informe anual

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informe anual
Altamar
Capital
Partners
Informe Anual / Annual Review
Junta Anual / Annual Meeting 2016
1
2
Índice / Table of Contents
04
06
10
13
16
18
21
56
Principales Magnitudes
Main Figures
Carta de los Socios Fundadores
Letter from the Founding Partners
Historia
History
Principios y Valores
Core Values
Estructura
Structure
Equipo Gestor
Management Team
Áreas de Negocio
Business Areas
Gobierno Corporativo / RSC
Corporate Governance / SCR
3
Principales Magnitudes
Main Figures
Altamar Capital Partners es un grupo independiente de servicios financieros que
desde su fundación se ha dedicado a proveer a los inversores institucionales y de
alto patrimonio, acceso eficiente a la inversión alternativa, fundamentalmente
Private Equity, Real Estate y Private Debt, a través de los más destacados gestores
internacionales. El Grupo también ofrece a sus clientes acceso a los mejores fondos
y gestores internacionales de Infraestructuras y de Venture Capital. Por otro lado,
Altamar Advisory Partners presta asesoramiento financiero independiente y
merchant banking en operaciones de fusiones y adquisiciones, salidas y colocaciones
en bolsa y financiación/reestructuración de deuda.
Altamar Capital Partners is an independent financial services group focused since
its inception in providing Institutional and High Net Worth clients an efficient
access to the best alternative investments managers, mainly in Private Equity, Real
Estate and Private Debt. The Altamar Group also offers its clients access to the
best funds and investments managers of Infrastructures and Venture Capital.
Besides, Altamar Advisory Partners provides independent financial advice
and merchant banking in M&A deals, IPOs and placements as well as debt
financing/restructuring.
Altamar Capital Partners se fundó en
Altamar Capital Partners was
España en 2004 y cuenta con un “track
founded in Spain in 2004 and has
record” excelente tanto en términos
an excellent “track record” both in
absolutos como relativos a otros
absolute as well as in relative terms,
productos comparables, en todas las
compared to products managed
estrategias cubiertas.
under similar strategies.
Los clientes del Grupo son
The Altamar Group clients are
instituciones (fondos de pensiones
Institutions (Pension Funds and
y compañías de seguros) y Family
Insurance Companies) and Family
Offices, así como inversores
Offices, as well as individual investors
particulares a través de las redes
who can access Altamar Capital Partners
de banca privada de determinadas
strategies through some top tier
entidades. En la actualidad, Altamar
Private Banking networks. Currently,
Capital Partners cuenta con
Altamar Capital Partners has investors
inversores de España, Chile, Perú
from Spain, Chile, Peru and Colombia.
y Colombia.
4
Capital comprometido
Committed capital
€2.900 MM
Disribuciones a Partícipes
Distributions to LP’s
Capital comprometido históricamente
Historically committed capital
Activos bajo gestión
Assets under management
€2.400 MM A.U.M.s
€1.000 MM (E)
€615 MM
Compromiso de inversión
€80 MM
3% del Capital comprometido históricamente
Historically committed capital
Compromiso de inversión del equipo y Accionistas
Commitment of the team and Shareholders
Gestores analizados
Managers analyzed
+ de 800
Hasta 2016
Until 2016
Accionariado
de Altamar Capital Partners, S.L.
Altamar Capital Partners, S.L.
Ownership Structure
17,5%
Inversión / Investments
+ de €1.950 MM
Invertidos en 144 fondos de 78 gestores, en operaciones
de primario, secundario y coinversiones. Más de
€700 MM se irán invirtiendo en los próximos meses
Invested in 144 funds with 78 managers in primary,
secondary and co-investment transactions. More than
€700 MM will be invested over the coming months
18,3%
64,2%
Inversores / Investors
+ de 170
Instituciones y Family Offices de España
y América Latina confían en Altamar,
y 2.500 particulares lo hacen a través
de sus bancas privadas
Institutions and Family Offices in Spain
and Latin America invest with Altamar,
as well as 2,500 individuals
through private banks
2017 (E)
Equipo Directivo / Management Team
LarrainVial / Consorcio
Friends and Family
Equipo / Team
89
22 Socios / Partners
Oficinas / Offices
41 Profesionales de Inversión /
En Madrid, Barcelona,
Santiago de Chile y Nueva York
In Madrid, Barcelona,
Investment Professionals
54 Hombres / Men
35 Mujeres / Women
Santiago de Chile and New York
5
Carta / Letter
Carta de los Socios Fundadores de Altamar Capital Partners
Claudio Aguirre y José Luis Molina
Estimados Partícipes de
nuestros inversores, sin los cuales
partícipes hasta la fecha €615 MM. Y
Altamar Capital Partners,
no habríamos podido recorrer este
todo ello gracias a un equipo humano
camino. De ahí que la cultura de
que cuenta hoy con 89 profesionales,
El ejercicio 2015 ha representado
Altamar Capital Partners esté basada
de los que 22 son socios de la firma,
un hito muy importante en la
principalmente en el agradecimiento
y que operan de forma coordinada
historia de Altamar Capital Partners,
de la confianza de nuestros inversores,
desde cuatro oficinas, en tres
en términos de crecimiento y
para los que ningún miembro de la
continentes, lo que es signo inequívoco
desarrollo internacional del Grupo.
firma escatima esfuerzo alguno en
del grado de internacionalización e
ofrecerles el mejor servicio, no sólo
institucionalización de nuestro Grupo.
Transcurridos doce años desde nuestra
en términos de rentabilidad, sino
fundación en el 2004 y fieles a nuestra
también a la hora de proporcionarles
Por otra parte, nos satisface mucho
visión, hemos conseguido avanzar en
una excelente información, total
ver la excelente evolución de las
el desarrollo de una firma que hoy es
proximidad y máxima transparencia.
áreas de negocio más jóvenes dentro
mucho más global. Además, durante
6
del Grupo Altamar, en concreto
este periodo hemos trabajado con gran
Gracias al progreso obtenido hasta
con el lanzamiento del fondo de
ilusión, esforzándonos continuamente
la fecha, creemos que durante los
Infraestructuras, y el fondo de Venture
en ampliar y mejorar nuestro
próximos meses podremos alcanzar
Capital (Galdana), el incremento
conocimiento de los mercados y activos
nuevas e importantes metas para la
del volumen de fondos de terceros
alternativos en los que operamos,
firma y nuestros inversores. Por un
distribuidos en exclusiva por parte
primando siempre la visión a largo
lado, estimamos que a lo largo de
de Altamar Global Investments AV,
plazo y la preservación del capital como
este ejercicio se alcanzará la cifra de
así como el desarrollo de Altamar
dos de los valores más fundamentales
€3.000 MM de capital comprometido
Advisory Partners, enfocada esta
de nuestra filosofía de inversión.
por inversores en nuestros fondos.
última al asesoramiento financiero
Por otro lado, nos complace ver que
y Merchant Banking, y que ha
Pero sin duda, el logro más importante
los resultados de nuestros fondos en
completado con éxito varios mandatos
conseguido durante estos doce años
términos de rentabilidad se colocan
de asesoramiento (tanto en España
por el Grupo Altamar es poder contar
entre los mejores de la industria a nivel
como a nivel internacional) a lo
con la confianza renovada de todos
global, habiendo distribuido a nuestros
largo de los últimos 12 meses.
Asimismo, la apertura de la oficina
nuestros inversores. Por otro lado,
Estos buenos resultados no habrían
de Nueva York y la incorporación de
nuestro espíritu emprendedor y
sido posibles sin el esfuerzo de todos
Harvey Lambert al equipo global de
cultura basada en la excelencia nos
los empleados del Grupo, que actúan
secundarios, marcan el inicio de una
ha permitido ser capaces de atraer e
con la máxima dedicación, ilusión y
nueva etapa en la que la amplitud y
integrar un enorme talento a todos
profesionalidad, siempre buscando
diversidad de activos y estrategias de
los niveles, lo cual es fundamental
la excelencia en el cumplimiento de
inversión, junto a un mayor énfasis
para la firma ya que damos el máximo
sus responsabilidades, alineando
en nuevos mercados geográficos,
valor al capital humano y a las
sus intereses con los de los clientes,
son las señas de identidad. Por
relaciones con nuestros inversores,
y manteniéndose fieles a los
último, y siendo conscientes de la
que son la base de nuestro negocio.
principales valores de la compañía.
inversión socialmente responsable
A pesar de la importancia que le damos
Por último, queremos de nuevo
por parte del Grupo Altamar, nos
al servicio al cliente, somos conscientes
aprovechar esta oportunidad para
complace confirmar que la firma
que la base de la confianza de nuestros
agradecer a todos nuestros partícipes
es miembro de UNPRI (United
inversores se debe sustentar en la
su reiterada confianza en el capital
Nations Principles of Responsible
obtención de buenos retornos. En este
humano de Altamar Capital Partners,
Investments), organismo que regula
sentido, nos complace comprobar
y para confirmaros y reiteraros
la adhesión por parte de Sociedades
que los fondos de Altamar Capital
nuestro grado de compromiso total
Gestoras a los principios y criterios de
Partners siguen comparando muy
para seguir trabajando con máxima
Inversión Socialmente Responsable
favorablemente a nivel global respecto
intensidad, tratar de seguir obteniendo
establecidos por Naciones Unidas.
a los de nuestros competidores,
los mejores retornos de la industria,
situándose la práctica totalidad no
y seguir ofreciendo el mismo nivel de
Todo ello es muestra de que Altamar
sólo en el cuartil superior, sino mucho
excelencia, proximidad y transparencia
Capital Partners es hoy un grupo más
de ellos en el decil superior, lo que
a todos y cada uno de nuestros
amplio y diverso, que sigue creciendo
constituye un enorme grado de
inversores, lo cual ha sido nuestro
gracias a su curiosidad por seguir
satisfacción para todo el equipo gestor.
empeño desde la fundación del Grupo.
importancia de aplicar criterios de
aprendiendo y analizando nuevas
oportunidades que aporten valor a
Un cordial abrazo,
Claudio Aguirre y José Luis Molina
7
Carta / Letter
Letter from the Founding Partners of Altamar Capital Partners
Claudio Aguirre and José Luis Molina
Dear Clients of Altamar
But without any doubt, the most
the industry, having distributed to
Capital Partners,
important achievement of our
date €615 MM to our investors. All
Group during these twelve years is
this is made possible thanks to a
Two thousand fifteen represents
the renewed trust of our investors,
team formed by 89 professionals, of
a very important milestone in
without whom we would not have
which 22 are partners, that operate
the history of Altamar Capital
been able to walk this path. Hence the
in a coordinated manner from
Partners, both in terms of
culture of Altamar Capital Partners is
four offices in three continents,
growth and international
mainly based on the appreciation of
which is a clear sign of the degree
development of our Group.
the trust of our investors, for which
of internationalization and
any member of the firm spares no
institutionalization of our Group.
During the last twelve years, since
effort to offer the best service, not
our foundation in 2004, and always
only in terms of profitability, but also
Moreover, we are very pleased
being loyal to our vision, we have
in providing excellent information,
by the excellent performance
made progress in developing a
nearness and maximum transparency.
of the newly launched business
firm that today can claim is much
8
areas of the Group, in particular
more global. In addition, during this
Thanks to the progress made to
the Infrastructures fund and the
period we have worked with great
date, we believe that in the coming
Venture Capital fund (Galdana),
enthusiasm, continually striving to
months we will be able to reach new
by the increase in volume of third-
expand and improve our knowledge
and important goals for the firm and
party funds distributed exclusively
of the markets and alternative
for our investors. On the one hand
by Altamar Global Investments AV,
assets in which we operate, always
we anticipate that during this year
and by the development of Altamar
prioritizing long-term vision and
we will reach the amount of €3,000
Advisory Partners, focused on
capital preservation as two of
MM of capital committed by investors
financial advisory and Merchant
the most fundamental values of
in our funds. On the other hand, we
Banking, which has successfully
our investment philosophy.
are pleased to verify that the results
completed several mandates
of our funds in terms of profitability
(both in Spain and internationally)
are globally amongst the best in
over the past 12 months.
Likewise, the opening of the New
new opportunities that could add
These excellent results would
York office and the addition of
value to our investors. On the
not have been possible without
Harvey Lambert to our Global
other hand, our entrepreneurial
all the efforts made by all the
Secondaries Team, are marking
spirit and our culture based on the
Group employees, who act
the beginning of this new stage in
pursue of excellence, has allowed
with the utmost dedication and
which the breadth and diversity of
us to attract and integrate talent
professionalism, always pursuing
assets and investment strategies,
at all organizational levels, which is
excellence in the fulfilment of
together with a greater emphasis on
essential for our firm since we give
their responsibilities, aligning their
new geographical markets, are its
the maximum value to human capital
interests with those of clients and
hallmarks. Finally, being aware of the
and relationships with our clients,
being faithful with our core values.
importance of implementing Socially
who are the basis of our business.
Responsible Investment practices,
Finally, we would like to take this
we are pleased to confirm that the
Despite the importance we place
opportunity to thank all our clients
firm has now become a member of
on customer service, we are aware
for their continued trust in the human
UNPRI (United Nations Principles of
that the basis of our investors’
capital of Altamar Capital Partners
Responsible Investments), the UN
confidence must be supported by
and to confirm our commitment to
agency that regulates and monitors
the attainment of great returns.
continue working with maximum
the adhesion of Asset Management
In this sense, we are pleased to
intensity, getting the best returns
Companies to the Socially Responsible
observe that our funds continue to
in the industry and providing the
principles and investment criteria
compare globally very favourably with
same level of excellence, accessibility
established by the United Nations.
those of our competitors, reaching
and transparency, which have
almost all of them top quartile
been a key element of our identity
All this is proof that Altamar Capital
and many top decile marks, which
since the foundation of the firm.
Partners is now a wider and more
brings an enormous satisfaction
diverse group, that continues to
to the entire management team.
grow thanks to its curiosity to
Kindest regards,
Claudio Aguirre and José Luis Molina
carry on learning and exploring
9
Historia / History
2004 - 2011
Hitos / Milestones
Constitución
de Altamar
Capital Privado
SGECR, SAU
Constitución
de Altan Capital
SGIIC
Altan Capital SGIIC
is founded
Altamar Capital
Privado
SGECR SAU is
founded
Comienzo
desarrollo
presencia en
Latinoamérica
Lanzamiento del
primer vehículo
exclusivo de
Secundarios
Se amplia el ámbito
de inversión
a Mercados
Emergentes
Se amplia el ámbito
de inversión a Special
Opportunities y
Coinversiones
Beginning of the
development of Altamar presence
in Latin America
Launch of the
first investment
vehicle exclusively
for Secondary
Opportunities
Broadening of
the investment
reach to Emerging
Markets
Broadening of
the investment
reach to Special
Opportunities and
Co-investments
Oficinas / Offices
Santiago de Chile
Madrid
Empleados / Employees
10
25
31
36
Fondos / Funds
Altamar Buyout Europa
FCR (€305 MM)
Altamar Secondary
Opportunities IV
FCR (€65 MM)
Altamar V Private
Equity Program
FCR (€163 MM)
Altamar Secondary
Opportunities IV
FCR (€65 MM)
Altamar V Private
Equity Program
FCR (€163 MM)
Private Equity
Real Estate
Secundarios
Oportunista
Special Situations
y Coinversiones
Private Equity
Real Estate
Secondary
Opportunities
Special Situations
and Co-Investments
Altamar Buyout Global
II & III FCR (€420 MM)
Altan Inmobiliario
Global I & II FIL (€136 MM)
Altamar Buyout Europa
FCR (€305 MM)
Altamar Buyout Global
II & III FCR (€420 MM)
Altan Inmobiliario
Global I & II FIL (€136 MM)
Estrategia de Inversión / Investment Strategy
Buyouts
10
2012 - 2016
Hitos / Milestones
LarrainVial y Consorcio
Nacional de Seguros
compran un 20% de
Altamar. Asimismo 3
grupos familiares
adquieren un 17,5%
adicional. Los socios
mantienen el 62,5%
del capital
LarrainVial and Consorcio
Nacional de Seguros
acquire 20% of Altamar
Private Equity’s holding
company. Other 3
family groups acquire
17.5%. The Managing
Partners retain 62.5%
of the company stock
Constitución de Altamar
Global Investments con
el objetivo de distribuir
productos de inversión
alternativa de terceros
Launch of Altamar
Global Investments with
the aim of distributing
third party alternative
investment products
Nuevo nombre del holding
Altamar Capital Partners
New Holding Company
name Altamar
Capital Partners
Altamar Advisory Partners
comienza su actividad
Constitución de
Galdana Ventures
Constitución de Altamar
Infraestructuras
Constitución de Altamar
Secondaries LLC
Altamar Secondaries
LLC is founded
Altamar Advisory Partners
begins its activity
Galdana Ventures
is founded
Altamar Infraestructuras
is founded
Oficinas / Offices
Nueva York / New York
Barcelona
Empleados / Employees
41
48
74
+ 80
Fondos / Funds
Altamar VI Emerging
Markets Private Equity
FCR ($35 MM)
Altamar Global Private
Equity Program VIII FCR
(€450 MM - €500 MM)
Altamar Secondary
Opportunities VII & VII
BP FCR (€150 MM)
Altamar Global Private
Equity Program VIII FCR
(€450 MM - €500 MM)
Altan III Global FIL
(€140 MM)
Galdana Ventures I
FCR (€250 MM)
Fondo de Secundarios
Altamar Infrastructure
Income FCR (€350
MM - €400 MM)
Secondaries Fund
Fondo PERE
PERE Fund
Galdana Ventures I
FCR (€250 MM)
Altamar Infrastructure
Income FCR (€350
MM - €400 MM)
Altamar VI Emerging
Markets Private Equity
FCR ($35 MM)
Altamar Secondary
Opportunities VII & VII
BP FCR (€150 MM)
Altan III Global FIL
(€140 MM)
Estrategia de Inversión / Investment Strategy
Private Debt,
Hedge Funds
Private Debt,
Hedge Funds
Venture Capital,
Infraestructuras,
Direct Lending
Secundarios Global
Global Secondaries
Venture Capital,
Infrastructure,
Direct Lending
11
12
Principios y valores
Core values
En Altamar Capital Partners creemos que un elemento clave para el éxito en la
inversión es tener un equipo cualificado, experimentado y fiable. Desde su creación,
el Grupo ha construido un equipo muy completo, que nos ha permitido crecer y
obtener unos excelentes resultados en nuestras inversiones. Para seguir ofreciendo
estos buenos resultados, consideramos fundamental el hecho de que tanto el equipo
gestor como el resto de los profesionales del Grupo conozcan, apoyen y compartan
los principios y valores fundamentales que deben guiar nuestra actividad.
“Siempre anteponemos los
intereses de nuestros clientes.
Su confianza es vital”
No sólo creemos que es lo correcto,
sino que también estamos
convencidos de que únicamente
aportando valor y pensando
constantemente en qué es mejor para
nuestros clientes, nos ganaremos su
confianza y tendremos éxito como
negocio en el largo plazo.
“Aspiramos a la excelencia en todo
lo que hacemos”
Ser excelentes es la mejor forma
de ganarse la confianza de nuestros
clientes, y también es gratificante en
sí mismo. El objetivo de nuestra
actividad es la obtención de los
mejores resultados en las
inversiones que llevamos a cabo,
y por eso siempre buscamos la
excelencia en los gestores que
seleccionamos. Además nos
esforzamos en ofrecer el mejor
servicio a los clientes, por lo que
prestamos una especial atención a la
forma en que nos comunicamos y nos
comportamos.
“Alineamos nuestros intereses
con los de los clientes”
El alineamiento de intereses es uno
de los principios fundamentales
en la industria de la inversión,
especialmente en Private Equity, y
así lo entendemos en Altamar
Capital Partners. En este sentido, el
equipo gestor del Grupo Altamar,
sus empleados y los accionistas han
invertido cantidades significativas
en todos sus fondos (por un
importe superior a los €80 MM).
Como complemento de lo anterior,
ofrecemos a los miembros del
equipo que demuestren excelencia
en el desempeño de sus funciones
así como un fuerte compromiso
con estos principios, la posibilidad
de incorporarse a un plan de
participación en los beneficios del
Grupo. A día de hoy, Altamar Capital
Partners cuenta con 22 socios de un
equipo compuesto por 89 personas.
Creemos firmemente que ofrecer un
programa que permita a los futuros
socios obtener una participación en el
capital de la firma, contribuye
a un fuerte alineamiento de
intereses con los empleados, dada la
creación de valor, a largo plazo, que
esto representa.
“Consideramos que la
experiencia y la especialización
son fundamentales para
invertir con éxito”
La adecuada selección de gestores y
el servicio a los clientes no sólo exigen
un amplio conocimiento y habilidades,
sino que también requieren una
dilatada experiencia. Podemos
presumir de ambas cosas. Nuestros
22 socios cuentan con una extensa y
amplia experiencia profesional.
“Concebimos a largo plazo todas
nuestras relaciones”
Concebir nuestra relación con los
clientes como una relación a largo
plazo nos permite entender bien
sus necesidades y de esta forma
proveer los productos y los servicios
adecuados. Únicamente a través
de una relación duradera con los
gestores con los que trabajamos
podemos entender su cultura y sus
verdaderas fortalezas y así poder
posicionarlos mejor para cubrir las
necesidades de nuestros clientes
a largo plazo.
Y sólo pensando también a largo
plazo sobre el equipo y empleados,
aportando oportunidades de
desarrollo y un entorno de trabajo
excepcional, podemos construir la
estabilidad necesaria en nuestro
negocio para obtener éxito.
“Actuamos con responsabilidad y
con los más altos estándares éticos”
Todos los empleados de Altamar
Capital Partners son embajadores
del Grupo y por eso deben de
comportarse consecuentemente,
ajustándose a los más altos
estándares éticos y a las mejores
prácticas en materia de A.S.G.
Actuamos con integridad,
honestidad, dedicación y excelencia
en el cumplimiento de nuestras
responsabilidades, trabajando en
equipo y siendo consistentes con
los principales valores de la compañía.
13
14
Principios y valores
Core values
Altamar Capital Partners believes that having a qualified, experienced and reliable
team is a required element to be successful when investing. Since its inception, the
Group has built a very well rounded team, which has been the key element behind
its growth and its strong investment results. Moreover, Altamar Capital Partners
results have been and will continue to be highly dependent on the fact that both the
Management team and the rest of the Group professionals share a clear vision and
support the core values that must lead our activities.
“Client first approach; we must
earn the trust of our clients”
Our clients come first; always. Not
only is it the right thing to do, but
also we strongly believe that only
by consistently adding value and
thinking of what is best for our
clients will we earn their trust
and succeed as a business in the
long term.
“Excel in all that we do”
To excel is the best way for us to earn
our clients’ trust; and it is also
inherently gratifying. Investment
performance is at the core of what
we do, and we continually strive for
excellence in the quality of the
managers that we select. But we also
strive to excel in the area of client
servicing, and therefore, we pay
enormous attention to the way
we communicate and conduct
ourselves in general and vis-a-vis
our clients.
“Alignment of interests”
Alignment of interest is one of the
most important tenets when
investing, even more specifically
within the Private Equity industry,
and we take it very seriously at
Altamar Capital Partners. In this
respect, the Group management
team, employees, and shareholders
have made a significant commitment
to all of our funds (in excess of
€80 MM).
In addition, the company has created
a partnership structure so that
those employees that excel and
demonstrate a true commitment
to the firm´s values can become
partners and share and participate
in the success and economics of the
firm. Today, the Altamar Group
has a total of 22 partners out of
the 89 employed.
We strongly believe that fostering a
partnership wide program that
enables partners to obtain an equity
stake in the business delivers a
great alignment of interest with the
employees given the long-term
value creation it represents.
“Experienced and skilled”
Successful manager selection and
client servicing are two disciplines
that not only require strong skills
and knowledge but also require a
deep and broad experience. And
we are proud to have it. Our 22
partners have a lengthy relevant
professional experience.
culture and true strengths to better
position them to service long-term
client needs. Only thinking long term
about our team and employees,
providing development opportunities
and an outstanding working
environment, can we build the
stability in our business that will allow
us to succeed in the long term.
“Act responsibly and with the
highest degree of ethical standards”
All Altamar Capital Partners
employees are ambassadors of
the Group and we must conduct
ourselves accordingly, committing
to the highest levels of ethical
standards. We must comply at all
times with ESG best practices. We act
with integrity, honesty, dedication
and excellence, in fulfillment of our
responsibilities, and consistently with
our core values.
“Long-term perspective in all our
relationships”
Always think long term with respect
to our clients, managers, and with
respect to our own organization.
Only by having long-term client
relationships are we able to deeply
understand our client’s needs and
provide the products and service
required. Only by having long-term
relationships with the manager we
work with can we understand their
15
Estructura / Structure
Altamar Capital Partners basa su actividad en una estructura organizada en dos
áreas, de negocio y de apoyo. En la primera se incluyen los departamentos de
Análisis e Inversiones y el de Relación con Inversores y Portfolio Management.
En la segunda, se encuentran los departamentos de Operaciones y Administración
y el de Control de Riesgos y Cumplimiento Normativo.
Área de Negocio.
Departamento de Análisis
e Inversión
Trabajan con el objetivo de obtener
rentabilidades atractivas a
medio y largo plazo, buscando el
equilibrio adecuado en términos de
rentabilidad y riesgo.
El Departamento de Análisis e
Inversiones está dedicado a la
selección de gestores, oportunidades
de inversión en secundario y
coinversiones, y a la construcción
óptima de carteras para los clientes.
Existe un equipo especializado y
diferenciado para cada una de las
áreas de negocio de inversión de
Altamar Capital Partners: Private
Equity, Private Equity Real Estate,
Venture Capital, Infraestructuras,
Private Debt, Retorno Absoluto y
algunos segmentos específicos en la
gestión más tradicional “Long Only”,
además de Advisory.
A través de un riguroso proceso de
identificación, selección, priorización,
análisis y due diligence, Altamar
Capital Partners accede a los
mejores gestores y a las mejores
oportunidades de inversión
alternativa internacional, creando
carteras diversificadas y de tamaño
relativamente reducido, lo que le
permite ser muy selectivo.
16
Departamento de Relación con
Inversores y Portfolio Management
Centrado en la elaboración de la
información sobre la evolución de
las inversiones y en proporcionar un
excelente servicio a los clientes.
La vocación del Grupo es ofrecer un
servicio diferenciado, agregando
valor al cliente y ser su referencia en
materia de inversión alternativa.
Altamar Capital Partners ofrece
asesoramiento y formación
personalizados, transparencia y
detalle en el reporting, herramientas
enfocadas en la gestión de riesgos,
reuniones periódicas y una total
accesibilidad al equipo gestor.
Área de Apoyo.
Departamento de Operaciones
y Administración
Engloba los departamentos de
administración, contabilidad, legal y
soluciones informáticas.
Con la misma rigurosidad que
caracteriza al equipo de Análisis
e Inversión, el Departamento de
Operaciones y Administración
(I) elabora los estados financieros
detallados de las sociedades y
la valoración de los fondos, (II) ejecuta
la operativa diaria de las sociedades
y los vehículos de inversión, (III)
administra las posiciones de los
clientes, (IV) coordina los recursos
humanos, (V) ofrece soporte legal y
(VI) desarrolla y supervisa los sistemas
informáticos, dando servicio en todos
estos aspectos a las distintas áreas
de la firma. Las valoraciones y los
procedimientos se auditan al menos
una vez al año.
Unidad de Control de Riesgos y
Cumplimiento Normativo
Dedicado a cumplimiento normativo,
la gestión proactiva del riesgo,
la verificación de la eficacia/eficiencia
en todos los procesos y el buen
gobierno corporativo.
El Grupo lleva a cabo gran parte de su
actividad desde sociedades,
entidades gestoras y vehículos de
inversión regulados.
Altamar Capital Partners a través de la
figura de Chief Risk & Compliance
Officer (CRCO), que reporta
directamente al CEO, busca
conseguir un entorno de control
aún más satisfactorio desde una
gestión proactiva del riesgo y la
verificación de la eficacia/eficiencia
en las operaciones, además de
cumplir estrictamente con la
normativa aplicable.
Entre otras funciones, el CRCO
establece y supervisa las políticas
relacionadas con gobierno
corporativo e inversión socialmente
responsable. Cabe destacar que todas
las inversiones de Altamar Capital
Partners se rigen según los Principios
de Naciones Unidas para la Inversión
Responsable (UNPRI).
Altamar Capital Partners’ activity is based on a structure organized around two
differentiated areas: business and support. The first one includes the Research and
Investment department and the Investor Relations and Portfolio Management
department. The second one includes the Operations and Administration
department and the Risk and Compliance department.
Business Area.
Investor Relations and Portfolio
Risk and Compliance Department
The Research and
Management Department
Focused on regulatory compliance,
Investment Department
Focused on preparing investment
the proactive management of risk,
Working towards the same objective:
performance information and
monitoring the efficiency/effectiveness
obtaining attractive medium and long
providing outstanding service
of all our operations and procedures,
term returns, while always
to our clients.
and corporate governance.
The Group’s primary focus is on
The firm carries out its activities
providing outstanding service and
mainly through regulated entities,
The Research and Investment
real added value for our clients as well
management companies and
Department is dedicated to manager
as on being the client’s point of
investment vehicles.
research and selection, investment
reference for Alternative Investments.
seeking the proper balance between
risk and return.
Altamar Capital Partners, through the
opportunities in secondaries and
co-investments, and optimal portfolio
Altamar Capital Partners provides
Chief Risk & Compliance Officer
construction for our clients.
tailored advise and training,
(CRCO), who reports directly to the
transparency and detail in reporting,
CEO, has been working to achieve an
Each business area of Altamar Capital
risk management tools, regular
even greater environment of control,
Partners has its own specialized
meetings, and the full accessibility
with proactive risk management
investment/research team: Private
of the management team.
and monitoring of the efficiency/
Equity, Private Equity Real Estate,
effectiveness of all our operations,
Venture Capital, Infrastructures,
Support Area.
in addition to strictly complying with
Private Debt, Absolute Return and
Operations and
the applicable regulations.
traditional Long Only strategies as
Administration Department
well as Advisory.
Includes the administration,
Among other functions, the CRCO
accounting, legal, and IT departments.
establishes and monitors Corporate
Governance and Socially Responsible
Through a deep, detailed and
structured process of identification,
The Operations and Administration
Investing policies. It’s worth noting
selection, prioritization, analysis and
Department, with the same
that all Altamar Capital Partners
due diligence, Altamar is able
thoroughness as the Research and
investments are governed by the
to access the best managers and the
Investments team, (I) produces
United Nations Principles for
best international alternative
detailed company financial
Responsible Investment (UNPRI).
investment opportunities as well as to
statements and fund valuations, (II)
construct small/medium sized
carries out the day-to-day operations
diversified portfolios, which allows
of the entities and investment
to be very selective.
vehicles, (III) manages the clients’
positions, (IV) coordinates human
resources, (V) offers legal support,
and (VI) develops and monitors IT
systems. This department serves all of
the firm’s different areas.
Fund valuations and all internal
procedures are audited at least
once a year.
17
Equipo Gestor / Management Team
Equipo Gestor
Altamar Capital Partners cuenta con un equipo gestor con amplia experiencia, que ha trabajado
más de 20 años en inversión directa y en gestión de activos. Todos ellos se encuentran muy
comprometidos profesional y personalmente con la firma.
01
01. Claudio Aguirre
Presidente, Chief Executive Officer
y Socio Fundador
de Altamar Capital Partners
Chairman, Chief Executive Officer
and Founding Partner
of Altamar Capital Partners
18
02
03
07
08
02. José Luis Molina
03. Inés Andrade
Co-Chief Investment Officer
y Socio Fundador
de Altamar Capital Partners
Co-Chief Investment Officer and
Founding Partner
of Altamar Capital Partners
Vicepresidenta
y Managing Partner
de Altamar Capital Partners
Vice-Chairman
and Managing Partner
of Altamar Capital Partners
07. José Epalza
08. Ramón Peláez
Managing Partner
y Socio Fundador
de Altamar Advisory Partners
Managing Partner
and Founding Partner
of Altamar Advisory Partners
Managing Partner
y Socio Fundador
de Altamar Advisory Partners
Managing Partner
and Founding Partner
of Altamar Advisory Partners
Management Team
Altamar Capital Partners is proud to have a management team with long and deep
experience, averaging more than 20 years in direct investments/asset management. All of
them are fully committed to the company, both at a professional and personal level.
04
05
06
09
10
11
04. Miguel Zurita
05. Fernando Olaso
06. Miguel Rona
Co-Chief Investment Officer
y Managing Partner
de Altamar Capital Partner
Co-Chief Investment Officer
and Managing Partner
of Altamar Capital Partners
Managing Partner
y Socio Fundador
de Altan Capital
Managing Partner
and Founding Partner
of Altan Capital
Managing Partner
y Socio Fundador
de Altamar Global Investments
Managing Partner
and Founding Partner
of Altamar Global Investments
09. Marcel Rafart
10. Ignacio Antoñanzas
11. Harvey Lambert
Presidente, Managing Partner
y Socio Fundador
de Galdana Ventures
Chairman, Managing Partner
and Founding Partner
of Galdana Ventures
Managing Partner y Socio Fundador
de Altamar Infraestructuras,
Presidente de Altamar Latinoamérica
Managing Partner and Founding
Partner of Altamar Infraestructuras,
Chairman of Altamar Latin America
Managing Partner,
Responsable de Secundarios y
de la Oficina de Nueva York
Managing Partner,
Head of Secondaries
and New York Office
19
20
Áreas de negocio
Business areas
Altamar Capital Partners es la primera compañía independiente en España
y una de las líderes de Europa en gestión global de fondos de Private
Equity internacional y otros activos alternativos, así como en la distribución de
fondos de algunos de los más destacados gestores internacionales, tanto de activos
tradicionales como de otros activos de gestión alternativa.
Desde su fundación en 2004, el
objetivo fundamental del Grupo
Altamar Capital Partners ha sido
proveer a los fondos de pensiones,
aseguradoras y Family Offices de
países de habla hispana, de acceso
eficiente a la inversión alternativa, a
través de los mejores gestores
internacionales. En los últimos años
Altamar Capital Partners ha puesto
en marcha cuatro nuevas áreas:
- Altamar Advisory Partners que ofrece asesoramiento
financiero independiente y servicios de merchant
banking en transacciones corporativas, salidas y
colocaciones en bolsa y
financiación/reestructuración
de deuda.
-
Galdana Ventures, para el
asesoramiento de fondos de
Venture Capital especializados
en el sector tecnológico.
-
Altamar Infraestructuras
que ofrece a los inversores oportunidades en un mercado de creciente interés como es el de
las Infraestructuras.
-
Altamar Secondaries LLC, basada
en la recién inaugurada oficina de
Nueva York, para continuar
ofreciendo a los inversores la
posibilidad de invertir de
forma eficiente en el mercado
secundario, ampliando nuestro
alcance global en este mercado.
Cuenta actualmente con un equipo
de 89 personas y €2.900 MM de
capital comprometido históricamente
por inversores a través de diversos
vehículos de inversión alternativa
y un exitoso “track record”. Con
oficinas en Madrid, Barcelona,
Santiago de Chile y Nueva York,
Altamar Capital Partners, además de
invertir en fondos internacionales de
Private Equity, dedica parte de sus
inversiones al mercado secundario y
a la coinversión directa.
Altamar Capital Partners cuenta
con un extenso conocimiento del
mercado internacional de gestión
alternativa, analiza gran cantidad
de gestores y de carteras, lo que le
sitúa en una posición privilegiada
a la hora de acceder a las mejores
oportunidades que ofrece el
mercado, a través de sus seis áreas
de negocio.
Por otra parte y a través de su
gestora participada Altan Capital,
invierte en el segmento de Private
Equity Real Estate Global y a través
de Altamar Global Investments
ofrece a los clientes institucionales
la oportunidad de acceder de
manera exclusiva a algunos de los
mayores y más destacados gestores
internacionales, tanto de activos
tradicionales como de otros activos
de gestión alternativa.
El objetivo del Grupo es optimizar el
perfil rentabilidad-riesgo de la
inversión mediante:
-
-
-
-
tamaño reducido de programas de inversión que ofrece, para ser
muy selectivos.
diversificación en el diseño “top down” de las carteras y en su
composición final.
riguroso proceso de selección de las inversiones.
herramientas que optimizan la
frontera eficiente.
21
22
CAPITALPARTNERS
ADVISORY
PARTNERS
Altamar Capital Partners is the leading manager of international Private Equity
funds in Spain and also one of the largest managers of the asset class in Europe.
It also leads the activity in other alternative asset classes as well as being the
distributor of some of the highest quality international managers in the alternative
as well as traditional spaces.
Since its founding in 2004, the main
- Altamar Secondaries LLC, based
The Group’s aim is to optimize
objective of Altamar Capital Partners
on the recently opened New
risk-return profile of the
has been providing pension funds,
York office, to continue offering
investment through:
insurance companies and Family
the opportunity to invest
Offices in Spanish-speaking countries,
efficiently in the secondary
with efficient access to alternative
market, and aiming at expanding
investments through the best
- diversification in the top down
our global market scope.
international managers. In recent
- reduced investment programs, to be able to be very selective.
design of the investment allocation
years Altamar Capital Partners has
It has a team of 89 people and €2,900
- deep, detailed and structured due
launched four new areas:
MM of historically committed capital
diligence process for manager/
through various alternative
investment selection.
- Altamar Advisory Partners that investment vehicles with a successful
- tools that move forward the provides independent financial
“track record”. With offices in Madrid,
advisory and merchant banking Barcelona, Santiago de Chile and
service in merger and acquisition
New York, Altamar Capital Partners,
Altamar Capital Partners has a
transactions, IPOs and public as well as investing in international
profound understanding of the
listings and placements, and debt
Private Equity funds, devotes part
alternative international market,
financing/restructuring.
of its investment to the secondary
where it has closely followed and
market and direct co-investment.
analysed over the years a very
- Galdana Ventures, to manage
efficient frontier.
large number of managers
Venture Capital funds
In addition, through its subsidiary
specialized in the
Altan Capital, invests in the segment
technology sector.
of International Private Equity Real
and funds.
Estate. Additionally Altamar Global
- Altamar Infrastructures offers
Investments offers institutional
investors opportunities in a
clients the opportunity to access
market of increasing interest
exclusively to some of the largest
such as infrastructure.
and most prominent international
managers, both traditional assets
and other alternative assets.
23
24
Altamar Private Equity
Altamar Private Equity tiene un equipo de Análisis e Inversión especializado
en la selección de los mejores gestores internacionales de Buyout, Growth y
Special Situations así como en coinversión y operaciones de secundario.
La actividad de Private Equity favorece
la innovación, la productividad,
la competitividad y la creación de
empleo, obteniendo, en comparación
con otro tipo de activos y gracias a su
modelo de propiedad y gobierno
corporativo, mejores rentabilidades
con menor volatilidad.
posicionándose como una de
las Sociedades Gestoras internacionales
de Private Equity con mejores resultados.
Altamar Private Equity SGIIC SAU,
El objetivo primordial de Altamar
Private Equity es obtener rentabilidades
equilibradas atractivas a medio y
largo plazo, con una filosofía de
inversión centrada en obtener
“Alpha”. La metodología y proceso de
identificación, selección, priorización,
análisis y “due diligence” permiten a
Altamar Private Equity acceder a los
mejores gestores internacionales y
que las rentabilidades de los fondos se
sitúen entre las mejores de su añada.
constituida en 2004, es la
sociedad gestora de Private
Equity internacional de Altamar
Capital Partners.
Altamar Capital Partners, desde las
oficinas de Madrid, Santiago
de Chile y Nueva York, ofrece con
Altamar Private Equity SGIIC SAU
un servicio de valor añadido al
cliente en su inversión alternativa,
mediante el asesoramiento y
la formación personalizados.
La transparencia, la calidad y el
detalle en el reporting, mediante
herramientas especializadas,
reuniones periódicas y acceso total
al equipo gestor, son los factores
diferenciales de la Sociedad Gestora
y sus fondos.
Actualmente, Altamar Private Equity
SGIIC SAU, cuenta con diez fondos
La Sociedad Gestora y los fondos
son entidades reguladas por la
Comisión Nacional del Mercado de
Valores (CNMV).
Por otro lado, la compañía ofrece a
los inversores institucionales y
Family Offices la posibilidad de
invertir en Private Equity a través de
Mandatos de Inversión (“Managed
Accounts”). Estos mandatos están
diseñados y gestionados teniendo en
cuenta las particularidades legales,
fiscales o regulatorias de cada uno de
sus clientes.
Asimismo, Altamar Private Equity
pone a disposición de sus clientes
Servicios de Administración
prestados por un excelente equipo
de profesionales, especializados en
el diseño y ejecución de estrategias
de outsourcing de los procesos
administrativos, contables y
de operaciones.
Los fondos de Private Equity
gestionados por Altamar Private
Equity SGIIC SAU – muy selectivos,
diversificados y de tamaño
relativamente reducido – invierten en
gestores con un amplio conocimiento
sectorial y con capacidad para
generar valor en los diferentes ciclos
de mercado, además de equipos
sostenibles a medio plazo, disciplinados
en la estrategia y en la inversión.
bajo gestión con un “track record”
excelente tanto en términos
absolutos como en los relativos
a otras estrategias comparables,
25
Altamar Private Equity
Altamar Private Equity has a Research and Investments team that specializes in
selecting the best international Buyout, Growth and Special Situations managers,
co-investments and secondary transactions.
Private Equity helps innovation,
productivity, competition and job
creation, earning, as compared to
other asset classes and thanks
to its ownership and corporate
governance model, higher
returns with less volatility.
Altamar Private Equity SGIIC SAU,
established in 2004, is the global
Private Equity management
company of the Altamar
Capital Partners Group.
Altamar Capital Partners, from its
Madrid, Santiago de Chile and New
York offices through its management
company Altamar Private Equity
SGIIC SAU, offers its clients valueadded services for their alternative
investments by providing
customized advising. Transparency,
quality and detail in reporting,
using specialized tools, regular
meetings and full access to the
management team, are the factors
that set the management company
and its funds apart from the rest.
Altamar Private Equity SGIIC SAU
currently has ten funds under
management with an excellent
“track record” both in absolute terms
and in relation to other comparable
strategies, making it one of the top
performing international Private
Equity management companies.
26
The management company and the
funds are regulated by the Spanish
Stock Exchange Commission (CNMV).
Altamar Private Equity’s primary
objective is to obtain balanced and
attractive returns in the medium
and long term, with an investment
philosophy focused on generating
Alpha. Through a deep, detailed and
structured due diligence process,
Altamar Private Equity is able to
identify, select and prioritize
the optimal investments for its
portfolios. The long experience, and
international reputation built over
the years provides Altamar Private
Equity the ability to have access to
the best managers and produce
returns for their funds that are
among the highest of their vintages.
Altamar Private Equity SGIIC SAU’s
funds –very selective, diversified
and relatively small in size– rely both
on managers with deep knowledge
of different sectors and the capacity
to create value across the different
stages points of the market cycle, as
well as on disciplined and sustainable
teams in the medium term.
On the other hand, the company
offers its institutional investors
and Family Offices the opportunity
to invest in Private Equity through
Managed Accounts. These accounts
are designed and managed based
on the specific legal, tax and
regulatory circumstances of
each client.
Furthermore, Altamar Private Equity
provides Administrative Services to
its clients through an excellent team
of professionals specializing in the
design and execution of outsourcing
strategies for administrative,
accounting and operating processes.
27
28
FONDOS GESTIONADOS / FUNDS
VINTAGE
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
INVESTMENT STRATEGY
SEGMENTO DE
MERCADO
MARKET SEGMENT
% AREA
Altamar Buyout Europa
2005
Buyout Europa y Global
Large & Mid Market
Europa 85%
U.S.A 15%
Row 15%
Altamar
Buyout Global II & III
2006 / 07
Buyout Global
Large, Mid & Small
Europa 60%
U.S.A 40%
Row 40%
Altamar
Secondary Opportunities IV
2009
Buyout Global
(Mercado Secundario)
Secundarios
Secondaries
2011 / 12
Buyout Global Growth
Mercados Emergentes
Special Opportunities
Upper - Mid - Low /
Middle Market
FONDOS
FUNDS
Altamar V
Private Equity Program
Altamar VI
Emerging Markets
Private Equity
2013 / 14
Buyout / Growth
Mercados Emergentes
Upper - Mid - Low /
Middle Market
Altamar Secondary
Opportunities VII & VII BP
2013 / 14
Buyout Global
(Mercado Secundario)
Secundarios
Secondaries
Altamar Global
Private Equity
Program VIII & VIII BP
2014 / 15
Buyout Global Growth
Mercados Emergentes
Special Opportunities
Upper - Mid - Low /
Middle Market
OPERACIONES
DEALS
PRIMARIO
PRIMARY
Europa 30-40%
U.S.A 30-40%
Asia 10%
Special Opp. 15%
Sec/Co-Inv. 10%
SECUNDARIO
SECONDARY
Asia 50-60%
Latam 40-50%
COINVERSIONES
CO-INVESTMENTS
Europa 30-40%
U.S.A 30-40%
Asia / Latam 10-15%
Special Opp. 15-20%
Sec/co-inv. Hasta 30%
EVOLUCIÓN FONDOS GESTIONADOS / FUNDS PERFORMANCE
Rentabilidades netas: entre las mejores de la industria a nivel global. Top Quartile/Decile
Net returns: Among the best of the industry world wide. Top Quartile / Decile
MÚLTIPLO DE CAPITAL
MULTIPLE ON
INVESTED CAPITAL
FONDO
FUND
VINTAGE
Altamar
Altamar
MATURE FUNDS
Buyout Global II & III
FONDOS JÓVENES
NEW FUNDS
ESTIMATED
(% over capital
called to investors)
€250 MM
117%
2006 / 07
1,94x / 1,82x
€277 MM
88% - 83%
2009
1,84x
€42 MM
129%
€2 MM
3%
Altamar
Altamar VI
PRESENT
(% sobre desembolsado)
€MM
1,68x
Secondary Opportunities IV
Altamar V
ESTIMADO
DISTRIBUTIONS TO LPS
2005
Buyout Europa I
FONDOS MADUROS
ACTUAL(1)
DISTRIBUIDO A PARTÍCIPES(2)
2011 / 12
1,36x
2013 / 14
0,94x
2013 / 14
1,48x / 1,41x
2014 / 15
1,08x / 1,06x
1,5x / 2,0x
Altamar
Secondary Opportunities
VII & VII BP
Altamar VIII & VIII BP
(1) Valoraciones a 31 de diciembre de 2015.
Rendimientos pasados no son indicativos de futuros resultados.
(2) Incluye distribuciones a 26 de mayo de 2016
(1) Valuations as of december 31st, 2015.
Past performance is not indicative of future results.
(2) Including distributions as of may 26th, 2016.
29
Altamar Private Equity
Equipo
El equipo de Altamar Private Equity SGIIC SAU está liderado por Claudio
Aguirre, José Luis Molina, Inés Andrade y Miguel Zurita.
José Luis Molina
Miguel Zurita
Co-Chief Investment Officer
Co-Chief Investment Officer
y Socio Fundador de Altamar
y Managing Partner de Altamar
Capital Partners.
Capital Partners.
José Luis Molina, Socio Fundador
Antes de unirse al equipo de Private
Miguel Zurita se incorpora como
de Altamar Capital Partners, trabajó
Equity de Lehman Brothers, José Luis
Managing Partner a Altamar Capital
para Lehman Brothers durante
trabajó en la división de Banca de
Partners en 2012 para reforzar las
aproximadamente 10 años, primero
Inversión como miembro del Global
áreas de inversión y desarrollo
en Nueva York y posteriormente en
Technology Group, especializándose
de negocio.
Londres, hasta convertirse en Socio
en asesoramiento financiero, fusiones
de Altamar Capital Partners. Fue
y adquisiciones, ofertas públicas,
Cuenta con una amplia experiencia
Vicepresidente Senior de Lehman
captación de capital y transacciones
en el sector del Private Equity en
Brothers, y uno de los responsables
del sector tecnología, en primer lugar
el que ha trabajado de manera
en Europa para la originación y
en Nueva York y posteriormente en
ininterrumpida durante más de 20
ejecución de inversiones de Lehman
Londres. Con anterioridad a Lehman
años, tanto en España como en
Brothers Merchant Banking Fund,
Brothers, José Luis trabajó en el
América Latina, habiendo coordinado
fondo institucional de Private Equity
equipo de fusiones y adquisiciones de
múltiples inversiones directas
dedicado desde los 80 (a través de
Credit Lyonnais Bolsa / Iberagentes en
de Private Equity en los más
diferentes vehículos) a operaciones de
Madrid entre 1991 y 1993.
diversos sectores.
LBO en Estados Unidos y en Europa.
José Luis es licenciado en Ciencias
Miguel hasta su incorporación a
El Merchant Banking Group de
Económicas y Empresariales por
Altamar Capital Partners era socio de
Lehman Brothers es uno de los
C.U.N.E.F. (Madrid 1985-1990) y
Mercapital, inversor líder en el “middle
pioneros en el sector de LBOs y
completó un MBA con honores
market” español, donde además
ha gestionado desde finales de los
de la Universidad de Columbia
de dirigir numerosas inversiones
80 hasta 2004 unos $3.500 MM
(Nueva York 1993-1995). José Luis
participó activamente en la captación
(exclusivamente en operaciones
es Representante Registrado en
de fondos, y en la expansión de la
de LBO), habiendo completado
Financial Services Authority “FSA” del
firma en América Latina.
27 operaciones. José Luis fue
Reino Unido en 1997, y Serie 7 y Serie
Anteriormente fue Director de
responsable de transacciones por
63. Representante de la Asociación
Inversiones de Mexcapital, firma
valor de €570 MM de capital invertido,
Nacional de Corredores de Valores
pionera en la inversión en Private
entre las que destacan la inversión
(NASD) en Nueva York en 1995.
Equity en Méjico. Miguel, ha sido
en Eutelsat (Francia), Inmarsat (Reino
consejero de numerosas compañías
Unido), New Skies (Holanda), Intelsat
industriales y de servicios.
(Estados Unidos) e ITP (España).
Es MBA con honores por INSEAD,
licenciado en Derecho y Empresariales
por ICADE, y ha sido profesor de
Dirección Financiera en ICADE y el IEB.
30
Team
The Altamar Private Equity SGIIC SAU team is led by Claudio Aguirre,
José Luis Molina, Inés Andrade and Miguel Zurita.
José Luis Molina
Miguel Zurita
Co-Chief Investment Officer and
Founding Partner of Altamar
Capital Partners.
Co-Chief Investment Officer and
Managing Partner of Altamar
Capital Partners.
José Luis Molina, Co-Chief
Investment Officer and Founding
Partner of Altamar Capital Partners,
worked for Lehman Brothers for
approximately 10 years, first in New
York and subsequently in London,
until becoming partner in Altamar
Capital Partners. He was a Senior
Vice President of Lehman Brothers,
and one of the people responsible
in Europe for the origination and
execution of direct investments
in Buyouts on behalf of Lehman
Brothers Merchant Banking Fund.
This fund is an institutional Private
Equity fund managed by Lehman
Brothers, dedicated, since the
late 1980′s (through different
funds), to Buyout investments
both in the US and in Europe.
The Merchant Banking group of
Lehman Brothers is one of the
pioneers in the Buyout sector and
managed from the end of the 80`s
until 2004 roughly $3,500 MM
(exclusively in Buyouts), completing
27 transactions. José Luis was
responsible for transactions of a total
value of around €570 MM (invested
equity), amongst which stand
out the investment in Eutelsat
(France), Inmarsat (UK), New Skies
(Holland), Intelsat (USA) and
ITP (Spain).
Prior to joining the Private Equity
team at Lehman Brothers, José Luis
worked in the Investment Banking
division as member of the Global
Technology Group, specialising in
financial consultancy, mergers and
acquisitions, initial public offerings,
and capital raising transactions in
the technology sector, first in New
York and subsequently in London.
Before working in Lehman Brothers,
José Luis worked in the Mergers
and Acquisitions team at Credit
Lyonnais/Iberagentes Bolsa in
Madrid between 1991 and 1993.
José Luis holds a Bachelor’s
degree in Economics and Business
Administration from C.U.N.E.F.
(Madrid 1985-1990) and completed
a MBA with honours from Columbia
University (New York 1993-1995). José
Luis is a Registered Representative
in the Financial Services Authority
“FSA” of the United Kingdom in
1997, and as Series 7 and Series
63. Representative of the National
Association of Securities Dealers
(“NASD”) in New York in 1995.
Miguel Zurita has joined Altamar
Capital Partners as Managing
Partner in order to strengthen
the Investment and Business
Development departments.
Miguel has over 20 years of deal
making experience in Private Equity,
with a particular focus in Spain,
Portugal and Latin America. He has
participated in numerous Private
Equity investments in diverse sectors.
Prior to joining Altamar Capital
Partners Miguel, was a partner
of Mercapital, a leading investor
in the Spanish middle market,
where on top of leading numerous
investment he was actively involved
in its fundraising as well as in
the expansion of the firm in
Latin America.
Before that Miguel was an Investment
Manager in Mexcapital a pioneer in
the Mexican Private Equity sector.
Miguel has an MBA with honors
from INSEAD, he is a graduate in
Law and Business from ICADE, and
has been Professor of Financial
Management at ICADE and IEB.
31
Altan Capital
Private Equity Real Estate
El equipo de Altan Capital está dedicado al análisis del sector“Oportunista” y
“Value Add” de Real Estate, para identificar y ofrecer a sus clientes fondos de fondos
de Private Equity Real Estate que invierten globalmente, fondos de inversión
directa y coinversiones.
Altan Capital es la división de
inversión inmobiliaria de Altamar
Capital Partners, que fue fundada
en 2006 y está participada por
Aguirre Newman. Altan Ofrece
acceso a atractivas oportunidades
de inversión en el sector
inmobiliario internacional, de la
mano de algunos de los mejores
gestores de Private Equity Real
Estate (PERE) a nivel global.
La actividad de Real Estate se
enmarca dentro de la inversión
alternativa y constituye en la
actualidad un asset class fundamental
en las estrategias de inversión
y formación de carteras de los
principales inversores institucionales.
Algunos factores que han impulsado
la creciente asignación a este tipo de
activos son su capacidad generadora
de yield, su efecto diversificador
por su baja correlación con otros
activos financieros y la capacidad
de los mejores gestores de generar
retornos superiores a otros activos
financieros a lo largo de los ciclos.
La dilatada experiencia de los socios y
del equipo gestor de Altan Capital en
Private Equity y en Real Estate, junto
a su fuerte alineamiento de intereses
con los inversores gracias al
importante compromiso financiero
con cada uno de los vehículos
gestionados, han posicionado a
Altan Capital como la gestora de
referencia en España en inversión
inmobiliaria internacional. La
consolidada base inversora de
32
Altan Capital está compuesta por
algunos de los principales inversores
institucionales, fondos de pensiones,
aseguradoras, y Family Offices
de España y Latinoamérica.
-
acceso y selección de los mejores
gestores a nivel global: Altan Capital cuenta con probado acceso
a los mejores gestores y un
riguroso proceso de selección.
Su estrategia diferenciada está
enfocada en la inversión en activos
inmobiliarios con un significativo
potencial de generación de valor a
través de una gestión activa
(i.e. reposicionamiento o mejora
del activo, gestión arrendaticia,
oportunidades distress, etc.). Una
de las principales características del
inmobiliario es su naturaleza “local”.
Por ese motivo Altan Capital invierte
junto con gestores muy consolidados
en distintos mercados, a través de
una combinación de inversión en
fondos PERE (Primarios y Secundarios)
e inversiones directas (Coinversiones).
La inversión inmobiliaria a través
de los vehículos gestionados por
Altan Capital presenta ventajas
importantes, entre las que destacan:
-
economías de Escala: la inversión en los fondos gestionados por
Altan Capital permite participar en una diversificada cartera de inmuebles con una inversión
sustancialmente inferior a la
que requerirían otros tipos
de estrategias.
-
excelentes retornos: todos los fondos gestionados se sitúan en el primer cuartil de sus respectivas añadas en comparación con otros fondos similares a nivel global.
-
perfil de riesgo fuertemente
limitado: el modelo de inversión de Altan Capital prima el
concepto de preservación
de capital. Cada uno de los
fondos gestionados cuenta con
aproximadamente 300-400
inversiones muy diversificadas
en términos geográficos, sectoriales, etc.
Altan Capital y sus fondos son
entidades reguladas y supervisadas
por CNMV, lo que refuerza su fuerte
compromiso con la transparencia.
FONDOS
En la actualidad, Altan Capital
gestiona tres fondos que suman cerca
de €300 MM en capital comprometido
por inversores distribuidos en una
cartera ampliamente diversificada.
Un riguroso y disciplinado proceso
de inversión y un exhaustivo
seguimiento y control de la cartera
han hecho que sus fondos hayan
tenido una excelente evolución, con
rentabilidades superiores a otros
activos de inversión y fondos de
fondos PERE, y los sitúa en el primer
cuartil de sus respectivas añadas.
El lanzamiento del nuevo fondo
de Altan tendrá lugar durante el
tercer trimestre de 2016.
The Altan Capital team is dedicated to analyzing the “Opportunistic”
and “Value Add” Real Estate sector in order to identify and offer
Private Equity Real Estate funds of funds that invest globally, direct
investment funds and co-investments to its clients.
Altan Capital is the Real Estate
investment arm of Altamar Capital
Partners, and was founded in 2006
by Altamar Capital Partners in
partnership with Aguirre Newman.
Altan Capital has a stable investment
base comprised of some of the most
important institutional investors,
pension funds, insurance
companies, and Family Offices
in Spain and Latin America.
Altan offers access to attractive
investment opportunities in the
It has a differentiated strategy
global Real Estate sector through
the best Private Equity Real Estate
(PERE) managers worldwide. Real
Estate activity falls under the
category of alternative investments
and is currently classified as a
fundamental asset class in the
portfolio construction strategy of
institutional investors. Some factors
that have led to increased allocations
focused on investing in Real
to this type of asset are its yieldgenerating capacity, diversifying
effect in light of its low correlation
with other financial assets and
the ability of the best managers
to generate superior returns
compared to other asset classes
over different economic cycles.
Altan Capital’s partners and
management team have vast
experience in Private Equity and
Real Estate and a strong alignment
of interests with investors, thanks to
a substantial financial commitment
with each and every one of the
vehicles managed, all of which have
positioned Altan Capital as the
leading international Real Estate
investment manager in Spain.
Estate assets that have significant
potential to create value
through active management
(i.e. repositioning or improving
assets, rental management, distress
opportunities, etc.). One of the
primary features of Real Estate is its
“local” nature. For this reason, Altan
Capital invests with well-established
managers in different markets,
using a combination of PERE funds
(Primary and Secondary) and direct
investments (Co-investments).
Investing in Real Estate through
vehicles managed by Altan
Capital provides significant
advantages, including:
-
excellent returns: all funds
managed are in the top quartile of their respective vintages compared
to other similar funds globally.
-
extremely limited risk profile: Altan
Capital’s investment model
prioritizes capital preservation.
Each fund managed has between 300 and 400 investments, heavily
diversified in terms of regions,
sectors, etc.
-
access to and selection from the
best managers worldwide: Altan
Capital has proven access to
leading managers and a rigorous
selection process.
-
economies of scale: investment in
funds managed by Altan Capital
allows for participation in a
diversified Real Estate portfolio with substantially lower investment
than would be required by
other strategies.
Altan Capital and its funds are
regulated and supervised by the
CNMV, reinforcing their strong
commitment to transparency.
FUNDS
Altan Capital currently manages three
funds totalling ca. €300 MM of capital
committed by investors distributed
across a highly diversified portfolio. Its
funds have benefited from excellent
performance and higher returns than
other investment assets and PERE
funds of funds, placing them in the
top quartile for their respective
vintages, thanks to a rigorous and
disciplined investment process and
comprehensive monitoring and
control of the portfolio.
The launching of the new Altan
fund will take place during
the third quarter of 2016.
33
Altan Capital
Private Equity Real Estate
Equipo
El equipo gestor de Altan Capital, integrado por 9 personas, está dirigido y
coordinado por Fernando Olaso.
Team
Altan Capital has a dedicated team of 9 professionals and is led and
coordinated by Fernando Olaso.
Fernando Olaso.
trabajado en el Departamento de
Fernando holds a MBA with
Managing Partner y Socio Fundador
Inversiones en Aguirre Newman
honours (Beta Gamma Sigma) from
de Altan Capital.
(2004-2006), donde participó en
Columbia Business School (New York)
la adquisición, gestión y venta de
and a Bachelor’s Degree with honours
Previamente a su incorporación a
numerosas operaciones inmobiliarias.
(Magna Cum Laude) in Business
Altan, Fernando fue Socio Fundador
Previo a su incorporación a Aguirre
Administration from Boston
de Capital Alianza (1996-2006),
Newman trabajó en Londres y
University (Boston).
sociedad de Private Equity con
Milán para el prestigioso bufete Vita
enfoque en el mid-market, donde
Samory, Fabrini e Associati (en la
Fabrizio Agrimi.
lideró inversiones en distintos
actualidad, parte de Orrick) donde
Director of Altan Capital since
sectores participando en el Consejo
formó parte del equipo de M&A.
its inception.
etapa fue responsable de Desarrollo
Fabrizio obtuvo un MBA de la escuela
Fabrizio has vast experience in Real
Corporativo de Unión Española
de negocios ESADE (Barcelona) y se
Estate investments and merger and
de Explosivos (hoy Maxam), sociedad
licenció en Derecho por la Universidad
acquisitions in Spain, the United
participada por los fondos bajo
de Trento, Italia.
Kingdom and Italy, having worked in
de varias de ellas. Durante esa
gestión, donde Fernando lideró siete
the Investments Department of
adquisiciones en distintos países
Fernando Olaso.
Aguirre Newman (2004-2006), where
(EEUU, Reino Unido, Francia, Noruega,
Managing Partner and Founding
he was involved in the acquisition,
Rusia y España). Con anterioridad
Partner of Altan Capital.
management and sale of various
formó parte del equipo de Fusiones y
Real Estate transactions. Prior to
Adquisiciones de UBS en Londres
Before he joined Altan, Fernando was
joining Aguirre Newman, he worked
(1995-1996).
a Founding Partner at Capital
in London and Milan for the
Alianza (1996-2006), a Private Equity
prestigious law firm Vita Samory,
Fernando tiene un MBA con honores
company focusing on the midmarket,
Fabrini e Associati (currently part of
(Beta Gamma Sigma) en Columbia
where he led investments in different
Orrick) where he was part of the M&A
Business School (Nueva York) y una
sectors and was a member of several
team.
licenciatura con honores (Magna
Boards of Directors of participated
Cum Laude) en Administración de
companies. During that period
Fabrizio received a MBA from the
Empresas por la Universidad de
Fernando was also Head of Corporate
ESADE Business School (Barcelona)
Boston (Boston).
Development of Unión Española
and a Bachelor’s Degree
de Explosivos (today Maxam), a
in Law from the University of
Fabrizio Agrimi.
participated company, where he
Trento (Italy).
Director de Altan Capital desde
led seven investments in different
su creación.
countries (USA, United Kingdom,
France, Norway, Russia and Spain).
Fabrizio acumula una amplia
Prior to that, he formed part of the
experiencia en inversiones
Mergers & Acquisitions team at UBS in
inmobiliarias y operaciones de
London (1995-1996).
fusiones y adquisiciones en España,
Reino Unido e Italia, habiendo
34
FONDOS GESTIONADOS / FUNDS
FONDOS FUNDS
Altan I
Inmobiliario Global FIL
Altan II
Inmobiliario Global FIL
Altan III
Global FIL
VINTAGE
2007 / 2008
2007 / 2008
2013 / 2014
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
SEGMENTO DE MERCADO
%
OPERACIONES
INVESTMENT STRATEGY
MARKET SEGMENT
AREA
DEALS
Private Equity
Large, Mid
Real Estate Global
& Small Market
Private Equity
Large, Mid
Real Estate Global
& Small Market
Private Equity
Large, Mid
Real Estate Global
& Small Market
Europa 40-70%
USA 10-30%
PRIMARY
Asia 10-30%
Europa 40-70%
USA 10-30%
Asia 10-30%
PRIMARIO
SECUNDARIO
SECONDARY
COINVERSIONES
Global
CO-INVESTMENTS
EVOLUCIÓN FONDOS GESTIONADOS / FUNDS PERFORMANCE
Rentabilidades netas: entre las mejores de la industria a nivel global. Top Quartile / Decile
Net returns: Among the best of the industry world wide. Top Quartile / Decile
MÚLTIPLO DE CAPITAL
DISTRIBUIDO A PARTÍCIPES
MULTIPLE ON
DISTRIBUTIONS TO LPS
INVESTED CAPITAL
FONDO
FUND
FONDOS MADUROS
MATURE FUNDS
Altan I & II
VINTAGE
2007 / 08
ACTUAL (1)
ESTIMADO
PRESENT
ESTIMATED
1,49x / 1,56x
MM
€44 MM
(% sobre desembolsado)
(% over capital called to investors)
41% / 42%
1,7x / 2,0x
FONDOS JÓVENES
NEW FUNDS
Altan III
2013 / 14
(1)
Valoraciones a 31 de diciembre de 2015
(1)
Valuations as of december 31st, 2015
1,20x / 1,16x
35
Altamar Global Investments AV
Private Debt y Estrategias de Retorno Absoluto
Private Debt and Absolut Return Strategies
Altamar Global Investments también cuenta con equipo propio que analiza a los
mejores gestores en el segmento de deuda privada y de otros activos como son, por
ejemplo, Retorno Absoluto o ciertas áreas específicas del segmento Long Only, que
contribuyen a diversificar las carteras en ciclos de mucha volatilidad.
Altamar Capital Partners constituyó
interés y mercados en general. Las
Antes de incorporarse al Grupo
en julio de 2014 Altamar Global
estrategias de Deuda Privada y de
Altamar trabajó durante 14 años en
Investments, una Agencia de Valores
Retorno Absoluto, responden a
Invesco Asset Management, siendo su
(AV) con el objetivo de facilitar
esta necesidad.
último puesto el de Corresponsable
a sus clientes institucionales el
del Negocio de la Gestora en toda
acceso eficiente a otros activos
En la actualidad Altamar Global
Europa Continental y América Latina,
distintos a Private Equity y Private
Investments ha llegado a acuerdos
con responsabilidad sobre los equipos
Equity Real Estate.
con GSO Capital Partners, KKR
de ventas y servicio al cliente de
Credit y con Blackstone Alternative
los distintos países europeos y siendo
Asset Management.
miembro del comité ejecutivo de
Con una filosofía clara, centrada en
generar valor para los clientes,
la compañía y de los comités de
Altamar Global Investments
Desde su constitución a mediados de
aprovecha todos los recursos en
Julio de 2014 hasta Marzo de
materia de análisis y due diligence
2016 Altamar Global Investments ha
Previamente, ocupó el cargo de
de Altamar Capital Partners, para
alcanzado un volumen de activos
Country Manager Iberia y responsable
acceder, seleccionar y poner a
distribuidos de más de €400 MM.
del desarrollo de negocio de Invesco
disposición de los clientes los
producto, riesgos y distribución.
en América Latina. En sus años
mejores gestores en activos como
Equipo
como responsable Europeo de
la Deuda Privada (Private Debt),
El equipo de Altamar Global
Invesco, los activos bajo gestión de
Estrategias de Retorno Absoluto, y
Investments está liderado por
esta entidad en Europa Continental
algunos segmentos específicos en
Miguel Rona.
pasaron de $14.000 MM a $25.000
la gestión más tradicional
Long Only.
MM. Miguel comenzó su carrera
Miguel Rona.
en Procter and Gamble, compañía
Managing Partner y Socio Fundador
en la que estuvo seis años y donde
de Altamar Global Investments.
desempeñó diversas funciones.
activos de renta variable y renta fija
Miguel Rona es Socio de Altamar
Es licenciado en Derecho por la
más tradicionales en situaciones
Capital Partners y su responsabilidad
Universidad Complutense de Madrid,
de valoración muy ajustada, los
se centra en el desarrollo de las
y MBA por la Universidad de Houston.
inversores necesitan estrategias de
capacidades de distribución y
inversión que les permitan obtener
marketing de la entidad.
En un entorno de tipos bajos
(o muy bajos) en Europa, y con los
rentabilidades estables y poco
correlacionadas con los tipos de
36
FONDOS DISTRIBUIDOS / FUNDS
FONDOS
FUNDS
TIPO DE FONDO
TYPE OF FUND
LIQUIDEZ
LIQUIDITY
ESTRATEGIA
STRATEGY
ÁREA GEOGRÁFICA
AREA
GSO European
Senior Loan Fund
QIF Irlandés - Registrado
en CNMV (AIMFD)
Mensual
Monthly
Senior Loans
Europa
Europe
Blackstone Diversified
Multi-Strategy Fund
UCITs Irlandés Registrado en CNMV
Diaria
Daily
Retorno Absoluto Multiestrategia
Absolute Return Multi-Strategy
Global
KKR
Lending Partners Europe
UK LP
Registrado en
CNMV (AIMFD)
Fondo Cerrado
Closed-end
Fund
Direct
Lending
Europa
Europe
Altamar Global Investments also has a separate team that researches the best
managers in the Private Debt sector as well as in other asset classes such as, Absolute
Return and certain specific segments of the Long Only space.
In July 2014, Altamar Capital Partners
Altamar Global Investments currently
he was in charge of the sales and
created Altamar Global Investments,
maintains agreements with GSO
customer service teams for the
a Broker-dealer regulated entity
Capital Partners, KKR Credit
different European countries.
aimed at providing institutional
and Blackstone Alternative
He was also a member of both the
clients with an efficient access to
Asset Management.
company’s executive committee
assets classes other than Private
and of the product, risk and
Equity and Private Equity Real
Since its incorporation mid July 2014
Estate assets.
until March 2016, Altamar Global
distribution committees.
Investments has reached a volume
He previously held the position of
Altamar Global Investments has a
of distributed assets in excess
Country Manager Iberia and was in
clear strategy focused on adding
of €400 MM.
charge of developing Invesco’s
value for clients, making use of all the
business in Latin America. In his time
analysis and due diligence resources
Team
as European Head for Invesco, the
available at Altamar Capital Partners
The Altamar Global Investments team
firm’s assets under management in
in order to access, select and offer
is led by Miguel Rona.
Continental Europe increased from
clients the best managers in asset
$14,000 MM to $25,000 MM.
classes such as Private Debt, Absolute
Miguel Rona.
Miguel began his career at Procter
Return, and some specific segments
Managing Partner and
and Gamble where he worked
of the traditional Long Only space.
Founding Partner of Altamar
for six years carrying out various
Global Investments.
different functions.
Europe, where valuations of
Miguel Rona is Partner at Altamar
He holds a Bachelor’s Degree in Law
traditional equity and fixed income
Capital Partners and his
from the Complutense University
assets are stretched, investors
responsibilities focus on developing
of Madrid and an MBA from the
require investment strategies
the Group’s distribution and
University of Houston.
enabling them to obtain stable
marketing capacities.
In a (very) low-rate environment in
returns with little correlation to
interest rates and overall markets.
Before joining the Altamar Group, he
The Private Debt and Absolute Return
worked at Invesco Asset Management
strategies address this need.
for 14 years, with his most recent
position being as the manager’s
Co-Head of Business for Continental
Europe and Latin America where
37
Altamar Advisory Partners
Asesoramiento Financiero y Merchant Banking
Financial Advisory and Merchant Banking
El equipo de Altamar Advisory Partners cuenta con amplia experiencia en
transacciones corporativas, salidas y colocaciones en bolsa y financiación/
reestructuración de deuda con capacidad única de originación y ejecución tanto a nivel
local como en LatAm.
En 2014 el Grupo decidió poner
subyacentes en los que el Grupo
Durante el año 2015, Altamar
en marcha una nueva área bajo el
Altamar participa y otros cerca de 800
Advisory Partners ha ejecutado
paraguas de Altamar Capital Partners.
a los que da seguimiento.
diversas transacciones entre las
Se trata de Altamar Advisory Partners,
que cabe destacar:
que nace con el objetivo de ofrecer
Es especialmente relevante la
servicios de asesoramiento financiero
capacidad de Altamar Advisory
- asesor financiero de Applus+ en el
independiente y merchant banking en
Partners para desarrollar funciones
proceso de refinanciación de
transacciones corporativas, salidas y
de merchant banking, gracias al
deuda por €850 MM
colocaciones en bolsa y financiación/
acceso a cerca de €350 MM dedicados
reestructuración de deuda.
a coinversiones/inversiones directas
- asesor financiero de la Mutua
del Grupo a través de los fondos.
Madrileña en la adquisición del
40% de BCI Seguros en Chile
Altamar Advisory Partners cuenta
con una posición privilegiada como
Por otra parte Altamar Advisory
socio/asesor con un perfil único:
Partners cuenta con una ventaja
- asesor financiero de Portobello
por iniciativa, independencia,
competitiva en Latinoamérica gracias
Capital en la adquisición de
experiencia, capacidad inversora,
a la presencia de la firma en Chile
Laulagun Bearings S.A.
acceso a inversores y talento de su
desde 2009 y desde 2011 con oficina
equipo. Todo esto permite generar
propia, y al acuerdo de colaboración
- asesor financiero en la creación
valor y confianza proporcionando
que mantiene Altamar Capital
de una plataforma para la
un servicio único y exclusivo a
Partners con LarrainVial, el principal
inversión en aparcamientos en
sus clientes.
banco de inversión del mercado MILA
España y Portugal
(Mercado Integrado Latinoamericano)
Formar parte de Altamar Capital
manteniendo el liderazgo en Chile
Partners supone para esta nueva
en operaciones de salida a
firma tener acceso único a cerca
bolsa, ampliaciones de capital,
de 200 inversores institucionales
emisiones de bonos así como de
existentes y potenciales y 2.500
fusiones y adquisiciones.
inversores de Banca Privada en los
fondos de Altamar Capital Partners,
así como a las cerca de 80 relaciones
con GPs y 150 inversiones en fondos
38
Principales Servicios.
Como compañía especializada
- asesoramiento sobre estructura
- asesoramiento en colocaciones
en asesoramiento en materia de
de capital. Estudio y análisis de la
de capital y salidas a bolsa.
inversión, Altamar Advisory Partners
capacidad de deuda y estructura
Asesoramiento completo a la
presta servicios en distintas áreas:
de capital óptima de las compañías,
compañía antes y durante
así como la identificación de
el proceso de salida a bolsa o
- fusiones y adquisiciones.
fuentes de financiación disponibles
colocación, incluyendo la selección
Asesoramiento en la compra
y alternativas financieras.
de coordinadores globales y
y venta de negocios y/o activos,
asesores (bancos aseguradores,
fusiones y spin-offs, operaciones
- restructuración de deuda.
abogados, etc.), la estructuración apalancadas (LBOs, MBOs, MBIs,
Valoración de la situación actual,
de la oferta, la fijación del
etc.), preparación de informes de
análisis de las alternativas de
precio, etc.
valoración y fairness opinions,
reestructuración e implementación
asesoramiento en la defensa de
de la estrategia elegida a través de
- merchant banking, originación,
OPAs y la compra/venta de
la negociación (waivers, covenants, estructuración e inversión/
participaciones minoritarias.
renegociaciones, documentación,
coinversión en oportunidades de
etc.) con suministradores de deuda
inversión directa, dado el acceso
y de capital.
a cerca de €350 MM del
- estrategia corporativa. Alianzas
estratégicas y joint-ventures,
Grupo Altamar y la capacidad
estrategias de desarrollo
adicional de inversión, gracias al corporativo, desarrollo de nuevas
acceso a fondos de terceros y a los
líneas de negocio y/o expansión en
inversores en fondos del Grupo.
nuevos mercados, emisiones
públicas y presentaciones para la
comunidad financiera, tendencias
de mercado y del sector, análisis
de la competencia, negociación y
ejecución de transacciones.
Proyecto
Aparca
€ 850.000.000
Asesor
en Estructura de
Capital / Refinanciación
2015
€ 209.000.000
Asesor
en la Adquisición
del 40% de BCI en Chile
2015
Asesor
en la Adquisición de
LauLagun por
Portobello Capital
2015
Plataforma
de Inversión
de Aparcamientos
2015
39
Altamar Advisory Partners
Asesoramiento Financiero y Merchant Banking
Financial Advisory and Merchant Banking
Altamar Advisory Partners’ team has ample experience in corporate transactions,
IPOs, block trades and debt financing/restructuring and a unique origination and
execution capacity both locally and in LatAm.
A new area under the umbrella
funds in which the Altamar
During 2015, Altamar Advisory
of Altamar Capital Partners was
Group participates together with
Partners has executed several
introduced by the Group in 2014.
an additional c.800 funds
transactions, among others:
This new area is Altamar Advisory
that it monitors.
- Financial Advisor to Applus+ in
Partners, aimed at offering
the refinancing process of its debt
independent financial advising and
Altamar Advisory Partners has
for a consideration of €850 MM
merchant banking services in merger
a notable capacity to carry out
- Financial advisor to Mutua
and acquisition transactions, IPOs
merchant bank functions thanks
Madrileña in the acquisition
and public listings and placements,
to its access to nearly €350 MM
of a 40% stake in BCI Seguros
and debt financing/restructuring.
dedicated to co-investments/
- Financial Advisor to Portobello
direct Group investments
Capital in the acquisition
through the funds
of Laulagun Bearings S.A.
Altamar Advisory Partners benefits
from a special position, as partner/
- Financial Advisor in the creation
adviser, and a unique profile
On the other hand, Altamar Advisory
of an investment platform
-initiative, independence, experience,
Partners has a competitive
that targets car parks
investment capacity, access to
advantage in Latin America thanks to
in Spain and Portugal
investors and a talented team- that
its presence in Chile since 2009, with
enables it to generate value and
its own office since 2011, and Altamar
build trust while providing unique
Capital Partners’ collaboration
and exclusive services to its clients.
agreement with LarrainVial, the most
relevant investment bank in the Latin
Being part of Altamar Capital Partners
American Integrated Market (Mercado
implies for this new firm to have
Integrado Latino americano-MILA)
unique access to nearly 200
and Chilean leader in IPOs, capital
institutional investors (existing and
raising, bond issuancesas well
potential) and more than 2,500
as mergers and acquisitions.
Private Banking investors in the
Altamar Capital Partners funds, as
well as access to c.80 GPs and
150 investments in underlying
40
Core Services.
- corporate strategy. Strategic
- public placement and IPO advising.
As a company specializing in
alliances and joint ventures,
Full advising to the company
investment advising, Altamar Advisory
corporate development strategies,
both before and after the
Partners provides services
development of new business placement or listing,including
in a wide array of areas:
lines and/or expansion into new
selection of global coordinators
markets, public issues and
and advisers (underwriting banks,
- mergers and acquisitions.
presentations for the financial
legal advisors, etc.), structuring
Advising on the purchase or sale of
community, market and sector
of the offer, pricing, etc.
businesses and/or assets,
trends, competition analysis,
mergers and spin-offs, leveraged
negotiation and execution
- merchant banking, origination,
transactions (LBOs, MBOs, MBIs,
of transactions.
structuring and investment /
etc.), preparation of valuation
co-investment in direct
reports and fairness opinions,
- capital structure advising.
opportunities given the access
advising on defending against
Study and analysis of debt capacity
to c. €350 MM of the Altamar
takeover bids and the purchase/
and optimal capital structure of
Group. Additional capacity given
sale of minority interests.
companies, as well as identification
the access to investor funds of
of available financing sources
Altamar Capital Partners and
and financing alternatives.
their limited partners.
- debt restructuring. Valuation
of current situation, analysis of
restructuring alternatives and
implementation of strategies
developed through negotiation
(waivers, covenants, renegotiations,
documentation, etc.) with debt
and capital providers.
Proyecto
Aparca
€ 850,000,000
Advisor
in the Capital Structure
/ Refinancing
2015
€ 209,000,000
Advisor in the
acquisition of
40% of the BCI in Chile
2015
Advisor
in the acquisition
of LauLagun
by Portobello Capital
2015
Car Park
Investment
Platform
2015
41
Altamar Advisory Partners
Asesoramiento Financiero y Merchant Banking
Financial Advisory and Merchant Banking
Equipo
Los socios fundadores, Ramón Peláez y José Epalza cuentan en conjunto con cerca
de 40 años de experiencia en Investment Banking en España en Bank of America
Merrill Lynch y Goldman Sachs, y han originado, estructurado y ejecutado las más
prestigiosas operaciones de fusiones y adquisiciones, salidas a bolsa y financiaciones
en este país.
Ramón Peláez.
Hutchison, Avincis a Babcock, Palacios
National Express, ADR Handling por
Managing Partner y Socio Fundador
Alimentación a Proa, Guascor a
parte de FCC, los activos de Wireless
de Altamar Advisory Partners.
Dresser Rand, Hidrocantabrico a
de BellSouth en LatAm por parte de
EDP, Gonzalez Byass a GrandMet
Telefónica Móviles y la compra de
Previamente a incorporarse al Grupo
o Domecq a Allied Lyons. Ha
participación en Iberdrola por parte
Altamar, era Managing Director en
realizado asesoramientos en
de ACS. También ha participado en
Investment Banking en Bank of
obtención de ratings para compañías
operaciones de venta como Handling
America Merrill Lynch donde estuvo
como Telefónica y Amadeus.
de FCC a Swissport/PAI, Palacios a
casi 20 años. Ramón era responsable
Proa Capital o WDF a Autogrill. Tiene
de la cobertura de clientes en España
Ramón se graduó summa cum
amplia experiencia en operaciones
y Portugal. Anteriormente trabajó
laude en Económicas por la
de fusión, como las de Iberdrola e
3 años en Goldman Sachs. Ramón
Universidad de Houston y tiene
Iberdrola Renovables, Ferrovial y
ha participado, entre otras, en
un MBA con honores por la
Cintra o ACS y Dragados. Así como
operaciones como las privatizaciones
misma universidad.
salidas a bolsa, destacando
de Telefónica, Endesa, Repsol,
las de Vocento, Técnicas Reunidas,
Iberia y Argentaria; las salidas a
José Epalza.
Galp Energía, Cintra, AENA y Saeta
Bolsa de Abengoa Yield, Telefónica
Managing Partner y Socio Fundador
Yield. A lo largo de su carrera, José ha
Deutschland, Endemol, Técnicas
de Altamar Advisory Partners.
asesorado a grandes corporaciones
Reunidas, Vocento, Galp Energia,
42
como Ferrovial, Cintra, Iberdrola,
BME, Cintra, Telvent, TelePizza,
Previamente a incorporarse al Grupo
Repsol, Galp, Sacyr, Red Eléctrica, etc.
Befesa, Jazztel, Abengoa y Cortefiel
Altamar, trabajó como responsable
en la definición de su estrategia y la
o las adquisiciones de Campofrio
senior de cobertura en Investment
financiación de la misma, así como en
por Sigma, Eplus por Telefónica
Banking para Bank of America Merrill
la emisión de una gran variedad
Deutschland, Jazztel por France
Lynch durante casi 15 años. José
de instrumentos financieros.
Telecom, Mivisa por Blackstone,
era responsable de la cobertura de
Parques Reunidos por Candover,
clientes en España y Portugal. Ha
Es Licenciado en Administración y
YPF por Repsol, Enersis por Endesa,
diseñado, originado y ejecutado una
Dirección de Empresas por ICADE y
Antena3TV por Telefónica, las
gran variedad de operaciones, entre
completó el Investment Banking
fusiones de Colombia Telecom y
las que destacan las compras de
Institute Program por la Universidad
Movistar, Metrovacesa y Bami, Acesa
Cimpor por parte de Camargo Correa,
de Wharton.
y Aurea, ACS y Dragados o las ventas
Mivisa por parte de Blackstone, Alsa
de ONO a Vodafone, O2 Ireland a
y Continental Auto por parte de
Team
The founding partners, Ramón Peláez and José Epalza, have nearly 40 years of
experience in Investment Banking in Spain at Bank of America Merrill Lynch and
Goldman Sachs. They have sourced, structured and executed the most prestigious
merger and acquisition, IPO and financing transactions in Spain.
Ramón Peláez.
Avincis to Babcock, Palacios
of shares in Iberdrola by ACS.
Managing Partner and
Alimentación to Proa, Guascor to
He has also participated in sales
Founding Partner of Altamar
Dresser Rand, Hidrocantabrico to
transactions including the sale of
Advisory Partners.
EDP, Gonzalez Byass toGrandMet,
Handling from FCC to Swissport/PAI,
and Domecq to Allied Lyons. He
Palacios to Proa Capital and WDF
Before joining the Altamar Group,
has provided advising on obtaining
to Autogrill. He has extensive
he was the Managing Director of
ratings for companies such as
experience in mergers, having worked
Investment Banking at Bank of
Telefónica and Amadeus.
on the mergers of Iberdrola and
America Merrill Lynch, where he
Iberdrola Renovables, Ferrovial and
worked for almost 20 years. Ramón
Ramón graduated summa cum laude
Cintra and ACS and Dragados, as
was responsible for clients in
in Economics from the University
well as in IPOs, including those of
Spain and Portugal. Previously, he
of Houston and holds a MBA with
Vocento, Técnicas Reunidas, Galp
spent 3 years working at Goldman
honors from the same university.
Energía, Cintra, AENA and Saeta
Sachs. Ramón has participated
Yield. Throughout his career, José
in, among others, transactions
José Epalza.
has advised large corporates such
including the privatization of
Managing Partner and
as Ferrovial, Cintra, Iberdrola,
Telefónica, Endesa, Repsol, Iberia
Founding Partner of Altamar
Repsol, Galp, Sacyr, Red Eléctrica,
and Argentaria; the IPOs of Abengoa
Advisory Partners.
etc. on defining and financing their
Yield, Telefónica Deutschland,
strategy as well as on issuing a wide
Endemol, Técnicas Reunidas,
Before joining the Altamar Group,
Vocento, Galp Energia, BME, Cintra,
he spent 15 years working as senior
variety of financial instruments.
Telvent, TelePizza, Befesa, Jazztel,
manager for Investment Banking
Bachelor’s Degree in Business
Abengoa and Cortefiel; the
at Bank of America Merrill Lynch.
Administration and Management
acquisitions of Campofrio by Sigma,
José was responsible for clients in
from ICADE. He also completed
Eplus by Telefónica Deutschland,
Spain and Portugal. He has designed,
the Investment Banking Institute
Jazztel by France Telecom, Mivisa by
developed and executed a wide
Program at Wharton University.
Blackstone, Parques Reunidos by
variety of transactions, of which the
Candover, YPF by Repsol, Enersis by
following stand out: purchases of
Endesa, Antena3TV by Telefónica;
Cimpor by Camargo Correa, Mivisa
the mergers of Colombia Telecom
by Blackstone, Alsa and Continental
and Movistar, Metrovacesa and
Auto by National Express, ADR
Bami, Acesa and Aurea, ACS and
Handling by FCC, the Wireless
Dragados; and the sales of ONO to
assets of BellSouth in LatAm by
Vodafone, O2 Ireland to Hutchison,
Telefónica Móviles and the purchase
43
Galdana Ventures
Venture Capital
El equipo de Galdana Ventures lleva a cabo la identificación, el análisis y la
selección de los fondos de Venture Capital que históricamente han obtenido
las mejores rentabilidades invirtiendo globalmente en el sector tecnológico,
proporcionando además la entrada a dichos fondos que son de muy difícil acceso.
Galdana Ventures, es una joint
A través del fondo de fondos de
El tamaño final de este primer fondo
venture que une a un solvente
Venture Capital (Galdana Ventures
de fondos especializado en Venture
equipo formado por Marcel Rafart,
IFCR) se invierte principalmente en
Capital es €250 MM, con aportaciones
Javier Rubió, Roque Velasco y
primario en los mejores fondos
de inversores institucionales,
Dídac Lee, con Altamar Capital
y gestores internacionales de
Family Offices, una selección de los
Partners, para convertirse en un
Venture Capital especializados en el
mejores emprendedores con éxito
actor de referencia en este
ámbito tecnológico, todos ellos en el
en el ámbito tecnológico español y
mercado, con valor añadido tanto
epicentro de la revolución digital,
los gestores de Galdana Ventures
para los inversores como para
jóvenes compañías tecnológicas,
que también invierten en el fondo
los fondos en los que invierte.
incluyendo software, comercio
como muestra de compromiso
electrónico o tecnología móvil,
con los inversores del proyecto.
Con ella nace el primer fondo de
entre otros negocios, complementado
fondos especializado en Venture
con operaciones puntuales en el
La alianza con Altamar Capital
Capital, con el objetivo de ofrecer a
mercado secundario y coinversiones.
Partners, aporta a Galdana un alto
los inversores de España y América
nivel de institucionalización, además
Latina acceso a los mejores gestores
Los responsables de esta nueva
de complementar los contactos
internacionales es este segmento del
firma proponen la inversión en un
con fondos internacionales donde
capital riesgo en todo el mundo.
activo que, por una parte, goza de
invertir con los que ya cuenta el
una correlación muy limitada con
equipo de Galdana así como los
los mercados cotizados, y por
posibles inversores a los que acudir
otra, ofrece una atractiva, cada
para la captación de recursos.
vez más consolidada y creciente
rentabilidad, siempre y cuando
Actualmente, Galdana Ventures
la selección de fondos de Venture
ha realizado siete compromisos
Capital sea la apropiada.
en fondos subyacentes en el
mercado primario y cuenta con
varias oportunidades de inversión
en proceso avanzado de análisis.
44
Galdana Ventures’ managers identify, analyze and select Venture Capital funds
that have historically achieved the best returns investing globally in the technology
sector and provide access to these difficult to access funds.
Galdana Ventures is a joint venture,
This Venture Capital fund of funds
The final size for this first fund of
bringing together Altamar Capital
(Galdana Ventures IFCR) invests
funds specialized in Venture Capital
Partners and the strong team formed
mainly on the primary market, in
is €250 MM, including contributions
by Marcel Rafart, Javier Rubió, Roque
the top international Venture Capital
from institutional investors, Family
Velasco and Dídac Lee, in order
funds and managers specializing in
Offices, some of the best and most
to become a leading actor in the
the technology sector, all of which
successful entrepreneurs in the
Venture Capital market, providing
are at the center of the digital
Spanish technology sector, and
added value not only for investors
revolution. This includes investments
Galdana Ventures’ managers, who
but also for the investee funds.
in, among other businesses,
also invest in the fund as a sign of
young technology companies,
their commitment to the project.
This is the first specialized
including software, e-commerce and
Venture Capital fund of funds, aimed
mobile technology. Investments
Galdana’s alliance with Altamar
at providing investors in Spain
are supplemented by transactions
Capital Partners provides a high
and Latin America with access to
on the secondary market and in
level of institutionalization,
the best international managers in
co-investments.
supplementing the Galdana team’s
the global Venture Capital sector.
existing access to global funds as well
The investment proposal of this
as providing contacts of additional
new firm is an asset class that, on
potential investors that Galdana
the one hand, benefits from a very
can turn to in order to raise funds.
low correlation to regulated stock
markets and, on the other hand,
Currently, Galdana Ventures has
offers attractive, growing and
invested in seven underlying funds in
increasingly stable returns,
the primary market and is performing
provided that the selection of
due diligence processes on several
Venture Capital funds is adequate.
potential investment opportunities.
45
Galdana Ventures
Venture Capital
Equipo
El equipo gestor acumula más de 75 años de emprendimiento y 40 años de
experiencia en la promoción y gestión de vehículos de inversión directa en Venture
Capital. Ha cofundado y codirigido firmas como Nauta Capital e Inspirit, que
reúnen conjuntamente unos €200 MM de inversión y ha tenido éxitos inversores
como Privalia, Social Point o Tradeinn, entre otros. En la mayoría de los casos
estos éxitos han sido en coinversión con algunos de los mejores fondos de Venture
Capital de Europa y EEUU.
Marcel Rafart.
Presidente y Socio Fundador
de Galdana Ventures.
Es cofundador y gestor de Cluster
Consulting y de Nauta Capital, del
que también ha sido un inversor
relevante. Es Consejero de algunas de
las inversiones de mayor crecimiento
de Nauta Capital como Privalia
o Social Point, donde se coinvirtió
con una buena representación de
algunos de los mejores fondos
internacionales de Venture Capital
como son Index Ventures, Highland
Capital Partners, Greylock Europe,
IdInvest, General Atlantic
o Insight Partners.
Marcel es licenciado en Ciencias
Empresariales y MBA por ESADE.
Javier Rubió.
Socio Fundador de Galdana Ventures.
Fue cofundador y Presidente Ejecutivo
de Cluster Consulting hasta
su venta en el año 2000 a Diamond
Technology Partners para formar
DiamondCluster, donde permaneció
como Presidente para Europa
y América Latina hasta 2003. Fue
también cofundador, inversor
relevante y Presidente Ejecutivo de
Nauta Capital, fondo de Venture
Capital con sede en Barcelona y
46
oficinas en Boston y Londres e
inversiones tanto en Europa como
EEUU. A modo de ejemplo, lideró la
inversión en Social Point de la
que también es Presidente.
Javier es licenciado en
Telecomunicaciones por la
Universidad de Barcelona y MBA
por la Universidad de Chicago.
Roque Velasco.
Socio Fundador de Galdana Ventures.
Con 15 años de experiencia en la
gestión de compañías tecnológicas
de alto crecimiento, en 2008 se
incorpora en Inspirit como Chief
Operating Officer liderando el
área de inversión en donde ha
gestionado directamente más de
25 rondas de inversión junto a los
mejores fondos españoles y entre
las que destacan Zyncro, Insequent
o Alpify. Es también miembro del
Consejo de Administración en varias
compañías tecnológicas como
Tradeinn, Openshopen y Hotelerum.
Roque es ingeniero industrial, MBA
por ESADE y EPGC (Executive Program
for Growing Companies) por Stanford.
Dídac Lee.
Socio Fundador de Galdana Ventures.
Emprendedor desde hace más de 20
años, ha fundado 15 empresas (entre
las que destacan TradeInn, Zyncro
o Fhios) que suman más de 400
empleados repartidos entre EEUU,
México, Argentina, India, China
y otros países. Es también Directivo
del FC Barcelona, responsable
del área digital. El FC Barcelona es
líder mundial en el ámbito digital
(redes sociales, apps, ecommerce,
etc.) y genera €30 MM
anuales. Entre sus reconocimientos
destacan: (I) mejor mentor
europeo de start-ups por el Founder
Institute 2013, (II) elegido por
IESE como uno de los 20 empresarios
menores de 40 años más
influyentes, (III) elegido por la
revista WIRED entre los top 100
influencers digitales europeos (2º
a nivel nacional en el puesto 59).
Dídac realizó estudios de Ingeniería
en Informática y PDG (Programa
de Dirección General) por IESE.
Team
The management team totals 75 years of entrepreneurship and has over 40 years
of experience promoting and managing direct Venture Capital investment vehicles.
The team has co-founded and co-managed firms such as Nauta Capital and
Inspirit, collectively investing approximately €200 MM in successful projects
including, among others, Privalia, Social Point and Tradeinn. Most of these
successes were co-investments with some of the leading Venture Capital funds
in Europe and the USA.
Marcel Rafart.
Nauta Capital, a Venture Capital
Dídac Lee
Chairman and Founding Partner
fund based in Barcelona with
Founding Partner of
of Galdana Ventures.
offices in Boston and London and
Galdana Ventures.
investments in both Europe and the
He is the co-founder and manager
USA. To mention just an example,
He has been an entrepreneur for
of Cluster Consulting and Nauta
he led the investment in Social Point,
over 20 years and has founded 15
Capital, in which he was also a
where he is also the Chairman.
companies (among which TradeInn,
significant investor. He is a Director of
Zyncro and Fhios stand out) with
some of Nauta Capital’s fastest
Javier is Bachelor’s Degree in
a total of more than 400 employees
growing investments, such as Privalia
Telecommunications from the
across the US, Mexico, Argentina,
and Social Point, co-invested with
University of Barcelona and an MBA
India, China and other countries.
leading global Venture Capital funds
from the University of Chicago.
He is also a Board Member of FC
including Index Ventures, Highland
Barcelona where he is responsible
Capital Partners, Greylock Europe,
Roque Velasco.
for the digital area. FC Barcelona is
IdInvest, General Atlantic
Founding Partner
a world leader in the digital arena
and Insight Partners.
of Galdana Ventures.
(social networks, apps, e-commerce,
etc.) and generates €30 MM annually.
Marcel is Bachelor’s Degree in
With 15 years of experience
Some of his awards include:
Business Sciences and MBA from the
managing high-growth technology
(I) named Best European Startup
ESADE Business School.
companies, he joined Inspirit in 2008
Mentor in 2013 by the Founder
as the Chief Operating Officer
Institute, (II) chosen as one of the
Javier Rubió.
heading the investment area where
20 most influential entrepreneurs
Founding Partner of
he directly managed more than
under 40 by IESE, and (III) selected
Galdana Ventures.
25 investment rounds together with
as one of the top 100 European
the best Spanish funds, including
Digital Influencers by WIRED magazine
He was co-founder and Executive
Zyncro, Insequent and Alpify. He
(ranked #59 globally and #2
Chairman of Cluster Consulting
is also a member of the Board
nationally).
until its sale to Diamond Technology
of Directors for several technology
Partners in 2000, which became
companies including Tradeinn,
Dídac studied Computer Engineering
DiamondCluster, where he was the
Openshopen and Hotelerum.
and General Management
Chairman for Europe and Latin
Program (Programa de Dirección
America up until 2003. He was
Roque is Industrial Engineer, MBA
also the co-founder, substantial
from ESADE Business School and
investor and Executive Chairman of
EPGC (Executive Program for
General - PDG) at IESE.
Growing Companies) at Stanford.
47
Altamar Infraestructuras
Altamar Infrastructures
El área de Infraestructuras también cuenta con un grupo propio de analistas cuya
finalidad es la construcción de una cartera óptima en términos de rentabilidadriesgo, en este mercado de gran atractivo para los inversores, aplicando los mismos
criterios que en otras áreas.
Nos encontramos en un momento
de mercado muy favorable para las
infraestructuras ya que el contraste
entre el escenario actual, con
tipos de interés bajos y las altas
valoraciones y volatilidad de otros
activos financieros, hace que las
infraestructuras sean una alternativa
muy interesante complementando
así otras áreas del Grupo, como
son Private Equity, Real Estate y
Advisory/Merchant Banking
El atractivo de la inversión
en Infraestructuras.
Dada la naturaleza de los activos
de infraestructuras y la importancia
de los servicios que prestan a la
sociedad, el tamaño de la inversión
que requiere, y el largo plazo
“contractual” o “regulado” con el que
cuenta la entidad que gestiona dichos
activos, los rendimientos económicos
derivados de dicha gestión son
sin duda muy atractivos desde el
punto de vista de rentabilidad/
riesgo por las siguientes razones:
- activos “tangibles” y de
difícil sustitución.
- generación de rendimientos
48
a largo plazo y con protección
a la inflación, derivada de las
características de los contratos
y/o concesiones, que protegen
contra subidas de tipos de interés.
- elevada visibilidad de los ingresos
y estabilidad de los mismos
- obtención de un cash yield
o rendimiento anual.
En definitiva, se trata de un activo
cuyas características lo sitúan en
una posición “híbrida” entre la renta
fija y la renta variable, dado que (I)
se obtiene un rendimiento anual
relativamente estable, (II) cuenta
con una posición defensiva derivada
de la naturaleza del activo y la
importancia del servicio que presta
a la sociedad, (III) cuenta con la
capacidad de generar rendimientos
adicionales derivados de una
gestión eficiente de los activos.
El mercado de los Activos
de Infraestructuras
El mercado de las Infraestructuras
ha experimentado un crecimiento
considerable año tras año, y muy
especialmente en los últimos,
incrementándose un 90% desde 2010.
En este sentido, cabe resaltar que el
volumen del mercado institucional
de fondos de infraestructuras ha
pasado de algo menos de $25.000
MM en 2005, a aproximadamente
$300.000 MM en 2015. Sin embargo,
dicha cuantía representa únicamente
un 8% del tamaño total estimado de
activos bajo gestión (AUM) de la
industria de gestión alternativa, lo
que compara con el mercado de
Private Equity que representa
aproximadamente el 50%, con un
tamaño seis veces superior al
de Infraestructuras.
Altamar Infrastructure Income FCR
Para invertir en este mercado, el
Grupo Altamar ha lanzado un fondo
(Altamar Infrastructure Income FCR)
con una política de inversión centrada
en Activos de Infraestructuras que
generan un cash-flow recurrente
y de alta visibilidad que ofrecen
protección frente a la inflación. El
objetivo es obtener una rentabilidad
moderada con un bajo riesgo.
En cuanto al tipo de inversión, la
mayoría de las inversiones se realizan
en el mercado primario, pudiendo
destinar parte de los compromisos
a coinversiones y operaciones
en el mercado secundario.
Entre los principales gestores de
Activos de Infraestructuras, el equipo
de Altamar Infraestructuras busca
a aquellos con un “ADN” claro,
preferiblemente los que buscan
invertir en activos físicos o compañías
que tengan contratos con ingresos
a largo plazo, con protección a la
inflación, y que sean importantes
para la economía y la sociedad,
preferiblemente en la OCDE y de
forma selectiva en otras regiones.
El enfoque predominante se centra
en activos establecidos o brownfield,
evitando estrategias con elevado
apalancamiento, o con actividades
sujetas al riesgo de volatilidad de
demanda y/o de precios.
También es fundamental el que
estos activos o compañías sean
difíciles de reemplazar, con una
buena “protección” frente a sus
competidores, que tengan estabilidad
y visibilidad en la generación de
flujos de caja y que exista una baja
correlación entre la evolución de sus
ingresos y los ciclos económicos o los
cambios en el perfil de demanda.
Este fondo, que ya cuenta con más de
€280 MM de capital comprometido
por inversores y tiene un tamaño
objetivo de €350 MM - €400 MM, está
destinado a fondos de pensiones y
compañías de seguros españolas,
así como a clientes de banca
privada y Family Offices además
de otras instituciones financieras y
Family Offices de América Latina.
Actualmente el fondo ha llevado
a cabo cuatro inversiones, dos de
ellas en el mercado primario, un
secundario y una coinversión.
Estos compromisos dan acceso a
distintas estrategias de inversión,
contribuyendo desde el momento
inicial a la diversificación del fondo.
Equipo
El equipo de Altamar Infraestructuras
está liderado por Ignacio Antoñanzas.
Ignacio Antoñanzas.
Managing Partner y Socio Fundador
de Altamar Infraestructuras.
Durante los últimos ocho años y con
base en Chile ha ocupado los puestos
de Director General de Latinoamérica
de Endesa, S.A. y Gerente General
de Enersis, S.A., dirigiendo el grupo
en cinco países (Argentina, Brasil,
Chile, Perú y Colombia), al frente de
un equipo de 12.000 personas,
gestionando más de 16.000 MW de
potencia instalada, 7 compañías de
distribución y un total de 14 millones
Durante este período, consiguieron
doblar los resultados de la compañía,
que se incrementaron desde
2.300 a $4.500 MM de EBITDA.
En el año 2013 cerraron con éxito la
mayor ampliación de capital de una
compañía eléctrica en Latinoamérica
($6.000 MM) y en 2014 la compra
del 50% de Gas Atacama, del 22% de
Edegel, así como la adquisición de
Coelce, que implicó aumentar su
participación en un 20% adicional.
Con anterioridad a su paso por
Chile, fue Subdirector General
de Estrategia de Endesa, coordinando
la banca de inversión en la OPA sobre
Endesa, y previamente ocupó el
puesto de Director General de Endesa
Net Factory.
Ignacio Antoñanzas fue nombrado
CEO Internacional del Año de Latin
Trade Group en el 2013.
Ignacio Antoñanzas es Ingeniero de
Minas por la Universidad Politécnica
de Madrid, especialidad de Energía
y Combustibles.
de clientes.
49
Altamar Infraestructuras
Altamar Infrastructures
Infrastructure also has its own group of analysts whose goal is to optimize the
risk/return of the portfolio for this market, which is very attractive for investors,
applying the same criteria as in other areas.
We are at a time of very favorable
market dynamics for infrastructure
as the contrast between the current
scenario of low interest rates and
high valuations and volatility of other
financial assets makes infrastructure
a very interesting alternative, which
also benefits from clear synergies
with other areas within the Group,
such as Private Equity, Real Estate
and Advisory/Merchant Banking.
Infrastructure Investment Appeal
Taking into account the nature
of infrastructure assets and
their importance for society,
investment sizes required, and the
long “contractual” or “regulated”
time period the company has to
manage these assets, it’s clear
that management of these assets
provides extremely attractive returns,
from a risk/return perspective,
for the following reasons:
-
-
50
tangible and difficult to
substitute assets.
generation of long-term returns
with protection against inflation.
Thanks to the characteristics of
the contracts and/or concessions,
which protect against interest
rate increases.
- increased income visibility
and stability.
- offers cash yield or
annual returns.
The characteristics of these assets
ultimately place them in a “hybrid”
category between fixed income and
equity assets, as (I) they earn relatively
stable annual returns, (II) have a
defensive position due to the nature
of the assets and the importance
of the services provided by the
company and (III) potentially higher
returns can be achieved through
effective asset management.
Infrastructure Assets Market
The Infrastructure market has
experienced considerable growth
year after year, and in particular over
the past few years, increasing 90%
since 2010. In this regard, it’s worth
pointing out that the size of the
institutional market for infrastructure
funds has grown from approximately
$25,000 MM in 2005 to approximately
$300,000 MM in 2015. However,
this amount only accounts for 8%
of total estimated assets under
management (AUM) in the alternative
management industry, as compared
to the Private Equity market, which
represents approximately 50%
of AUM and is six times larger
than the infrastructure market.
Spanish insurance companies, private
banking clients and Family Offices, as
well as other Latin American financial
institutions and Family Offices.
Altamar Infrastructure Income FCR
The Altamar Group has launched the
(Altamar Infrastructure Income FCR)
fund to invest in this market with
an investment policy focused on
Infrastructure Assets that generate a
recurring cash-flow with high visibility
and offer protection against inflation.
The goal is to obtain moderate
returns with low risk. As regards the
type of investment, a majority of the
investments are made on the primary
market, with capacity for investment
commitments being available for
co-investments and transactions
on the secondary market.
The Altamar Infrastructures team
selects from among the primary
managers of Infrastructure Assets,
seeking out those that have a clear
“DNA” and in particular those that
are looking to invest in physical
assets or companies with contracts
providing long-term income and
protection against inflation and
which are important for the economy
and society, with a preference for
OECD countries, but also investing
selectively in other regions. The fund
is primarily focused on established
or Brownfield assets, avoiding
strategies requiring significant
leverage or involving activities
subject to demand and/ or price
volatility risk. Additional fundamental
characteristics for selecting its
target assets or companies include
that they should be difficult to
replace, well-protected against their
competition, provide stability and
visibility in cash-flow generation,
and have a low correlation between
income performance and economic
cycles or changes in demand.
This fund, which has already raised
over €280 MM and has a target size
of €350 MM - €400 MM, is directed
at pension funds, Spanish insurance
companies, private banking clients
and Family Offices, as well as
other Latin American financial
institutions and Family Offices.
Currently, the fund has carried out
four investments, including two
primary commitments, one secondary
investment and one co-investment.
These commitments provide access to
different investment strategies,
contributing to the fund diversification
from the initial moment.
Team
Altamar Infrastructures team is
led by Ignacio Antoñanzas.
the group in five countries (Argentina,
Brazil, Chile, Peru and Colombia),
with 12,000 employees, 16,000 MW
of power, 7 distribution companies
and 14 million clients. During his
tenure in Chile the company´s EBITDA
doubled from 2,300 to $4,500 MM.
In 2013 he succesfuly executed the
largest capital increase of an electric
company in Latam ($6,000 MM),
and in 2014, the purchase of a 50%
stake in Gas de Atacama, a 22% of
Egedel, and the acquisition of Coelce,
which implied an additional 20% in
their existing stake. Before its time
in Chile he held the positions of
Deputy General Director of Strategy
ENDESA, coordinating the investment
banking activities during Endesa
public take-over. Previously he was
General Manager of ENDESA Net
Factory. Ignacio Antoñanzas was
named International CEO of the Year
by the Latin Trade Group in 2013.
Ignacio Antoñanzas.
Managing Partner and Founding
Partner of Altamar Infrastructures.
Born in Santander in 1964, Ignacio
Antoñanzas holds a degree in Mining
Engineering from the Polytechnic
University of Madrid, major in
energy and fuels.
During the last eight years, and
based in Chile, he has been General
Manager for Latin America at Endesa,
S.A. and CEO of Enersis, S.A., leading
51
Altamar Secondaries LLC
El mercado secundario constituye una estrategia complementaria de inversión,
ya que ayuda a mitigar la Curva-J en valoración y ofrece un atractivo perfil de
rentabilidad/riesgo, con expectativas de retornos absolutos algo más moderados pero
obtenidos en un menor plazo de tiempo con respecto al mercado primario.
Sin embargo, cabe resaltar que no todas las estrategias de inversión en el mercado
secundario son iguales ni tienen el mismo perfil de rentabilidad y de riesgo. En
este sentido, Altamar ofrece un enfoque muy centrado en tratar de obtener unas
rentabilidades atractivas con el menor riesgo posible y con una visión permanente
de preservación del capital, a través de una estrategia nicho, una estructuración
adecuada, y probada experiencia basada en la disciplina y el rigor analítico.
Durante un largo periodo de
tiempo el mercado secundario
ha representado un porcentaje
prácticamente residual de la actividad
global de Private Equity, respondiendo
básicamente a necesidades
puntuales de liquidez por parte de
ciertos inversores, y con un enfoque
fundamentalmente oportunista
por parte de los compradores.
Sin embargo durante la última
década, y especialmente durante
los últimos años, este mercado ha
experimentado un gran desarrollo,
convirtiéndose en un mercado más
maduro y trasparente, al que los
vendedores acuden también con el fin
de reorganizar sus carteras, cumplir
requisitos regulatorios, etc. Del mismo
modo, los compradores empiezan
a percibirlo como una herramienta
que les ayuda a complementar sus
estrategias de inversión en el
mercado primario, o bien a iniciar de
forma más acelerada su programa
de inversión en activos alternativos.
52
En la medida en que la estrategia de
inversión en el mercado secundario
sea la adecuada, la adquisición de
fondos más “maduros” y con mayor
visibilidad sobre su evolución,
permite no solo acortar los plazos
de la inversión, sino también
mitigar la curva-J y mejorar el perfil
rentabilidad/riesgo de las carteras.
En este sentido, el Grupo Altamar ha
venido desarrollando a lo largo de
todos sus fondos una estrategia de
inversión en el mercado secundario
con un perfil muy selectivo, con un
enfoque flexible y siempre adaptado
a los distintos momentos del ciclo, y
bajo un claro objetivo de optimización
del binomio rentabilidad/riesgo. La
búsqueda de oportunidades se centra
en operaciones de tamaño pequeño
o mediano, en su gran mayoría no
intermediadas y que en muchos casos
llevan asociadas cierta complejidad
en su estructuración. Se trata de un
enfoque diferencial con respecto al
de los grandes gestores que operan
en el mercado, los cuales se centran
en operaciones de gran volumen,
generadas habitualmente a través de
subastas y con rentabilidades basadas
en el uso de apalancamiento, lo que
aumenta el riesgo de la inversión
El Grupo Altamar cuenta con
una probada experiencia en
este mercado, en el que viene
realizado operaciones de manera
complementaria a su estrategia de
inversión en primario, a través de
todos sus vehículos, y en particular,
de manera exclusiva desde los Fondos
Altamar Secondary Opportunities IV
y Altamar Secondary Opportunities
VII. De manera consistente y a
través de ciclos muy distintos, el
Grupo Altamar ha demostrado su
capacidad de originación y acceso a
oportunidades de inversión, siendo
capaz de generar a través de todos
sus fondos unos retornos muy
atractivos para sus inversores.
Con el objetivo de continuar
ofreciendo a nuestros inversores
la posibilidad de invertir de forma
eficiente en el mercado secundario,
y en aras de ampliar nuestro
alcance global en el mercado,
Altamar Capital Partners ha
ampliado el equipo de inversión
incorporando recientemente un
grupo de profesionales de reconocido
prestigio y exitosa experiencia en el
mercado secundario. Este equipo
estará liderado por Harvey Lambert,
quien ha desarrollado su carrera
durante los últimos 25 años en AIG
y posteriormente en Pinebridge,
donde lideraba, como máximo
responsable, sus áreas de secundario.
Fue responsable del lanzamiento
y gestión de dos fondos (PSP I y
II), invirtiendo más de $2.200 MM
en 32 transacciones ejecutadas
alrededor del mundo. Tras ser
adquirida por PineBridge, Harvey
dejó la firma en 2013.
Harvey comparte con el Grupo
Altamar una visión similar sobre
cómo generar valor en el mercado
secundario, y será el encargado de
liderar la nueva oficina del Grupo
en Nueva York.
Equipo
Harvey Lambert.
Managing Partner,
Responsable de Secundarios y
de la Oficina de Nueva York.
Con más de 25 años de experiencia
en mercados financieros, Harvey
fue el responsable de la creación y
gestión de las líneas de negocio de
fondos de fondos en primarios y
secundarios de AIG, donde comenzó
su carrera en 1996 como analista de
inversiones en Private Equity,
llegando a ser nombrado Head del
Global Secondaries Group.
53
Altamar Secondaries LLC
The secondary market is a complementary investment strategy, as it helps to
mitigate the J-Curve in valuation and provides an attractive risk/return profile,
with more moderate absolute return expectations but obtained in a shorter
period of time in comparison with the primary market.
However, it is worth noting that not all investment strategies in the secondary
market are the same or have the same risk/return profile. In this sense, Altamar
offers an approach centered on attractive returns with minimum risk and a
permanent focus on capital preservation, through a niche strategy, a proper
structure and a proven experience based on discipline and analytical rigor.
For a long time the secondary
market represented a residual
percentage of the global Private
Equity activity, basically responding
to specific liquidity needs from
the seller side, and with a
fundamentally opportunistic
approach from the buyer side.
However, during the last decade, and
especially in recent years, this market
has experienced great development,
becoming a more mature and
transparent market, where sellers
also come in order to reorganize
their portfolios, meet regulatory
requirements, etc. Similarly, buyers
begin to perceive it as a tool that
helps them to complement their
investment strategies in the primary
market, or to start their alternative
assets investment programs in
a more accelerated manner.
54
To the extent that the investment
strategy in the secondary market is
the adequate one, the acquisition
of “mature” funds with higher
visibility on their evolution,
allows not only to shorten the
investment period, but also
mitigates the J-curve and improves
the portfolio risk/return profile.
In this sense, the Altamar Group has
been developing, throughout all its
funds, an investment strategy in this
market with a very selective profile,
with a flexible approach that is always
adapted to the economic cycle, and
under a clear objective of optimization
of the risk / return binomial. The
deal sourcing is focused on small
or medium size deals, mostly nonintermediated and in many cases
with certain structure complexity.
This is a differential approach
in comparison to big managers
operating in the market, which
are focused on high-volume
transactions, usually originated
through auctions and with returns
coming from the use of leverage,
which increases the investment risk.
The Altamar Group has proven
experience in this market, in which
it has been carrying out transactions
complementarily to its primary
investments, through all its vehicles,
and particularly in an exclusive
manner from Altamar Secondary
Opportunities IV Fund and Altamar
Secondary Opportunities VII Fund.
Consistently and across very different
economic cycles, the Altamar Group
has demonstrated its ability to source
and access investment opportunities,
being able to generate attractive
returns for its investors in all its funds.
In order to continue offering the
opportunity to invest efficiently in
the secondary market, and aiming
at expanding our global market
scope, Altamar Capital Partners has
recently expanded the investment
team adding a professional team with
recognised prestige and successful
experience in the secondary market.
This team will be led by Harvey
Lambert, who has developed his
professional career over the past 25
years in AIG and later in Pinebridge,
where he headed the secondary
divisions. Harvey shares with the
Altamar Group his vision on how
to create value in the secondary
market, and will be responsible for
leading the new office in New York.
Team
Harvey Lambert.
Managing Partner,
Head of Secondaries
and New York Office
With more than 25 years of
experience in financial markets,
was responsible for the constitution
and management of primary and
secondary funds of funds for AIG,
where he began his career in 1996
as a private equity global analyst,
becoming Head of the Global
Secondaries Group.
He was responsible of the launch and
management of two funds (PSP I &
II), investing more than $2,200 MM in
32 transactions around the world.
After being acquired by PineBridge,
Harvey left the firm in 2013.
55
Gobierno Corporativo
Corporate Governance
Altamar Capital Partners es una firma independiente de servicios financieros
estructurada en distintas sociedades, de las cuales tres están supervisadas por la
Comisión Nacional del Mercado de Valores. Además, el Grupo está sometido
a diversa normativa emitida por otros reguladores: Ministerio de Economía y
Competitividad, Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas, Banco de
España, Agencia Española de Protección de Datos.
El Grupo Altamar Capital Partners
El Consejo de Administración de Altamar Capital Partners, SL, entidad holding
se encuentra fuertemente
del Grupo, es el órgano máximo de gobierno y se encuentra en la cúpula de
involucrado en el cumplimiento de
la estructura organizativa. Está formado por Consejeros ejecutivos y externos
los máximos estándares de Gobierno
que alinean las estrategias y objetivos de todas las entidades del Grupo y
Corporativo, con la finalidad de
monitorizan los resultados. Está formado por los siguientes miembros:
alcanzar los siguientes objetivos:
- tener un control óptimo dentro
de la organización
- permitir una toma oportuna
de decisiones
- minimizar los riesgos
financieros, regulatorios
y de reputación
• Claudio Aguirre
• Felipe Oriol
Consejero Dominical
Ex-Presidente y Socio
Fundador de Corpfin Capital
Presidente / CEO
• Inés Andrade
Vicepresidenta
• Ana Sainz de Vicuña
• José Luis Molina
Consejera Dominical
Consejero
Ex-COO Merrill Lynch
Capital Markets España
• Miguel Zurita
Consejero
Secretario del Consejo
• Fernando Olaso
No Consejero
Consejero
Ex-Socio Director de Garrigues
• Ignacio Antoñanzas
• María Sanz
Consejero /
Presidente de Altamar
No Consejero
Latinoamérica
• Fernando Larraín
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• Daniel García-Pita
Consejero Dominical /
Presidente de LarrainVial
Vicesecretario del Consejo
Cada entidad cuenta con su
- Órgano de Seguimiento del
- Comité de Inversiones: existe
propio Consejo de Administración
Reglamento Interno de Conducta:
un Comité de Inversión designado
formado por consejeros con gran
este órgano está formado por
para cada fondo gestionado por
formación y experiencia para el
el director de Administración y
Altamar Capital Partners. Su labor
desarrollo de sus funciones.
Recursos Humanos, el director de
principal es el estudio y la
Cumplimiento Normativo y
aprobación de todas las decisiones
El Consejo de Administración define
Gestión de Riesgos, el director de
de inversión/desinversión.
las políticas y procedimientos a
Operaciones, el director Financiero
seguir por el Grupo y ha establecido
y el director de Servicios Jurídicos.
- Comité de Supervisión: incluye
los siguientes órganos de control:
Sus principales funciones están
tanto grandes inversores de
relacionadas con el ámbito de la
los fondos de capital riesgos (FCR)
- Comité de Auditoría y Control
prevención y detección de riesgos
como representación de inversores
Interno: comité designado en el
penales y con el reglamento interno
minoritarios y trimestralmente
seno del Consejo de Administración,
de conducta.
supervisa que la Sociedad Gestora
sin facultades ejecutivas, cuyas
actúa de acuerdo al mandato.
principales funciones son
En aras de mantener el buen gobierno
supervisar la información contenida
corporativo y la transparencia en la
A nivel de control interno, existe una
en los estados financieros y vigilar
gestión de los vehículos de inversión
Unidad de Cumplimiento Normativo
la efectividad del control interno.
gestionados por el Grupo, se han
y Gestión de Riesgos y una Unidad de
diseñado los siguientes órganos que
Auditoría Interna (delegada esta última
rigen su funcionamiento:
en J&A Garrigues SLP) que, entre otras
- Comité de Socios: comité consultivo e informativo
compuesto por los socios de las
- Junta de Partícipes/Reunión
funciones, se aseguran de la existencia
de una sólida cultura de cumplimiento
distintas entidades que conforman
Anual de Partícipes: existe una
normativo en Altamar Capital
Altamar Capital Partners.
Junta/Reunión por cada fondo
Partners y velan por la adecuada
estructura del Gobierno Corporativo.
gestionado por Altamar Capital
- Comité de Prevención del
Partners a la que están invitados
Blanqueo de Capitales y de la
todos los partícipes y que se reúne
Por último, de forma anual, Price
Financiación del Terrorismo:
de manera ordinaria una vez al año.
Waterhouse Coopers Auditores SL
comité formado, principalmente,
La Junta de Partícipes, como órgano
realiza la auditoría de las cuentas
por el director de Cumplimiento
de representación de los partícipes,
financieras y el examen del experto de
Normativo, representantes de la
tiene ciertas funciones de decisión
prevención del blanqueo de capitales
unidad operativa y representantes
que le son atribuidas en los
y de la financiación del terrorismo.
de la unidad de relación con
reglamentos de los fondos.
inversores. En este comité se
tratan todos los temas relativos
a la prevención del blanqueo
de capitales.
57
Gobierno Corporativo
Corporate Governance
Altamar Capital Partners is an independent financial services firm comprised of
different entities, three of them regulated by the CNMV (Spanish Stock Market
and Securities Regulator). Additionally, the Group is also subject to several
regulations issued by other regulators: Ministry of Economy and Competitiveness,
Ministry of Finance and Public Administration, Bank of Spain, Spanish Data
Protection Agency.
Altamar Capital Partners aims at
The Board of Directors of Altamar Capital Partners SL, the Group’s
meeting the highest standards of
holding company, is the highest governing body and is at the top of the
corporate governance, in order to
organization structure. It is formed by executive and non-executive directors
achieve the following objectives:
to align the strategies and objectives of all the Group entities and monitor
the results. It is composed of the following members:
- have an optimal level of control within the organization
- allow timely decisions
- minimize financial, regulatory, and reputational risks
• Claudio Aguirre
• Felipe Oriol
Domanial Director /
Ex-Chairman and Founding
Partner of Corpfin Capital
Chairman / CEO
• Inés Andrade
Vice-Chairman
• Ana Sainz de Vicuña
• José Luis Molina
Domanial Director
Director
Ex-COO Merrill Lynch
Capital Markets España
• Miguel Zurita
Director
Board Secretary non Director
• Fernando Olaso
Ex–Managing Partner
Director
of Garrigues
• Ignacio Antoñanzas
• María Sanz
Director / Chairman of Altamar Latin America
• Fernando Larraín
58
• Daniel García-Pita
Domanial Director / Chairman of Larrain Vial
Board Vice-Secretary non Director
In addition, each entity has its
- Internal Code of Conduct
- Investment Committee:
own Board of Directors composed
Monitoring Body: this board
a committee appointed for each
of remarkable executives with
is formed by the Administration
investment fund managed by
extensive knowledge and experience
and Human Resources Officer,
Altamar Capital Partners. Its
to carry out their functions.
the Chief Risk and Compliance
main function is the analysis
Officer, the Chief Operating
and approval of every investment /
The Board of Directors sets out the
Officer, the Chief Financial Officer
divestment decision.
policies and procedures to be followed
and the Chief Legal Officer. Its main
by the Group and has established
functions are related to prevention
- Supervisory Committee: includes
the following supervisory bodies:
and detection of criminal risks
both large investors from
and to the internal code of conduct.
Private Equity funds (FCR) as well as
representatives of minority
- Audit and Internal Control
Committee: committee appointed
The following boards have been
investors. On a quarterly basis,
within the Board of Directors,
created in order to maintain good
it oversees that the Management
without executive powers, whose corporate governance and
Company is acting according
main functions are to monitor
transparency in the management
to its mandate.
the information contained in of the investment vehicles
the financial statements and the
managed by the Group:
effectiveness of internal control.
Internally, there is a Compliance
and Risk Management Unit as well
- Annual General Meeting/
as an Internal Audit Unit (this one
- Partners Committee: advisory
Shareholders Meeting: there is a
is delegated to J&A Garrigues SLP)
and information committee, formed
meeting for each fund managed
which, among other functions, ensure
by the partners of the different
by Altamar Capital Partners to
the existence of a strong culture of
entities of Altamar Capital Partners.
which all shareholders are invited.
compliance within Altamar Capital
This meeting takes place on a yearly
Partners and protect a proper
- Money Laundering and
basis. The Shareholders Meeting,
corporate governance structure.
Terrorism Financing Prevention:
as designated representative of the
committee formed by the Chief
shareholders, has certain decision
Finally, Price Waterhouse Coopers
Risk and Compliance Officer, and
functions assigned by the fund’s
Auditores SL conducts the audit
representatives of the Operations
legal documentation.
of financial statements and the
Department and the Investor
examination of the expert in
Relations Department. This
money laundering and terrorism
committee deals with all matters
financing prevention.
related to prevention of
money laundering.
59
60
Gobierno Corporativo
Corporate Governance
Responsabilidad Social Corporativa
Corporate Social Responsibility
Los últimos años se han caracterizado por la creciente demanda social hacia las empresas
de una gestión socialmente responsable que busque la generación de un impacto positivo
sobre los distintos grupos de interés que se ven afectados por la actividad empresarial:
clientes, empleados, accionistas, medio ambiente y la sociedad en general. Este interés
ha evolucionado hacia una exigencia por parte de los distintos agentes sociales de nuevos
estándares empresariales, basados en una gestión activa, transparente y medible, que
convierten la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) en un elemento esencial para la
viabilidad empresarial.
Consciente de su relevancia, el
Grupo Altamar ha situado la gestión
de la responsabilidad social y la
sostenibilidad como una prioridad
para este ejercicio y los posteriores.
Creemos firmemente en la capacidad
de la RSC para generar valor, en su
condición de factor de éxito en el
largo plazo y lo concebimos como un
instrumento necesario para poder
cumplir con el compromiso con
nuestros inversores de mantener
y garantizar su confianza.
En Altamar Capital Partners
entendemos que la mejor manera
de materializar la RSC y la forma más
directa que tenemos de generar un
impacto positivo para la sociedad,
es a través de nuestra principal
actividad: invirtiendo de forma
responsable los fondos que nos
confían nuestros inversores. Con
un enfoque de creación de valor
a largo plazo, el Grupo Altamar
persigue la integración de los valores
y prácticas propios de la Inversión
Socialmente responsable (ISR) en
toda la organización, mediante la
aplicación en nuestras decisiones
de inversión, de los denominados
criterios ASG: ambientales,
sociales y de buen gobierno.
Es por lo anterior que Altamar Capital
Partners ha decidido convertirse en
miembro signatario de los Principios
de Inversión Responsable, “Principles
for Responsible Investment – PRI”,
iniciativa de Naciones Unidas creada
en 2006 junto con un grupo de
inversores institucionales de carácter
internacional, que a día de hoy
cuenta con más de 1.400 instituciones
internacionales en más de 50 paises,
con unos activos bajo gestión de
$60.000 BM. Su principal objetivo es
poner en práctica los seis Principios
de Inversión Responsable y asistir a
sus firmantes en la incorporación de
los mismos en su toma de decisiones
Por otra parte, desde 2014 Altamar
Capital Partners es miembro
asociado de la Fundación SERES,
constituida en 2010 con el fin de
promover el compromiso de las
empresas en la mejora de la sociedad
con actuaciones responsables
alineadas con la estrategia de
la compañía y generando valor
para la sociedad, mediante la
integración de la RSC en los valores
empresariales. Actualmente la
integran más de 100 empresas.
En paralelo y fruto del firme
compromiso y la identificación con
los valores y prácticas asociadas a
la ISR, Altamar Capital Partners está
presente en diversos encuentros y
actividades que de forma periódica
organizan las principales instituciones
que promueven e impulsan la
incorporación de los criterios ASG en
las decisiones de inversión en España.
Por último, dentro del conjunto de
iniciativas que ha tomado Altamar
Capital Partners para impulsar y
consolidar la RSC como un elemento
presente en toda la organización,
este año se aprobará el Manual
Interno de Responsabilidad Social
Corporativa, que define los principios
socialmente responsables que rigen
nuestra actividad inversora y recoge
las acciones efectuadas por el Grupo
en el ámbito de la RSC y la ISR.
En Altamar Capital Partners creemos
firmemente que la excelencia en el
desempeño de nuestra actividad
a través de políticas de RSC e ISR
activas, es la mejor manera de
cumplir con el compromiso adquirido
con nuestros inversores y con la
sociedad. Estamos convencidos
de que esta filosofía empresarial
contribuirá a la generación de mayor
valor social y mayores beneficios
para nuestros inversores
61
62
Gobierno Corporativo
Corporate Governance
Responsabilidad Social Corporativa
Corporate Social Responsibility
In recent years there has been growing aware among society of the importance of
managing companies according to socially responsible framework, asking managers
to generate lasting positive impacts for stakeholders (customers, employees,
shareholders, environment, and the wider community at large). This concern has
evolved into increasingly demand from stakeholders of new corporate behaviours,
based on proactive, transparent and measurable management, making Corporate
Social Responsibility (CSR) essential to business success.
Being fully aware of its relevance, the
which works with its network of
Group’s Corporate Social
Altamar Group has placed Corporate
signatories to put the six Principles
Responsibility Internal Manual,
Social Responsibility and Sustainability
for Responsible Investment into
which develops our own Corporate
management as a priority in its
practice. Its goals are to understand
Social Responsibility policy and
strategic focus. We firmly believe
the investment implications of
Responsible Investment framework.
that Corporate Social Responsibility,
environmental, social and governance
This framework is consistently
as a driver for long-term perspective
issues and to support signatories
applied to our investment process
success and value generation, so we
in integrating these issues into
and ensures that CSR values
see it as an integral factor to comply
investment and ownership decisions.
are integrated throughout the
with our commitment with our
They have more than 1,400 signatories
organization across all asset classes.
investors and to guarantee their trust.
from over 50 countries representing
$60,000 BM of assets.
As private markets investment
We strongly believe that to excel
through proactive and transparent
managers, at the Altamar Group
On the other hand, in 2014 the
Corporate Social Responsibility
we understand the most effective
Altamar Group joined Fundación
policy and Responsible Investment
way of generating value for the
SERES, a Spanish foundation with
approach is the best way for us
environment and society as a whole
the aim of enhancing companies to
to comply with the commitment
over the long term, is through our
incorporate responsible behaviours
we have with our clients and with
main activity: investing our clients’
and practices into their strategies, by
the society. We understand this
capital in a responsible manner. We
the integration of Corporate Social
philosophy will reward long-term,
strongly believe that environmental,
Responsibility in their corporate
responsible investment and will
social and governance (ESG) issues
values. SERES was established in
create benefits for all stakeholders.
should be integral to the investment
2010 and currently, around 100
process, and therefore, we constantly
companies are collaborating.
pursue the integration of a Responsible
Investment approach across all
In addition, according to our strong
the organization.
commitment with Responsible
Investment values and practices, the
As a consequence, the Altamar Group
Altamar Group attends the forums and
has become a signatory of Principles
conferences periodically organised by
for Responsible Investment – PRI, a
the most influential institutions which
United Nations-supported initiative
enhance the integration of ESG factors
created in 2006 by an international
in the investment decisions in Spain.
network of institutional investors,
Finally, we will approve Altamar
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