APERTURA DE MERCADOS
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APERTURA DE MERCADOS
APERTURA DE MERCADOS Comentario Diario – Gerencia de Investigaciones Económicas Acciones & Valores Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas 1. APERTURA DE MERCADOS Y ANUNCIOS DE LA JORNADA Anuncios Estados Unidos Anuncios Reino Unido Anuncios Francia Anuncios Japón Anuncios China .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas 2. MONEDAS Y COMMODITIES DXY En la jornada de hoy el índice DXY presenta una caída de -0.215 unidades con relación a la jornada anterior y de -0.16 % con relación a la apertura, reflejando un debilitamiento del dólar frente a sus principales monedas pares, en medio de especulaciones que la Reserva Federal podría actuar más para impulsar el crecimiento de la economía estadounidense. A su vez la decisión de China para impulsar un mayor crecimiento ha recuperado el optimismo en los inversionistas, llevando a reducciones de los niveles de aversión al riesgo. Euro El euro en la jornada de hoy presenta un leve incremento de +0.04% con relación a la apertura y se cotiza a US$1.2587, después de las subastas de bonos en España y Francia que incrementaron las expectativas de que Europa pueda contener la crisis de de deuda. A su vez un mayor optimismo en actuaciones que puedan llevar a contrarrestar la crisis bancaria de España y señales que Estados Unidos podría desarrollar un mayor estimulo monetario ha incrementado el apetito por riesgo en los inversionistas, impulsando también la tendencia de la moneda común. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Dólar El dólar terminó la jornada en ($1,781.44) cayendo (-0.59%) con relación a la jornada anterior, después de haber registrado una apertura en ($1,789), durante la jornada la moneda verde presentó un máximo de ($1,790.30) y un mínimo de ($1,778.80), finalizando el peso colombiano con una leve tendencia revaluacionista. Monedas latinoamericanas BRL MXN .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas CLP Las principales monedas latinoamericanas se valorizaron frente al dólar en la jornada de ayer y el optimismo de los mercados externos tras el recorte de tasa de interés en China para impulsar el crédito y mayores esperanzas en actuaciones que puedan dar respuesta a la crisis de deuda de la Eurozona crean un escenario propicio para esperar una tendencia revaluacionista de las monedas de la región. Crudo El crudo cerró la última jornada a 85.02 y hoy tuvo una apertura en 85.50 y se cotiza en 86.35 con un incremento de +1.34 dólares. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas 3. RENTA FIJA Tesoros EE.UU. Los tesoros estadounidenses pararon ganancias, después que China recortara el tipo de interés por priemra vez desde 2008, mientras el mercado espera el pronunciamiento del presidente de la Reserva Federal en la jornada de hoy. Los rendimientos de los tesoros a 10 años retrocedieron desde su mayor nivel semanal, después que la vicepresidenta de la FED Yanet Yellen manifestara que el banco central extenderá la “Operación Twist” para expandir el vencimiento de los bonos o emprender una nueva ronda de compras de deuda. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Europa Por sexta jornada consecutiva, los bonos españoles se valorizan extendiendo la mayor ganancia desde febrero, después que el gobierno ibérico colocara su meta máxima en una subasta de deuda. España colocó 2,070 millones de euros de bonos españoles comparados con los 2 mil millones planeados como meta máxima, mientras que Francia adjudicó 7,800 millones de euros en deuda. Por otra parte, los buenos resultados de la reunión de los líderes económicos del G7 llevada a cabo el martes, siguen influenciando positivamente en la confianza de los inversionistas, razón por la cual, los bonos alemanes retroceden a lo largo de la jornada. América Latina Durante la última jornada, los tìtulos de deuda de la región mostraron comportamientos mixtos, en tanto los brsileros y colombianos se desvalorizaron, mientras que los mexicanos y peruanos mostraron valorizaciones. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Renta Fija Colombia Curva TES Tasa Fija Los TES tuvieron una jornada de desvalorizaciones, después de conocerse el dato de inflación para mayo el cual superó las expectativas del mercado, así, esperamos que durante las próximas jornadas dichos títulos sigan perdiendo terreno en línea con mayores incrementos en los rendimientos. De esta manera, después de una apertura en 7.110% alcanzando un máximo de 7.111% y un mínimo de 7.085%, los TES con vencimiento en julio del 2024 terminaron la jornada en 7.110%. Esperamos que para hoy dichos títulos se encuentren entre el 7.15% y 7.04% con un nivel intermedio en 7.09%. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Curva TES UVR La curva de TES denominado en UVR descendió durante la jornada de ayer, después de conocerse que la inflación para mayo había sido superior a la esperada, hecho que incrementó el interés de los inversionistas por dichos títulos. De esta manera esperamos que dichos papeles sigan presentando valorizaciones en las próximas jornadas. Volúmenes MEC SEN Mi l l ones TES TASA FIJA Apertura Maximo Minimo Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. CUPON 9 1/4 08/15/12 5.362 5.362 5.453 5.453 10,000 5.504 5.301 5.504 5.301 30,000 CUPON 6 04/17/13 5.288 5.288 5.288 5.288 5,000 5.321 5.321 5.412 5.412 269,000 CUPON 10 1/4 11/14/13 5.7 5.691 5.7 5.691 17,000 5.7 5.7 5.7 5.7 10,000 CUPON 9 1/4 05/14/14 5.825 5.825 5.864 5.864 84,000 5.82 5.813 5.861 5.859 1,648,000 CUPON 13 1/2 09/12/14 6.04 6.03 6.045 6.03 26,000 6.001 6 6.02 6.02 20,000 CUPON 8 10/28/15 6.17 6.16 6.19 6.19 66,500 6.168 6.16 6.192 6.192 1,540,000 CUPON 7 1/4 06/15/16 6.24 6.225 6.25 6.25 26,000 6.268 6.264 6.285 6.285 184,000 CUPON 11 1/4 10/24/18 6.6 6.58 6.6 6.6 35,000 6.614 6.605 6.634 6.634 215,000 CUPON 11 07/24/20 6.935 6.935 6.95 6.95 5,500 6.931 6.931 6.952 6.948 167,000 CUPON 10 07/24/24 7.11 7.085 7.111 7.11 378,000 7.09 7.085 7.112 7.112 705,000 MEC TES UVR CUPON 5 1/4 03/20/13 CUPON 7 02/25/15 CUPON 4 1/4 05/17/17 CUPON 4 3/4 02/23/23 SEN Mi l l ones de Uni da des Apertura Maximo Minimo Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. 2.94 2.94 3 3 70 2.98 2.968 3 3 1,100 3.15 3.15 3.15 3.15 20 3.176 3.176 3.176 3.176 40 3.333 3.333 3.334 3.334 130 3.585 3.585 3.585 3.585 20 3.56 3.56 3.56 3.56 40 En el SEN los títulos más negociados durante la jornada fueron los TES tasa fija con vencimiento en mayo del 2014 y octubre del 2015 cuyos montos transados fueron $1.65 billones y $1.54 billones de pesos respectivamente. En el MEC el título más negociado fue el TES con vencimiento en julio del 2024 cuyo monto transado fue de $378 mil millones de pesos. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Subastas .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas 4. RENTA VARIABLE Bolsas Internacionales Avance Bolsas Mundiales IGBC Colombia COLCAP COL20 IPSA IGBVL America IBOV Latina MEXBOL MERVAL INDU EEUU SPX Canada CCMP SPTSX DAX Europa CAC UKX HSI Asia NKY SHCOMP Indices por Region Mundo Europa BRIC Emergentes Ultimo 14,095 1,673 1,392 4,270 21,019 54,156 37,275 2,222 12,415 1,315 2,845 11,633 6,167 3,090 5,464 18,678 8,640 2,293 Δ%Diario 0.57% 0.57% 0.76% 0.76% 0.43% 0.43% 1.54% 1.54% 1.76% 1.76% 3.19% 3.19% 0.50% 0.50% 0.98% 0.98% 2.37% 2.37% 2.30% 2.30% 2.40% 2.40% 1.09% 1.09% 3.32% 3.32% 3.49% 3.49% 3.88% 3.88% 2.30% 2.30% 3.07% 3.07% -0.81% -0.81% Δ%Semana Δ%Mes -3.37% -3.37% -6.36% -3.08% -3.08% -5.97% -3.08% -3.08% -5.44% -1.11% -1.11% -4.80% 0.10% 0.10% -3.42% -0.61% -0.61% -9.29% -1.58% -1.58% -4.84% -1.56% -1.56% -3.71% 0.17% 0.17% -3.42% 0.37% 0.37% -3.16% 0.61% 0.61% -3.03% 1.04% 1.04% -0.88% -1.55% -1.55% -5.38% 2.43% 2.43% -1.27% 2.70% 2.70% -1.43% 0.26% 0.26% -7.66% 1.14% 1.14% -4.11% -3.33% -3.33% -4.86% Δ%YTD 11.28% 11.28% 6.48% 6.48% 8.12% 8.12% 2.36% 2.36% 8.43% 8.43% -4.58% 0.24% -9.79% 1.04% 1.04% 4.13% 4.13% 8.84% 8.84% -1.76% 5.45% 5.45% -1.19% -1.84% 1.52% 2.87% 5.50% 5.50% Ultimo Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes 1183.6 0.00% 0.51% -4.93% 3852.263 0.00% 1.44% -7.38% 256.38 0.00% 0.10% -8.22% 902.57 0.00% -0.41% -7.97% -4.58% 0.24% -9.79% -1.76% -1.19% -1.84% 1.52% 2.87% 12 Meses -2.38% -4.70% -5.51% -11.39% 2.13% -14.08% 6.87% -28.87% 3.04% 2.78% 6.33% -11.76% -12.65% -19.48% -5.93% -17.58% -8.57% -16.62% Δ%YTD 0.51% 0.51% -3.69% -4.13% -1.27% -1.27% -3.69% -4.13% Nasdaq OMX, la empresa que gestiona el mercado donde cotizan algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo, anunció hoy la creación de un nuevo fondo de compensación "v oluntario" que estará dotado de aproximadamente 40 millones de dólares. El consejo de administración de la firma dijo que los recursos del nuevo fondo estarán disponibles para inversores afectados por los "problemas técnicos" que tuvieron lugar después de la oferta pública de venta de acciones (OPV) de la popular red social. "Los problemas técnicos de aquel día ya han sido solucionados", añadió Nasdaq OMX en un comunicado de prensa, en el que detalló que tuvo en cuenta diferentes factores para determinar el alcance de este programa voluntario con el que indemnizará a los inversores. El presidente de la firma, Robert Greifeld, afirmó posteriormente en una entrevista a la cadena de televisión CNBC que estaba "avergonzado" por lo ocurrido, y dijo que el Nasdaq OMX "debe a la industria una disculpa" por esos errores técnicos. Greifeld, que añadió que han llevado a cabo una revisión "clínica y analítica" de lo ocurrido aquella mañana, reconoció que a la hora exacta en la que empezó a cotizar Facebook en el Nasdaq ese día estaba en San Francisco. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Futuros Los futuros estadounidenses suben a raíz del mayor ascenso del SPX 500 durante este año. China redujo las tasas de interés por primera vez desde 2008 para impulsar el crecimiento en la segunda mayor economía del mundo. Bank of America Corp., Alcoa Inc. y Caterpillar Inc. avanzado por lo menos 1,3 por ciento. Facebook Inc, el mayor participante del mundo de redes sociales sube un 0,9 por ciento. Lululemon Athletica Inc., el minorista de yoga-desgaste, cayó un 12 por ciento después de la proyección de ganancias anuales y las ventas que arrastraba estimaciones. El S & P El 500 con vencimiento en junio subió 0,9 por ciento a1,327.20 a las 8:18 am hora de Nueva York. Dow Jones Industrial Average a futuro añadió 74 puntos, o un 0,6 por ciento, a 12.493. "Los inversores están esperando una respuesta de política constructiva para hacer frente tanto a la desaceleración del crecimiento económico y los problemas de Europa. Las acciones subieron en línea con la decisión de China que avivó el optimismo que los responsables de las políticas globales actuarán para impulsar el crecimiento. La Reserva Federal, Ben S. Bernanke, está previsto que presten declaración sobre las perspectivas de la economía hoy en el Congreso. Vicepresidente de la Fed, Janet Yellen, dijo ayer que la desaceleración del crecimiento de empleo y el deterioro de las condiciones de los mercados financieros muestran que la economía de EE.UU. "sigue siendo vulnerable a los reveses" y puede justificar un estímulo adicional. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Mercado Local Comportamiento del Mercado de Renta Variable Top 5 Mayores Valorizaciones Px Cieere Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes Δ%YTD Vol (MM) VALOREM 330 4.10% -1.49% -11.76% 26.44% 39.04872 PMGC 24,040 3.26% -1.15% -0.99% -24.40% 7389.161 PFBHELMB 490 3.16% -3.92% -11.55% 58.58% 1026.678 AVAL 1,170 2.63% -0.43% -9.30% -6.40% 446.0394 COLINV 4,520 2.61% -3.83% -9.42% 18.17% 568.6824 Top 5 Mayores Desensos Px Cieere Δ%Diario Δ%Semana Δ%Mes Δ%YTD Vol (MM) ENKA 8 -5.40% -5.40% -5.40% 2.36% 152 PFCORCOL 30,520 -2.18% -2.18% -2.18% -3.78% 622 MINEROS 4,620 -1.70% -2.33% -4.55% -3.81% 38 CONCONC 1,200 -1.64% -6.25% -7.69% -13.04% 31 INTBOL 2,325 -0.85% 0.65% 0.65% -1.06% 201 Top 5 Mayores Volumenes Promedio (Dias) Millones 70,000 60,000 7 Dias 50,000 30 40,000 60 30,000 90 20,000 180 10,000 360 - PFBCOLO PFDAVVND ISAGEN PREC ECOPETL Acción de Enka bajó 5,40% en la BVC. El título de la empresa registró el mayor descenso de la jornada y cerró en $8,23. También se presentó una depreciación de 3,08% en Sociedades Bolívar que terminó en $50.400 y en preferencial Corficolombiana de 2,18% a $30.520. Así mismo, Valórem logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 4,10%, con cierre de $330. También se destacó por su apreciación Petrominerales, cuyo precio creció un 3,26% a $24.040 y preferencial Helm Bank, que ascendió un 3,16% a $490. Entre tanto, el Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (Colcap) cerró el miércoles en 1.673,34 unidades, con un aumento del 0,76% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación positiva del 6,48%. En cuanto al índice de liquidez COL20, éste subió 0,43% a 1.392,17 unidades y el Igbc subió 0,57% a 14.094,59 unidades. Ayer se negociaron $117.683,53 millones en 2.533 operaciones. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Técnicos Se mantiene la correlación de los movimientos entre el ADR de Bancolombia y el sector financiero en Estados Unidos; el repunte del último día en el mercado norteamericano termina en la valorización del ADR del banco colombiano en +2.75% y la valorización de la acción preferencial en el mercado local en 1.94%. 5. INFORMACIÓN LOCAL Gran Colombia Gold será la segunda aurífera en la BVC La compañía además de cotizar en la Bolsa de Toronto se prepara para listarse en la Bolsa de Valores de Colombia, la incursión se dará el próximo año, con lo cual será la segunda aurífera en esta plaza después de Mineros S.A Pacific Rubiales fusionará por absorción a Meta Petroleum, Quifa y Tethys La compañía petrolera anunció ayer que el pasado 31 de mayo la junta directiva de Pacific Rubiales Energy Corp, dictaminó que aprobaba la fusión de las firmas Meta Petroleum Corp., Quifa Petroleum Ltd., y Tethys Petroleum Company INC., a través de una figura de fusión. Esto está ligado al hecho de que la firma cuenta con una participación del ciento por ciento sobre las demás. La firma que participará como absorbente será Meta Petroleum, lo que implica que todos los derechos y las obligaciones de las otras dos pasarán a ser parte de ella. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Respecto a la composición accionaria, especificó que una vez se realicé la fusión, los acreedores de Quifa y Tethys mantendrán sus derechos y acciones, aunque estos deberán ser ejercidos sobre Meta Petroleum. Grupo de Inversiones Suramericana ha concluido negociaciones con JPMorgan Grupo de Inversiones Suramericana S.A ha concluido negociaciones para el ingreso de JPMorgan Chase & Co. como socio minoritario en Sura Asset Management España S.L., mediante la venta de acciones de esta última sociedad por un valor de USD 177.9 millones, que equivalen a un porcentaje inferior al 5% del capital. Sura Asset Management España S.L. (antes Grupo de Inversiones Suramericana España S.L.) es la filial creada por GRUPO SURA a finales de 2011 y que está encargada de administrar los activos de pensiones, ahorro e inversión adquiridos recientemente en Latinoamérica. Exportaciones en Abril de 2012 En abril las exportaciones crecieron 4,0% con relación al mismo período de 2011, con un valor de US$4.885,9 millones, impulsadas por un crecimiento del 10,3% de las exportaciones de combustibles y productos de industrias extractivas. Por su parte el crecimiento de las exportaciones de combustibles y productos de industrias extractivas se debió a una variación del 25.9% en las exportaciones de aceites de petróleo y aceites obtenidos de minerales bituminosos crudos. Ventas de Vehículos En mayo las ventas de vehículos fueron de 27.339 unidades, que corresponde a un crecimiento del 9.6% con relación a abril cuando se ubicaron en 24.941 unidades; pero la variación anual fue de -3.1%. Corficolombiana pide aval para OPA de acciones de Promigas. La firma Corficolombiana solicitó a la Superintendecia Financiera de Colombia la autorización para la OPA de acciones en circulación de Promigas la cual será hasta por $2,4 billones. Se conoció que la negociación del título de Promigás en la Bolsa de Valores de Colombia, se suspenderá desde este Jueves y hasta el día siguiente a la publicación del aviso de la oferta. De esta manera, se busca realizar una operación para la Oferta Pública de Adquisición hasta por el 75,03% sobre dichos títulos.Actualmente, Corficolombiana cuenta con una participación accionaria del 24.97% directa e indirectamente en Promigas. BanRepública mantuvo cupo para la primera subasta de repos de expansión en $9,4 billones .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas El Banco de la República informó mantuvo cupo para primera subasta de repos de expansión en $9,4 billones. Adicionalmente, no se convocó a subasta de contracción con depósitos remunerados a siete y 14 días. .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012 Apertura de Mercados Gerencia Investigaciones Económicas Global Disclaimer Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada. Por lo tanto, es necesario que los inv ersion istas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a trav és de la promoción. Igualmente, los inv ersionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inv ersión. Los v alores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inv ersión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativ as, no incluyen factores cualitativ os y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin prev io av iso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública v inculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2012 Acciones & Valores S.A. Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable Analista [email protected] [email protected] Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista Andrés Castellanos Análisis Financiero Analista (0571) 325 78 00 (1300) [email protected] (0571) 325 78 00 (1304) [email protected] (0571) 325 78 00 (1833) (0571) 325 78 00 (1233) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista Javier Francisco Silva Análisis Financiero Analista [email protected] (0571) 325 78 00 (1306) [email protected] (0571) 325 78 00 (1233) .Este documento es de carácter informativ o. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha informaci ón. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inv ersionista pudiera considerar necesaria o deseable para an alizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abrev iada 07/06/2012