747.838)
(3.474.145)
823.509
4.118
(3.470.027)
7.966.768
4.496.741
(5.276)
818.233
7.148.535
7.966.768
8
Nota 1 - Información General
AD Retail S.A. fue constituida con fecha 2 de octubre de 2006 como una Sociedad Anónima cerrada ante el notario
señor José Musalem Saffie, inscrita a fojas 43.278 bajo el Nº 30.748, del Registro de Comercio de Santiago del año
2006.
La Sociedad ha sido inscrita con fecha 15 de junio de 2011 en el Registro de Valores bajo el No. 1079 y está sujeta a
la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (en adelante “SVS”). Sus oficinas centrales y
domicilio legal se encuentran ubicados en Nueva de Lyon 072, piso 6, comuna de Providencia, Santiago de Chile. Su
Rol Único Tributario es el N° 76.675.290-K.
La Sociedad filial inscrita en el Registro de Emisores y Operadores de Tarjeta de Crédito de la Superintendencia de
Bancos e Instituciones Financieras de Chile (SBIF) al 31 de diciembre de 2013 es la siguiente:
RUT
N° Inscripción
Créditos, Organización y Finanzas S.A.
Filial
96.522.900 - 0
689
ABC Inversiones Ltda. (*)
79.589.100 - 5
690
(*) Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ABC Inversiones Ltda. se encuentra en proceso de desinscripcion como emisor y operador de tarjeta de crédito ante la
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
Las principales actividades de AD Retail S.A. y sus filiales (en adelante la “Sociedad” o “el Grupo”) comprenden (i) la
explotación de tiendas por departamento a nivel nacional, a través de las cuales se comercializa una amplia variedad
de productos de electrodomésticos, muebles para el hogar, artículos electrónicos, computadores personales, entre
otros, (ii) la prestación de servicios financieros mediante la emisión y administración de tarjetas de crédito para el
financiamiento en tiendas ABCDIN, comercios asociados y préstamos directos en dinero, y (iii) la comercialización y
administración de garantías extendidas de parte de los productos vendidos y la intermediación de pólizas de seguros
para sus clientes.
Con fecha 21 de marzo de 2013, AD Retail compró el negocio minorista de Dijon, el cual comprende la explotación de
tiendas a nivel nacional de ventas al detalle de vestuario.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el Grupo presenta el siguiente número de empleados y ejecutivos principales:
Detalle
Empleados
Ejecutivos principales
31-dic-13
4.027
64
31-dic-12
2.834
55
9
Nota 2 - Criterios Contables Aplicados
2.1
Bases de preparación de los Estados Financieros
Los presentes Estados Financieros Consolidados de AD Retail S.A. y filiales comprenden los estados de
situación financiera clasificados consolidados, los estados de resultados integrales por función, los estados de
cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo consolidados preparados utilizando el método directo por los
ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, y sus correspondientes notas las cuales han sido
preparadas y presentadas de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF),
considerando requerimientos de información adicionales de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile
(SVS) las cuales no se contradicen a las normas NIIF.
Los presentes Estados Financieros Consolidados han sido aprobados por su Directorio en sesión celebrada el
con fecha 24 de marzo de 2014.
Los Estados Financieros Consolidados, han sido preparados en base al costo histórico, excepto por ciertos
instrumentos financieros e intangibles de vida útil indefinida, los cuales son medidos al valor justo.
La preparación de los presentes Estados Financieros Consolidados conforme a las NIIF requiere el uso de
estimaciones y supuestos críticos que afectan los montos reportados de ciertos activos y pasivos, así como
también ciertos ingresos y gastos. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de
aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En el apartado 2.25 se revelan las áreas que implican un
mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los
Estados Financieros Consolidados.
Las cifras indicadas en los Estados Financieros Consolidados adjuntos, están expresadas en miles de pesos
chilenos, siendo el peso la moneda funcional de la Sociedad. Todos los valores están reducidos a miles de
pesos, excepto cuando se indique lo contrario.
2.2
Presentación de los Estados Financieros
En los Estados de Situación Financiera Clasificados adjuntos, los saldos se clasifican en función de sus
vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no
corrientes, los de vencimiento superior a dicho periodo. En el caso que existiese obligaciones cuyo vencimiento
es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté asegurado a discreción del Grupo,
mediante contratos de crédito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían
clasificarse como pasivos a largo plazo.
Estado Integral de Resultados
AD Retail S.A. y Filiales han optado por presentar sus estados de resultados Integrales clasificados por función.
AD Retail S.A. y Filiales presenta su flujo de efectivo de acuerdo al método directo.
10
2.3
Nuevos pronunciamientos contables (NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretaciones de NIIF)
Las mejoras y modificaciones a las NIIF, así como las interpretaciones que han sido publicadas en el período se
encuentran detalladas a continuación. A la fecha de estos estados financieros estas normas aún no entran en
vigencia y la Sociedad no ha aplicado en forma anticipada:
Nuevas Normas
IFRIC 21 “Gravámenes”
NIIF 9 “Instrumentos Financieros: Clasificación y medición”
Fecha de aplicación obligatoria
1 de Enero 2014
Por definir
IFRIC 21 “Gravámenes”
IFRIC 21 es una interpretación de IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes que fue
emitida en mayo de 2013. IAS 37 establece los criterios para el reconocimiento de un pasivo, uno de los cuales
es el requisito de que la entidad debe tener una obligación presente como resultado de un evento pasado. La
interpretación aclara que este evento pasado que da origen a la obligación de pago de un gravamen es la
actividad descrita en la legislación pertinente que desencadena el pago del gravamen. IFRIC 21 es efectiva
para los períodos anuales que comiencen el o después del 1 de enero de 2014.
La Sociedad se encuentra evaluando los impactos generados por la mencionada norma.
NIIF 9 “Instrumentos financieros”
Esta Norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros,
permitiendo su aplicación anticipada. Requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su
totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las
características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros bajo esta
norma son medidos ya sea a costo amortizado o valor razonable. Solamente los activos financieros que sean
clasificados como medidos a costo amortizado deberán ser probados por deterioro. La norma inicialmente era
aplicable a contar del 01 de enero de 2015, sin embargo, el IASB observó que esta fecha no da suficiente
tiempo a las entidades de preparar la aplicación, por lo cual decidió publicar la fecha efectiva cuando el
proyecto esté más cerca a completarse. Por eso, su fecha de aplicación efectiva está por determinarse y su
adopción anticipada es permitida
La Sociedad se encuentra evaluando los impactos generados por la mencionada norma.
NIIF 10
IAS 27
NIIF 12
IAS 19
IAS 32
IAS 36
IAS 39
NIIF 3
IAS 40
Mejoras y Modificaciones
Estados Financieros Consolidados
Estados Financieros Separados
Revelaciones de Participación en Otras Entidades
Beneficios a los Empleados
Instrumentos Financieros: Presentación
Deterioro del Valor de los Activos
Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición
Combinación de Negocios
Propiedades de Inversión
Fecha de aplicación obligatoria
1 de enero 2014
1 de enero 2014
1 de enero 2014
1 de julio 2014
1 de enero 2014
1 de enero 2014
1 de enero 2014
1 de julio 2014
1 de julio 2014
11
NIIF 10 “Estados financieros consolidados”, AIS 27 “Estados Financieros Separados”, NIIF 12
“Revelaciones de participación en otras entidades”
Las modificaciones a IFRS 10 Estados Financieros Consolidados, IFRS 12 Información a Revelar sobre
Participaciones en Otras Entidades e IAS 27 Estados Financieros Separados proceden de propuestas del
Proyecto de Norma Entidades de Inversión publicado en agosto de 2011. Las modificaciones definen una
entidad de inversión e introducen una excepción para consolidar ciertas subsidiarias pertenecientes a entidades
de inversión. Estas modificaciones requieren que una entidad de inversión registre esas subsidiarias al valor
razonable con cambios en resultados de acuerdo con la IFRS 9 Instrumentos Financieros en sus estados
financieros consolidados y separados. Las modificaciones también introducen nuevos requerimientos de
información a revelar relativos a entidades de inversión en IFRS 12 e IAS 27. Se requiere que las entidades
apliquen las modificaciones a los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014. Se permite
su aplicación anticipada.
La Sociedad se encuentra evaluando el impacto generado por la mencionada norma.
IAS 19 “Beneficios a los Empleados”
Las modificaciones a IAS 19, emitidas en noviembre de 2013, se aplican a las aportaciones de empleados o
terceros a planes de beneficios definidos. El objetivo de las enmiendas es la simplificación de la contabilidad de
aportaciones que están independientes de los años de servicio del empleado; por ejemplo, aportaciones de
empleados que se calculan de acuerdo a un porcentaje fijo del salario. Las modificaciones son aplicables a
contar del 1 de julio de 2014. Se permite su aplicación anticipada.
IAS 32 “Instrumentos Financieros: Presentación”
Las modificaciones, emitidas en diciembre 2011, de IAS 32 están destinadas a aclarar diferencias en la
aplicación relativa a compensación y reducir el nivel de diversidad en la práctica actual. La norma es aplicable a
contar del 1 de enero 2014 y su adopción anticipada es permitida.
IAS 36 “Deterioro del Valor de los Activos”
Las modificaciones a IAS 36, emitidas en mayo de 2013, están destinadas a la revelación de la información
sobre el importe recuperable de los activos deteriorados, si este importe se basa en el valor razonable menos
los costos de disposición. Estas modificaciones están en relación con la emisión de IFRS 13 Medición del Valor
Razonable. Las enmiendas deben ser aplicadas retrospectivamente por períodos anuales que comiencen el o
después del 1 de enero de 2014. La aplicación anticipada está permitida cuando la entidad ya ha aplicado IFRS
13.
12
IAS 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”
Las modificaciones a IAS 39, emitidas en junio de 2013, proporcionan una excepción al requerimiento de
suspender la contabilidad de coberturas en situaciones en los que los derivados extrabursátiles designados en
relaciones de cobertura son directamente o indirectamente novados a una entidad de contrapartida central,
como consecuencia de leyes o reglamentos, o la introducción de leyes o reglamentos. Se requiere que las
entidades apliquen las modificaciones a los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014.
Se permite su aplicación anticipada.
NIIF 3 “Combinaciones de Negocios”
“Annual Improvements cycle 2010–2012”, emitido en diciembre de 2013, clarifica algunos aspectos de la
contabilidad de consideraciones contingentes en una combinación de negocios. El IASB nota que IFRS 3
Combinaciones de Negocios requiere que la medición subsecuente de una consideración contingente debe
realizarse al valor razonable y por lo cual elimina las referencias a IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y
Activos Contingentes u otras IFRS que potencialmente tienen otros bases de valorización que no constituyen el
valor razonable. Se deja la referencia a IFRS 9Instrumentos Financieros; sin embargo, se modifica IFRS 9
Instrumentos Financieros aclarando que una consideración contingente, sea un activo o pasivo financiero, se
mide al valor razonable con cambios en resultados u otros resultados integrales dependiendo de los
requerimientos de IFRS 9Instrumentos Financieros. Las modificaciones son aplicables a contar del 1 de julio de
2014.Se permite su aplicación anticipada.
IAS 40 “Propiedades de Inversión”
“Annual Improvements cycle 2011–2013”, emitido en diciembre de 2013, clarifica que se requiere juicio en
determinar si la adquisición de propiedad de inversión es la adquisición de un activo, un grupo de activos o una
combinación de negocios dentro del alcance de IFRS 3 Combinaciones de Negocios y que este juicio está
basado en la guía de IFRS 3 Combinaciones de Negocios. Además el IASB concluye que IFRS 3
Combinaciones de Negocios y IAS 40 Propiedades de Inversión no son mutuamente excluyentes y se requiere
juicio en determinar si la transacción es sólo una adquisición de una propiedad de inversión o si es la
adquisición de un grupo de activos o una combinación de negocios que incluye una propiedad de inversión. Las
modificaciones son aplicables a contar del 1 de julio de 2014. Se permite su aplicación anticipada.
2.4
Moneda de presentación y moneda funcional
Los Estados Financieros Consolidados son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional de la
matriz AD Retail S.A. y cada una de sus filiales y la moneda de presentación del Grupo. Los pesos chilenos son
redondeados a los miles de pesos más cercanos.
13
2.5
Bases de conversión
Los tipos de cambio de la moneda extranjera y la Unidad de Fomento (unidad monetaria Chilena indexada al
Índice de inflación y la variación de su valor es registrada en el Estado de Resultados Integrales por Función
Consolidados en el ítem “Resultados por Unidades de Reajuste”) respecto del peso Chileno al 31 de diciembre
de 2013 y 2012 son los siguientes:
Dólar Estadounidense
Unidad de Fomento
2.6
USD
UF
31-dic-13
$524,61
$23.309,56
31-dic-12
$479,96
$22.840,75
Período cubierto por los Estados Financieros
Los Estados Financieros Consolidados comprenden los estados de situación financiera clasificados, los estados
de resultados integrales por función, los estados de cambios en el patrimonio y estados de flujos de efectivo por
los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
2.7
Bases de consolidación de los Estados Financieros
Los Estados Financieros Consolidados comprenden los Estados Financieros de la Matriz y sus Filiales,
incluyendo todos sus activos y pasivos, resultados y flujo de efectivo, después de efectuar los ajustes y
eliminaciones relacionadas con las transacciones entre las Sociedades que forman parte de la consolidación.
Los Estados Financieros Consolidados también incluyen entidades de cometido especial creadas en procesos
de securitización de activos, sobre la cual la Sociedad no ha transferido todos los riesgos de los activos y
pasivos asociados.
Según la NIIF 10, subsidiarias son todas las entidades sobre las que AD Retail S.A. tiene el control. Un
inversionista controla una participada, cuando el inversionista (1) tiene el poder sobre la participada, (2) está
expuesto, o tiene derecho, a retornos variables procedentes de su implicación en la participada, y (3) tiene la
capacidad de afectar a los retornos mediante su poder sobre la participada. Se considera que un inversionista
tiene poder sobre una participada, cuando el inversionista tiene derechos existentes que le otorgan la capacidad
presente de dirigir las actividades relevantes, eso es, las actividades que afectan de manera significativa
retornos de la participada. En el caso de la Compañía, en general, el poder sobre sus filiales se deriva de la
posesión de la mayoría de los derechos de voto otorgados por instrumentos de capital de las subsidiarias.
La adquisición de filiales se registra de acuerdo a la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios” utilizando el método
de la adquisición. Este método requiere el reconocimiento de los activos identificables (incluyendo activos
intangibles anteriormente no reconocidos y la plusvalía comprada) y pasivos del negocio adquirido al valor justo
en la fecha de adquisición. El interés no controlador se reconoce por la proporción que poseen los accionistas
minoritarios de los valores justos de los activos y pasivos reconocidos.
El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos
netos identificables adquiridos, se reconoce como Menor Valor de Inversiones (Goodwill o Plusvalía Comprada).
Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la filial adquirida, la diferencia
se reconoce directamente en el estado de resultados.
14
Se eliminan las transacciones intersociedades y los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones
entre entidades del Grupo.
Los estados financieros de las filiales han sido preparados en la misma fecha de la Matriz y se han aplicado
políticas contables uniformes, considerando la naturaleza específica de cada línea de negocios.
Coligadas o Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejerce influencia significativa, pero no
tiene el control, lo cual, generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los
derechos de voto. La Sociedad Matriz no posee coligadas ni asociadas a la fecha de presentación de los
estados financieros, a excepción de la participación en la empresa Comercial CVR Ltda., sociedad sin
movimiento y por la que se ha constituido una provisión de incobrabilidad del 100% dada la baja probabilidad de
recuperación, según se describe en nota 7 a).
El detalle de las Sociedades filiales incluidas en la consolidación es el siguiente:
RUT
82.982.300-4
96.522.900-0
96.672.630-K
93.439.000-8
96.569.490-0
89.772.300-K
96.785.540-5
81.817.900-6
77.561.270-3
76.266.454-2
77.555.730-3
77.473.500-3
85.689.000-7
76.266.804-1
Empresa
Distribuidora de Industrias
Nacionales S.A.
Créditos, Organización y
Finanzas S.A. (Cofisa S.A.)
Generales S.A.
Servicios de Evaluación y
Cobranza Astra Ltda.
Inversiones Década S.A. (*)
Link S.A.
Servicios de Evaluación de
Créditos y Cobranzas Ltda.
ABCDIN Corredores de
Seguros Ltda.
Inversiones DJ Ltda.
Comercializadora Minorista
Ronitex Ltda.
Asesorias Financieras y
Administrativas Ltda.
Promotora e Inversora Proindi
Ltda.
Sociedad de Inversiones
Uniropa 4 Ltda.
País de origen
Moneda
funcional
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
Chile
Chile
CLP
CLP
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Chile
CLP
Porcentaje de participación (%)
31-dic-13
31- dic-12
Directo
Indirecto
Total
Total
99,955
0,000
99,955
99,955
99,900
0,000
99,900
99,900
99,920
0,000
99,920
99,920
0,000
99,840
0,000
99,860
0,000
100,000
99,860
99,840
100,000
99,860
99,748
99,840
100,000
99,990
0,010
100,000
100,000
0,100
0,000
99,900
100,000
100,000
100,000
100,000
-
0,000
100,000
100,000
-
0,000
100,000
100,000
-
0,000
100,000
100,000
-
0,000
100,000
100,000
-
(*) Con fecha 22 de mayo de 2013 se procedió a la disolución de la Sociedad Inversiones Decada S.A.
2.8
Conversión de moneda extranjera
Moneda extranjera es aquella diferente de la moneda funcional de una entidad. Las transacciones en monedas
extranjeras son inicialmente registradas al tipo de cambio de la moneda funcional de la entidad a la fecha de la
transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son traducidos al tipo de
cambio de la moneda funcional a la fecha de su liquidación o la fecha de cierre del estado de situación
financiera. Todas las diferencias de esta traducción son llevadas a utilidades o pérdidas cuando se realizan.
15
2.9
Información financiera por segmentos operativos
La información por segmentos se presenta de acuerdo a lo señalado en la NIIF 8 “Segmentos de Operación”, de
manera consistente con los informes internos que son regularmente revisados por la Administración y el
Directorio del Grupo para su utilización en el proceso de toma de decisiones acerca de la asignación de recursos
y evaluación del rendimiento de cada uno de los segmentos operativos. La información relacionada con los
segmentos de operación de la Sociedad se revela en Nota 30 a los presentes estados financieros.
2.10 Propiedad, planta y equipo
Las propiedades, plantas y equipos se registran al costo de adquisición y se presentan netos de su depreciación
acumulada y deterioro acumulado de valor, excepto por los terrenos los cuales no están sujetos a depreciación.
El costo incluye el precio de adquisición y todos los costos directamente relacionados con la ubicación del activo
en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista por la Administración. No
se incluyen en el costo los gastos financieros relacionados al financiamiento externo, dado que el período de
construcción de las remodelaciones de locales comerciales es de corto plazo.
Los costos de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad
o eficiencia y por ende una extensión de la vida útil de los bienes se capitalizan como mayor costo de los
correspondientes bienes. Los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a
resultados, como gasto del ejercicio en que se incurren. Un elemento de Propiedad, Planta y Equipo es dado de
baja en el momento de su disposición o cuando no se esperan futuros beneficios económicos de su uso o
disposición. Cualquier utilidad o pérdida que surge de la baja del activo (calculada como la diferencia entre el
valor neto de disposición y el valor libro del activo) es incluida en el estado de resultados en el ejercicio en el
cual el activo es dado de baja.
La depreciación comienza cuando los bienes se encuentran disponibles para ser utilizados, esto es, cuando se
encuentran en la ubicación y en las condiciones necesarias para ser capaces de operar de la forma prevista por
la gerencia. La depreciación es calculada linealmente durante la vida útil económica de los activos, hasta el
monto de su valor residual. Las vidas útiles económicas estimadas por categoría son las siguientes:
Categoría
Terrenos
Edificios y construcciones
Máquinas y equipos
Muebles y útiles
Instalaciones y mejoras
Remodelación locales
Rango
40 a 80 años
15 años
4 a 10 años
10 años
5 a 15 años
Los activos ubicados en propiedades arrendadas y las remodelaciones de locales se deprecian en el plazo
menor entre el contrato de arrendamiento y la vida útil económica estimada, considerando renovaciones
altamente probables.
Los valores residuales de los activos más significativos, las vidas útiles y los métodos de depreciación son
revisados a cada fecha del estado de situación financiera, y ajustados si corresponde como un cambio en
estimaciones en forma prospectiva.
16
2.11 Activos intangibles
2.11.1 Activos intangibles distintos a la plusvalía
Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo de adquisición. El costo de los activos
intangibles adquiridos en una combinación de negocios es su valor justo a la fecha de adquisición. Después de
su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortización
acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada, si corresponde. Los activos intangibles generados
internamente corresponden a software desarrollado para uso de la Sociedad. Los costos asociados a desarrollo
de software se capitalizan cuando se considera posible completar su desarrollo, la administración tiene la
intención y posee la capacidad de utilizar el activo intangible en cuestión, para usarlo o venderlo, los
desembolsos atribuibles al activo son factibles de valorizar y se ha determinado que el activo intangible va a
generar beneficios económicos en el futuro. Los costos de investigación se llevan directamente a resultados.
Las vidas útiles de los activos intangibles son evaluadas como definidas o indefinidas. Los activos intangibles
con vidas finitas son amortizados linealmente durante la vida útil económica estimada y su deterioro es evaluado
cada vez que hay una indicación que el activo intangible puede estar deteriorado. El período de amortización y
el método de amortización de un activo intangible con vida útil finita son revisados a cada fecha de cierre. Los
cambios que resulten de estas evaluaciones son tratados en forma prospectiva como cambios en estimaciones
contables.
Activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan y se evalúa anualmente su deterioro, ya sea a
nivel individual o a nivel de unidad generadora de efectivo. La vida útil de un activo intangible con una vida
indefinida es revisada anualmente. Si fuera procedente, el cambio en la evaluación de vida útil de indefinido ha
definido es realizado en base prospectiva.
Las vidas útiles estimadas para cada categoría de activo intangible son las siguientes:
Categoría
Marcas comerciales (a)
Relaciones con clientes (b)
Software
Patentes, marcas registradas y otros derechos
Programas informáticos
Rango
Indefinida
5 años
4 años
5 a 10 años
4 años
a)
Considerando que las Marcas Comerciales no poseen fecha de expiración y existe la intención de
utilizarla en forma indefinida, la Sociedad ha determinado asignarle una vida útil indefinida.
b)
La determinación de la vida útil del intangible Relaciones con Clientes ABC, equivalente a 5 años a la
fecha de transición, se determinó en función de la proyección de la tasa de clientes vigentes observada
durante el período de la fecha de la combinación de negocios y la fecha de transición, es decir entre los
años 2005 a 2009. La valorización de este intangible fue efectuada de acuerdo al valor presente de los
flujos de fondos excedentes que genera dicho activo a la fecha de transición. Dicho activo corresponde a
la proyección durante su vida útil de los flujos de ingresos netos generados por la cartera de
tarjetahabientes del plástico ABC vigentes a la fecha de adquisición de la sociedad adquirida (empresas
ABC).
Al 31 de marzo de 2013, la Sociedad ha reconocido un activo intangible por concepto de Relaciones con
Clientes Dijon, el cual se encuentra en la determinación de su valor justo.
Los activos Relaciones con Clientes se presentan dentro del rubro “Otros Activos Intangibles Identificables” en la
Nota 11.
17
2.11.2 Plusvalía
La plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la
Sociedad en los activos netos identificables de la subsidiaria o coligada adquirida en la fecha de adquisición. La
plusvalía relacionada con adquisiciones de filiales se incluye en la línea “Plusvalía”.
Las plusvalías no se amortizan y se valorizan posteriormente a su costo menos las pérdidas de valor por
deterioro acumuladas y se someten a pruebas por deterioro anualmente. Para realizar este análisis, se
distribuye (de corresponder) la plusvalía entre las unidades generadoras de efectivo que se espera vayan a
beneficiarse de la combinación de negocios en la que surgió dicha plusvalía, y se realiza una estimación del
valor recuperable de las mismas a través del descuento de los flujos de caja futuros estimados de cada una de
ellas. Si el valor recuperable de alguna de las unidades generadoras de efectivo resultase inferior que el de los
flujos de caja descontados, se registraría una pérdida con cargo a resultados del ejercicio en que se producen.
Una pérdida por deterioro de la plusvalía no se puede ser revertida en ejercicios posteriores.
La pérdida o ganancia reconocida en la venta de alguna entidad incluye el valor contable de la plusvalía
asociada a la entidad vendida.
2.12 Deterioro de activos no corrientes
A cada fecha de balance la Sociedad evalúa si existen indicios que un activo podría estar deteriorado. Si tales
indicios existen, o el deterioro se identifica producto de las pruebas anuales de deterioro de activos intangibles
con vida útil indefinida, la Sociedad realiza una estimación del monto recuperable del activo. Cuando el valor
libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto
recuperable. El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el valor mayor entre su
valor en uso y su valor razonable, menos los costos de ventas. Para determinar el valor en uso, se descuentan
los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos
que refleja las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos
que puede tener en el activo. Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos que no pueden ser
probados individualmente son agrupados en el grupo más pequeño de activos que generan entradas de flujos
de efectivo provenientes del uso continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de efectivo de
otros activos o grupos de activos (la “unidad generadora de efectivo”)
Cuando existe evidencia objetiva de que se ha incurrido en una pérdida por deterioro de los créditos de
consumo (comprendiendo la adquisición de productos en tiendas ABCDIN y Dijon, comercios asociados,
avances en efectivos y otros) registrados a costo amortizado, el monto de la pérdida es medido como la
diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los flujos futuros estimados, descontados a la tasa
de interés efectiva del activo financiero utilizada en el reconocimiento inicial. El valor libro del activo es deducido
a través del uso de una cuenta de provisión. El monto de la pérdida es reconocido en el estado de resultados
integrales por función bajo la cuenta “Provisiones, castigos y recuperaciones”, en el rubro costo de ventas.
18
2.13 Inventarios
Los inventarios se registran al costo o su valor neto realizable, el menor. Los costos incluyen el precio de
compra más los costos adicionales necesarios para traer cada producto a su actual ubicación y condición
(centro de distribución), netos de descuentos comerciales y otro tipo de rebajas. El valor neto realizable es el
precio de venta estimado en el transcurso ordinario del negocio, menos los costos estimados para realizar la
venta. El valor neto realizable también es medido en términos de obsolescencia basado en las características
particulares de cada ítem de inventario. El costo se determina usando el método promedio ponderado. Las
existencias en tránsito están valorizadas a su costo de adquisición.
2.14 Acuerdos con proveedores
La Sociedad posee acuerdos comerciales con sus proveedores que le permiten recibir beneficios por:
i.
ii.
iii.
Descuento por volumen, los cuales se determinan en función del cumplimiento de metas periódicas de
compra, previamente acordadas con los proveedores.
Descuentos promocionales, que corresponden a una reducción adicional en el precio de los inventarios
adquiridos, con ocasión del desarrollo de iniciativas comerciales; y,
Publicidad compartida, que corresponde a la participación de proveedores en campañas publicitarias y
revistas de promoción.
Los descuentos por volumen y descuentos promocionales se reconocen como una reducción en el costo de
venta de los productos vendidos o el valor de las existencias. Los aportes para publicidad compartida se
reconocen cuando la Sociedad ha desarrollado las actividades acordadas con el proveedor y se registran como
una reducción de los gastos de marketing incurridos.
La Sociedad reconoce los beneficios de acuerdos con proveedores sólo cuando existe evidencia del acuerdo, el
monto del beneficio puede ser estimado razonablemente y su recepción es probable.
2.15 Instrumentos financieros
El Grupo reconoce activos financieros y pasivos financieros en el momento que asume las obligaciones o
adquiere los derechos contractuales de los mismos.
2.15.1 Activos financieros
2.15.1.1 Reconocimiento, medición y baja de activos financieros
Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 “Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medición”, son clasificados en su reconocimiento inicial como activos
financieros a valor justo a través de resultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones
mantenidas hasta el vencimiento o inversiones disponibles para la venta. Donde es permitido y
apropiado, se reevalúa esta designación al cierre de cada ejercicio financiero. Cuando los
instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor justo más o
menos los costos o ingresos directamente atribuibles a la transacción, tal aplicación solo se
realiza a los instrumentos financieros que no se contabilizan a valor razonable con cambios en
resultados. Posteriormente, los activos financieros se miden a su valor justo, excepto por los
préstamos y cuentas por cobrar y las inversiones clasificadas como mantenidas hasta el
vencimiento, las cuales se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa efectiva.
19
Cuando corresponde, el ajuste de los activos registrados a valor justo se imputa en resultados,
excepto por las inversiones disponibles para la venta cuyo ajuste a mercado se reconoce en un
componente separado del patrimonio, neto de los impuestos diferidos que le apliquen.
Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de
efectivo derivados de los mismos han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado
sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.
2.15.1.2. Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo equivalente comprende disponible en efectivo, bancos, depósitos de corto plazo con
un vencimiento original de tres meses o menor y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez,
fácilmente convertibles en efectivo y que están sujetas a un riesgo poco significativo de
cambios en su valor.
2.15.1.3. Activos pignorados como garantía
El Estado de Situación Financiera Clasificado Consolidado incluye saldos de activos
financieros, préstamos, cuentas por cobrar y efectivo equivalente, que cubren obligaciones de
deuda mantenidas por la Sociedad, originados por los procesos de securitización que ha
implementado el Grupo. La Sociedad no puede disponer libremente de estos saldos, ya que
están restringidos para el pago de las obligaciones relacionadas.
2.15.1.4. Deterioro de activos financieros
La Sociedad evalúa a cada fecha de balance si un activo financiero o grupo de activos
financieros está deteriorado. Los principales activos financieros sujetos a deterioro producto de
incumplimiento contractual de la contraparte son los activos registrados al costo amortizado
(préstamos y cuentas por cobrar).
Si existe evidencia objetiva que una pérdida por deterioro de cuentas por cobrar registradas a
costo amortizado ha sido incurrida, el monto de la pérdida es medido como la diferencia entre el
valor libro del activo y el valor presente de flujos de efectivo futuros estimado (excluyendo
pérdidas crediticias futuras esperadas que no han sido incurridas) descontados a la tasa
efectiva de interés original del activo financiero (es decir la tasa efectiva de interés computada
en el reconocimiento inicial). El valor libro del activo es reducido a través del uso de una cuenta
de provisión. Las cuentas por cobrar son castigadas al cumplirse más de 6 vencimientos
impagos.
La Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro individualmente para activos
financieros que son individualmente significativos o colectivamente para activos financieros que
no son individualmente significativos. Si, en un período posterior, el monto de la pérdida por
deterioro disminuye y la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento que
ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro anteriormente
reconocida es reversada. Cualquier posterior reverso de una pérdida por deterioro es
reconocida en resultado, en la medida que el valor libro del activo no excede su costo
amortizado a la fecha de reverso.
20
2.15.2 Reconocimiento, medición y baja de pasivos financieros
Todas las obligaciones y préstamos con el público y con instituciones financieras son inicialmente
reconocidos al valor justo, neto de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Luego del
reconocimiento inicial, las obligaciones y préstamos que devengan intereses son posteriormente
medidos al costo amortizado, reconociendo en resultados cualquier mayor o menor valor en la
colocación sobre el plazo de la respectiva deuda usando el método de tasa efectiva de interés, a menos
que sean designados Ítems cubiertos en una cobertura de valor justo.
Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Sociedad tenga un
derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del
balance.
Los pasivos financieros se dan de baja contablemente cuando las obligaciones especificadas en los
contratos se cancelan, expiran o son condonadas.
2.15.3 Instrumentos financieros derivados
La Sociedad usa instrumentos financieros derivados tales como contratos forward y swap de moneda
extranjera y unidad de fomento para cubrir sus riesgos asociados con fluctuaciones en los tipos de
cambio en sus obligaciones financieras. Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente
reconocidos a valor justo en la fecha en la cual el contrato derivado es suscrito y son posteriormente
remedidos a valor justo en forma continua. Cualquier utilidad o pérdida que surge de cambios en el valor
justo de derivados durante el ejercicio que no califican para contabilización de cobertura es llevada
directamente al estado de resultados, en el rubro “ingresos financieros” o “costos financieros”, según
corresponda. Los resultados que califican como contabilizaciones de cobertura, son registrados en el
patrimonio de la Sociedad, en el rubro Otras Reservas.
El valor justo de contratos de forwards de moneda es obtenido de un modelo desarrollado internamente.
Al momento de suscripción de un contrato de derivado, éste debe ser designado por la Sociedad como
instrumento derivado para negociación o para fines de cobertura contable.
Las transacciones con derivados contratados por la Sociedad han sido tratadas e informadas como
derivados para negociación, aun cuando proporcionan una cobertura efectiva para la gestión de
posiciones de riesgo, a excepción del derivado asignado como cobertura (nota 27).
A la fecha, la Sociedad ha estimado que no existen derivados implícitos en sus contratos.
2.15.4 Compensación de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se compensan y se informa el monto neto en el Estado de Situación
Financiera Consolidado si, y solo si, existe a la fecha de cierre del Estado de Situación Financiera
Clasificado un derecho legal exigible para recibir o cancelar el valor neto, además de existir la intención
de liquidar sobre base neta, o a realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente.
21
2.15.5 Securitización de cuentas por cobrar
AD Retail S.A. cede parte de sus cuentas por cobrar por tarjetas de crédito a través de programas de
securitización.
Una securitización implica la cesión de cuentas por cobrar de un conjunto de clientes bajo la modalidad
de revolving a un vehículo de securitización administrado por una entidad financiera. Esta entidad de
propósitos especiales financia la compra de las cuentas por cobrar emitiendo instrumentos de deuda
(bonos securitizados), en los cuales el pago de capital e intereses depende del flujo de caja generado por
el conjunto de cuentas por cobrar.
Los bonos securitizados están divididos de acuerdo con sus preferencias de pago en bonos preferentes y
subordinados. Los bonos preferentes son colocados en el mercado financiero, en tanto los bonos
subordinados son suscritos por el vendedor de las cuentas por cobrar y le dan derecho a todos los flujos
residuales después del pago de los bonos preferentes.
De acuerdo con la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados”, los vehículos de securitización están
incluidos en el alcance de la consolidación, debido a que la suscripción del bono subordinado por parte
de AD Retail S.A. implica, que se tiene poder sobre la participada, tiene derecho a los rendimientos
variables procedentes de su implicación en la participada y mediante la Sociedad administradora tiene el
poder sobre la participada para influir en el importe de los rendimientos del inversor.
Consecuentemente, todas las cuentas por cobrar cedidas a través de transacciones de securitización que
no cumplen con los requisitos para eliminación de cuentas de activos financieros, establecidos en la NIC
39, son reconocidas como cuentas por cobrar en los estados financieros de AD Retail S.A. y Filiales, a
pesar de que estas han sido legalmente vendidas. Al 31 de diciembre de 2013, el pasivo financiero
correspondiente al proceso de securitizacion de 2013 se presenta en el ítem “Otros Préstamos” del rubro
Otros Pasivos Financieros (nota 16 f) y al 31 de diciembre de 2012 el pasivo financiero correspondiente
al bono preferente es registrado en el Estado de Situación Financiera en el ítem Obligaciones con el
público del rubro Otros Pasivos Financieros (detalle en nota 16 c). Las utilidades o pérdidas en la venta
de dichas cuentas por cobrar no son reconocidas hasta que los activos son eliminados del Estado de
Situación Financiera Clasificado.
Con fecha 30 de octubre de 2013, se extinguió el Patrimonio Separado N°23.
Al 31 de diciembre de 2012 el Patrimonio Separado N° 23 administrado por BCI Securitizadora S.A.,
presenta un saldo neto de cartera ascendente a M$29.901.167. Asimismo, el cargo a resultados por
concepto de Gastos Financieros del Patrimonio Separado N° 23 al 31 de diciembre de 2013 y 2012
asciende a M$537.880 y M$856.883, respectivamente.
Adicionalmente con fecha 24 de diciembre de 2013, se efectuó cesión de RUT’s y Cartera vigente al 30
de noviembre de 2013 por parte de Cofisa a BCI Securitizadora, para la constitución del Patrimonio en
formación Separado N° 26. Los antecedentes de esta cesión son los siguientes:
Detalle
Valor Rescate (incluye ITE)
Interés por Devengar
Valor capital
Costo Venta de Cartera a Tasa Bancaria
Precio de Venta (Tasa Descuento 20%)
Pago Contado (en diciembre)
Saldo Precio
M$
40.444.644
7.038.771
33.405.873
(2.828.818)
37.615.826
18.972.576
18.643.250
Al 31 de diciembre de 2013, el Patrimonio Separado en formación 26, posee una cartera de
M$42.386.634.
22
2.16 Arrendamientos
Los arrendamientos financieros, que transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad de la partida arrendada, son capitalizados al comienzo del contrato al valor justo del
bien o si es menor, al valor presente de los pagos mínimos de arriendo. Los activos en arrendamiento financiero
son depreciados en la vida útil económica estimada del activo o el plazo de vigencia del contrato si éste fuera
menor y no existe una certeza razonable que la Sociedad obtendrá la propiedad al final de la vigencia del
leasing.
Los arrendamientos operativos son aquellos en los cuales el arrendador retiene sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado. Los pagos de arrendamientos operacionales
son reconocidos linealmente como gastos en el estado de resultados durante la vigencia del contrato.
2.17 Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Sociedad tiene una obligación presente (legal o constructiva) como
resultado de un evento pasado, es probable que se requiera una salida de recursos para liquidar la obligación y
se puede hacer una estimación confiable del monto de la obligación.
Las provisiones son descontadas al valor presente si se estima que el efecto del descuento es significativo.
2.18 Planes de beneficios definidos a empleados
La Sociedad entrega ciertos beneficios de corto plazo a sus empleados en forma adicional a las
remuneraciones, tales como bonos, vacaciones y aguinaldos, los cuales son reconocidos directamente en el
estado de resultados.
La Sociedad no ha establecido planes de beneficios definidos con sus empleados, no obstante, establece ciertos
beneficios con parte de su personal a través de convenios colectivos.
La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonificaciones cuando está obligada contractualmente o
cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.
2.19 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos son reconocidos en la medida que es probable que los beneficios económicos fluirán a la Sociedad
y los ingresos pueden ser confiablemente medidos. Los ingresos son medidos al valor justo del pago recibido,
netos de descuentos, rebajas, devoluciones y otros impuestos a la venta. Los siguientes criterios específicos de
reconocimiento también deben cumplirse antes de reconocer ingresos:
Venta de bienes
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando los riesgos y beneficios significativos de la propiedad
de los bienes han sido traspasados al comprador, lo cual ocurre generalmente al momento del despacho de los
bienes. Los ingresos se rebajan si existe incertidumbres respecto de las cobranzas, los costos asociados a
posibles devoluciones de bienes.
23
Prestación de servicios
Los ingresos por prestación de servicios, incluido los ingresos por garantía extendida, se reconocen de acuerdo
al grado de avance mensualmente. Cuando los resultados del contrato no pueden ser confiablemente medidos,
los ingresos son reconocidos solamente en la medida que los gastos incurridos sean recuperables.
Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses relacionados con los negocios de Retail Financiero son reconocidos a medida que los
intereses son devengados, usando el método de tasa de interés efectiva.
La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar con
el valor neto en los libros del activo. El cálculo de la tasa de interés efectiva, cuando corresponde, incluye las
comisiones y otros conceptos pagados, como los costos de transacción que son incrementales, directamente
atribuibles a la transacción.
Las principales operaciones que generan estos ingresos, son los intereses por créditos en cuotas y los intereses
por mora.
Ingresos por cargos y/o comisiones
Los ingresos por cargos y/o comisiones se reconocen en los resultados consolidados con criterio distinto según
sea su naturaleza, los más significativos son comisiones por avance en efectivo, comisiones por comercio
asociado, comisiones por giros de dinero, comisiones por intermediación de seguros y cargos por administración
de tarjeta. Los ingresos que se generan de un acto singular, son registrados directamente en resultados. Los
que tienen origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo, se devengan al plazo del
crédito.
2.20 Costos de venta
Los costos de venta incluyen el costo de adquisición de los productos vendidos y otros costos incurridos para
dejar las existencias en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta. Estos costos incluyen
principalmente los costos de adquisición netos de descuentos obtenidos, los gastos e impuestos de internación
no recuperables, los seguros y el transporte de los productos hasta los centros de distribución y el costo de
despacho a clientes.
El costo de ventas incluye además, entre otros, los gastos por intereses y reajustes, gastos por comisiones, las
pérdidas por deterioro de la cartera de cuentas por cobrar relacionados con el negocio de Retail Financiero.
Los costos financieros están compuestos por gastos por intereses en préstamos o financiamientos, saneamiento
de descuento en las provisiones, cambios en el valor razonable de los activos financieros, pérdidas de deterioro
reconocidas en activos financieros que son reconocidas en resultado, si hubiere.
2.21 Impuesto a las ganancias
2.21.1 Impuesto a las ganancias
Los activos y pasivos tributarios son registrados al monto que se espera recuperar o pagar a la autoridad
tributaria. Las tasas de impuesto y las leyes tributarias usadas para computar el monto son las vigentes a
la fecha del Estado de Situación Financiera Clasificado. El impuesto a las ganancias relacionado con
partidas reconocidas directamente en patrimonio, es reconocido en patrimonio.
24
2.21.2 Impuestos diferidos
El impuesto diferido es presentado usando el método del pasivo sobre diferencias temporales a la fecha
del Estado de Situación Financiera Clasificado entre la base tributaria de activos y pasivos y sus valores
libros para propósitos de reporte financiero. Los activos por impuesto diferido son reconocidos por todas
las diferencias temporales deducibles, incluidas las pérdidas tributarias, en la medida que es probable
que existan utilidades imponibles contra las cuales las diferencias temporales deducibles y el arrastre de
créditos tributarios no utilizados y pérdidas tributarias no utilizadas pueden ser recuperadas.
El valor libro de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha del Estado de Situación
Financiera Clasificado y reducido en la medida que ya no es probable que habrá suficientes utilidades
imponibles disponibles para permitir que se use todo o parte del activo por impuesto diferido. El
impuesto diferido relacionado con partidas registradas directamente en patrimonio es reconocido en
patrimonio y no en el estado de resultados.
Los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se presentan en forma neta en
el Estado de Situación Financiera Clasificado si existe un derecho legalmente exigible de compensar
activos tributarios contra pasivos tributarios y el impuesto diferido está relacionado con la misma entidad
tributaria y la misma autoridad tributaria.
2.22 Ingresos diferidos
La Sociedad registra ingresos diferidos por transacciones de las cuales recibe efectivo, pero que las condiciones
para el reconocimiento de ingresos descrito en el apartado 2.19 más arriba no se han cumplido, tales como
pagos anticipados de servicios en proceso de prestación.
2.23 Distribución de dividendos
De acuerdo al artículo N° 79 de la Ley N° 18.046, las Sociedades Anónimas deberán distribuir anualmente
como dividendo a sus accionistas, a los menos el 30% de las utilidades. Los dividendos son reconocidos cuando
la obligación de pago queda establecida.
Los dividendos a pagar a los accionistas se reconocen como un pasivo en los estados financieros en el período
en que son declarados y aprobados por los accionistas de la Sociedad o cuando se contrae la obligación
correspondiente en función de las disposiciones legales vigentes o los acuerdos de distribución establecidas por
la Junta de Accionistas. Este pasivo se encuentra registrado en el rubro otras provisiones corrientes y el
movimiento del año se reconoce en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado, en la línea
“Dividendos”. Más detalle se describe en 28 d).
2.24 Activos y pasivos contingentes
Activo contingente, es un activo de naturaleza posible, surgido a raíz de eventos pasados, cuya existencia
quedará confirmada sólo si llegan a ocurrir uno o más eventos inciertos en el futuro y que no están enteramente
bajo el control de la Sociedad.
Pasivo contingente, es una obligación posible surgida de hechos pasados cuya existencia quedará confirmada
sólo si llegan a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están completamente bajo el control de la
Sociedad.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la Sociedad no presenta activos o pasivos contingentes contabilizados.
25
2.25 Uso de estimaciones, juicios y supuestos claves
Los supuestos claves respecto del futuro y otras fuentes clave de incertidumbre de estimaciones a la fecha del
Estado de Situación Financiera Clasificado, que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material en los
valores libros de activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales pueden diferir de dichas
estimaciones. Las estimaciones y supuestos asociados son revisados sobre una base continua. Los valores
libros de las siguientes estimaciones se revelan en sus correspondientes notas en los estados financieros.
a)
Vida útil y valores residuales de intangibles, propiedad, planta y equipo
La determinación de las vidas útiles y los valores residuales de los componentes de Intangibles de vida
útil definida, Propiedad, Planta y Equipo involucra juicios y supuestos que podrían ser afectados si
cambian las circunstancias. La administración revisa estos supuestos en forma periódica y los ajusta en
base prospectiva en el caso de identificarse algún cambio. El grupo revisa la vida útil estimada y el valor
residual de dichos activos al final de cada ejercicio anual o cuando ocurre un evento que indica que
dichas estimaciones son diferentes.
b)
Deterioro intangibles con vida útil indefinida
La Sociedad determina si los activos intangibles de vida útil indefinida están deteriorados en forma anual.
Esta prueba requiere una estimación del “valor en uso” de las unidades generadoras de efectivo (UGE) a
las cuales los Intangibles de vida útil indefinida están asociados. La estimación del valor en uso requiere
que la administración realice una estimación de los flujos de efectivo futuros esperados de la unidad
generadora de efectivo (o grupo de UGE) y además que elija una tasa de descuento apropiada para
calcular el valor presente de esos flujos de efectivo.
c)
Se reconocen activos por impuestos diferidos para todas las diferencias deducibles de carácter temporal
entre la base financiera y tributaria de activos y pasivos y para las pérdidas tributarias no utilizadas en la
medida que sea probable que existirán utilidades imponibles contra las cuales se puedan usar las
pérdidas y si existen suficientes diferencias temporales imponibles que puedan absorberlas. Se requiere
el uso de juicio significativo de parte de la administración para determinar el valor de los activos por
impuesto diferido que se pueden reconocer, en base a la probable oportunidad y nivel de utilidades
imponibles proyectadas junto con la planificación de futuras estrategias tributarias. Los resultados y flujos
reales de impuestos pagados o recibidos podrían diferir de las estimaciones efectuadas por la Sociedad,
producto de cambios tributarios futuros no previstos.
d)
Valor justo de activos y pasivos
NIIF 13 determina valor razonable como el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por
transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la
medición (es decir, un precio de salida). Esa definición de valor razonable enfatiza que el valor razonable
es una medición basada en el mercado, no una medición específica de una entidad. Al medir el valor
razonable, una entidad utiliza los supuestos que los participantes del mercado utilizarían al fijar el precio
del activo o pasivo en condiciones de mercado presentes, incluyendo supuestos sobre el riesgo. En
consecuencia, la intención de una entidad de mantener un activo o liquidar o satisfacer de otra forma un
pasivo no es relevante al medir el valor razonable.
26
e)
Provisiones sobre colocaciones
La Sociedad registra provisiones por incobrabilidad sobre sus colocaciones basado en los requerimientos
de la NIC 39. La provisión se calcula basándose en las pérdidas incurridas derivadas de la incapacidad
de los clientes de efectuar los pagos contractuales de los préstamos y financiamientos otorgados. La
estimación de pérdidas se calcula utilizando estadísticas históricas de comportamiento de pago y mora,
ajustada por las circunstancias del mercado donde opera el Grupo, si corresponde. Los flujos esperados
a recibir son descontados a la tasa de interés efectiva de la colocación.
f)
Arrendamientos financieros
En el proceso de aplicación de las políticas contables, la Administración ha debido utilizar juicios que
podrían tener un efecto significativo en los montos reconocidos en los Estados Financieros Consolidados,
en relación con la determinación de la existencia o no de arrendamientos financieros u operativos en
función de la transferencia de riesgos y beneficios de los activos arrendados.
Los contratos de arriendo se clasifican como financiero cuando el contrato transfiere a la Sociedad
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo de acuerdo con la
Norma Internacional de Contabilidad N°17 “Arrendamientos”.
g)
Plusvalía
La Sociedad en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2013 ha reconocido una plusvalía por la
compra del negocio minorista Dijon, el cual se compone de la adquisición en un 100% de las siguientes
sociedades, Comercializadora Minorista Ronitex Ltda., Promotora e Inversora Proindi Ltda., Asesorías
Financieras y Administrativas Ltda. y Sociedad de Inversiones Uniropa Cuatro Ltda.
Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad determino preliminarmente el valor justo de los activos y pasivos
del Negocio minorista Dijon, el plazo final para ello es el 21 de marzo de 2014. Al 31 de diciembre de
2012 no existen efectos por conceptos de plusvalía.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de
emisión de los presentes Estados Financieros Consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener
lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma
prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes Estados Financieros
Consolidados futuros.
27
Nota 3 - Efectivo y Efectivo Equivalente
El efectivo y efectivo equivalente del grupo se compone de la siguiente forma:
Detalle
Efectivo en caja
Saldos en bancos
Depósitos a plazo
Total
31-dic-13
M$
3.697.924
798.817
4.496.741
31-dic-12
M$
6.987.871
935.111
43.786
7.966.768
31-dic-13
M$
4.493.951
2.790
4.496.741
31-dic-12
M$
7.952.093
14.675
7.966.768
Información del efectivo y equivalentes del efectivo por moneda
Detalle
Pesos Chilenos
Dólares Estadounidenses
Total
La Sociedad al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no presenta restricciones de efectivo y equivalente de efectivos.
Nota 4 - Otros Activos Financieros, Corrientes
En esta categoría se clasifican los siguientes activos financieros a valor razonable con cambios en resultados:
Detalle
Activos financieros a valor razonable con cambio a resultado (Fondos Mutuos)
Total
31-dic-13
M$
9.227.201
9.227.201
31-dic-12
M$
2.185.608
2.185.608
Nota 5 - Otros Activos y Otros Pasivos no Financieros, Corrientes y no Corrientes
El detalle de los Otros Activos no Financieros es el siguiente:
Detalle
Otros activos no financieros patrimonio separado
Existencias de materiales y útiles
Gastos pagados por anticipado
Garantías de arriendo (*)
Depósito a plazo (ajuste precio) (**)
Otros
Total
31-dic-13
Corriente
No Corriente
M$
M$
192.360
659.670
1.314.176
3.647.143
536.040
23.309
5.035.213
1.337.485
31-dic-12
Corriente
No Corriente
M$
M$
100.384
97.470
672.491
1.087.945
617.930
27.841
1.387.891
1.216.170
28
El detalle de los Otros Pasivos no Financieros es el siguiente:
Detalle
31-dic-13
Corriente
No Corriente
M$
M$
2.433.474
3.416.223
3.675.766
43.278
6.152.518
3.416.223
Garantía extendida por devengar
Obligación (ajuste precio) (**)
Otros
Total
31-dic-12
Corriente
No Corriente
M$
M$
1.754.545
3.215.837
66.075
1.820.620
3.215.837
(*)
Al 31 de diciembre de 2013, el saldo de las garantías por arriendo se presenta neta de provisión por las garantías que se encuentran pendientes de
recuperación y se encuentran en instancias de cobranza judicial o tramitación con los asesores legales, el monto de la provisión asciende a M$73.987
(**)
Corresponden al precio contingente adicional al precio del contrato determinado en la compra de las empresas Dijon, el cual devenga intereses y tiene
fechas de vencimiento de 12 y 18 meses.
Nota 6 - Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
a)
La composición de los Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, es la siguiente:
Detalle
Corriente
31-dic-13
31-dic-12
M$
M$
Deudores comerciales
Estimación incobrables deudores comerciales
Sub-total Deudores Comerciales, neto
Documentos por cobrar
Estimación incobrables documentos por cobrar
Sub-total Documentos por Cobrar, neto
Deudores varios
Estimación incobrables deudores varios
Sub-total Deudores Varios, neto
Total
b)
164.305.556
(18.398.038)
145.907.518
2.801.021
(2.516.028)
284.993
1.249.367
(437.611)
811.756
147.004.267
No Corriente
31-dic-13
31-dic-12
M$
M$
156.222.739
(19.700.212)
136.522.527
2.661.260
(2.402.706)
258.554
1.284.900
(232.042)
1.052.858
137.833.939
38.659.322
(3.914.312)
34.745.010
34.745.010
30.711.402
(3.616.791)
27.094.611
27.094.611
La composición del rubro Deudores Comerciales es la siguiente:
Detalle
Deudores tarjeta de crédito retail
financiero
Otros deudores retail financiero
Otros deudores comerciales
Total
Total
Deudores
M$
31-dic-13
Total
Provisión
M$
Deudores
Neto
M$
187.695.050
10.716.540
4.553.288
202.964.878
(16.111.129)
(4.416.756)
(1.784.465)
(22.312.350)
171.583.921
6.299.784
2.768.823
180.652.528
Total
Deudores
M$
31-dic-12
Total
Provisión
M$
Deudores
Neto
M$
172.878.381
9.868.289
4.187.471
186.934.141
(17.779.067)
(4.024.379)
(1.513.557)
(23.317.003)
155.099.314
5.843.910
2.673.914
163.617.138
29
c)
Análisis de vencimientos y plazos
Al cierre de cada ejercicio, el análisis por antigüedad de los Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar
brutas es el siguiente:
Fecha
31-12-2013
31-12-2012
Total
207.015.266
190.880.301
Hasta 90 días
87.333.962
81.881.235
Vencimiento
90 días a 1 año
81.021.982
78.287.664
Más de 1 año
38.659.322
30.711.402
Al cierre del 31 de diciembre de 2013, los plazos de los distintos productos financieros son los siguientes:
Detalle
Compras tiendas
Avance en efectivo
Comercio asociado
Repactaciones
Refinanciamiento
d)
Plazo promedio
(Meses)
8,8
11,7
3,6
17,6
14,5
Rango plazo de pago
(Meses)
1 - 36
1 - 36
1 - 18
1 - 60
1 - 36
Cambios en la provisión por deterioro e información relacionada
El siguiente cuadro muestra la evolución de las provisiones por deterioro de la cartera Deudores
Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar de la Sociedad:
Detalle
Saldo al 01 de enero de 2013
Gasto del ejercicio
Importe utilizado (castigos)
Saldo al 31 de diciembre de 2013
Detalle
Saldo al 01 de enero de 2012
Gasto del ejercicio
Importe utilizado (castigos)
Saldo al 31 de diciembre de 2012
Corriente
M$
22.334.960
34.340.946
(35.324.229)
21.351.677
No Corriente
M$
3.616.791
6.183.961
(5.886.440)
3.914.312
Total
M$
25.951.751
40.524.907
(41.210.669)
25.265.989
Corriente
M$
20.386.403
42.027.158
(40.078.601)
22.334.960
No Corriente
M$
3.814.961
6.717.622
(6.915.792)
3.616.791
Total
M$
24.201.364
48.744.780
(46.994.393)
25.951.751
30
Los factores de provisión por deterioro de la cartera de Deudores Tarjeta de Crédito Retail Financiero al 31 de
diciembre de 2013 y 2012 son los siguientes:
Tramo de
Morosidad
31-dic-13
Cartera no Repactada
Cartera Repactada
% de pérdidas promedio % de pérdidas promedio
(1)
Al día
1 a 30 días
31 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Totales
(1)
0,3
7,8
32,4
51,0
66,0
76,3
84,7
100,0
5,2
(1)
31-dic-12
Cartera no Repactada
Cartera Repactada
% de pérdidas promedio % de pérdidas promedio
(1)
16,8
30,8
50,6
61,2
70,0
75,2
81,9
100,0
39,8
0,4
8,0
30,8
50,6
65,1
76,0
83,9
100,0
6,2
(1)
20,8
35,6
54,6
64,2
71,2
76,3
81,5
100,0
39,0
El porcentaje corresponde al promedio ponderado de la pérdida de cada tramo de morosidad.
Los índices de riesgo al 31 de diciembre de 2013 y 2012 son los siguientes:
Tipo de Cartera
Cartera no repactada
Cartera repactada
Cartera Total
(2)
Índice de Riesgo % (2)
31-dic-13
31-dic-12
5,2
6,2
39,8
39,0
8,6
10,3
El índice de riesgo % (provisión/saldo cartera) se calcula considerando la sumatoria de las provisiones individuales de los
clientes clasificados en la correspondiente cartera (repactada o no repactada) dividida por su saldo de deuda. El factor de
provisión que le corresponde a cada cliente se determina a través de las variables del modelo que son explicadas en letra e)
siguiente.
El índice de castigo al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:
Cartera Total
(3)
(4)
Índice de castigo % (3)
31-dic-13 (4)
31-dic-12 (4)
22,8
26,6
Total castigos brutos de cada ejercicio sobre stock de cartera.
En el período 2013 y 2012 se efectuó recompra de la cartera castigada al Patrimonio Separado N°23, por lo que se constituyó la
provisión de incobrabilidad respectiva y se generó el castigo de dicha cartera a más de 180 días en AD Retail.
31
e)
Políticas de crédito y definiciones
ABCDIN y Dijon ofrece créditos a sus clientes para efectuar compras en forma directa, a través de las tarjetas
ABC, Din, ABCDIN y Dijon (emitidas por la filial Crédito, Organización y Finanzas S.A.), con pagos en cuotas
mensuales, sin sobrepasar un cupo máximo establecido para cada cliente de acuerdo a las políticas crediticias
definidas por la administración, detalladas más adelante. El servicio financiero otorgado a los clientes permite
aumentar el volumen de ventas en las tiendas y contar con información de los clientes y sus hábitos de
compras. Tal información se incorpora al proceso de decisiones sobre selección de mercadería y actividades
promocionales.
También destacan las asociaciones con otros establecimientos comerciales para hacer uso de la tarjeta Din,
ABC y ABCDIN, habiendo ampliado su uso a la fecha con más de 8.709 puntos de venta. Esto brinda la
oportunidad de aumentar la frecuencia de uso de las tarjetas y fidelizar a los clientes.
Como una manera de fidelizar y complementar los servicios financieros otorgados a los clientes, desde el 2002
se implementó el avance de dinero en efectivo a un grupo seleccionado de clientes.
El área encargada de normar todas las políticas de crédito del negocio financiero de la Sociedad es la Gerencia
de Riesgo, quien propone y/o informa éstas al Comité de Retail Financiero, integrado por el Gerente General, el
Gerente de Retail Financiero y miembros del Directorio. Las áreas de Controlaría y Operaciones efectúan
revisiones periódicas del cumplimiento de las políticas definidas.
En esta línea, la Sociedad ha establecido políticas de crédito para la apertura de nuevas tarjetas de crédito que
incorporan requisitos y evaluación de cada cliente. El ciclo de crédito y cobranza se divide principalmente en
cuatro (4) etapas: i) Admisión, ii) Mantención iii) Planificación de Provisiones y Castigos y iv) Cobranza.
i)
Admisión
Cada cliente potencial es ingresado para su evaluación a una plataforma de evaluación desarrollada
con un proveedor internacional (Experian -UK). Dicho sistema recoge datos personales (nombre, RUT,
domicilio, sexo, edad, etc.), comportamiento actual en el sistema financiero, antigüedad laboral, nivel de
renta, entre otros. Con esta información la plataforma resuelve de manera inmediata aplicando la política
de crédito programada en ella, y en base a los antecedentes objetivos recolectados, la aprobación o
rechazo del crédito y el cupo inicial del cliente. Toda nueva cuenta creada mantiene un bloqueo por
contactabilidad hasta que se logra verificar el teléfono del cliente. Adicionalmente, previo a la emisión de
la tarjeta, se verifican los documentos y antecedentes recopilados en el proceso de apertura de la
cuenta. Este proceso es supervisado por el Jefe de Crédito y Cobranzas de cada tienda.
Toda documentación que se presente como antecedente de respaldo debe ser original y es enviada
diariamente al área de “Inicio de Crédito” de la Sociedad para su revisión. Inicio de Crédito verifica los
antecedentes enviados procediendo al bloqueo inmediato de la cuenta en caso de verificarse
incumplimiento de lo anterior.
32
ii)
Mantención
A través de un análisis del comportamiento de pago interno y externo, se generan estrategias
diferenciadas de revisión de cupos de acuerdo a lo establecido en el contrato de crédito.
Los aumentos de cupos solicitados por el cliente requieren de aprobación a distintos niveles
organizacionales de acuerdo al monto solicitado y renta acreditada.
Por política de la Sociedad, los cupos de línea de crédito no pueden superar un máximo de un millón
quinientos mil pesos, salvo excepciones autorizadas por la Gerencia de Riesgo.
Finalmente, la Sociedad cuenta con una serie de indicadores que se evalúan periódicamente y que le
permiten ir controlando la evolución de las nuevas aperturas, campañas de colocaciones y riesgo de la
cartera. Algunos de estos indicadores son: evolución de saldos morosos, deudas y cupos promedio,
“vintage” de aperturas y colocaciones (por producto), informes de riesgo por sucursal, primera cuota
impaga, informes de estabilidad y características de los modelos, calibración semestral / anual de los
modelos, índice de contactabilidad, índice de pagos, entre otros.
La Sociedad ha definido los tipos de riesgos de los clientes en cinco (5) grupos principales:
Activos: Corresponden a clientes con saldo, diferenciados de clientes “Nuevos” por antigüedad de la
cuenta y cantidad de pagos realizados. No presentan repactación vigente. A su vez, estos clientes son
segmentados en cinco (5) sub-categorías de riesgo de acuerdo al modelo de calificación de nivel de
riesgo que se basa en comportamiento de pago. Este grupo incluye los clientes refinanciados. Las
distintas sub-categorías determinan los productos a los que tendrá acceso.
Inactivos: Corresponden a clientes sin saldo. Se encuentran segmentados en dos (2) grupos de riesgo
principales de acuerdo a si han realizado alguna compra. Adicionalmente, cada grupo se subdivide en
tres (3) categorías de riesgo de acuerdo al modelo de calificación de riesgo.
Nuevos: Corresponden a clientes con saldo, diferenciados de clientes “Activos” por antigüedad de la
cuenta y cantidad de pagos realizados. A su vez, estos clientes son segmentados en tres (3) subcategorías de riesgo de acuerdo al modelo de calificación de riesgo, con lo cual se determina los
productos financieros a los que tendrá acceso.
Repactados: Corresponden a clientes con saldo, que presentan al menos una (1) repactación vigente.
No presenta sub-categorías de riesgo.
Castigados: Corresponden a clientes que presentaron un episodio con morosidad mayor a 180 días en
su historial. Se subdividen en cuatro (4) grupos de acuerdo a comportamiento posterior.
33
iii)
Planificación de Provisiones y Castigos
Provisiones: Para determinar el deterioro de las cuentas por cobrar, tanto securitizadas como no
securitizadas, la Sociedad utiliza a contar de diciembre 2011 modelos de regresión logística
desarrollados en base a los atributos y comportamientos de los deudores de la cartera. Este modelo
segmenta la cartera en diferentes clústers logrando con eso una adecuada estimación del impago para
cada uno de los grupos. Esta clasificación identifica entre otros a los clientes repactados como un grupo
distinto y además considera las variables más atingentes a la tipología de la cartera que se trata. Como
resultado de este proceso se determina una probabilidad de castigo y tasa de recupero por cliente, la
cual varía en el tiempo en función del comportamiento y cambios que evidencie cada cliente respecto a
las variables que le afecten. Para diciembre de 2012, se realizó una actualización en el Modelo de
Provisiones (LGD) en donde se considera un factor de recupero por producto (Normal, Refinanciado y
Repactado). Para esto se observó una ventana de 36 meses y se consideraron 24 camadas de castigos
con el fin de cubrir posibles estacionalidades o ciclos económicos (vintage recupero castigo). El cargo a
resultado por este concepto al 31 de diciembre de 2012 asciende a M$1.689.848.
La Sociedad no se encuentra expuesta a riesgos asociados a concentraciones de crédito, esta situación
se explica principalmente por la atomización de la cartera de clientes que posee AD Retail S.A. y sus
filiales al cierre del ejercicio.
La exposición máxima al riesgo de crédito a la fecha de reporte es el valor en libros de cada clase de
cuenta por cobrar mencionada.
Dado el giro de retail financiero en que participa la Sociedad, no existen garantías reales asociadas a las
cuentas por cobrar.
Castigos: Las cuentas por cobrar Deudores Tarjetas de Crédito Retail Financiero son castigadas cuando
al cierre del mes cuenten con más de 6 vencimientos impagos a excepción de las cuentas por cobrar
securitizadas, las que son castigadas una vez adquiridas legalmente, no obstante se mantienen
provisionadas al 100%. Para el recupero de estas deudas se otorga la posibilidad de realizar convenios
de pago, el que requiere de un abono inicial. Además, para potenciar el recupero se ofrecen descuentos
sobre intereses de mora, gastos de cobranza y capital en base a la antigüedad de la deuda y
probabilidad de recupero asociada al deudor.
iv)
Cobranza
Para realizar su proceso de cobranza, la Sociedad cuenta con una filial de cobranza denominada
Servicios de Crédito y Cobranza Ltda. (SECYC), la que administra todas las etapas del ciclo de cobro,
incluyendo las fases de mora temprana, mora tardía y castigo. Por su parte, la gestión de cobranza de la
mora temprana se encuentra mayoritariamente a cargo del Call Center de Cobranza interno, participación
que disminuye en favor de empresas de cobranza externas a medida que avanza la mora. La gestión de
la cartera castigada es realizada íntegramente por empresas externas especializadas en recupero de
castigos.
34
e.1)
Las políticas de crédito asociadas a los productos que se indican son las siguientes:
i) Productos Financieros:
-
Compras: Todo cliente aceptado por la empresa como sujeto de crédito de acuerdo a las políticas
de admisión señaladas previamente, tendrá acceso a realizar compras en las tiendas ABCDIN y
Dijon dentro de los parámetros establecidos, con un plazo máximo de 36 cuotas y sujeto al cupo
de la línea de crédito inicial asignado de acuerdo a su perfil de riesgo.
-
Avance en Efectivo: Consiste en créditos de montos pequeños que se giran contra la línea de
crédito del cliente sin aumentar su cupo aprobado. Este producto se ofrece sólo a clientes de bajo
riesgo (sin mora vigente y buen comportamiento de pago histórico). Los cupos de avance en
efectivo tienen diversos topes porcentuales respecto del total de la línea de crédito en función del
perfil del cliente.
-
Pago Mínimo: Las tarjetas propias no operan con el sistema de revolving automático, debiendo el
cliente pagar el total de las cuotas que vencen cada mes. Por lo anterior, la Sociedad tiene como
política otorgar a sus mejores clientes sin mora la opción de cancelar una parte de la cuota del
mes y dejar el resto de la cuota en un nuevo crédito con plazos de 3, 6, o 12 meses. Lo anterior
requiere que el cliente haya cancelado a las menos dos cuotas consecutivas completas desde el
último Pago Mínimo.
-
Comercio Asociado: Consiste en compras a crédito realizadas por clientes utilizando las tarjetas
de la Sociedad en comercios asociados. Estos créditos se giran contra la línea de crédito del
cliente sin aumentar su cupo aprobado. Los cupos de comercio asociado tienen diversos topes
porcentuales respecto del total de la línea de crédito en función del perfil del cliente.
-
Refinanciamientos: Este producto sólo puede ser solicitado por los clientes hasta los 60 días de
morosidad y requiere un abono de entre un 0% y un 50% del monto total de las cuotas en mora,
dependiendo del historial de pago. El máximo de refinanciamientos permitidos es dos (2), y se
otorga a aquellos clientes que hayan cancelado al menos el 50% de su refinanciamiento vigente.
El plazo máximo permitido para este tipo de operaciones es de 36 meses. Al optar por una
refinanciación, se reduce el cupo asignado en función de la categoría de riesgo del cliente. El
cliente podrá disponer de crédito en la medida que el monto adeudado sea menor al nuevo cupo
disponible.
-
Cuota a la Medida: Este producto, vigente hasta el 29 de julio de 2011, consistía en la
reprogramación del valor total de la deuda de un cliente en 12 cuotas y el saldo en una cuota final
(cuota 13). Esta operación contemplaba el pago de un pie equivalente, al menos, al valor de la
cuota pactada. La cuota número 13 podría repactarse, en el caso que el cliente no estuviera en
condiciones de cancelar su totalidad.
35
-
Repactaciones: Este producto de normalización es parte de la estrategia de cobranza y permite a
aquellos clientes con dificultades financieras para cumplir sus compromisos vigentes, establecer
un plan de pago acorde a sus reales capacidades. De tal forma, constituye una forma transparente
de normalizar deudas, principalmente de aquellos clientes con mora por algún hecho excepcional
y que manifiestan una voluntad cierta de consentimiento y pago. Para acceder a este producto el
cliente debe presentar una mora mayor a 60 días y menor a 180 días, y un pie que va desde un
0% hasta un 20% del monto total de las cuotas en mora, dependiendo del historial de pago. Al
optar por una repactación su cupo disminuye a $50.000 de manera automática, esta acción obliga
al cliente a cancelar al menos un porcentaje aproximado al 85% de la deuda para que pueda
liberar una parte de su cupo asignado ($50.000), dado lo anterior la cuenta no se bloquea sin
embargo este tipo de clientes por política no tienen autorizado ningún aumento de cupo hasta el
pago total de la repactación.
El cliente puede volver a ser considerado “Activo” en términos de categorías de riesgo una vez
cancelada la totalidad de su deuda repactada, manteniendo el cupo mínimo, el cual puede ser revisado
vía solicitud del cliente. Un cliente puede optar hasta cuatro (4) repactaciones, cuya autorización está
sujeta al porcentaje de pago que lleva a la fecha de la repactación vigente y del número de
repactaciones realizadas. El plazo máximo de repactación es de 60 meses, el que depende del monto
total de la deuda.
e.2)
Las definiciones asociadas a las partidas que se indican son las siguientes:
i)
Cartera No Repactada: Es aquella cartera de créditos que no tiene ninguna operación de
repactación vigente. Incluye además la cartera refinanciada, que corresponde a créditos
reprogramados con hasta 60 días de mora.
ii)
Cartera Repactada: Es aquella cartera de créditos que presenta las operaciones de repactación
vigentes. Así, la cartera repactada corresponde a las cuentas que tienen al menos una
repactación de acuerdo a lo indicado anteriormente.
36
f)
Estratificación e información de la cartera de Deudores Tarjeta de Crédito Retail Financiero:
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la estratificación e información de la cartera de Deudores Tarjeta de Crédito
Retail Financiero es la siguiente:
f.1
Estratificación de la cartera
31 de diciembre de 2013:
-
Cartera No Securitizada:
Tramo de
morosidad
Al día
1 a 30 días
31 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Total
-
N° clientes cartera
no repactada
449.856
56.539
19.029
13.879
12.101
10.789
9.934
572.127
Cartera no
repactada bruta
M$
107.793.688
11.309.915
3.565.372
2.741.263
2.370.941
2.117.202
1.926.167
131.824.548
repactada
Cartera repactada
bruta
M$
23.746
7.489
5.060
4.173
3.870
3.200
3.422
50.960
7.914.910
2.566.986
1.884.390
1.670.126
1.523.695
1.244.234
1.415.268
18.219.609
repactada
Cartera repactada
bruta
M$
1
1
9
9
Total cartera
bruta
M$
115.708.598
13.876.901
5.449.762
4.411.389
3.894.636
3.361.436
3.341.435
150.044.157
Cartera Securitizada
Tramo de
morosidad
Al día
1 a 30 días
31 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Total
no repactada
119.949
10.260
130.209
Cartera no
repactada bruta
M$
35.333.575
2.317.309
37.650.884
Total cartera
bruta
M$
35.333.575
2.317.318
37.650.893
37
-
Cartera Total (cartera no securitizada y cartera securitizada)
Tramo de
morosidad
no repactada
Al día
1 a 30 días
1 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Total
569.805
66.799
19.029
13.879
12.101
10.789
9.934
702.336
Cartera no
repactada bruta
M$
143.127.263
13.627.224
3.565.372
2.741.263
2.370.941
2.117.202
1.926.167
169.475.432
repactada
Cartera repactada
bruta
M$
23.746
7.490
5.060
4.173
3.870
3.200
3.422
50.961
7.914.910
2.566.995
1.884.390
1.670.126
1.523.695
1.244.234
1.415.268
18.219.618
repactada
Cartera repactada
bruta
M$
26.546
7.754
4.460
3.947
3.092
3.293
2.718
51.810
9.397.394
2.686.710
1.610.938
1.490.550
1.148.222
1.254.651
1.070.927
18.659.392
repactada
Cartera repactada
bruta
M$
4.170
925
467
348
274
255
219
184
6.842
1.724.424
429.419
226.625
176.692
142.202
140.441
115.916
94.267
3.049.986
Total cartera
bruta
M$
151.042.173
16.194.219
5.449.762
4.411.389
3.894.636
3.361.436
3.341.435
187.695.050
-
Cartera no Securitizada:
Tramo de
morosidad
Al día
1 a 30 días
31 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Total
-
no repactada
442.154
56.474
17.033
12.079
10.019
9.688
9.847
557.294
Cartera no
repactada bruta
M$
98.840.686
11.147.492
3.332.002
2.352.791
1.969.406
1.848.601
2.023.186
121.514.164
Total cartera
bruta
M$
108.238.080
13.834.202
4.942.940
3.843.341
3.117.628
3.103.252
3.094.113
140.173.556
Cartera Securitizada
Tramo de
morosidad
Al día
1 a 30 días
31 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Total
no repactada
78.143
8.508
1.975
1.235
882
885
593
512
92.733
Cartera no
repactada bruta
M$
25.440.597
2.310.856
552.942
381.258
269.200
291.445
216.532
192.009
29.654.839
Total cartera
bruta
M$
27.165.021
2.740.275
779.567
557.950
411.402
431.886
332.448
286.276
32.704.825
38
-
Cartera Total (cartera no securitizada y cartera securitizada)
Tramo de
morosidad
no repactada
Al día
1 a 30 días
1 a 60 días
61 a 90 días
91 a 120 días
121 a 150 días
151 a 180 días
181 a más
Total
520.297
64.982
19.008
13.314
10.901
10.573
10.440
512
650.027
Cartera no
repactada bruta
M$
124.281.283
13.458.348
3.884.944
2.734.049
2.238.606
2.140.046
2.239.718
192.009
151.169.003
repactada
Cartera repactada
bruta
M$
30.716
8.679
4.927
4.295
3.366
3.548
2.937
184
58.652
11.121.818
3.116.129
1.837.563
1.667.242
1.290.424
1.395.092
1.186.843
94.267
21.709.378
Total cartera
bruta
M$
135.403.101
16.574.477
5.722.507
4.401.291
3.529.030
3.535.138
3.426.561
286.276
172.878.381
f.2 Calidad Crediticia de Activos Financieros al Día
i.
La calidad crediticia del tramo al día de la cartera no deteriorada de “Deudores de Tarjetas de Retail
Financiero" es la siguiente:
Clasificación de Riesgo
31-dic-13
M$
31-dic-12
M$
Muy Bajo
Bajo
Normal
Total
116.888.591
18.859.027
7.379.645
143.127.263
101.352.995
15.707.053
7.221.235
124.281.283
En cuanto a la calidad de los créditos, estos se han clasificado de acuerdo a evaluación de riesgo interna
sobre la cartera. Estos importes, no incluyen la Cartera Repactada debido a que la Sociedad considera dichos
créditos como deteriorados.
La clasificación de riesgo descrita corresponde a:
-
Muy bajo: Aquellos cuya calificación de riesgo supera los 755 puntos de score behavior de
comportamiento.
-
Bajo: Aquellos cuya calificación de riesgo se encuentra entre los 707 y los 755 puntos de score
behavior de comportamiento.
-
Normal: Aquellos cuya calificación de riesgo es menor a los 707 puntos de score behavior de
comportamiento.
39
ii.
El tramo al día de la cartera deteriorada, correspondiente a la Cartera Repactada, de “Deudores de
Tarjetas de Retail Financiero" es la siguiente:
31-dic-13
M$
7.914.910
Cartera bruta
31-dic-12
M$
11.121.818
f.3 La relación de provisión, castigo y recupero es la siguiente:
Detalle
Total provisión cartera no repactada
Total provisión cartera repactada
Total castigo del ejercicio
Total recuperos del ejercicio (1)
(1)
31-dic-13
M$
8.844.055
7.267.044
42.934.546
4.342.183
31-dic-12
M$
9.323.376
8.455.691
44.015.756
3.627.200
Corresponde al recupero del capital del crédito castigado. El pago total efectuado por el cliente castigado asciende al 31
de diciembre de 2013 y 2012 a M$6.812.577 y M$6.190.639, respectivamente.
f.4 El número de tarjetas y promedio de repactaciones es el siguiente:
Detalle
N° total de tarjetas emitidas titulares (2)
N° total de tarjetas con saldo
N° promedio de repactaciones (3)
(2)
(3)
31-dic-13
31-dic-12
4.159.591
753.133
5.871
3.051.214
708.679
6.774
Corresponde al parque de tarjetas emitidas incluyendo utilizables y no utilizables.
Corresponde al promedio mensual de repactaciones generadas durante el ejercicio.
f.5 El detalle de los deudores refinanciados es el siguiente:
Detalle
Total monto deudores refinanciados (4)
% deudores refinanciados sobre cartera no repactada (5)
(4)
(5)
31-dic-13
M$ 13.231.426
6,30%
31-dic-12
M$ 14.851.612
7,44%
Corresponde al total de créditos refinanciados vigentes al cierre del ejercicio
Corresponde al % de clientes refinanciados vigentes sobre el total de clientes no repactados al cierre del ejercicio
f.6 El detalle de los deudores de cuota a la medida es el siguiente:
Detalle
Total cartera deudores cuota a la medida
% cartera cuota a la medida sobre cartera repactada
% cartera cuota a la medida sobre cartera total
Número de deudores con producto cuota a la medida
Stock de provisión de cartera cuota a la medida
Índice de riesgo cartera cuota a la medida
31-dic-13
-
31-dic-12
M$ 27.637
0,13%
0,02%
13
M$19.344
70,00%
40
g)
Composición rubro Otros Deudores Retail Financiero:
Al cierre del presente ejercicio, la composición del rubro Otros Deudores Retail Financiero es la siguiente:
Detalle
31-dic-13
M$
7.243.113
3.242.240
1.315.833
(1.267.773)
183.127
10.716.540
(4.416.756)
6.299.784
Cartera cargos por administración de tarjeta
Cartera seguro desgravamen
Cartera impuesto timbres
Saldo a favor de clientes
Otros
Subtotal
Provisión deudores incobrables
Total
31-dic-12
M$
6.693.760
2.738.209
1.424.234
(1.152.426)
164.512
9.868.289
(4.024.379)
5.843.910
Nota 7 – Cuentas por Cobrar y Pagar a Entidades Relacionadas
a)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
RUT Sociedad
76.270.370-K
79.711.490-1
Total
Nombre Sociedad
Inversiones Din Ltda.
Comercial C.V.R. S.A.
País
de
origen
Moneda
Chile
Chile
CLP
CLP
Naturaleza de la
relación
Accionista Común
Asociada
Corriente
31-dic-13
M$
58.209
58.209
31-dic-12
M$
56.799
56.799
No Corriente
31-dic-13
M$
-
31-dic-12
M$
-
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad ha evaluado la recuperabilidad de las cuentas por cobrar a
entidades relacionadas. Producto de esta evaluación no se han identificado probabilidad de no cumplimiento por
lo que no se ha registrado provisiones de incobrabilidad, excepto por la cuenta de Comercial C.V.R, la que se
encuentra totalmente provisionada, por su baja probabilidad de recuperación. La Sociedad periódicamente
efectúa una evaluación de la Sociedad, verificando su Informes Comerciales (Dicom) y su situación tributaria con
consultas al Servicio de Impuestos Internos.
La cuenta por cobrar corriente a Inversiones Din Ltda., sociedad relacionada por accionistas comunes, tiene su
origen en el saldo de una cuenta corriente mercantil con la Sociedad, cuyo plazo de vencimiento es menor a un
año.
41
b)
Transacciones con Entidades Relacionadas
Los efectos en el estado de resultados de las transacciones con entidades relacionadas no consolidadas en el
ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:
RUT Sociedad
Nombre Sociedad
Naturaleza de
la relación
Descripción de la
transacción
Monto
M$
76.270.370-K
c)
76.270.370-K
79.963.180-6
Asesorías e
Inversiones Consult
Ltda.
Accionista
Común
2013
Efecto en
resultados
(cargo)/abono
M$
Interés y reajuste
préstamo cesión
de derechos
sociales
Accionista
Común
Cuenta corriente
Relacionada a
Director
Gastos varios
Monto
M$
2012
Efecto en
resultados
(cargo)/abono
M$
410
410
451
451
1.000
-
1.000
-
316.965
316.965
212.939
212.939
Personal clave de la Administración
El personal clave de la Sociedad corresponde a los miembros del Directorio, Gerente General, Gerentes y
Subgerentes, quienes tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la
Sociedad, de manera directa o indirecta. A continuación se presentan por categoría las compensaciones
recibidas por el personal clave de la Administración:
Detalle
Remuneraciones devengadas por personal clave
Dietas y otros desembolsos Directores
Total Remuneraciones Recibidas por el Personal Clave
31-dic-13
M$
5.191.319
546.965
5.738.284
31-dic-12
M$
4.366.200
434.539
4.800.739
La Sociedad no ha establecido con su personal clave beneficios post-empleo, otros beneficios a largo plazo,
beneficios por terminación de contratos, ni pagos basados en acciones.
42
Nota 8 - Inventarios
El detalle de los inventarios es el siguiente:
Detalle
Mercaderías
Importaciones en tránsito
Provisión para obsolescencia (menos)
Provisión diferencias de inventario (menos)
Total
31-dic-13
M$
38.742.377
2.520.016
(1.944.897)
(862.947)
38.454.549
31-dic-12
M$
28.363.640
354.195
(1.040.262)
(442.082)
27.235.491
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad reconoció M$189.553.359 (31 de diciembre de
2012 M$149.388.950) de inventarios como costo de venta. Asimismo, en dicho período, la Sociedad reconoció en
resultados ajustes (provisiones y castigos) por realización por M$3.829.267 (31 de diciembre de 2012 M$1.856.286).
La Sociedad no presenta inventarios que estén comprometidos como garantía de pasivos.
Nota 9 – Activos y Pasivos por Impuestos Corrientes
Activos por impuestos corrientes:
Detalle
I.V.A Crédito Fiscal (neto de IVA Debito Fiscal)
Otros Impuestos por Recuperar
Pagos Provisionales por Utilidades Absorbidas
Total
31-dic-13
M$
3.247.664
720.335
5.304.975
9.272.974
31-dic-12
M$
2.503.816
2.481.264
4.985.080
Pasivos por impuestos corrientes:
Detalle
Pagos Provisionales Mensuales por Pagar
Impuesto a la Renta
Otras Retenciones
Total
31-dic-13
M$
522.556
2.044.037
1.083.490
3.650.083
31-dic-12
M$
486.327
865.296
1.351.623
43
Nota 10 - Impuestos a las Ganancias e Impuestos Diferidos
a)
Gasto por impuesto a las ganancias
El gasto/beneficio por impuestos a las ganancias al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se compone como sigue:
Detalle
Gasto tributario corriente (provisión de impuesto a la renta)
Beneficio tributario por pérdidas tributarias
Efecto neto por activos y pasivos por impuestos diferidos del ejercicio
Rectificatorias de impuesto a la renta de años anteriores
Gastos no deducibles (35%)
Total (gastos) beneficio por impuestos a las ganancias
b)
31-dic-13
M$
(8.266.298)
4.128.342
2.841.396
(47.955)
(108.779)
(1.453.294)
31-dic-12
M$
(6.055.233)
149.957
5.440.321
158.515
(86.275)
(392.715)
Tasa Efectiva
La reconciliación del gasto/beneficio por impuestos a las ganancias a la tasa estatutaria respecto de la tasa
efectiva al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se compone como sigue:
Detalle
Resultado antes de impuesto
Gasto tributario a la tasa vigente
Efectos de:
Gastos no deducibles
Utilización de pérdidas tributarias
Ajustes gastos tributario años anteriores
Otros incrementos/(decrementos)
Total ajustes a la tasa impositiva estatutaria
(Gasto) beneficio impuesto a las ganancias del ejercicio
Tasa efectiva de impuestos a las ganancias
Al 31-dic-13
M$
%
10.374.678
(2.074.936)
(20,000)%
(108.779)
5.304.974
(47.955)
(4.526.598)
621.642
(1.453.294)
(14,008)%
(1,049)%
51,134%
(0,462)%
(43, 631)%
5,992%
(14,008)%
Al 31-dic-12
M$
%
11.403.939
(2.280.788)
(20,000)%
(86.275)
149.957
158.515
1.665.876
1.888.073
(392.715)
(3,444)%
(0,757)%
1,315%
1,390%
14,608%
16,556%
(3,444)%
44
c)
Impuesto Diferido
Los saldos de impuestos diferidos por categoría de diferencia con los valores libros tributarios se presentan a
continuación:
Detalle
Activo fijo en leasing
Remodelación locales comerciales
Derecho de marca
Provisión deudores incobrables
Provisión documentos incobrables
Provisión de inventarios
Provisión vacaciones
Acreedores por leasing
Diferencia corrección monetaria activo fijo
Provisión bonos
Provisión costo garantía máster
Operación securitización
Activos por cobrar a clientes
Diferencia valorización inventarios
Diferencia valorización activo fijo
Amortización proyectos
Otras partidas
Otras provisiones
Pérdida tributaria
Activos y pasivos valor justo
Total
Total Activo Neto
d)
Al 31-dic-13
Impuesto
Impuesto
Diferido
Diferido
Activo
Pasivo
M$
M$
1.654.217
146.825
2.826.993
6.843.118
586.401
567.848
410.392
782.160
459.366
1.249.817
814.541
263.270
247.626
526.511
121.059
4.990
14.904
9.523.651
263.177
22.415.561 4.891.305
17.524.256
Al 31-dic-12
Impuesto
Impuesto
Diferido
Diferido
Activo
Pasivo
M$
M$
1.562.722
1.121.739
1.739.918
6.971.456
522.704
302.749
305.254
763.982
27.941
386.087
1.059.829
1.178.628
263.389
186.961
402.270
121.059
14.904
9.218.025
266.035
20.549.256 5.866.396
14.682.860
Modificación a las tasas de impuesto a la primera categoría
Con fecha 27 de septiembre de 2012 se publicó en el Diario Oficial de la República de Chile la Ley N°20.630,
que perfecciona la legislación tributaria y financia la reforma educacional, donde se establece que para el año
comercial 2012 y siguientes la tasa de impuesto a la renta de Primera Categoría será de un 20%.
45
Nota 11 - Activos Intangibles Distintos a la Plusvalía
a)
El detalle de los activos intangibles netos, es el siguiente:
Detalle
Activos intangibles de vida útil definida, neto
Activos intangibles de vida útil indefinida
Total
b)
Software, brutos
Licencias y programas informáticos, brutos
Patentes, marcas registradas y otros derechos, brutos
Otros activos intangibles identificables, brutos
Marcas comerciales (vida útil indefinida)
Sub total
Amortización acumulada (menos)
Totales Neto
31-dic-13
M$
31-dic-12
M$
906.334
22.756.912
593.580
2.333.577
12.935.081
39.525.484
(20.499.772)
19.025.712
906.334
19.990.559
215.956
510.863
8.782.081
30.405.793
(18.995.107)
11.410.686
El activo intangible individualmente significativo es el siguiente:
Activos Intangibles Identificables
Individualmente Significativos
Marca Comercial ABC
Marca Dijon
Totales
d)
31-dic-12
M$
2.628.605
8.782.081
11.410.686
A continuación presentamos el detalle de los activos intangibles con vida útil definida e indefinida:
Detalle
c)
31-dic-13
M$
6.090.631
12.935.081
19.025.712
Período de
amortización restante
Indefinido
Indefinido
31-dic-13
M$
8.782.081
4.153.000
12.935.081
31-dic-12
M$
8.782.081
8.782.081
Otra información respecto de intangibles:
d.1.) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 no existen activos intangibles identificables en uso que
estén completamente amortizados, a excepción de los software.
d.2.) La amortización de los intangibles se presenta en el estado de resultados integrales como
parte de gastos de administración.
d.3.) Se efectuaron las pruebas de deterioro anuales sobre el activo intangible con vida útil
indefinida, las cuales no arrojaron ajustes a los valores reconocidos por la Sociedad.
d.4.) La propiedad de la marca ABC actualmente corresponde a la filial Distribuidora de
Industrias Nacionales S.A.
d.5.) La propiedad de la marca Dijon actualmente corresponde a la filial Inversiones DJ Ltda.
46
e)
Movimientos en activos intangibles
Saldo Bruto
Software
Licencias y
programas
informáticos
M$
Saldo al 01-ene-13
Adiciones por compras
Retiros
Saldo al 31-Dic-13
Amortización
Saldo al 01-ene-13
Amortización del ejercicio
Transferencias y otros
Saldo al 31-Dic-13
Saldo Neto
M$
906.334
906.334
Software
M$
(905.184)
(1.150)
(906.334)
Software
Saldo al 31-Dic-13
-
Otros activos
intangibles
identificables
M$
M$
Marcas
comerciales
(vida útil
indefinida)
M$
Total
M$
19.990.559
2.851.416
(85.063)
22.756.912
215.956
377.624
593.580
510.863
1.766.000
56.714
2.333.577
8.782.081
4.153.000
12.935.081
Licencias y
programas
informáticos
Patentes,
marcas
registradas
y otros
derechos
M$
(185.389)
(5.166)
(190.555)
Otros activos
intangibles
identificables
Marcas
comerciales
(vida útil
indefinida)
Total
M$
M$
(18.995.107)
(1.510.896)
6.231
(20.499.772)
Patentes,
marcas
registradas
y otros
derechos
M$
403.025
Otros activos
intangibles
identificables
Marcas
comerciales
(vida útil
indefinida)
M$
1.461.086
M$
12.935.081
M$
(17.511.265)
(1.025.358)
6.231
(18.530.392)
Licencias y
programas
informáticos
M$
Patentes,
marcas
registradas
y otros
derechos
M$
4.226.520
M$
(393.269)
(479.222)
(872.491)
-
30.405.793
9.148.040
(28.349)
39.525.484
Total
M$
19.025.712
47
Saldo Bruto
Software
M$
Saldo al 01-ene-12
Adiciones por compras
Retiros
Saldo al 31-dic-12
Amortización
Saldo al 01-ene-12
Amortización del ejercicio
Retiros
Saldo al 31-dic-12
Saldo Neto
Saldo al 31-dic-12
906.334
906.334
Software
M$
(895.970)
(9.214)
(905.184)
Software
M$
1.150
Licencias y
programas
informáticos
M$
Patentes,
marcas
registradas
y otros
derechos
Otros activos
intangibles
identificables
Marcas
comerciales
(vida útil
indefinida)
M$
M$
18.524.543
1.470.294
(4.278)
19.990.559
215.956
215.956
510.863
510.863
8.782.081
8.782.081
Licencias y
programas
informáticos
Patentes,
marcas
registradas
y otros
derechos
M$
(180.223)
(5.166)
(185.389)
Otros activos
intangibles
identificables
Marcas
comerciales
(vida útil
indefinida)
Total
M$
M$
(17.740.713)
(1.254.572)
178
(18.995.107)
Patentes,
marcas
registradas
y otros
derechos
M$
30.567
Otros activos
intangibles
identificables
Marcas
comerciales
(vida útil
indefinida)
M$
117.594
M$
8.782.081
M$
(16.354.237)
(1.157.206)
178
(17.511.265)
Licencias y
programas
informáticos
M$
2.479.294
M$
(310.283)
(82.986)
(393.269)
M$
Total
M$
-
28.939.777
1.470.294
(4.278)
30.405.793
Total
M$
11.410.686
El deterioro de activos intangibles con vidas útiles indefinidas es probado anualmente a nivel individual o de
unidad generadora de efectivo o cuando existan indicios de deterioro, pruebas que no han determinado
existencia de deterioro.
48
Nota 12 - Plusvalía
El detalle al 31 de diciembre de 2013 es el siguiente:
Descripción
Negocio Dijon (*)
Total
(*)
M$
15.471.452
15.471.452
El negocio Dijon está compuesto por las Sociedades del negocio minorista Comercializadora Minorista Ronitex Ltda., Promotora e Inversora Proindi Ltda.,
Asesorías Financieras y Administrativas Ltda. y Sociedad de Inversiones Uniropa Cuatro Ltda.
Compra del Negocio Dijon
Con fecha 21 de marzo de 2013, AD Retail (a través de las filiales compradoras Crédito, Organización y Finanzas S.A.,
Servicio de Evaluación y Cobranza Astra Ltda. e Inversiones DJ Ltda.) compró el negocio minorista Dijon, el cual se
compone de la adquisición en un 100% de Sociedades, Comercializadora Minorista Ronitex Ltda., Promotora e
Inversora Proindi Ltda., Asesorías Financieras y Administrativas Ltda. y Sociedad de Inversiones Uniropa Cuatro Ltda.
El precio pagado por la adquisición del negocio minorista Dijon asciende a la suma de M$18.000.000 y adicionalmente
se acordó un precio contingente de hasta M$3.500.000 en un plazo máximo de 18 meses a contar de la fecha de
adquisición. El negocio minorista Dijon en la actualidad opera con 59 tiendas a lo largo de todo Chile.
AD Retail ha consolidado sus estados financieros aplicando un 100% de propiedad mediante sus filiales directas e
indirectas.
Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad determinó preliminarmente la valoración a valor justo de los activos y pasivos
del Negocio minorista Dijon, el plazo final para ello es el 21 de marzo de 2014. Al 31 de diciembre de 2012 no existen
efectos por conceptos de plusvalía.
A continuación presentamos los estados financieros al 31 de marzo de 2013 del Negocio Dijon:
Valor justo a
31-03-2013
M$
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalente al efectivo
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes (neto)
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes (neto)
Inventarios (neto)
Activos por impuestos, corrientes
Activos Corrientes Totales
Activos no Corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, plantas y equipos
Activos no Corrientes Totales
Total de Activos
Valor libro al
31-03-2013
M$
520.912
134.953
4.371.215
5.310.744
70.563
10.408.387
520.912
134.953
4.371.215
14.550.352
5.713.144
148.045
25.438.621
236.744
2
6.281.777
3.649.490
2.158.535
12.326.548
22.734.935
236.744
2
362.777
3.649.490
2.158.535
6.407.548
31.846.169
49
Patrimonio y Pasivos
Pasivos
Pasivos Corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Provisiones por beneficios a empleados, corrientes
Otros pasivos no financieros, corrientes
Pasivos Corrientes Totales
Pasivos no Corrientes
Otros pasivos no financieros, no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Pasivos no Corrientes Totales
Total Pasivos
Patrimonio
Capital emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Otras reservas
Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora
Participaciones no controladoras
Patrimonio Total
Activos Netos
Precio Pagado
Ajuste de Precio
Plusvalía al 31/12/2013
Valor justo a
31-03-2013
Valor libro al
31-03-2013
M$
M$
309.730
10.266.484
4.826.267
187.338
348.290
289.225
16.227.334
309.730
10.266.338
19.376.619
187.338
348.290
289.225
30.777.540
149.483
1.184.000
1.333.483
17.560.817
149.483
149.483
30.927.023
-
15.058.108
(17.042.208)
2.903.246
919.146
919.146
31.846.169
(5.174.118)
21.500.000
(854.430)
15.471.452
50
Nota 13 - Propiedades, Planta y Equipo
La composición por clase de propiedad, planta y equipo es la siguiente:
31-dic-13
Detalle
Valor bruto
M$
Terrenos
Instalaciones y mejoras
Maquinarias y equipos (1)
Muebles y útiles
Remodelación locales
Activos fijos en arrendamiento
Otros activos fijos (2)
Total
11.751
3.247.303
16.786.895
14.865.362
10.815.199
42.050.026
5.840.935
2.752.104
96.369.575
Depreciación
acumulada
M$
(810.867)
(11.079.521)
(13.661.128)
(7.135.628)
(20.733.433)
(1.306.085)
(54.726.662)
31-dic-12
Valor neto
Valor bruto
M$
M$
11.751
2.436.436
5.707.374
1.204.234
3.679.571
21.316.593
4.534.850
2.752.104
41.642.913
11.751
3.073.630
9.433.156
13.500.669
7.397.243
40.444.223
5.064.767
1.036.168
79.961.607
Depreciación
acumulada
M$
(733.124)
(6.256.043)
(12.597.696)
(5.161.769)
(18.628.493)
(910.999)
(44.288.124)
(1)
El rubro Maquinarias y Equipos está compuesto principalmente por equipos computacionales, herramientas y máquinas de oficina.
(2)
El rubro Otros Activos Fijos está compuesto por las activaciones realizadas por remodelaciones de locales comerciales en proceso.
Valor neto
M$
11.751
2.340.506
3.177.113
902.973
2.235.474
21.815.730
4.153.768
1.036.168
35.673.483
51
Los movimientos del año terminado al 31 de diciembre de 2013 y 2012 son los siguientes:
Saldo bruto
Saldo al 01-ene-13
Adiciones
Enajenaciones y bajas
Saldo al 31-dic-13
Depreciación y Deterioro
de valor
Terrenos
Edificios y
Construcciones
M$
M$
11.751
11.751
3.073.630
214.450
(40.777)
3.247.303
9.433.156
7.656.470
(404.660)
101.929
16.786.895
13.500.669
1.610.206
(247.248)
1.735
14.865.362
7.397.243
3.578.746
(510.315)
349.525
10.815.199
40.444.223
(4.655.476)
6.261.279
42.050.026
5.064.767
761.878
14.290
5.840.935
1.036.168
6.101.353
(4.385.417)
2.752.104
Terrenos
Edificios y
Construcciones
Instalaciones
y Mejoras
Máquinas y
Equipos
Muebles y
Útiles
Remodelación
Locales
Activos Fijos en
Arrendamiento
Otros
Activos Fijos
M$
(733.124)
(28.490)
25.419
(74.672)
(810.867)
M$
(6.256.043)
(610.463)
231.889
(4.444.904)
(11.079.521)
M$
(12.597.696)
(538.142)
193.208
(718.498)
(13.661.128)
M$
(5.161.769)
(566.207)
292.796
(1.700.448)
(7.135.628)
M$
M$
M$
Saldo al 01-ene-13
Depreciación ejercicio
Saldo al 31-dic-13
Saldo neto
Saldo al 31-dic-13
-
Instalaciones
y Mejoras
M$
Terrenos
Edificios y
Construcciones
Instalaciones
y Mejoras
M$
11.751
M$
2.436.436
M$
5.707.374
Máquinas y
Equipos
M$
Máquinas y
Equipos
M$
1.204.234
Muebles y
Útiles
M$
Muebles y
Útiles
M$
3.679.571
Remodelación
Locales
Activos Fijos en
Arrendamiento
M$
M$
M$
(18.628.493)
(4.836.806)
2.731.866
(20.733.433)
(910.999)
(395.086)
(1.306.085)
Remodelación
Locales
Activos Fijos en
Arrendamiento
M$
21.316.593
M$
4.534.850
Otros
Activos Fijos
M$
Total
M$
Otros
Activos Fijos
M$
2.752.104
79.961.607
19.923.103
(5.858.476)
2.343.341
96.369.575
Total
M$
(44.288.124)
(6.975.194)
3.475.178
(6.938.522)
(54.726.662)
Total
M$
41.642.913
52
Saldo bruto
Saldo al 01-ene-12
Adiciones
Saldo al 31-dic-12
Depreciación y Deterioro
de valor
Terrenos
Edificios y
Construcciones
M$
M$
3.073.630
3.073.630
9.365.161
321.993
(384.136)
130.138
9.433.156
Terrenos
Edificios y
Construcciones
Instalaciones
y Mejoras
Máquinas y
Equipos
M$
M$
M$
M$
Saldo al 31-dic-12
-
M$
Máquinas y
Equipos
11.751
11.751
Saldo al 01-ene-12
Depreciación ejercicio
Saldo al 31-dic-12
Saldo neto
Instalaciones
y Mejoras
(704.279)
(28.845)
(733.124)
(6.015.811)
(598.442)
358.210
(6.256.043)
Terrenos
Edificios y
Construcciones
M$
M$
11.751
2.340.506
M$
13.032.538
449.141
(36.985)
55.975
13.500.669
Muebles y
Útiles
M$
6.420.675
643.223
(109.495)
442.840
7.397.243
Remodelación
Locales
M$
Activos Fijos
en
Arrendamiento
M$
Otros
Activos Fijos
M$
Total
M$
35.992.424
(6.662.775)
11.114.574
40.444.223
4.892.927
157.550
14.290
5.064.767
3.078.147
9.750.340
(11.792.319)
1.036.168
Muebles y
Útiles
Remodelación
Locales
Activos Fijos
en
Arrendamiento
Otros
Activos Fijos
Total
M$
M$
M$
M$
M$
(12.006.246)
(621.657)
29.697
510
(12.597.696)
(4.779.286)
(475.306)
92.722
101
(5.161.769)
(19.923.976)
(4.170.430)
5.465.159
754
(18.628.493)
(704.247)
(206.752)
(910.999)
Instalaciones
y Mejoras
Máquinas y
Equipos
Muebles y
Útiles
Remodelación
Locales
Activos Fijos
en
Arrendamiento
Otros
Activos Fijos
Total
M$
M$
M$
M$
M$
M$
M$
3.177.113
902.973
2.235.474
21.815.730
4.153.768
-
75.867.253
11.322.247
(7.193.391)
(34.502)
79.961.607
1.036.168
(44.133.845)
(6.101.432)
5.945.788
1.365
(44.288.124)
35.673.483
53
Los Ítems de Propiedad, Planta y Equipo totalmente depreciados que aún son utilizados por la Sociedad no son significativos. Los intereses por
financiamiento de las remodelaciones de locales no son activados, según se describe en nota 2.10.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad no tiene obligación contractual de retiro, desmantelamiento o rehabilitación por lo que no se han
constituido provisiones por estos costos.
La Sociedad ha evaluado la existencia de indicios de deterioro, determinando que éstos no existen, por lo que no se ha constituido deterioro para los
Ítems de Propiedad, Planta y Equipo.
Nota 14 - Arrendamientos
a)
Grupo como arrendatario - Leasing Financiero
El Grupo ha contratado arrendamientos financieros para el desarrollo de sus actividades. El detalle de los bienes bajo arrendamiento
financiero, incluidos como parte de los saldos de Propiedad, Planta y Equipo detallados en Nota 13, es el siguiente:
Detalle
Equipos computacionales
Total activos bajo arrendamiento financiero, bruto
Depreciación acumulada
Total activos bajo arrendamiento financiero, neto
31-dic-13
M$
4.289.845
1.551.090
5.840.935
(1.306.085)
4.534.850
31-dic-12
M$
4.275.555
789.212
5.064.767
(910.999)
4.153.768
54
De acuerdo a lo requerido por el Oficio Ordinario N° 564 de la SVS, los activos bajo arrendamiento financiero incluyen los siguientes conceptos al
Institución
Valor
activo M$
Cuotas
totales
UF
Corpvida
Bice Vida
Metlife
Consorcio
2.470.091
547.342
509.754
275.720
3.802.907
240
240
240
240
Institución
Valor
activo M$
Cuotas
totales
UF
FT Vendor
Finance Chile
FT Vendor
Finance Chile
Total Pack
Total Pack
Total Pack
Total Pack
Total Pack
162.471
36
663.020
55.554
3.929
2.033
10.300
4.140
901.447
Edificios y Construcciones
Locales Puerto Montt, Puente Alto, Linares
4° piso y estacionamientos Lyon 072
Local Los Ángeles
Local Los Andes
Total Edificios y Construcciones
Equipos Computacionales
Leasing Entel Housting-Hosting
Licencia SOA
Total Pack 35 Equipos Virtuales
Total Equipos Computacionales
Valor
cuota
UF
Tasa
de
interés
anual
5,4%
7,9%
7,9%
7,5%
Cuota
opción de
compra
UF
841,78
364,15
185,05
297,14
Fecha
comienzo
contrato
Fecha
término
contrato
Jul. 2006
Dic. 2000
Ene 2002
Mar 1997
Jun 2026
Nov 2020
Dic 2021
Feb 2017
Cuota
opción de
compra
UF
429,89
Fecha
comienzo
contrato
Fecha
término
contrato
429,89
Tasa
de
interés
anual
1,80%
Nov 2011
Oct 2014
12
341.93
3,00%
341,93
May 2012
Abr 2013
36
36
36
36
36
101,5
5,8
2,9
14,5
5,8
13,00%
13,00%
13,00%
13,00%
13,00%
101,5
5,8
2,9
14,5
5,8
Oct 2011
Jun 2012
Oct 2012
Nov 2012
Dic 2012
Oct 2014
May 2015
Sep 2015
Oct 2015
Nov 2015
841,78
364,15
185,05
297,14
Valor
cuota
UF
El detalle de los contratos de arrendamiento financiero se presenta en nota 16 d).
55
La siguiente tabla detalla los pagos mínimos asociados a contratos de arrendamientos financieros y el valor presente de los mismos, presentados
en el Estado de Situación Financiera Clasificado como Obligaciones por Arrendamientos Financieros:
Detalle
Hasta un año
Más de un año hasta cinco años
Más de cinco años
Total
Pagos
Mínimos
M$
885.724
2.379.681
1.746.996
5.012.401
31-dic-13
Interés
M$
(191.942)
(655.465)
(254.192)
(1.101.599)
Valor
Presente
M$
693.782
1.724.216
1.492.804
3.910.802
Pagos
Mínimos
M$
696.259
1.939.761
2.474.366
5.110.386
31-dic-12
Interés
M$
(211.424)
(628.193)
(450.860)
(1.290.477)
Valor
Presente
M$
484.835
1.311.568
2.023.506
3.819.909
Los contratos de arrendamiento financiero asociados al arriendo de edificios y construcciones corresponden al arriendo de oficinas y locales
comerciales, los cuales no contemplan cuotas de arriendo de carácter contingente ni restricciones impuestas a la Sociedad.
b)
Grupo como arrendatario - Leasing Operacional
La Sociedad no posee contratos de arrendamientos operacionales individualmente significativos, o que impongan restricciones sobre la
distribución de dividendos, incurrir en otros contratos de arrendamiento o incurrir en deuda.
56
Nota 15 - Activos Pignorados como Garantía
La Sociedad mantiene ciertos activos financieros como garantía del cumplimiento de obligaciones contraídas con el público producto de las
securitizaciones realizadas, de tal forma, que los flujos de efectivo asociados deben ser destinados únicamente a liquidar las respectivas obligaciones.
El detalle de dichos activos financieros según los estados financieros del Patrimonio Separado respectivo es el siguiente:
a)
Otros Activos Financieros Corrientes Pignorados
Detalle
31-dic-13
M$
4.555
4.555
Efectivo y Efectivo Equivalente
Valores negociables
Total
b)
31-dic-12
M$
214.306
214.306
Cuentas por Cobrar Financieras (neto) Pignoradas
Activos antes de Provisiones
31-dic-13
M$
Deudores por tarjetas de crédito
42.386.634
31-dic-12
M$
35.025.328
Provisiones Constituidas
31-dic-13
M$
31-dic-12
M$
-
(5.124.161)
Total Neto
31-dic-13
M$
42.386.634
31-dic-12
M$
29.901.167
57
Nota 16 - Otros Pasivos Financieros Corrientes y no Corrientes
a)
Clases de pasivos financieros corrientes y no corrientes:
Préstamos bancarios
Obligaciones con el público
Obligaciones por arrendamiento
financiero
Saldo por pagar contratos derivados
Otros préstamos
Total
31-dic-13
Corriente
No Corriente
M$
M$
19.261.423
1.080.047
92.154.330
695.127
3.215.675
31-dic-12
Corriente
No Corriente
M$
M$
43.655.515
3.439.849
926.160
58.775.811
484.835
3.335.074
198.466
19.064.605
40.299.668
97.528
46.594
45.210.632
812.839
96.182.844
845.602
66.396.336
58
b)
El detalle de Préstamos Bancarios es el siguiente:
31-dic-13
Banco o
Institución
Financiera
País
RUT
Moneda
Tipo de
amortización
Tasa
interés
efectiva
(1)
Tasa
interés
nominal
(1)
Hasta 90
días
M$
Corriente
Más de 90
días hasta 1
año
M$
Total
Corriente
De 1 a 3
años
M$
M$
No Corriente
De 3 a 5 Más de
años
5 años
M$
Security
Chile
97.053.000-2
$
al vencimiento
6,70%
6,70%
4.023.840
-
4.023.840
Bice
Chile
97.080.000-K
$
al vencimiento
6,90%
6,90%
3.018.374
-
3.018.374
Security
Chile
97.053.000-2
$
al vencimiento
7,40%
7,40%
2.031.292
-
2.031.292
Do Brasil
Chile
97.003.000-k
$
al vencimiento
7,90%
7,90%
1.384.642
143.252
1.527.894
Chile
Chile
97.004.000-6
$
al vencimiento
6,40%
6,40%
118.320
-
118.320
Itaú
Chile
76.645.030-K
$
al vencimiento
7,30%
7,30%
723.242
-
723.242
CorpBanca
Chile
97.023.000-9
$
al vencimiento
7,70%
7,70%
2.036.960
-
2.036.960
HSBC
Chile
97.951.000-4
$
al vencimiento
7,30%
7,30%
2.023.691
-
2.023.691
CorpBanca
Chile
97.023.000-9
$
al vencimiento
2,00%
2,00%
471.021
-
471.021
-
Chile
Chile
97.004.000-6
USD
al vencimiento
1,40%
1,40%
474.010
-
474.010
-
Security
Chile
97.053.000-2
USD
al vencimiento
1,60%
1,60%
961.613
-
961.613
-
Bice
Bice
Chile
Chile
97.080.000-K
97.080.000-K
USD
USD
al vencimiento
al vencimiento
2,00%
2,00%
2,00%
2,00%
369.582
794.897
-
369.582
794.897
-
Chile
Línea sobregiro
BCI
Chile
97.004.000-6
USD
al vencimiento
1,40%
1,40%
681.275
-
681.275
Chile
97.006.000-6
$
5.412
-
19.118.171
143.252
Total
(1)
M$
Capital
Adeudado
Total No
Corriente
M$
-
-
-
-
5.412
19.261.423
M$
-
4.000.000
-
445.818
-
885.192
-
-
364.856
774.404
-
-
-
651.904
-
-
-
-
5.412
-
-
-
-
18.862.288
3.000.000
1.960.000
1.500.000
117.651
712.082
2.000.000
2.000.000
444.969
La tasa de interés efectiva y la tasa de interés nominal son coincidentes para cada uno de las obligaciones bancarias, debido a que al momento de realizar la evaluación de estas, la brecha
que se generaba era mínima, para efectos de revelación.
59
31-dic-12
Banco o
Institución
Financiera
País
RUT
Moneda
Tipo de
amortización
Tasa
interés
efectiva
(1)
Tasa
interés
nominal
(1)
Hasta 90
días
Corriente
Más de 90
días hasta 1
año
M$
6.396.055
Total
Corriente
BCI
Chile
Chile
97.006.000-6
$
al vencimiento
7,86%
7,86%
M$
2.329.482
M$
8.725.537
Chile
97.004.000-6
$
al vencimiento
7,63%
7,63%
6.992.214
-
6.992.214
CorpBanca
Chile
97.023.000-9
$
al vencimiento
8,40%
8,40%
-
2.039.200
2.039.200
Estado
Chile
97.030.000-7
$
al vencimiento
7,54%
7,54%
3.313.530
Chile
97.951.000-4
$
al vencimiento
8,64%
8,64%
1.215.840
-
3.313.530
HSBC
Itaú
Chile
76.645.030-k
$
al vencimiento
8,89%
8,89%
Santander
Chile
97.036.000-k
$
al vencimiento
10,56%
10,56%
-
Security
Chile
97.053.000-2
$
al vencimiento
8,13%
8,13%
7.374.680
Bice
Chile
97.080.000-k
USD
al vencimiento
2,95%
2,95%
Chile
Chile
97.004.000-6
USD
al vencimiento
1,84%
1,84%
CorpBanca
Chile
97.023.000-9
USD
al vencimiento
2,33%
Security
Chile
97.053.000-2
USD
al vencimiento
2,45%
BCI
Chile
97.006.000-6
UF
Bice
Chile
97.080.000-k
UF
Chile
Chile
97.004.000-6
CorpBanca
Chile
Estado
Chile
Itaú
Security
1.215.840
2.752.779
2.752.779
594.431
594.431
7.374.680
513.347
-
720.461
2.026.920
2.747.381
2,33%
285.964
2,45%
488.169
-
semestral
6,29%
6,29%
semestral
6,29%
6,29%
UF
semestral
6,29%
6,29%
97.023.000-9
UF
semestral
6,29%
6,29%
97.030.000-7
UF
semestral
6,29%
6,29%
Chile
76.645.030-k
UF
semestral
6,29%
6,29%
Chile
97.053.000-2
UF
semestral
6,29%
6,29%
23.233.687
Total
(1)
513.347
285.964
488.169
De 1 a 3
años
M$
-
2.194.468
2.194.468
1.141.581
354.175
354.175
184.245
1.560.095
1.560.095
811.575
288.955
288.955
150.317
923.463
923.463
480.393
284.373
284.373
147.933
1.006.914
1.006.914
523.805
20.421.828
43.655.515
3.439.849
No Corriente
De 3 a 5 Más de
años
5 años
M$
M$
-
-
Capital
Adeudado
Total No
Corriente
M$
M$
8.607.000
-
6.840.000
2.000.000
3.300.000
1.200.000
2.712.082
592.000
7.150.000
509.605
2.740.104
284.576
485.652
1.141.581
3.320.962
184.245
535.984
811.575
2.360.944
150.317
437.286
480.393
1.397.507
147.933
430.351
523.805
1.523.798
3.439.849
46.427.851
60
c)
El detalle de las Obligaciones con el Público es el siguiente:
31-dic-13
Serie
Moneda
Tasa interés
Efectiva (1)
Tasa interés
nominal(1)
A
B
C
C1
C2
Totales
UF
UF
UF
UF
UF
6,05%
6,30%
6,20%
6,30%
6,20%
6,05%
6,30%
6,20%
6,30%
6,20%
(1)
Corriente
M$
750.808
217.776
94.946
8.182
8.335
1.080.047
No Corriente
M$
46.210.792
23.048.542
17.178.205
2.285.202
3.431.589
92.154.330
Capital
Adeudado
46.225.712
23.038.542
17.482.170
2.330.956
3.496.434
92.573.814
31-dic-12
Serie
Moneda
Tasa interés
Efectiva (1)
Tasa interés
nominal(1)
P23A
A
Totales
$
UF
6,50%
6,05%
6,50%
6,05%
(1)
Corriente
M$
211.894
714.266
926.160
No Corriente
M$
13.500.000
45.275.811
58.775.811
Capital
Adeudado
13.500.000
45.681.500
59.181.500
61
d)
El detalle de las obligaciones por arrendamientos financieros al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:
Acreedor
País
Moneda
Tasa
interés
Efectiva
(1)
Tasa
interés
Nominal
(1)
Fecha de
vencimiento
31-dic-13
Corriente
M$
31-dic-12
No
Corriente
M$
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Bice Vida Cía. de Seguros S.A.
Consorcio Nac. de Seguros S.A.
Chile
Chile
UF
UF
7,98%
7,53%
7,98%
7,53%
01-11-2020
01-02-2017
60.958
67.833
479.097
165.673
55.165
61.659
529.193
228.810
Metlife Chile Seguros de Vida S.A.
Cía. de Seguros Vida Corp S.A.
Chile
Chile
UF
UF
7,63%
5,27%
7,63%
5,27%
01-12-2021
01-07-2026
29.179
124.458
280.071
2.038.008
26.499
115.706
303.030
2.118.974
Banco Chile
Chile
UF
3,81%
3,81%
18-06-2014
9.450
9.260
Chile
UF
4,02%
4,02%
27-05-2014
6.928
15.855
6.788
Banco Chile
Chile
UF
4,61%
4,61%
04-08-2014
9.780
Banco Chile
Chile
UF
4,80%
4,80%
05-09-2014
24.396
FT Vendor Finance Chile S.A.
Chile
UF
1,80%
1,80%
30-10-2014
83.519
Total Pack Limitada 35 Equipos
UF
UF
13%
13%
25-10-2014
24.177
Chile
Chile
-
17.811
Banco Chile
13%
13%
25-05-2015
1.549
673
Chile
UF
13%
13%
25-09-2015
774
605
Chile
UF
13%
13%
25-10-2015
3.872
3362
Chile
UF
13%
13%
25-11-2015
1.549
1.480
FT Vendor Finance Chile S.A.
Chile
UF
3.00%
3.00%
01-04-2013
-
-
Sistema Oracle de Chile S.A.
Chile
UF
5,56%
5,56%
01-03-2015
246.705
246.706
695.127
3.215.675
Total
(1)
13.835
9.584
30.565
23.905
96.610
81.839
26.955
23.691
-
-
484.835
3.335.074
24.175
62
e)
f)
El detalle de saldo por pagar contratos forwards se presenta en nota 27.
El detalle de los Otros Préstamos es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2013
Otras Instituciones
Acreedoras
RUT
País
Moneda
BCI securitizadora
80.276.200-3
Chile
$
Tipo de
amortización
al vencimiento
Principal Cred. Hipot.
96.559.030-7
Chile
UF
al vencimiento
Sobregiro Santander dólares
97.036.000-K
Chile
US$
Tasa
interés
efectiva
-
Tasa
interés
nominal
-
5,27%
5,27%
-
-
Total
Hasta 90
días
M$
41.910
41.910
Corriente
Más de 90
días hasta 1
año
M$
Total
Corriente
De 1 a 3
años
M$
M$
M$
18.972.577
18.972.577
50.118
50.118
41.910
-
-
19.022.695
19.064.605
No Corriente
De 3 a 5
Más de 5
años
años
M$
Total No
Corriente
M$
Capital
Adeudado
M$
-
-
-
812.839
812.839
862.958
-
-
-
812.839
812.839
862.958
Al 31 de diciembre de 2012
Otras Instituciones
Acreedoras
Principal Cred. Hipot.
Total
RUT
96.559.030-7
País
Chile
Moneda
UF
Tipo de
amortización
al vencimiento
Tasa
interés
efectiva
5,27%
Tasa
interés
nominal
5,27%
Hasta 90
días
M$
-
Corriente
Más de 90
días hasta 1
año
M$
46.594
46.594
Total
Corriente
M$
46.594
46.594
De 1 a 3
años
No Corriente
De 3 a 5
Más de 5
años
años
M$
M$
-
-
Total No
Corriente
Capital
Adeudado
M$
845.602
M$
845.602
M$
892.196
845.602
845.602
892.196
63
Nota 17 - Cuentas Comerciales y Otras Cuentas por Pagar
El desglose del rubro es el siguiente:
31 de diciembre de 2013
Detalle
Corriente
Cuentas por pagar a proveedores
Otras cuentas comerciales por pagar (*)
Acreedores varios
Total
No Corriente
Hasta 1 mes
1 a 3 meses
4 a 12 meses
Total
1 a 5 años
Total
M$
38.920.694
6.637.121
1.006.625
46.564.440
M$
18.903.178
18.903.178
M$
1.041.914
1.041.914
M$
58.865.786
6.637.121
1.006.625
66.509.532
M$
M$
Hasta 1 mes
1 a 3 meses
M$
23.259.977
4.266.090
652.292
28.178.359
M$
17.054.842
17.054.842
2.579.445
2.579.445
2.579.445
2.579.445
31 de diciembre de 2012
Detalle
Corriente
Cuentas por pagar a proveedores
Otras cuentas comerciales por pagar (*)
Acreedores varios
Total
(*)
No Corriente
4 a 12 meses
M$
429.201
429.201
Total
1 a 5 años
Total
M$
40.744.020
4.266.090
652.292
45.662.402
M$
M$
2.127.484
2.127.484
2.127.484
2.127.484
Corresponde a provisiones de gastos y facturas por recibir de cuentas comerciales
A continuación presentamos la estratificación de las cuentas por pagar a proveedores según lo requerido por oficio ordinario
N°564 de la SVS:
Proveedores plazos al
día
Bienes
Servicios
Total
Montos según plazo de pago
61-90
91-120
121-365
días
días
días
Hasta 30
días
31-60
días
M$
M$
M$
28.326.503
3.550.005
31.876.508
15.787.338
68.920
15.856.258
2.379.059
33.326
2.412.385
M$
222.190
10.947
233.137
M$
238.825
102.780
341.605
366 y
mas
Total
M$
M$
101.360
101.360
46.953.915
3.867.338
50.821.253
Periodo
promedio
pago
76
23
72
64
Proveedores plazos
vencido
31-60
días
M$
61-90
91-120
121-180
días
días
días
M$
M$
M$
108.959
378.622
487.581
100.143
46.811
146.954
Hasta 30
días
31-60
días
61-90
91-120
121-365
días
días
días
M$
M$
M$
18.250.081
2.818.041
21.068.122
12.537.637
2.470
12.540.107
4.138.903
4.138.903
Hasta 30
días
M$
31-60
días
M$
Hasta 30
días (*)
M$
Bienes
3.756.062
Servicios
3.288.124
Total
7.044.186
Total cuentas por pagar a proveedores
129.960
91.006
220.966
3.893
4.411
8.304
181 y
mas
M$
Total
16.900
119.642
136.542
4.115.917
3.928.616
8.044.533
58.865.786
366 y
mas
Total
M$
M$
-
34.945.189
2.820.522
37.765.711
M$
Proveedores plazos al
día
Bienes
Servicios
Total
Proveedores plazos
vencido
Bienes
387.145
Servicios
1.804.710
Total
2.191.855
Total cuentas por pagar a proveedores
153.288
151.125
304.413
M$
4.256
4.256
M$
14.312
14.312
61-90
91-120
121-180
días
días
días
M$
M$
M$
491
70.928
71.419
2.304
67.659
69.963
60.511
60.511
11
11
181 y
mas
M$
Total
15.547
264.601
280.148
558.775
2.419.534
2.978.309
40.744.020
Periodo
promedio
pago
62
24
59
M$
Los cuadros anteriores requeridos por dicho Oficio han sido elaborados de acuerdo a los días transcurridos o por transcurrir entre
la fecha estipulada para el pago y el cierre de los estados financieros.
No obstante, la Sociedad ha acordado con sus proveedores un plan de pago quincenal, por lo que éstas no se pagan
necesariamente en su fecha de vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2013, los principales proveedores del rubro cuentas comerciales por pagar son los siguientes: Samsung
Electronics Chile Ltda., LG Electronics Inc. Chile Ltda., CTI S.A., Entel PCS Telecomunicaciones S.A., Sony Chile S.A., Claro
Chile S.A.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad no realiza operaciones de Confirming.
65
Nota 18 – Otras Provisiones
a)
Las provisiones constituidas por la Sociedad corresponden a los siguientes conceptos:
Detalle
Corriente
31-dic-13
31-dic-12
M$
M$
Provisión por garantía extendida
Dividendo por pagar
Otras provisiones
Total
b)
166.146
2.676.416
25.941
2.868.503
116.053
3.346.917
25.941
3.488.911
No Corriente
31-dic-13
31-dic-12
M$
M$
233.244
233.244
212.709
212.709
Los movimientos del período por concepto de provisiones es el siguiente:
Detalle
Saldo inicial al 01-ene-13
Incremento / (decremento) en
provisiones existentes
Total cambios en provisión
Saldo final al 31-dic-13
Garantía Extendida
No
Corriente
Corriente
M$
M$
Otras Provisiones
No
Corriente
Corriente
M$
M$
Dividendo por Pagar
No
Corriente
Corriente
M$
M$
Total
Corriente
M$
No
Corriente
M$
116.053
212.709
25.941
-
3.346.917
-
3.488.911
212.709
50.093
50.093
166.146
20.535
20.535
233.244
25.941
-
(670.501)
(670.501)
3.114.759
-
(620.408)
(620.408)
2.868.503
20.535
20.535
233.244
Nota 19 - Provisiones por Beneficios a Empleados
Las provisiones por beneficios a los empleados constituidas por la Sociedad corresponden a los siguientes conceptos:
Detalle
Remuneraciones
Vacaciones
Comisiones de venta y otros
Otros
Total
Corriente
31-dic-13
31-dic-12
M$
M$
2.296.831
2.051.960
766.896
58.969
5.174.656
1.930.436
1.526.270
641.809
4.098.515
66
Nota 20 - Beneficios a los Empleados
El siguiente es el detalle de los gastos por beneficios a los empleados incluidos en el rubro “Gastos de Administración” en el
Estado de Resultados Integrales por Función Consolidado:
Detalle
Sueldos y salarios
Bonos y otros beneficios de corto plazo
Gastos por indemnización y desahucio
Otros gastos de personal
Total
31-dic-13
M$
19.900.588
11.521.054
1.822.152
3.671.584
31-dic-12
M$
14.183.276
8.778.064
1.271.655
3.093.624
36.915.378
27.326.619
Nota 21 - Ingresos Ordinarios
Los ingresos de la Sociedad se desglosan en los siguientes conceptos:
Detalle
Venta de bienes y servicios
Venta negocio Retail Financiero
31-dic-13
M$
253.680.029
117.363.851
31-dic-12
M$
192.350.392
114.109.618
Total
371.043.880
306.460.010
Nota 22 - Costos de Ventas
Los costos de la Sociedad se desglosan en los siguientes conceptos:
Detalle
Costo de venta de bienes y servicios
Costo de venta negocio Retail Financiero
Total
31-dic-13
M$
202.409.222
55.183.396
257.592.618
31-dic-12
M$
157.176.089
65.047.113
222.223.202
Se incluye en el costo de venta del negocio de Retail Financiero los gastos por intereses en préstamo o financiamiento
atribuible a dicho negocio, el cual asciende al 31 de diciembre de 2013 y 2012 a un total de M$2.808.732 y M$4.987.777,
respectivamente.
Asimismo, se incluye en dicho costo de ventas, los desembolsos efectuados por la Sociedad relacionados con las acciones
de captación y apertura de tarjetas de crédito.
67
Nota 23 - Gastos de Administración
El detalle de los gastos de administración es el siguiente:
Detalle
Gastos del personal
Gastos generales, arriendos y gastos comunes
Depreciación y amortización
Servicios de computación y comunicaciones
Gastos de promoción y publicidad
Otros gastos
Total
31-dic-13
M$
36.915.378
23.450.398
9.083.624
3.225.590
9.514.481
3.446.612
85.636.083
31-dic-12
M$
27.326.619
16.782.375
8.301.579
2.237.527
7.325.263
1.939.773
63.913.136
Nota 24 – Costos Financieros y Unidades de Reajuste
Forman parte de los costos de financiamiento el resultado por reajuste de las obligaciones incurridas en unidades monetarias
reajustables. Los costos de financiamiento incurridos por el Grupo durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de
2013 y 2012 son los siguientes:
Detalle
Gasto por intereses de préstamos bancarios
Gasto por intereses arrendamiento financiero
Gasto por intereses otros instrumentos financieros
Otros gastos por intereses
Subtotal Costos Financieros
Resultado por unidad de reajuste
Subtotal Resultado por Unidad de Reajustes
Total
31-dic-13
M$
(1.203.077)
(234.150)
(169.607)
(5.196.423)
(6.803.257)
(1.174.621)
(1.174.621)
(7.977.878)
31-dic-12
M$
(382.437)
(232.990)
(866.040)
(2.808.503)
(4.289.970)
(1.289.410)
(1.289.410)
(5.579.380)
68
Nota 25 - Otras Ganancias (Pérdidas)
El detalle de las otras ganancias (pérdidas) es el siguiente:
Detalle
31-dic-13
M$
Liberación provisión incobrable
Devolución operación renta
Bonificación DL 889
Recuperación proveedores extranjeros
Ajustes conciliación bancaria
Rev. recepciones año ejercicios anteriores
Arriendo estacionamiento
Venta ropa remate
Acreencia bancaria
Otros ingresos
Subtotal otras ganancias
53.900
102.355
50.031
32.319
12.963
60.000
18.912
103.498
433.978
31-dic-12
M$
181.438
99.843
77.991
343.582
702.854
Bajas activo fijo
Castigo remodelaciones
Cierre locales
Provisión garantías arriendos
Juicios civiles
Castigo garantías arriendos
Pérdida por siniestros
Ajuste por reestructuración organizacional
Otros egresos
Subtotal otras pérdidas
Total
(91.364)
(73.987)
(26.000)
(36.955)
(75.265)
(704.831)
(479.623)
(1.488.025)
(1.054.047)
(59.365)
(36.905)
(42.367)
(268.575)
(407.212)
295.642
Nota 26 - Efecto de Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera
El detalle de los rubros de activos y pasivos que dan origen a diferencias de cambio, es el siguiente:
Detalle
Disponible
Intangibles
Subtotal Activos
Préstamos bancarios
Cuentas por pagar
Subtotal Pasivos
Total
31-dic-13
M$
9.268
27.520
36.788
(469.590)
5.143
(464.447)
(427.659)
31-dic-12
M$
(3.729)
(3.729)
684.803
39.686
724.489
720.760
69
Nota 27 - Instrumentos Financieros y Administración del Riesgo Financiero
Los principales instrumentos financieros del Grupo, que surgen ya sea directamente de sus operaciones o de sus actividades
de financiamiento, comprenden entre otros: créditos bancarios y sobregiros, instrumentos de deuda con el público,
derivados, deudas por venta y otros.
Instrumentos Financieros por Categoría
El detalle de las distintas categorías de activos y pasivos financieros que mantiene la Sociedad es la siguiente:
Detalle
Activos Financieros:
Activos financieros a valor razonable con cambio en resultados
Deudores comerciales y cuentas por cobrar
Total Activos Financieros
Pasivos Financieros:
Pasivos financieros medidos a costo amortizado
Pasivos por derivados
Total Pasivos Financieros
31-dic-13
M$
31-dic-12
M$
9.227.201
181.749.277
190.976.478
2.195.565
164.928.550
167.124.115
136.284.046
198.466
136.482.512
111.509.440
97.528
111.606.968
El valor contable de los activos y pasivos financieros de la Sociedad se aproxima a su valor justo.
Derivados
La Sociedad utiliza instrumentos financieros derivados (contratos forward y swap) para cubrir los riesgos asociados con
fluctuaciones de tipo de cambio (Unidad de Fomento). La totalidad de dichos instrumentos, a pesar de cumplir un rol de
cobertura, son contabilizados como de inversión, a excepción del contrato con IM Trust el cual se describe en el cuadro de
derivados vigentes al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
Los instrumentos derivados son inicialmente reconocidos a valor justo en la fecha en la cual son suscritos y son
posteriormente medidos nuevamente a valor justo. Los derivados son registrados como activos cuando el valor justo es
positivo y como pasivos cuando el valor justo es negativo. Cualquier utilidad o pérdida que surge de cambios en el valor
justo de derivados durante el ejercicio es llevada directamente al estado de resultados.
El valor justo de los contratos de forwards es obtenido de un modelo desarrollado internamente.
70
A continuación se muestra la composición de los distintos derivados vigentes al 31 de diciembre de 2013:
Institución
Financiera
IM Trust
Security
Security
Security
Chile
Chile
Chile
Chile
Bice
Bice
EuroAmerica
Total
(*)
Monto
contratado
UF
1.000.000
26.500
25.500
24.200
22.100
23.500
25.500
24.400
23.300
27.400
27.100
1.249.500
Monto
contratado
US$
-
Valor de
reajustabilidad
pactado
$/UF/US$
22.627,36
26.499,20
25.366,07
24.031,85
22.100,00
23.500,00
25.500,00
24.400,00
23.246,82
27.301,41
26.868,69
Fecha de
vencimiento
Posición
20-03-2015
09-01-2014
09-06-2014
09-07-2014
10-02-2014
07-03-2014
09-09-2014
09-10-2014
09-09-2014
09-05-2014
11-08-2014
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Saldo Deudor
/ (Acreedor)
31-dic-13
M$
(215.116)
(3.043)
2.877
2.330
(2.196)
(779)
1.249
2.391
4.239
3.662
5.920
(198.466)
Efecto
patrimonial(*)
31-dic-13
M$
(730.725)
(730.725)
Corresponde a un derivado de cobertura (no especulativo), en donde el efecto de este instrumento al 31 de diciembre de 2013 se registra en patrimonio, antes de
impuestos. El efecto del año 2013 reconocido en Patrimonio neto de impuesto diferido asciende a M$(519.897).
A continuación se muestra la composición de los distintos derivados vigentes al 31 de diciembre de 2012:
Institución
Financiera
Chile
IM Trust
Security
HSBC
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Security
Security
Security
Security
Security
Chile
Chile
Chile
Chile
Total
Monto
contratado
UF
1.000.000
21.100
25.200
21.800
16.700
23.300
23.200
22.700
21.600
23.700
21.000
21.000
22.000
1.263.300
Monto
contratado
US$
4.210.526,32
220.000,00
275.000,00
235.000,00
135.000,00
70.000,00
275.000,00
235.000,00
130.000,00
65.000,00
5.850.526,32
Valor de
reajustabilidad
pactado
$/UF/US$
475,00
22.627,36
23.430,00
23.100,00
23.120,00
23.175,00
23.255,00
23.280,00
23.265,00
23.158,00
23.160,00
23.210,00
23.215,00
23.458,00
490,20
475,74
476,32
476,78
478,78
476,47
476,87
477,34
478,68
Fecha de
vencimiento
Posición
17/06/2013
20/03/2015
09/11/2013
09/07/2013
09/01/2013
08/02/2013
08/03/2013
09/04/2013
09/05/2013
07/06/2013
09/08/2013
09/09/2013
09/10/2013
09/12/2013
28/01/2013
09/01/2013
15/01/2013
22/01/2013
11/02/2013
09/01/2013
15/01/2013
22/01/2013
11/02/2013
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Compra
Saldo Deudor
/ (Acreedor)
31-dic-12
M$
6.365
(47.683)
(3.209)
(2.198)
(6.120)
(5.758)
(10.343)
(11.247)
(9.547)
(5.198)
(2.204)
(1.860)
(701)
(2.060)
(1.893)
1.312
1.071
611
314
1.112
942
516
250
(97.528)
Efecto
patrimonial(*)
31-dic-12
M$
(210.828)
(210.828)
71
El saldo acreedor final de los derivados vigentes al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se incluye en el rubro Otros Pasivos
Financieros Corrientes del Estado de Situación Financiera Clasificado, respectivamente.
Riesgos Financieros
Los principales riesgos a los que está sujeta la Sociedad y que surgen de los instrumentos financieros son: riesgo de
mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Estos riesgos se generan principalmente por la incertidumbre de los
mercados financieros.
El directorio de AD Retail ha aprobado políticas para gestionar y minimizar la exposición a riesgos de la variación de la
unidad de fomento que pueden afectar la rentabilidad de la Sociedad. Asimismo, la Administración ha establecido
procedimientos para evaluar la evolución de dicho riesgo, de forma que las políticas se revisan periódicamente para
adaptarse al cambiante escenario de inflación que afecta a los negocios y mercados donde opera la Sociedad. Basado en las
políticas mencionadas anteriormente y dentro de las posibilidades que ofrecen los mercados financieros donde opera, el
Grupo evalúa instrumentos derivados, entre otras medidas que se describen con anterioridad, con el objetivo de mitigar los
efectos de estos riesgos. La Sociedad contrata derivados con el único propósito de cubrir riesgos y en ningún caso realiza
operaciones de derivados con propósitos especulativos.
Riesgos de Mercado
La Sociedad no depende de un proveedor específico, sino que su proceso de abastecimiento de mercaderías comprende un
surtido de productos, disponiendo de agentes distribuidores en distintas regiones geográficas que propician su acceso a las
fuentes de abastecimiento. Tampoco enfrenta una concentración de pocos clientes, puesto que cuenta con una amplia y
variada cartera de clientes en los distintos estratos socioeconómicos. Conforme a estas características, su riesgo específico
en el sentido descrito anteriormente no es distinto al que enfrentan otros partícipes de la industria y del comercio detallista en
general.
Los principales riesgos de mercado a los que se encuentra expuesto el grupo AD Retail son el tipo de cambio, la inflación y
las tasas de interés.
La Sociedad está expuesta al riesgo de divisas debido a que parte de los productos que comercializa son importados y ha
obtenido financiamiento bancario en dólares, por lo tanto, pagaderos en moneda extranjera, lo que genera una exposición a
la variación entre la moneda local y la moneda extranjera respectiva, principalmente el dólar. Al 31 de Diciembre de 2013, la
Sociedad mantenía a nivel consolidado M$3.122.174 en cartas de crédito negociadas.
Por lo tanto, la exposición neta a tipo de cambio al 31 de Diciembre de 2013 asciende a un pasivo por M$3.122.174.
Tomando en cuenta este riesgo, una devaluación de un 5% del peso chileno con respecto al dólar, manteniendo el resto de
las variables constantes, significaría una pérdida por diferencia de cambio de M$156.109 para la Sociedad.
72
Debido a la fuerte indexación del mercado de capitales chilenos a la inflación, parte importante de la deuda del grupo está
denominada en UF (unidad monetaria indexada a la inflación en Chile). Al 31 de Diciembre de 2013, la Sociedad tenía a nivel
consolidado una deuda en UF ascendente a M$98.008.136 (incluye capital e intereses devengados). La Sociedad utiliza
derivados para cubrir parte de la exposición señalada. En esta línea, al 31 de Diciembre de 2013 la Sociedad mantenía
derivados (seguros de inflación) por un monto de M$29.446.967, por lo cual su exposición neta ascendía M$68.561.169.
Considerando una inflación de un 3% para el año en Chile y manteniendo todas las demás variables constantes, el efecto en
resultados por la exposición neta de la deuda financiera en UF sería una pérdida de aproximadamente M$2.056.836.
El riesgo de tasa de interés de la Sociedad surge de la deuda financiera que se mantiene con terceros a tasa de interés
flotante, ascendente al 31 de Diciembre de 2013 a M$18.896.876 (incluye créditos bancarios a tasa fija con vencimiento en el
corto plazo). Considerando esta exposición, un aumento de 100 puntos base (1%) en la tasa base generaría una pérdida
antes de impuesto de M$188.969 al año. Lo anterior no considera como flotante la deuda denominada en tasa fija en UF ya
que dicho riesgo es capturado por el "Riesgo de inflación" descrito en el punto anterior.
El riesgo de crédito de la cartera de clientes es el riesgo de pérdida para el Grupo en el evento que un cliente de la tarjeta de
crédito del negocio de Retail Financiero de la Compañía, no cumpla con sus obligaciones contractuales.
En este sentido, la cartera de crédito del Grupo se encuentra bastante atomizada sin deudores individuales por grandes
montos, lo que mitiga sustancialmente este riesgo.
Las operaciones con tarjetas de crédito del Grupo están sujetas a las regulaciones para tarjetas bancarias en Chile. El
segmento de retail financiero del Grupo utiliza procesos de clasificación de riesgo para la aceptación de clientes y
determinación de límites de crédito, así como también procesos de revisión de calidad crediticia de sus clientes para la
identificación temprana de potenciales cambios en la capacidad de pago, toma de acciones correctivas oportunas y
determinación de pérdidas actuales y potenciales mayores antecedentes sobre el proceso y políticas del segmento de retail
financiero se presentan en nota 6.
Se refiere al riesgo de que la Compañía sufra el incumplimiento de un pago asociado a una inversión en un instrumento
ofrecido por una Institución Financiera o en el Mercado de Capitales.
El Grupo limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo exclusivamente en productos de elevada liquidez y calificación
crediticia.
Finalmente, todas las operaciones de derivados realizadas por el grupo son con contrapartes que poseen cierto nivel mínimo
de clasificación de riesgo.
73
Máxima Exposición al Riesgo de Crédito
La máxima exposición al riesgo de crédito de la Sociedad se detalla a continuación:
Detalle
Equivalente al Efectivo
Otros Activos Financieros Corrientes
Otros Activos Financieros No Corrientes
Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Corriente, neto
Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar No Corriente, neto
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas Corriente, neto
Total
31-dic-13
M$
9.227.201
147.004.267
34.745.010
58.209
191.034.687
31-dic-12
M$
43.786
2.185.608
9.957
137.833.939
27.094.611
56.799
167.224.700
Riesgo de Liquidez
La Sociedad administra su riesgo de liquidez a nivel consolidado y de manera centralizada, siendo la principal fuente de
financiamiento su flujo de caja operacional. La Sociedad mantiene líneas de crédito vigentes con distintos bancos locales,
parte importante de las cuales se encuentran comprometidas mediante contratos de apertura de líneas de crédito por UF1, 4
millones con vencimiento en junio de 2014. Asimismo, en 2011 la empresa registró su primera línea de bonos corporativos
por UF4 millones, habiendo emitido y colocado series de bonos por UF4, 0 millones con cargo a la misma, con lo cual ha
refinanciado parte importante de sus pasivos a largo plazo. Adicionalmente, en diciembre de 2013 la Sociedad inscribió un
nuevo bono securitizado (Patrimonio Separado en formación 26 BCI Securitizadora S.A.) con una seria A preferente
ascendente a MM$26.100, encontrándose disponible para colocación previa actualización de la documentación requerida.
Por otra parte, la empresa monitorea periódicamente su flujo de caja presupuestado, actualizándolo a los niveles reales de
ingresos, egresos e inversiones.
Por otro lado, la adquisición de las sociedades, Comercializadora Minorista Ronitex Limitada, Promotora e Inversora Proindi
Limitada, Asesorías Financieras y Administrativas Limitada y Sociedad de Inversiones Uniropa Cuatro Limitada, en adelante
en “Dijon”, con fecha 21 de marzo de 2013, se financió mediante un aumento de capital de MM$12.372, y la suscripción de
contratos de líneas de crédito comprometidas con distintos bancos.
La Sociedad estima que su nivel de caja actual y fuentes de financiamiento disponibles son adecuados para hacer frente a
sus necesidades de caja presupuestadas.
Riesgo Regulatorio
La Sociedad opera en la industria de retail financiero chilena, por lo que se encuentra expuesta a posibles cambios
regulatorios que puedan afectar la importación, compra y/o venta minorista de productos, la venta de seguros de distinta
índole y el otorgamiento de créditos, entre otros. En particular, en el último tiempo se han implementado y/o se encuentran
en análisis diversas iniciativas de regulación al negocio financiero, las cuales podrían afectar la rentabilidad del mismo y la
Sociedad. En esta línea, durante el mes de diciembre de 2013 entró en aplicación la regulación que reduce la Tasa Máxima
Convencional (TMC) aplicable a los créditos, lo cual afectará los ingresos del negocio financiero. En vista de lo anterior, la
Compañía se encuentra trabajando para aumentar la rentabilidad del negocio retail e integrar y potenciar líneas de productos
menos dependientes del negocio de crédito.
74
Nota 28 - Patrimonio
a)
Cambios en el Patrimonio Neto:
El detalle y movimiento de los fondos de las cuentas del patrimonio neto se demuestran en el estado consolidado de
cambio en el patrimonio.
Los principales cambios patrimoniales al 31 de diciembre de 2013 y 2012 corresponden a los mencionados en letras
c) y d) de esta nota.
b)
Objetivos, Políticas y Procesos que la Sociedad Aplica para Gestionar Capital
AD Retail mantiene adecuados índices de capital, de manera de apoyar y dar continuidad y estabilidad a su negocio.
Adicionalmente, la Sociedad monitorea continuamente su estructura de capital y las de sus filiales, con el objetivo de
mantener una estructura óptima que le permita reducir el costo de capital.
c)
Capital y número de acciones:
Al 31 de diciembre de 2013, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:
Capital
Serie
Única
Capital Emitido
M$
90.582.553
Capital Suscrito
M$
90.582.553
Capital Pagado
M$
90.399.393
Número de Acciones
Serie
Única
Emitidas
1.960.000.000
Número de Acciones
Suscritas
Pagadas
1.960.000.000
1.957.456.118
Con derecho a voto
1.957.456.118
El capital de la Sociedad y la cantidad de acciones indicadas ha tenido las siguientes variaciones entre el 01 de enero y
el 31 de diciembre de 2013:
Con fecha 22 de abril de 2013 en Octava Junta Extraordinaria de Accionistas se acordó aumentar el capital social de
M$87.529.897, dividido en 1.917.602.000 acciones a la suma de M$90.582.553 dividido en 1.960.000.000 acciones. Al
31 de diciembre de 2013 el capital efectivamente suscrito y pagado asciende a M$90.399.393 dividido en
1.957.456.118, el capital suscrito y pagado de esta emisión asciende a M$2.869.496, quedando por enterar un monto
ascendente a M$183.160.
Con fecha 05 de marzo de 2013 en Séptima Junta Extraordinaria de Accionistas, según acuerdo de Directorio N°74, se
acordó emitir y pagar el saldo de acciones no suscritas y pagadas a la fecha, es decir, 132.179.700 acciones
nominativas, de una misma serie, sin valor nominal por un monto de M$9.502.392. El capital pagado por esta emisión
asciende a M$6.608.985 y una prima de emisión de acciones por M$2.893.407, por lo que al 31 de diciembre de 2013
dichas acciones se encuentran totalmente suscritas y pagadas.
75
Con fecha 28 de junio de 2012 los accionistas de AD Retail S.A. suscribieron y pagaron acciones por la suma de
M$2.000.000, mediante la emisión de 27.820.300 acciones sin valor nominal, correspondiente al aumento de capital
adoptado en enero de 2012, a prorrata de sus participaciones accionarias. El valor de colocación definitivo por acción
fue de $71,889951. De acuerdo a lo establecido en artículo 26 de la Ley de Sociedades Anónimas, se genera un efecto
en el capital ascendente a M$1.391.015 y por concepto de Prima de Emisión la cantidad de M$608.985.
Con fecha 27 de enero de 2012 se celebró Junta Extraordinaria de Accionistas donde se acordó efectuar un aumento
de capital de M$8.000.000 mediante la emisión de 160.000.000 de acciones sin valor nominal. Dichas acciones
deberán suscribirse y pagarse dentro del plazo de 3 años a contar de la fecha de dicha Junta.
Producto del referido canje y del aumento de capital acordado anteriormente, el capital social quedó fijado en la suma
de $79.529.896.507 dividido en 1.757.602.000 acciones nominativas, de una sola serie y sin valor nominal.
d)
Política de dividendos
Salvo acuerdo adoptado por la junta de Accionistas respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, la sociedad
deberá distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones, a lo menos el
treinta por ciento de las utilidades líquidas de cada ejercicio. En todo caso, el Directorio de la sociedad podrá acordar
distribuir dividendos provisorios con cargo a las utilidades de un ejercicio, siempre que no haya pérdidas acumuladas,
distribución que se hará bajo la responsabilidad personal de los directores que concurran al acuerdo respectivo.
Con fecha 26 de abril de 2013, se cancelaron en AD Retail S.A. dividendos a los accionistas por M$3.303.367.
e)
Utilidad por Acción
La utilidad por Acción básica se calcula como el cuociente entre la utilidad (pérdida) atribuible a los accionistas de la
Sociedad y el número promedio ponderado de las acciones comunes en circulación durante dicho período,
excluyendo, de existir, las acciones comunes adquiridas por la Sociedad y mantenidas como acciones de tesorería.
Ganancia (Pérdida) Básicas por Acción
Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de
participación en el patrimonio neto de la Controladora
Promedio ponderado de número de acciones, básico
Ganancia (Pérdida) básicas por Acción
31-dic-13
31-dic-12
M$8.914.708
1.957.456.118
M$11.002.660
1.785.422.300
M$0,0046
M$0,0062
No existen transacciones o conceptos que generen efecto dilutivo.
Nota 29 - Participaciones no Controladores
La participación no controladora representa la porción de las pérdidas y ganancias y los activos y pasivos netos, de los
cuales directo o indirectamente, el grupo no es dueño. Este es presentado separadamente en el patrimonio y estado de
resultados integrales.
76
Nota 30 - Información Financiera por Segmentos
Descripción general de los segmentos y su medición
Los segmentos de operación de AD Retail y Filiales se determinaron de acuerdo a los principales negocios que desarrolla el
grupo y que son revisados regularmente por la administración superior, con el objeto de medir rendimientos, asignar
recursos, y para la cual existe información disponible. En el proceso de determinación de éstos, ciertos segmentos han sido
agrupados debido a que poseen características económicas similares. La información que examina regularmente la
administración de la Sociedad corresponde a los resultados de cada uno de los segmentos de operación.
Los informes de gestión y los que emanan de la contabilidad en la Sociedad, utilizan en su preparación las mismas políticas
descritas en nota de criterios contables y no existen diferencias a nivel total entre las mediciones de los resultados, los
activos y pasivos de los segmentos, respecto de los criterios contables aplicados. Las eliminaciones intersegmentos son
reveladas a nivel total, por tanto transacciones y resultados inter segmentos se encuentran revelados al valor de la
transacción original en cada segmento.
AD Retail desarrolla sus actividades en los siguientes segmentos de negocio:
a)
Tiendas Comerciales: Este segmento opera bajo la marca ABCDIN y sus actividades son la venta de una variada
gama de productos y servicios incluyendo la venta al detalle de productos de decohogar, y electro hogar.
b)
Retail financiero: El segmento de retail financiero opera principalmente en el negocio del otorgamiento de crédito a
personas a través de las tarjetas de crédito ABCDIN, ABC, Din y Dijon.
c)
Retail Vestuario: El segmento de retail vestuario opera bajo la marca Dijon y sus actividades son la venta de
productos de vestir al detalle.
77
La Sociedad no presenta inversiones ni desarrolla actividades en el extranjero.
Los clientes que componen la cartera de cuentas por cobrar es altamente atomizada y no existen clientes individuales que
posean una participación significativa en ella.
Información Segmentos
al 31 de diciembre de 2013
Ingresos ordinarios
Ingreso por intereses
Costo de ventas
Gasto por intereses
Margen bruto
Gastos de administración, ventas y otros
Ingresos Financieros
Costos financieros
Impuesto a la renta
Total Activo del Segmento
Deudores comerciales y derechos por cobrar
Inventarios
Propiedades, plantes y equipos
Intangibles distintos de plusvalía
Plusvalía
Total Pasivo del Segmento
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar,
corrientes
Flujo de efectivos de operación
Flujo de efectivos de inversión
Flujo de efectivos de financiamiento
Retail
Electrodecohogar
Retail
Financiero
Retail
Vestuario
M$
266.342.338
(200.898.578)
65.443.760
(77.649.636)
(7.854.213)
548.170
(1.025.346)
3.157.362
118.537.568
3.258.710
32.389.989
37.901.887
12.331.510
86.669.393
8.098.741
M$
105.717.143
69.587.505
(65.977.349)
(2.647.922)
39.739.794
(5.442.028)
(339.157)
3.281.350
(8.575.950)
(5.291.199)
189.999.738
178.052.613
1
807.133
134.280.852
32.195.515
M$
22.031.443
(12.853.726)
9.177.717
(12.215.592)
(890.254)
10.577
(261.811)
680.543
34.758.676
437.954
6.064.560
3.741.025
5.887.069
15.471.452
6.116.471
5.412
59.266.030
5.487.371
(20.135.355)
(15.816.331)
34.065.012
2.948.277
90.695.473
44.116.301
(63.350.710)
17.973.682
4.295.225
(3.637.483)
(4.355.109)
7.665.848
Eliminación
Operaciones
Intersegmentos
M$
(23.047.044)
22.137.035
(910.009)
910.008
(3.059.850)
3.059.850
-
36.059.973
(36.059.973)
Total
Segmentos
M$
371.043.880
69.587.505
(257.592.618)
(2.647.922)
113.451.262
(94.397.248)
(9.083.624)
780.248
(6.803.257)
(1.453.294)
343.295.982
181.749.277
38.454.549
41.642.913
19.025.712
15.471.452
227.066.716
40.299.668
66.509.532
96.182.844
20.343.463
(47.462.177)
23.644.569
78
Información Segmentos
al 31 de diciembre de 2012
Ingresos ordinarios
Ingreso por intereses
Costo de ventas
Gasto por intereses
Margen bruto
Ingresos Financieros
Costos financieros
Impuesto a la renta
Inventarios
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar,
corrientes
Retail
Electrodecohogar
Retail
Financiero
M$
223.478.615
(166.845.521)
56.633.094
(65.423.032)
(7.886.441)
638.299
(894.843)
2.771.577
100.708.552
3.895.799
27.235.491
35.673.482
10.777.151
64.805.240
6.557.076
43.583.463
M$
102.296.008
65.894.632
(73.971.992)
(4.696.851)
28.324.016
(4.561.915)
(415.137)
3.381.114
(6.419.787)
(3.164.291)
171.030.791
161.032.751
1
633.535
108.779.829
38.653.556
2.078.939
4.180.676
(4.777.903)
(14.265.928)
13.027.825
62.215.660
26.527.351
87.827
(19.775.663)
Eliminación
Operaciones
Intersegmentos
M$
(19.314.613)
18.594.311
(720.302)
720.302
(3.024.660)
3.024.660
-
Total
Segmentos
M$
306.460.010
65.894.632
(222.223.202)
(4.696.851)
84.236.808
(69.264.645)
(8.301.579)
994.754
(4.289.970)
(392.715)
271.739.343
164.928.550
27.235.491
35.673.483
11.410.686
173.585.069
45.210.632
45.662.402
66.396.336
21.749.448
(14.178.101)
(6.747.838)
79
Nota 31 - Contingencias, Juicios y Restricciones
a)
Resumen Juicios: El resumen de juicios al 31 de diciembre de 2013 es el siguiente:
Jurisdicción
Juzgados de Policía Local
Civil
Laboral
Total General
Nro. de Causas
55
2
15
72
Cuantía M$
95.000
32.195
152.561
279.756
Provisión M$
80.000
26.000
58.279
164.279
El monto de la provisión resulta de aplicar criterios contables y no significa que la Sociedad asuma condena en los
juicios señalados.
b)
Mediación Sernac:
Conforme al OFORD N° 17477 de la SVS, de fecha 5 de agosto de 2013, a fin que se informen las etapas del proceso
de mediación entre el Sernac y Cofisa

Con fecha 22 de abril de 2013 Cofisa recibe del Sernac Oficio Ordinario Nº 6.725, de 15 de abril de 2013,
dando cuenta del inicio proceso de mediación respecto algunas cláusulas del Contrato de Apertura de Tarjeta
de Créditos ABCDIN.

Con fecha 06 de mayo de 2013, se contesta oficio. Se precisa aclaraciones de las observaciones, se hace
presente que las clausulas objetadas son parte del contrato que ya había sido revisado y aprobado por dicha
repartición y se solicita reunión a fin de solucionar las observaciones.

Con fecha 4 de junio de 2013 las partes se reunieron en las oficinas del Sernac y se complementa respuesta
escrita.

Con fecha 6 de junio de 2013 Cofisa recibió el Oficio Ordinario del Sernac Nº 9508, de 5 de junio de 2013, en
virtud del cual acusa recibo de la respuesta de Cofisa, Se manifiesta disconforme con la respuesta.

Con fecha 14 de junio de 2013, COFISA contesta dicho oficio.

Con fecha 20 de junio de 2013, COFISA recibe oficio Ordinario del Sernac N° 010066, de fecha 18 de junio de
2013, el cual da por fracasadas las gestiones de mediación.

Con fecha 27 de junio del 2013, COFISA envía carta respuesta manifestando que lamenta la resolución
anterior, quedando a disposición para aclarar las observaciones que Sernac mantiene.
Las materias incluidas en la mediación, en general, son relativas a la estructura y prácticas de cobro de comisiones
y/o cargos en las tarjetas de crédito no bancarias emitidas por COFISA y, en particular, relativas con el cobro de
comisiones y/o cargos por compras en comercios asociados, por administración con la tarjeta de créditos bloqueada o
suspendida, como también la existencia de un aparente doble cobro por servicios adicionales. Hasta la fecha, se
hace imposible poder cuantificar los efectos de los nuevos requerimientos del SERNAC.
80
c)
Juicio Sernac 2013:
Con fecha 29 de Mayo de 2013, la Sociedad filial Promotora e Inversora Limitada, fue notificada de una demanda
interpuesta el 15 de Abril de 2013 por el Servicio Nacional del Consumidor en el 2º Juzgado Civil de Santiago, causa
Rol N° 4.330-2013. Se trata de una demanda colectiva en que se imputa vulneración al interés colectivo o difuso de
los consumidores por inobservancia a la ley número 19.496, sobre Protección de los Derechos de los Consumidores.
La defensa presentó recurso de reposición con apelación en subsidio. Según los asesores legales la cuantía es
indeterminada.
El recurso de reposición deducido en contra de la resolución que declaró admisible la demanda fue rechazado por el
Tribunal, concediéndose la apelación subsidiaria, la que ingresó a la Corte de Apelaciones de Santiago, el día 29 de
julio de 2013.
Asimismo, la demandada contestó la demanda el día viernes 26 de julio de 2013. Con fecha 29 de octubre se llevó a
cabo la audiencia de conciliación que exige la ley, sino que esta se produjese. Se encuentra pendiente la recepción de
la causa a prueba.
Con fecha 24 de enero de 2014 la Corte de Apelaciones de Santiago confirmo la resolución de primera instancia,
declarando admisible la demanda.
d)
Juicio Sernac 2012:
Con fecha 16 de febrero de 2012, la filial Créditos, Organización y Finanzas S.A., fue notificada de una demanda
interpuesta el 13 de enero de 2012 por el Servicio Nacional del Consumidor en el 22° Juzgado Civil de Santiago,
causa Rol N° 1.746-2012. Se trata de una demanda colectiva en que se imputa infracción a la Ley del Consumidor.
Con fecha 5 de marzo de 2012 en curso el Tribunal rechazó el recurso de reposición presentado por la demandada en
contra de la resolución que declaro admisible la demanda, lo que fue confirmado por la Corte de Apelaciones con
fecha 21 de junio de 2012.
Con fecha 14 de marzo de 2012 la demandada presento escrito de contestación de los cargos individualizados en la
demanda.
Con fecha 21 de junio de 2012 se inició audiencia de conciliación, la que se suspendió hasta el 25 de julio de 2012 en
que no se llegó a acuerdo.
Con fecha 09 de agosto de 2012, se dictó resolución que recibe la causa a prueba. Se rindió la prueba y se encuentra
pendiente que se cite a las partes para oír sentencia.
81
e)
Juicio Sernac 2007:
Con fecha 21 de febrero de 2007, las filiales Créditos, Organización y Finanzas S.A. y ABC Inversiones Ltda., fueron
notificadas de una demanda interpuesta por el Servicio Nacional del Consumidor en el 28° y 29° Juzgado Civil de
Santiago, respectivamente, causa Rol N° 14.581-2007. Esta demanda, según los estudios e interpretaciones
realizados por dicho organismo, establecen que las Sociedades cobrarían intereses por sobre la tasa de interés
máximo convencional (“TIMC”).
Con fecha 05 de marzo de 2007, dichas filiales contestaron la notificación, oponiéndose primeramente a la demanda
la excepción de la cosa juzgada, toda vez que el requerimiento señalado se refiere a hechos que fueron ya
demandados en junio de 2005, por lo cual procedió a contestar la inadmisibilidad del requerimiento.
Con fecha 03 de diciembre de 2007, el 29° Juzgado Civil de Santiago emitió resolución para la causa de la filial ABC
Inversiones Ltda., declarándola inadmisible. Con fecha 09 de julio de 2010 dicho fallo fue confirmado por la Ilustrísima
Corte de Apelaciones de Santiago. Con fecha 30 de septiembre de 2010 la Excma. Corte Suprema rechazó Recurso
de Casación en la forma y en el fondo deducido por el Sernac, resolución que se encuentra firme y ejecutoriada.
Con fecha 12 de enero de 2009, el 28° Juzgado Civil de Santiago dictó sentencia interlocutoria por la causa de la filial
Créditos, Organización y Finanzas S.A., en la que se declara admisible la acción colectiva promovida por el Servicio
Nacional del Consumidor. Con fecha 20 de enero de 2009, la filial presentó recurso de apelación desvirtuando los
argumentos de la sentencia, la cual ordenó se elevaran los autos ante la Corte de Apelaciones de Santiago. El juicio
se encuentra actualmente en estado de dictarse sentencia de primera instancia.
Con fecha 31 de diciembre de 2013 se obtuvo sentencia favorable para la Compañía, ante lo cual, el Sernac recurrió
encontrándose a la fecha pendiente la vista y conocimiento por parte de la Ilustrísima Corte de Apelaciones de
Santiago de los recursos de casación en la Forma y Apelación deducidos.
f)
Observaciones SII:
El Servicio de Impuestos Internos ha presentado observaciones a declaraciones de impuestos anuales de Cofisa S.A.
y ABC Inversiones Limitada en relación con el castigo de deudores incobrables, pues a su parecer no se ha
acreditado el hecho de haberse agotado prudencialmente los medios de cobro. En opinión de la Administración y de
los asesores legales encargados de la gestión de estos casos, estas Sociedades han efectuado los castigos de
deudores incobrables de acuerdo a la legislación vigente por lo que existen fundamentos plausibles para estimar
razonablemente que existe posibilidad de obtener sentencia favorable.
82
g)
Restricciones:
A la fecha de los presentes estados financieros se cumplen todos los indicadores financieros restrictivos asociados a
diversos contratos de crédito y bonos que mantiene la Sociedad.
g.1) Emisión y colocación de bonos en el mercado local
Con fecha 22 de diciembre de 2011, AD Retail S.A. colocó bonos en el mercado local por UF 2.000.000 a 9,5 años
plazo con 5,5 años de gracia.
Con fecha 17 de mayo de 2013, AD Retail S.A. colocó bonos “Serie B” en el mercado local por UF 1.000.000 a 7 años
plazo, con 2,5 años de gracia.
Con fechas 1 de julio, 6 y 13 de diciembre de 2013, AD Retail S.A. colocó bonos “Serie C” en el mercado local por un
total de UF 1.000.000 a 10,5 años plazo, con 8 años de gracia.
En virtud del contrato que da cuenta de estas emisiones y colocaciones, la Sociedad contrajo, entre otras, ciertas
obligaciones referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la mantención
de propiedades y el cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros
consolidados trimestrales NIIF a partir del 31 de diciembre de 2011, como son:
-
Relación de Endeudamiento Neto no superior a: 2,8x en el periodo 2011-2013; 2,5x en 2014 y en adelante. El
indicador se mide como pasivos totales menos la suma de “efectivo y equivalente al efectivo” y “otros activos
financieros, corrientes”, sobre patrimonio.
-
Relación de Endeudamiento Financiero Neto no superior a: 6,5x en 2011; 6,0x en 2012; 5,5x en 2013 y 5,0x en
2014 y en adelante. El indicador se mide como “otros pasivos financieros” totales menos la suma de “efectivo y
equivalente al efectivo” y “otros activos financieros, corrientes”, sobre el EBITDA de los últimos doce meses.
Por EBITDA se entiende la suma de “ganancia (pérdida) antes de “impuesto”, “resultados por unidades de
reajuste”, “diferencias de cambio”, “costos financieros”, “depreciación”, “amortización”, “intereses financieros del
costo de ventas” e “ingresos financieros”.
Al 31 de Diciembre de 2013 la Relación de Endeudamiento Neto era de 1,84x y la Relación de Endeudamiento
Financiero Neto era de 4,11x.
g.2) Contratos de Crédito Sindicado y Apertura de Línea de Crédito
Con fecha 5 de agosto de 2008, las Sociedades ABC Inversiones Limitada y Créditos, Organización y Finanzas S.A.,
filiales de AD Retail S.A., suscribieron Contratos de Crédito Sindicado y Apertura de Línea de Crédito suscritos con
Banco de Crédito e Inversiones, Banco Itaú Chile, Banco de Chile, Banco del Estado de Chile, Banco Security, Banco
BICE y Corpbanca. Dichos contratos implican para AD Retail S.A., en su calidad de garante, el cumplimiento de
ciertas obligaciones, referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la
mantención de propiedades y el cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados
financieros consolidados semestrales, como son:
-
Mantener un Leverage no superior a: 2,03x al 31 de diciembre de 2011 y en adelante. Bajo NIIF, el indicador se
mide como pasivos totales sobre patrimonio total.
83
-
Mantener una Relación Deuda Financiera Neta a EBITDA Ajustado no superior a: 4,45x al 31 de diciembre de
2011, 30 de junio de 2012 y 31 diciembre de 2012; 4,30x al 30 de junio de 2013 y en adelante. Bajo NIIF, el
indicador se mide como “otros pasivos financieros” totales menos la suma de “efectivo y equivalente al efectivo”
y “otros activos financieros, corrientes”, sobre el EBITDA de los últimos doce meses. Por EBITDA se entiende
la suma de “ganancia (pérdida) antes de impuesto”, “resultado por unidades de reajuste”, “diferencias de
cambio”, “costos financieros”, “depreciación”, “amortización”, “intereses financieros del costo de ventas”,
“ingresos financieros” y “otras ganancias (pérdidas)”.
-
Mantener un Patrimonio mínimo no inferior a sesenta y tres mil millones de Pesos.
-
Mantener un Índice de Morosidad de Cartera no superior a 14%. El índice de morosidad de cartera significa el
cuociente entre la cartera con mora mayor a 90 días y hasta 180 días, y la cartera total hasta 180 días,
incluyendo las cuotas adeudadas a la sociedad securitizadora.
Al cierre del ejercicio la Sociedad no mantiene pasivos asociados a estos contratos de crédito, por lo que no
corresponde la medición de los indicadores antes mencionados.
g.3) Convenios de Crédito Banco Santander Chile
Con fecha 16 de diciembre de 2008, las sociedades ABC Inversiones Limitada y Créditos, Organización y Finanzas
S.A., filiales de AD Retail S.A., suscribieron Convenios de Crédito con el Banco Santander Chile. El Emisor es fiador y
codeudor solidario de los Convenios de Crédito suscritos con el Banco Santander Chile. Dichos contratos implican
para AD Retail S.A., en su calidad de garante, el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente al
cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la mantención de propiedades y el cumplimiento de
ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros consolidados semestrales, como son:
-
Mantener un Leverage no superior a: 2,03x al 31 de diciembre de 2011 y en adelante. Bajo NIIF, el indicador se
-
Mantener una Relación Deuda Financiera Neta a EBITDA Ajustado no superior a: 4,45x al 31 de diciembre de
2011, 30 de junio de 2012 y 31 diciembre de 2012; 4,30x al 30 de junio de 2013 y en adelante. Bajo NIIF, el
indicador se mide como “otros pasivos financieros” totales menos la suma de “efectivo y equivalente al efectivo”
y “otros activos financieros, corrientes”, sobre el EBITDA de los últimos doce meses. Por EBITDA se entiende
la suma de “ganancia (pérdida) antes de impuesto”, “resultado por unidades de reajuste”, “diferencias de
cambio”, “costos financieros”, “depreciación”, “amortización”, “intereses financieros del costo de ventas” e
“ingresos financieros”.
-
-
El contrato de crédito anterior venció con fecha 16 de Diciembre de 2013.
84
g.4) Contratos de Apertura de Línea de Crédito Banco de Crédito e Inversiones
Con fecha 18 de marzo de 2013, la sociedad AD Retail S.A. suscribió un Contrato de Apertura de Línea Crédito con
Banco de Crédito e Inversiones. Dicho contrato implica para AD Retail S.A. el cumplimiento de ciertas obligaciones,
referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la mantención de
propiedades y el cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros
consolidados semestrales, como son:
-
Mantener un Leverage no superior a: 2,03x al 30 de junio de 2013 y en adelante. Bajo NIIF, el indicador se
-
Mantener una Relación Deuda Financiera Neta a EBITDA Ajustado no superior a: 4,30x al 30 de junio de 2013
y en adelante. Bajo NIIF, el indicador se mide como “otros pasivos financieros” totales menos la suma de
“efectivo y equivalente al efectivo” y “otros activos financieros, corrientes”, sobre el EBITDA de los últimos doce
meses. Por EBITDA se entiende la suma de “ganancia (pérdida) antes de impuesto”, “resultado por unidades
de reajuste”, “diferencias de cambio”, “costos financieros”, “depreciación”, “amortización”, “intereses financieros
del costo de ventas”, “ingresos financieros” y “otras ganancias (pérdidas)”.
-
-
g.5) Contratos de Apertura de Línea de Crédito Banco BICE
Banco BICE. Dicho contrato implica para AD Retail S.A el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas
principalmente al cumplimiento de plazos de pago y mantención de solvencia, los cuales se encuentran cumplidos a la
fecha de cierre de los estados financieros. El contrato no establece indicadores financieros restrictivos (covenants).
g.6) Contratos de Apertura de Línea de Crédito Banco Security
Banco Security. Dicho contrato implica para AD Retail S.A. el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas
principalmente al cumplimiento de plazos de pago y mantención de solvencia, los cuales se encuentran cumplidos a
la fecha de cierre de los estados financieros. El contrato no establece indicadores financieros restrictivos (covenants).
85
Nota 32 - Garantías Comprometidas y Obtenidas de Terceros
a)
Compromisos directos: El Grupo no mantiene compromisos directos al 31 de diciembre de 2013 y 2012.
b)
Compromisos indirectos
Al cierre del 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Sociedad es aval ante instituciones financieras, de acuerdo al
siguiente detalle:
Sociedad avalada
Banco o Institución Financiera
Distribuidora de Industrias Nacionales
S.A.
Bice
Chile
HSBC
CorpBanca
Security
Créditos, Organización y Finanzas S.A. BCI
Bice
Chile
CorpBanca
Estado
HSBC
Itaú
Santander
Security
BCI
ABC Inversiones Ltda.
Bice
Chile
CorpBanca
Estado
Itaú
Santander
Security
Total
31-dic-13
M$
1.164.479
1.155.285
2.023.269
387.577
2.992.905
5.411
118.320
2.507.981
2.023.691
723.242
13.102.160
31-dic-12
M$
720.461
285.964
4.505.875
8.067.270
358.946
8.887.446
2.332.048
2.947.493
1.215.840
3.040.983
393.610
3.371.605
3.994.315
179.473
2.503.357
146.424
1.769.893
144.102
200.821
1.516.090
46.582.016
Nota 33 - Medio Ambiente
Por la naturaleza de la industria en la que opera el Grupo, en el desarrollo de sus actividades no causa daño en el medio
ambiente.
La Sociedad cuenta con bolsas biodegradables y catálogos con certificado sello PEFC.
Nota 34 - Hechos Ocurridos después de la Fecha del Balance
Con fecha 20 de marzo de 2014, la Sociedad BCI Securitizadora S.A. efectuó la colocación de bonos Serie A asociados a su
vigésimo sexto patrimonio separado, los cuales se encuentran respaldados por activos cedidos por la filial Créditos,
86
Organización y Finanzas S.A.
El valor nominal de la colocación fue de M$26.100.000 con rescate anticipado con fecha 1 de abril de 2018 y tasa de emisión
nominal de 7% anual.
Entre el 1 de enero de 2014 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no se tiene conocimiento de otros hechos de
carácter financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretaciones de los presentes estados
financieros.
87
ANÁLISIS RAZONADO//
Estados Financieros Consolidados IFRS AD Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013
1
Análisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados IFRS de
AD Retail S.A. y Filiales, al 31 de diciembre de 2013
Con fecha 21 de marzo de 2013, AD Retail S.A. y sus Filiales concretaron la adquisición del
negocio de crédito y minorista de Dijon, marcando el ingreso de la Compañía al negocio de
vestuario. A esta fecha, ABCDIN cuenta con 83 tiendas y 64.895 metros cuadrados de sala de
venta, y Dijon con 59 tiendas y 26.274 metros cuadrados de sala de venta.
I.
Análisis del Balance
Se presentan a continuación los cuadros de los Estados Financieros Consolidados IFRS de AD
Retail S.A. y Filiales al 31 de diciembre de 2013.
a) Activos
Al 31 de diciembre de 2013, los activos de la Sociedad ascendieron a MM$343.296
comparados con MM$271.739 al 31 de Diciembre de 2012, lo que significó un aumento de
26,3% respecto al cierre del año anterior.
Activos
Activos Corrientes
Total Activos
i.
31-Dic-2013 31-Dic-2012
MM$
MM$
213.549
181.652
129.747
90.088
343.296
271.739
Variación
MM$
%
31.897
17,6%
39.659
44,0%
71.557
26,3%
Activos Corrientes
Aumentan en MM$31.897 debido principalmente a un aumento de las cuentas de efectivo1 en
MM$3.572, inventarios en MM$11.219, deudores comerciales en MM$9.170, otros activos no
financieros en MM$3.647 e activos por impuestos por MM$4.287. El aumento de inventarios
se explica por la consolidación de Dijon y el crecimiento en ventas de bienes y servicios
(crecimiento del inventario promedio de 34,2%, en línea con el crecimiento en ingresos por
venta de bienes y servicios). Por su parte, el incremento en deudores comerciales se explica
por un incremento en las colocaciones asociado a mayores niveles de actividad, colocación de
avance en efectivo y plazos promedio. Por último, el aumento de otros activos no financieros
se explica por fondos constituidos en garantía para el pago de un precio contingente por la
compra de Dijon.
ii.
Aumentan en MM$39.659 debido al incremento de activos intangibles y plusvalía en
MM$23.086 asociado la adquisición de Dijon. Adicionalmente, se observa un incremento en
propiedades, plantas y equipos de MM$5.969, y activos por impuestos diferidos de
MM$2.841, explicados principalmente por la ejecución del plan de inversiones de la Compañía
y la consolidación con Dijon respectivamente. Los derechos por cobrar (deudores comerciales)
crecieron en MM$7.650 por las razones descritas en el punto anterior.
1
Considera las cuentas de efectivo y equivalente al efectivo, y otros activos financieros, corrientes.
1
2
b) Pasivos y Patrimonio
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Participación No Controladora
Participación Controladora
Total Pasivos y Patrimonio
Deuda Financiera Neta(1)
31-Dic-2013 31-Dic-2012
MM$
MM$
124.655
101.633
102.402
71.952
96
111
116.134
98.043
343.286
271.739
122.759
101.455
Variación
MM$
23.022
30.450
(15)
18.091
71.547
%
22,7%
42,3%
(13,5%)
18,5%
26,3%
21.304
21,0%
(1) Suma de Otros Pasivos Financieros, Corrientes y No Corrientes, menos Caja.
i.
Pasivos Corrientes
Aumentan en MM$23.022 principalmente por un aumento de cuentas comerciales en
MM$20.847 (crecimiento de las cuentas comerciales promedio de 26,4%) por el crecimiento
en ventas y la consolidación Dijon. Lo anterior fue contrarrestado por una caída en la cuenta
de otros pasivos financieros en MM$4.910.
ii.
Aumentan en MM$30.450 debido principalmente a la emisión y colocación de los Bonos Series
B y C por UF 2 millones, compensado por el prepago de un bono securitizado (PS23) por
MM$13.500.
iii.
Deuda Financiera Neta
La deuda financiera neta aumenta MM$21.304 respecto a Diciembre de 2012 debido al
financiamiento de la compra de Dijon y el plan de inversiones de la compañía.
iv.
Patrimonio:
El incremento del patrimonio total en MM$18.074 se explica esencialmente por un resultado
anual de MM$8.921 y un aumento de capital por MM$12.372, siendo compensado por la
constitución de una provisión de dividendos por MM$2.676. El incremento en resultado se
fundamenta en un crecimiento en las ganancias antes de impuesto de Abcdin de 12,7%; siendo
contrarrestado por una pérdida en Dijon de MM$2.002 y mayores impuestos a las ganancias
por MM$1.060.
c) Indicadores Financieros
i.
Liquidez
Indicadores
(1)
Liquidez Corriente
Razón Ácida
(2)
Unidades
31-Dic-2013
31-Dic-2012
Variación
Veces
1,71x
1,79x
(0,08)
Veces
1,40x
1,52x
(0,12)
(1) Activos Corrientes / Pasivos Corrientes.
(2) (Activos Corrientes - Inventarios) / Pasivos Corrientes.
2
3
El indicador de liquidez corriente presenta una caída de 0,08 puntos. Por su parte, el indicador
de razón ácida cae en 0,12 puntos. Lo anterior se explica principalmente por un crecimiento en
las cuentas comerciales a pagar a proveedores asociadas al crecimiento en ventas.
ii.
Endeudamiento
Indicadores
Razón de Endeudamiento
(1)
Razón de Endeudamiento Neto(2)
(3)
Porción Pasivo Corriente
(4)
Porción Pasivo No Corriente
Deuda Financiera Neta a EBITDA
(5)
Cobertura Gastos Financieros Netos
(6)
Unidades
31-Dic-2013
31-Dic-2012
Variación
Veces
1,95x
1,77x
0,18
Veces
1,84x
1,67x
0,17
%
54,9%
58,5%
(3,6%)
%
45,1%
41,5%
3,6%
Veces
4,11x
3,55x
0,56
Veces
3,38x
3,45x
(0,07)
(1) Total Pasivos / Patrimonio.
(2) (Total Pasivos - Caja) / Patrimonio.
(3) Pasivos Corrientes / Total Pasivos.
(4) Pasivos No Corrientes / Total Pasivos.
(5) Deuda Financiera Neta / EBITDA Ajustado últimos doce meses (UDM).
(6) Costos Financieros Netos Ajustado sobre EBITDA Ajustado (UDM).
En términos generales, los indicadores de endeudamiento aumentan producto del
financiamiento obtenido para la adquisición de Dijon que, por su parte, aún no contribuye a
resultado. No obstante lo anterior, se observa una caída del porcentaje de pasivos de corto
plazo como consecuencia del refinanciamiento de pasivos del corto al largo plazo a través de la
emisión y colocación de bonos.
iii.
Capital de Trabajo
Indicadores
Rotación de Inventario
(1)
Permanencia de Inventario
(2)
(3)
Periodo Promedio de Cobro
Periodo Promedio de Pago
(4)
Unidades
31-Dic-2013
31-Dic-2012
Variación
Veces
6,2x
6,3x
(0,1)
Días
58,9
57,9
1,0
Días
259,4
330,6
(71,2)
Días
101,1
104,5
(3,4)
(1) Costo de Venta de Bienes y Servicios del periodo (nota 22) / Inventario Promedio. Costo anualizado.
(2) 365 / Rotación de Inventario.
(3) Cartera Promedio / Venta de bienes y prestación de servicios del periodo (nota 21) x 365. Venta anualizada.
(4) Cuentas Comerciales Promedio / Costo de Venta de Bienes y Servicios del periodo (nota 22) x 365. Costo anualizado.
La permanencia de inventarios aumenta en 1,0 día como consecuencia del incremento de los
productos importados, con mayor tiempo en tránsito. Por su parte, el periodo promedio de
cobro cae debido a la incorporación del negocio de vestuario, con un menor porcentaje de
venta a crédito. Por último, el periodo promedio de pago cae en 3,4 días.
3
4
iv.
Rentabilidad y Eficiencia
Indicadores
Unidades
31-Dic-2013
31-Dic-2012
%
8,3%
11,8%
Variació
n
(3,5%)
%
2,9%
4,2%
(1,3%)
%
8,1%
9,3%
(1,3%)
UF/M2/Mes
14,8
18,0
(3,2)
UF/M2/Mes
10,1
11,3
(1,2)
UF/M2/Mes
4,7
6,7
(2,0)
Rentabilidad del Patrimonio(1)
Rentabilidad del Activo
(2)
Margen EBITDA(3)
Ingresos Totales por M2
Ingresos Retail por M2
(4)
(5)
Ingresos Financieros por M2
(6)
(1) Ganancia (Pérdida) Neta / Patrimonio Promedio. Ganancia
anualizada.
(2) Ganancia (Pérdida) Neta / Activo Promedio. Ganancia anualizada.
(3) EBITDA Ajustado / Ingresos de Actividades Ordinarias del periodo.
(4) Ingresos Totales del periodo / M2 de Sala de Venta / 12 / UF promedio. Incluye Dijon.
(5) Ingresos por venta de bienes y servicios (nota 20) del periodo / M2 de Sala de Venta / 12 / UF promedio. Incluye Dijon.
(6) Ingresos por venta retail financiero (nota 20) del periodo / M2 de Sala de Venta / 12 / UF promedio. Incluye
Dijon.
Los indicadores de rentabilidad y eficiencia disminuyen debido a la consolidación de Dijon y su
contribución negativa a resultados. Por su parte, los indicadores de ingresos por metro
cuadrado muestran una disminución debido a la menor venta por metro cuadrado del negocio
de vestuario (ingresos totales de 3 UF/M2/Mes a Diciembre de 2013), en parte debido al
menor ticket promedio del negocio de vestuario y la consolidación de resultados sólo a partir
del 1 de abril de 2013 (sólo se consideran nueve meses de ingresos).
Covenants
A la fecha de los presentes estados financieros se cumplen todos los indicadores financieros
asociados a los diversos contratos de crédito y bonos que mantiene la Sociedad.
a) Bonos Corporativos – Series A, B y C:
- Relación de Endeudamiento Neto no superior a: 2,8x en el periodo 2011-2013; 2,5x en 2014
y en adelante. El indicador se mide como pasivos totales menos la suma de “efectivo y
equivalente al efectivo” y “otros activos financieros, corrientes”, sobre patrimonio.
- Relación de Endeudamiento Financiero Neto no superior a: 6,0x en 2012; 5,5x en 2013 y 5,0x
en 2014 y en adelante. El indicador se mide como “otros pasivos financieros” totales menos
la suma de “efectivo y equivalente al efectivo” y “otros activos financieros, corrientes”,
sobre el EBITDA de los últimos doce meses. Por EBITDA se entiende la suma de “ganancia
(pérdida) antes de “impuesto”, “resultados por unidades de reajuste”, “diferencias de
cambio”, “costos financieros”, “depreciación”, “amortización”, “intereses financieros del
costo de ventas” e “ingresos financieros”.
Al 31 de diciembre de 2013 la Relación de Endeudamiento Neto era de 1,84x y la Relación
de Endeudamiento Financiero Neto era de 4,11x.
4
5
b) Créditos Bancarios:
- Mantener un Leverage no superior a: 2,03x al 30 de Septiembre de 2011 y en adelante. Bajo
NIIF, el indicador se mide como pasivos totales sobre patrimonio total.
- Mantener una Relación Deuda Financiera Neta a EBITDA Ajustado no superior a: 30 de
Septiembre de 2012 y 31 Marzo de 2012; 4,30x al 31 de diciembre de 2013 y en adelante.
Bajo NIIF, el indicador se mide como “otros pasivos financieros” totales menos la suma de
“efectivo y equivalente al efectivo” y “otros activos financieros, corrientes”, sobre el EBITDA
de los últimos doce meses. Por EBITDA se entiende la suma de “ganancia (pérdida) antes de
impuesto”, “resultado por unidades de reajuste”, “diferencias de cambio”, “costos
financieros”, “depreciación”, “amortización”, “intereses financieros del costo de ventas”,
“ingresos financieros” y “otras ganancias (pérdidas)”.
- Mantener un Patrimonio mínimo no inferior a sesenta y tres mil millones de Pesos.
- Mantener un Índice de Morosidad de Cartera no superior a 14%. El índice de morosidad de
cartera significa el cociente entre la cartera con mora mayor a 90 días y hasta 180 días, y la
cartera total hasta 180 días, incluyendo las cuotas adeudadas a la sociedad securitizadora.
Al cierre del ejercicio la Sociedad no mantenía pasivos asociados a los contratos de créditos
anteriores, por lo que no corresponde la medición de los indicadores mencionados.
II.
Resultados Consolidados
MM$
Costo de ventas
Ganancia bruta
Margen %
Costos de distribución %
Gastos de administración
Gastos de administración %
Otras ganancias (pérdidas)
Resultado operacional
ROP %
Costos financieros netos
Diferencias de cambio
Unidades de reajuste
Resultado no operacional
Resultado antes de impto.
Impuesto a las ganancias
Ganancia (pérdida)
Interés Minoritario
Ganancia (pérdida) neta
EBITDA (*)
Margen EBITDA %
Intereses en costo de venta
EBITDA Ajustado (**)
4T'13
115.823
(81.979)
33.843
29,2%
(382)
0,3%
(24.826)
21,4%
(718)
7.917
6,8%
(1.703)
(245)
(533)
(2.482)
5.436
(2.089)
3.347
(1)
3.346
2.497
10.415
9,0%
326
10.740
Trimestre
4T'12
Var. $
95.113
20.710
(72.228)
(9.751)
22.885
10.958
24,1%
5,2%
(515)
133
0,5%
-0,2%
(17.436)
(7.390)
18,3%
3,1%
104
(822)
5.038
2.879
5,3%
1,5%
(812)
(891)
115
(360)
(405)
(128)
(1.103)
(1.379)
3.934
1.502
(654)
(1.435)
3.280
67
(2)
1
3.278
68
2.334
163
7.371
3.044
7,8%
1,2%
1.105
(779)
8.477
2.263
Margen EBITDA Ajustado %
9,3%
8,9%
(*) Resultado Operacional + Depreciación y Amortización.
(**) EBITDA + Intereses en el Costo de Venta.
0,4%
Var. %
21,8%
13,5%
47,9%
(25,8%)
42,4%
57,1%
109,7%
31,6%
125,0%
38,2%
219,4%
2,0%
(50,0%)
2,1%
7,0%
41,3%
(70,5%)
26,7%
Acumulado
2013
2012
Var. $
371.044 306.460
64.584
(257.593) (222.223) (35.370)
113.451
84.237
29.214
30,6%
27,5%
3,1%
(8.761)
(5.352)
(3.409)
2,4%
1,7%
0,6%
(85.636) (63.913) (21.723)
23,1%
20,9%
2,2%
(1.054)
296
(1.350)
18.000
15.268
2.732
4,9%
5,0%
-0,1%
(6.023)
(3.295)
(2.728)
(428)
721
(1.149)
(1.175)
(1.289)
114
(7.625)
(3.864)
(3.761)
10.375
11.404
(1.029)
(1.453)
(393)
(1.060)
8.921
11.011
(2.090)
(7)
(9)
2
8.915
11.003
(2.088)
9.084
8.302
782
27.084
23.569
3.515
7,3%
7,7%
-0,4%
2.809
4.988
(2.179)
29.892
28.557
1.335
8,1%
9,3%
Var. %
21,1%
15,9%
34,7%
63,7%
34,0%
17,9%
82,8%
(8,8%)
97,3%
(9,0%)
269,7%
(19,0%)
(22,2%)
(19,0%)
9,4%
14,9%
(43,7%)
4,7%
-1,3%
5
6
i.
Los ingresos de actividades ordinarias acumulados a Diciembre de 2013 crecieron un 21,1%
respecto a igual periodo del año anterior, alcanzado MM$371.044. En particular, los ingresos
por “venta de bienes y servicios” aumentaron un 31,9% producto de un incremento en las
ventas mismas tiendas ABCDIN (SSS) de 22,4% y la incorporación de la línea de vestuario. Lo
anterior fue compensando por un crecimiento de un 2,9% en los ingresos del negocio retail
financiero.
En el trimestre, los ingresos de actividades ordinarias mostraron un aumento de un 21,8%
respecto a igual periodo del año anterior, alcanzado MM$115.823. Los ingresos por “venta de
bienes y servicios” aumentaron un 28,8% producto de un incremento en las ventas mismas
tiendas ABCDIN (SSS) y la incorporación de la línea de vestuario. Por su parte, el negocio
financiero tuvo un crecimiento de un 5,9% en sus ingresos.
ii.
Costo de ventas
Los costos de ventas aumentaron un 15,9% en términos acumulados y 13,5% en el trimestre,
debido esencialmente al crecimiento en ingresos.
iii.
Ganancia bruta
El menor crecimiento de los costos en comparación a los ingresos significó un aumento del
margen de ganancia bruta de un 27,5% a un 30,6% en términos acumulados, y de 24,1% a
29,2% en el trimestre. Este aumento se explica mayoritariamente la incorporación de la línea
de vestuario y una mejora del margen de ganancia bruta del negocio financiero debido a una
caída del gasto de incobrables respecto a igual periodo del año anterior.
iv.
Los costos de distribución como porcentaje de los ingresos aumentaron de un 1,7% a un 2,4%
en términos acumulados, pero muestran una caída de un 0,5% a un 0,3% de los ingresos en el
trimestre. El crecimiento en términos acumulados se debe principalmente al aumento en
ventas y metros cúbicos transportados, siendo compensado en el cuarto trimestre a través de
los planes de eficiencia implementados.
Cabe destacar que a Diciembre de 2013 y 2012 se reclasificaron desde la partida de “Costos de
Distribución” a “Costos de Ventas” MM$3.455 y MM$2.107 respectivamente por concepto de
gastos de flete de despacho a clientes.
v.
Gastos de administración
Los gastos de administración medidos como porcentaje de los ingresos aumentaron de 20,9%
a 23,1% en términos acumulados y de 18,3% a 21,4% en el trimestre. Este incremento se
explica principalmente por el crecimiento en ventas, mayores gastos de administración como
porcentaje de los ingresos en el negocio de vestuario y un aumento de las depreciaciones
producto de la ejecución del plan de inversiones de la Compañía.
6
7
vi.
Resultado Operacional
El resultado operacional del año ascendió a MM$18.000, un 17,9% superior al año anterior,
explicado principalmente por el crecimiento en ventas y un mayor resultado operacional en
Abcdin en 32,7%; contrarrestado por una pérdida operacional en Dijon por MM$2.266.
vii.
La Compañía registra en el costo de venta los gastos financieros asociados al financiamiento
obtenido por las filiales que participan en el negocio de Retail Financiero. El resto de las
sociedades registran sus gastos financieros en la partida “costos financieros”. Dicho lo anterior,
los costos financieros netos (ingresos menos costos financieros) aumentan un 82,8% en
términos acumulados y un 109,7% en el trimestre. No obstante, considerando los costos
financieros totales, incluidos aquellos contenidos en el costo de venta, los costos financieros
netos aumentan en un 6,6% en términos acumulados y un 5,8% en el trimestre, lo cual se
explica principalmente por el crecimiento de la deuda financiera neta respecto al año anterior.
viii.
Diferencia de cambio y Resultado por unidades de reajuste
La diferencia de cambio presenta una variación negativa de MM$1.149 en términos
acumulados y MM$360 en el trimestre, producto de la devaluación del peso chileno respecto
al dólar en el periodo. Por su parte, el resultado por unidades de reajuste muestra menores
pérdidas por MM$114 en términos acumulados debido a la menor inflación registrada en
relación a igual periodo del año anterior, efecto revertido en el trimestre con mayores
pérdidas por MM$128 debido al aumento del financiamiento en UF y la mayor inflación
respecto al periodo comparable.
ix.
Ganancia (pérdida)
La ganancia disminuye en MM$2.088 en términos acumulados, pero aumenta MM$68 en el
trimestre. La menor ganancia anual se explica por un aumento en la ganancia antes de
impuesto de Abcdin de un 12,7%; siendo contrarrestado por una pérdida en Dijon de
MM$2.002 y mayores impuestos a las ganancias por MM$1.060.
En el trimestre, el aumento se explica por un crecimiento en el resultado antes de impuesto de
Abcdin, siendo contrarrestado por una pérdida en Dijon por MM$354 y mayores impuestos a
las ganancias por MM$1.435.
Respecto al mayor impuesto a las ganancias, cabe recordar que en el año 2012 se registró una
utilidad tributaria por una vez ascendente a MM$1.883 debido a la modificación de la tasa de
impuestos de primera categoría desde un 18,5% a 20%, lo cual significó reconocer un mayor
activo por impuestos diferidos en sociedades filiales con pérdidas tributarias acumuladas.
En particular, las pérdidas de Dijon en el periodo se explican en parte a MM$803 de
indemnizaciones asociadas al plan de reestructuración de la Compañía y mayor inversión en
publicidad para el reposicionamiento de marca; lo anterior de acuerdo al plan contemplado en
el proceso de adquisición.
x.
EBITDA Ajustado
7
8
El EBITDA Ajustado creció un 4,7% a MM$29.892 en términos acumulados y un 26,7% en el
trimestre impulsado por las mayores ventas y resultados de Abcdin, siendo contrarrestado por
la contribución negativa de Dijon.
III.
Estado de Flujo de Efectivo (Método Directo)
31-Dic-2013 31-Dic-2012
MM$
MM$
Flujos de la operación
20.343
21.749
Flujos de inversión
(47.462)
(14.178)
Flujos de financiamiento
23.645
(6.748)
Variación neta de efectivo
(3.474)
824
4
(5)
Efectivo al principio del periodo
7.967
7.149
Efectivo al final del periodo
4.497
7.967
Principales Flujos de Efectivo
Variación
MM$
%
(1.406)
(6,5%)
(33.284)
234,8%
30.392 (450,4%)
(4.298) (521,9%)
9 (178,1%)
818
11,4%
(3.470)
(43,6%)
Nota: Ver Estado de Flujo de Efectivo por Segmentos en Sección VI.
El flujo de efectivo procedente de actividades de operación disminuyó en MM$1.406 respecto
a igual periodo del año anterior debido esencialmente a mayores requerimientos de capital de
trabajo asociados a un aumento de las colocaciones del negocio Retail Financiero y compras de
Inventario. Específicamente, los deudores comerciales totales tuvieron un aumento de
MM$17.808 mayor al experimentado en 2012. Por su parte, hubo una mayor inversión en
inventarios por MM$5.702. Lo anterior fue compensado por un mayor financiamiento de
proveedores por MM$18.287 y un mayor EBITDA Ajustado por MM$1.308. En términos de
segmentos de negocios, el flujo de efectivo procedente de actividades de operación del
segmento Retail Financiero fue de MM$44.116, el del segmento Tiendas Comerciales de
MM$(20.135) y el del segmento Retail Vestuario de MM$(3.637).
Por su parte, los egresos procedentes de actividades de inversión aumentaron en MM$33.284,
debido principalmente a la adquisición de Dijon, la ejecución del plan de inversiones de la
compañía y el aumento de las inversiones financieras registradas en la partida de “otros
activos financieros, corrientes”. En términos de segmentos de negocios, el flujo de efectivo
procedente de actividades de inversión del segmento Retail Financiero fue de MM$(63.351), el
del segmento Tiendas Comerciales de MM$(15.816), principalmente por la compra de Dijon, y
el del segmento Retail Vestuario de MM$(4.355). Se incluye en las cifras anteriores préstamos
inter segmentos por MM$36.060.
El flujo de efectivo procedente de actividades de financiamiento aumentó en MM$30.392
debido principalmente al aumento de capital y financiamiento bancario obtenido para la
adquisición de Dijon, así como el financiamiento de flujos de inversión. En términos de
segmentos de negocios, el flujo de efectivo procedente de actividades de financiamiento del
segmento Retail Financiero fue de MM$17.974, el del segmento Tiendas Comerciales de
MM$34.055 y el del segmento Retail Vestuario de MM$7.666.
8
9
IV.
Indicadores de Crédito
Indicador
Cartera bruta total
Índice de riesgo
Cartera repactada
Tarjetas con saldo
Deuda promedio por cliente*
Unidad
Var. Igual
Periodo
172.878
8,6%
10,3%
-16,7%
12,6%
-22,7%
708.679
6,3%
243,9
2,1%
31-dic-13
MM$
%
%
N°
Miles de CLP
31-dic-12
187.695
8,6%
9,7%
753.297
249,2
*Cartera bruta total / Tarjetas con saldo
Nota: información en base a nota 6 de los estados financieros. Incluye cartera securitizada y de sociedades adquiridas de Dijon.
V.
Información Financiera por Segmentos
al 31 de Diciembre de 2013 (MM$)
Estado de Resultados:
Ingresos ordinarios
Costo de ventas
Margen bruto
Otras Ganancias (Pérdidas)
EBITDA
Impuesto a la renta
Retail ElectroDecohogar
Retail Financiero
Retail Vestuario
Eliminaciones
266.342
(200.899)
65.444
(77.650)
7.854
(1.054)
(5.406)
(477)
3.157
105.717
(65.977)
39.740
(5.442)
339
22.031
(12.854)
9.178
(12.216)
890
34.637
(5.295)
(5.291)
(2.148)
(251)
681
371.044
(257.593)
113.451
(94.397)
9.084
(1.054)
27.084
(6.023)
(1.453)
Estado de Situación Financiera:
Inventarios
Plusvalia
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
118.538
3.259
32.390
37.902
12.332
0
86.669
8.099
59.266
5.487
190.000
178.053
0
0
807
0
134.281
32.196
2.948
90.695
34.759
438
6.065
3.741
5.887
15.471
6.116
5
4.295
0
343.296
181.749
38.455
41.643
19.026
15.471
227.067
40.300
66.510
96.183
Estado de Flujo de Efectivo:
(20.135)
(15.816)
34.065
44.116
(63.351)
17.974
(3.637)
(4.355)
7.666
VI.
(23.047)
22.137
(910)
910
Total Segmentos
36.060
(36.060)
20.343
(47.462)
23.645
Factores de Riesgo
Riesgos Financieros
Los principales riesgos a los que está sujeta la Sociedad y que surgen de los instrumentos
financieros son: riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Estos riesgos se
generan principalmente por la incertidumbre de los mercados financieros.
El directorio de AD Retail ha aprobado políticas para gestionar y minimizar la exposición a
riesgos de la variación de la unidad de fomento que pueden afectar la rentabilidad de la
Sociedad. Asimismo, la Administración ha establecido procedimientos para evaluar la evolución
de dicho riesgo, de forma que las políticas se revisan periódicamente para adaptarse al
cambiante escenario de inflación que afecta a los negocios y mercados donde opera la
9
10
Sociedad. Basado en las políticas mencionadas anteriormente y dentro de las posibilidades que
ofrecen los mercados financieros donde opera, el Grupo evalúa instrumentos derivados, entre
otras medidas que se describen más abajo, con el objetivo de mitigar los efectos de estos
riesgos. La Sociedad contrata derivados con el único propósito de cubrir riesgos y en ningún
caso realiza operaciones de derivados con propósitos especulativos.
Riesgos de Mercado
La Sociedad no depende de un proveedor específico, sino que su proceso de abastecimiento de
mercaderías comprende un surtido de productos, disponiendo de agentes distribuidores en
distintas regiones geográficas que propician su acceso a las fuentes de abastecimiento.
Tampoco enfrenta una concentración de pocos clientes, puesto que cuenta con una amplia y
variada cartera de clientes en los distintos estratos socioeconómicos. Conforme a estas
características, su riesgo específico en el sentido descrito anteriormente no es distinto al que
enfrentan otros partícipes de la industria y del comercio detallista en general.
Los principales riesgos de mercado a los que se encuentra expuesto el grupo AD Retail son el
tipo de cambio, la inflación y las tasas de interés.
La Sociedad está expuesta al riesgo de divisas debido a que parte de los productos que
comercializa son importados y ha obtenido financiamiento bancario en dólares, por lo tanto,
pagaderos en moneda extranjera, lo que genera una exposición a la variación entre la moneda
local y la moneda extranjera respectiva, principalmente el dólar. Al 31 de Diciembre de 2013, la
Sociedad mantenía a nivel consolidado M$3.122.174 en cartas de crédito negociadas. Por lo
tanto, la exposición neta a tipo de cambio al 31 de Diciembre de 2013 asciende a un pasivo por
M$3.122.174. Tomando en cuenta este riesgo, una devaluación de un 5% del peso chileno con
respecto al dólar, manteniendo el resto de las variables constantes, significaría una pérdida por
diferencia de cambio de M$156.109 para la Sociedad.
Debido a la fuerte indexación del mercado de capitales chilenos a la inflación, parte importante
de la deuda del grupo está denominada en UF (unidad monetaria indexada a la inflación en
Chile). Al 31 de Diciembre de 2013, la Sociedad tenía a nivel consolidado una deuda en UF
ascendente a M$98.008.136 (incluye capital e intereses devengados). La Sociedad utiliza
derivados para cubrir parte de la exposición señalada. En esta línea, al 31 de Diciembre de 2013
la Sociedad mantenía derivados (seguros de inflación) por un monto de M$29.446.967, por lo
cual su exposición neta ascendía M$68.561.169. Considerando una inflación de un 3% para el
año en Chile y manteniendo todas las demás variables constantes, el efecto en resultados por
la exposición neta de la deuda financiera en UF sería una pérdida de aproximadamente
M$2.056.835.
El riesgo de tasa de interés de la Sociedad surge de la deuda financiera que se mantiene con
terceros a tasa de interés flotante, ascendente al 31 de Diciembre de 2013 a M$18.896.876
10
11
(incluye créditos bancarios a tasa fija con vencimiento en el corto plazo). Considerando esta
exposición, un aumento de 100 puntos base (1%) en la tasa base generaría una pérdida antes
de impuesto de M$188.969 al año. Lo anterior no considera como flotante la deuda
denominada en tasa fija en UF ya que dicho riesgo es capturado por el "Riesgo de inflación"
descrito en el punto anterior.
El riesgo de crédito de la cartera de clientes es el riesgo de pérdida para el Grupo en el evento
que un cliente de la tarjeta de crédito del negocio de Retail Financiero de la Compañía, no
cumpla con sus obligaciones contractuales.
En este sentido, la cartera de crédito del Grupo se encuentra bastante atomizada sin deudores
individuales por grandes montos, lo que mitiga sustancialmente este riesgo.
Las operaciones con tarjetas de crédito del Grupo están sujetas a las regulaciones para tarjetas
bancarias en Chile. El segmento de retail financiero del Grupo utiliza procesos de clasificación
de riesgo para la aceptación de clientes y determinación de límites de crédito, así como
también procesos de revisión de calidad crediticia de sus clientes para la identificación
temprana de potenciales cambios en la capacidad de pago, toma de acciones correctivas
oportunas y determinación de pérdidas actuales y potenciales. Mayores antecedentes sobre el
proceso y políticas del segmento de retail financiero se presentan en nota 6.
Se refiere al riesgo de que la Compañía sufra el incumplimiento de un pago asociado a una
inversión en un instrumento ofrecido por una Institución Financiera o en el Mercado de
Capitales.
El Grupo limita su exposición al riesgo de crédito invirtiendo exclusivamente en productos de
elevada liquidez y calificación crediticia.
Finalmente, todas las operaciones de derivados realizadas por el grupo son con contrapartes
que poseen cierto nivel mínimo de clasificación de riesgo.
Riesgo de Liquidez
La Sociedad administra su riesgo de liquidez a nivel consolidado y de manera centralizada,
siendo la principal fuente de financiamiento su flujo de caja operacional. La Sociedad mantiene
líneas de crédito vigentes con distintos bancos locales, parte importante de las cuales se
encuentran comprometidas mediante contratos de apertura de líneas de crédito por UF1,4
millones con vencimiento en junio de 2014. Asimismo, en 2011 la empresa registró su primera
línea de bonos corporativos por UF4 millones, habiendo emitido y colocado series de bonos por
UF4,0 millones con cargo a la misma, con lo cual ha refinanciado parte importante de sus
pasivos a largo plazo. Adicionalmente, en diciembre de 2013 la Sociedad inscribió un nuevo
bono securitizado (Patrimonio Separado en formacion 26 BCI Securitizadora S.A.) con una serie
A preferente ascendente a MM$26.100, encontrándose disponible para colocación previa
actualización de la documentación requerida. Por otra parte, la empresa monitorea
11
12
periódicamente su flujo de caja presupuestado, actualizándolo a los niveles reales de ingresos,
egresos e inversiones.
Por otro lado, la adquisición de las sociedades, Comercializadora Minorista Ronitex Limitada,
Promotora e Inversora Proindi Limitada, Asesorías Financieras y Administrativas Limitada y
Sociedad de Inversiones Uniropa Cuatro Limitada, en adelante en “Dijon”, con fecha 21 de
marzo de 2013, se financió mediante un aumento de capital de MM$12.372, y la suscripción de
contratos de líneas de crédito comprometidas con distintos bancos.
La Sociedad estima que su nivel de caja actual y fuentes de financiamiento disponibles son
adecuados para hacer frente a sus necesidades de caja presupuestadas.
Riesgo Regulatorio
La Sociedad opera en la industria de retail financiero chilena, por lo que se encuentra expuesta
a posibles cambios regulatorios que puedan afectar la importación, compra y/o venta minorista
de productos, la venta de seguros de distinta índole y el otorgamiento de créditos, entre otros.
En particular, en el último tiempo se han implementado y/o se encuentran en análisis diversas
iniciativas de regulación al negocio financiero, las cuales podrían afectar la rentabilidad del
mismo y la Sociedad. En esta línea, durante el mes de diciembre de 2013 entró en aplicación la
regulación que reduce la Tasa Máxima Convencional (TMC) aplicable a los créditos, lo cual
afectará los ingresos del negocio financiero. En vista de lo anterior, la Compañía se encuentra
trabajando para aumentar la rentabilidad del negocio retail e integrar y potenciar líneas de
productos menos dependientes del negocio de crédito.
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Identificación de la Sociedad

Transcripción

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El Centro de Estudios del Retail, CERET, de la Universidad de Chile