di im fortia 1 julio 2016/eng

IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACION To a maximum amount of FOUR HUNDRED MILLION EUROS (400,000,000 €) OFFERING CIRCULAR FOR THE LISTING OF SHORT TERM NOTES IN THE MERCADO ALTERNATIVO DE RENTA FIJA (“MARF”, THE SPANISH ALTERNATIVE FIXED INCOME MARKET) IM FORTIA 1 – 2016 SHORT TERM NOTE PROGRAMME IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACIÓN (hereon, the “Fondo”), is a private Fondo de titulizacion (asset securitisation vehicle) incorporated under Spanish regulations by INTERMONEY TITULIZACIÓN, SOCIEDAD GESTORA DE FONDOS DE TITULIZACIÓN, S.A., as management company, and the company FORTIA ENERGÍA, S.L., as seller of the credit rights, on 24 July 2015, through the execution of the corresponding public deed of incorporation. The corporate address of the Fondo is Príncipe de Vergara 131, Madrid and its Tax ID Code (CIF) is V87325171. The Fondo was incorporated to the official registers of the Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) on 29 July 2015 and, in accordance with the Additional Disposition 4 of Ley 9/2015, as the Short Term Notes are directed exclusively to institutional investors, the Fondo requests the listing of the issued Short Term Notes in the MARF, in accordance with this Offering Circular. A Short Term Note investment entails certain risks. Read section 1 of the Risk Factors of the Incorporation Offering Circular. This Offering Circular does not constitute an Offering Circular approved and registered by the Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). The issue of Short Term Notes does not constitute a public offer in accordance with Art.35 of Real Decreto Legislativo 4/2015 or New Text of the Securities Market Act, which eliminates the obligation to approve, register and publish an Offering Circular at Comisión Nacional del Mercado de Valores. The issue is directed exclusively at qualified investors and professional clients, in accordance with Additoinal Disposition 4 of Ley 9/2015 (except when they can legally be purchased by other qualified investors at a later date that are not institutional investors), in accordance with Art.205 of the Ley del Mercado de Valores (Spanish Securities Market Act) and Art.39 of Real Decreto 1310/2005, which partially develops certain aspects of the Ley del Mercado de Valores. There has been no action in any jurisdiction to allow a public offer of Short Term Notes or the ownership or distribution of this Offering Circular or any other offer materials in any country or jurisdiction where such action is required for said purpose. This Short Term Note Offering Circular includes the information required by Circular 1/2015 of the MARF. The Ruling Body of the MARF has not carried out any verification or check in relation with this Short Term Note Offering Circular, or of the contents of the documents or information provided by the Issuer in accordance with said Circular 1/2015. PLACEMENT AGENT AND SOLE LEAD ARRANGER Banca March, S.A. The date of this Offering Circular is 22 July 2016. This document is a translation of the Spanish Offering Circular registered at the MARF. This document is not a securities offer or other document with any legal effect. No other document but the final Offering Circular registered at the MARF may be considered as having any legal effect. IMPORTANT INFORMATION Potential investors should not base their decision to invest on any information other than the one included in this Offering Circular. The Placement Agent assumes no responsibility for the content of the Offering Circular. The Placement Agent has subscribed with the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, a placement agreement to place the Short Term Notes but neither the Placement Agent or any other entity have assumed any commitment to place the Short Term Notes, notwithoutstanding the Placement Agent may purchase of a portion of the Short Term Notes on its own behalf. NO ACTION HAS BEEN TAKEN IN ANY JURISDICTION TO ALLOW FOR A PUBLIC OFFER OF SHORT TERM NOTES OR THE OWNERSHIP OR DISTRIBUTION OF THE INCORPORATION OFFERING CIRCULAR OR ANY OTHER OFFER MATERIAL IN ANY COUNTRY OR JURISDICTION WHERE SUCH ACTION IS REQUIRED FOR SAID PURPOSE. THIS OFFERING CIRCULAR INCLUDES THE INFORMATION REQUIRED BY CIRCULAR 1/2015 OF THE ALTERNATIVE FIXED INCOME MARKET Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
2
INDEX 1. 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 2. 2.1 2.2 3. 4. 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 6. 6.1 6.2 6.3 6.4 6.5 6.6 6.7 6.8 6.9 7. 7.1 7.2 8. 8.1 8.2 9. 9.1 9.1.1 9.1.2 9.1.3 9.1.4 9.1.5 9.1.6 9.1.7 9.1.8 RISK FACTORS ......................................................................................................................... 5 Specific risk factors of the Fondo: ............................................................................................... 5 Risks derived from the legal nature and the activity of the Seller .............................................. 8 Risks derived from the Credit Rights ........................................................................................... 8 Risks derived from the Securities issued ................................................................................... 10 STATEMENT OF LIABILITY ..................................................................................................... 12 Statement of Responsibility .................................................................................................. 12 Statement from the individuals responsible for the content of the Offering Circular ......... 12 ROLES OF THE REGISTERED ADVISOR AT THE MARF ............................................................ 12 OUTLINE AND PARTICIPANTS OF THE FONDO ...................................................................... 14 The Fondo ................................................................................................................................. 14 The Seller .................................................................................................................................. 15 The Sociedad Gestora (Management Company) ...................................................................... 15 The Servicer .............................................................................................................................. 15 Insurance Company .................................................................................................................. 15 Payment Agent and Treasury Account bank ............................................................................. 16 Accounts bank ........................................................................................................................... 16 Other service providers ............................................................................................................. 16 Auditor of the Fondo ................................................................................................................. 17 THE ISSUER (The Fondo) ....................................................................................................... 17 Nature of the Fondo .................................................................................................................. 17 Liquidation Events ..................................................................................................................... 18 Procedure to liquidate the Fondo ............................................................................................. 18 Termination of the Fondo ......................................................................................................... 19 Suspension of a Short Term Note Issuance............................................................................... 19 UNDERLYING ASSETS ............................................................................................................ 20 Description of the Credit Rights ................................................................................................ 20 Eligibility Criteria ....................................................................................................................... 20 Rights granted to the Fondo through the Credit Right sale and validity of the sale ................. 22 Sale of the Credit Rights ............................................................................................................ 23 Notifying the sale of the Securitised Assets .............................................................................. 25 Representations from the Seller ............................................................................................... 26 Replacement of the Credit Rights ............................................................................................. 26 Title of Guarantee of the Credit Rights ..................................................................................... 27 Servicing of the Credit Rights .................................................................................................... 27 LIQUIDITY FACILITIES ............................................................................................................ 29 Liquidity Facility A ..................................................................................................................... 29 Liquidity Facility B ..................................................................................................................... 30 OPERATION OF THE FONDO ................................................................................................. 30 Collection Periods ..................................................................................................................... 30 Established waterfall for the payments of the Fondo ............................................................... 30 SECURITIES ISSUED ............................................................................................................... 32 General characteristics of the Short Term Note Programme ................................................... 32 Deadlines of the issue ............................................................................................................... 33 Principal value ........................................................................................................................... 34 Currency of the issue ................................................................................................................ 34 Legislation governing the Short Term Notes ............................................................................ 34 Representation of the securities as book entries ..................................................................... 34 Credit rating .............................................................................................................................. 34 Waterfall ................................................................................................................................... 35 Restrictions to the free transfer of securities ........................................................................... 35 Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
3
9.2 Purpose of the funds obtained from the issue of Short Term Notes ........................................ 36 9.3 Procedure for the issue of Short Term Notes ........................................................................... 36 9.4 Price (interest rate) ................................................................................................................... 36 9.5 Documentation and disbursement ........................................................................................... 37 9.6 Admission to listing ................................................................................................................... 37 9.7 Issue, subscription and disbursement of the Initial Short Term Notes ..................................... 37 9.8 Representations of the Placement Agent ................................................................................. 38 9.9 Reimbursement and maturity of the Short Term Notes. Payment Dates. ................................ 38 9.9.1 Regular reimbursement ............................................................................................................ 38 9.9.2 Extraordinary reimbursement in the event of a Credit Right Default....................................... 38 9.9.3 Extraordinary reimbursement in the event of insufficient volume in the Sale Bids ................. 40 9.10 Rights of the Holders of the Short Term Notes ......................................................................... 41 9.11 Financial service of the Short Term Note Issue ......................................................................... 41 9.12 Disclosure to Short Term Note Holders .................................................................................... 41 9.13 Applicable legislation ................................................................................................................ 42 9.14 Complementary Certificates ..................................................................................................... 42 9.15 Cost of all legal, financial, audit and other services. Placement and insurance costs, when applicable, generated by the Issue, placement and incorporation to the MARF .................................. 42 10. TAXATION ............................................................................................................................. 42 11. REQUEST TO INCORPORATE THE SECURITIES TO THE MARF – THE ALTERNATIVE FIXED‐
INCOME SECURITIES MARKET. DEADLINE. ................................................................................................. 45
Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
4
1.
RISK FACTORS 1.1.
Specific risk factors of the Fondo: Investing in Short Term Notes involves certain risks. Potential investors must carefully analyse the risks described in this document in conjunction with the remaining information presented in this Offering Circular prior to investing in the Short Term Notes. If any of the following risks materialise, upon their maturity, the Short Term Notes could be negatively affected and, therefore, their market price could be reduced, causing the full or partial loss of the Short Term Note investment. The Issuer considers that the following factors represent the main or material risks inherent to the Short Term Note investment but non‐payment of the Short Term Notes at the time of reimbursement could occur as the result of other unforeseen or unknown reasons. The majority of these factors are contingencies that may or may not occur and the Issuer is unable to manifest an opinion on the probability that any of them will take place. The Issuer does not declare that the factors described here are the only possible ones and it is possible that the risks and uncertainties detailed to follow are not the only ones it faces. It could be that currently unknown additional risks and uncertainties or those that are not considered significant at this present time on their own or in conjunction with others (identified in this Offering Circular or not) could have a negative material effect for the Fondo in its capacity to reimburse the Short Term Notes upon their maturity. 
Liquidation of the Fondo: When, for reason of any event or circumstance related or not to the operation of the Fondo, including changes in current tax laws, there is a substantial alteration of the Fondo, or of its financial. In this event, the Sociedad Gestora (Management Company), following notifications to the CNMV and the Short Term Note Holders, will proceed to the orderly liquidation of the Fondo, in accordance with the related rules established in this Offering Circular and the Deed of Incorporation of the Fondo. The Fondo will only be responsible to fulfil its obligations up to the value of its assets. 
Lack of legal personality of the Fondo: The Fondo has no legal personality. As a consequence, the Sociedad Gestora (Management Company) will carry out its administration and representation and will meet the established legal obligations applicable to the Fondo and will be responsible for their fulfilment to the Short Term Note Holders and any other ordinary creditors of the Fondo with the limit of its own estate. 
Compulsory substitution of the Sociedad Gestora (Management Company): In accordance with Art.33 of Ley 5/2015 the Sociedad Gestora (Management Company) will be replaced when it is legally declared insolvent. The substitution must take place before 4 months have elapsed since the date of the event that forced the substitution. In the event that four months have elapsed since the event that Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
5
determined the substitution and the Sociedad Gestora has not designated a new management company, it will proceed to the Liquidation of the Fondo and the Prepayment of the Short Term Notes. In the event that the Sociedad Gestora is declared bankrupt, Fondo`s properties held by the Sociedad Gestora but over which the latter has no right of use, guarantee or withholding –
except money due to its fungible nature, will be considered belonged by the Fondo, and must be released by the insolvency administrator when requested by the Sociedad Gestora currently acting in representation of the Fondo. 
Limitation of actions against the Sociedad Gestora: The Short Term Note Holders and other ordinary creditors of the Fondo will have no right of action against the Sociedad Gestora managing the Fondo except when it is in breach of its obligations, or when it lacks the required diligence for their fulfilment or as a result of its neglect of what is established in the Deed of Incorporation, in this Offering Circular and in current applicable legislation. 
Application of the Ley Concursal (Insolvency Act): In the event that the Seller is insolvent, the Fondo’s property, cash excepted due to its fungible nature, that exists in the Seller’s insolvent estate belongs to the Fondo and must be returned to the Fondo in accordance with Art.80 and Art.81 of said Ley Concursal (Insolvency Act). In the event that the Seller or Servicer is declared insolvent, the money received and maintained by the Seller or Servicer on behalf of the Fondo, prior to the date of the insolvency, might be affected by the insolvency, in accordance with the most commonly accepted interpretation of Articles 80 and 81 of the Ley Concursal (Insolvency Act). In the event of the insolvency of the Seller, the sale of Assets sold to the Fondo may be returned, in accordance with the Ley Concursal (Insolvency Act) and the specific legislation applicable to securitisation funds. This process is described in section 6.5 of this Offering Circular. The sale of assets sold to the Fondo can only be rescinded or impugned by the insolvency administrator in accordance with Art.71 of the Ley Concursal (Insolvency Act), who will have to prove the existence of fraud. There will be no cash amounts to be added to the Sociedad Gestora’s insolvency estate. Amounts corresponding to the income of the Fondo must be deposited, under the terms established in this document, in the accounts opened by the Sociedad Gestora in the name of the Fondo. Notwithstanding the above, the insolvency of any of the participants (the Seller, or any other counterparty of the Fondo, or any other company counterparty to Fortia) could affect their contractual relation with the Fondo. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
6

Third party breach of contract The Fondo, represented by the Sociedad Gestora, has signed agreements with third parties for certain services. Specifically, these agreements are: Servicing of the Credit Rights Agreement and the Line of Liquidity A signed with Fortia, the Accounts Agreement, agreed with BBVA, and the Payment Agency Agreement, the Treasury Account Agreement and Placement Agreement, agreed with Banca March. Additionally, the Fondo will benefit from the guarantee issued by CESCE to each Fondo`s Credit Right. Short Term Note Holders may be negatively affected in the event that any of the counterparties of the Fondo is in breach of the obligations under any of the agreements. 
Credit risk Holders of Short Term Notes issued by the Fondo will bear the risk of Credit Rights payment default, taking into account the protection offered by the Title of Guarantee issued for each Credit Right. Each Credit Right sold to the Fondo will have a guarantee (the Title of Guarantee) to cover the risk of default of the Customers or Debtors, issued by an Insurance Company that, on the Date of Incorporation of the Fondo, is Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros (hereon, CESCE). The terms of this guarantee are described in section 6.10 of the Offering Circular. 
Commingling Collections from the Credit Rights take place in an account opened by the Servicer to its name. Amounts from such collections will be transferred to an account held in the name of the Fondo, value that day, at a bank with a minimum S&P rating. There is no pledge of collateral to cover the balances of such accounts in favour of the Fondo. In this sense, in the event of the insolvency of the Seller, collections belonging to the Fondo could be trapped in the Seller’s insolvency estate and hence limiting the liquidity of the Fondo if such transfer finally does not take place as agreed. Equally, in the event of the insolvency of the counterpart of the bank accounts of the Fondo, the amounts deposited in such accounts could be trapped by the insolvency estate of said entity if it is not replaced prior to the bankruptcy. 
Responsibility and limited protection The Short Term Notes issued by the Fondo do not represent an obligation of the Sociedad Gestora or the Seller. The resources to meet the obligations derived from the Short Term Notes are only guaranteed under specific circumstances and to the limits described in this Offering Circular (and specifically, in section 6.9). With the exception of this statement, there are no other guarantees issued by any public or private entity, including the Seller, the Sociedad Gestora or any of their affiliates. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
7
1.2.

Risks derived from the legal nature and the activity of the Seller Limited liability of the Seller The Seller, Fortia Energía, S.L. (hereon, Fortia), in accordance with Art.348 of the Código de Comercio (Commercial Code), is liable to the Fondo exclusively for the existence and title of the Credit Rights and the name under which it carries out the sale. The Seller will not assume any liability related with the solvency of the Clients or Debtors, and will not be affected by the losses incurred by the Fondo, Short Term Note Holders, Provider/s of the Liquidity Securities or any other participating party in the supporting operation as a consequence of the default of the Clients or Debtors of any of the Credit Rights sold to the Fondo. 1.3.

Risks derived from the Credit Rights Validity of the Credit Rights The Credit Rights sold to the Fondo are rights on payments due by the Debtors held by the Seller derived from the provision of electricity supply services or any other type of energy and/or services carried out during the Seller’s standard activity, by virtue of the Energy Distribution Agreements signed by the Seller and the Clients or Debtors. The eligible Credit Rights to be sold to the Fondo derive from services rendered and are, therefore on Seller’s balance sheet. Due to their nature as commercial credits, they will be subject to discussion with the Debtors. Nevertheless, the Seller have represented and guaranteed to the Fondo in the Deed of Incorporation (A) (i) that the Seller has complied with all the obligations related to the service so that the Debtor is obliged to pay said Credit Right to the Seller, (ii) that neither the Seller nor the Debtor are in breach of their terms, and that neither has made a legally justified impugnation, and (iii) that the Energy Distribution Agreement is current and applicable and that it has not been terminated or has been unsuccessful and is not subject to any type of termination or other defense, or (b) alternatively, that the corresponding Debtor has expressly waived its right to claim an exception against the payment of any amount to the Fondo for the Credit Rights. The Energy Distribution Agreements from which the Credit Rights derive do not include any clause that prevents the sale of said Credit Rights or that requires an authorisation for the Seller or any other individual. Energy Distribution Agreements that include an obligation to notify the Client or Debtor, such notification will take place (i) after the Purchase Date to the Fondo in the case of the Debtor’s first sale of Credit Rights to the Fondo or (ii) prior to the sale of the Credit Rights to the Fondo, when it is not the Debtor’s first sale of Credit Rights. In any event, the absence of this notification does not invalidate the sale of such rights between the Seller and the Fondo. In the event that, following the Date of Incorporation (for the Initial Credit Rights), or following any Purchase Date (for the Additional Credit Rights), and despite the representations and guarantees of the Seller and its diligence to ensure its fulfilment, any of the Credit Rights is found not to adjust, on the Date of Incorporation or the corresponding Purchase Date, to the Seller’s representations and guarantees, the Seller will be obliged to make amendment or Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
8
replacements and, in the event that these are not possible, the Seller will automatically cancel the sale of the affected Credit Right. This cancellation will mean the cash reimbursement to the Fondo of the amount pending reimbursement, interest accrued and not paid, and any other amount owed to the Fondo until such date by virtue of the Credit Rights, and which will be deposited in the Collection Account. 
Client or Debtor payment default Holders of Short Term Notes issued from the Fondo will bear the risk of payment default of the Credit Rights grouped therein. Despite the above, all Credit Rights grouped in the Fondo will have a Title of Guarantee issued by the Insurance Company to cover the risk of default of Clients or Debtors. In accordance with the information provided by the Seller, whilst the current distribution of its client portfolio remains unchanged, the Fondo could be significantly exposed to specific Debtors and industry sectors to which they belong. 
Title of Guarantee Each Credit Right has a title of guarantee that covers the risk of defaults from Clients or Debtors. Fortia, as servicer of the Credit Rights (hereon, Servicer) undertakes to carry out all the necessary actions for the benefit of the Fondo to make the payment of the corresponding Title of Guarantee and, specifically, and comply with the obligations the Fondo is responsible for and which are included in the Title of Guarantee. Further, in the event of payment default, the Servicer will carry out the necessary actions to claim from the Insurance Company in accordance with the Servicing Agreement and the Title of Guarantee. In the event that the Servicer breaches the corresponding obligations to enforce the Title of Guarantee, the Insurance Company may not pay the Fondo the insured amount claimed. On the date of incorporation of this Offering Circular, the Insurance Company is Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros (CESCE). 
Insurance Company’s breach or insolvency Among others, the following are considered cause for the liquidation of the Fondo: (i) that the Insurance Company fails to pay, upon maturity, any Title of Guarantee, except when there is a technical fault that is corrected in a maximum term of 2 days, and/or (ii) that the Insurance Company is declared insolvent, and following a term of 1 month, no new insurance company is found to insure the unpaid amounts of the Credit Rights under similar conditions to those of the corresponding Title of Guarantee enjoyed by the Credit Rights. Spanish legislation regarding insurance establishes a special procedure of liquidation in the event of insolvency, carried out by the Consorcio de Compensación de Seguros, which allows for the implementation of certain rules of improvement for specific types of creditors, in Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
9
particular those whose loans derive from insurance policies (Art.179 and following of Ley 20/2015). 1.4.

Risks derived from the Securities issued Credit risk of the Securities issued The Credit Rating Agency has assigned a rating to the Short Term Note programme. Short Term Notes issued by the Fondo depend primarily on the risk associated to the Credit Rights, and, in its case, their default by their Debtors, and the risk associated to the Insurance Company. The rating of Short Term Notes is linked to the rating of the Insurance Company, and any change in S&P’s ratings of the latter will have its corresponding impact on the S&P ratings of the Short Term Notes. Additionally, the Fondo has established a series of risk‐mitigating mechanisms for the Short Term Notes to be able to include the remainder of the participating counterparties in the operation. These mechanisms could be insufficient in the future but at the time of issue of the Offering Circular are consistent with the credit rating assigned by the Credit Rating Agency to the Short Term Notes Programme. The Sociedad Gestora will keep the MARF notified of any change in the credit rating using the relevant notification procedure and its own website. 
Expenses of the Fondo The Fondo will be responsible for (i) regular expenses required for the regular operation of the Fondo and (ii) extraordinary expenses, including those associated with the liquidation of the Fondo and changes to the deed and the agreements, among others. Without prejudice to the above, the difference between the Principal Value of the Credit Rights and their purchase price will be used to provide the Fondo with the necessary resources to cover all these expenses. 
Liquidity of the Short Term Notes There is no guarantee of liquidity for the Short Term Notes issued by the Fondo. 
Short Term Note yield Short Term Notes issued by the Fondo are issued at a discount, therefore their interest rate is considered implicit yield and will be determined by the difference between the price of sale or amortisation and the price of subscription or purchase. Said yield will depend on the collections from the Credit Rights or, if applicable, from payments made by the Insurance Company and, under certain negative circumstances, could prove insufficient to attend all the payments of the Fondo. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
10

Short Term Note reimbursement Short Term Notes will be reimbursed in the amount of their principal on the maturity date. Nevertheless, two extraordinary events may take place in which said reimbursement will take place on a different date: ‐ No later than 45 days after the expected maturity (extraordinary reimbursement in the event of the default of any Credit Right), for an amount equal to the Promisory Note’s principal plus interest accrued since the expected maturity date and until the date of reimbursement, as specified in section 9.9.2 of this Offering Circular; and ‐ Prior to said expected maturity (extraordinary reimbursement in the event of insufficient volume of Sale Bids), for an amount equal to the Price of Subscription of the Short Term Note plus interest accrued since the Closing Date and until the date of extraordinary reimbursement, calculated as is specified in section 9.9.3 of this Offering Circular. In both cases, there can be several payments until the full reimbursement of the amounts due from the affected Short Term Note. 
Market risk Risk caused by changes in the general market conditions whereas the Short Term Notes could trade even below the subscription price. 
New Short Term Note issues In accordance with the open nature of the Fondo, subsequent issues of Additional Short Term Notes to finance the purchase of new Credit Rights, or to refinance previously issued Short Term Notes, will be possible up to the maximum outstanding balance of 400,000,000 Euros of the amount issued to date. These Issues may take from the Date of Incorporation until 45 calendar days prior to the Final Maturity Date of the Fondo (initial or modified in agreement with the Parties, in accordance with the Deed of Incorporation) provided there is no Cause for the Termination of the Purchase Period, in accordance with the Deed of Incorporation and provided the conditions established in section 6.5 of this Offering Circular are met. Holders of the Initial Short Term Notes have the same rights as those of Additional Short Term Notes, and there rank at the same level with no right of priority or subordination. 
No risk withholding for the Seller The Seller, the Sociedad Gestora and the Placement Agent consider that these Short Term Notes are not subject to the rules included in Regulation EU 575/2013 regarding the compromise to be undertaken by a seller of a securitisation transaction to retain a significant amount of risk, as this transaction is not under the securitisation definition included in said Regulations. Short Term Note investors will not consider the above as any kind of representation or guarantee by the Seller, the Sociedad Gestora or Placement Agent regarding the regulatory treatment applicable to any potential investor subscribing the Short Term Notes. It is the responsibility of the potential investor to obtain the necessary professional advice or to contact the appropriate regulators or supervisors. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
11

Changes to the regulations In the past few years, the European capital markets have been subject to a constant revision and updating of the industry’s legal framework in relation to asset backed securities. As a consequence, market operators face an increase in the regulatory activity of the relevant authorities that is far from being concluded. Neither the Sociedad Gestora, nor the Seller or the Placement Agent can guarantee the continuity of the current framework, therefore any change in the regulations could affect the Short Term Notes, or an investment in them, or the regulatory capital a particular investor must provide. 2.
STATEMENT OF LIABILITY 2.1
Statement of Responsibility Manuel González Escudero, in the name and representation of INTERMONEY TITULIZACIÓN, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., with its corporate address in Madrid, Calle Príncipe de Vergara 131, 3rd Floor, and Tax ID Code (CIF) A‐83774885 (the “Sociedad Gestora”), entity promoting IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACIÓN (the “Fondo”), acting as General Manager of the Sociedad Gestora, by the general powers granted specifically for the incorporation of the Fondo by virtue of the agreement signed by the Board of Directors of the Sociedad Gestora on 2 July 2015, made public in the Madrid notary deed issued by Antonio Huerta Trólez, on 10 July 2015, protocol number 1700, assumes the responsibility of the contents of this Offering Circular, which complies with MARF Circular 1/2015. 2.2
Statement from the individuals responsible for the content of the Offering Circular Manuel González Escudero, on behalf of the Sociedad Gestora, declares that, having made all reasonable enquiries to ensure its confirmation, the information included in this Offering Circular is, to the best of his knowledge, in accordance with the facts and contains no omission likely to affect its content. Notwithstanding the above, this Offering Circular must at all times make reference to the Deed of Incorporation, available at the registers of the CNMV and on the website of the Sociedad Gestora (www.imtitulizacion.com). 3.
ROLES OF THE REGISTERED ADVISOR AT THE MARF Banca March, S.A. is a company incorporated in the presence of the Madrid Notary Rodrigo Molina Pérez, on 24 June 1946, and has adapted its corporate statutes to the current Companies Act on 19 July 1990 in the presence of the Madrid Notary Luis Coronel de Palma, protocol number 3703, registered at the Baleares Mercantile Registry (Registro Mercantil) in volume 20, book 104, folio 230, page 195 and at the Registered Advisors Registry (Registro de Asesores Registrados), in accordance with Instrucción Operativa 8/2014 (“Banca March, S.A.” or the “Registered Advisor”). Banca March, S.A. has been designated as the Issuer’s Registered Advisor. Thus, it undertakes to work with the Issuer so that the latter can meet the obligations and responsibilities it will Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
12
assume when listing its issues of Short Term Notes in the multilateral trading platform, the Mercado Alternativo de Renta Fija ("MARF” or “Market”), acting as specialised intermediary between the Market and the company, and between the MARF and the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, and as a way to facilitate the incorporation and development of the latter in the new system for trading the Short Term Notes. In this way, Banca March will provide the MARF with the required periodic information and the MARF, for its part, will collect all the information it considers necessary in relation to its actions and its appointed obligations, and to this effect will carry out all necessary actions to verify the information it has been provided with. At any given time, the Sociedad Gestora will have a Registered Advisor that is a member of the Market Register for Registered Advisors ("Registro de Asesores Registrados del Mercado"). Banca March is the entity appointed as Registered Advisor to provide advice to the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, on (i) the listing of securities issued, (ii) the fulfilment of any of the Sociedad Gestora’s obligations and responsibilities, in the name and on behalf of the Fondo, derived from its participation in the MARF, (iii) preparing and presenting the financial and business information required by the MARF and (iv) verifying that the information complies with MARF rules. Banca March, as Registered Advisor and following the request to list the securities in the MARF, has: (i)
Verified that the Fondo complies with the regulations required by the MARF to list securities; (ii)
Assisted the Sociedad Gestora, on behalf of the Fondo, when preparing the Incorporation Offering Circular, revised all the information provided to the Market when requesting the listing of securities in the MARF, and verified that the information provided meets regulations. Upon the listing of the securities in the Market, the Registered Advisor: (i)
Will revise the periodical or one‐off information prepared by the Sociedad Gestora for delivery to the MARF, and will verify that it meets the content and deadline requirements established in the regulations; (ii)
Will advise the Sociedad Gestora on any fact that might affect the fulfilment of the obligations undertaken when listing its securities in the MARF, and on the best way to deal with such situations to avoid breaching said obligations; (iii)
Will notify the MARF of any fact that might constitute a breach of the Sociedad Gestora’s obligations in the event that it observes a potential breach that has not been corrected after its own advice; and (iv)
Will manage, attend and respond to enquiries and information requests from the MARF relating to the situation of the Fondo, the evolution of its activity, the level of fulfilment of its obligations and any other data the Market considers relevant. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
13
For this purpose, the Registered Advisor will carry out the following actions: (i)
Maintain the necessary and regular contact with the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, and analyse the exceptional situations of price evolution, trade volumes and other relevant circumstances that may arise in relation to the trading of the Short Term Notes; (ii)
Endorse the statements that have been established by regulations as a result of the listing of the securities in the MARF, and information required from companies that have listed securities in the Market; and (iii)
Deliver to the MARF, in the shortest possible time, communications received in reply to its enquiries and information requests issued by the Market. 4.
OUTLINE AND PARTICIPANTS OF THE FONDO Banca March
Treasury Account
Payment Agent
BBVA
Account Bank
Short Term Notes
Sale Price
FORTIA
FORTIA
Liquidity Facility A
FT
Collections
Banca March Placement Agent
Colaboradora
INVESTORS
Disbursement
CESCE
Guarantee: Title of Credit Rights Payments
Guarantee
Intermoney
Debtors
Sociedad Gestora
4.1
The Fondo The name of the Fondo is IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACIÓN. The Fondo was incorporated by Intermoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos De Titulización, S.A., and the company Fortia Energía, S.L., as Seller of the Credit Rights, on 24 July 2015, through the execution of the corresponding public deed of incorporation. The corporate address of the Fondo is Príncipe de Vergara 131, Madrid and its Tax ID Code (CIF) is V87004875. The Fondo Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
14
was incorporated to the official registered of the Comisión Nacional del Mercado de Valores on 28 July 2015. 4.2
The Seller Fortia Energía, S.L. was incorporated for an indefinite period of time under the name “ENERGÍA PARA GRANDES CONSUMIDORES INDUSTRIALES, S.L.”, through the public deed issued by the Madrid Notary Ignacio Paz‐Ares Rodríguez, on 26 September 2007, with protocol number 2473. It changed its corporate name to the current one in a deed issued on 22 November 2010 which was authorised by the Madrid Notary Rodrigo Tena Arregui, protocol number 2407. It is registered in the Madrid Mercantile Register in volume 24798, folio 173, page M‐446301, inscription 1. Its corporate address is Calle Bausa 21, 2nd Floor, 28033 Madrid and its Tax ID Code (CIF) is B85228138. Fortia Energía, S.L., is a company dedicated to distribute electricity in the Spanish market for electricity production and has arranged several energy distribution agreements with different industrial groups (each one, a “Distribution Agreement”) by which the different companies of said groups purchase electricity from Fortia. The purpose of current Distribution Agreements is the sale of electricity, but the definition of “Distribution Agreement” also includes future marketing agreements to sell gas or other types of energy and/or services during the ordinary activity of the Seller. 4.3
The Sociedad Gestora (Management Company) Intermoney Titulización, SGFT, SA, is one of the management companies authorised by the CNMV to manage and represent securitisation Fondos de titulización (asset securitization vehicles under Spanish regulations). It was incorporated in Spain and is registered in the Madrid Mercantile Registry, volume 19277, book 0, folio 127, section 8, page M‐337707, inscription 1, on 21 October 2003, and in the Special Register for Securitisation Fund Management Companies of the CNMV, as number 10. The corporate address of Intermoney Titulización, SGFT, SA is Calle Príncipe de Vergara 131, 3rd Floor, 28002 Madrid and its Tax ID Code (NIF) is A‐83774885. 4.4
The Servicer Without prejudice to the obligations and responsibilities of the Sociedad Gestora, in accordance with Art.26 and Art.30.4 of Ley 5/2015, Fortia Energía, S.L. acts as Servicer by virtue of the servicing agreement subscribed on the Date of Incorporation of the Fondo with the Sociedad Gestora. This agreement regulates the servicing and management of the Credit Righs (or any other related right or share) (the “Servicing Agreement”). Fortia has declared to the Sociedad Gestora in the Deed of Incorporation that is has the required human and organisational resources to fulfil the obligations of said agreement. 4.5
Insurance Company The Insurance Company is Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros (CESCE), leading company of a group of companies that provide comprehensive solutions for commercial credit management in Europe and Latin Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
15
America. Its mission is to promote the long‐term solid growth of its customers, facilitating intelligent solutions for the management of commercial credits encompassing the entire chain of value of the business and providing caution solutions and guarantees that secure the launch of new projects and businesses. It is a Spanish company with its corporate address in Calle Velázquez 74, Madrid (Spain) and its Tax ID (CIF) is A‐28264034. As insurance company, it is authorised by the Ministry of Economy to operate in the Credit insurance field and in doing so is subject to the supervision of the Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, in whose registry it has been included under code C‐156. 4.6
Payment Agent and Treasury Account bank The financial service of the Short Term Note Issue is attended through Banca March, S.A. (the “Payment Agent” or “Banca March”). The Sociedad Gestora (in the name and on behalf of the Fondo) subscribed a financial agency agreement with Banca March on the Date of Incorporation of the Fondo to cover the financial servicing of the Short Term Note Issue (the “Payment Agency Agreement”). Banca March also acts as provider of the Treasury Account. Banca March is a company with its corporate registered address at Avenida Alejandro Roselló 8, 07002 Palma de Mallorca and its Tax ID code (NIF) is A‐07004021. It is registered in the Baleares Mercantile Registry, volume 20, book 104, folio 230, page 135. 4.7
Accounts bank On the Date of Incorporation, the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, has arranged the Accounts Agreement with Banco Bilbao Vizcaya, S.A. (“BBVA”), regulating the conditions of the bank accounts in which the Fondo deposits its liquid resources (the “Collection Account” and the “Reserve Account”). The Sociedad Gestora is authorised to modify such agreement provided it does not affect the rating of the Short Term Notes issued. BBVA is a company with its corporate registered address in Bilbao, Plaza de San Nicolás 4, and its Tax code (NIF) is A‐48265169. It is registered in the Vizcaya Mercantile Registry in volume 2083, folio 1, page BI‐17‐A, inscription 1. 4.8
Other service providers 4.8.1
Liquidity facility providers Fortia also acts as provider of the Liquidity Facility A. Liquidity Facility B is present in the Deed of Incorporation but it has not been arranged to date. 4.8.2
Placement of the issues The Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, has entered with Banca March in the Placement Agreement for the placement of the Short Term Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
16
Notes issued from the Short Term Notes Programme. Banca March acts as Registered Advisor. 4.8.3
Registered Advisor The Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, has mandated to Banca March so that it may act as the Registered Advisor of the issue at the MARF. 4.9
Auditor of the Fondo During the life of the transaction, the account auditors verify and revise the annual accounts of the Fondo. The annual accounts of the Fondo and their audit report will be deposited in the Mercantile Registry, if legally required. The Sociedad Gestora will sign off the annual accounts of the Fondo within the legally established deadlines and will deposit them, with their audit report, at the CNMV as soon as possible in the month following their approval. The annual accounts of the Fondo for 2015 have been deposited at the CNMV together with the audit report, in accordance with current legislation. A copy of these accounts is included as an Annex to this document. The Sociedad Gestora will proceed to designate the account auditor for the annual accounts of the Fondo, and will notify such appointment to the CNMV. The appointment of an account auditor for a specific period of time does not prevent its designation for subsequent periods, upholding the related legal requirements in place. The Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, has appointed KPMG Auditores S.L., with its corporate address in Madrid, Paseo de la Castellana 95, 28046 registered in the ROAC with number S0702, as auditors of the Fondo for the years 2015, 2016 and 2017. 5.
THE ISSUER (The Fondo) 5.1
Nature of the Fondo The Fondo was incorporated in Spain as a securitisation fund, in virtue of its Deed of Incorporation, executed on 24 July 2015 in front of f the Madrid Notary Rodrigo Tena Arregui, protocol number 2425 and in accordance with Art.22.4 of Ley 5/2015. The Fondo was incorporated as open both in its assets and liabilities sides, with the name “IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACIÓN”, with its corporate address at Príncipe de Vergara 131, Madrid and is subject to Spanish Law, and, specifically, to (i) the Deed of Incorporation, (ii) Ley 5/2015 and any subsequent developments, (iii) the Securities Market Act, and (iv) any other current legal and regulatory rulings that may be applicable at any given time. In accordance with Ley 5/2015, the Fondo constitutes a separate estate, open in assets (renewable and extendable) and liabilities, and lacking any legal personality. The Fondo’s Tax ID Code (CIF) is V‐87325171. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
17
5.2
Liquidation Events The Fondo will be liquidated in accordance with the events specified in Art.23 of Ley 5/2015, in the following events (hereon, the “Liquidation Events of the Fondo”): (a)
In accordance with Art.23.2.a of Ley 5/2015, when the Fondo has no remaining Credit Rights and is not expected to purchase any Additional Credit Rights in a period of 3 months, prior written confirmation from the Seller (forcing the Cause for Termination of the Purchase Period); (b)
In accordance with Art.23.2.c of Ley 5/2015, when all the Liquidity Facilities and Short Term Notes have been amortised and no additional Short Term Note Issue is expected in a period of 12 months, prior written confirmation from the Seller and the Placement Agent; (c)
In accordance with Art.23.2.d of Ley 5/2015, mandatory, following the event of the bankruptcy of the Sociedad Gestora and after the period of time established by Art.33.2 of said Act, 4 months, no new Sociedad Gestora is designated to replace it; (d)
When, as a result of any event or circumstance of any nature, related or unrelated to the operation of the Fondo, including changes in current legislation, there is a substantial alteration of the Fondo or of its financial balance. In this event, the Sociedad Gestora, following notification to the CNMV and the Holders of the Short Term Notes, will proceed to the orderly liquidation of the Fondo in accordance with the rules established in the Deed of Incorporation; (e)
In the event that the Insurance Company, upon the maturity of any Title of Guarantee, breaches its obligation to make payment, except when as a result of a technical error that is corrected in a maximum period of 2 Business Days; (f)
In the event of bankruptcy of the Insurance Company and following a period of 1 months, no replacement insurance company is found to guarantee the Credit Rights under similar conditions as the ones of the Title of Guarantee; (g)
On the Final Maturity Date (initial or the one agreed by the Sociedad Gestora and the Provider/s of the Liquidity Facilities, Placement Agent and the Seller, at a later date); or (h)
When it is not possible to replace the Servicer in the period of 1 month that follows the notification of its resignation or replacement, accordingly. 5.3
Procedure to liquidate the Fondo In the event of any of the Liquidation Events of the Fondo, defined in section 5.2 above, the Sociedad Gestora, acting as liquidator, will adopt the following liquidation measures on behalf of the Fondo: (a)
To report on the termination and liquidation of the Fondo to the CNMV, the Holders of the Short Term Notes and the Providers of the Liquidity Facilities; (b)
To adopt any measure necessary to grant the Fondo’s ownership and collection of the amounts due from the Credit Rights; Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
18
(c)
To proceed with the utmost diligence and shortest possible time to sell the remaining assets of the Fondo in the manner it considers most appropriate to benefit the Holders of the Short Term Notes and the Provider/s of the Liquidity Facilities; and (d)
To proceed with the utmost diligence and shortest possible time to pay the outstanding debts of the Fondo with the Available Resources in accordance with the Waterfall. In any event, the Sociedad Gestora, acting on behalf and representation of the Fondo, will not proceed to the termination of the Fondo and the cancellation of its registration in the relevant administrative registers until all the remaining assets of the Fondo have been liquidated and the result of such liquidation has been applied in accordance with the Waterfall, with the appropriate retention to pay for termination expenses. The liquidation of the Fondo will take place, in any event, no later than the Final Maturity Date. 5.4
Termination of the Fondo The Fondo will be terminated: (i)
as a result of the events established in a), c) and d) of section 2 of Art.23 of Ley 5/2015; (j)
in any event, on the Legal Maturity Date, which will be a date 24 months after the Final Maturity Date (initial or modified). In any of these events, the Sociedad Gestora will notify the CNMV and the Holders of the Short Term Notes and the Provider/s of the Liquidity Facilities and will initiate the necessary proceedings to extinguish the Fondo. The Sociedad Gestora will not proceed to terminate the Fondo or to cancel its inscription in the appropriate administrative registers until all the remaining assets of the Fondo have been liquidated and it has distributed the available resources in accordance with the Waterfall. 5.5
Suspension of a Short Term Note Issuance In the event that, prior to the delivery of the issue certificate that must be signed by the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo, for each Short Term Note Issuance: (i)
the Sociedad Gestora receives from the Credit Rating Agency a notification regarding the downgrading of the credit rating assigned to the Short Term Note Programme; or (ii)
the Sociedad Gestora receives a notification from the Placement Agent describing an unforeseen or unforeseeable event that renders impossible the fulfilment of any of the Short Term Note Series, in accordance with Art. 1105 of the Código Civil (Spanish Civil Code), the Sociedad Gestora will suspend the Short Term Note Issuance of the affected Series and it will not take place. The Placement Agent will be notified of the suspension of the Issue. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
19
In the event that the suspension of a Short Term Note Issuance, under the terms described in this section, the Fondo will pay the corresponding Issuance Expenses which will considered Extraordinary Expenses. 6.
UNDERLYING ASSETS 6.1
Description of the Credit Rights The Credit Rights grouped as assets of the Fondo derive from the Distribution Agreements entered by the Seller and the Clients or Debtors. The Credit Rights are classified, depending on the moment in which they were purchased by the Fondo, as (i) Initial Credit Rights, those the Seller sells to the Fondo upon its incorporation through the granting of the Deed of Incorporation, and (ii) Additional Credit Rights, those purchased periodically by the Fondo within the Purchase Period. The Credit Rights will be of two types: ‐ Credit Rights accrued under the corresponding Distribution Agreement and, therefore, included in the Seller’s balance but that are still not included in the final invoice the Seller issues in accordance with the Distribution Agreement (hereon, “Credit Rights Pending Final Invoice”). Upon their sale to the Fondo, Fortia will have issued a document certifying their amount, maturity and terms of collection (hereon “Pro Forma Invoice”). ‐ Credit Rights accrued under the corresponding Distribution Agreement and, therefore, included in the Seller’s balance, for which, upon their sale to the Fondo, there is a corresponding final invoice (hereon, “Final Invoice”), in accordance with the corresponding Distribution Agreement (hereon, “Credit Rights with Final Invoice”). Outstanding Principal is defined as: ‐ for Credit Rights Pending Final Invoice, the amount included in the Pro Forma Invoice; ‐ for Credit Rights with Final Invoice, the amount included in the corresponding invoice minus the outstanding principal of the Credit Rights Pending Final Invoice documented in the corresponding invoice. Credit Rights Pending Final Invoice will be grouped in Final Invoices. 6.2
Eligibility Criteria On the corresponding Purchase Date (the Date of Incorporation for the Initial Credit Rights and the corresponding Purchase Date for the Additional Credit Rights), and in order to be sold to the Fondo, the Credit Rights must meet the following Individual Eligibility Criteria and, jointly, together with those sold on the Date of Incorporation or on the corresponding Purchase Date, the following Global Eligibility Criteria (jointly, the “Eligibility Criteria”): Individual Eligibility Criteria a.
That the Credit Right exists, is valid and enforceable in accordance with applicable legislation; Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
20
b.
That the Credit Right is duly documented and this documentation is duly deposited at the corresponding offices of the Seller and is available to the Sociedad Gestora; c.
That the Seller holds the full title, without limitations, of the Credit Right, and there is no impediment to its sale to the Fondo; d.
That the Seller has clearly identified and itemised the Credit Right, and that it is being serviced in accordance with the Seller’s servicing criteria; e.
That the Credit Rights is derived from a Distribution Agreement (A) (i) for which the Seller has fulfilled all the appropriate requirements so that the Debtor is obliged to pay such Credit Right to the Seller, (ii) that neither the Seller nor the corresponding Debtor are in breach of its terms and that neither has initiated a legally justified impugnation, and (iii) it is valid and enforceable and has not been cancelled or thwarted and is not subject to any type of termination or protection, or (B) alternatively, that the corresponding Debtor has expressly waived the right to oppose the payment of any amount to the Fondo for such Credit Right; f.
The Debtor of the Credit Right has expressly waived the right to oppose any compensation for the payment of the Credit Right or, alternatively, it does not hold any credit right of the Seller’s with entitlement to a compensation right in the payment of the Credit Right; g.
The Distribution Agreement from which the Credit Right derives does not include any clause preventing its sale or that requires any type of authorisation for the Seller or any other individual or, in the event that some authorisation or notification is required, it has been obtained when the Distribution Agreement requires notifying the Debtor after the first sale of Credit Rights to the Fondo, or notifying the existence of the Fondo and its first purchase of Credit Rights; this notification (a) will take place after the purchase on the same Purchase Date in the case of the first sale of Credit Rights to the Fondo of said Debtor, or (b) it has been already done before the sale of the Credit Rights to the Fondo, when it is not the first sale of Credit Rights to the Fondo by said Debtor; in any event, absence of such notification does not affect the validity of the sale of such Credit Rights between the Seller and the Fondo; h.
That the Credit Right is not subject to any sale, delegation, subrogation, embargo or restraint of any kind, or any pledge, charge, tax or right in favour of third parties or any other preferential agreement in favour of a third party that entitles such party a preferential right over the Fondo’s right, as holder of the Credit Right; i.
That the Debtor of a Credit Right is not insolvent or the subject of insolvency proceedings; j.
That the Credit Right has not matured nor remain unpaid; k.
That the Debtor of the Credit Right offered up for sale and which will be sold is not the Debtor of any other Credit Right for which an insurance claim has been forwarded to the Insurance Company; Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
21
l.
That on the date of the purchase of the Credit Right the Fondo does not hold previous defaults from the Debtor in excess of 30 days; m.
That the Credit Rights are in Euros and paid exclusively in Euros; n.
That the payment date of the Credit Right does not exceed 180 days from the date of the Final Invoice linked to such Credit Right; o.
That the Credit Right must be paid before the 4th Business Day prior to the payment date of the last live Short Term Note issued by the Fondo; and p.
The Insurance Company has issued the corresponding Title of Guarantee that insures the Credit Right and that it is current and valid, effective and binding for such Insurance Company under its specific terms. Global Eligibility Criteria q.
6.3
That following each purchase on the Purchase Date, the difference between (i) the Outstanding Principal Balance of all the Short Term Notes, plus (ii) the Amount Withdrawn from the Liquidity Facility A and, if applicable, the Amount Withdrawn from the Liquidity Facility B, minus (iii) the Principal of the purchased Credit Rights that mature after the 4th Business Day prior to the immediately following Payment Date, must be equal or higher than the Reimbursement Amount corresponding to such Payment Date. Rights granted to the Fondo through the Credit Right sale and validity of the sale By virtue of the Credit Rights purchased, the Fondo will be entitled to collect all amounts derived from the Credit Rights held by the Seller, either for principal, interest, penalty interest, or the amounts to any tax that must be added to the principal of the Credit Right. Equally, the Fondo will purchase any accessory right or action derived from the Credit Right and to which the Seller is entitled. Further, the Fondo will benefit from all compensations derived from the Title of Guarantee assigned to each Credit Right. On each Purchase Date, the sale of the Credit Rights will be full and unconditional from the corresponding Purchase Date until their full maturity. The sale of the Credit Rights will be carried out in accordance with Ley 5/2015, and is subject to the terms and conditions of the Deed of Incorporation. The Seller is responsible to the Sociedad Gestora for the existence of the Credit Rights and their legal ownership. Therefore, in the event that the Fondo must reimburse the Insurance Company, in accordance with the exclusions established in the corresponding Title of Guarantee, for compensation for any Credit Right and any interest perceived from such Title, the Seller will pay the Fondo the amounts the Insurance Company claims from the Fondo. The Fondo will pay such amounts to the Insurance Company as soon as possible once they are paid by Fortia, regardless of the Waterfall. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
22
Nevertheless, the Seller will not assume any responsibility related to the solvency of the debtors and will not be affected by any losses incurred by the Fondo, the Holders of the Short Term Notes, the Provider/s of the Liquidity Facilities or any other participant in the transaction may bear as a result of the payment default of any of the Credit Rights sold. Further, the Seller will not assume any repurchase agreement for the totality or a part of the Credit Rights. 6.4
Sale of the Credit Rights On the Date of Incorporation of the Fondo (the “Initial Purchase Date”) and through the issue of the Deed of Incorporation, the Seller sold to the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, the Initial Credit Rights for an amount of 191,625.82€. In addition, and since the incorporation of the Fondo and until June 30th 2016, the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, has purchased Additional Credit Rights for an amount of 501,997,469.66€. Full relevant details are available at www.imtitulizacion.com. Hereon, the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, will purchase Additional Credit Rights, provided the Eligibility Criteria of section 6.2 above are met, after the Date of Incorporation and on each one of the Purchase Dates, within the Purchase Period, which extends from the Date of Incorporation (included) until the first of the following dates (excluded) (Causes for the Termination of the Purchase Period): (i)
45 days prior to the Final Maturity Date of the Fondo; (ii)
Immediately on the day in which the Sociedad Gestora becomes aware of the insolvency of the Seller, when notification is received concerning the opening of the negotiations to agree a refinancing, in accordance to Art.5.is of the Insolvency Act, an intervention by the Courts, its liquidation or the replacement of Fortia’s administrative bodies; (iii)
Immediately on the day in which the Sociedad Gestora is aware that the latest annual accounts of the Seller include exceptions, except when in the opinion of the CNMV said exceptions do not affect the Credit Rights. In this case, the end of the Purchase Period will be suspended until the CNMV issues a statement in this respect; (iv)
The day after the day in which 4 consecutive months have elapsed since last time Fortia offered Credit Rights to the Fondo that met the Eligibility Criteria; (v)
Immediately on the day in which the Sociedad Gestora becomes aware that any representation or guarantee issued by the Seller regarding itself or, in the case of information provided by the Seller, is false or inaccurate, unless the Seller amends the consequences of such false or inaccurate information to the satisfaction of the Sociedad Gestora, in the 10 Business Days that follow the date in which the Sociedad Gestora notified the party in breach. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
23
The Causes for the Termination of the Purchase Period listed in section (ii) through (v) above are defined jointly as Cause for the Early Termination of the Purchase Period. Purchase Dates The Fondo may purchase Additional Credit Rights any Business Day during the Purchase Period. In this sense, Initial Purchase Date and subsequent purchase dates will be referred to jointly as Purchase Dates, and individually as a Purchase Date. Despite the Seller’s declaration, since the Date of Incorporation of the Fondo, that the Additional Credit Rights will meet the Eligibility Criteria, in the Sale Bid it will reiterate the declaration that Additional Credit Rights meet the Eligibility Criteria and the declarations included in the following section 6.7. The Fondo is obliged to purchase Credit Rights only under the terms and conditions established in the Deed of Incorporation. The Seller and the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, have established operating procedures to carry out these Additional Credit Right sales in the Operative Relationship Agreement signed on the Date of Incorporation of the Fondo. Purchase Price of the Additional Credit Rights The Seller and the Sociedad Gestora will calculate, for each Purchase Date, the Purchase Price of the Additional Credit Rights. The Purchase Price of the Additional Credit Rights on a specific Purchase Date shall be equal or lower than its Principal, and in any event, the discount applied to each sale, plus the remaining Outstanding Credit Rights Not Due, must be sufficient to cover the Regular and Extraordinary Expenses of the Fondo, the difference between the Outstanding Principal Balance Not Due of the Short Term Notes and their Purchase Price, and, if applicable, interest accrued by the Liquidity Facility B. Procedure for the sale of Additional Credit Rights The Additional Credit Rights will be sold to the Fondo on the corresponding Purchase Date following the Seller’s sale bids and the Fondo’s corresponding acceptance, under the terms detailed in the Deed of Incorporation. Verification of the Fulfilment of the Eligibility Criteria. Partial automatic cancellation of the sale. Weekly, within each Collection Period (the time elapsed between the 4th Business Day prior to the current Payment Date (included) and the 4th Business Day prior to the immediately prior Payment Date (excluded)), the Sociedad Gestora will verify, with the information provided by the Servicer, that the Additional Credit Rights added to the Fondo during the week meet the Individual and Global Eligibility Criteria. If any of the Eligibility Criteria of any Credit Right is not met, the Sociedad Gestora will reject (i) those Additional Credit Rights that do not meet the Individual Eligibility Criteria and (ii) those Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
24
Additional Credit Rights that meeting the Individual Credit Rights are in breach of the Global Eligibility Criteria (Discordant Credit Right). The sale of said Discordant Credit Right will be immediately considered null and void from its Purchase Date and the Seller will reimburse the corresponding Purchase Price to the Collection Account plus an interest equal to the average cost of the Fondo’s liabilities during the current Collection Period, no later than the last Business Day of the Collection Period during which the Sociedad Gestora notified the Seller of the affected Credit Right that were in breach of the Eligibility Criteria. Notifying the CNMV Once the conciliation described above has been carried out, the Sociedad Gestora will forward the CNMV the following information each month: (i) Using the CIFRADOC system, the details of the Additional Credit Rights sold to the Fondo and their main characteristics. (ii) A statement from the Sociedad Gestora, endorsed by the Seller, that the Additional Credit Rights meet all the Eligibility Criteria required for their sale to the Fondo and the declarations included in section 6.6. 6.5
Notifying the sale of the Securitised Assets The Seller notified each Debtor of the existence of the Fondo on the same date as the first sale of Credit Rights from said Debtor, and also of its first purchase of Credit Rights and the possible sale of Additional Credit Rights to the Fondo during the Purchase Period, in accordance with the Deed of Incorporation. Despite the above, once the possible sale of Additional Credit Rights during the Purchase Period is notified, the Sociedad Gestora and the Seller have agreed that it will not be necessary to notify the Debtors of each sale of the Credit Rights to the Fondo, except when required by the procedure to obtain the Title of Guarantee, in which case the Seller or the Insurance Company, accordingly, will notify the Debtors via email, without the need to acknowledge such receipt, about the sale of Credit Rights carried out. Further, despite the abovementioned notification, the Debtors will continue to make payments to the Seller, as Servicer of the Credit Rights. Notwithstanding the above, in the event of the insolvency of the Seller, intervention by the Courts, or it is affected by any cause for dissolution, the Seller will notify the Debtors and, if applicable, third party guarantors, the sale of Credit Rights to the Fondo and that payments derived from them will only be releasable if made to the Collection Account of the Fondo, or any other account designated to such effect by the Sociedad Gestora. In the event of a Cause for the Early Termination of the Purchase Period, the Sociedad Gestora may require the Servicer to notify the Clients and/or Debtors of the transfer to the Fondo of all the Credit Rights they owe and that payments derived from them will only be releasable if made to the Collection Account of the Fondo or any other account designated to such effect by the Sociedad Gestora. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
25
Nevertheless, in the event that the Seller and the Servicer have not notified the Debtors (as described above) and, if applicable, third parties, in the 3 Business Days following the delivery of the request, such as in the event of insolvency or liquidation of the Servicer, it will be the Sociedad Gestora itself who will notify the debtors and third parties, if it so decides to, either directly or through a new servicer. In any event, Fortia is obliged to suggest a substitute servicer to the Sociedad Gestora under the terms described in section 6.9.7 of this Offering Circular. 6.6
Representations from the Seller In relation to itself, the Initial Credit Rights, the Seller has declared and guaranteed to the Sociedad Gestora, at each sale of Additional Credit Rights, the following: a)
b)
6.7
Regarding itself: (i)
That it is a legally incorporated company and that it is registered in the Mercantile Register, and that it is authorised to comply with all the rights and obligations derived from the Deed of Incorporation; (ii)
That it is not the subject of any insolvency procedure; (iii)
That is has obtained all the necessary authorisations to validly enter in the the Deed of Incorporation, of the compromises it undertakes therein and any other agreement related to the incorporation of the Fondo; In relation to the Credit Rights: (i)
That upon their sale all Credit Rights meet the Eligibility Criteria; (ii)
That since their inception, all Credit Rights are being serviced by the Seller in accordance with its internal servicing procedures for Credit Rights, with its current risk mitigation procedures and which are applied to all Credit Rights sold to the Fondo and any other for which it holds ownership; and (iii)
That all payments due to the Fondo in accordance with the Deed of Incorporation will be free and exempt from any withholding or deduction from any tax, right, tax demand or administrative encumbrance, of any nature, imposed, settled, collected or withheld in Spain or in any of its territorial subdivisions or authorities with the power to apply taxes. Replacement of the Credit Rights In the exceptional event that, after the Date of Incorporation (for the Initial Credit Rights), or after any Purchase Date (for the Additional Credit Rights), and despite the declarations made by the Seller and its diligence in securing their fulfilment, it is detected that any of the Credit Rights sold did not meet the declarations of section 6.6 above on the Date of Incorporation or on the corresponding Purchase date, the Seller will: a) Amend the fault in the 5 Business Days that follow the identification of such fault or from the date in which the Sociedad Gestora notifies the Seller of the existence of such fault; Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
26
b) If the amendment described in section a) above is not possible, the Sociedad Gestora may require the Seller to replace the affected Credit Right with one that is acceptable to the Sociedad Gestora and has similar terms and characteristics to the faulty one. The Deed of Incorporation of the Fondo describes the procedure for the replacement. c) Subsidiary to the obligations listed in sections a) and b) above, and for those equally exceptional situations in which a Credit Right does not meet said declarations and it is not amended before the established deadline or is beyond amendment or substitution, the Seller will automatically cancel the sale of the affected Credit Right. This cancellation will imply the cash reimbursement to the Fondo of the amount pending reimbursement, the interest accrued and not paid, and any other amount that may correspond to the Fondo up until that date from the Credit Right and which will be deposited in the Collection Account. 6.8
Title of Guarantee of the Credit Rights In accordance with the Eligibility Criteria, each Credit Right sold to the Fondo must hold a Title of Guarantee subscribed a Insurance Company to hedge the Debtor’s risk of default of the invoices from which the Credit Rights derive, and which are purchased by the Fondo in accordance with the terms of such Title. From the Date of Incorporation, the Insurance Company is CESCE, S.A. Amounts collected from the Insurance Company originating from a claim derived from the Title of Guarantee will be deposited in the Treasury Account. On that same day, the amounts that remain will be transferred to the Collection Account, except when the collection from the Title of Guarantee takes place after an Regular Maturity Date of a Short Term Note or the Regular Amortisation Date of a Withdrawal from the Liquidity Facility B, in which case remaining amounts will be used to reimburse pro rata between the Balance Withdrawn from the Liquidity Facility A, Postponed Short Term Notes and matured Postponed Withdrawals from the Liquidity Facility B and the payment of the latter’s interest. 6.9
Servicing of the Credit Rights Without prejudice to the obligations and responsibilities assigned to the Sociedad Gestora by Art.26 and Art.30.4 of Ley 5/2015, Fortia Energía, S.L. undertakes to carry out the servicing and management of the Credit Rights as Servicer, under the terms of the servicing agreement signed on the Date of Incorporation by the Sociedad Gestora and the Servicer (the Servicing Agreement). Clause 6 of the Deed of Incorporation also details the terms and conditions of said Agreement, its economic terms and waiver and replacement assumptions, together with the system of responsibilities. Fortia has declared that to date it has the material, human and organisational resources to fulfil its obligations in said agreement. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
27
In relation to the Credit Rights, the Servicer will employ the same time and attention and level of skill, care and diligence in their servicing as it would with any other credit right derived from marketing agreements that have not been sold. Except when otherwise instructed by the Sociedad Gestora, the Servicer, under its current mandate, will carry out any actions it considers necessary or appropriate and has obtained full powers and faculties to do so under the terms established in the Servicing Agreement, the Title of Guarantee and the Deed of Incorporation. The Servicer’s administration of the Credit Rights is subject to the rules and principles included in its internal inception and servicing procedures, which will have been previously notified to the Sociedad Gestora. In order to carry out the collection from the Credit Rights, the Servicer will create a register stating when each Credit Right sold to the Fondo will mature. The Servicer will implement all necessary controls to guarantee that Credit Right payments are carried out and to this end will apply the same level of diligence and procedures it has established for other credit rights it owns. Once the amounts owed from a Debtor have been collected, the Servicer will transfer the amount to the Collection Account, value that same day. Debtors will pay Final Invoices to the Servicer who will transfer the amounts in the Collection Account on the same day. In the event that a Final Invoice includes Credit Rights sold to the Fondo and credit rights not sold to the Fondo, the parties agree that assignment of payments from the Debtor of the Final Invoice will be made pro rata among the Credit Rights of the Fondo and the credit rights not sold to the Fondo. In the event that a Debtor makes a payment without identifying the appropriate invoice and there are outstanding Final Invoices and invoices that have not been sold, the amount collected from the Fondo will be applied pro rata between them. This rule for the assignment of collections will not be applied when the Credit Right payment is made by the Insurance Company following the occurrence of an Insured Event, provided such payment is sufficiently identified. In the event of delays or defaults in the payments the Debtors under the sold Credit Rights (Due and Not Paid Credit Rights), the Servicer will carry out the actions and steps it would ordinarily carry out if it still held the ownership of the Credit Rights sold and derived from the Distribution Agreements. To clarify, the parties agree that these actions include all legal actions the Servicer considers are necessary to claim and collect the amounts owed by the Debtors and/or Clients. In particular, the Servicer will be obliged to carry out all actions necessary for the Fondo to make effective all payments from the corresponding Title of Guarantee and, specifically, all obligations listed in the Title of Guarantee for the Fondo, as the insured party and in the name and representation of the Fondo. In this sense, the Servicer will issue a claim to the Insurance Company for the hedging of a default within the 15 calendar days that follow the date of maturity of the Credit Right. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
28
In any event, when the Insurance Company makes a notification in relation to an Insured Event (Insured Assumption) and following to it the Insurance Company makes a payment under the Title of Guarantee, the Fondo will delegate the entire process of debt recovery to the Insurance Company, in accordance with the corresponding Title of Guarantee. The Servicer has undertaken to carry out any necessary actions to avoid damage to the rights recognised to the Fondo in each Title of Guarantee, and will fulfil each and every one of these obligations as Servicer, on behalf of the Fondo. In the event of any Credit Right default, the Servicer will carry out the necessary actions to claim the payment of the compensation under the Title of Guarantee from the Insurance Company following to an Insured Event claim, in accordance with the Servicing Agreement and the Title of Guarantee. Within the agreed procedure after an Insured Assumption, the Servicer will make available to the Insurance Company all the information necessary for this task. Additionally, once the occurrence of an Insured Assumption has taken place and the Insurance Company pays the compensation under the Title of Guarantee, the Servicer will provide all the information required for the Insurance Company to assume the collection of the Matured Credit Right. The Servicer will provide the Sociedad Gestora with all the information related to the Debtors’ breach of obligations derived from the Credit Rights and the actions carried out in the event of default. Equally, the Servicer will provide the Sociedad Gestora with all the information relative to the Credit Rights and the Distribution Agreements from which they derive, on a periodical or one‐
off basis, so that the latter can, at any given time, meet the notification obligations required by the applicable legislation both to the Sociedad Gestora and to the Fondo. The Credit Right Servicer will also provide the Sociedad Gestora with any information necessary to meet its notification obligations assumed in the Holders of the Short Term Notes, the Provider/s of the Liquidity Facilities and the Insurance Company. In the event that any of the Debtors of the Credit Rights holds a liquid, matured and accrued right against the Servicer or the Seller and, therefore, as a result any of the Credit Rights is compensated in part or in full, in accordance with Art.1198 of the Código Civil (Spanish Civil Code), the Servicer will remedy such situation or, if this is not possible, will transfer to the Fondo the amount compensated plus interest accrued that would have corresponded to the Fondo until the day of said transfer, calculated in accordance with the applicable terms of the corresponding Credit Right. 7.
LIQUIDITY FACILITIES 7.1
Liquidity Facility A On the Date of Incorporation, the Fondo arranged with Fortia (to this effect, Provider of the Liquidity Facility A) a liquidity facility for an amount of TEN MILLION EUROS (10,000,000 €) to supplement, if necessary and on a Purchase Date, the payment of the part of the Purchase Price of the Additional Credit Right purchased that exceeds the Purchase Price of all the Credit Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
29
Rights purchased on said Purchase Date from the balance of the Collection Account (Liquidity Facility A). The operation and terms of this Liquidity Facility A are described in Clause 12.1 of the Deed of Incorporation, available on the website of the Sociedad Gestora (www.imtitulizacion.com) 7.2
Liquidity Facility B The Sociedad Gestora is entitled to arrange in the future, on behalf of the Fondo, and with the Seller’s prior authorisation, a liquidity facility (Liquidity Facility B) to purchase Additional Credit Rights that are not financed with the issue of Short Term Notes. The Provider of the Liquidity Facility B can be any entity, proposed by the Seller (jointly with the Provider of the Liquidity Facility A, the Providers of the Liquidity Facilities). The conditions under which the Sociedad Gestora is entitled to arrange the Liquidity Facility B are included in Clause 12.2 of the Deed of Incorporation, which is available on the website of the Sociedad Gestora (www.imtitulizacion.com). If applicable, the Sociedad Gestora will notify this new facility by means of a relevant notice. 8.
OPERATION OF THE FONDO 8.1
Collection Periods A Collection Period is the period of time that falls between the 4th Business Day prior to the current Payment Date (included) and the 4th Business Day prior to the immediately prior Payment Date (excluded). The first Collection Period will begin on the Date of Incorporation and will end of the 4th Business Day prior to the first Payment Date. During each Collection Period, the Sociedad Gestora, in the name and on behalf of the Fondo, will transfer from the Collection Account to the Reserve Account the amounts that are not used to purchase the Additional Credit Rights until the Reimbursement Amount of each Payment Date is reached, in accordance with the Operative Relationship Agreement. 8.2
Established waterfall for the payments of the Fondo Payment Dates and Available Resources of the Fondo Payment Dates of the Fondo will be: (i)
the 10th day of each month from September 2015 (included) or, if such day is not a Business Day, the following Business Day. The Sociedad Gestora will be entitled to change this day for another day provided it is a Business Day and it has the agreement of the Seller and the Placement Agent. This change, which must not affect the maturity of the issued Short Term Notes or the outstanding Withdrawals from the Liquidity Facility B, will be notified to the MARF market thorugh the corresponding relevant notice; (ii)
Any day that is the Regular Maturity Date of a Short Term Note or the Regular Maturity Date of a Withdrawal from the Liquidity Facility B; and (iii)
Any day in which there is an Extraordinary Amortisation of a Short Term Note and Amounts Withdrawn from the Liquidity Facility B. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
30
For each Payment Date, Available Resources will be the liquid amounts deposited in the Treasury Account of the Fondo on the 4th Business Day prior to the current Payment Date. These amounts will include the following: (i)
Amounts collected from the Credit Rights sold to the Fondo and deposited in the Reserve Account, or any other amount collected by the Fondo from the Credit Rights, either as a direct consequence of legal claims, out‐of‐court claims, compensations or other. These include any amounts the Fondo collects from the Titles of Guarantee. Despite the above, the balances deposited in the Reserve Account will only be employed as an Available Resource on Payment Dates that coincide with the amortisation of Short Term Notes or reimbursement of Withdrawals from the Liquidity Facilities, and for an amount that will not exceed the Reimbursement Amount (as defined in this section 9.9) plus the Regular and Extraordinary Expenses matured on each Payment Date and, if applicable, the Amount Withdrawn from the Liquidity Facility A. On any other Payment Date, they will only reach an amount equal to the Regular and Extraordinary Expenses matured. The amounts recovered from the Debtors of the Matured Credit Rights once any payment by the Insurance Company is done under the Title of Guarantee will not be considered Available Resources. These amounts will be discounted if collected by the Fondo and paid to the Insurance Company (without becoming Available Resources). (ii)
The yield of the Accounts of the Fondo. Waterfall on the Payment Date of the Fondo On any Payment Date of the Fondo, the Available Resources will be applied as follows (Waterfall): (i)
Payment of taxes, fees, costs, expenses, responsibilities and any other amount owed to the Sociedad Gestora in accordance with the Deed of Incorporation. The Servicing Fee described in section 6.9 of this Offering Circular is excluded when Fortia is the entity carrying out such role and this payment will be postponed to rank (iv); (ii)
Payment of expenses, both regular or extraordinary, such as but not limited to the audit of the Fondo, and any taxes to which the Fondo is subject (with the exception of the Servicer’s fee which is included in rank (iv) of this Waterfall, except in the event that this role is not carried out by Fortia, in which case payment will be included in this rank); (iii)
Payment of the Reimbursement Amount, pro rata between the Short Term Notes, and the Balance Withdrawn from the Liquidity Facility A and the Withdrawals from the Liquidity Facility B, plus their interest, upon their maturity; (iv)
Payment of the Servicing Fee when Fortia carries out this role; Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
31
(v)
Distribution of the variable commission of the Fondo, as defined in the Deed of Incorporation. Other rules In the event that any of the amounts deposited in the Treasury Account are insufficient to pay any of the amounts mentioned in the previous section, in accordance with the established Waterfall, the following rules will be applied: (a)
The Fondo will meet its obligations, in accordance with the established Waterfall and, in the event of different creditors with the same rank, pro rata for each amount. (b)
Unpaid amounts will be paid, on the following Payment Date, with priority to those of its same category before the latter are paid, in accordance with the Deed of Incorporation but after those that precede them according to the Waterfall. (c)
Amounts owed and not paid by the Fondo on each Payment Date will not accrue additional penalty interest. 9.
9.1
SECURITIES ISSUED General characteristics of the Short Term Note Programme Until the end of the Issuance Period (as defined further down), the Fondo will issue Short Term Notes representing, at any given time, an Outstanding Principal Balance of Short Term Notes not exceeding FOUR HUNDRED MILLION EUROS (400,000,000€), with a principal value each of 100,000 Euros (the Maximum Live Balance of the Programme). This amount is understood as the maximum outstanding balance of Short Term Notes issued at any given time. The above limitation is based on an estimation of an Outstanding Principal Balance of the Short Term Notes equal or lower than TWO HUNDRED MILLION EUROS (200,000,000 €). Nevertheless, the Fondo is established with the amount of 400,000,000€ to avoid interim situations when Short Term Notes are issued to refinance a previous issuance and during the interim and exception period of overlap until the amortisation of the Short Term Notes to which the latest issue is referred. This will not preclude that during this interim and exceptional overlap period a financial balance between the assets and liabilities of the Fondo will be necessary. All the Short Term Notes are backed by the entire Credit Rights sold and which are, at any given time, part of the assets of the Fondo, plus all other remaining assets. Under cover of the Short Term Note Programme, new Short Term Note Issuances may be carried out in Series, until the Maximum Outstanding Balance of the Programme is reached. To this effect, all Short Term Notes with the same ISIN code (International Securities Identification Number) will be considered as part of the same Series. Issuances may refer to: Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
32
(a)
the Issuance of a new Series of Short Term Notes, and/or (b)
the increase of the amount of a Short Term Note Series previously issued. Investors acquiring Short Term Notes of a specific Series will not be entitled to oppose the issuance of additional Short Term Note Issuances or extensions of existing Series and therefore no authorisation is required from said Holders. The existence of several Short Term Note Series will not imply the existence of different risk tranches in the sense described in Art.4.61 of Reglamento 575/2013. Issuances may occur during the Issuance Period, the period of time between the Date of Incorporation and 45 calendar days prior to the Final Maturity Date of the Fondo (initial or modified, following agreement by the parties in accordance with the Deed of Incorporation), provided there has been no Cause for the Termination of the Purchase Period. Therefore, Short Term Note issuances may take place during an initial period of 5 years from the Date of Incorporation of the Fondo. Without prejudice to the above, on each anniversary of this Offering Circular, the Sociedad Gestora will register an annual Short Term Note Additional Programme at the MARF, for successive periods of 1 year provided it does not exceed the 45 calendar days prior to the Final Maturity Date of the Fondo (initial or modified). Despite the above, in the event of the prepayment established in section 9.9.3 of this Offering Circular, no new Short Term Notes will be issued until 2 months have elapsed since said prepayment. The maximum maturity of the Short Term Notes will never exceed the Final Maturity Date of the Fondo. The Final Maturity Dates of each Short Term Note Series will be included in the corresponding Complementary Certificates. Short Term Notes of the same Series, and therefore any issued at a later date as a result of their extension, that share the same characteristics and ISIN code are fungible between each other in accordance with Art.17 of Real Decreto 116/1992. In this sense, by subscribing Short Term Notes of a specific Series (and as a legal characteristic of such Notes), investors have waived any right of priority assigned by Spanish legislation in relation to other Short Term Notes of the same Series that the Fondo may issue in the future. 9.1.1
Deadlines of the issue The Regular Maturity Date of the Short Term Notes is within 5 and 731 calendar days, without prejudice to what is established in section 9.9 to follow. Nevertheless, between the Date of Issuance and the Regular Maturity Date of a Short Term Note a minimum of 4 Business Days must elapse to determine the Available Resources, as established in section 8.2. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
33
9.1.2
Principal value Each new issuance or extension of a Series of Short Term Notes will have a principal of ONE MILLION EUROS (1,000,000€), the Minimum Principal of the Issue. The Short Term Notes have a principal each of 100,000 Euros. 9.1.3
Currency of the issue All the Short Term Notes are denominated in Euros. 9.1.4
Legislation governing the Short Term Notes The Short Term Note Issuance is governed by the Deed of Incorporation and Spanish legislation, and specifically in accordance with (i) Ley 5/2015 and subsequent developments, (ii) the Securities Market Act, (iii) Real Decreto 1310/2005, (iv) other current regulations that may be applicable, and (v) Fourth Additional Order of Ley 9/2015. 9.1.5
Representation of the securities as book entries The Short Term Notes are represented as book entries, as established by the trading mechanisms of the MARF in which they will be listed. Sociedad de Gestión de los Sistemas de REgistro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A.U. (Iberclear), with its registered address at Plaza de la Lealtad 1, and its Affiliates will be the entity responsible for their accounting register. In accordance with Art.11 of Real Decreto 116/1992, Short Term Notes represented as book entries have been incorporated as such by virtue of their registration in the corresponding accounting register. Subsequently, they are subject to the rules established in Chapter 2 of Title 1 of the Securities Market Act and Real Decreto 116/1992. The representation of the Short Term Notes as book entries will be certified in the Deed of Incorporation of the Fondo and the issue of complementary certificates analogous to those detailed in Art.6.2 of Real Decreto 116/1992. In accordance with Disposición Final Séptima of Real Decreto 878/2015, the latter came into force on February 3rd 2016 to replace Real Decreto 116/1992. Notwithstanding the above, in accordance with Disposición Adicional Segunda of Real Decreto 878/2015, the changes it introduces will not be applicable to fixed rent securities listed in official secondary markets or in multilateral trading facilities until the date and on the terms still to be determined by the Spanish Ministry of Economy. Until such date and in relation to said securities, Real Decreto 116/1992 will continue to apply with the exception of Section 1 Chapter 2 Title 1 which is repealed in favour of the Section 1 Chapter 2 Title 1 of Real Decreto 878/2015. The differentiating characteristics of the Short Term Notes issued by the Fondo in subsequent issues will be included in said certifications. 9.1.6
Credit rating The Short Term Notes have the following credit ratings: Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
34
(a)
A‐2 for Short Term Notes with a Postponed Maturity Date equal or less than 364 days, or (b)
BBB+ for Short Term Notes with a Postponed Maturity Date in excess of 364 days. The Credit Rating Agency may review these ratings, if applicable. In the event that the short or long‐term rating is lowered to A‐2 or BBB, accordingly, the Seller and the Placement Agent will notify the Sociedad Gestora if they issue new Short Term Notes, and this event will be published by the latter through the corresponding relevant fact and directed to the MARF. Said notification is independent from other notifications the Sociedad Gestora is obliged to issue for outstanding Short Term Notes. 9.1.7
Waterfall All Short Term Notes and Liquidity Facilities are backed by the entirety of Credit Rights that are found, at any given time, in the assets of the Fondo, together with all the other remaining assets of the Fondo, without ranking priorities among them and payable in rank (iii) in accordance with the Waterfall. The economic and financial rights of the investor that are associat3ed with the purchase and ownership of the short term notes will be those derived from the financial terms of the price of the issue, the discount and the price of amortisation with which they are issued. 9.1.8
Restrictions to the free transfer of securities Subscription of the Short Term Notes is directed exclusively at institutional investors, in accordance with Additional Disposition 4 of Ley 9/2015, except if they are available for subscription to other qualified investors at a future date. No actions will be taken in other jurisdictions regarding a public offer of Short Term Notes. Under no circumstance will the subscription of Short Term Notes constitute a public offer, in accordance with Art.35 of the Ley del Mercado de Valores (Spanish Securities Market Act), eliminating the obligation to approve, register and publish an Offering Circular in the CNMV. The Short Term Notes can be freely transferred by any legal procedure. Ownership of each Short Term Note will be conveyed through accounting transfer. Registering the sale in the accounting ledger will have the same effect for the buyer as the delivery of the deeds. The sale will be enforceable before third parties from the moment it is incorporated to the accounting registry. In this sense, the third party purchasing the Short Term Notes from an individual, legally entitled to do so according to the accounting registry, will not be subject to claims unless at the time of sale acted in bad faith or with gross negligence. The constitution of limited real rights or any other type of tax for the Short Term Notes must be registered in the corresponding account. Registration of the pledge is equal to the possessory transfer of the title. The incorporation of the tax will be upheld against third parties from the moment such registration is made. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
35
9.2
Purpose of the funds obtained from the issue of Short Term Notes The purpose of the Short Term Note Issuance will be to finance the purchase of Additional Credit Rights or to refinance the Issue of Short Term Notes previously issued by the Fondo or to refinance prior withdrawals from the Liquidity Facilities. The amounts that originate from the subscription of the Short Term Notes will be paid into the Treasury Account and the Sociedad Gestora will transfer the amount subscribed, minus the amounts used to pay the Expenses of the Issuance or the amortisation of refinanced Short Term Notes, to the Collection Account. 9.3
Procedure for the issue of Short Term Notes Under the Short Term Note Programme, the Fondo may issue new Short Term Note Series, and extensions of previously issued Series, any Business Day during the Issue Period provided it has received, prior to 12pm (CET) on the Business Day prior to the corresponding Issue Date (the Notification Date of the Issue), a written notification from the Seller and the Placement Agent. Banca March, or the entity that replaces it, will be the Placement Agent, in accordance with the terms established in the Placement Agreement. 9.4
Price (interest rate) Short Term Notes issued by this Short Term Note Programme are issued at a discount, therefore their interest rate is implicit and determined by the difference between the sale or amortisation price and the price of subscription or purchase; prior to this step, placement commissions due to the Placement Agent will have been set aside from the latter, in accordance with the Placement Agreement, and any other issue expense. The Price of the Issue of the Short Term Notes, for each Issue date, will be determined by the following formulas: 1) When the Regular Maturity Date of the Short Term Notes is equal or less than 365 days counted from the Closing Date: IP = P/(1+i*d/365) 2) When the Regular Maturity Date of the Short Term Notes exceeds 365 days counted from the Closing Date: IP = P/(1+I)^(D/365)
Where: i = Annual interest rate on a per unit basis P = Principal of the Short Term Note IP = Issuance Price at the time of the subscription or acquisition D = number of calendar days between the date of issue (inclusive) and the date of maturity (excluded)
Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
36
9.5
Documentation and disbursement As they are securities represented as book entries, Iberclear will the entity responsible for their bookkeeping. Through the Payment Agent, the Fondo will deliver to Iberclear the certificates crediting the Issuance and the allocation of Short Term Notes, and their disbursement, so that they may be registered accordingly. Through the Payment Agent, the Fondo will notify the CNMV of the disbursement of the Issuance by means of the appropriate certificate. Further, once payment has been received from the Placement Agent, the Fondo, through the Payment Agent, will forward to the Placement Agent the corresponding certificates that credit the subscription and disbursement of the allocated Short Term Notes. On the corresponding Closing Date of the Short Term Notes issued, the Placement Agent, through the Payment Agent, will pay the Fondo, prior to 10am (CET), into the Treasury Account, the issuance price of said Notes, value that day. If the amount paid does not correspond to the amount notified by the Fondo, either in price or value date, the Placement Agent will amend the error or defect on the same Business Day as the error was detected, or on the day in which the Sociedad Gestora notifies it of the existence of such error. Said error or defect, in any event, must not negatively affect the Fondo, therefore the Placement Agent will carry out all necessary measures to amend such damage, assuming all the responsibilities derived from such error against the Fondo and the Sociedad Gestora. 9.6
Admission to listing A request will be issued to the multilateral trading system MARF for the listing of the Short Term Notes. The Payment Agent undertakes to carry out all necessary procedures for the Short Term Notes to be admitted to listing in such market in a maximum term of 7 business days from their Closing Date. The date of incorporation of the Short Term Notes must be, in any event, a date falling within the validity period of the programme and under no circumstance will the listing period exceed the maturity of the Short Term Notes. If this term is breached, the reasons for the delay will be notified and made public to the MARF through the corresponding relevant notice and will also be published on the website of the Sociedad Gestora. 9.7
Issue, subscription and disbursement of the Initial Short Term Notes On the Date of Incorporation of the Fondo, the Fondo issued Initial Short Term Notes for a total value of THREE HUNDRED THOUSAND EUROS (300,000€), in accordance with Ley 5/2015, and subject to the terms and conditions established in the Deed of Incorporation and the documents that supplement the issue. These Short Term Notes are due and have been paid. Since that date, the Fondo has issued, up until June 30th 2016, Short Term Notes for a total principal value of 149,600,000 Euros of which 93,600,000 Euros were still pending maturity on that date. All the relevant information is available at www.imtitulizacion.com. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
37
9.8
Representations of the Placement Agent Through the mere act of subscribing the Short Term Notes, the Placement Agent: a) Recognises and accepts the full content of the Deed of Incorporation and all its Annexes, the Servicing Agreement, the Operative Relationship Agreement and the Agreements for the Treasury Account, the Reserve Account and the Collection Account. b) Recognises that it fulfils the legal requirements of the Spanish securities market to be a qualified institutional investor, specifically Art.205.2 a) through d) of the Ley del Mercado de Valores (Spanish Securities Market Act). 9.9
Reimbursement and maturity of the Short Term Notes. Payment Dates. 9.9.1
Regular reimbursement The Fondo will reimburse the Short Term Notes on their respective Regular Maturity Dates, value that day. Each Short Term Note Issuance must specify their Regular Maturity Date. Short Term Notes issued under the Short Term Note Programme will be reimbursed for their Principal on the Regular Maturity Date specified in the purchase certificate, applying, when relevant, the necessary withholding tax, and all in accordance with the Waterfall described in section 8.2 of the Offering Circular. To clarify, the regular reimbursement may coincide with the reimbursement of a withdrawal from Liquidity Facility B. Reimbursement Amount is the sum of the Principals of the Short Term Notes plus the Amount Withdrawn from Liquidity Facility A plus the Amount Withdrawn and interest from Liquidity Facility B that are due to mature on a specific Payment Date. Short Term Notes do not include an option for their prepayment for either Fondo (call) or for the Holder of a Short Term Note (put), and, except in the event of the Liquidation or Extinction of the Fondo, in accordance with sections 5.2 through 5.5 of this Offering Circular, and the assumption described in section 9.9.3 to follow, Short Term Notes issued from the Short Term Note Programme will not be prepaid. As they are expected to be listed in the MARF, the reimbursement of the Short Term Notes will follow the clearing and settlement rules of said market, and on the Regular Payment Date, the principal of the Short Term Note will be paid to its owner, and the Payment Agent (Banca March or the entity which replaces it), assumes no responsibility or obligation in relationship to the Fondo’s reimbursement of the Short Term Notes upon their maturity. 9.9.2
Extraordinary reimbursement in the event of a Credit Right Default In the event that, upon the 4th Business Day prior to the Regular Maturity Date of any Short Term Note, any of the Credit Rights of the Fondo remains unpaid and the compensation from the Title of Guarantee has not yet been collected, the reimbursement of Short Term Notes with a Regular Maturity Date beyond the 4th Business Day (Postponed Short Term Notes) will take place as described in this section: 1) On the Regular Maturity Date by the pro rata reduction of the principal of all the Postponed Short Term Notes of the same Series, the Balance Withdrawn from Liquidity Facility A and, Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
38
if applicable, the Postponed Withdrawal from Liquidity Facility B plus interests of the latter, that mature on such Payment Date, with the amount of Available Resources of the Fondo on said Payment Date once rank (i) and (ii) of the Waterfall have been paid. 2) At a later date, once all the amounts from the Matured Credit Rights have been collected (either as a result of payment from the Debtor in arrears or as a result of the payment of the compensation from the Title of Guarantee, and as soon as such amount is deposited in the Treasury Account of the Fondo) and can be made available, the Sociedad Gestora will use the amount recovered on that date (even if this date is not a Payment Date of the Fondo) to reimburse pro rata the outstanding amount of the Postponed Short Term Notes, the Balance Withdrawn from Liquidity Facility A, and, in its case, the Postponed Withdrawals of Liquidity Facility B and its accrued interest (Postponed Maturity Date). Under no circumstances will the Postponed Maturity Date be later than 45 calendar days from the Regular Maturity Date. As the recovery of the amounts due from the Credit Rights could take place in successive dates and in different amounts, in the event that there are Available Resources, the described prepayment of the Postponed Short Term Notes, the Balance Withdrawn from Liquidity Facility A, the Postponed Withdrawals from Liquidity Facility B and its matured interest will occur as the amounts are received until all outstanding amounts are fully paid. 3) Postponed Short Term Notes will accrue an additional remuneration to be capitalised to the outstanding principal of each Short Term Note on the date in which the partial reimbursement takes place, in accordance with section 1) above, until the Postponed Maturity Date, equal to the following formula: n
I  N *r * i
i
i i 365
Where: Ii = additional remuneration Ni = principal of the corresponding Postponed Short Term Note ri = annual interest rate (“i”) for the Postponed Short Term Note resulting from the formula set out in section 9.4 of this Offering Circular, rounded up or down to the nearest one thousand of a percentage point; and ni = days elapsed since the corresponding regular maturity (up to a maximum of 45 days) Without prejudice to paragraph 2 of section 8.2 (i) of this Offering Circular, and in relation to the rights assigned to the Insurance Company, once the Fondo has reimbursed all the items in this section 9.9.2, the Sociedad Gestora will deposit the amounts remaining in the Collection Account. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
39
In any event, the amortisation of Postponed Short Term Notes will occur after the Legal Maturity Date. The Sociedad Gestora must notify every Extraordinary Amortisation to the CNMV, the Credit Rating Agency and the Holders of the Postponed Short Term Notes as is established in section 9.12 of this Offering Circular. 9.9.3
Extraordinary reimbursement in the event of insufficient volume in the Sale Bids Short Term Note will be extraordinarily reimbursed in advance if the Principal of the Credit Rights to be purchased and the balance of the Reserve Account is insufficient to provide the Reimbursement Amount, in accordance with the Operation Relationship Agreement, and the Seller fails to deposit at the Reserve Account, on the Business Day that follows the day in which the Sociedad Gestora requested it, an amount equal to the amount necessary to cover such difference. The early reimbursement of the Short Term Notes as a result of this circumstance will occur as soon as collections from the Credit Rights take place. The Short Term Notes, plus the Balance Withdrawn from Liquidity Facility A, the Amount Withdrawn from Liquidity Facility B, plus the interests it has accrued, will be reimbursed pro rata. Under these circumstances, the extraordinary reimbursement of Short Term Notes will mean the Issuance Price of the Short Term Notes plus interest of such Issuance Price , calculated in accordance with the following formula until the Short Term Note is fully reimbursed: 1) In the event covered in 1) of section 9.4 of this Offering Circular: R = IP x (1 + i x d /365) 2) In the event covered in 2) of section 9.4 of this Offering Circular: R = IP x (1 + i) ^(d / 365)
Where: R = Extraordinary reimbursement of the Short Term Note IP = Issuance Price at the time of subscription or purchase of the Short Term Note pending reimbursement. i = annual interest rate of the Short Term Note in accordance with the formula established in section 9.4 of this Offering Circular, rounded up or down to the nearest one thousand of a percentage point. d = number of calendar days between the date of issue (included) and the extraordinary reimbursement date (excluded) This procedure for the reimbursement of Short Term Notes, the Balance Withdrawn from Liquidity Facility A, Postponed Withdrawals from Liquidity Facility B and its accrued interest, will be repeated until all the outstanding amounts are paid.
Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
40
9.10
Rights of the Holders of the Short Term Notes Short Term Notes include no political rights for the investor purchasing them over the Fondo, at present or in the future. Due to the nature of the Short Term Notes, no creditor committee will be incorporated, in accordance with Ley 5/2015. In the event of default of any amount owed to the holders of the Short Term Note, they will not hold any right to claim against the Sociedad Gestora except when it is in breach of its obligations pursuant to the Deed of Incorporation. The Sociedad Gestora is the only legal representative of the Fondo vis‐à‐vis third parties and in any legal procedure, in accordance with current legislation. The Seller’s obligations and those of the entities that take part in the transaction are limited to those included in the agreements related to the Fondo, the most relevant of which are described in the Deed of Incorporation. Any claim or dispute related to the Fondo or the Short Term Notes arising during its life or during its liquidation, between the Short Term Note Holders or between them and the Sociedad Gestora, will be subject to Spanish Law and the Courts and Tribunals of the city of Madrid, waiving any other court that may be applicable. 9.11
Financial service of the Short Term Note Issue Banca March, or the entity that replaces it, will carry out the financial service of the issue, in accordance with the Financial Agency Agreement. 9.12
Disclosure to Short Term Note Holders The Sociedad Gestora will make notifications related to the Fondo to the Short Term Note Holders and the Insurance Company as follows: To this end, the Sociedad Gestora will issue a monthly report including the following information: ‐
Outstanding principal of the Credit Rights. ‐
Default rate of the Credit Rights. ‐
Outstanding Principal of the Credit Rights that have become defaulted during the previous calendar month. ‐
Accumulated Outstanding Principal of Credit Rights that are in default from closing date. ‐
Outstanding Principal of the Credit Rights paid by the Insurance Company during the previous calendar month. ‐
Outstanding Principal of the Credit Rights paid by the Insurance Company from closing date. ‐
Average maturity of the Credit Right portfolio. ‐
Average discount of the Credit Right portfolio. ‐
Balance of the accounts opened in the name of the Fondo. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
41
Each month and within the 7 Business Days that follow the day mentioned in section 8.2 (i), and without prejudice to the monthly information mentioned above, the Sociedad Gestora will issue a report that will include the following information: ‐
Outstanding Principal Balance of the Short Term Notes of each Series before and after the payment made on the current Payment Date. ‐
If applicable, Outstanding Principal Balance of the Postponed Short Term Notes and the balance not paid to the Holders of the Postponed Short Term Holders due to insufficient available resources. ‐
Withdrawals from the Liquidity Facility and the Postponed Withdrawals from the Liquidity Facilities. 9.13
Applicable legislation The incorporation of the Fondo and the issue of the Short Term Notes is governed by the Deed of Incorporation and Spanish legislation, and specifically in accordance with the following legislation (i) Ley 5/2015 and subsequent developments, (ii) the Ley del Mercado de Valores (Spanish Securities Market Act), (iii) Real Decreto 1310/2005, (iv) any other applicable legislation, and (v) Additional Disposition 4 of Ley 9/2015. 9.14
Complementary Certificates Complementary Certificates will be forwarded to the MARF for each new Issue of Short Term Notes. 9.15
Cost of all legal, financial, audit and other services. Placement and insurance costs, when applicable, generated by the Issue, placement and incorporation to the MARF In the event that the maximum amount of the Short Term Notes Programme is reached, the mentioned costs would total 500,000 Euros. 10.
TAXATION 10.1
Taxation of the Fondo In accordance with Art.7.1.h of Ley 27/2014, or Corporate Tax Act, Art. 20.1.18 of Ley 37/1992, or VAT Act and modified by Ley 28/2014, Art.61.k of Real Decreto 634/2015, or Corporate Tax Regulations Act, the main fiscal characteristics of the Fondo are as follows: ‐
The incorporation of the Fondo is exempt from the “corporate operations” heading of the Stamp Tax. ‐
The issue of Short Term Notes is exempt from VAT (Art.20.1.18 of the VAT Act) and Stamp Tax (Art.45‐I.B 20.4 of Real Decreto Legislativo 1/1993). ‐
The Fondo is subject to Corporate Tax, in accordance with Title 4 of the Corporate Tax Act, at the current rate (presently, 28% for tax periods beginning in 2015; 25% for tax periods beginning on 1 January 2016). ‐
The management services carried out by the Sociedad Gestora for the Fondo are exempt from VAT. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
42
In relation to the returns of the Credit Rights and other rights that constitute income of the Fondo, there is no obligation to withhold or advance payment for Corporate Tax. 10.2
Taxation of the Short Term Notes In order to describe the following applicable taxation, it is assumed that all the Short Term Notes issued will be considered financial assets with implicit returns, as is expected for this issue, in accordance with Art. 91.2 of the Income Tax Rules approved by Real Decreto 439/2007 and Art.63.1 of the Corporate Tax Regulations. As a general rule, to transfer the title or obtain reimbursement from financial assets with an implicit return subject to withholding when sold, amortised or reimbursed, it will be necessary to prove their prior purchase (and amount paid) through the intervention of notaries or financial institutions subject to withholding. Financial entities making interest payments or taking part in the sale, amortisation or reimbursement of securities are obliged to calculate the chargeable income of the security holder and make notification, to both holder and revenue authorities, providing the latter also with the date related to the individuals taking part in the mentioned operations. 10.2.1. The difference between the value of subscription or purchase of the asset and its sale, amortisation, exchange or reimbursement value obtained by the holders of Short Term Note holders that are subject to Income Tax, will be considered capital gains implicit returns resulting from the sale to third parties, as described in Art.25.2 of Ley 35/2006, or Income Tax Act. These returns will be included in the taxable amount on savings of the year in which the sale, amortisation or reimbursement takes place, and will be taxed at the fixed rate of 19% (up to 6,000 Euros), or 21% (from 6,000.01 to 50,000 Euros) and 23% (from 50,000.01 Euros). 10.2.2. Said capital gains are subject to Income Tax at 19% in accordance with the Income Tax Act and the Income Tax Regulations for withholdings and income. 10.2.3. In the case of returns obtained through the transfer of titles, the financial entity acting for the seller is subject to withholding. For returns obtained from reimbursement, the entity subject to withholding will be the issuer, nevertheless, if these operations are entrusted to a financial entity, the latter will be the entity subject for withholding. 10.2.4. Returns obtained by entities subject to Corporate Tax will be taxed at 19 %. Nevertheless, the Corporate Tax Regulations, in Art.61.q establishes that such returns will not be taxed provided the following requirements are met (and as is established for this Issue): (i)
That they are represented as book entries. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
43
(ii)
That they are traded in an official Spanish secondary securities market or the MARF, a multilateral trading system created in accordance with Title 11 of Ley 24/19881. 10.2.5. Inasmuch as the Short Term Notes are subject to the Additional Disposition 1 of Ley 10/2014, to apply the tax exemption for returns obtained by subjects of Corporate Tax, for Short Term Notes issued for a term equal or less than 12 months, the procedure included in Art.44 of Real Decreto 1065/2007 will be applied. 10.2.6. In the event that such procedure is applicable but the notification obligations thereto included are not met, returns from Short Term Notes obtained through reimbursement by subjects of Corporate Tax will be taxed at 19%. 10.2.7. When the Short Term Notes are issued for a period exceeding 12 months, the tax exemption procedure established for reimbursement returns for subjects of Corporate Tax, mentioned in section 2.4 above, will be the one described in Order from 22 December 1999. 10.2.8. Returns obtained by Short Term Note holders that are subject to Income Tax for Non Residents will be considered returns obtained in Spain, with or without permanent residence, under the terms described in Art.13 of the new Income Tax for Non Residents Act, passed by Real Decreto Legislativo 5/2004. 10.2.9. Returns from Short Term Notes obtained by an individual that is not a tax resident in Spain, obtained through a permanent establishment in Spain will be taxed in accordance with Chapter 3 of said new Income Tax for Non Residents, despite what is established in the Agreements to avoid double taxation and prevent tax evasion that have been signed by Spain. 10.2.10.
Returns obtained by an individual that is not a tax resident in Spain acting through a permanent establishment in Spain will be exempt from the abovementioned Income Tax for Non Residents for subjects of Spanish Corporate Tax, and to apply the tax exemption related to the returns obtained from Short Term Notes the relevant procedure for each case will be applied. 10.2.11.
Returns from Short Term Notes obtained by individuals or entities that are not resident in Spain and that act, to such effect, without permanent establishment, will be taxed in accordance with the Income Tax for Non Residents Act. 10.2.12.
Notwithstanding the above, inasmuch as the securities issued would meet the requirements established in the Additional Disposition 1 of Ley 1
Despite the fact that the reference in Art.61.q of the Corporate Tax Regulations has not changed, it must
be taken into account that Ley 24/1988 has been repealed by Real Decreto Legislativo 4/2015. The current
reference would be to Title 10 of said legal document.
Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
44
19/2014, returns obtained by their holders and that are not residents without permanent establishment in Spain will be exempt from this taxation. 10.2.13.
Tax exemption for returns derived from Short Term Notes obtained by individuals or entities that are not resident in Spain and act, to this effect, without permanent establishment, in the case of securities issued for a term equal or less than 12 months, is conditioned to the fulfilment of the notification obligations included in Art.44 of Real Decreto 1065/2007. 10.2.14.
In the event that such procedure is applicable, the notification obligations thereto included are not met, the returns obtained from the reimbursement of Short Term Notes will be subject to the general taxation of 19%. 10.2.15.
In respect of Short Term Notes issued for a term in excess of 12 months, in order to apply the tax exemption to the returns obtained from their reimbursement, the non‐resident investor without permanent establishment in Spain must certify such condition to the Issuer . If such certification for non‐
residential taxation in Spain is not provided, returns obtained from the Short Term Notes would be subject to the general taxation of 19%. 11.
REQUEST TO INCORPORATE THE SECURITIES TO THE MARF – THE ALTERNATIVE FIXED‐
INCOME SECURITIES MARKET. DEADLINE. The incorporation the securities described in this Offering Circular to the multilateral trading system or MARF will be requested. In the event that the deadline mentioned in section 9.6 of this Offering Circular is not met, the reasons will be notified to the MARF and published in accordance to said section notwithstanding the possible contractual responsibility of the Fondo or the Sociedad Gestora. The MARF has adopted the legal structure of a multilateral trading system (MTS), under the terms of Art.317 and following of the Ley del Mercado de Valores (Spanish Securities Market Act), becoming an unofficial alternative market for trading fixed‐yield securities. This Offering Circular includes the information required by the MARF’s Circular 1/2015 regarding the incorporation and exclusion of securities from the Mercado Alternativo de Renta Fija, and the applicable procedures for listing in and exclusion from the MARF that are established in its rules and other legislation. The Ruling Body of the MARF has not approved or carried out any verification in relation to the content of this Offering Circular, the annual audited accounts presented by the Seller and the credit and risk assessment report required by Circular 1/2015, and its involvement does not mean a declaration or acknowledgment of the complete, clear and coherent nature of the information provided by the Sociedad Gestora, on behalf of the Fondo. The investor is advised to carry out a comprehensive study of this Offering Circular prior to any investment decision related to the securities. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
45
The Sociedad Gestora, on behalf of the Fondo, explicitly states that it is aware of the requirements and terms for the incorporation, permanence and exclusion of securities from the MARF, in accordance with current legislation and the requirements of its ruling bodies, and that it accepts to meet them. The Sociedad Gestora, on behalf of the Fondo, explicitly states that it is aware of the requirements to register and clear in Iberclear. Iberclear with carry out the clearing of the trading on the Short Term Notes. Madrid, 22 July 2016 Responsible for the Incorporation Offering Circular: Manuel González Escudero InterMoney Titulización, S.G.F.T., S.A. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
46
ISSUER IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACIÓN Represented by InterMoney Titulización SGFT, S.A. Calle Príncipe de Vergara 131, 3rd Floor, Madrid PLACEMENT AGENT AND SOLE LEAD ARRANGER Banca March, S.A. Avenida Alejandro Rosselló 8, 07002 Palma de Mallorca REGISTERED ADVISOR Banca March, S.A. Avenida Alejandro Rosselló 8, 07002 Palma de Mallorca PAYMENT AGENT Banca March, S.A. Avenida Alejandro Rosselló 8, 07002 Palma de Mallorca LEGAL ADVISOR J&A Garrigues, S.L.P. Calle Hermosilla 3, 28001 Madrid Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
47
Annex 1 Definitions Accounts Agreement: Agreement signed on the Date of Incorporation by the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo, Fortia and BBVA by which the opening and operation of the Collections Account and the Reserve Account are regulated. Additional Credit Rights: Credit Rights derived from the Marketing Agreements, sold by the Seller and grouped in the assets of the Fondo, purchased by the Fondo on any Purchase Date other than the Date of Incorporation within a Purchase Period. Auditor: KPMG Auditores, S.L. Available Resources: amounts deposited in the Treasury Account of the Fondo on the 4th Business Day prior to the current Payment Date, which include the amounts described in section 8.2 of the Offering Circular. Banca March: Banca March, S.A. BBVA: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Business Day: Any day that is not: (i) Saturday or Sunday, (ii) a holiday in the city of Madrid or (iii) a holiday according to the TARGET2 calendar (Trans European Automated Real‐Time Gross Settlement Express Transfer System). Causes for the Early Termination of the Purchase Period: Causes for the Early Termination of the Purchase Period described in sections (ii) through (v) of section 6.5 of the Incorporation Offering Circular. Causes for the Termination of the Purchase Period: Causes for the termination of the Purchase Period established in section 6.5 of the Incorporation Offering Circular. CESCE: Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros. CET: Central European Time. Circular 1/2015: Circular 1/2015 de 30 de septiembre de 2015 del MARF, sobre incorporación y exclusión de valores en el Mercado Alternativo de Renta Fija. Clients: Debtors or the different companies that comprise the industrial groups acting as counterparty to the Marketing Agreements. Closing Date: For Initial Short Term Notes, 31 July 2015 (date in which they will be disbursed and in which the Fondo will pay the Seller the Purchase Price of the Initial Credit Rights) and the date in which the Fondo will be paid the Price of Issue of the Additional Short Term Notes. CNMV: Comisión Nacional del Mercado de Valores. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
48
Collection Account: Financial account opened in the name of the Fondo at BBVA as a result of the Accounts Agreement, to collect payment from the Credit Rights in accordance with the Deed, but also the account from which the Fondo will pay the Purchase Price of the Credit Rights it purchases. Collection Period: Period elapsed between the 4th Business Day prior to the current Payment Date (included) and the 4th Business Day prior to the immediately prior Payment Date (excluded). The first Collection Period will extend from the Date of Incorporation to the 4th Business Day prior to the first Payment Date. Complementary Certifications: Complementary certificates for each Short Term Note Issue, signed by the Sociedad Gestora on behalf of the Fondo. Corporate Tax Act: Ley 27/2014 de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades. Corporate Tax Rules: Real Decreto 634/2015, de 10 de julio, por el que se aprueba el Reglamento del Impuesto sobre Sociedades. Credit Rating Agency: S&P or Standard & Poor’s Credit Market Services Europe, Spanish Branch. Credit Rights: Credit Rights derived from the Marketing Agreements, sold by the Seller and grouped in the assets of the Fondo. Credit Rights Pending Final Invoice: Credit Rights derived from the corresponding Distribution Agreement and that are included in the balance of the Seller but that have yet to be included in the appropriate final invoice the Seller issues, in accordance with the corresponding Distribution Agreement. Credit Rights with Final Invoice: Credit Rights derived from the corresponding Distribution Agreement that, at the time of their sale to the Fondo, are documented in a Final Invoice and, therefore, are present in the balance of the Seller, as established in the corresponding Distribution Agreement. Date of Incorporation of the Fondo: 24 July 2015. Date of the Notification of the Issue: Any Business Day during the Issue Period in which the Sociedad Gestora receives, prior to 12pm (CET) of the Business Day prior to the corresponding date of Issue, a written notification from the Seller and the Placement Agent (via fax or email) proposing a new Issue, including the Issue Certificate that the Sociedad Gestora must sign in the name of the Fondo. Date of the Regular Amortisation of the Withdrawal from Liquidity Facility B: the following Maturity Date of the Withdrawal of Liquidity Facility B that is established in the withdrawal request for Liquidity Facility B, and which coincides with a Payment Date in accordance with the Waterfall. Debtors: Clients or the different companies that comprise the industrial groups that are counterparties to the Marketing Agreements and that are debtors of the Credit Rights. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
49
Deed of Incorporation: Public deed for the incorporation of the Fondo, formalising the incorporation of the Securitisation Fund, Sale of Credit Rights and Issue of Short Term Notes on the Date of Incorporation. Discordant Credit Rights: Additional Credit Rights that (i) do not meet the Individual Eligibility Criteria and (ii) the Sociedad Gestora considers that having meet the Individual Eligibility Criteria are in breach of the Global Eligibility Criteria and are rejected. Distribution Agreement: Each electricity distribution agreement Fortia enters with different industrial groups by which the latter purchase from Fortia the electricity they consume. Additionally, this definition includes potential future distribution agreements to market gas or other types of energy and/or services rendered during the Seller’s normal activity. Documents of the Operation: Jointly, (i) the Deed of Incorporation of the Fondo, (ii) the Servicing Agreement, (iii) the Treasury Account Agreement, (iv) the Accounts Agreement, (v) the Liquidity Facility A Agreement, (vi) if applicable, the Liquidity Facility B Agreement, (vii) the Placement Agreement, (viii) the Financial Services Agreement, (ix) the Operative Relationship Agreement and (x) any other agreement that modifies, develops or replaces the above. Due and not Paid Credit Right: Any Credit Rights that remains unpaid because its corresponding Debtor has not made the payment. Eligibility Criteria: Jointly, the Global Eligibility Criteria and the Individual Eligibility Criteria established in section 6.2 of the Incorporation Offering Circular. Events for the Liquidation of the Fondo: liquidation events established in section 5.2 of the Offering Circular. Extraordinary Expenses: Expenses associated to the liquidation of the Fondo, expenses derived from, if applicable, the preparation and formalization of the Deed and the agreements it includes, and also additional agreements, expenses necessary to claim the foreclosure of the Credit Rights and those derived from the required recovery actions, audit extraordinary expenses and legal advice, and, in general, any other necessary required expense born by the Fondo. Extraordinary Reimbursement: Shall mean the (i) extraordinary reimbursement of the Postponed Short Term Notes effected in accordance with section 9.92 of the Offering Circular and (ii) the extraordinary reimbursement in the event of insufficient Sale Bid offers, in accordance with section 9.9.3 of the Offering Circular. Final Invoice: The final invoice documenting the Credit Rights with Final Invoice. Final Maturity Date: September 10th 2020, the last operating day of the Fondo, except in the event of: a) the liquidation established in section 5.3 of the Offering Circular; or b) the Seller, the Sociedad Gestora, the Provider/s of the Liquidity Facilities and the Placement Agent, agree to change the Final Maturity Date, and the new maturity date is included in a deed that complements the current Deed. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
50
Financial Agency Agreement: The financial agency agreement for the Short Term Note Issuance, signed on the Date of Incorporation by the Fondo, represented by the Sociedad Gestora, and Banca March. Fortia: Fortia Energía, S.L. Fondo: IM FORTIA 1, FONDO DE TITULIZACIÓN. Global Eligibility Criteria: Global eligibility criteria established in section 6.2 of the Offering Circular. IBERCLEAR: Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal. Holders of the Short Term Notes: investors or subscribers of the Short Term Notes. Income Tax Act: Ley 35/2006 de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas y de modificación parcial de las leyes de los Impuestos sobre Sociedades, sobre la Renta de No Residentes y sobre el Patrimonio. Income Tax Rules: Real Decreto 439/2007, de 30 de marzo, Reglamento del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. Individual Eligibility Criteria: Individual eligibility criteria established in section 6.2 of the Offering Circular. Initial Short Term Notes: A series of 3 Short Term Notes issued on the Date of Incorporation for a total amount of 300,000 Euros. Issue Certificate: Certificate for the issue signed by the Sociedad Gestora, on behalf of the Fondo, for each Short Term Note Issuance. Issuance Date: Date in which each Issuance of Short Term Notes takes place, in accordance with the procedure established in the Offering Circular. Issuance Expenses: The Fondo’s expenses derived from each Short Term Note Issuance. Issuance Period: Period elapsed between the Date of Incorporation of the Fondo and the 45 calendar days prior to the Final Maturity Date of the Fondo (initial or modified by agreement between the parties, in accordance with the Deed) provided there is no Cause for Termination of the Purchase Period. Issuer: the Fondo. Initial Credit Rights: Credit Rights derived from the Distribution Agreements and sold to the Fondo by the Seller upon their incorporation, through the issue of the Deed of Incorporation. Initial Purchase Date: the Date of Incorporation, date in which the Seller sells the Initial Credit Rights to the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo. Insurance Company: CESCE or the entity that replaces it in the future as insurance company subscriber of the Titles of Guarantee. Insured Assumption: The instance in which the Insurance Company notifies a Insured Event. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
51
Intermoney Titulización: InterMoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización S.A. ISIN Code: International Securities Identification Number. Legal Maturity Date: The day after 24 months have elapsed since the initial or modified Final Maturity Date. Ley 20/205: Ley 20/2015, de 14 de Julio, de ordenación, supervision y solvencia de las entidades aseguradoras y reaseguradoras. Ley 5/2025: Ley 5/2025 de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial. Ley 9/2015: Ley 9/2015, de 25 de mayo, de medidas urgentes en material concursal. Ley Concursal or Insolvency Act: Ley 22/2003, de 9 de julio, Ley Concursal. Ley del Mercado de Valores or Securities Market Act: Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores. Liquidity Facility A: the liquidity facility the Fondo has arranged with Fortia, for a maximum amount equal to the Maximum Amount of the Liquidity Facility A, used exclusively to complete the financing of the payment, on a Purchase Date and if applicable, of the part of the Purchase Price of the Additional Credit Right that exceeds the Purchase Price of all the Credit Rights purchased on said Purchase Date from the balance of the Collections Account. Liquidity Facility A Agreement: Agreement signed on the Date of Incorporation between the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo, and Fortia that regulates the terms and conditions of the Liquidity Facility A Fortia has granted to the Fondo. Liquidity Facility B: the liquidity facility the Sociedad Gestora is authorised to arrange in the future, in the name of the Fondo, prior consent from the Seller, for an amount which will not exceed the Maximum Amount of the Liquidity Facility B, and which will be used to purchase Additional Credit Rights that are not financed with Short Term Note issues. MARF: Mercado Alternativo de Renta Fija. Maximum Outstanding Balance of the Programme: 400,000,000 Euros, with a principal value of 100,000 Euros each Short Term Note. Minimum Principal of the Issue: 1,000,000 Euros, the minimum principal of each Series of Short Term Notes, new or extended. Offering Circular: Offering Circular that meets the requirements of Circular 1/2015 de 30 de septiembre, sobre incorporación y exclusion de valores en el Mercado Alternativo de Renta Fija and the procedures applied to the incorporation and exclusion from the MARF established in its Regulations and other regulations. Operative Relationship Agreement: Agreement signed by the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo, and Fortia on the Date of Incorporation that regulates the rules to which the operation of the Fondo on each Collection Date is subject to and also the roles and obligations that correspond to each party to guarantee said operation. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
52
Outstanding Principal: Shall mean (i) for Credit Rights Pending Final Invoice, the total amount listed in the Pro Forma invoice, and (ii) for Credit Rights with Final Invoice, the amount of the invoice minus the principal of the Credit Rights Pending Final Invoice listed in the corresponding invoice. Outstanding Principal Balance of the Short Term Notes: Outstanding principal form the Bonds that remains to be paid. Payment Agent: Banca March or the entity that replaces it. Payment Date: Shall be: (i) the 10th day of each month from September 2015 (included) or, if such day is not a Business Day, the following Business Day. The Sociedad Gestora may replace such day for another provided it is a Business Day and it has the consent of the Seller and the Placement Agent. This change, which will not affect the maturity of the Short Term Notes already issued or the outstanding Withdrawals from Liquidity Facility B, will be notified to the MARF using the corresponding Relevant Fact notice; (ii) any day that is a Regular Maturity Date for a Short Term Note or a Regular Maturity Date for a Withdrawal from the Liquidity Facility B; and (iii) any day in which the Extraordinary Amortisation of the Short Term Notes and the Amounts Withdrawn from the Liquidity Facility B take place. Placement Agent: Banca March or the entity that replaces it as placement agent for the Short Term Note Issuance. Placement Agreement: agreement signed on the Date of Incorporation between the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo, and Banca March, by which (i) the roles of Banca March as Placement Agent are established and (ii) Banca March subscribes the Initial Short Term Notes. Postponed Maturity Date: Date in which any of the amounts from Matured Credit Rights are collected (as a result of Debtor payment or through the payment of the corresponding compensation established by the Title of Guarantee and, therefore, as soon as the amount is deposited in the Treasury Account of the Fondo) and are available for the Sociedad Gestora (even though it is not a Payment Date of the Fondo) to pay the pro rata reimbursement of the Postponed Short Term Notes, the Balance Withdrawn from the Liquidity Facility A and, if applicable, Postponed Withdrawals from the Liquidity Facility B, plus its accrued interest, that remain outstanding. This date will not exceed 45 calendar days from the Date of Regular Maturity. Postponed Short Term Notes: Short Term Notes that, on the 4th Business Day prior to their Regular Maturity Date, have unpaid Credit Rights (because one or more Debtors have not deposited payment in the Collections Account for the Credit Rights purchased by the Fondo) and the corresponding compensation from the Title of Guarantee has not been paid. Prepayment: Liquidation of the Fondo and prepayment of the Bond Issue on a date prior to the Final Date, under the assumptions and in accordance with the procedure established in section 6.2 of the Offering Circular. Provider of the Liquidity Facility A: Fortia. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
53
Provider of the Liquidity Facility B: The entity issuing, if applicable, the Liquidity Facility B upon request from the Seller. Providers of the Liquidity Facilities: The Guarantor of the Liquidity Facility A and the Guarantor of the Liquidity Facility B. Purchase Date/s: The Initial Purchase Date and the subsequent purchase dates in which the Seller sells Credit Rights to the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo. Purchase Period: Period between the Date of Incorporation and the first date, excluded, in which a Cause for the Termination of the Purchase Period takes place. Purchase Price: Price paid for each Initial and Additional Credit Right, in accordance with section 6 of the Offering Circular. Price of the Short Term Notes: Subscription price of the Initial and Additional Short Term Notes, calculated with the formulas included in section 9.4 of the Offering Circular. Principal Value of the Credit Rights: principal pending payment from the Credit Rights. Pro Forma Invoice: Pro forma invoice documenting the amount, term and collection terms for the Credit Rights Pending Final Invoice. Real Decreto 116/1992: Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles. Real Decreto 1310/2005: Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, por el que se desarrolla parcialmente la Ley 24/1988 de 28 de Julio, del Mercado de Valores, en material de 54admisión y negociación de valores en los mercados secundarios oficiales, de ofertas públicas de venta o subscripción y del folleto exigible a tales efectos. Real Decreto 878/2015: Real Decreto 878/2015, de 2 de octubre de 2015, sobre compensación, liquidación y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta. Reimbursement Amount: The sum of Principals of the Short Term Notes plus the Amount Withdrawn from the Liquidity Facility A, plus the Amount Withdrawn from the Liquidity Facility B, plus its accrued interest, that will mature on a Payment Date. Registered Advisor: Banca March or the entity that replaces it. Reglamento 575/2013: Reglamento 575/2013 del Parlamento Europeo y del Consejo de 26 de junio de 2013 sobre los requisitos prudenciales de las entidades de crédito y las empresas de inversión. Regular Maturity Date: Each date of regular amortisation of each Short Term Note Issuance, which must fall between 5 and 731 calendar days after the corresponding Closing Date. Under no circumstance will the maturity date of a Short Term Note exceed the Final Maturity Date of the Fondo. Reserve Account: Account opened in the name of the Fondo at BBVA as a result of the Accounts Agreement, to deposit the Reimbursement Amount until it is used. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
54
S&P: Standard & Poor’s Credit Market Services Europe, Spanish Branch. Sale Bid: Sale offer of Additional Credit Rights the Seller forwards to the Sociedad Gestora. Seller: Fortia Energía, S.L. and the entities that may join in this role under the terms and conditions established in the Deed of Incorporation. Servicer: Fortia. Servicing and Agreement: Agreement signed on the Date of Incorporation by the Sociedad Gestora and the Servicer, regulating Fortia’s servicing and management of the Credit Rights (or any other related right or share). Servicing Fee: Remuneration to which the Servicer is entitled for the custody, servicing and management of the Credit Rights, to be paid post due on each Payment Date during the life of the Servicing Agreement, accrued annually and cleared monthly as is described in the Servicing Agreement. Short Term Note Issuance: Issuance of the Initial Short Term Notes and other subsequent issuances of Additional Short Term Notes in Series, up to the Maximum Outstanding Balance of the Programme. The Issuances may refer to (a) the Issuance of a new Series of Short Term Notes and/or (b) the extension of the amount of a Series of Short Term Notes previously issued. Short Term Note Programme: Short term note programme issued by the Fondo in accordance with the terms of the Offering Circular. Short Term Note Series: each series of Short Term Notes issued by the Fondo. Sociedad Gestora: Intermoney Titulización, SGFT, S.A. Title of Guarantee: title arranged by the Insurance Company for each Credit Right to hedge the risk of default from the Debtors of the invoices from which the Credit Rights purchased by the Fondo derive, under the terms established in each Title of Guarantee. A template is attached as an Annex to the Deed of Incorporation. Treasury Account: Account opened in the name of the Fondo at Banca March as a result of the Treasury Account Agreement in order to carry out all payments by the Fondo. Treasury Account Agreement: Agreement signed by the Sociedad Gestora, in the name of the Fondo, Fortia and Banca March on the Date of Incorporation which regulates the opening and operation of the Treasury Account. Treasury Account Bank: Banca March, S.A. or the entity that replaces it as provider of the Treasury Account. Waterfall: Priority order to apply the Available Resources established in section 9.2 of the Offering Circular to pay, on each Payment Date, the payment obligations of the Fondo. Withdrawal from the Liquidity Facility A: Any withdrawal made by the Sociedad Gestora up to the Maximum Amount Available of the Liquidity Facility A. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
55
Withdrawal from the Liquidity Facility B: Any withdrawal made by the Sociedad Gestora up to the Maximum Amount Available of the Liquidity Facility B. Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
56
ANNEX 2015 ANNUAL AUDITED ACCOUNTS Fondo incorporated and managed by InterMoney Titulización S.G.F.T
57
M Fortia l Fon do
de Titu izaciOn
Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
lnforme de gesti6n
Ejercicio 2015
(Junto con el lnforme de Auditoria)
KPMG Auditores S.L.
Paseo de Ia Castellana, 259 C
28046 Madrid
Informe de Auditorfa lndependiente de Cuentas Anuales
AI Consejo de Administracion de Intermoney Titulizacion,
Sociedad Gestora de Fondos de Titulizaci6n de Activos, S.A. (Ia Sociedad Gestora)
Informe sobre las cuentas anuales
Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas de IM Fortia I, Fondo de Titulizacion de Activos (el
"Fondo"), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2015, Ia cuenta de perdidas y ganancias,
el estado de ingresos y gastos reconocidos, el estados de flujos de efectivo y Ia memoria
correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.
Responsabilidad de los Administradores en relacion con las cuentas anuales
Los Administradores de Ia Sociedad Gestora son responsables de formular las cuentas anuales del
Fondo adjuntas, de forma que expresen Ia imagen tiel del patrimonio, de Ia situacion financiera y de
los resultados de 1M Fortia I, Fondo de Titulizacion de Activos, de conformidad con el marco
normativo de informacion financiera aplicable a la entidad en Espana, que se identifica en Ia nota 2 de
Ia memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir Ia preparaci6n de
cuentas anuales libres de incorreccion material, debida a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinion sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestra
auditoria. Hemos llevado a cabo nuestra auditoria de conformidad con Ia normativa reguladora de Ia
auditoria de cuentas vigente en Espana. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de
etica, asf como que planifiquemos y ejecutemos Ia auditoria con el fin de obtener una seguridad
razonable de que las cuentas anuales estan libres de incorrecciones materiales.
Una auditoria requiere Ia aplicacion de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre los
importes y Ia informacion revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluida Ia valoraci6n de los riesgos de incorreccion material en las
cuentas anuales, debida a fraude o error. AI efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en
cuenta el control interno relevante para Ia formulacion por parte de Ia entidad de las cuentas anuales,
con el fm de diseflar los procedimientos de auditoria que sean adecuados en funci6n de las
circunstancias, y no con la fmalidad de expresar una opinion sobre Ia eficacia del control interno de
Ia entidad. Una auditoria tambien incluye Ia evaluacion de Ia adecuaci6n de las poHticas contables
aplicadas y de Ia razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por Ia direccion, asi como Ia
evaluacion de Ia presentacion de las cuentas anuales tomadas en su conjunto.
Consideramos que Ia evidencia de auditorfa que hemos obtenido proporciona una base suficiente y
adecuada para nuestra opinion de auditorfa.
KPMG Auditares S.L.. soel8dad espenola de
responsabilidad hnvtada y hrma m10mbro de Ia red
KPMG de f11mas llldepend•en�es af1l·edas a KPMG
International Cooperauve ("KPMG lnmrnaMnal"),
SOCiedad SUIZ8.
lnscnta en el Reg1stro 0fJcl81 de Aud1tores de Cuentas con el
n•.s0102. yen el Regf5tro de Soe•odedes del lnstltuto de
Censores Jurados de Cuentas con el 0°.1 0.
Reg. Mer Madnd. T. 11.961, F. 90. Sec. 8, H. M -188 007,
ln s cnp. 9
N.I.F. 8·78510153
2
Opinion
En nuestra opinion, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, Ia
imagen fiel del patrimonio y de Ia situacion financiera de IM Fortia I, Fondo de Titulizacion de Activos
a 31 de diciembre de 2015, asi como de sus resultados correspondientes al ejercicio anual terminado
en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de informacion financiera que resulta de
aplicacion y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.
Informe sobre otros requerimieotos legales y reglameotarios
El informe de gestion ad junto del ejercicio 2015 contiene las explicaciones que los Administradores
de Ia Sociedad Gestora consideran oportunas sobre Ia situacion de IM Fortia I, Fondo de Titulizacion
de Activos, Ia evolucion de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las
cuentas anuales. Hemos verificado que la informacion contable que contiene el citado informe de
gestion concuerda con Ia de las cuentas anuales del ejercicio 2015. Nuestro trabajo como auditores se
limita a Ia verificacion del informe de gestion con el alcance mencionado en este mismo parrafo y no
incluye la revision de informacion distinta de Ia obtenida a partir de los registros contables del Fondo.
KPMG Auditores, S.L.
lmD
Auditores
KPMG AUDITORES, S.L.
Luis Martin Riafio
Ailo 2016
w
01/16/04218
SELLO CORPORATIVO: 96,00 EUR
14 de abril de 2016
fnforme sujeto a Ia norm1tiv•
regul•dora del• octividod de
auditoria de cuentu en Espa:rli
•
OM 5555561
•
t
CLASE 8.ª
IMFORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
Balance de Situación a 31 de diciembre de 20 I 5
Nota
ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE
l. Activos financieros a largo plazo
J. Valores representativos de deuda
2. Derechos de Crédito
Otros
Activos dudosos
Correcciones de valor por deterioro de activos (-)
3. Derivados
II. Activos por impuesto diferido
III. Otros activos no corrientes
B) ACTIVO CORRIENTE
IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta
V. Activos financieros a corto plazo
1. Deudores y otras cuentas a cobrar
2. Valores representativos de deuda
3. Derechos de Crédito
Otros
Activos dudosos
Correcciones de valor por deterioro de activos(-)
Intereses y gastos devengados no vencidos
Intereses vencidos e impagados
4. Derivados
5. Otros activos financieros
VI. Ajustes por periodificaciones
Otros
VII. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
l. Tesorería
2 . Otros activos líquidos equivalentes
TOTAL ACTIVO
La memoria adjunta forma pa1t e integrante de las cuentas anuales de 2015.
Miles de euros
31.12.2015
6
84.051
102
7
253
84.406
OM5555562
CLASE 8.8
IMFORTIA \,
FONDO DE T!TULIZACION
Balances de Situación a 31 de diciembre de 2015
Nota
PASIVO
A) PASIVO NO CORRIENTE
l. Provisiones a largo plazo
11. Pasivos financieros a largo plazo
1. Obligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas
Intereses y gastos devengados
2. Deudas con entidades de crédito
Préstamo subordinado
Otras deudas con entidades de crédito
Correcciones de valor por repercusión de pérdidas(-)
Intereses y gastos devengados no vencidos
3. Derivados
4. Otros pasivos financieros
111. Pasivos por impuesto diferido
B) PASIVO CORRIENTE
IV.Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta
V. Provisiones a corto plazo
VI.Pasivos financieros a corto plazo
J. Acreedores y otras cuentas a pagar
2. Obligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas
Correcciones de valor por repercusión de pérdidas(-)
Intereses y gastos devengados no vencidos
3. Deudas con entidades de crédito
Crédito línea de liquidez
Otras deudas con entidades de crédito
Correcciones de valor por repercusión de pérdidas(-)
Intereses y gastos devengados no vencidos
Intereses vencidos e impagados
4. Derivados
5. Otros pasivos financieros
VII. Ajustes por periodificaciones
1. Comisiones
Comisión sociedad gestora
Comisión administrador
Comisión agente financiero / pagos
Comisión variable - resultados realizados
Comisión variable - resultados no realizados
Correcciones de valor por repercusión de pérdidas (-)
Otras comisiones
2. Otros
C) AJUSTES REPERCUTIDOS EN BALANCE DE INGRESOS Y
GASTOS RECONOCIDOS
VIII.Activos financieros disponib les para la venta
IX. Coberturas de !lujos de efectivo
X. Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos
XI.Gastos de constitución en transición
TOTAL PASIVO
La memoria adjunra forma pa1te integrante de las cuentas anuales de 2015.
Miles de euros
31.12.2015
8
84.197
109
9
3
1
134
47
5
4
84.406
OM555 55 63
CLASE 8!
IMFORTIA 1,
FONDO DE T ITULIZACION
Cuentas de Pérdidas y Ganancias a 31 de diciembre de 2015
Miles de euros
1. Intereses y rendimientos asimilados
Derechos de Crédito
Otros activos financieros
2. Intereses y cargas asimilados
Obligaciones y otros valores negociables
Deudas con entidades de crédito
Otros pasivos financieros
3. Resultado de operaciones de cobertura de flujos efectivo (neto)
Nota
2015
6
470
8
8
(130)
340
A) MARGEN DE INTERESES
4. Resu ltado de operaciones financieras (neto)
5. Diferencias de cambio (neto)
6. Otros ingresos de explotación
7. Otros gastos de explotación
Servicios exteriores
Servicios de profesionales independientes
Servicios bancarios y similares
Tributos
Otros gastos de gestión corriente
Comisión de sociedad gestora
Comisión administrador
Comisión colocación y agente pagos
Comisión variable - resultados realizados
Otros gastos
8. Deterioro de activos financieros (neto)
Deterioro neto de Derechos de Crédito (-)
9. Dotaciones a provisiones (neto)
1O. Ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta
11. Repercusión de pérdidas (ganancias)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
12. Impuesto sobre beneficios
RESULTADO DEL EJERCICIO
La memoria adjunta forma pai1e integrante de las cuentas anuales de 20 15.
(66)
9
(22)
(5)
(138)
(149)
(6)
6
8
8
9
46
OM5555564
TRES CENTIMOS
DE EURO
CLASE 8!
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Estados de Flujos de Efectivo a 31 de diciembre de 2015
Miles de euros
2015
A) FLUJOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTJVlDADES
DE EXPLOTACIÓN
l. Flujo de caja neto por intereses de las operaciones
Intereses cobrados de los activos titulizados
Intereses pagados por valores de titulización
Cobros/pagos netos por operaciones de derivados
1ntereses cobrados de inversiones financieras
Intereses pagados de préstamos y créditos en entidades de crédito
Otros intereses cobrados/pagados (neto)
2. Comisiones y gastos por servicios financieros pagados por el Fondo
Comisiones pagadas a la sociedad gestora
Comisiones pagadas por administración de activos titulizados
Comisiones pagadas al agente financiero
Comisiones variables pagadas
Otras comisiones
3. Otros flujos de caja provenientes de operaciones del Fondo
Recuperaciones de fallidos y otros activos adquiridos
Pagos de Provisiones
Cobros procedentes de la enajenación de activos no corrientes mantenidos para la venta
Otros
B) FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE ACTIVIDADES I
INVERSIÓN FINANCIACIÓN
4. Flujos de caja netos por emisión de Bonos de titulización de activos
Cobros por emisión de valores de titulización
Pagos por emisión de valores de titulización (aseguramiento colocación)
5. Flujos de caja por adquisición de activos financieros
Pagos por adquisición de Derechos de Crédito
Pagos por adquisición de otras inversiones financieras
6. Flujos de caja netos por amortizaciones
Cobros por amortización de Derechos de Crédito
Cobros por amortización de otros activos titulizados
Pagos por amortización de valores de titulización
7. Otros tlujos provenientes de operaciones del Fondo
Cobros por concesiones de préstamos o disposiciones de créditos
Pagos por amortización de préstamos o créditos
Cobros Derechos de Crédito pendientes ingreso
Adm inistraciones públicas - Pasivo
Otros deudores y acreedores
Cobros de Subvenciones
245
368
(21)
(19)
(5)
(15)
( 1)
(62)
8
104.476
( 138)
(199.339)
115.288
(20.279)
C) INCREMENTO(+) DISMINUCIÓN (-) DE EFECTIVO O EQUIVALENTES
253
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio.
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio.
253
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2015.
OM5555565
CLASE 8.ª
IM FORTJA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Estados de Ingresos y Gastos reconocidos a 3 I de diciembre de 2015
Miles de euros
31.12.2015
l. Activos financieros disponibles para la venta
J. J. Ganancias (pérdidas) por valoración
1.1 .1 . Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración
1.1.2. Efecto fiscal
l .2. Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
1.3. Otras reclasificaciones
1.4. Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo
Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta
2. Cobertura de los flujos de efectivo
2. J. Ganancias (pérdidas) por valoración
2.1 .1 . Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración
2.1.2. Efecto fiscal
2.2. Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
2.3. Otras reclasificaciones
2.4. Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el período
Total ingresos y gastos reconocidos por coberturas contables
3. Otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos
3.1. Importe de otros ingresos/ganancias y gastos/pérdidas reconocidos directamente
en el balance del periodo
3. l .1. Importe bruto de las ganancias (pérdidas) por valoración
3.1.2. Efe.cto fiscal
3.2. Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias
3.3. Importes repercutidos a la cuenta de pasivo en el período
Total ingresos y gastos reconocidos por otros ingresos/ganancias
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS (1+2+3)
La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 2015
66
(66)
OM5555566
TRES CENTIMOS
CLASE 8.ª
E R
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 20 I 5
(1) Naturaleza y Actividades Principales
(a) Constitución y naturaleza jurídica
IM F01iia l, Fondo de Titulización, (en adelante el Fondo) se constituyó mediante
escritura pública el 24 de julio de 20 15, con carácter de fondo abie1to, agrupando
Derechos de Crédito cedidos por Fortia Energía S.L, (en adelante el Cedente o Fortia)
por importe de 2.645 miles de euros de valor nominal adquiridos al descuento (192
miles de euros de valor efectivo) (véase nota 6)
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, procedió en la Fecha de
Constitución del mismo a la emisión de una serie de pagarés cuyo precio de emisión
ascendió a 299 miles de euros. El Fondo es de carácter abierto tanto por su activo
como por su pasivo y, en consecuencia podrá emitir sucesivas series de pagarés de
conformidad con las disposiciones establecidas en la escritura de constitución.
Durante el año 20 15, se han emitido pagarés adicionales por un importe de I 04.l 76
miles de euros (véase nota 9).
El Fondo se regula por lo dispuesto en:
-
la Escritura de Constitución del Fondo,
-
Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial.
-
Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto
refundido de la Ley del Mercado de Valores.
-
La Circular 2/2009, de 25 de marzo, de Ja CNMV sobre normas contables, cuentas
anuales, estados financieros públicos y estados reservados de infonnación
estadística de los fondos de titulización y sus sucesivas modificaciones.
-
las demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que
resulten de aplicación.
El Fondo constituye un patrimonio separado, carente de personalidad jurídica, que está
integrado, fundamentalmente, en cuanto a su activo, por los Derechos de Crédito
cedidos surgidos de los contratos de comercialización del Cedente y, en cuanto a su
pasivo, por los Pagarés emitidos en cuantía y condiciones tal que el valor patrimonial
neto del Fondo sea nulo.
El único objeto del Fondo será la transfonnación de los activos que agrupará en valores
de renta fija homogéneos, estandarizados, y, por consiguiente susceptibles de
negociación en mercados de valores organizados.
OM5555567
CLASE 8.'
2
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
La administración del Fondo está encomendada a lnte1money Titulización, Sociedad
Gestora de Fondos de Titulización, S.A., (en adelante la Sociedad Gestora) con
domicilio en Madrid, Príncipe de Vergara, 131. Asimismo, en calidad de
representante legal le corresponde la representación legal y defensa de los intereses de
los titulares de los pagarés, emitidos con cargo al Fondo y de los restantes acreedores
del mismo. La Sociedad Gestora figura inscrita en el registro especial de la Comisión
Nacional del Mercado de Valores con el número 1O.
(b) Duración
La actividad del Fondo se inició el día 24 de julio de 2015 y finalizará el 1O de
septiembre de 2020 (Fecha Final) salvo que con anterioridad se hubiera procedido a la
liquidación anticipada del mismo.
Liquidación
El Fondo se liquidará por las causas previstas en el artículo 23 de la Ley 5/2015, y en
particular, de acuerdo con lo previsto en dicho artículo por los siguientes supuestos
(los "Supuestos de Liquidación del Fondo")
(i)
de acuerdo con lo previsto en el articulo 23 .2 a) de la Ley 5/2015, cuando el Fondo
no tenga Derecho de Crédito alguno en su haber y no se prevea, previa
confinnación por escrito del Cedente, que fuera a adquirir Derechos de Crédito
Adicionales en un plazo de tres meses, de tal forma que se produzca la Causa de
Terminación del Periodo de Cesión prevista en la Estipulación 5. 7 de la
Escritura de Constitución del Fondo.
(ii) de acuerdo con lo previsto en el artículo 23.2 c) de la Ley 5/2015, cuando se hayan
amortizado totalmente las Líneas de Liquidez y los Pagarés y no se fuera a
proceder a realizar una Emisión de Pagarés adicional en un plazo de 12 meses,
previa confirmación por escrito del Cedente y la Entidad Colaboradora.
(iii) de acuerdo con Jo previsto en el artículo 23.2 d), obligatoriamente, en el supuesto de
que 1a Sociedad Gestora fuera declarada en concurso y habiendo transcurrido el
plazo que establece el artículo de 4 meses, sin haber sido designada una nueva
Sociedad Gestora, de acuerdo con lo establecido en la Estipulación 13 de la
Escritura de Constitución;
(iv) cuando, por razón de algún evento o circunstancia de cualquier índole ajena o no al
desenvolvimiento propio del Fondo, incluidos los supuestos de modificación de
la normativa fiscal vigente, se produjera una alteración sustancial o se
desvirtuase de forma pennanente el equilibrio financiero del Fondo. En este caso,
la Sociedad Gestora, tras informar a la CNMV y a los Titulares de los Pagarés,
procederá a la liquidación ordenada del Fondo conforme a las reglas establecidas
en la Escritura de Constitución;
OM 5555568
CLASE 8.'
TRES C NTIMOS
DE EURO
3
IM PORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(v) En el supuesto de que la Compañía de Seguros, tal y como este término se define en
la Estipulación 7 de la Escritura de Constitución, incumpliera a su
correspondiente vencimiento cualquier obligación de pago de cualquier Título de
Liquidez, salvo por error técnico que fuera subsanado en un plazo máximo de
dos días hábiles.
(vi) en el supuesto de que la Compañía de Seguros fuera declarada en concurso y
habiendo transcurrido un plazo de un mes, no se encontrase ninguna compañía de
seguros dispuesta a asegurar el cobro de las cantidades impagadas de los
Derechos de Crédito en términos análogos a los del correspondiente Titulo de
Liquidez con el que cuentan los Derechos de Crédito, tal y como este término se
define en la Estipulación 7 de la Escritura de Constitución;
(vii) en la Fecha de Vencimiento Final (inicial o la posteriormente determinada por
acuerdo entre la Sociedad Gestora, el/los Acreditante/s de las Líneas de Liquidez,
Entidad Colaboradora y Entidad Cedente; o
(viii)
en el caso de que no fuera posible la sustitución del Administrador en un mes
desde la notificación de renuncia o sustitución, según el caso.
En caso de que se produzca cualquiera de los supuestos de liquidación del Fondo
confonne a lo establecido anteriormente, la Sociedad Gestora, que actuará de
liquidador, adoptará, por cuenta del Fondo las medidas de liquidación indicadas a
continuación:
(i)
informará de Ja extinción y liquidación del Fondo a la CNMV, a los Titulares de los
Pagarés y a los acreditantes de las líneas de liquidez.
(ii) adoptará cuantas medidas fueran precisas para asegurar la titularidad y el cobro por
parte del Fondo de las cantidades debidas derivadas de los Derechos de Crédito.
(iii) procederá con Ja mayor diligencia y en el más breve plazo posible a enajenar Jos
bienes y derechos que puedan quedar remanentes en el activo del Fondo en la
forma que considere mejor para los titulares de los Pagarés y el/los Acreditante/s
de las Líneas de Liquidez; y
(iv) procederá con la mayor diligencia y en el más breve plazo posible a satisfacer las
deudas pendientes a cargo del Fondo con los Recursos Disponibles de
conformidad con el Orden de Prelación de Pagos.
OM55 55569
CLASE 8.ª
TRES CENTIMOS
OEE RO
4
lMFORTlA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 20 l S
En todo caso, la Sociedad Gestora, actuando por cuenta y representación del Fondo, no
procederá a la extinción del Fondo y a la cancelación de su inscripción en los registros
administrativos que corresponda hasta que no haya procedido a la liquidación de los
activos remanentes del Fondo y haya aplicado el producto de dicha liquidación
siguiendo el Orden de Prelación de Pagos, excepción hecha de Ja oportuna reserva
para hacer frente a los gastos de extinción. La liquidación del Fondo se realizará en
todo caso no más tarde de la Fecha de Vencimiento Final.
Extinción
El Fondo se extinguirá por los siguientes motivos:
(i) Cualquiera de las causas previstas en las letras a), c) y d) del apartado 2 del artículo
23 de la Ley 5/201 S
(ii) En todo caso, en la fecha de vencimiento legal, que será una fecha posterior en 24
meses a la fecha de vencimiento final.
En cualquiera de estos casos, la Sociedad Gestora informará a la CNMV y a los titulares
de los Pagarés y los acreditantes de las Líneas de Liquidez e iniciará los trámites
pertinentes para la extinción del Fondo. La Sociedad Gestora no procederá a la
extinción del Fondo y a la cancelación de su inscripción en los registros
administrativos que corresponda hasta que no haya liquidado los activos remanentes
del Fondo y distribuido sus fondos disponibles, siguiendo el Orden de Prelación de
Pagos.
(c) Recursos disponibles
En la Fecha de Desembolso, se considerarán Recursos Disponibles los importes
procedentes del desembolso de los pagarés iniciales.
OM5555570
TRES CENTIMOS
CLASE 8.ª
DE UR
5
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
3 J de diciembre de 2015
En cada Fecha de Pago del Fondo, se considerarán Recursos Disponibles las cantidades
liquidas depositadas en la cuenta de reservas del Fondo el cuarto día hábil anterior a la
Fecha de Pago en curso. Dichas cantidades estarán comprendidas por los siguientes
conceptos:
(i)
El importe procedente de los cobros de los Derechos de Crédito cedidos al Fondo
que se encuentre depositado en la Cuenta de Reservas, o cualesquiera otras
cantidades cobradas por el Fondo que traigan causa en los Derechos de Crédito
adquiridos por el Fondo, ya sean directamente o como consecuencia de
reclamaciones judiciales, extrajudiciales, indemnizaciones o cualesquiera otras.
Se incluyen, expresamente, cualesquiera cantidades cobradas por el Fondo en
virtud de los títulos de liquidez en los términos establecidos en la Estipulación 7
de la Escritura de Constitución del Fondo. Sin perjuicio de lo anterior, los saldos
depositados en la cuenta de reservas solo se integrarán como Recurso Disponible
en las Fechas de Pago que coincidan con amortización de Pagarés o con
reembolsos de disposiciones de las Líneas de Liquidez, y por un importe máximo
igual al importe de reembolso más los Gastos Ordinarios y Extraordinarios
vencidos en cada Fecha de Pago en su caso, el importe dispuesto de la Línea de
Liquidez A. En las restantes Fechas de Pago sólo se integrarán hasta una cantidad
máxima igual a los Gastos Ordinarios y Extraordinarios vencidos.
No se consideraran Recursos Disponibles las cantidades recuperadas de los
Deudores por los Derechos de Crédito Vencidos que antes hubieran sido
satisfechos al Fondo en virtud de los Títulos de Liquidez. Dichos importes se
descontaran si hubieran sido cobrados por el Fondo y serán abonados a la
Compañía de Seguros (sin llegar a integrarse como Recursos Disponibles).
Rendimientos cobrados por Ja Cuenta de Tesorería desde la anterior Fecha de
Pago.
(ii) El importe de los rendimientos de las cuentas del Fondo a que se refiere la
Estipulación 11 de la Escritura de Constitución.
(d) Orden de Prelación de Pagos
En cada Fecha de Pago los Recursos Disponibles se aplicarán al cumplimiento de las
obligaciones de pago de acuerdo con el siguiente Orden de Prelación:
(i)
Al pago de impuestos comisiones, costes, gastos, responsabilidades y cualquier otra
cantidad debida a la Sociedad Gestora conforme a lo dispuesto en la escritura de
constitución. No se incluirá la Comisión de Administración a que se refiere la
Estipulación 6.12 de la Escritura de Constintción del Fondo, mientras sea Fortia
quien la desempeñe, cuyo caso este pago quedara relegado al punto (iv) del
Orden de Prelación de Pagos.
OM5 555571
CLASE 8.8
TRES C NTIMOS
DE EURO
6
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(ii) Al pago de gastos, ordinarios o extraordinarios, incluyendo, con carácter
enunciativo, la auditoría del Fondo y al pago de los impuestos que deba satisfacer
el Fondo (excepto Ja Comisión del Administrador, que estará en el apartado iv)
del presente Orden de Prelación, salvo que el Administrador no sea Fortia, en
cuyo caso se incluirá el pago de su comisión en este apartado).
(iii) Al pago del Importe de Reembolso, a prorrata de los Pagarés, del saldo dispuesto de
la Línea de Liquidez A y de las disposiciones de la Línea de Liquidez B y sus
intereses, a su vencimiento, de acuerdo con Jo previsto en las Estipulaciones
9.1 O, 12. l. 4 y 12.2.3 . de la Escritura de Constitución del Fondo.
(iv) Al pago de la Comisión del Administrador mientras esta función la siga
desempeñando Fortia.
(v) A la distribución de la Comisión Variable del Fondo.
Otras reglas
En el supuesto de que las cantidades depositadas en Ja cuenta no fueran suficientes para
abonar alguno de los importes mencionados en los apartados anteriores, de acuerdo
con la prelación de pagos establecida, se aplicarán las siguientes reglas:
(i)
El Fondo hará frente a sus obligaciones, según el orden de prelación establecido y,
en el supuesto de que existan distintos acreedores del mismo rango, a prorrata del
importe debido a cada uno.
(ii) Los importes que queden impagados, se situarán, en la siguiente Fecha de Pago, en
un orden de prelación inmediatamente anterior al del propio concepto del que se
trate, antes de las cantidades de Ja misma naturaleza que de acuerdo con las
disposiciones de la presente Escritura deban ser pagadas en tal Fecha de Pago,
pero por detrás del que le preceda según la prelación de pagos correspondiente.
(iii) Las cantidades debidas por el Fondo no satisfechas en sus respectivas Fechas de
Pago no devengarán intereses adicionales.
(e) Gestión del fondo
De acuerdo con la nom1ativa legal aplicable los fondos de titulización de activos y las
sociedades gestoras de los fondos de titulización, la gestión del Fondo está
encomendada de fom1a exclusiva a Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización,
quienes a su vez tienen en este cometido s u objeto social exclusivo.
lntermoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A. es Ja gestora
del Fondo, actividad por la que recibe en cada Fecha de Pago, una comisión periódica
que se devengará diariamente desde la constitución del Fondo hasta su extinción y que
se liquidará y pagará por periodos vencidos en cada Fecha de Pago ..
OM 55 55572
CLASE 8.8
TRES CIENTIMOS
DI! EUR
7
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(f) Administrador de los Derechos de Crédito
Fortia Energía S.L., como administrador de los contratos de comercialización de energía
de los que se derivan los Derechos de Crédito cedidos al Fondo, percibe una
remuneración anual de 12 miles de euros liquidable mensualmente.
Cada uno de los Derechos de Crédito que se cedan al Fondo deberá contar con un Título
de Liquidez emitido por la Compaflía de Seguros al objeto de cubrir el riesgo de
impago por parte de los deudores de las facturas de las que derivan los Derechos de
Crédito adquiridos por el Fondo en los términos previstos en dicho Título de Liquidez.
A la Fecha de Constitución, la Compaflía de Seguros será la Compañía Española de
Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros
("CESCE").
(g) Comisión variable
El Cedente tendrá derecho a la Comisión Variable. Dicha Comisión Variable se
devengará diariamente. Se define la Comisión Variable como la diferencia entre (i)
todos los ingresos que puedan derivarse de los Derechos de Crédito y cualquier otro
que pudiera corresponderle al Fondo; menos (ii) todos los gastos del Fondo, incluidos
los intereses de su financiación, los necesarios para su constitución y su
funcionamiento, y la cobertura de cuantos impagos se produzcan en los Derechos de
Crédito que integran su activo. En la Fecha de Liquidación Anticipada, o, en su caso,
en la Fecha Final, se sumará, adicionalmente, el importe remanente tras la liquidación
de todas las obligaciones de pago del Fondo.
La Sociedad Gestora procederá a efectuar dicho pago en concepto de comisión variable
en cada Fecha de Pago, con el límite de los Recursos Disponibles de acuerdo con el
Orden de Prelación de Pagos una vez atendidos todos los conceptos anteriores al
número que en el Orden de Prelación de Pagos correspondiente ocupa la Comisión
Variable.
En su caso, todos los tributos relativos a los pagos realizados en este concepto serán a
cargo del cedente como perceptor de la comisión variable. En el caso de que los pagos
en cuestión den lugar a la repercusión obligatoria de cualquier tributo, el importe a
satisfacer se reducirá en la medida necesaria para que, incrementado en el tributo a
repercutir, se mantenga la contraprestación pactada, que se habrá de considerar a estos
efectos como importe total incluidos cualesquiera tributos que pudieran ser
repercutidos al Fondo.
OM5555573
CLASE 8.'
8
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
3 l de diciembre de 2015
(h) Agente de pagos
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo, designa a Banca March, S.A
como Agente de Pagos. Este Agente de Pagos realizará los pagos a los titulares de los
Pagarés en los términos establecidos en la escritura de Constitución, conforme a las
instrucciones recibidas de la Sociedad Gestora y a través de la Cuenta de Tesorería,
con fecha valor en la correspondiente Fecha de Pago, remitiendo los fondos a las
cuentas de tesorería en Banco de España correspondientes a las Entidades
Participantes en lberclear en que los Pagarés han sido depositados por sus titulares, de
conformidad con la normativa de liquidación y compensación aplicable en cada
momento.
La contraprestación por los servicios prestados por el Agente de Pagos al Fondo en virtud
de lo establecido en el presente Contrato ascenderá a 15.000 euros al año. El Fondo
pagará esta comisión en la Fecha de Desembolso de la primera Emisión (y en la Fecha
de Pago siguiente a cada aniversario del mismo).
(i) Normativa Legal
La constitución del Fondo y la emisión de los Bonos con cargo al mismo se lleva a cabo
al amparo de lo previsto en la Escritura de Constitución del Fondo así como en la
legislación española, y en concreto de acuerdo con el régimen legal previsto en, (i) la
Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial (ii) Real
Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido
de la Ley del Mercado de Valores, (iii) La Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la
CNMV sobre normas contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y
estados reservados de info1mación estadística de los fondos de titulización y sus
sucesivas modificaciones, (iv) Demás disposiciones legales y reglamentarias en vigor
en cada momento que resulten de aplicación.
U)
Régimen fiscal del Fondo
De acuerdo con lo establecido en el a1tículo 7.l.h) de la Ley 27/2014, de 27 de
noviembre, del Impuesto sobre Sociedades; el artículo 20.Uno.18 de la Ley 37/1992,
de 28 de diciembre, del Impuesto sobre el Valor Añadido, modificada por la Ley
28/2014, de 27 de noviembre; el artículo 6 l.k del Real Decreto 634/2015 de l O de
julio, por el que se aprueba el Reglamento del Impuesto sobre Sociedades, las
características propias del régimen fiscal vigente del Fondo son las siguientes:
(i)
El Fondo está exento de todas las operaciones sujetas al concepto de "Operaciones
Societarias", del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos
Documentados.
(ii) La emisión de Pagarés está exenta del Impuesto sobre el valor añadido y del
Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados
OM5555574
CLASE 8.'
TRES CENTIMOS
DE EUNO
9
IM FORTlA l,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(iii) El Fondo está sujeto al Impuesto sobre Sociedades, al tipo general vigente en cada
momento y que en la actualidad se encuentra ftjado en el 28%, para los periodos
impositivos iniciados en 2015 (25%para los periodos iniciados a partir de 1 de
enero de 2016) y sujeto a las normas comunes sobre deducciones en la cuota,
compensación de pérdidas y demás elementos sustanciales de la configuración
del impuesto.
(iv) Los servicios de gestión prestados por la Sociedad Gestora al Fondo están exentos
del Impuesto sobre el Valor Añadido
(v) Respecto a los rendimientos de los Derechos de Crédito u otros derechos que
constituyan ingreso del Fondo, no existirá obligación de retener ni de ingresar a
cuenta del Impuesto de Sociedades.
(2) Bases de Presentación
(a) Imagen Fiel
En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de Intermoney
Titulización, S.A., Sociedad Gestora de Fondos de Titulización han formulado estas
Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2015 con el objeto de mostrar la
imagen fiel del patrimonio y, de la situación financiera a 31 de diciembre de 2015 y
de los resultados de sus operaciones y de los cambios en la situación financiera
correspondientes al periodo anual terminado el 3 1 de diciembre de 2015.
Las Cuentas Anuales se han obtenido de los registros contables del Fondo y han sido
formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración
contenidos en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional del
Mercado de Valores, modificada por la Circular 4/2010, 14 de octubre. Por esta razón
y de acuerdo con lo contenido en el artículo 16 del Código de Comercio que autoriza
la modificación de las estructuras del balance o la cuenta de pérdidas y ganancias, se
modifica la correspondiente a la cuenta de pérdidas y ganancias y la definición de las
cuentas contables y el modelo del estado de origen y aplicación de fondos al objeto de
mostrar la imagen fiel del Fondo en base a su operativa.
Las Cuentas Anuales comprenden el balance, Ja cuenta de pérdidas y ganancias, el estado
de ingresos y gastos reconocidos, el estado de flujos de efectivo y la memoria, de la
que forman parte los estados financieros públicos S.05.01, S.05.02, S.05.03, S.05.04 y
el apartado correspondiente a las notas explicativas del estado S.06, adjuntos en el
Anexo T.
Las Cuentas Anuales correspondientes al ejercicio 2015, han sido formuladas al objeto de
cumplir con las obligaciones de verificación y publicidad de la información contable
contenida en la escritura de constitución del Fondo.
OM5555575
CLASE 8.'
10
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 201 S
Con fecha 17 de marzo de 2016, las Cuentas Anuales del ejercicio han sido formuladas
por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora y se someterán a la
aprobación del mismo, estimándose que serán aprobadas sin cambios significativos.
Los registros contables del Fondo se expresan en euros, si bien las presentes Cuentas
Anuales han sido formuladas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.
(b) Comparación de la información
Tal y como se detalla en Ja nota 1, como consecuencia de la constitución del Fondo, su
ejercicio social corresponde al ejercicio comprendido entre el 24 de julio y el 31 de
diciembre de 20 15. Dado que éste es el primer ejercicio del Fondo, los
Administradores de la Sociedad Gestora no han incluido saldos comparativos en el
balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patri monio
neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria.
(c) Utilización de juicios y estimaciones en la elaboración de los estados financieros
En la preparación de las Cuentas Anuales del Fondo, los Administradores de la Sociedad
Gestora han tenido que realizar juicios, estimaciones y asunciones que afectan a la
aplicación de las políticas contables y a los saldos de los activos, pasivos, ingresos,
gastos y compromisos existentes en la fecha de emisión de las presentes Cuentas
Anuales.
Las estimaciones y asunciones realizadas están basadas en la experiencia histórica y en
otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las
circunstancias y cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre
el valor contable de los activos y pasivos que no son fácilmente disponi bles mediante
otras fuentes . Las estimaciones y las asunciones son revisadas de forma continuada.
Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podría
conducir a resultados que podrían requerir ajuste de valores de los activos y pasivos
afectados. Si como consecuencia, de estas revisiones o de hechos futuros se produjese
un cambio en dichas estimaciones, su efecto se registraría en la cuenta de pérdidas y
ganancias de ese período y de periodos sucesivos.
Las estimaciones más significativas utilizadas en la preparación de estas Cuentas Anuales
se refieren a:
•
Las pérdidas por deterioro de activos financieros (Nota 3.n).
• Cancelación anticipada (Nota l .b).
Para estas estimaciones se sigue y aplica lo establecido por la Circular 2/2009, de 25 de
marzo y, en su caso, en la escritura de constitución del Fondo.
OM5555576
TRES CENTIMOS
CLASE 8.ª
DEEUR
11
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
3 l de diciembre de 20 l 5
( d) Agrupación de partidas
En la confección de estas Cuentas Anuales no se ha procedido a Ja agrupación de partidas
relativas al Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado de Flujos de Efectivo y
Estados de Ingresos y Gastos.
(e) Elementos recogidos en varias partidas.
En la confección de estas Cuentas Anuales no se han registrado elementos patrimoniales
en dos o más partidas del Balance.
(3) Principios Contables y Normas de Valoración
Las Cuentas Anuales han sido formuladas siguiendo los principios y normas de valoración
contenidas en la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de
Valores en vigor, modificada por la Circular 04/2010, del 14 de octubre.
Los principales criterios de valoración seguidos en la elaboración de las Cuentas Anuales
adjuntas han sido los siguientes:
(a) Empresa en funcionamiento
El Consejo de Administración de Intermoney Titulización, S.G.F.T. ha considerado que
la gestión del Fondo continuará en un futuro previsible, por lo que la aplicación de los
principios y criterios contables no tiene el propósito de determinar el valor del
patrimonio neto a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importe resultante
en caso de su liquidación total.
(b) Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se reconocen por el Fondo siguiendo el criterio del devengo, es
decir en función de la corriente real que los mismos representan, con independencia
del momento en el que se produzca el cobro o pago de los mismos, siempre que su
cuantía pueda determinarse con fiabilidad.
( c) Corriente y No Corriente
Se corresponden con activos y pasivos corrientes aquellos elementos cuyo vencimiento
total o parcial, enajenación o realización, se espera que se produzca en un plazo
máximo de un año a paitir de la fecha del balance, clasificándose el resto como no
corrientes.
OM555 5577
TRES C NTIMOS
O EURO
CLASE 8.8
12
lMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(d) Activos dudosos
El valor en libros de los epígrafes de "Activos dudosos" recogerá el importe total de los
instrumentos de deuda y Derechos de Crédito que cuenten con algún importe vencido
por principal, intereses o gastos pactados contractualmente, con más de tres meses de
antigüedad, así como aquéllos que presentan dudas razonables sobre su reembolso
total (principal e intereses) en los términos pactados contractualmente.
(e) Gastos de constitución y de emisión de Bonos
Se corresponden con los gastos incurridos en la constitución del Fondo, registrándose por
el importe real incurrido.
(t)
Activos financieros
Los activos financieros se reconocen en el balance cuando el Fondo se convierte en una
parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del
mismo.
(g) Préstamos y partidas a cobrar
En esta categoría se clasificarán aquellos activos financieros que, no siendo instrumentos
de patrimonio ni derivados, sus cobros son de cuantía determinada o detenninable y
no se negocian en un mercado activo.
En esta categoría se incluyen los Derechos de Crédito que dispone el Fondo en cada
momento.
Valoración inicial
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor
razonable. Este valor razonable es el precio de la transacción, que equivaldrá al valor
razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean
directamente atribuibles.
No obstante lo señalado en el párrafo anterior las cuentas a cobrar cuyo importe se espera
recibir en el coito plazo, se podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de
no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.
OM5555578
TRES CENTIMOS
DEEUR
CLASE 8!
13
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
Valoración posterior
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amo1tizado.
Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias,
aplicando el método del tipo de interés efectivo.
No obstante lo anterior, Jos activos financieros con vencimiento no superior a un año que,
de acuerdo con lo dispuesto en el apartado anterior, se valoren inicialmente por su
valor nominal, continuarán valorándose por dicho importe.
(h) Pasivos financieros
Los instrumentos financieros emitidos, incurridos o asumidos por el Fondo se clasificarán
como pasivos financieros siempre que de acuerdo con su realidad económica
supongan para éste una obligación contractual, directa o indirecta, de entregar efectivo
u otro activo financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros
en condiciones potencialmente desfavorables.
(i)
Débitos y partidas a pagar
En esta categoría se clasificarán, principalmente, aquellos pasivos financieros emitidos
por el Fondo, con el fin de financiar la adquisición de activos financieros, es decir, las
obligaciones, Bonos y pagarés de titulización emitidos por el Fondo.
Adicionalmente, se registrarán en esta categoría las deudas con entidades de crédito que
hubieren sido contraídas con el fin de financiar Ja actividad del Fondo, así como
cualquier disposición realizada de líneas de crédito concedidas al Fondo.
Valoración inicial
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor
razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que
equivaldrá al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de
transacción que les sean directamente atribuibles.
Se considerarán costes directamente atribuibles a las emisiones los costes de dirección y
aseguramiento de la emisión, la comisión inicial de la Sociedad Gestora si hubiere, las
tasas del Órgano Regulador, los costes de registro de los folletos de emisión y los
costes derivados de la admisión a negociación de los valores emitidos, entre otros.
No obstante, lo señalado en el pá1rnfo anterior, los débitos con vencimiento no superior a
un año y que no tengan un tipo de interés contractual, cuyo importe se espera pagar en
corto plazo, se podrán valorar por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar
los flujos de efectivo no sea significativo.
OM5555579
CLASE 8.ª
14
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 20 l S
Valoración posterior
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valorarán por su coste amo1tizado.
Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias,
aplicando el método del tipo de interés efectivo.
Repercusión de pérdidas a los pasivos financieros
Las pérdidas incurridas en el periodo son repercutidas a los pasivos emitidos por el
Fondo, comenzando por la cuenta de periodificación de la comisión variable,
devengada y no liquidada en periodos anteriores, y continuando por el pasivo más
subordinado, teniendo en cuenta el orden inverso de prelación de pagos establecido
contractualmente para cada Fecha de Pago.
Dicha repercusión se registra como un ingreso en la partida "Repercusión de pérdidas
(ganancias)" en la cuenta de pérdidas y ganancias.
El importe correspondiente a las pérdidas a repercutir a un pasivo financiero es la
diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros
estimados y se presenta separadamente en el balance en las correspondientes partidas
específicas de "Correcciones de valor por repercusión de pérdidas".
En el cálculo del valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados se utiliza como
tipo de actualización el tipo de interés efectivo original del instrumento, si su tipo
contractual es fijo, o el tipo de interés efectivo a la fecha a que se refieran los estados
financieros, determinado de acuerdo con las condiciones del contrato, cuando sea
variable.
La reversión de las pérdidas repercutidas a los pasivos financieros, que se produzca
cuando el Fondo obtenga beneficios en el periodo se realiza en el orden inverso al
establecido anteriormente para la repercusión de pérdidas, tenn inando por la comisión
variable periodificada.
Dicha reversión se registra como un gasto en la pa1tida "Repercusión de pérdidas
(ganancias)" en la cuenta de pérdidas y ganancias, y tiene como límite el valor en
libros de los pasivos financieros que estaría reconocido en la fecha de reversión si no
se hubiese realizado la repercusión de pérdidas.
Cancelación
La cancelación o baja del pasivo se podrá realizar, una vez dado de baja el activo
afectado, por el importe correspondiente a los ingresos en él acumulados.
OM5555580
CLASE 8.'
15
IMFORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
U)
Intereses y gastos devengados no vencidos
En este epígrafe del activo se incluye la periodificación de los ingresos financieros
derivados de los Derechos de Crédito, determinados de acuerdo con el tipo de interés
efectivo, que aún no han sido cobrados.
Así mismo en el epígrafe del pasivo se incluye la periodificación de los costes financieros
derivados de los Bonos de Titulización emitidos y de los préstamos mantenidos con
entidades de crédito, que aún no han sido pagados, calculados de acuerdo con el tipo
de interés efectivo.
(k) A justes por periodificación
Corresponden, principalmente, a la periodificación realizada de las com1s1ones
devengadas por terceros, registrándose por su valor real en función de cada uno de los
contratos suscritos, todos ellos en relación con la administración financiera y
operativa del Fondo.
(1)
fmpuesto sobre Sociedades
El gasto, en su caso, por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre
el resultado económico, corregido por las diferencias permanentes de acuerdo con los
criterios fiscales, y consideradas las diferencias temporarias en caso de existencia.
(m) Deterioro del valor de los activos financieros
El valor en libros de los activos financieros del Fondo es corregido por la Sociedad
Gestora con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia
objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro. De forma simétrica se
reconocerá en los pasivos financieros, y atendiendo al clausulado del contrato de
constitución del Fondo, una reversión en el valor de los mismos con abono en la
cuenta de pérdidas y ganancias.
(n) Derechos de Crédito
Los flujos de efectivo futuros estimados del instrumento de deuda corresponde al cobro
del saldo nominal al vencimiento de los derechos de cobro cedidos. Dicho saldo
nominal está compuesto por el precio de cesión al fondo y por el descuento aplicado
sobre el nominal. En su estimación se considerará toda la información relevante que
esté disponible en Ja fecha de formulación de los estados financieros y que
proporcione datos sobre la posibilidad de cobro futuro de los flujos de efectivo
contractuales.
OM5555581
TRIS C NTIMOS
f
R
CLASE 8.ª
16
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
3 1 de diciembre de 2015
Cada uno de los Derechos de Crédito que se cedan al Fondo deberá contar con un Título
de Liquidez emitido por la Compañía de Seguros al objeto de cubrir el riesgo de
impago por parte de los Deudores de las facturas de las que derivan los Derechos de
Crédito adquiridos por el Fondo en los términos previstos en dicho Título de Liquidez.
La Compañía de Seguros será la Compañía Española de Seguros de Crédito a la
Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros ("CESCE"). Por tanto, no se
reconocerá deterioro de los Derechos de Crédito del Fondo, ya que en todo caso serán
cobrados por el Fondo.
Transacciones en moneda extranjera
La moneda funcional del Fondo es el Euro. A 31 de diciembre de 2015, el Fondo no tenía
elementos de activo y de pasivo expresados en moneda extranjera.
(o) Compensación de saldos
Se compensan entre sí - y, consecuentemente, se presentan en el balance por su impo1te
neto- los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que,
contractualmente o por imperativo de una nonna legal, contemplan la posibilidad de
compensación; teniendo la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el
activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea y en los que una de las
partes contratantes sea una entidad financiera.
(p) Estado de Flujos de Efectivo
En los estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:
• Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes;
entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y bajo riesgo
de alteraciones en su valor.
• Actividades de explotación: son aquellas que constituyen la principal fuente de los
ingresos ordinarios del Fondo, así como otras actividades que no pueden ser
calificadas como de inversión o de financiación.
• Actividades de inversión y financiación: las de adquisición, enajenación o
disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no
incluidas en el efectivo y sus equivalentes, así como aquellas actividades que
producen cambios en el tamaño y composición de los activos y pasivos que no
forman parte de las actividades de explotación.
OM5555582
CLASE 8.ª
TRES C NTIMOS
Df E RO
17
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
A efectos de la elaboración de los estados de flujos de efectivo, se han considerado como
"efectivo o equivalentes de efectivo" aquellas inversiones a corto plazo de gran
liquidez y con bajo riesgo a cambios en su valor. De esta manera, el Fondo considera
efectivo o equivalentes de efectivo al saldo mantenido en cuentas corrientes y, en su
caso, en adquisiciones temporales de activos, que se encuentra registrado en el
epígrafe "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" del activo del balance.
(q) Estado de Ingresos y Gastos Reconocidos
Este estado recoge los ingresos y gastos generados por el Fondo que, de acuerdo con lo
dispuesto en la normativa vigente, han sido registrados directamente en el capítulo
"Ajustes repercutidos en balance de ingresos y gastos reconocidos" del pasivo del
balance.
Por tanto, en este estado se presentan, en su caso:
a)
Los ingresos y gastos que, según lo requerido por las normas de valoración, deban
imputarse directamente al pasivo del balance.
b)
Las transferencias realizadas, en su caso, a la cuenta de pérdidas y ganancias, según
lo dispuesto en las normas de valoración adoptadas.
c)
El efecto impositivo correspondiente, en su caso, a los apartados b) y c) anteriores.
d)
El importe neto repercutido en el periodo a las cuentas correspondientes de pasivo,
de fonna que el total de ingresos y gastos reconocidos sea nulo.
(r) Comisión variable
La retribución variable como consecuencia de la intennediación financiera se dete1mina
como la diferencia entre los ingresos y gastos devengados, que incluyen, entre otros,
las pérdidas por deterioro y sus reversiones y cualquier rendimiento o retribución
devengado en el periodo, distinto de esta comisión variable a percibir por el cedente, u
otro beneficiario, de acuerdo con la documentación constitutiva del Fondo. Se
exceptúan de dicha diferencia la propia comisión variable y el gasto por impuesto
sobre beneficios.
Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados, conforme al
párrafo anterior sea negativa, dicha diferencia se repercute a los pasivos emitidos por
el Fondo a través de la cuenta correctora de pasivo "Correcciones de valor por
repercusión de pérdidas" del pasivo del balance, registrándose un ingreso en el
epígrafe "Repercusión de pérdidas (ganancias)" de la cuenta de pérdidas y ganancias.
OM5555583
CLASE 8.1
TltES C NTIMOS
E
18
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
Por otro lado, cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados sea
positiva, se utilizará en primer lugar, para detraer las pérdidas de periodos anteriores
que hubieran sido repercutidas a los pasivos del Fondo. Si tras Ja detracción,
continúan existiendo pasivos corregidos por imputación de pérdidas, no se procederá a
registrar comisión variable alguna. En consecuencia, solo se producirá el devengo y
registro de Ja comisión variable cuando no existan pasivos corregidos por imputación
de pérdidas.
(4) E1Tores y Cambios en las Estimaciones Contables
Durante el ejercicio 2015 y hasta la fecha de formulación de las Cuentas Anuales no se ha
producido ningún error, ni cambio en estimaciones contables, que por su importancia
relativa fuera necesario incluir en las Cuentas Anuales del Fondo formuladas por el
Consejo de Administración de la Sociedad Gestora.
(5)
Riesgos Asociados a Instrumentos Financieros
Las actividades del Fondo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de crédito y
riesgo de reinversión. Estos riesgos son gestionados por la Sociedad Gestora a través de un
proceso de identificación, medición y seguimiento continuo.
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito nace de la posible pérdida causada el impago del conjunto de Derechos de
Crédito de la cartera titulizada del Fondo así como por el incumplimiento de las
obligaciones contractuales de las contrapartes del Fondo, incluida la Compañía de Seguros.
La compañía de seguros CESCE cubrirá el riesgo de impago por parte de los deudores de las
facturas de las que derivan los Derechos de Crédito adquiridos por el Fondo.
Dada la estructura del Fondo, las pérdidas ocasionadas por este riesgo serán repercutidas de
acuerdo al orden de prelación de pago a los acreedores del Fondo.
El siguiente cuadro muestra la exposición total al riesgo de crédito al cierre del ejercicio 2015:
Derechos de Crédito
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Total Riesgo
Miles de euros
31.12.2015
84.153
253
84.406
OM5555584
TRIS C NTIMOS
DE EUR
CLASE 8.'
19
IMFORTlA 1,
FONDO DE TlTULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(6) Activos Financieros
Este epígrafe recoge principalmente los Derechos de Crédito que Fortia ha cedido al Fondo.
Dichos Derechos de Crédito derivan de los contratos de comercialización firmados por
Fortia con sus clientes para la prestación de servicios de suministro de energía eléctrica o
cualquier otro tipo de energía y/o servicios en el curso de la actividad ordinaria del
Cedente.
Con fecha 16 de julio de 2015, se produj o la primera cesión de los Derechos de Crédito, por
un importe nominal de 264.830,25 euros.
El detalle de este epígrafe, a 31 de diciembre de 2015 es el siguiente:
Miles de euros
2015
Corriente
Deudores y otras cuentas a cobrar
Derechos de Crédito
Préstamos consumo
Otros
Activos Dudosos
Correcciones de valor por deterioro de activos
Intereses devengados no vencidos
Intereses vencidos e impagados
No corriente
Total
84.051
84.051
102
102
84.153
84.153
"Otros" recoge a 31 de diciembre de 2015 el importe por principal vencido de los Derechos de
C rédito con antigüedad inferior a tres meses, por lo que dichas operaciones no se
encuentran clasificadas como activos dudosos. A 3 1 de diciembre de 2015 no hay facturas
vencidas e impagadas.
El detalle y movimiento de los Derechos de Crédito para el ejercicio 2015 es el siguiente:
Miles de euros
Adquisición inicial a 30 de julio de 2015
Adquisición de Derechos de Crédito
Amortización ordinaria
Amortización anticipada
Amortizaciones previamente impagadas
Importe de Principal Fallido desde el cierre anual anterior
Recompra
Saldo final cierre del ejercicio
31.12.2015
192
199. 147
(115.288)
84.051
OM5555 585
TRIS CINTIMOS
CLASE 8.1
E E RO
20
lM FORTIA l,
FONDO DE TlTULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
3 l de diciembre de 2015
A 31.12.2015 no se han registrado saldos en activos dudosos ni en correcciones de valor.
Durante el ejercicio 2015 se ha devengado intereses implícitos por Jos Derechos de Crédito
por importe de 470 miles de euros encontrándose, pendientes de vencimiento 102 miles de
euros.
Las características principales de la cartera a cierre del ejercicio 2015 son las siguientes:
31.12.2015
Tasa de amortización anticipada
0%
Tipo de descuento medio de la cartera:
Tipo descuento máximo de la cartera:
Tipo de descuento mínimo de la cartera:
0,13%
27,59%
0%
Los vencimientos estimados de los derechos de crédito a cierre de 2015 es el sigu iente:
2016
Por principal
Por intereses implícitos
20 17
2018
Miles de euros
2019
2020
202 1-2022
Resto
84.051
113
84.164
(7)
Efectivo y Otros Activos Líquidos Equivalentes
Miles de euros
3 l . 12.2015
Tesorería
Otros activos líquidos equivalentes
253
253
Al 31 de diciembre de 2015 este epígrafe se compone del saldo depositado en la cuenta abierta
en Banca March, S.A (Cuenta de Tesorería) y en las cuentas abierias en BBVA (Cuenta de
Cobros y Cuenta de Reservas).
Las cantidades depositadas en la Cuenta de Tesorería no devengarán interés alguno a favor del
Fondo.
OM5555586
CLASE 8.'
TRIS C NTIMOS
DE 1 R
21
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
Las cantidades depositadas en la Cuenta de Cobros y en la Cuenta de Reservas devengarán
intereses, día a día a, a favor del Fondo a un tipo de interés variable revisable cada mes
igual al EURIBOR l mes, más un margen del 0,07%, no pudiendo ser el tipo de interés
resultante de la fórmula anterior inferior al 0%. Los intereses devengados durante los
periodos de intereses (primer día del mes natural hasta el último día de dicho mes, ambos
incluidos) se abonarán en la propia cuenta, con fecha valor del primer día hábil del mes
siguiente a la finalización del periodo de interés de que se trate.
(8)
Pasivos Financieros
Los pasivos financieros a 31 de diciembre de 2015 es el siguiente:
Miles de euros
31.12.2015
Corriente No corriente
Obligaciones y otros valores negociables
Series no subordinadas
Series subordi nadas
Intereses y gastos devengados no vencidos
Deudas con Entidades de Crédito
Crédito Línea de Liquidez
Otras deudas con entidades de crédito
Intereses y gastos devengados no vencidos
Intereses vencidos e impagados
Correcciones de valor por repercusión de pérdidas
Total
84.197
84. 197
109
109
84.306
84.306
(a) Obligaciones y otros valores negociables
Las características del Programa de Pagarés se recogen en la Estipulación 9 de la
Escritura de Constitución y se resumen a continuación:
(i)
Podrán emitirse por el Fondo Pagarés, que representen en cada momento un saldo
nominal pendiente de Pagarés de hasta un máximo de 400 miles de euros, de
100 mil.es de euros de valor nominal unitario.
(ii)
Al amparo del Programa de Pagarés se podrán realizar sucesivas emisiones de
Pagarés, constituidas en Series hasta a alcanzar el saldo vivo máximo del
programa. A estos efectos, se entenderán emitidos bajo una misma Serie todos
los Pagarés emitidos con un mismo código !SIN .
OM5555587
CLASE 8.'
TRIS C NTIMOS
DEEU
22
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(iii)
Las Emisiones podrán referirse a Ja Emisión de una nueva serie de pagarés y/o a la
ampliación del importe de una Serie de Pagarés emitida con anterioridad.
(iv)
Los Pagarés se emitirán con una fecha de vencimiento ordinaria de entre 5 y 731
días naturales.
(v)
Cada nueva emisión o ampliación de una Serie de Pagarés tendrá un valor nominal
mínimo de 1.000 miles de euros. Cada Serie estará integrada por pagarés con un
valor nominal de cada uno de ellos de 100 miles de euros.
(vi)
Los Pagarés contarán en su fecha de emisión con una calificación crediticia de al
menos A-2 a coito plazo otorgada por la Agencia de Calificación; para aquellos
Pagarés cuya Fecha de Vencimiento Prorrogado sea igual o inferior a 364 días;
o bien al menos BBB a largo plazo otorgada por la agencia de calificación; para
aquellos Pagarés cuya fecha de vencimiento prorrogado sea superior a 364 días.
(vii) Todos los Pagarés, estarán respaldados por la totalidad de Derechos de Crédito
cedidos que se encuentren, en cada momento, en el activo del Fondo, así como
por el resto de activos del mismo, sin prioridad entre ellos - serán pagaderos
conforme al Orden de Prelación de Pagos del Fondo.
(viii) Los Pagarés emitidos al amparo del Programa se emiten al descuento, por lo que su
tipo de interés tendrá carácter implícito y vendrá determinado por la diferencia
entre el precio de venta o amortización y el de suscripción o adquisición (del
que previamente se habrán detraído las comisiones de colocación a pagar a la
Entidad Colaboradora, en los términos previstos en el Contrato de
Colaboración, y cualesquiera otros gastos de emisión.
(ix)
Se solicitará la incorporación de los Pagarés en el sistema multilateral denominado
Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF).
(x)
Las emisiones de pagarés se destinaran o bien a financiar la adquisición de
Derechos de Crédito Iniciales o Adicionales o bien a la refinanciación de
emisiones de Pagarés emitidos por el Fondo con anterioridad o de disposiciones
previas de las líneas de liquidez.
Los Pagarés serán reembolsados por el Fondo en su respectiva Fecha de Vencimiento
Ordinaria, y se efectuará con fecha valor ese mismo día salvo que concurran los
supuestos de Reembolso Extraordinario a que se refiere la Estipulación 9. l O de la
Escritura de Constitución.
OM55 555 88
TRES CINTIMOS
DE EURO
CLASE 8.ª
23
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
La Sociedad Gestora, en nombre y representación del Fondo y con cargo al mismo,
procedió en la Fecha de Constitución del Fondo, a la emisión inicial de una serie de 3
Pagarés (299.850 euros), cuyas características se muestran a continuación:
Pagarés
Valor
nominal
en euros
Nºde
pagarés
Pagarés
100.000
3
%
{mpo1te
nominal
en euros
Calificación
S&P
99,95%
300.000
BBB
El tipo de interés variable nominal aplicable a cada una de las series inicialmente
emitidas, según el establecido en la escritura de constitución, corresponde a:
Remuneración:
Emisión al descuento
Precio de Emisión
99,95%
Fecha de desembolso:
31 de julio de 2015
Fecha de Vencimiento Ordinaria:
10 de septiembre de 2015
Forma de pago:
En la Fecha de Vencimiento Ordinaria
El movimiento de los pagarés durante el ejercicio 2015 ha sido el siguiente:
Emisión inicial a 30 de julio de 2015
Nuevas emisiones
Amortizaciones
Saldo final cierre del ejercicio
Miles de euros
31.12.2015
300
104.176
(20.279)
84.197
Durante el ejercicio 2015 se han devengado intereses implícitos por importe de 130 miles
de euros, encontrándose registrados en el epígrafe de "Intereses y cargas asimiladasObligaciones y otros valores negociables" de la cuenta de pérdidas y ganancias
adjunta. A 31 de diciembre de 2015, el importe de intereses implícitos devengados
pendientes de vencimiento es de 109 miles de euros, registrados en el epígrafe de
"Obligaciones y otros valores negociables" del pasivo corriente.
OM5555589
CLASE 8.1
24
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
Durante el ejercicio 2015 se han aplicado los siguientes tipos de interés medios anuales,
para cada serie de los Pagarés emitidos y vivos:
Tipos medios
aplicados
31.12.2015
0,60%
0,45%
0,60%
0,70%
0,65%
ES0505087041
ES0505087033
ES0505087025
ES0505087058
ES0505087066
La calificación crediticia de los Pagarés por parte de las Agencias de Calificación a 31 de
diciembre de 2015 es la siguiente:
Calificación
Fitch
31.12.2015
Calificación
Calificación
DBRS
S&P
Calificación
Moody's
BBB+
Pagarés
Durante el 2015, se han emitido los siguientes Pagarés por el Fondo de Titulización:
Nominal
Nº títulos
15.000.000
20.000.000
5.000.000
10.000.000
26.000.000
8.600.000
20.000.000
150
200
50
100
260
86
200
Nominal
unitario
Fecha
emisión
TIR emisora
Fecha
vencimiento
100.000
100.000
100.000
100.000
100.000
100.000
100.000
10/09/2015
10/09/2015
24/0912015
24/09/2015
08/10/2015
23/10/2015
23/ 11/2 105
0,45%
0,60%
0,35%
0,45%
0,60%
0,70%
0,65%
10/12/2015
12/09/2016
10/ 12/2015
10/03/2016
11/04/2016
10/ 10/2016
10/ 11/2016
OM 55555 90
Titf.5 ClNTIMOS
DE EURO
CLASE 8.ª
25
IMFORTIA ! ,
FONDO DE TITULJZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(b) Deudas con Entidades de Crédito
A 3 1 de diciembre de 2015 el Fondo dispone de dos Lineas de Liquidez que no han sido
dispuestas.
Línea de Liquidez A
La Sociedad Gestora celebró, en representación y por cuenta del Fondo, con el Cedente
un contrato de línea de liquidez por un importe máximo igual a 10.000 miles de euros.
El importe del préstamo se destinará a completar, en su caso, la financiación del pago,
en una fecha de compra, de la parte del precio de compra de aquel Derecho de Crédito
Adicional adquirido que así se requiera por exceder el precio de compra de todos los
Derechos de Crédito adquiridos en esa fecha de compra del saldo de la Cuenta de
Cobros.
El acreditante de la Línea de Liquidez A no percibirá comisión, interés o remuneración
alguna por ningún concepto.
El reembolso de los importes dispuestos de la Línea de Liquidez A se realizará por la
Sociedad Gestora en cada fecha de pago con cargo a los Recursos Disponibles del
Fondo de acuerdo con el orden de prelación de pagos.
El Fondo podrá disponer de la línea de Liquidez A hasta la tenninación del Periodo
Cesión. La Línea de Liquidez A vencerá en la fecha de vencimiento final de Fondo.
El Cedente, la Sociedad Gestora y la Entidad Colaboradora podrán acordar que la Línea
de Liquidez B a que se refiere el punto siguiente, una vez contratada, sustituya y
cumpla con la finalidad de la línea de liquidez A. En ese caso, si con posterioridad a
dicha sustitución la línea de liquidez B no se renovara, Fortia se compromete a
conceder una nueva línea de liquidez en los mismos términos y condiciones que la
línea de Liquidez A concedida en el momento de las constitución del Fondo.
La descripción completa de la Línea de Liquidez A se encuentra en el apartado 12. l de la
escritura de constitución del Fondo.
Línea de Liquidez B
La Sociedad Gestora está facultada para contratar en el futuro, en nombre del Fondo,
previo consentimiento del Cedente, una línea de liquidez por un importe máximo
igual a 40.000 miles de euros cuyo destino será adquirir Derechos de Crédito
Adicionales que no se financien con emisiones de Pagarés. El acreditante de la línea
de Liquidez B podrá ser cualquier entidad, a propuesta del Cedente. El impo1te
máximo disponible de la línea de liquidez B" en cada fecha será igual al importe
máximo de la línea de Liquidez B menos el importe efectivamente dispuesto en dicha
fecha.
OM5555591
CLASE 8.'
26
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULIZACfON
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
Los Importes Dispuestos de la Línea de Liquidez B devengarán, en su caso, intereses a
favor del acreditante de la Línea de Liquidez B en los términos que acuerde el
Cedente con el Acreditante de la Línea de Liquidez B. Dichos intereses en ningún
caso podrán ser inferiores al 0% ni superiores al tipo de interés efectivo anual medio
ponderado de los Pagarés vivos en cada momento más un diferencial del 1%.También
podrá establecerse una remunera.ción de los importes dispuestos Ja Línea de Liquidez
B como diferencia entre el importe desembolsado y el importe amortizado.
El pago de los importes, en su caso, dispuestos de la Línea de Liquidez B se realizará en
la siguiente Fecha de Vencimiento de la Disposición de la Línea de Liquidez B
prevista en Ja solicitud de disposición de la Linea de Liquidez B, coincidente con una
fecha de pago de acuerdo con el Orden de Prelación de Pagos.
La descripción completa de la Línea de Liquidez B se encuentra en el apartado 12.2 de la
escritura de constitución del Fondo.
A 31.12.2015 las Líneas de Liquidez no han sido dispuestas.
(9) Ajustes por Periodificación de Pasivo y repercusión de pérdidas
Los ajustes por Periodificación de Pasivo a 31 de diciembre de 2015 son los siguientes:
Miles de euros
31.12.2015
Comisiones
Comisión de Sociedad Gestora
Comisión de administración
Comisión agente financiero/pagos
Comisión variable - resultados realizados
Correcciones de valor por repercusión de pérdidas(-)
Otras comisiones
Otros
3
1
134
(47)
5
4
100
La Sociedad Gestora percibió una comisión inicial (25 miles de euros) que se devengó en la
fecha de constitución del Fondo y se abonó en la Fecha de Desembolso.
Asimismo, el agente financiero recibe una comisión por sus servicios de agencia financiera
igual a 20 miles de euros pagadera a prorrata, con sujeción al Orden de Prelación de Pagos
en cada fecha de aniversario del Fondo, salvo en la primera fecha, en la que la comisión
anual se ajustará en función del número de días del primer periodo de devengo de
intereses.
OM5555592
CLASE 8.8
27
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
Asimismo, el Cedente tendrá derecho a la Comisión Variable tal y como se indica en la nota 1
(g) anterior.
El movimiento de los ajustes de periodificación de pasivo a cierre del ejercicio 2015 es el
siguiente:
Comisión
Sociedad
Gestora
Comisión
Administración
Comisión
Colocación
Saldos a 23 de julio de 2015
Correcciones de valor
Importes devengados durante el ejercicio 2015
Repercusión de pérdidas (ganancias)
Pagos realizados:
Saldos a 3 1 de diciembre de 2015
Correcciones de valor
Comisión
Variable
Otros
47
(22)
(5)
(138)
19
4
138
3
(149)
(5)
15
87
5
OM55 55593
CLASE 8.ª
28
IM FORTIA l ,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(10) Liquidaciones intermedias
El detalle de las liquidac iones de cobros y pagos producidas durante el ejercicio 2015 es el
siguiente:
Liquidación de cobros y pagos del período
Derechos de Crédito clasificados en el Activo
Pagos por adquisición de Derechos de Crédito
Cobros por amortizaciones ordínarias
Cobros por amortizaciones anticipadas
Cobros por intereses ordinarios
Cobros por intereses previamente impagados
Cobros por amortizaciones previamente impagadas
Otros cobros en especie
Otros cobros en efe.ctivo
Series emitidas clasificadas en el Pasivo (información serie a serie)
Cobros por emisión de valores de titulización
Pagos por amortización pagaré ES0505087008 vto 10/20 15
Pagos por amortización pagaré ES0505087017 vto 12/2015
Pagos por amortización pagaré ES0505087017 vto 12/2015
Pagos por intereses de pagarés
Miles de euros
Real
2015
(199.339)
115.288
368
104.476
(300)
(14.983)
(4.996)
Deudas con entidades de crédito
Pagos por amortización de líneas de liquídez
Pagos por intereses de líneas de liquidez
Otros pagos del período
( l l)
(240)
Situación Fiscal
De acuerdo con la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente
liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las
autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. A 31 de
diciembre de 2015 e l Fondo tiene abie1tos a inspección por las autoridades fiscales todos
los impuestos que le son de aplicación desde su constitución. Los Administradores de la
Sociedad Gestora no esperan que, en caso de inspección del Fondo, surjan pasivos
adicionales de impo1tancia.
El resu ltado económico del periodo es nulo y coincide con la base imponible del Impuesto
sobre Sociedades, todo ello de acuerdo con el propio funcionamiento del Fondo.
OM 55555 94
CLASE 8.0
29
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
Memoria de Cuentas Anuales
31 de diciembre de 2015
(12) Otra Información
El auditor de cuentas de la Sociedad es KPMG Auditores, S.L. Los honorarios de auditoría
correspondientes al ejercicio tenninado en 31 de diciembre de 2015 han ascendido a 5
miles de euros, con independencia del momento de su facturación.
Los instrumentos financieros han sido valorados a 31 de diciembre de 2015, en base a los
criterios recogidos en la nota 3 de estas Cuentas Anuales, los cuales no difieren de forma
significativa del valor razonable de dichos instrumentos.
A 31 de diciembre de 2015 el Fondo no tenía ningún impo1te significativo pendiente de pago
a sus proveedores en operaciones comerciales que a dicha fecha acumulara un plazo
superior al plazo legal de pago.
(13)
Información sobre Medio Ambiente
Los Administradores de la Sociedad Gestora consideran mmunos, y en todo caso
adecuadamente cubiertos los riesgos medioambientales que se pudieran derivar de la
actividad del Fondo, y estiman que no surgirán pasivos adicionales relacionados con
dichos riesgos. El Fondo no ha incurrido en gastos ni recibido subvenciones relacionadas
con dichos riesgos, durante el ejercicio terminados a 31 de diciembre de 2015.
(14) Hechos Posteriores
Con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta la fecha de formu lación de estas Cuentas
Anuales no ha ocurrido ningún hecho que afecte o modifique significativamente la
infonnación contenida en las Cuentas Anuales.
lM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
(")
r-
Información del Fondo
>
en
m
c:o
S.OS.1
Oenomln.cidft d•I Fondo: IM FORTIA l. FONDO OEIDUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominación det compartimento:
Denominación de la gestor>: INTERMONEYTITUUZACIÓN S.G.F.TSA
Estados a¡regados: No
EJerclclo:201S
Entidades cedentes de los activos: Fortia Ener11:(1 SL
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS OETITUUZAOÓN
(Las cifras relativas a importes se consignarin en mltes dE! euros)
CUADRO A
Sit11ocl6n actual 31j~1S
Pñndpal pendiente lll
npoto.l!ia de activos tituJiados
PartJdpadones hipotec.aria.s
Certificad<» de tran.smisión hlpote(aña
Nt de .cti'vos vivos
0001
0002
o
o
Préstamo.s hlpoteca(iOS
Cédulas hlpo1ec.arlas
0003
o
PréSlamos a promotores
Prestamos a PVMES
ooos
0007
Préstamos a empresas
P1~srarno.s Corpotativos
0008
0009
Cédulas 1e"i10tlales
Bonos de tesottr¡¡
Deuda subordinada
Créditos AAPP
0010
Prtstamos consumo
Préslamos automoción
Arrendamiento flnandero
Cuentas a cobrar
Derechos de crédito futuros
Bonos de lituHadón
Otros
Total
(lJ Entendiendo como pindpal pend1en1e el Impone de prinapal pendiente de reembolso
0004
0011
oou
00!3
0014
0015
0016
0017
001.8
0019
0020
0021
o
e
e
e
e
o
o
o
0030
OOl1
0032
0033
0034
0036
0037
0038
0039
0040
0041
0042
0043
o
0044
544
0045
0046
0047
o
o
o
o
o
0048
o
o
0049
0050
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
Situación de"e .,ual .nterior 31/1212014
Prlnd..,¡ pendiente lll
Nt de activos vivos
0060
o
0090
0061
0062
0063
o
o
o
0091
0092
0093
0094
0096
0097
0098
0099
0100
0101
0102
0103
0104
0105
0106
0107
0064
0066
0067
0068
0069
0070
0071
o
oon
84.051
0073
0074
0075
0076
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
oon
o
o
0079
o
o
e
e
0080
(
0078
Ola!
0109
0110
o
o
o
o
o
Situación injdal
Nt de ¡¡div0$ vivos Prindnl oendiente
0120
0121
0122
0123
0124
0126
0127
0128
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
0131
0132
0133
0134
0135
o
0136
1
o
OI
0137
0138
0139
0140
o
o
o
0129
0130
o
o
o
o
o
o
0150
0151
01S2
OIS3
0154
0156
0157
0158
0159
0160
0161
0162
0163
0164
0165
0166
0167
0168
0169
0170
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
265
o
o
o
o
C)
:s::
(J1
CJ1
(J1
U1
01
{.O
U1
2
lM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
("')
r-
In formación del Fondo
l>
CI)
m
CD
'•
S.05.1
Denominación del Fondo: IM FORTIA 1, FONDO DETITUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEYTITUUZACIÓN S.G .F.TSA
Estados agregados: No
Ejercicio:2015
Entidades cedentes de los activos: Fortla Energía SL
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITULIZACIÓN
(L3scifras relativas a importes se consignar.In en miles de euros)
CUADROB
Situación cierre anual
- -- -- --- .
-- -- - -- ------ --Importe de Principal Fallido desde el cierre anual anterior
Derechos de crédito dados de baja por d<>elón/adjudicación de bienes desde el cierre anual anterior
Amortización ordinaria desde el cierre anual anterior
-
Amortización anticipada desde el cierre anual anterior
Total importe amortizado acumulado, induyendo adjudicaciones y otros pagos en especie, desde el origen del Fondo
Importe de oñncioal oendiente de amortización de los nuevos activos incoroorados en el período (ll
Principal pendiente cierre del oeñodo (2)
Tasa amortización anticipada efectiva del oerlodo (%)
(1) En Fondos abiertos, importe de principal pendiente de reembolso en la fecha de presentación de la información de losnuevos activos incorporados en el periodo.
(2) Importe del principal pendiente de reembolso de la totalidad de los activos (induidas las nuevas incorporaciones del periodo) a fecha del informe
-------. -----
0196
0197
0200
0201
0202
0203
0204
0205
--·--· --
o
84.051
0206
0207
0210
0211
0212
0213
0214
000
0215
o
o
o
o
o
- - -- ---
o
o
o
o
o
o
o
,000
o
::s:
( Jl
01
01
c..n
01
<.O
())
3
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
("')
r-
Información del Fondo
l>
en
TI
-----
S.05.1
..
o:>
O.n........i6'1 dol FOftdo: IM FOllTIA 1. FONDO OETITUUlACIOH CUCT1VOS
Dtnomlntdón del comp.Nti111ento:
Denominación dt la gt:stora: INTEAA10NEY nnJUZACIÓH S.G.F.T SA
tstados a¡tegados: No
Ejtrddo:lOl.S
Eruldades cedentes de los artivos: Fortja Entr&la Sl
1NFORMAC10N RElATIVA A ilis Acnvos cro11:iOs DETl1\JUZACION
(Lis clffH relativas a importes st consisn.,,n en mlles de euros)
CUADROC
·--·
"'"
- ---·
071)1)
HHtllmH
Ot 113mtits
0701
Oeh6mesu
Oe6t9mesu
07m
070<
Ol9t 12mt..Soe:s
010.I
De12muesalal\os
071)6
Mi:t.de 21~
Totll
07QI
-- --· --·
Importe lmp111do
lnterestt ordinarios f21
Princioal
o
o
o
o
07lfJ
<1111
<1113
<1114
e
o
o
o
Prindpal pondlente no
. ...
Tol>l
ano
e
073f)
o
0721
(
0731
0733
o
o
o
(J72J
(
_. __
o
o
<flltJ
<11•1
<1143
<1144
07.IA
(
0730
o
<fl1S
(
11115
(
<fl3S
o
0745
o
o
(fTlJ;
(
<fl"N.
(
0)36
07"6
07JP,
'
rms
'
0738
o
o
et
o
o
o
o
o
o
<11"8
----- ·-·0750
0751
<1153
<1154
rnss
07S6
crna
o
o
o
o
e
o
o
o
(
<1119
<1129
07l9
07<»
el
1
0739
07•9
1
(1) LldlJttlbuciófl de los activos vencidos impapdos enllt los dlsdnco.s tnimos seiialado.s s.e reafinrá en fundónde l1 tntí1uedad de la pñmenaiot.a wndda yno o:ibt1dl. Los l ntervatos s.e entenderán e.xduidoel de lnkfot lnduldo ti fiNf (p.t . 0.- 1
(2) lmportt do Intereses cuyo devengo, en su c:aso, H he lnterrun'lf)ldoconforme lo establecido en ti 1part1do 12de le norm113! de S. Circular
Ptlndpal
pendiente
lmp_o tte lmpa¡tado
l:tnDll!ldos con otanUa rea1 (2)
HeUalmes
Ot l•Smu.es
Nt de activos
<1172
<1173
rm•
Do J16m11u
Oe 619muu:
OthUmuu
<1175
r1T76
0e l2 tMMU 217.os
om
o
o
o
o
o
o
o
Jntt res.es ordinarios
Princioal
0782
0783
0784
0785
0786
rng¡
e
e
crm
<1195
o
o
o
0802
0003
e
0794
e
e
e
e
<1195
0196
o
o
0005
<1197
(
am
0804
0806
VaJo,
DeudaTo~
novt ncldo
Total
o
e
e
e
e
e
e
<l8l2
e
0813
C'.814
0815
Cl8l6
(
0822
0823
(
0824
e
e
082S
0817
(
OBl7
0826
o
o
o
o
o
o
o
o
t1r1ntíaU)
%0tude /
v. Tawclón
G11intla
0833
o
o
0834
(
l8S4
0844
08lS
e
1855
0845
0836
0837
e
e
1856
l3S7
OB4ó
0832
0842
0843
0847
~
~
~
~
~
~
(
0778
0188
0198
e Cle<ll
llJU
e Ol2I
OllJI
1.8S8
OS48
000
al
e 0819
0849
000
!Total
<1179
07Sll
C1199
0809
08'9
o 0829
(2:, U d1sttlbud6n de los a<tívo$ vencidos Impagados tntrt los disltntOI tramos st.i\11.tdo:s. s.e reafizarii en función de 111nclctledlid de le .,..mera cuoti vencich y no mtnda. Los lntetv1los u entenderM exduido ef de inicio e induldo ti ONI IP..•· Oe 11 3 meses,. esto es: superior• l me-s y menor o icUll
.... c1o2añot
•
'
1SmesuJ
(S~ CumpUmeniMCOf'l l a ú:ldma valota06n dlsponlble dtl IMUo1t~• o dt la ,.,.ntít rttl (ICdoMs: o deuda p¡'.1nortd1J etc, si et
(4> St inclulri t i vatorde lugarantiasqoe tengan una taiSi>dón superior 1 dos años.
~.lorde
tu mis.mas se hicon.iider1do en el momento ltMdtl del Fondo.
'
o
3:
(.)1
c..n
01
()1
(J1
(_()
-..J
4
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
,....
(')
Información del Fondo
)>
en
m
..
CiO
s.os.1
Ortnominadóa det fOndo; IM FORTIA 1. FONOO Ot TfT\Jt.aAOÓN Of ACTIVOS
Denomlnldón del compartimento:
Oonomlnoclón dt l• Ststo ni: INTERMONlYTITULIZACIÓN $.G.F.T SA
EstadoJ 1¡,egados: No
E)crclclo:201S
Entld.adts cedontes de tos activos: fonJ¡ fnergf1 SL
INFO<IMACIÓN AUATIVA Á LOS AcTIÍIOS CEDIDOS DtTITIJUZACIÓN
(t.asdtras rel1tlv111 lmporte.ssecon.signa"ntn mlludo eutOS)
CUADftO O
.-.uos de moro.'9Ncl (1) 1"-l
Partkf~riOM'f Npot«'"''
C:,...tifiudo• ~ '''"'""''"' dt hipottto11
''"'-'tnof nJ polfotioJ
CHwf• s toooteurl• •
PrHtAlmo• • pro1'f'lolofts
Pt ttl1mot .a PYM(S
PrH11m1.t• •
~,,,.,
Pfnt•m1H Q>1porttlYO•
UchAu 1trnlcNl•I•
IOIMi de Tftotttlt
~S.,.oufiMd•
Cl"•io.A»P
Pt-tUl'IOJ. (OIUWllO
p,~~mo• 11.1101MCl6n
Cuoru .,,.n•mltt1tot1A.1n,._,o
Cuf!ntu a cobt tt
lasa de KtÍ'YOS ckldCMOS
06S()
0851
0852
0853
1
º·'º·'
0,00
0.00
0.00
0.00
0654
1051
1052
oass
1053
o.oo
0856
1054
0.00
-
o.oo
1066
1055
l<YT7
08S8
IQS6
O.to
0857
0, 00
1057
0.00
oaro
JQ58
O.to
0661
0862
1059
0.00
0.00
0863
0864
Ott"«ho• dtc16dllo tu1uro•
8onos dt Ut1,1lla..cl6n
0865
º''°'
(l) Estos rt1tios n
0867
0866
º·'
º·'
º·'
O,•
º·'O.""L..!!!!!L.J
1060
o.rn
0.00
0,00
o.ool_E_J
º·
095S
~
o,oo
0,00
099!
0992
o,ool__EJ
rtforilinexdusivamente a la t.l11crt1 dt activos cedidos al Fondo (P<Htnt·ldos •n ti O.lance en ta partida de "derechos de aedito1 y se u ,p<eu1r-'n en "rmlnosporcentu1les
CA) Determ.ln.ad.a PQf ti cociente entre et principtl dt kn ecUvos
(8) OetermiNd.a PQC" el coót-nte entre el prfncipll de los activos
(O) Oeterml nacb pot e l cociente entre e l impo"• COtll de
O,
º·
º·
1008
1009
1010
1011
o.oo
o.oo
0,00
o.oo
o.oo
102S
1026
1027
1028
1029
o.o.~
O.
o.
l061
1062
1063
1064
o, ___ J06S
0,00
0.00
0.00
o.oo
-
0.00
o
3::
01
U1
U1
U1
(J1
<.O
00
5
IM FORTIA 1,
FONDO DE TJTULIZACION
("')
r-
Información del Fondo
>
en
,m
...
c:o
S.OS.l
Denominación del Fondo: IM FORTIA l, FONDO DETITUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITUUZAOÓN S.G.F.T SA
Estados agregados: No
Ejercicio:201S
Entldlldes cedentes de los activos: Fortia Energfa SL
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOSCEDIDOS OE TITVUZACIÓN
(Las cifras relativas a importes se consi gnar~n en miles de euros)
CUADRO E
SltU<lción actual 31/12/2015
Situación derre anual anterior 31/12/ 201A
v1oa resiaua1 ae 1os activos cea1aos a1 t-onao llJ
N 'Jl ae activos vivos
f'nnapa1 pena1ent e
N • ae: acuvos VIVOS
11nnc1pa1 enatente
lnfeñor a 1 ano
1300
544
1310
84.051
1320
o 1330
Entre l y 2 anos
1301
o 1311
o
1321
o 1331
Entre 2 y 3 anos
1302
o 1312
o
1322
o 1332
Entre 3 Sanos
1303
o 1313
o
1323
o 1333
Entre S 10 anos
1304
o 1314
o
1324
o 1334
Superior a 10 anos
1305
o 1315
o
1325
e 1335
Total
1306
o 1316
1326
e 1336
IVi da residual media panderada (años)
1327
0,00
1307
0.00
(l) los Intervalos se entenderán exduido el lndodeJ mismo e incluido el final (p.e. Entre 1y2años: superior a l ano y menor o igual a 2 anos)
v
v
o
Situación actual
Antigüedad
Antigüedad media ponderada
o.col
o
o
o
o
o
o
o
1341
1342
1343
1344
134S
1346
1347
o
o
o
o
o
o
o.oo
Años
0632
1
o.col
Pnnc1oa1 M!na1ente
1350
1351
1352
1353
1354
1355
1356
265
o
o
o
o
o
o
Situación Inicial
Situación cierre anual anterior
Años
0630
Situación inicial
ae actiVOS VIVOS
l
1340
N•
Años
0634
0.001
o
:s:
U1
(Jl
(J1
01
01
(.O
<..O
6
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
,...
,..n
Información del Fondo
(1)
m
CQ
•
S.00.l
0.nomiMóón del fomSo: IM FOflTIA 1~ FONDO DEmUUIAOÓNO( AClTVOS
O.nomilllldón ddwmj»l1iMtt1l«:
Oenom11\1d6n dt' t.cutota.: INTERMONEV 1"\IUZACIÓH S.G..F.T$.A
tstoldos 11-r11Ht>So~ No
Qertldo:201S
Entldldts ade ntH dt k>uctivos: forti-1 E...r1:i~ Sl
I NFOfl.M.A.OOH RElATlV A ALOS Arnvos Cf[))OOS DETITI/UZACtóN
(Las Cifr.ai ft l•tivu•i""*'-es se <OMlcnerMeA mlf•, de euros}
C.UAOROA
--S•etle (1J
ISOSO'J08""1
~noml.nadiu•
.....
Slcvtd6• .n"ª' ailJ!J.'lOU
"'"dfllP.,!ncUtrile
0001'
1
Nomln ll unlt•rlo
OOQl
1
ClOQI
lll'lwlW M tetlor 31/~_2014
Vld1 rudl.. d1los
1
,..
100
100
!UOO
..
100
2~000
200
100
100
20.000
IS050SOI'°"
200
20.000
"""""""""'
J
100
100
200
100
IS(l5()SOl10l7
"""
Nt 6a pasiwo-' emltid0$
oros
Nomln.1 unil• rio
1
-"'°'
,,mo,
IJC111_
fKGMrM>fnidal
Vld.atlledl.aictelos
....
1N•ffp..l'w01t1~ll dctt
1
"""'
tfo,.,.1n111unharlo
1
00~
Vld1mtdi.t1e~Jmadade
Pl'l•dpMpencU.ente
1
....
1
0000
uoo
100
100
UJ lmpor1e• •n lilol.. ln ai.o de Mf eWrn• M ~jeAIn l'IOIM tJtpJk•M• l..tft;i,otn&.• ct. lt 1•11"""""'(2)
t.. $t.KOte dd>tf.6 CW11plinwnt.arb denominación• I• -..erie {ISIN) y•u denominlti4A, CIJiMdo So• _."4>11mitio.• M ltf\CM ~IH "1.-11.,.•• ud!Nv•mente la calumn. de denomi~.
o
::s::
01
01
()1
(),
O)
o
o
7
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
n
r>
Información del Fondo
en
m
..
CXI
s.~2
O.lt0miftid6ftdtlfon49; IM fOftllAl. fOHOODC nNWAOÓH OC ACTIVOS
O.nomiMd4!'l dtl ,.,.J*fimento:
O.nomilft•dó" dt t. I•"'°'* IJ'fTtMtOtltY TTTUUZ4CIÓN S.G.1.1 SA
f.rt1.do511Jtllido•: Ho
Qttddo:zol.S
EnlidadH (tdtnltl d& los lktiYOS! fOttl• EMrtll Sl
liNFORMACfÓH RClAllVAA LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TllUUtACION
(L.u (iftu rela1lvu • importa~~ eot111gner3n en mlfu dt t ur<>1)
CUADRO &
S-6- (1l
Ouor1tlin1id6n s:c~ G~-~"-'l.lborci.._nad'-'J lndlc• lle rdutnd•P~
....
1
UCSQ5Cl}OJ)
,,..
....
aas. cr.. dlculo t.
Olas AcWl!ulado• {S}
9991
ln11 ruH AturMll•dot
1
!mJ
"""""""''
lSOl5CISOI,.,.
lSOl5CISOl"'51
CSososot?*
....
lnownddo
10.000
Pñnd,.I l"'Pfl!lldO
'995
....
Total '"'°'~me
....
con-Ht~n d•
péulidas
ll&.000
""000
"""'
20.000
~1009
(SOSOS08?()17
(1) l .a flC\ lor• d•btrj wm1.Slmen1.ar l11de n om1n K iOn dt I• ttrit ( IS4N}y w dc:JK>min • ti ón. Cuando lo• tl1uto s tmUldos no""' • " 1$1N 10 ttlltn•r• ud u1l vM1tnt~ la (A)fu mn • de: d eAOmin.•dd11,
(2) La ceslor" dtberj inchw 11 1• M!ric e• sub°'dinloda o no w bordin.cfa. ($ ..SUbordi~d •; NS: No 1ub0tdlMd1)
(3) U ceuoradtbtrjC\lmplimtnCarel indi(t d t itfcrc:nch qve contsponcfauc.id• Q$O(EUIU80JI un•"º· EURIBOJI • trts mt5u....}. (n t J CHOd• ••POS fljot HU cohu-nn¡ 5e cut9'pfltMnt1r6C>Oft el t~tMlno "fijo".
(e) en t i c.1so 6t •lpos. fijo~••'* c:olumf\i no se cvmpllm•n111A.
(S.)~ ~C\ol""\111do' dl'ide la liihiim1 ft:cN de P'CO•
(6) "''"~'•' .cum.utNol dude 11 U.lima fe-cha de pa¡o..
o
::;;::
01
01
(Jl
01
en
o
~
8
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
("')
r-
lnfonnación del Fondo
>
(1)
""
co
•
S."'-2
Ot.ftOMIMcl•n dtl Jonda: IM fORTJA l. fONDO oc muUZAOOH oc AnlYO$
Dulomlud6ndelc~oz
Df.nom.llMd.6ndel.1 1es~ IHlVIMONE'YnfUUl.AOÓH S.4.S.TSA
E.sto1do' 11tta •dos: No
Eifrdd o:201S
En ti~• • cedutti d e los Ktlv0$; J-ortb ( ner1ha Sl
º'
' "FORMACIÓN RCLA.YIVA A l0$ACTIVO$ a o1oos TllUUlAC.I~
{l.lt$ Offff 1elaUv.o $ lmc>@tte s se consitf!;u 'ln en mllH de Cl.WOS)
Jcu•OROC
S.rieUl
0.nolll\ln.td6n W:rlc
--
h<hatin.,UI
me
UOSCllSOl>O»
U<>!OSOllOll
(S050SOl1Qll
(>OSOSOl1Q;G
10/ltr2'016
10/ll/20lfi
ESOS05ot700!)
I0/09/20U
""'
""'
($05050.1017
10/1212015
20.000
20.000
(1) U ¡:tltOfl d t b11i cu 1np limenu1r la de1'101nin ~iÓf'I de I• Hr\t (1$1N) v w denominadOn . Cutn40 IOl lltulo1 tmit1d0$ no tengan ISIN stt rtlltnlf• udu 1lvtn~ntt lt cofu mn;) de cfonornln1d61\.
(2) flltendJt n docomofacl'la fnul a.quelltQUf' de a.cuerdOCOI\ ltdocu l'ntlnt11dónCOfltf..ctu Md etttml11t l1 ""'Jn d6n d el Fondo, Siempre q ue no tt ln va prod\lddoJl'tvi;amenle unaa uu d• Uquldtcl6n 1nUcJp1d1.
(3) lout de p11eo• rttlltado•drsde et Ulllnto de ue .nut l,
('> T01al de Pact>• iufüedos de"'• I ~ fccfl;a de conslilucJ6'1 del tondo.
o
:::s:::
01
01
U1
(J1
en
o
rv
9
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
(")
r-
Información del Fondo
::t>
(I>
m
00
•
S.OS.2
Denominación del Fondo: IM FORTIA l, FONDO DE TITUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULIZACIÓN S.G.F.TSA
Estados agregados: No
EJerclcio:2015
Entidades cedentes de los activos: Fortia Energía Sl
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITUUZACIÓN
(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)
CUADROD
Calificación
Denominación Fecha último
3310
ESOS0508700 Pagarés 1
2015-07-31
ESOS0508701 Pagarés 3
2015-10-26
ESOSOS08702 Pagarés 2
2015-10-26
ESOS0508703 Pagarés 4
2015-10-26
ESOSOS08704 Pagarés 5
2015-10-26
2015-10-26
ESOSOS08705 Pagarés 6
ESOSOS08706 Pagarés 7
2015-11-23
Serie 2
A encia de
3330
SYP
SYP
SYP
SYP
SYP
SYP
SYP
Situación actual Situación cierre Situación inicial
3350
3360
3370
BBB
BBB+
BBB+
BBB+
BBB+
BBB+
BBB+
BBB
IUl
la gestora deberá cumplimentar la denominación de la serie (ISIN) y su denominación.
Cuando los títulos emitidos no tengan ISIN se rellenará exdusivamente la columna de denominación.
h21 la gestora deberá cumplimentar la calificación crediticia otorgada por cada agenda de rating.
cuya denominación también deberá ser cumplimentada, para cada serie -MDY, para Moody's; SYP, para Standard & Poors, FCH para Fitch -
o
3:
U1
<.n
01
(..)1
O)
o
w
10
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZAC!ON
n
r-
Información del Fondo
:E>
(1)
""
CD
---
$.05.3
•
Denominación del Fondo: IM FORTIA 1, FONDO DE TITUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITUUZACIÓN S.G.F.T SA
Estados agregados: No
Ejercicio:201S
Entidades cedentes de los acti vos: Fortla Energía Sl
IN FORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITUUZACIÓN
(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)
INFORMACIÓN SOBRE MEJORAS CREDITICIAS (Las cifras relativas a Importes se consignarán en miles de euros)
1. Importe del Fondo de Reserva
2. Porcentaje que representa el Fondo de Reserva, u otras mejoras equivalentes, sobre el total de activos titul izados
3. Exceso de spread {%) (l)
4. Permuta f i nanciera de intereses (S/N)
s. Permuta f i nanciera de tipos de cambio (S/N)
6. Otras permu tas financieras (S/N)
7. Importe disponible de l a linea/s de liquidez (2)
8. Subordinación de series (S/N)
9. Porcentaje del importe pendi ente de las series no subordinadas sobre el importe pendiente del total bonos. (3)
10. Importe de los pasivos emi tidos garantizados por avales
11. Porcentaje que representan los avales sobre el total de los pasivos emitidos
12. Importe máximo de riesgo cubierto por derivados de crédito u otras garantias financieras adqui ridas
13. Ot ros (S/N) (4)
Situación cierre anual anterior
Situación actual 31/U/2JJJ5
o
0010
0020
0040
0,00
1010
1020
1040
1050
1070
1080
1090
1110
1120
0,00
0,00
0050
No
0070
0080
0090
0110
0120
0150
0160
0170
0180
No
o
1150
0,00
1160
1170
1180
No
10.000
No
o
No
e
O,<XJ
o,oc
No
No
No
o
No
o,oc
o
o,oc
e
No
(1) Diferenclol oxl stente entre los tipos de I nterés medios ponderodos porclbi do• de l a carteo de acUvos tltulltado• conforme se euablece e-> et cuadro S.S.E y el ti po d• interé$ medio de l os pasivos emitidos cuya finalidad ha sido la adquisici ón de l o• activo
(2) Se Incluirá el Importe total disponible de l as dl5tintas lineas de liquidet en cuo de que haya más de una.
(3) Entendiendoc,omo no subordinadu aquellas stries que en la fec-ha se encutntrtn, r·espeeto a las demjs, tn una posición antetJor para el cobro de capital conforme al orden de pr·e h1ción de pagos.
.
- -·--- ----- ... _.- ·- - --- - - -.--- ónd,
- -- - - - ------ --- -.. - --- - --- - - ---- -lnfonnaclón sobre contrapartes de las mejoras crediticias
~
~
----
- -..--- --
d• - -- el
---- d1
-- -- --- -- --- ------- --
Contraparte del Fondo de Reserva u otras mejoras equivalentes (5)
Permutas fl nancie ras de tipos de i nteres
Permutas financieras de tí pos de cambio
Otras Permutas financi eras
Contraparte de la línea de liquidet
Entidad Avalista
Contraparte del derivado de crédito
(5) Si el Fondo de Reserva se ha constituido a 1ravés de títulos emitidos y se desconoce el titular de esos títu·los no se cumplimentará.
NIF
0200
0210
0220
0230
0240
0250
0260
Denominación
1210
1220
1230
1240
1250
1260
1270
o
::s:::
(J1
()1
01
c.n
o
en
~
11
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
("')
'>
Información del Fondo
en
m
O)
•
S.05.4
oenom1nad6n del Fondo: IM FORTIA 1, FONDO DE muuZAOON [)(ACTIVOS
Denomlnad6n del compil'timento:
Denomln>d6nde l•&estora: INTERMONEYnTUUZACIÓN S.G.F.TSA
Estados •areaados: No
EJerc1cJ0:201s
Entidades eedentes da los activos: Fon la Enetgía Sl
INFORMACtoN RELATIVA A lOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITUUZACIÓN
(lis cUt'H rtl~H ivas i importes se consignaran en miles de t ufos)
lm~orte lme:a¡ado acumuledo
Concepto 11'
L ActlYO.S Moro$0S por impagos con antigüedad i¡u.11osuperior1
Sltuadónac:tual
0100
0110
0120
0010
2. ActlYOs McHosos por otras razones
To~Moroso.s
0020
o
Perrodo anterior
0200
o
0210
o
0220
1
o
o
o
Rat10¡2¡
0310
0320
0130
o ll230
o 03.lO
o 02CO
4. Activos Fallidos oor ottas ruones
OlCO
o 0340
Total Fallldos
0150
o 0250
o 0350
0070
(1) En caso de existir definiciones adicionales a las rtco¡ldas t n 11 presente tabfil (moras cualificadas. fallldo.s subjetivos, etc) respecto a las que se establezc¡ algún ul¡¡er se 1ndiurán en la tabla de Otros ratio.s relevantes,
indicando el nombre del ratio.
{2) Las r:itlos se corresponden af importe total de activos fallidos o morosos entre el Jaldo vivo de los act¡vos tedldos a1fondo seaún se defina en la documentación contl'1Ctual. En la columna Ref. Fotleto se indicará el epfetafe o
capítulo del rolle to on el que et concepto est~ definido
l.. Activos Fallidos por impagos con antigütdid icual o superior a
0050
Último Fec:ha Pac
1120
opa
1130
o
opa
mo
uso
1280
o.oo¡
0,001
o.oo
1290
·-- --- Ouo1 ritlos relevantes
TRIGGER.S 3
Arnoftiudón sewend¡I: serie-s (4j
OUerlmlento oste ·a miento intere.sM: serles S
OTROS TRIGGERS (3)
Sltuadón artual
0100
o.oc
0170
o.oc
0180
o.oc
0190
o.oc
límite
osoo
0506
OS13
Periodo antertor
0260
o.oc
0270
02!0
0290
o.oc
o.oc
o.oc
!IA<tu al
OS20
OS26
OS23
Última Fecha Pno
0360
0370
0380
03SO
o.oc
o,oc
o.oc
o.oc
Úldma
OS40
(1546
0553
Rel. Folleto
0460
0470
Ol80
0490
Referenda folleto
0560
0566
0573
o
3:
<.n
<J1
( J1
01
())
o
01
12
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULIZACION
,...
("')
Información del Fondo
l>
en
m
..
)O
s.os.
Denominación del Fondo: IM FORTIA 1, FONDO DE TITUUZACIÓN OE ACTIVOS
Oenomlnaclón del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEYTITUUZACIÓN S.G.F.TSA
Estados agregados: No
Ej erdclo:20!S
Entidades cedentes de los activos: Fortla EnergfaSl
INFORM ACIÓN REIATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITUUZACION
(Las cifras relativas. a importes se consignar.in e n miles de euros)
CUADRO A
Olstrlbudón gcoaránca activos titulizados
Nt de Ktivos vivos
Andalucía
Baleares
0400
0401
0402
0403
o
o
o
o
Canarias
0404
C.anu1bria
bt1em.dura
0405
0406
0407
0408
0409
0410
o
o
Galidil
04ll
o
Madrid
04U
Mehlla
0413
0414
0415
o
o
A11¡ón
A.sturiu
Cutill•·ltón
Cutill• l> Mand1•
Ca\Jluña
(4uta
Muró a
Navarra
la Rioj•
Comunidad Valenciana
País Vasco
Total Csoiña
OtJos paises Unión Europea
Ruco
Tot ... general
(l} Entendienck> como impOrte péndíente el lmporte de pílncipal pendlente de reembolso
0416
0417
0418
0419
0420
0422
042S
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
PtindDal nendlente ll'
0426
o
0427
o
0428
o
0429
o
0430
o
0431
o
0432
o
0433
o
0434
o
0435
o
0436
o
0437
o
0438
o
0439
o
Ol40
o
0441
o
0442
o
0443
o
0444
o
o
0445
0446
o
0448
o
0450
o
NI de Jctivos vivos
0452
0453
0454
0455
0456
0457
0458
0459
0460
0461
0462
0463
0464
0465
0466
0467
04Q
0469
0470
0471
D4n
0474
0475
o
o
o
o
Pllnd•al •endlent1 lll
0478
o
0479
o
0480
o
0481
0482
o
04a3
o
0484
0485
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
0486
0487
0488
1)189
0490
0491
04.92
0493
0494
0495
0496
0497
0498
0500
OSOl
N I dé activos vivos
Princloal "' ndlente 111 1
o
0504
0505
0506
o
(15()7
o
o
o
o
o
o
05()8
o
0509
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
0510
05U
05U
0513
0514
0515
0516
0517
0518
0519
0520
0521
0522
0523
0524
0526
0527
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
OS30
OS31
0532
0533
0534
0535
0536
0537
0538
0539
0540
0541
0542
0543
0544
0545
0546
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
0547
o
0548
0549
o
o
o
0550
o
OSS2
o
o
OSS3
o
o
o
o
3::
()1
01
U1
01
en
o
(J)
13
TM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
(")
r-
Información del Fondo
::1>
(1)
m
..
CIO
sos.
Oenomlnaddn del Fondo: JM FOl!TIA 1, FONDO DE TIT1JU?ACJÓN 0[ ACTlVOS
Otl\Om.lnaddn citl compartimento:
Dcnomfnaddn de la gutor.i: INTU<MONEY TrrULQACIÓN S.G.F.T SA
es1ados agregados: No
E)erdclo:2015
Entldodu cedentes de los activos: rortl1 Enel'J:Íll Sl
INFOAMAClÓN RElATIVA A LOS ACTlVOS CEDIDOS DE TITUlrÍ.ACIÓN
(lit clftts relativas a importe$ se consi¡narán en miles d t euros)
CUADRO B
Divisa I Aalvos titulitados
lltv>ddn acwal 31/!?l20l.S
Pl'fndoat o. ndiente en Prlndoal o ndltnte en
1 4.0SI
54<
0571
84.051
0583
0578
0584
0579
0585
0580
0586
Ht de activos wlvo1
furo·EUR
0571
EEW 061tr • USO
J1p6n Yen· >PY
Aelt10 unido libia. GaP
Ottn
osn
0573
0574
0575
Pr1ndmt o ndlefttl tn
0600
0601
o
o
...,.
0608
osn
0605
O(o06
0607
0602
060<
0587
Total
0576
e
0588
tU Enteochendo como importe pendiente el importe de principal pendiente de rttmbol.so.
struad6n dem: anull 1ntt:rlor 1U!l-L2014
N• d t activos YiYOi
e
o
Pñnd llal n. ndiente en
06U
0612
0613
0614
0615
0616
o
o
Situación inicial
Prlndnal o ndienle tn Prlnc:inatn. ndlente en
N• de aalvos vtvos
0620
1
0626
0621
11627
0622
0623
0624
062S
0628
0629
o
265
0631
0632
¡os
06!3
0634
063S
0636
o
o
~
<J1
(J1
(J1
01
en
o
-J
14
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZAC ION
n
r-
Información del Fondo
:t:t
en
rn
..
Q)
S.05.S
Denominación del Fondo: IM FORTIA 1, FONOO OEmuuZACIÓN OEACTIVOS
Denominación del compartlme nto:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITULJZACIÓN S.G.F.TSA
Estados agregados: No
Ejerclclo:2015
Entidades ce den tes de l os activos: Fonla Ener1fa SL
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITUUZACIÓN
(Las cifras relativas a impones se consignarán en miles de euros)
CUAOROC
lmoone oendientc aotivos litulltados f va1or 1aranua 111
Sltuaclón cierre anual anteñorll/12/2014
Situación actual 31/12/2015
Nt de activos vivos
Prindoal endiente
N• de activos 11fvos
Situación inlcial
N• de actlvos vivos
Princioal pendiente
Principal endiente
°""
"°"."°"
1100
o
1110
o
1120
o
1130
o
1140
o
11.SO
o
1101
1102
1ll1
o
1121
o
o
o
1151
1152
o
o
1141
1142
1103
1104
1105
1106
o
o
o
1131
1132
80% -100%
100% -120%
120% - 140%
140%-160%
superior al 160%
o
o
o
o
1133
o
1143
o
1153
o
o
1134
o
1144
o
1135
1136
1137
1138
o
o
1139
0,00
1154
1155
1156
1157
1158
1159
o
o
o
1145
1146
1147
1148
o
o
o
o
6°"
6°"-~
Total
Media ponderada(%)
1107
1108
o
o
o
o
1112
o
1122
1ll3
o
1114
o
o
o
o
1123
1U4
1125
1126
1127
1128
1115
1116
1117
1118
1119
o
0,00
o
o
o
o
o
o
o
o
o
0,00
(1) Di stribución según el 11alorde la razón entre el i mporte pendiente de amortizar de los préstamos con garantía real y l a úllima valoración disponible de tasación de los Inmuebles hipotecados, o valorrazonable de otras garantías reales,
siempre que el valor de las mismas se haya considerado e n el momento inicial del Fondo, expresada en porcentaje.
o
3:
ü1
01
<J1
(J1
m
o
co
15
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
("')
r
Información del Fondo
~
(/)
..
=
m
S.05.5
Denominación del Fondo: IM FORTIA l, FONDO DE llTUUZACIÓN DEACTIVOS
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITUUZACIÓN S.G .F.T SA
Estados agregados: No
Ejerclclo:2015
Entidades cedentes de los activos: Fortla Energla SL
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DETITULIZACIÓN
(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)
CUADROD
Rendimiento índice del periodo
Indice de referencia (1)
1
1400
1
1410
1
1420
1
1430
( 1) La gestora deberá cumplimentar el índice de referencia que corresponda en cada caso (EURIBOR un a~o. LIBOR....).
(2) En el caso de tipos fijos no se cumplimentará la columna de margen ponderado y se Indicará el tipo de interés medio ponderado de los activos a tlpo fijo en la columna de "tipo de Interés medio ponderado".
o
::3::
U1
01
(Jl
()1
())
o
<..O
16
IM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
("')
r-
Información del Fondo
l>
en
1m
S.05.5
Denominación del Fondo: IM FORTIA 1, FONDO DETlTUUZACIÓN DE AcnV05
Denominación del compartimento:
Denominación de la gestora: INTERMONEY TllUUZACIÓN S.G.F.TSA
Estados agregados: No
Ejerdclo:2015
Entidades cedentes de los activos: Fortia Energla Sl
INFORMACIÓN RELATIVA ALOS Acnvos CEDIDOS DE TlTUUZACIÓN
(Las clfras relativ<>S a importes se consignarán en miles de euros)
CUADRO E
Situadón actual 31/12/2015
Princípal pendiente
tipo de interés nominal
Nt de activos vivos
544
Inferior al 1%
1500
1521
84.051
1501
o 1522
o
1% - 1,49%
1502
o
1523
o
1,5" • 1,99%
o
1524
o
2" - 2.49%
1503
2,5% - 2,99%
1504
o 1525
o
o
1526
o
3% - 3,49"
1505
3,5%- 3,99%
IS06
o 1527
o
4%- 4,49%
o
1528
o
1507
o 1529
o
4,5% - 4,99%
1508
5%-5,49%
o 1530
o
1509
1510
o
1531
o
5,5% · 5,99%
6% - 6,49%
1511
o
1532
o
1512
o
1533
o
6,5% - 6,99%
7% - 7,49%
1513
o
1534
o
1514
o 1535
o
7.5" - 7,99%
o
1536
o
8%-8.49%
1515
8,5% - 8,99%
1516
o 1537
o
1517
o 1538
o
9" · 9,49"
1518
o
1539
o
9,5% - 9,99%
o 15«)
o
Superior a110%
1519
1520
o 1541
o
Total
0,00
Tioo de Interés medio ponderado de los activos 1%1
9542
lioo do interés medio oonderado de los oasivos (%1
9543
o.oo
Situación cierre anual anterior 31/12/ 2014
N9 de activos vivos
Princioal >endiente
1542
o 1563
o
1543
o
1564
o
o
1544
o
1565
1545
o
1566
o
1546
o 1567
o
1547
o 1568
o
o
1548
o 1569
o 1570
o
1549
o
1550
o 1571
1551
o 1572
o
1552
o 1573
o
1553
o 1574
o
1554
o 1575
o
1555
o 1576
o
1556
o
isn
o
1557
o
1578
o
1558
o 1579
o
o
o
1559
1580
1560
o
1581
o
1561
o 1582
o
1562
e 1583
o
9584
o.oo
9585
0,00
Situación Inicial
NI de activos vivos
1584
1
1585
o
o
o
1586
1587
1588
1589
1590
1591
1592
1593
1594
1595
1596
1597
1598
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
o
1599
o
1600
1601
1602
1603
1604
o
o
o
o
o
Principal pendiente
1605
265
1606
o
1607
o
1600
o
1609
o
o
1610
1611
o
1612
o
1613
o
1614
o
o
1615
1616
o
1617
o
1618
o
o
1619
o
1620
1621
o
1622
o
1623
o
1624
o
o
1625
0,00
1626
1627
o.oo
CD
•
o
:s::
U-1
01
01
(J1
(J)
p
o
17
IM FORTIA l,
FONDO DE TITULlZACION
n
1r -
>
Información del Fondo
CI>
m
...
CD
s.os.s
Denominación del Fondo: IM FORTIA 1, FONOO OETllUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominación del compartimento:
Denominación de fa gestora: JNTERMONEY1Tl1JUZACIÓN S.G.F.TSA
Estados •gregados: No
EJercJclo:2015
Entidades cedentes de los activos: Fortia EneF11iaSL
INFORMACIÓN REIATIVAA LOS ACTIVOS CEDIDOS OETITUUZACIÓN
(las cifras relativas• importes se consignarán en miles de euros)
CUADROF
Concentrodón
Diez primeros deudores/emisores con más concenuadón
Seaor:·
(1) Indique se denominación del sector con mayor concenttadón
W Incluir cód1go CNAE con dos niveles de agregildón.
u:
Porcentaje
200)
2010
~=
CNAE
2020
l.
1
=
CNAE
Por<ent•Je
1
~:~
20SO
1-
1
=
CNAE
Porcentilie
100,.
1
o,ool
2080
1
o
3:
<..n
01
(}'!
(J1
O)
p
~
18
IMFORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION
n
r-
Información del Fondo
:l>
"'
m
..
CD
S.05.S
Denominación del Fondo: IM FORTIA l, FONDO DE TITUUZACIÓN DE ACTIVOS
Denominatión del compartimento :
Denominación de la gestora: INTERMONEY TITUUZACIÓN S.G.F.T SA
Estados agregados: No
Ejercicio:2015
Entidades cedentes de los activos: Fortla Energía SL
INFORMACIÓN RELATIVA A LOS ACTIVOS CEDIDOS DE TITUUZACJÓN
(Las cifras relativas a importes se consignarán en miles de euros)
CUADROG
Situación actual 31/12/2015
Divisa/ Pasivos emitidos por el Fondo
N2 de pasivos emitidos
Euro - EUR
3000
EEUU Dólar- USO
3010
1.049
Principal pendiente en
3060
3070
84.600
Situación inicial 31/12/ 2014
Pmcipal pendiente en
3110
N2 de pasivos emitidos
84 .600
3170
Principal pendiente en
3230
o
Principal pendiente en
3250
3120
3180
3230
3260
3230
3270
Japón Yen - JPY
3020
3080
3130
Reino Unido libra · GBP
3030
3090
3140
3190
3200
Otras
3040
3150
3210
Total
3050
o
o
3160
o
n2o
3230
o
3280
3290
o
3300
o
o
::s::
()1
01
<.n
U1
O)
p
f\.)
OM5555613
TIUS C NTIMOS
CLASE 8.ª
lM FORTIA 1,
FONDO DE TITULIZACION DE ACTIVOS
Informe de Gestión
Ejercicio 20 l 5
E l Fondo de titulización. Antecedentes
IM FORTIA 1, Fondo de Titulizacióo, en adelante el "Fondo", de carácter privado que fue
constituido mediante escritura otorgada el día 24 de julio de 2015, por InterMoney Titulización,
Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., ante el notario de Madrid D. Rodrigo Tena
Arregui, con el número de protocolo 2425, agrupando inicialmente 1 Derecho de Crédito cedido por
Fortia Energía, S.L. (el "Cedente"), por un importe total de 191.775,82 €, que corresponde al Precio
de Cesión de dicho Derecho de Crédito.
InterMoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de Titulización, S.A., con domicilio social en
Madrid, Calle Príncipe de Vergara 131 y con ClF A-83774885, está inscrita en el Registro de
Sociedades Gestoras de Fondos de Titulización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores
con el número 10, tiene a su cargo la administración y representación legal del Fondo.
La inscripción en los registros oficiales, por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores,
de los documentos acreditativos y de la Escritura de Constitución tuvo lugar con fecha 28 de j ulio de
2015.
La Fecha de Desembolso fue el 31 de julio de 20 15. En dicha fecha se procedió a la emisión de los
Pagarés por un impo 1te nominal de 300.000 €, integrados por 3 Pagarés.
El Fondo constituye un patrimonio separado, abierto por su activo y pasivo, carente de personalidad
jurídica, integrado, en cuanto a su activo, por Derechos de Crédito derivados de titularidad de Fortia
Energía, S.L. derivados de la prestación de servicios de suministro de energía eléctrica o cualquier
otro tipo de energía y/o servicios en el curso de su actividad ordinaria, en virtud de Contratos de
Comercialización formalizados o a formalizar en el futuro con sus clientes y, en cuanto a su pasivo,
por los Pagarés emitidos en cuantía y condiciones financieras tales que el valor patrimonial neto del
Fondo es nulo.
El Fondo está regulado conforme a (i) el Documento Informativo, (ii) la Escritura de Constitución
del Fondo y (iii) las disposiciones legales y reglamentarias en vigor en cada momento que resulten
de aplicación.
Los Fondos de Titulización están sujetos al régimen general del Impuesto sobre Sociedades.
Los rendimientos obtenidos por los titulares de los Pagarés incluidos aquellos producidos con
motivo de transmisión, reembolso o amortización de los mismos tendrán la consideración de
rendimientos de capital mobiliario y podrán estar sujetos a retención de acuerdo con las normas
fiscales que les sean aplicables.
OM55556l4
TRIS CENTIMOS
DEIURO
CLASE 8.'
2
l.
Situación actual del Fondo
1.1.
Principales datos del activo
A 31 de diciembre de 2015 la cartera titulizada agrupada en el activo del Fondo contaba con las
siguientes características:
'
CartC'l"a no
Vencida
Características de la cartera
Número de Derechos de Crédito
Número de Deudores
Saldo Nominal Pendiente
Precio de Cesión
Precio Medio de Cesión(%)
Saldo Nominal Pendiente medio por Deudor
Mayor Saldo Nominal Pendiente
Vida Media (días)
% sobre Saldo Pendiente
2) Concentración por deudor
Top 1
Top 10
To 25
544
44
84.164.556
84.051.390
99,87%
1.912.831
3.481 .062
10,35
100%
Actual
"
'· •
Impago <120
Impago
días
>=120 días
o
o
o
o
o
o
0,00%
0.00%
o
o
o
0,00%
Cartera Total
25,68%
69,28%
81 ,90%
o
o
o
0,00%
Durante el 20 15, el Fondo de Titulización ha efectuado adquisiciones de Derechos de Crédito
Adicionales con cargo a los cobros obtenidos de los propios derechos de crédito de acuerdo al
siguiente detalle:
Derechos de Crédito Adicionales
Mes
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Total
Precio de Cesión
43.412.914,17
40.593.898,55
70.223.289,10
44.917.549,41
199.147.651,23
OM5555615
TRES C NTIMOS
CLASE 8.'
OEE RO
3
1.2.
Principales datos del pasivo
A 31 de diciembre de 2015 las características principales de los Pagarés vivos emitidos por el Fondo
de Titulización eran las siguientes:
Pagarés de
Fecha de
Fecha de
Saldo Nominal
Precio de
Titulización (ISIN)
Emisión Vencimiento
Pendiente
S use ri pció n
ES0505087025
1010912015 12/09/2016
20.000.000,00 19.879.738,24
ES0505087033
24/09/2015 10/03/2016
10.000.000,00 9.979.330,48
ES0505087041
08/10/2015 11/04/2016
26.000.000,00 25.920.746,43
ES0505087058
23/10/2015 10/10/2016
8.600.000,00
8.542.170,67
23/l 1/2015 10/1112016
20.000.000,00 19.875.059,39
ES0505087066
Total
84.600.000,00 84.197.045,21
Durante el 2015, el Fondo de Titulización ha efectuado emisiones de Pagarés Adicionales de
acuerdo al siguiente detalle:
Mes
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Total
Pagarés Adicionales
Saldo Nominal Pendiente
0,00
50.000.000,00
34.600.000,00
20.000.000,00
0,00
104.600.000,00
La calificación de los Pagarés emitidos por el Fondo otorgada por la Agencias de Calificación
Standard&Poor's Ratings Services es a 22 de enero de 2016 de BBB+ a largo plazo y A-2 a corto
plazo. Inicialmente la calificación del Programa de Emisión de Pagarés fue por esta misma agencia
de BBB a largo plazo y A-2 a coito plazo.
2.
Principales riesgos e incertidumbres
2.1.
Riesgos vinculados a la cartera de activos
Los riesgos vinculados a la cartera de activos son:
-
La morosidad (ver apa11ado 2.1 ).
-
Los derivados de la concentración: por deudor (ver apartado 2.1 ).
OM5555616
CLASE 8.1
4
- Frente a dichos riesgos, el Fondo es beneficiario de una garantía a primer requerimiento (el
"Título de Liquidez") otorgada por CESCE ("Compañía Española de Seguros de Crédito a la
Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros") que cubre el riesgo de impago por pa1te
de los deudores de las facturas de las que derivan los Derechos de Crédito adquiridos por el
Fondo en los términos previstos en dicho Título de Liquidez. Los Derechos de Crédito cedidos al
Fondo se consideran asegurables en tanto que cumplan una serie de Criterios de Elegibilidad
establecidos en la Escritura de Constitución.
Asegurador
Porcentaje de Cobertura
Aviso de impago
Plazo de indemnización
Ratio Reclamaciones
Información General
CESCE
100% Saldo Nominal de los Derechos de Crédito
Hasta 60 días después del vencimiento de la factura
30 días después de la comunicación del impago
o
2.2. Riesgo de contrapartida
La siguiente tabla muestra las entidades que prestan algún servicio financiero al Fondo:
Operación
Cuenta Tesorería (Contrato
cuenta de Tesorería)
Cuenta Cobros (Contrato cuenta
de Cobros)
Cuenta de Reservas(Contrato
cuenta de Compras)
Póliza de Seguro
Administrador de los préstamos
Contr ato de administración
Contrapartida
Actual
Calificación a corto plazo
:\loody's / S&P I DBRS
/ Fitch
Calificaciún a largo
plazo :vJood~ 's /
S&P / OBI~S / Fitch
Banca March, S.A.
P-2 / - / -! -
Baal / - I -! -
BBVA
P-2 / A-2 / R-1 (low)/ F-2
A3 / BBB+ / A / A-
BBV A
CESCE
P-2 / A-2 / R- 1 (Jow)/ F-2
- I A-2 I -! -
A3 I BBB+ / A I A- / BBB+ / -/ -
Fortia Eneroía, S.L.
3. Evolución del Fondo en el ejercicio 2015
3.1. Morosidad
El Fondo no presenta morosidad en sus activos.
3.2. Rentabilidad de los activos
El precio medio de cesión de la ca11era al cierre del ejercicio 201 S se recoge en el cuadro del
apartado 2.1.
OM5555617
CLASE 8.'
5
3.3. Pagarés: pagos realizados e importes pendientes
La siguiente tabla muestra los datos de Jos vencimientos de Pagarés y Jos reembolsos realizados en
el ejercicio por el Fondo a Jos Pagarés:
ragarés de Titulización
(ISIN)
Fecha de
Vencimiento .
ES0505087009
ES0505087017
ES0505087017
10/09/2015
10/1212015
10/12/2015
Total
Saldo Nominal
o
o
o
20.300.000,00
Importe
Reembolsado
% Amortización
300.000,00
15.000.000,00
5.000.000,00
20.300.000,00
100,00%
100,00%
100,00%
A 31 de diciembre de 2015, no hay ningún importe pendiente de pago a los Pagarés emitidos por el
Fondo.
3.4.
Otros importes pendientes de pago del Fondo
A 31 de diciembre de 2015 no existe ningún importe pendiente debido y no pagado.
3.5.
Acciones realizadas por las Agencias de Calificación durante el ejercicio
Con fecha 26 de octubre de 20 15, Standard & Poor's Rating Services ha subido la calificación
crediticia del programa de Pagarés emitido por el Fondo de BBB a BBB+.
Generación de flujos de caja en 20l5
Los flujos financieros generados por la cartera de activos durante el ejercicio 20 15 han ascendido a
115,6 millones de euros, siendo 115,2 millones en concepto de devolución del Precio de Cesión los
Derechos de Crédito y 0,4 millones en concepto de descuento.
La aplicación de estos flujos junto con el resto de recursos disponibles del Fondo se ha utilizado para
la dotación de los gastos del Fondo, la dotación del Importe de Reembolso y las compras de
Derechos de Crédito Adicionales conforme a lo establecido en el Contrato de Relaciones Operativas.
Dichas Reservas y cualquier otro recurso perteneciente al Fondo se han aplicado siguiendo lo
estipulado en el Orden de Prelación de Pagos. (Estipulación 17 de Ja Escritura de Constitución).
4.
Riesgos y mecanismos de cobertura: mejora de crédito y triggers
4.1.
Principales riesgos de la cartera
Tal y como se ha detallado en el apartado 3 anterior los principales riesgos de la cartera son el de
morosidad, y los derivados de la concentración por deudor de Ja ca11era.
OM55556l8
CLASE 8.1
6
4.2.
Evolución de la mejora de crédito durante el ejercicio. Situación a cierre comparada con
situación inicial
Como principales mejoras de crédito, el Fondo cuenta con una Póliza de Seguros contratada con
CESCE ("Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y
Reaseguros".
En lo que respecta a la Póliza de Seguros, a 31 de diciembre de 2015 no ha iniciado procedimiento
alguno de reclamación de cantidades impagadas ni el Fondo ha recibido cantidad alguna procedente
de CESCE como compensación de reclamaciones producidas durante este ejercicio o ejercicios
anteriores.
4.3. Triggers del Fondo
Periodo de Cesión
Durante el ejercicio 2015, no se han cumplido las condiciones necesarias para Ja finalización del
Periodo de Cesión detalladas en el apartado 5. 7 de Ja Escritura de Constitución.
Otros triggers del Fondo
No se ha producido ninguna situación que haya provocado actuación adicional por parte de la
Sociedad Gestora.
5.
Perspectivas del Fondo
5.1.
Liquidación y extinción del Fondo
El Fondo se extinguirá cuando se amorticen íntegramente los Derechos de Crédito, siendo la Fecha
de Vencimiento Legal del Fondo el JO de septiembre de 2022.
Suponiendo una evolución similar del Fondo a la del ejercicio 2015, durante el próximo ejercicio no
se producirá un suceso de liquidación anticipada en los términos recogidos en la Estipulación 4.1 de
la Escritura.
No obstante lo anterior, no existe garantía de que no se pueda producir alguno de los supuestos de
liquidación anticipada que se recogen en Ja Escritura de Constitución durante el próximo ejercicio.
5.2.
Hechos posteriores al cierre
No se han producido hechos posteriores al ciene del ejercicio 2015 .
<;
•
.
OM55556l 9
'
CLASE 8.ª
DILIGENCIA DE FIRMA
Reunidos los Administradores de Intermoney Titulización, Sociedad Gestora de Fondos de
Titulización, S.A., Sociedad Gestora de IM FORTIA 1, Fondo de Titulización, en fecha J 7 de marzo
de 2016, y en cumplimiento de la Circular 2/2009, de 25 de marzo, de la CNMV sobre normas
contables, cuentas anuales, estados financieros públicos y estados reservados de información
estadística de los Fondos de Titulización y las modificaciones incorporadas a ésta mediante Ja Circular
4/2010, de 14 de octubre, de la C.N.M.V, del artículo 37 del Código de Comercio y demás normativa
aplicable, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión de dicho Fondo
correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015 extendidas en dos ejemplares,
todos ellos en papel timbrado del Estado, numerados correlativamente e impresos por una cara,
conforme a continuación se detalla:
Ejemplar
Documento
Número de folios en papel timbrado
Primer ejemplar
Cuentas anuales
Informe de Gestión
Del OMS555502 al OM5555553
Del OM5555554 al OM5555559
Segundo ejemplar
Cuentas anuales
Informe de Gestión
Del OM5555561 al OM55556 l 2
Del OM5555613 al OMS555618
.Firmantes
D José Antonio Trnjillo del V~lk
D' P,c3a·iz S_;nis Ciilrmrtin
D. Rafad Bunzl Csonka
D. Iñigo Trincado Bovillü
D. Jav icr ck la Pa1tc Rodríguez