Financiamiento a través del Mercado Bursátil Nacional

Financiamiento a través del Mercado Bursátil Nacional

Financiamiento a través del
Mercado Bursátil Nacional
Comisión Nacional de Valores
Jorge Luis Schreiner Marengo
Marzo, 2013
Contenido
Comisión Nacional de Valores
Aspectos Generales sobre el Mercado de Valores
Las grandes empresas en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Las PYMEs en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Asunción, Paraguay
Contenido
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Aspectos Generales sobre el Mercado de Valores
Las grandes empresas en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Las PYMEs en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
¿Qué es el Mercado de
Valores?
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
El Mercado de Valores ((MV)) es el lugar
g económico donde
se comercializan títulos o activos financieros. Es un
mecanismo que permite canalizar el ahorro interno hacia
proyectos
t de
d inversión,
i
ió ofreciendo
f i d a cambio
bi un rendimiento
di i t
al inversionista (compradores de los títulos valores). Por su
parte para las empresas se constituye en una fuente para
parte,
obtener fondos adecuados, ofreciéndoles la posibilidad de
público a mediano y largo
g
acceso directo a recursos del p
plazo.
Formas
o as de captac
captación
ó de recursos:
ecu sos instrumentos
st u e tos de renta
e ta
fija (ej. bonos), instrumentos de renta variable (ej. acciones)
¿Por qué recurrir al MV?
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
A lí fuentes
Amplía
f
t de
d financiación
fi
i ió
Para obtener recursos en condiciones competitivas
(menores tasas de interés, mayores plazos)
 Para optimizar la estructura financiera de la empresa
Es una forma de difusión de la compañía (transparencia),
ya que se debe divulgar información y presentar
periódicamente estados financieros
Mecanismo de Operación
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Mercado Primario, de Colocación o de Emisión
Solicitan el registro de
la sociedad y la emisión
de Títulos-Valores para
la Oferta Pública
Registra la emisión de
Títulos-Valores para la
Oferta Pública
Compran/venden
Títulos-Valores a pedido
de los
inversionistas/empresas
Colocan los TítulosTítulos
Valores emitidos
Solicitan la
compra/venta de
Títulos-Valores
Mecanismo de Operación
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Mercado Secundario o de Reventa
Solicitan la compra
de Títulos-Valores
Compran/venden TítulosValores a pedido de los
inversionistas
Solicitan la venta de
Títulos-Valores
Mecanismo de Operación
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Mercado Secundario o de Reventa (cont.)
No hay captación nueva de fondos para las empresas,
empresas
pero…
D liquidez
Dan
li id a los
l títulos
í l emitidos,
i id
por tanto…
Inversionistas prefieren la compra de estos títulos
Contenido
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Aspectos Generales sobre el Mercado de Valores
Las grandes empresas en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Las PYMEs en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Instrumentos Disponibles
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Títulos
Títulos de Renta Variable
Acciones
Registro de la sociedad como S.A.E.C.A.
Títulos de Renta Fija
Bonos/Pagarés sin garantía (registro directamente en la CNV)
B
Bonos/Pagarés
/P
é con garantía
tí prendaria/hipotecaria
d i /hi t
i
Bonos/Pagarés con garantía fiduciaria
Bonos bursátiles de corto plazo (registro directamente en la Bolsa)
Registro de la sociedad como S.A.E.C.A. o Sociedades
Emisoras (S.A., S.R.L., cooperativas de producción u otras
personas jurídicas)
Requisitos para ingresar
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Requisitos para ingresar
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Datos Generales
Breve reseña histórica
Vinculaciones
Organigrama
Estatutos Sociales (adecuados a la Ley del MV)
Estados contables AUDITADOS por auditores registrados en la
CNV
Memoria
Memoria del Directorio
Acta de asamblea
Requisitos para ingresar
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Declaración jurada sobre la veracidad de los datos
Declaración Jurada sobre la existencia o no de acciones
judiciales pendientes
Certificado de antecedentes judiciales y policiales de los
representantes legales de la entidad
Certificado expedido por el Registro de Interdicciones y el de
Quiebras
Copia del Registro único de Contribuyentes
Obligaciones una vez
registrada
g
la sociedad
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
P i di id d Anual:
Periodicidad
A
l estados
t d contables
t bl auditados
dit d
Periodicidad Trimestral: estados contables, informes sobre
situación de p
pago
g de la emisión ((si se encuentra vigente)
g
)
Periodicidad
P
i di id d Mensual:
M
l Estados
E t d
d colocación
de
l
ió y situación
it
ió
de pago de los bonos
Contenido
Comisión Nacional de Valores
Aspectos Generales sobre el Mercado de Valores
Las grandes empresas en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Las PYMEs en el Mercado de Valores
(instrumentos disponibles, requisitos, obligaciones)
Asunción, Paraguay
Instrumentos Disponibles
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Títulos de Renta Fija
Bonos/Pagarés sin garantía
(éstos pueden ser colocados sólo a través de inversionistas institucionales)
Bonos/Pagarés con garantía prendaria/hipotecaria
Bonos/Pagarés con garantía fiduciaria
Registro
eg st o de la
a soc
sociedad
edad co
como
o PYME
Requisitos para ingresar
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Las PYMEs cuentan con similares alternativas de financiación que las
empresas grandes, pero bajo una modalidad más accesibles de ingreso al
mercado…
Requisitos para ingresar
Datos Generales
Breve reseña histórica
Vinculaciones
Organigrama
Estatutos Sociales (adecuados a la Ley del MV)
Estados contables NO AUDITADOS
Memoria del Órgano de Administración
A t de
Acta
d asamblea
bl
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Requisitos para ingresar
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Declaración jurada sobre la veracidad de los datos
Declaración Jurada sobre la existencia o no de acciones
judiciales pendientes
Certificado de antecedentes judiciales y policiales de los
representantes legales de la entidad
Certificado expedido por el Registro de Interdicciones y el de
Quiebras
Copia del Registro único de Contribuyentes
Obligaciones una vez
registrada
g
la sociedad
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
P i di id d Anual:
Periodicidad
A
l estados
t d contables
t bl no auditados
dit d
Periodicidad Trimestral: estados contables, informes sobre
situación de p
pago
g de la emisión ((si se encuentra vigente)
g
)
Periodicidad
P
i di id d Mensual:
M
l Estados
E t d
d colocación
de
l
ió y situación
it
ió
de pago de los bonos
Desafíos para una PYME
Capacitación
Formalización
Sistematización
Sistematización de información
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Propuesta de la CNV
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Capacitación
Formalización
Solicitud de Registro de la Empresa
y de los Títulos-Valores
Registro de la Empresa
y los Títulos-Valores
Fondo de Garantía
Comparativamente…
Instrumentos Disponibles
Comisión Nacional de Valores
Sin garantía
Sin garantía
Con garantía prendaria/hipotecaria
Con garantía prendaria/hipotecaria
C garantía
Con
tí fiduciaria
fid i i
C garantía
Con
tí fiduciaria
fid i i
Bonos bursátiles de corto plazo
Bonos bursátiles de corto plazo
Asunción, Paraguay
Requisitos para ingresar
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Todos los requisitos son iguales para ambos tipos de empresas,
empresas EXCEPTO…
EXCEPTO
Obligaciones una vez
registrada
g
la sociedad
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
Algunos datos de actualidad…
Tasas y Plazos
En G.
Comisión Nacional de Valores
Asunción, Paraguay
En USD
Periodo
Tasas
Plazos
Tasas
Plazos
Promedios Promedios Promedios Promedios
2012
15,20%
,
4 años
8%
3 años
2013
15%
5,4 años
8%
2,5 años
MUCHAS
GRACIAS!!