Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, SA

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Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, SA
Sociedad de Ahorro y Crédito
Constelación, S.A.
Fecha de comité: 30 de junio de 2014
Informe con Estados Financieros al 31 de marzo de 2014
Empresa perteneciente al sector financiero de El Salvador
San Salvador, El Salvador
Yenci Sarceño
(503) 2266 9472
[email protected]
Waldo Arteaga
(503) 2266 9471
[email protected]
Aspecto o Instrumento Clasificado
Emisor
Clasificación
Perspectiva
EBB
Estable
Significado de la Clasificación
Categoría EBB: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con capacidad para el pago de sus
obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante
posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en
retraso en el pago de sus obligaciones. Los factores de protección varían ampliamente con las condiciones
económicas y/o de adquisición de nuevas obligaciones.
“Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-“, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo
dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor de riesgo, mientras que el signo menos “-“indica un nivel mayor de riesgo”.
“La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales, sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e
integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las
clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos
instrumentos.”
“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la
emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del consejo serán responsables de una opinión
en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes.”
Racionalidad
En Comité Ordinario de clasificación de riesgo, PCR decidió ratificar la clasificación EBB para SAC
Constelación, por la consolidación del negocio y que se refleja en el crecimiento de los depósitos y créditos,
con una estrategia agresiva enfocada en un segmento de mercado desatendido por el sistema financiero.
La sociedad cuenta con el sólido respaldo de sus accionistas.
Perspectiva
Estable
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1
Resumen Ejecutivo
Los fundamentos específicos sobre los cuales se basa la clasificación asignada que se menciona en el
punto anterior son los siguientes:

Estrategia de crecimiento. La estrategia inicial de la SAC Constelación está enfocada en
incursionar en servicios financieros para sectores económicos más bajos, tradicionalmente
desatendidos por el sistema financiero y a mediano plazo su propuesta es incrementar su
participación en dicho segmento.

Cartera de préstamos y depósitos. Durante los primeros ocho meses de operación la cartera de
préstamos ascendió a US$2.4 millones, monto que representa el 25.2% dentro de los activos
totales, los depósitos llegaron a US$4.1 millones a marzo 2014 (95% del total de pasivos).

Resultados al 31 de marzo de 2014. Al finalizar marzo de 2014, SAC Constelación registró una
pérdida de US$199 miles. Los ingresos aún no son suficientes para cubrir sus gastos generados
por la inversión inicial.

Capital social arriba del límite requerido. SAC Constelación cuenta con un capital de USD$ 6.0
millones, el cual desde su inicio de operaciones es mayor a lo requerido por ley (US$3.8 millones)
y a la fecha ha sido suficiente para iniciar operaciones.

Inicio de operaciones. Es importante mencionar, que la SAC Constelación recibió la autorización
para operar por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero en mayo del 2013, iniciando
operaciones el 1 de julio de 2013.
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2
Evolución del Sector Financiero no bancario
Cuadro 1 Sociedad de Ahorro y Crédito
CREDICOMER, S.A.
Apoyo Integral, S.A.
CONSTELACIÓN, S.A.
Fuente: SSF / Elaboración: PCR
El Sistema de Ahorro y Crédito los componen tres instituciones: Apoyo Integral que participa con el 48% del
total de los activos de SAC, seguido con 46% Credicomer y 6% Constelación.
Cuadro 2: Datos comparativos de SAC a Marzo 2014 (Millones US$)
Institución
Activos
Cartera
Patrimonio
Coeficiente
Índice de
Cobertura
patrimonial Vencimiento
de
ROA
ROE
reserva
Apoyo Integral, S.A.
77,153.28
61,991.75
13,086.66
19.67
4.45%
4.03
(0.39)
(2.41)
Credicomer, S.A.
72,992.93
49,243.01
10,076.62
17.84
5.67%
5.30
3.81
30.32
Constelación, S.A.
9,671.62
2,432.97
5,379.14
83.81
1.00%
1.47
159,817.83 113,667.73
28,542.42
SECTOR
(9.87) (13.94)
Fuente: SSF / Elaboración: PCR
En el siguiente gráfico se observa el nivel de activos de acuerdo a las tres asociaciones reguladas por la
Superintendencia del Sistema Financieros de El Salvador:
Gráfico 1
Tamaños de activos, cartera de préstamos y coberturas de SAC
90,000.00
120%
80,000.00
110%
100%
107%
70,000.00
60,000.00
80%
50,000.00
68%
40,000.00
30,000.00
60%
40%
20,000.00
20%
10,000.00
5.59%
4.20%
1.49%
0.00
0%
Activos
Préstamos
Cobertura de cartera
Indice de vencimiento
Fuente: SSF / Elaboración: PCR
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3
Cartera y depósitos con relación al PIB
A diciembre 2013 el PIB ascendió a USD 9,610.1MM, con un crecimiento interanual de 1.7% (BCR),
reflejando una tendencia sin cambios desde el 2011. En lo que respecta a los préstamos, al cierre de 2013
crecieron 8.04% en relación al mismo periodo del año anterior. Desde mediados del 2010, los préstamos
han presentado una recuperación de 4.3 p.p., principalmente impulsado por el crédito de consumo. Por su
parte, los depósitos tuvieron un incremento interanual del 4.1%, al cuarto trimestre de 2013, mostrando un
tendencia creciente desde el 2012 de un 1.0%.
Gráfico 2
Crecimiento de PIB, préstamos y depósitos
10.0%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-2.0%
-4.0%
-6.0%
-8.0%
-10.0%
Crecimiento Préstamos
Crecimiento PIB
Crecimiento Depósitos
Fuente: SSF, Banco Central de Reserva de El Salvador / Elaboración: PCR
A diciembre 2013 los establecimientos financieros incrementaron en 3.8% con relación al mismo periodo del
año anterior, obteniendo una participación del 6.36% dentro del PIB.
Reseña
La Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, S.A., fue constituida el 25 de agosto de 2010. Escritura
pública inscrita en el número 100 del libro 2602, al 01 de septiembre de 2012. Obtuvo la autorización para
inicio de operaciones y para colocar fondos, por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero en
sesión de Consejo Directivo N°. 26/11 del 2 de julio de 2011. No obstante la autorización para la captación
de depósitos del público la obtuvo de la misma entidad en sesión de consejo directivo N°. CD 18/2013 con
fecha 8 de mayo de 2013. Iniciando operaciones el 1 de julio de 2013.
La Actividad principal de la Sociedad es actuar de manera habitual en el mercado financiero, brindando
opciones financieras oportunas que solventen las necesidades de sus clientes.
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Gobierno Corporativo
La Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, S.A., obtuvo la autorización para la captación de depósitos
del público el 8 de mayo de 2013, iniciando operaciones el 1 de julio de 2013.
La participación accionaria se encuentra conformada por:
Cuadro 3: Plana Accionaria
Accionista
Participación
Adolfo Salume Artiñano
0.003%
Adolfo Miguel Salume Barake
0.003%
Haydee Artiñano de Salume
0.003%
José Francisco Sola Zabaneth
0.003%
Sonia Clementina Liévano de Lemus
0.003%
Marco Tulio Araniva Araniva
0.003%
Francisco Orantes Flamenco
0.003%
Julio Eduardo Gutiérrez Mónico
0.003%
Manuel Arturo Valiente Peralta
0.003%
PERINVERSIONES S.A. DE C.V.
99.97%
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
En Junta General de Accionistas celebrada el día 23 de abril de 2013, se acordó por unanimidad la elección
de la nueva Junta Directiva, la cual estará vigente por un período de tres años.
Cuadro 4: Junta directiva de la sociedad
Cargo
Nombre
Director Presidente
Adolfo Salume Artiñano
Director Vicepresidente
Sonia Clementina Liévano de Lemus
Director Secretario
Francisco Orantes Flamenco
Primer Director Suplente
Marco Tulio Araniva Araniva
Segundo Director Suplente
Manuel Arturo Valiente Peralta
Tercer Director Suplente
Julio Eduardo Gutiérrez Mónico
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Dentro de la estructura operacional propuesta por la Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, S.A., se
han establecido ya las funciones y responsabilidades de los miembros de la Junta Directiva y su personal
operativo, a través de su Código de Gobierno Corporativo, y el Manual de Administración Integral de
Riesgos.
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5
Gráfico 3
Organigrama Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación S.A.
Junta General de
Accionistas
Junta Directiva
Auditoria
Interna
Auditor Externo
Oficial de
Cumplimiento
Auditor Fiscal
Comité de
Prejunta
Comité de
Riesgo
Comité
Auditoría
Presidencia
Comité
Gerencial
Gerencia
General
Asesor Legal
Comité de
Agencia
Gerencia
Financiera
Administerativa
Dpto. de
Mercadeo y
Servicio al
Cliente
Departamento de
Riesgos
Gerencia de
Operaciones y
negocios
Jefatura de
Informática y
procesos
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
La SAC Constelación, S.A., cuenta con una estructura organizacional con el objetivo de gestionar
adecuadamente los riesgos a los que se vea expuesta. Dicha estructura está conformada de la siguiente
manera:




Junta Directiva: es la responsable de velar por una adecuada gestión integral de riesgos.
Gerencia General: establece y ejecuta el marco estructural del sistema de gestión de riesgos y da
cuenta a la Junta Directiva.
Comité de Riesgo: integrado conforme lo indican las Normas de Gobierno Corporativo para las
Entidades Financieras. Dicho comité es el responsable del seguimiento de la gestión integral de riesgo;
por lo cual tiene autoridad sobre las áreas operativas para apoyar las labores realizadas por la Unidad
de Riesgos y es el enlace entre esta última y la Junta Directiva.
Departamento de Riesgos: es el responsable de identificar, medir, controlar, monitorear e informar los
riesgos que se enfrentan en el desarrollo de las operaciones.
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6

Comité de auditoría: este deberá velar por el cumplimiento de los acuerdos de la Junta de Accionistas,
de la Junta Directiva y de las disposiciones de la Superintendencia del Sistema Financiero y Banco
Central de Reserva, así como dar seguimiento a las observaciones del Auditor Interno, Auditor Externo,
de la Superintendencia y de otras instituciones fiscalizadoras.
La Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, S.A., cuenta con el siguiente personal en su plana gerencial:
Cuadro 5: Plana Gerencial
Cargo
Nombre
Gerente General
Franklin Reyes Perdomo
Gerente Operaciones y Negocios
José Eduardo Cubías Nolasco
Gerente Financiero Administrativo
Patricia Corleto
Oficial de Cumplimiento
Jesús Maeda
Auditor Interno
José Benjamín Villanueva
Encargado de Riesgo
Fredy Ernesto Cerna Oliva
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
La estructura organizativa para iniciar operaciones estará constituida de la forma detallada a continuación.
Análisis FODA
Fortalezas
 Capital propio suficiente para el inicio de operaciones.
 Herramienta tecnológica de alto nivel para llevar a cabo el negocio financiero.
 Capacidad para atender a clientes de forma personalizada.
 Ubicación geográfica estratégica de las agencias, ubicadas en Centros Comerciales.
Oportunidades
 Segmentos de mercado desatendido por la banca.
 Altas tasas de interés de créditos en los competidores similares (no bancarios).
 Bajas tasas de interés sobre depósitos de la banca comercial.
 Apoyo del gobierno al desarrollo de la micro y pequeña empresa en el país.
 Oportunidades de fondeo de bajo costo por parte de las instituciones financieras de gobierno para el
apoyo a los sectores productivo (ejemplo BANDESAL).
Debilidades
 Empresa nueva en el mercado.
 Empresa de tamaño relativamente menor en el contexto del mercado financiero.
 Dificultad para competir con tasas de interés de los préstamos con respecto a la banca comercial.
 Red limitada de atención al público al inicio de las operaciones.
Amenazas
 Limitado crecimiento de la economía salvadoreña.
 Alta delincuencia.
 Entrada de nuevos competidores al sistema financiero, principalmente en los nichos de mercado que
se pretende incursionar.
 Eventos económicos y financieros nacionales e internacionales negativos.
 Aprobación de nuevas leyes y/o reformas a las actuales.
Hechos de Importancia

El 20 de Julio de 2012, SAC Constelación, S.A., recibió comunicación de la Superintendencia del
Sistema Financiero, donde informan a la Sociedad que el Consejo Directivo de dicha entidad, en
sesión N°. CD 29/2012 de fecha 18 de julio autoriza a la Sociedad la modificación de su pacto social
por el aumento de capital de US$2.0 millones; pasando de un capital de US$4.0 millones a US$6.0
millones.
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7



En Junta General de Accionistas celebrada el día 23 de abril de 2013, se acordó no distribuir utilidades
obtenidas en el ejercicio 2012 por US$14.2 miles y trasladar este valor a la cuenta de patrimonio,
utilidades de ejercicios anteriores pendientes de aplicar.
En Junta General de Accionistas celebrada el día 23 de abril de 2013, se acordó por unanimidad la
elección de la nueva Junta Directiva, la cual estará vigente por un período de tres años.
La Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, S.A., inició sus operaciones el día 1 de julio de 2013.
En dicha fecha también se inauguraron 2 agencias (Agencia la Joya y Agencia Plaza Mundo) para la
atención al cliente.
Estrategia y Operaciones
La Sociedad de Ahorro y Crédito Constelación, S.A., tiene una estrategia de crecimiento, ya que al ser una
empresa nueva sus acciones estarán enfocadas en penetrar y comenzar a incrementar su participación en
el mercado meta, para ello se enfoca en la captación y colocación de fondos para los sectores de mercado
definidos. Su estrategia es incursionar eficientemente en el sistema financiero salvadoreño, con las
competencias adecuadas tanto en su recurso humano como en sus procesos y tecnología, que le permitan
su crecimiento, desarrollo y competitividad en el entorno de las Sociedades de Ahorro y Crédito, Cajas de
Crédito y Bancos Cooperativos.
Lineamientos Estratégicos

Gestión efectiva de los Recursos financieros y Administración de Riesgos: establecer los
mecanismos para una eficiente colocación de los recursos, con un control adecuado del riesgo y
cubrimiento de la exposición; así como captar depósitos eficientemente que satisfagan las
necesidades de la S.A.C. Constelación, S.A. y cumplir con todas las leyes y normas regulatorias.

Excelencia Operativa: Manejar procesos eficientes a través de una cultura de mejora continua y
modernización.

Servicio orientado al cliente y diversificación o ampliación del portafolio: La Sociedad velará por
ofrecer un servicio de calidad al cliente cumpliendo sus expectativas, basado en procesos
transparentes y oportunos, así como buscando la idoneidad de nuestros productos a sus
necesidades.

Gestión y desarrollo del Talento Humano: Los funcionarios y empleados de la Sociedad de Ahorro
y Créditos Constelación, S.A., tendrá las competencias adecuadas y se contará con planes de
inversión para su desarrollo.
Balance General
Activos
El análisis financiero se ha realizado en base a los estados financieros desde su inicio de operaciones, en
julio 2013, hasta marzo 2014.
Al cierre del mes de marzo de 2014, SAC Constelación presentó activos totales por US$ 9.7 millones, cifra
superior en US$3.0 millones (44.5%) a la registrada a julio de 2013 (US$6.7 millones). Luego de iniciar
operación, la compañía ha colocado en el mercado US$2.4 millones en créditos.
Cuadro 6 - Estructura del Activo (En miles de US$)
Componentes
Fondos disponibles
Adquisición temporal de documentos
Inversiones financieras
Prestamos
Otros activos
Activo fijo
Total activos
Jul 13
4,224
Ago 13 Sep 13
4,116
3,701
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
3,383
3,997
4,032
3,742
2,956
3,781
22
-
-
-
-
-
-
-
-
-
69
103
103
148
275
393
368
448
9
309
636
1,091
1,551
1,851
2,060
2,331
2,433
1,753
1,743
1,828
1,816
1,887
1,909
2,006
2,016
2,033
685
682
674
667
653
647
963
970
976
6,693
6,918
6,943
7,059
8,237
8,713
9,164
8,641
9,672
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
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8
El rubro de mayor participación dentro de los activos totales al cierre de marzo de 2014 fueron los fondos
disponibles con un 39.1% del total de activo, mientras progresa el desarrollo de sus actividades.
Gráfico 4
Estructura de Activos (En miles US$)
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Fondos disponibles
Adquision temporal de documentos
Inversiones financieras
Prestamos
Otros activos
Activo fijo
Mar 14
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Pasivos
En cuanto al total de pasivos de SAC Constelación, al 31 de marzo de 2014 se encuentra concentrada
principalmente en depósitos por un total de US$4.1 millones, el total captado en sus nueve meses de
operación. El total de pasivo para la fecha de análisis fue US$ 4.3 millones de dólares, un aumento de
US$3.6 millones (526.4%) respecto a julio de 2013. Como porcentaje de los activos, los pasivos llegaron a
representar un 44.4%.
Cuadro 7- Estructura del Pasivo (En miles de US$)
Componentes
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
Depósitos
456
805
905
1,038
2,329
2,963
3,515
3,030
4,078
Otros pasivos
226
189
193
218
233
125
131
166
155
Obligaciones a la vista
Total pasivos
3
23
27
63
10
48
19
14
59
685
1,018
1,126
1,319
2,572
3,136
3,665
3,210
4,292
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Los pasivos están conformados en un 95.0% por depósitos, otros pasivos 3.6% y en una pequeña parte por
obligaciones a la vista, que representa el 1.4% del total de pasivos.
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9
Gráfico 5
Estructura del Pasivo (En miles de US$)
5,000
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Depósitos
Oct 13
Nov 13
Otros pasivos
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
Obligaciones a la vista
Fuente: SAC Constelación / Elaboración: PCR
Patrimonio
SAC Constelación inició operaciones con un capital inicial de US$6.0 millones, que se mantiene hasta la
fecha. A marzo de 2014, el patrimonio total llegó a US$5.4 millones, en consecuencia de las pérdidas para
este mismo periodo de US$198 miles y de la cuenta resultado de ejercicios anteriores, con un saldo
negativo de US$426 miles.
Cuadro 8 - Estructura del Patrimonio (En miles de US$)
Componentes
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
Patrimonio
6,000
6,000
6,000
6,000
6,000
6,000
6,000
6,000
6,000
17
17
17
17
17
17
(425)
(426)
(426)
-
-
-
-
-
-
-
-
(198)
6,017
6,017
6,017
6,017
6,017
6,017
5,575
5,574
5,377
Feb 14
Mar 14
Resultado de Ejercicios Anteriores
Resultado del presente ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Gráfico 6
Estructura del capital (En miles de US$)
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
(1,000)
Patrimonio
Resultado de Ejercicios Anteriores
Resultado del presente ejercicio
Fuente: SAC Constelación / Elaboración: PCR
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10
Resultados Financieros
Al 31 de marzo de 2014, los ingresos totales de SAC Constelación fueron US$109 miles. Cabe mencionar
que a la fecha de análisis no existen ingresos no operacionales.
Cuadro 9 - Ingresos (En miles de US$)
Componentes
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
51
57
68
85
107
135
34
68
109
-
-
-
-
-
-
-
-
-
51
57
68
85
107
135
34
68
109
Ingresos de operaciones
Ingresos no operacionales
Total ingresos
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Al término del mes de octubre de 2013, el total de costos en los que incurrió SAC Constelación ascendieron
a US$32.0 miles.
Cuadro 10 - Estructura de costos
Componentes
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
Captación de recursos
43.0%
86.1%
62.8%
41.3%
39.1%
44.6%
38.8%
42.1%
70.9%
Saneamiento de act. de int.
0.0%
0.0%
29.7%
54.7%
55.9%
50.7%
57.7%
55.7%
26.7%
Costos de otras operaciones
57.0%
13.9%
7.5%
4.0%
5.1%
4.7%
3.5%
2.2%
2.4%
Total costos
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
0
1
4
11
19
31
20
35
32
Total costos (Miles de US$)
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Por otro lado, los gastos operativos ascendieron a US$276.0 miles.
Cuadro 11 - Estructura de gastos
Componentes
Jul 13
Ago 13 Sep 13 Oct 13 Nov 13 Dic 13
Ene 14 Feb 14 Mar 14
Gastos de funcionarios y empleados
39.4%
30.2%
29.7%
30.1%
30.5%
31.6%
35.2%
35.7%
35.1%
Gastos generales
33.3%
49.0%
49.4%
48.7%
48.0%
47.0%
42.2%
42.3%
43.4%
Depreciaciones y amortizaciones
27.3%
20.7%
20.8%
21.2%
21.6%
21.4%
22.6%
22.0%
21.5%
Total gastos
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
176
267
354
444
548
92
180
276
Total gastos (Miles de US$)
64
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Al finalizar marzo de 2014, SAC Constelación registró una utilidad de operación por US$77 miles. .
Asimismo, SAC Constelación registra una pérdida de US$199 miles.
Cuadro 12 - Estado de Resultados (En miles de US$)
Componentes
Jul 13 Ago 13 Sep 13
Total de Ingresos
51
Total de Costo
Utilidad Operativa
Total de Gastos, Reservas e Impuesto
Utilidad Neta
57
Oct 13 Nov 13
68
85
107
Dic 13 Ene 14 Feb 14
Mar 14
135
34
68
109
0
1
4
11
19
31
20
35
32
51
56
64
74
88
104
14
33
77
64
176
267
354
444
548
92
180
276
(13)
(120)
(204)
(280)
(357)
(445)
(78)
(146)
(199)
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
www.ratingspcr.com
11
Gráfico 7
Resultados Obtenidos (En miles de US$)
600
400
200
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
(200)
(400)
(600)
Total de Ingresos
Total de Costo
Total de Gastos, Reservas e Impuesto
Utilidad Neta
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Análisis de Cartera
SAC Constelación presenta una tendencia creciente en su cartera crediticia desde su apertura, llegando a
US$2.4 millones en el mes de marzo de 2014.
Gráfico 8
Cartera Crediticia (En miles de US$)
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
jul-13
oct-13
ene-14
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
www.ratingspcr.com
12
.Resumen de Estados Financieros
Cuadro 13 - Balance General (en miles de US$)
Componentes
Jul 13 Ago 13
Sep 13
Oct 13 Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
Activos
Fondos disponibles
4,224
4,116
3,701
3,383
3,997
4,032
3,742
2,956
3,781
22
-
-
-
-
-
-
-
-
Adquisición temporal de documentos
Inversiones financieras
-
69
103
103
148
275
393
368
448
Prestamos
9
309
636
1,091
1,551
1,851
2,060
2,331
2,433
1,753
1,743
1,828
1,816
1,887
1,909
2,006
2,016
2,033
685
682
674
667
653
647
963
970
976
6,693
6,918
6,943
7,059
8,237
8,713
9,164
8,641
9,672
Pasivos de intermediación
459
829
932
1,101
2,339
3,011
3,534
3,044
4,137
Otros pasivos
226
189
193
218
233
125
131
166
155
Otros activos
Activo fijo
Total activos
Pasivos
Deuda subordinada
-
-
-
-
-
-
-
-
-
685
1,018
1,126
1,319
2,572
3,136
3,665
3,210
4,292
6,020
6,020
6,020
6,020
6,020
6,020
5,577
5,577
5,379
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Total pasivos
Patrimonio
Patrimonio restringido
Utilidad ( perdida )
Total Pasivo y Patrimonio
(13)
(119)
(203)
(280)
(355)
(443)
(78)
(146)
-
6,693
6,918
6,943
7,059
8,237
8,713
9,164
8,641
9,672
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
Cuadro 14 - Estado de Resultado (en miles de US$)
Componentes
Ingresos de operaciones
Ingresos no operacionales
Jul 13
Ago 13
Sep 13
Oct 13
Nov 13
Dic 13
Ene 14
Feb 14
Mar 14
51
57
68
85
107
135
34
68
109
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Total ingresos
51
57
68
85
107
135
34
68
109
Captación de recursos
0
1
3
5
8
14
8
15
23
Saneamiento de act. de int.
-
-
1
6
11
16
11
20
9
Costos de otras operaciones
0
0
0
0
1
1
1
1
1
Total Costos
0
1
4
11
19
31
20
35
32
Gastos de funcionarios y empleados
25
53
80
106
135
173
32
64
97
Gastos generales
21
86
132
172
213
258
39
76
120
Depreciaciones y amortizaciones
17
36
56
75
96
117
21
40
59
-
-
-
-
-
-
-
-
-
64
176
267
354
444
548
92
180
276
(13)
(120)
(204)
(280)
(357)
(445)
(78)
(146)
(199)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(13)
(120)
(204)
(280)
(357)
(445)
(78)
(146)
(199)
Gastos no operacionales
Total Gastos
Utilidad Antes de Impuestos
Reservas e Impuestos
Utilidad Neta
Fuente: SAC Constelación/ Elaboración: PCR
www.ratingspcr.com
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