Banco Ficohsa (Panamá)

Transcripción

Equilibrium Calificadora de Riesgo S.A.
Informe de Calificación
Contacto:
Dania Quiroz
[email protected]
Fernando Arroyo
[email protected]
+507 214-3790
BANCO FICOHSA (PANAMÁ) S.A.
Ciudad de Panamá, Panamá
Calificación
27 de mayo de 2016
Definición de Categoría
Categoría
Entidad
BB+.pa
Poseen capacidad de pago del capital e intereses en los términos y condiciones pactados pero ésta es variable y susceptible
de debilitarse ante posibles cambios adversos en las condiciones económicas, pudiendo incurrir en incumplimientos.
Primer Programa de
Valores Comerciales Negociables Rotativos
(hasta US$50.0 millones)
EQL 3+.pa
Regular calidad. Refleja suficiente capacidad de pago e
intereses y capital en los términos y condiciones pactados.
Perspectiva
(modificada)
Estable a Negativa
“La presente calificación no es una recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión o de la solvencia de la entidad calificada”
------------------------Millones de US$---------------------Dic.15
Dic.14
Dic.15
Dic.14
Activos:
Pasivos:
Patrimonio:
409.4
378.8
30.6
351.6
324.0
27.5
Utilidad:
ROAA:
ROAE:
-0.3
-0.1%
-1.7%
2.0
0.6%
8.5%
Historia de la Calificación: Entidad → BB+.pa (30.06.12)
Primer Programa de VCNs → (15.10.14).
La información utilizada para el análisis comprende los Estados Financieros Auditados de Banco Ficohsa (Panamá) S.A., al 31 de diciembre de
2012, 2013, 2014 y 2015, confeccionados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), así como información financiera
adicional proporcionada por la Entidad. La calificación se realiza en concordancia con lo establecido en los Acuerdos 2-2010 y 6-2010, emitidos
por la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP).
Fundamento: Luego de la evaluación realizada, el Comité
de Calificación de Equilibrium decidió mantener la
calificación de BB+.pa otorgada a Banco Ficohsa (Panamá),
S.A. como Entidad, al mismo tiempo se decidió mantener
en EQL 3+.pa la calificación otorgada al Primer Programa
de Valores Comerciales Negociables Rotativos. La
perspectiva se modifica de Estable a Negativa.
El cambio en la perspectiva otorgada a la Entidad se sustenta
en el deterioro de la cartera de préstamos del Banco, lo cual
se ve traducido en un ajuste en los indicadores de calidad de
activos. A esto se suman los menores indicadores de
rentabilidad, plasmado en el registro de una pérdida neta
durante el ejercicio 2015, la misma que se mantiene en
terreno negativo al 31 de marzo de 2016 producto de las
mayores provisiones constituidas por pérdidas en préstamos,
así como por los mayores gastos generales y administrativos
consecuencia del cambio y remodelación de la nueva sede y
por la implementación de proyectos que permitan optimizar
la gestión de la Entidad. Esto último, sumado a las pérdidas
no realizadas registradas contra patrimonio por el menor
valor de mercado de las inversiones, viene ajustando los
indicadores de solvencia del Banco, situación que fue
parcialmente mitigada con un nuevo aporte de capital
durante el 2015. Dentro de la decisión se toma en cuenta la
concentración en los 20 principales depositantes que registra
el Banco, la misma que inclusive se incrementa durante el
ejercicio 2015 y, en menor medida, fue considerada la
concentración en los mayores deudores que registra la
Entidad. Se hace la referencia que parte de estos depósitos
respaldan operaciones de créditos “back to back”.
A lo largo de los últimos ejercicios, sustenta la calificación
del Banco el soporte que le brinda su pertenencia al Grupo
La nomenclatura .pa refleja riesgos sólo comparables en Panamá
Financiero Ficohsa, quien durante el ejercicio 2015 realizó
un aporte de US$5.0 millones a fin de sostener la solvencia
del Banco. Asimismo, se considera la participación activa
del accionista en la gestión y generación del negocio entre
las filiales del Grupo, así como la mejora lograda durante el
ejercicio 2015 a nivel de cobertura de cartera morosa y
vencida, revirtiendo la exposición patrimonial registrada
durante el 2014 por no haber logrado cubrir la cartera
problema por lo menos al 100% con provisiones.
Banco Ficohsa (Panamá), S.A. inicia operaciones el 04 de
mayo de 2011 a raíz del otorgamiento de la Licencia
Internacional por parte de la Superintendencia de Bancos de
Panamá (SBP). Posteriormente, mediante Resolución SBP
N° 0162-2012 de fecha 20 de diciembre de 2012, la SBP
otorga a Ficohsa la Licencia General, la misma que le
permite efectuar negocios de banca tanto en Panamá como
en el exterior y con la cual opera desde el 11 de marzo de
2013. La estrategia del Banco se concentra en el
otorgamiento de créditos corporativos y de consumo, los
cuales se colocan tanto en la plaza local como en el exterior
(principalmente Honduras).
Al 31 de diciembre de 2105, los activos del Banco ascienden
a US$409.4 millones, los mismos que se incrementan en
16.4% en relación al 2014, impulsados tanto por la dinámica
mostrada por la cartera de préstamos (+9.5%), como en los
fondos disponibles (+31.3%), al mismo tiempo que el activo
fijo se incrementa (+1.2 veces) producto de la inversión en
la nueva sede del Banco.
Con relación a la cartera de préstamos bruta del Banco, al
31 de diciembre de 2015 la misma ascendió a US$278.6
millones, participando con el 68.1% dentro de la estructura
de activos. Es de señalar que a partir del ejercicio 2014 se
viene mostrando un deterioro en los indicadores de calidad
de activos del Banco, el mismo que recoge el mayor peso de
la cartera de préstamos de consumo, crecimiento sustentado
en parte por la colocación del producto tarjeta de crédito. Si
bien la composición de créditos corporativos todavía exhibe
la mayor participación dentro de los préstamos totales del
Banco, los mismos también registran cierto deterioro en
relación al 2014. Lo anterior se ve plasmado en un ratio de
mora real (incluye vencidos, morosos y castigos de cartera)
de 2.9% (2.0% en el 2014). Al mismo tiempo, los préstamos
castigados durante el 2015 en relación a las colocaciones
brutas se situaron en 1.5%, incrementándose de manera
importante respecto al 0.3% registrado en el 2014. El
deterioro de cartera ha impactado igualmente en los
resultados del Banco durante el 2015 y primer trimestre de
2016, producto de las mayor provisiones registradas para
pérdidas en préstamos. En este sentido, cabe señalar que al
31 de diciembre de 2015 la Reserva Específica asciende a
US$1.7 millones (+56.8% respecto al 2014), mientras que
las Dinámicas se situaron en US$4.6 millones (+47.4%),
logrando mejorar la cobertura de los créditos vencidos y
morosos al situarse en 163.8%, la misma que en el ejercicio
2014 se posicionó en un nivel ajustado (93.9% de
cobertura), exponiendo inclusive su patrimonio.
Al 31 de diciembre de 2015, el portafolio de inversiones del
Banco asciende a US$42.7 millones y se mantiene
clasificado en su totalidad como disponible para la venta. En
este sentido, cabe señalar que el 61.9% del mismo se
encuentra conformado por instrumentos con calificación
dentro del rango de Grado Especulativo (menor a Baa3), lo
cual le genera mayor sensibilidad bajo la coyuntura actual
de volatilidad en los mercados y mayor riesgo ante un
escenario de stress de liquidez. No obstante, es de señalar
que al corte de análisis el portafolio mantiene una correcta
diversificación por país, en donde Panamá participa con
31.0%.
Con respecto a las fuentes de fondeo del Banco, al 31 de
diciembre de 2015 los pasivos alcanzan los US$378.8
millones, los mismos que se incrementa en 16.9% respecto
al 2014, participando con el 92.5% dentro de las fuentes de
financiamiento totales (incluyendo el patrimonio). En este
sentido, el Banco cuenta con diversas fuentes pasivas de
fondeo, siendo la principal los depósitos (81.8% de los
activos), seguido en menor medida por el financiamiento
recibido de otras entidades (3.8%), la emisión de VCNs
(3.0%), así como la colocación de bonos subordinados
(2.1%). Dentro de la estructura de depósitos se muestra un
fuerte incremento en los registrados a la vista (+79.7% a un
nivel de US$82.5 millones), los mismos que pasan de
representar el 13.1% de los activos en el 2014 a 20.2% al
corte de análisis, lo cual intensifica la brecha negativa
registrada por el Banco en el tramo de 0-30 días al medir el
calce contractual entre activos y pasivos. Asimismo, genera
mayor presión la elevada concentración en depositantes que
el Banco registra al corte de análisis (42.6% los 20
principales), aumentando inclusive respecto del 2014
(34.8%). Cabe señala que de estas captaciones el 6.6%
corresponden a depósitos que garantizan créditos (back to
back).
Con relación al patrimonio e indicadores de solvencia del
Banco, al 31 de diciembre de 2015 los fondos de capital
ascienden a US$30.6 millones, incrementándose en 11.2%
con respecto al 2014, sustentado en un aporte de capital de
US$5.0 millones realizado durante el ejercicio bajo análisis.
No obstante, lo anterior se vio parcialmente contrarrestado
producto de las pérdidas registradas en el ejercicio 2015
(US$364 miles, manteniendo adicionalmente pérdidas
acumuladas por US$2.1 millones), así como por la pérdida
no realizada en valores disponibles para la venta (US$1.5
millones).
De esta manera, al 31 de diciembre de 2015 el Índice de
Adecuación de Capital del Banco se sitúa en 13.2%,
ajustándose en relación al registrado en el 2014 (14.9%).
Con relación a la rentabilidad del Banco, de acuerdo a lo
señalado anteriormente, la misma se ajusta durante el 2015
de manera importante producto de las mayores provisiones
para pérdidas en préstamos (US$4.7 millones, equivalente al
20.1% de los ingresos financieros), así como por los
mayores gastos generales y administrativos producto de la
implementación de la nueve sede y cambios estructurales
asociados a la expansión, continuidad y crecimiento del
negocio (US$11.4 millones, equivalente al 49.2% de sus
ingresos financieros). Lo señalado anteriormente no pudo
ser revertido con el mayor resultado financiero luego de
comisiones del Banco, el mismo que se sitúa en US$15.2
millones, +51.8% respecto del 2014. Es importante señalar
que al 31 de marzo de 2016 el Banco continúa registrando
pérdidas netas, las mismas que al cierre del trimestre
alcanzan US$2.1 millones, afectadas igualmente por las
mayores provisiones por pérdidas en préstamos (32.5% de
los ingresos), al igual que por los gastos generales y
administrativos con una participación de 69.0% sobre los
ingresos.
Lo señalado anteriormente viene deteriorando los
indicadores de rentabilidad del Banco, plasmado en un
retorno promedio de los activos y para el accionista negativo
en 0.1% y 1.2% al cierre del ejercicio 2015,
respectivamente.
Si bien el Banco proyecta cerrar el ejercicio 2016 con un
resultado neto positivo, Equilibrium considera esto un reto
importante para la Entidad en vista de las fuertes pérdidas
acumuladas que registra al primer trimestre del año en curso,
para lo cual será relevante que se mejoren las políticas de
originación del producto tarjeta de crédito, así como las
políticas establecidas para la colocación de créditos en otras
plazas fuera de Panamá, en especial Honduras.
Finalmente, Equilibrium estará atento a la evolución de los
principales indicadores financieros de la Entidad, esperando
una reversión en las pérdidas acumuladas registradas al
primer trimestre de 2016, así como una corrección en el
deterioro observado en los indicadores de calidad de cartera
del Banco, comunicando oportunamente al mercado
cualquier variación en el riesgo del mismo.
2
Fortalezas
1. Soporte financiero por parte del Grupo Financiero Ficohsa.
2. Adecuada cobertura de cartera problema con provisiones durante el 2015.
Debilidades
1. Escala de operaciones en desarrollo y retos de eficiencia que limitan el logro de mejores resultados.
2. Deterioro de la cartera de préstamos, sustentado principalmente en el producto tarjeta de crédito.
3. Elevada concentración en depositantes.
4. Ajuste en los ratios de solvencia y rentabilidad del Banco producto de las pérdidas no realizadas por inversiones, así como
por las pérdidas registradas durante el 2015 y primer trimestre de 2016.
Oportunidades
1. Consolidación de la marca en el mercado panameño.
2. Adquisición del Banco Citibank de Honduras y Nicaragua por parte del Grupo Financiero Ficohsa, permitiendo el desarrollo
de sinergias.
3. Potenciación de ingresos mediante nuevos productos y servicios, con el apoyo de Grupo Financiero Ficohsa.
4. Cambios estructurales a nivel de gobierno corporativo, auditoria, riesgo y cumplimiento dentro del Grupo permitirá mejoras
en la escala operacional del Banco.
Amenazas
1. Sobreendeudamiento de los agentes económicos en la plaza.
2. Cambios adversos en las condiciones económico-financieras a nivel internacional pueden afectar la valoración de activos.
3. Sensibilidad de deudores transfronterizos por devaluaciones en el tipo de cambio.
3
en el 2006, manteniendo como actividad principal el
realizar inversiones en instituciones financieras, de
seguros y reaseguros, así como la teneduría de acciones
en instituciones financieras u otras entidades
mercantiles.
Consolida
con
su
subsidiaria
Interamericana de Seguros S.A. (92.4% de
participación), la misma que está constituida en la
República de Honduras y cuya actividad principal es el
negocio de seguros.
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
Banco Ficohsa (Panamá), S.A. (en adelante, el Banco o
Ficohsa) se constituyó en Panamá el 14 de enero de 2011
mediante Escritura Pública N° 919, iniciando operaciones
el 04 de mayo de 2011, posterior al otorgamiento de la
Licencia Internacional (11 de marzo de 2011) por parte de
la Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP).
Posteriormente, mediante Resolución SBP N° 0162-2012
de fecha 20 de diciembre de 2012, la SBP otorga a Ficohsa
la Licencia General, la misma que le permite efectuar
negocios de banca tanto en Panamá como en el exterior y
con la cual opera desde el 11 de marzo de 2013.
 Banco Ficohsa (Panamá), S.A.: Banco calificado actualmente por Equilibrium, cuya descripción se detalla
al inicio de este capítulo del informe.
 Banco Ficohsa (Guatemala), S.A.: Entidad bancaria
guatemalteca constituida en 1993 bajo la denominación
social de Banco Americano, S.A. En el 2011 suscribió
un acuerdo con los accionistas de Banco Americano,
S.A., mediante el cual se pactó la venta de dicha entidad
al Grupo Financiero Ficohsa, la misma que fue aprobada
por la Superintendencia de Bancos de Guatemala el 14
de marzo de 2012. El 16 de marzo de 2012 Banco Americano, S.A. modifica su escritura constitutiva y cambia
su denominación social a Banco Ficohsa Guatemala,
S.A.
El 100% de sus acciones pertenece al Grupo Financiero
Ficohsa, S.A., el cual mantiene operaciones financieras en
Honduras, Nicaragua, Guatemala, Panamá y Estados
Unidos. Entre los accionistas del Grupo se encuentran el
FMO de Holanda e International Finance Corporation
(IFC).
Grupo Financiero Ficohsa
El Grupo Financiero Ficohsa, S.A. es un holding constituido
en Panamá en febrero de 2006, por lo que su regulador de
origen es la SBP. El Grupo tienen operaciones
internacionales y las entidades que lo conforman tienen sus
sedes en diferentes países y distintas actividades, entre las
que se encuentran banca, intermediación financiera y otros
servicios relacionados, la aceptación de coberturas de
riesgo, fianza y garantías para cubrir indemnizaciones, la
intermediación bursátil y la realización de inversiones en
instituciones financieras y teneduría de acciones en
instituciones financieras y otras entidades mercantiles.
 Alcance Holding S.A.: Organizada bajo las leyes de la
República de Panamá, mantiene como actividades principales establecer, tramitar y llevar a cabo negocios de
una compañía inversionista; comprar, vender y negociar
en todas las clases de artículos de consumo, acciones,
bono y valores. Al 31 de diciembre de 2015, no registra
operaciones.
 Servicios Corporativos Regionales S.A. y Subsidiaria: Organizada bajo las leyes de la República de Panamá, mantiene como actividades principales llevar a
cabo negocios de cualquier naturaleza, dentro o fuera de
Panamá y cualquier servicio aprobado previamente por
la Comisión de Licencias de SEM. Consolida la información financiera con los de su subsidiaria Universidad
Corporativa Ficohsa S.A., entidad organizada bajo las
leyes de la República de Honduras.
Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo se encuentra
integrado por las siguientes entidades:
 Banco Financiera Comercial Hondureña, S.A. y
Subsidiarias:
Se
encuentra
domiciliada
en
Tegucigalpa, Honduras, estando facultada a establecer
sucursales y agencias tanto a nivel local como en el
extranjero, previa autorización del Banco Central de
Honduras. Su actividad principal es la captación de
recursos financieros propios de la banca comercial y
cualquier otra operación, función o servicio que tenga
relación directa con el ejercicio de la banca y del crédito.
El Baco consolida con Ficohsa Express S.A., entidad
dedicada al servicio de remesas familiares y con el
Fideicomiso FHIA, entidad de propósito especial. Es de
señalar que el 01 de julio de 2014, el Banco completó la
compra y transferencia de las acciones de Banco
Citibank de Honduras, S.A. y Cititarjetas de Honduras
S.A., luego de obtener la autorización correspondiente
por parte de los reguladores. Asimismo, el 31 de
diciembre de 2014 presentó a la Comisión Nacional de
Bancos y Seguros el plan de fusión entre ambas
entidades, la misma que a la fecha ya se concretó.
 Administradora de Fondos de Pensiones Ficohsa,
S.A.: Organizada bajo las leyes de la República de Honduras, realiza las actividades de gestión y administración de fondos privados de ahorro.
 Global Protection Holding Corp. y Subsidiaria: Organizada bajo las leyes de las Islas Vírgenes Británicas
a fin de emprender cualquier negocio o actividad, incluido el comercio de mercaderías y/o realizar negocios
de cualquier tipo. Consolida con su subsidiaria Global
Protection Reinsurance Ltd., entidad constituida en Barbados.
 Banco Ficohsa Nicaragua S.A. (antes Citibank de Nicaragua S.A.): Adquirido por el Grupo el 01 de julio de
2015, mantiene como actividad principal la intermediación financiera, así como prestar servicios bancarios y
financieros permitidos por las leyes de la República de
Nicaragua, incluidos la emisión de tarjetas de crédito y
débito en calidad de miembro autorizado, activo y vigente de las marcas Visa y MasterCard.
 Casa de Bolsa Promotora Bursátil, S.A.: Fue
constituida en la República de Honduras en 1993 para
dedicase a la intermediación bursátil u otros afines.
 Interamericana Holding Group, S.A. y Subsidiaria:
fue organizada bajo las leyes de la República de Panamá
4
El Banco ofrece diversos productos y servicios a los
segmentos que atiende, entre los que se encuentran cuentas
money market empresariales, préstamos de consumo
personal, descuento de documentos, tarjetas de crédito,
tarjetas de débito, giros internacionales, transferencias
locales e internacionales, cartas de crédito y cobranzas,
entre otros.
 Ficohsa Tarjetas Nicaragua S.A. (antes Cititarjetas de
Nicaragua S.A.): Adquirido por el Grupo el 01 de julio
de 2015, mantiene como actividad principal la emisión
de tarjetas de crédito y adquirientes de comercio para
que puedan disponer, en calidad de tarjetahabientes y
comercios afiliados, la facilidad de compra y venta de
bienes y servicios a través de este medio de pago.
La Entidad viene buscando potenciar el producto de tarjeta
de crédito en el mercado local. Cabe señalar que si bien el
Grupo cuenta con experiencia en este tipo de negocio en
Honduras, el mercado panameño es distinto, siendo el
producto relativamente joven en la plaza. En adición, si bien
la estrategia inicial estuvo enfocada en la colocación de
tarjetas a personas de nivel socioeconómico medio y media
bajo, la misma viene reenfocándose hacia un nivel
socioeconómico más alto en vista de las altas tasas de
morosidad que este producto vienen generando al Banco.
A la fecha, la estructura de propiedad del Grupo Financiero
Ficohsa, S.A. es la siguiente:
Estructura Organizacional
La Junta Directiva es la encargada de dirigir y gestionar el
desempeño del equipo de dirección. Asimismo, mantiene
Directores Independientes con participación activa en
ciertos comités de gestión del Banco.
A la fecha de análisis, la Junta Directiva se encuentra
conformada de la siguiente manera:
Junta Directiva
Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo Financiero Ficohsa,
S.A. y Subsidiarias registra activos por US$4,267.8
millones, los mismos que se incrementan en 10.9% respecto
al 2014. Asimismo, el patrimonio neto del Grupo alcanza
los US$297.4 millones, +8.9% mayor respecto al 2014, que
en términos nominales equivale a un crecimiento de
US$24.3 millones. Con relación a la rentabilidad lograda
por el Grupo, cabe señalar que al 31 de diciembre de 2015
el mismo alcanza un resultado neto de US$51.5 millones,
mayor en 56.0% respecto al mismo periodo del ejercicio
previo. Cabe señalar que a partir del mes de julio de 2015
se incluyen las cifras de Banco Ficohsa Nicaragua S.A. y de
Ficohsa Tarjetas Nicaragua S.A., entidades en las cuales
participa con el 100%. Con lo que se muestra el
compromiso del Grupo Financiero Ficohsa de mantener su
estrategia de largo plazo para mejorar su franquicia y
diversificación de ingresos en la región. Se destaca también
que el desempeño financiero del Grupo se ha mantenido
estable, apoyado por un crecimiento sano, márgenes
flexibles, activos de alta calidad y costos de operación
controlados.
Presidente
Tesorero
Secretario
Director
Director
Director Independiente
Camilo Alejandro Átala
Faraj
Javier Eduardo Átala Faraj
Colin Veater
Luis Alberto Átala Faraj
Salomón Barjum
José Alejandro Piedrahita
Juan Antonio Niño
Richard Lee
El Banco cuenta con una estructura de Gobierno donde los
Directores Independientes tienen participación activa en los
Comités, a fin de promover la transparencia y control en la
toma de decisiones. La Junta Directiva es a su vez la
encargada de establecer los comités que se encarguen de la
administración y vigilancia periódica de los riesgos a los
cuales está expuesto el Banco, según se detalla:






Estrategia de Negocios
En sus primeros años de operación el Banco se enfocó
principalmente en el otorgamiento de créditos corporativos,
apoyándose en las sinergias de negocios con el Grupo en
Centroamérica, principalmente en Honduras y Guatemala.
Posteriormente, a raíz de la aprobación de la Licencia
General el 11 de marzo de 2013 por parte de la SBP, el
Banco realiza transacciones con clientes locales, ampliando
la oferta de productos a distintos segmentos de negocio. De
esta manera, la estrategia corporativa del Banco ha venido
evolucionando hacia un perfil empresarial, complementado
con el segmento de Banca de Personas, brindándole un
enfoque de banca universal.
Comité de Auditoría
Comité de Cumplimiento
Comité de Gestión del Riesgo
Comité de Créditos
Comité de Activos y Pasivos (ALCO)
Comité de Inversiones
En los comités señalados anteriormente participan dos
Directores Independientes, en donde cada uno preside el
Comité de Gestión del Riesgo, el Comité de Auditoría y el
Comité de Cumplimiento, respectivamente, reportando
estas dos últimas directamente a la Junta Directiva.
Adicionalmente, en todos los comités participan miembros
de la Junta Directiva del propio Grupo Financiero Ficohsa,
lo que añade mayor seguimiento para la toma de decisiones.
A partir de mayo 2015, el Grupo Financiero Ficohsa
efectuó un re-diseño de su Gobierno Corporativo ampliando
5
el Comité de Riesgos y el Comité de Auditoria a sesiones
de comité por país además de las sesiones corporativas. Se
ha formado un equipo de trabajo de cada comité que está en
cada sesión junto con el presidente del mismo, con lo que
existe un mayor grado de control. Adicionalmente a partir
del 2016 se acordó llevar acabo el comité de auditoría y de
cumplimiento regulatorio en forma mensual (previamente
bimensual).
sobre el desempeño económico mundial, tales como la
desaceleración en el crecimiento de China, la fuerte caída en
el precio de materias primas, la tendencia marcada hacia la
baja que sufrieron los precios del petróleo y de otros
commodities, así como la divergencia en la aplicación de
políticas monetarias aplicadas por algunas economías
avanzadas, especialmente en la Zona Euro.
En este mismo orden, la caída de la bolsa de Shanghái a
partir de agosto 2015 fue motivada por los temores a que el
Banco Popular de China permitiera una devaluación
importante del Yuan, en la medida que su economía crece a
ritmos más bajos que en años previos, sin potenciar
significativamente el consumo interno de su población. Esto
generó volatilidad en los mercados bursátiles y de divisas, a
la vez que provocó una reducción en la demanda de materias
primas por parte de China. Por el momento, el gobierno
chino ha intentado convencer a los inversionistas de que aún
puede mantener fijo el valor de su moneda, al mismo tiempo
de que sus reservas internacionales se mantienen robustas.
Es de mencionar que el Grupo Financiero Ficohsa brinda
soporte a las áreas de Crédito, Tesorería, Recursos
Humanos, Tecnología y Legal del Banco conforme sea
necesario. Estos servicios de apoyo son respaldados por
medio de contratos de servicios entre las distintas afiliadas
de Grupo. De esta manera, al corte de análisis la Plana
Ejecutiva del Banco se encuentra conformada de la
siguiente manera:
Plana Ejecutiva
Gerente General
Gerente de Banca Empresarial /
Banca Privada
Gerente de Administración /
Finanzas
Banca de Consumo
Riesgos
Operaciones
Legal
Cumplimiento
Auditoría
Santiago Duque
José Enrique Ávila
Lo anterior pudiese tener efectos colaterales adversos sobre
las economías emergentes de América Latina, los cuales
consistirían en un menor crecimiento del sector primario,
afectando el desempeño económico, un menor margen
maniobra de los gobiernos para hacer frente a sus déficits
fiscales, así como mayores restricciones para la inversión
pública y privada, sobre todo en aquellas economías que
además sufren desequilibrios de índole político. En
particular, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha
calculado que la caída en las materias primas ha oscilado
entre 30% y 50% dependiendo del país, lo que ha impactado
el volumen de ingresos por exportación.
Hans Kupfer
Jorge Calviño A.
Nivia Sorto
Ángel Flores
Abdiel Fuentes
Ruby de León Herrera
Omar Moreno
ANÁLISIS DE LA ECONOMÍA
Entorno Internacional
A grandes rasgos, los principales eventos que han
acontecido en el ámbito económico mundial en periodos
recientes enmarcan un panorama mixto para los distintos
países y regiones durante el 2016.
Al respecto, a nivel de los mercados de capitales también se
han identificado alzas en los precios de instrumentos de
deuda emitidos por gobiernos y empresas de las economías
emergentes, provocando así disminuciones importantes en
el valor de mercado de estos títulos valores en los portafolios
de algunas instituciones financieras.
En primer lugar se ha observado una recuperación
económica en los Estados Unidos (principal socio comercial
de América Latina) y un subsecuente fortalecimiento del
Dólar Americano. Lo anterior, en conjunto con una mejor
expectativa del desempleo e inflación por parte de Estados
Unidos, motivaron a la Reserva Federal (FED) subir las
tasas de interés en el mes de diciembre de 2015 hasta 0.50%
desde 0.25%, luego de un lapso de siete años. La FED no
espera subir las tasas en el corto plazo, aunque no descarta
continuar con su plan original de incrementar los tipos de
interés progresivamente en el mediano y largo plazo.
Este panorama turbulento se circunscribe, principalmente, a
las economías emergentes entre las cuales figuran los países
de América Latina, ya que las economías avanzadas tendrán
un repunte en sus desempeños, de acuerdo con estimaciones
de los analistas. De hecho, el FMI ha proyectado un
crecimiento de 3.4% para el Producto Interno Bruto (PIB)
mundial durante el 2016 (respecto de 3.1% durante el 2015),
observándose crecimientos estables en la Zona Euro,
Estados Unidos y otras economías avanzadas; mientras que,
por otro lado, el crecimiento global de América Latina sería
de -0.3% (idéntico que el 2015), principalmente por la fuerte
recesión económica que atraviesa Brasil.
En contraposición, de concretarse esta circunstancia se
podría exacerbar aún más la incierta situación por la cual
atraviesan los gobiernos de países emergentes a nivel
mundial, especialmente en torno a la continuidad en la
devaluación de sus respectivas monedas, el encarecimiento
de sus deudas contraídas en Dólares y posibles políticas más
restrictivas en torno a sus políticas fiscales, todo lo cual
tendría repercusiones en la capacidad de pago de personas y
empresas radicadas en dichos países.
Por otra parte, también se han observado factores
adicionales que contribuyen a la creciente incertidumbre
Economía Local
La economía panameña se perfila como la más dinámica
entre los principales países de América Latina, ya que el
crecimiento de su PIB real1 resultó 5.8% para el año 2015,
por encima de las cifras presentadas por otros países de la
región, incluso aquellos con grado de inversión en escala
internacional, a pesar de que el PIB real mostró una ligera
desaceleración cuando se compara con el año 2014 (6.1%).
Los sectores2 que más han aportado a este dinamismo,
1
2
También conocido como el PIB a precio constante, el cual toma como referencia
los precios de comprador del año 2007.
6
Según la clasificación utilizada por la Contraloría General de la República.
fueron construcción, la actividad comercial, la
intermediación financiera, actividades inmobiliarias y de
alquiler, así como el transporte, almacenamiento y
comunicaciones; tal como ha sido durante los últimos años,
en función al modelo macroeconómico nacional orientado al
Servicio. El desempleo nacional se ubica en 5.1% 3, variable
que indica una condición cercana al pleno empleo en la
medida que el crecimiento económico del país continúa
siendo robusto.
Por su parte, la inflación se ubicó en 0.2% en el 2015,
retrocediendo con respecto al 2.6% del año anterior. Entre
los principales factores que motivaron este ajuste se
encuentran la reducción en el precio del petróleo a nivel
mundial, el reacomodo que ha experimentado el país ante un
entorno de menor crecimiento en relación a años anteriores
y las medidas implementadas por el actual gobierno para
reducir los precios de la Canasta Básica Familiar (control de
precios).
12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0
0.0%
-0.5%
-1.0%
-1.5%
-2.0%
-2.5%
-3.0%
-3.5%
% Déficit Fiscal / PIB a precios
corrientes
En US$ millones
Administración del Déficit Fiscal
-4.0%
2011
2012
2013
2014
2015
Ingresos del Gobierno (US$ millones)
Déficit Fiscal
Fuente: MEF / Elaboración: Equilibrium
En este contexto, el principal desafío de la economía
nacional gira en torno al manejo de las finanzas públicas y
la ejecución del presupuesto por parte de la actual
Administración Gubernamental, sin comprometer la deuda
pública o el déficit fiscal, por lo que la recaudación de
ingresos y un endeudamiento controlado permitirían
mantener la solidez de Panamá como país.
De manera favorable, la economía local continúa recibiendo
un notable apoyo de capitales extranjeros, ya que la
Inversión Extranjera Directa (IED) ascendió a US$5,038.6
millones durante el año 2015, lo que representa un
crecimiento interanual del 16.9%. Por su parte, se destaca la
alta contribución de las utilidades reinvertidas sobre el IED
total, equivalente a 57.4% para el mismo periodo analizado.
Cabe destacar que el IED representa 9.7% del PIB medido
en base a precios corrientes (PIB nominal), cuyo porcentaje
es el más alto entre los países de América Latina.
GESTIÓN DE RIESGOS
Las políticas de administración del riesgo del Banco son
diseñadas a fin de analizar y establecer límites y controles
apropiados a los mismos. La administración del riesgo es
realizada por la Unidad de Administración de Riesgos y
ratificada por la Junta Directiva. La Unidad de Riesgos
identifica, evalúa, da cobertura, monitorea y administra los
riesgos financieros relacionados a las operaciones del Banco
por medio de reportes internos que analizan las exposiciones
en base al grado y magnitud de los mismos. Estos riesgos
incluyen riesgo de mercado (que incorpora el riesgo de
moneda extranjera, el riesgo de tasa de interés del valor
razonable y el riesgo de tasa de interés de los flujos de
efectivo), el riesgo de crédito y riesgo de liquidez.
Adicionalmente, se proyecta la realización de importantes
obras de infraestructura, entre las que se encuentran la
construcción de la línea 2 del Metro, la culminación de la
ampliación del Canal de Panamá, la expansión del
Aeropuerto Internacional de Tocumen, la construcción de
nuevos puertos y parques logísticos, la ampliación en la
infraestructura de transmisión eléctrica, entre otros mega
proyectos futuros; en donde incluso ya se vislumbra la
construcción de un cuarto puente sobre el Canal de Panamá,
en conjunto con la construcción de una tercera línea del
Metro para el nuevo decenio.
Es importante mencionar que durante el 2015, el Grupo creo
un área de Riesgos regional, liderada por el CRO del Grupo,
quien reporta de manera matricial al Presidente del Grupo y
al Presidente del Comité de Riesgos. De esta manera, y
atendiendo las directrices del adecuado gobierno
Corporativo se busca garantizar la independencia,
regionalización de prácticas, procesos, estructuras y
procedimientos, así como de una segregación apropiada
entre definición de políticas, aplicación de políticas y
generación de negocio. Con lo que el banco ha entrado en
una nueva dimensión de la administración del negocio,
mitigando y minimizando riesgos, definiendo un apetito de
riesgo diferenciado y orientando la actividad hacia la
rentabilidad y no necesariamente al volumen, tomando
mayor relevancia el alcance de la gestión de riesgo del
Banco.
Por otro lado, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF)
ha revelado que, según cifras preliminares, el déficit fiscal
acumulado para el año 2015 representa 2.0% del PIB
nominal, lo que constituye una mejora en relación al 3.4%
observado en el año anterior. El Gobierno ha realizado
esfuerzos para disminuir el peso del gasto por subsidios e
incentivado el incremento de la tributación, sin mencionar
que se estima que los aportes del Canal sobre los ingresos
del Estado experimentarán un incremento, una vez se
concluya la ampliación de las esclusas.
Riesgo Crediticio
La exposición al riesgo crediticio se da principalmente
durante las actividades de créditos que conducen al
otorgamiento de préstamos y adelantos, y las actividades de
inversiones que llevan títulos de valores y otras cuentas en
la cartera de activos del Banco.
3
Cifra a agosto 2015, publicada por la Contraloría General de la República.
7
El riesgo de crédito es el más importante para el Banco, por
lo cual se mantienen políticas para la administración del
mismo. El Comité de Créditos es quien revisa y aprueba
cada préstamo nuevo, haciendo seguimiento permanente de
las garantías y condición del cliente.
Para la evaluación de las inversiones en valores, el Banco
toma en consideración parámetros de inversión aprobados por la Junta Directiva en cuanto a exposición por
emisor, calificación de riesgo según calificadoras de riesgos reconocidas y el riesgo país del portafolio de inversiones.
El Banco ha efectuado importantes cambios en la
segregación de funciones y robustecido en políticas de
otorgamiento, seguimiento, cobro, refinanciamiento y
recuperación que han quedado como responsabilidad del
área de riesgos, entretanto que las funciones de aplicación
de las mismas son responsabilidad del área de operaciones.
El área de riesgos igualmente adelanta un seguimiento sobre
la aplicación de dichas políticas para asegurar su debido
cumplimiento. Estas estructuras, procedimientos y nuevas
políticas han permitido iniciar un ejercicio de inclusión de
reservas contra-cíclicas anticipando eventos que por
proyecciones y estacionalidad podría tener el negocio en
periodos subsecuentes.
Con relación al riesgo de moneda, el mismo corresponde al
riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe
como consecuencia de variaciones en las tasas de cambio de
las monedas extranjeras y otras variables financieras, así
como la reacción de los participantes de los mercados a
eventos políticos y económicos. De esta manera, resulta en
el riesgo financiero de las diferencias de tiempo para la redefinición de precios (tasas) de activos y pasivos y cambios
en el nivel y forma de las curvas de rendimiento asociadas.
En este sentido, es importante señalar que el Banco
mantiene transacciones en Euros con el propósito de
corresponder a las obligaciones en dicha moneda.
El Banco evalúa el nivel de riesgo de crédito analizando de
forma cualitativa y cuantitativa la cartera según los criterios
de clasificación, nivel de morosidad, cobertura y
probabilidades de perdida para determinar la perdida
esperada y los niveles de reservas requeridos. Así mismo el
Banco de acuerdo a las mejores prácticas realiza un análisis
individual de los clientes para determinar posibles deterioros
y establecer reservas según los resultados.
Con respecto al riesgo de tasa de interés, el mismo está asociado con la disminución en los flujos futuros de efectivo y
el valor de un instrumento financiero debido a variaciones
en las tasas de interés del mercado. El riesgo de la tasa de
interés del valor razonable es el riesgo de que el valor de un
instrumento financiero fluctúe por los cambios en la tasa de
interés del mercado. El Banco está expuesto a los efectos de
fluctuación en los niveles en general de la tasa de interés del
mercado tanto para su valor razonable como para el riesgo
del flujo de efectivo. Los márgenes de interés pueden aumentar como resultado de estos cambios, pero puede reducir
las pérdidas en el evento de que ocurran movimientos inesperados. Asimismo, a fin de evaluar los riesgos de tasa de
interés y su impacto en el valor razonable de los activos y
pasivos financieros, el Banco realiza simulaciones para determinar la sensibilidad en los activos y pasivos a través de
aumentos o disminuciones de 100 puntos básicos en las tasas de interés.
Para la calificación externa de las inversiones en valores, el
Banco toma en consideración las evaluaciones de las
calificadoras de riesgos reconocidas o sus equivalentes, que
son utilizadas por ALCO para la administración de los
riesgos de crédito.
En relación a los niveles de protección de cartera, el Banco
constituye reservas por encima del total de créditos en
categoría de riesgos morosa y vencida, reforzado con una
política de garantías apegada a la regulación y una
plataforma de procesos de gestión y cobro de los créditos en
mora. En este sentido, el Banco ha robustecido su proceso
de cobros, refinanciamiento y recuperación el cual le
permitirá una gestión más efectiva de los créditos en
categorías de riesgo mayores.
Riesgo de Liquidez
Corresponde al riesgo de que el Banco no pueda cumplir
con compromisos y obligaciones financieras debido a escasez de los recursos líquidos para cubrirlos, lo cual podría
obligar al Banco a recurrir a la venta de activos en condiciones desfavorables con el objetivo de disponer de los recursos requeridos, incurriendo en pérdidas patrimoniales. Cabe
señalar que el Banco monitorea este riesgo a través de la
administración de sus activos y pasivos, los mismos que se
revisan en el Comité ALCO. En este sentido, en este Comité
se incluye y revisa: i) el contar con la liquidez necesaria para
hacerle frente a la demanda de fondos de los depositantes,
solicitudes de línea de crédito y créditos. Esto incluye la
reposición de fondos a medida que vencen o son tomados
prestados por los clientes; ii) el monitoreo del índice de
liquidez del estado de situación financiera contra
requerimientos internos y regulatorios; y iii) la administración de la concentración y el perfil de los vencimientos de
las deudas.
Riesgo de Mercado
Es el riesgo de que el valor de un activo financiero se reduzca por causa de cambios en las tasas de interés, en las
tasas de cambio monetario, en los precios accionarios y
otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados a eventos políticos y económicos. Los riesgos de mercado surgen por posiciones abiertas
en moneda, tasas de interés o acciones, los cuales están expuestos a movimientos de mercados generales y específicos
y a cambios en el nivel de volatilidad de las tasas o precios
de mercado, tales como las tasas de interés, margen de crédito, las tasas de cambio de moneda y los precios de las acciones.
El Banco identifica la exposición a los riesgos de mercado,
ya sea como cartera negociable o no negociable. Los riesgos
de mercado que surgen de las actividades negociables y no
negociables son atendidos en el Comité ALCO, presentándose informes periódicos a la Junta Directiva.
Para el Banco, el monitoreo y el reporte se convierten en la
medición y proyección del flujo de efectivo, siendo esto relevante para la administración de la liquidez. Para ello, el
Banco realiza un análisis de los vencimientos contractuales
de los pasivos financieros y la fecha de cobro esperada de
los activos financieros. La medida clave utilizada por el
8
Banco para la administración del riesgo de liquidez es el
índice de activos líquidos netos sobre depósitos recibidos de
clientes.
El capital primario ordinario estará conformado por las
acciones comunes, utilidades retenidas y del ejercicio,
reservas regulatorias y otros elementos incluidos en el
Acuerdo. El cálculo del capital primario según el nuevo
acuerdo deduce la Plusvalía, además de otras partidas o
ajustes regulatorios que no se toman en cuenta en la
regulación vigente. Por ejemplo se menciona:
Banco Ficohsa Panamá, ha adoptado como parte de sus indicadores de gestión de riesgos las métricas de Basilea III
en cuanto a Liquidity Coverage Ratio y Net Funding Ratio
(NSFR), dichos indicadores son monitoreados mensualmente en el Comité de Riesgos.
Riesgo Operacional
Se refiere a la posibilidad de incurrir en pérdidas por deficiencias, fallas o inadecuaciones del recurso humano, de los
procesos, de la tecnología, de la infraestructura o por la ocurrencia de acontecimientos externos. Incluye el riesgo legal
asociado a tales factores. El Banco administra el riesgo operacional a fin de evitar pérdidas financieras y daños en la
reputación del mismo, para lo cual ha establecido una política de gestión y administración integral de riesgos aprobada
por el Comité de Riesgos, con base a los lineamientos de la
Junta Directiva. La estructura de administración del riesgo
operacional ha sido elaborada para proporcionar una segregación de responsabilidades entre los dueños, los ejecutores, las áreas de control y las áreas que se encargan de asegurar el cumplimiento de las políticas y procedimientos.
Para asegurar el monitoreo del riesgo operacional el Banco
ha implementado mapas de calor basados en frecuencia e
impacto de los eventos que pudiesen representar un riesgo
para la entidad. Las unidades de negocios y servicios del
Banco asumen igualmente un rol activo en la identificación,
medición, control y monitoreo de los riesgos operacionales
y son responsables por comprender y gerenciar estos riesgos
dentro de sus actividades diarias.
Pérdidas acumuladas y del
ejercicio
Otros activos intangibles
Participaciones de más del 10% en
el capital de entidades financieras
que no consoliden en el Banco
Participaciones en
entidades no financieras
incluidas en la
consolidación contable
(más del 10%)
Pérdidas no realizadas de las
inversiones disp. Para la venta
Otros ajustes
contemplados en el
Acuerdo
Es de señalar que las utilidades retenidas y del ejercicio
deben ser validadas por los auditores externos, a fin de
asegurar la deducción de dichas utilidades todo posible
gasto, interés o dividendo previsible.
Luego de aplicar los ajustes regulatorios correspondientes,
el capital primario ordinario resultante deberá ser mayor a
4.5% de los activos ponderados por riesgo al 01 de enero de
2019, a la vez que el capital primario total deberá ser, como
mínimo, 6.0% a esta fecha. La SBP otorgará un período de
adecuación a la norma según la siguiente tabla, en la cual se
indican las fechas de exigencia, iniciando el 01 de julio de
2016:
Clase de
Capital
Capital
primario
ordinario
ASPECTOS REGULATORIOS
ACUERDO 01-2015 – Marco Normativo para la
Adecuación de Capital
El 03 de febrero de 2015, la SBP emitió el Acuerdo 012015, el cual establece nuevos requerimientos para la
categorización de los fondos de capital computables para el
cálculo del Índice de Adecuación de Capital (IAC). Este
Acuerdo será aplicable a los Bancos Oficiales, todos los
Bancos de Licencia General, a todos los Bancos de Licencia
Internacional en que la SBP sea supervisor de origen y a las
propietarias de acciones bancarias de grupos bancarios que
consoliden en Panamá y que la SBP sea supervisor de
origen.
01/07/16
01/01/17
01/01/18
01/01/19
3.75%
4.00%
4.25%
4.50%
Capital
primario total
5.25%
5.50%
5.75%
6.00%
Capital total
8.00%
8.00%
8.00%
8.00%
Fuente: Superintendencia de Bancos de Panamá
El capital primario adicional estará conformado por
instrumentos de capital que reúnan ciertas características,
entre los cuales se contemplarán las acciones preferidas no
acumulativas, sin cláusulas de redención anticipadas, con
perpetuidad, entre otras características. El Banco puede
cumplir con el requerimiento de capital primario total
haciendo uso de estos instrumentos, siempre y cuando
cumpla con el porcentaje de capital primario ordinario.
Este Acuerdo requerirá del cumplimiento de porcentajes
mínimos de adecuación, según los parámetros de
clasificación de los fondos de capital. Se determinarán los
componentes de cada uno de los tipos de capital aceptados
por la regulación: capital primario ordinario, capital
primario adicional y capital secundario.
Por su parte, el capital secundario seguirá conformado por
los bonos subordinados u otros instrumentos híbridos de
capital que no reúnan las características para ser
considerado capital primario adicional. El Banco puede
alcanzar el 8.0% mínimo de adecuación haciendo uso de
estos instrumentos, siempre y cuando cumpla con los
niveles de capital primario total requerido.
El porcentaje mínimo de Adecuación de Capital seguirá
siendo 8.0%, tal como se exige por el Acuerdo 05-2008,
actualmente en vigencia. Sin embargo, el nuevo Acuerdo
establece límites para el capital primario, el cual subirá
gradualmente, a medida que transcurran los períodos de
adecuación.
Lo mencionado anteriormente también aplica para todos los
bancos que sean subsidiarias de los bancos regulados, cuyo
supervisor de origen sea la SBP. Es decir, el Banco no sólo
debe cumplir con los porcentajes de manera consolidada,
sino también de forma individual, incluyendo a todos los
bancos que formen parte del grupo económico.
9
El nuevo Acuerdo también instaurará el cumplimiento de un
Coeficiente de Apalancamiento, el cual se calcula
dividiendo el capital primario ordinario entre la sumatoria
de activos no ponderados dentro y fuera de balance
establecidos por la SBP. El mínimo de este coeficiente será
3.0%.
Posible efecto del Acuerdo 01-2015 en Banco Ficohsa
(Panamá), S.A.
En un escenario de simulación realizado por Equilibrium de
la Adecuación de Capital bajo el Acuerdo 01-2015, Banco
Ficohsa de forma consolidada cumpliría con los requisitos
mencionados anteriormente. Al 31 de diciembre de 2015 el
banco refleja holgura en el cumplimiento regulatorio; a
pesar de la disminución del Índice con relación al periodo
previo, el cual se ve incidido producto de la perdida nominal
que refleja el Banco a diciembre de 2015 y la perdida no
realizada de los valores del Portafolio de Inversiones, a su
vez el IAC se ve impactado en gran medida por la
constitución y mantenimiento de los niveles requeridos de
la Reserva Dinámica:
Fuente: Banco Ficohsa (Panamá), S.A. / Elaboración: Equilibrium
Al cierre del ejercicio 2015, los préstamos brutos del Banco
suman U$278.6 millones, participando con el 68.1% del
total de activos (72.4% en el 2014), mostrando a su vez un
crecimiento en el año de 9.5%, inferior al 31.5% del
ejercicio previo; debido a la leve desaceleración del mercado
panameño y a la alta competitividad del sector bancario a
nivel local.
Banco Ficohsa al inicio de sus operaciones se enfocó en
colocar créditos corporativos, posteriormente de forma
simultánea y gradual incluye dentro de su estrategia la
colocación de créditos de consumo, por lo cual los créditos
personales, de auto y tarjetas de crédito han venido tomando
mayor relevancia dentro de la cartera de créditos, al mismo
tiempo que las colocaciones en la plaza panameña ha venido
incrementando su participación. Es así que al cierre del
ejercicio 2015, de acuerdo a la distribución del crédito por
actividad económica, los préstamos corporativos asciende a
US$178.9 millones, equivalente al 64.2% de las
colocaciones brutas (61.7% en el 2014), mientras que la
diferencia de US$99.8 millones corresponde a préstamos de
consumo, que equivalen al 35.8% del total de colocaciones
brutas, enfocando su estrategia de integración y crecimiento
de sus operaciones en Panamá.
SIMULACIÓN - Adecuación de Capital Según Acuerdo 01-2015
En miles de US$
dic-12
dic-13
dic-14
dic-15
Activos Ponderados por Riesgo
115,641.6 187,544.6 243,218.1 295,916.7
Capital primario ordinario
(+) Acciones comunes
(+) Utilidades retenidas
(+) Reserva dinámica
(-) Plusvalía
(-) Impuestos diferidos en el activo
(+) Part. no controladora en subsid.
(+) Pérdidas no realizadas por
inversiones disponibles para la venta
Capital secundario
(+) Deuda Subordinada
% Capital primario ordinario
% Capital primario total (sin incluir la
reserva dinámica)
Índice de Adecuación de Capital
Índice de Adecuación de Capital (con
reserva dinámica)
13,403
15,000
(2,132.8)
0.00
0.00
17,766
20,000
(701.6)
0.00
0.00
25,526
25,000
(2,626.4)
3,130
0.00
30,628
30,000
(2,478.6)
4,612
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
535.7
(1,532.0)
22.4
(1,505.4)
.0
11.6%
8,492.5
9.5%
8,618.4
10.5%
8,631.1
10.4%
11.6%
9.5%
10.5%
9.3%
11.6%
14.0%
14.0%
12.2%
11.1%
14.8%
14.0%
13.8%
ANÁLISIS DE DESEMPEÑO
BANCO FICOHSA (PANAMÁ), S.A.
Al 31 de diciembre de 2015, US$114.5 millones de
préstamos (41.1% del total) corresponde a colocaciones en
la plaza local, aumentando de manera importante (+31.0%)
respecto al ejercicio 2014, las mismas que en términos
relativos participaron con 34.2%. Es de mencionar
igualmente que durante el 2015 las colocaciones en plazas
fuera de Panamá se reducen en 2.4%, ascendiendo a
US$164.2 millones.
Activos y Calidad de Préstamos
Al 31 de diciembre de 2015, los activos totales del Banco
alcanzan los US$409.4 millones, registrando un crecimiento
de 16.4% con relación al 2014. En este sentido, la variación
se sustenta principalmente en el crecimiento de los
préstamos brutos, así como en el portafolio de inversiones,
principales activos productivos del Banco.
Según actividad económica, al 31 de diciembre de 2015 el
sector servicios es quien registra la mayor participación con
US$88.6 millones, equivalente al 31.2% del total de la
cartera de préstamos brutos. Es de mencionar que respecto
al 2014 dicho sector retrocede en 86.1%, siendo
compensado por mayores colocaciones en créditos
personales, empresas financieras, industria y comercio,
según se detalla:
Dentro de la estructura del activo, el efectivo y depósitos en
bancos asciende a US$71.8 millones al cierre de 2015,
participando con el 17.5%; a su vez, registra un crecimiento
interanual de 26.4%, sustentado principalmente en un mayor
saldo de depósitos en bancos extranjeros. Dentro de los
fondos disponibles del Banco se registra igualmente
US$42.8 millones que corresponden a inversiones en
valores disponibles para la venta, las mismas que aumentan
en 40.4% durante el ejercicio, recuperando ligeramente la
posición relativa dentro del activo luego de haber registrado
ajustes importantes a lo largo de los ejercicios previos.
10
Actividad
Económica
Comercio
Construcción
Servicios
Industrias
Financieras
Pers. Auto
Personales
Vivienda
TOTAL
crédito que mantenía fuera de balance por US$2.1 millones,
así como una cartera en gestión de mora por US$615 miles,
lo que resultó en una pérdida neta de US$19 miles.
Al 31 de diciembre de 2015
(%)
(%)
Préstamos Brutos
Interno
Externo
(Miles de US$)
16.9%
83.1%
49,855
100%
100
29.9%
70.1%
88,579
6.7%
93.3%
28,422
28.2%
71.8%
11,914
53.8%
46.2%
35,717
87.4%
12.6%
62,957
100%
1,099
114,445
164,197
278,643
De acuerdo a lo señalado en el Acuerdo4-2013 emitido por
la SBP, el Banco clasifica los préstamos en cinco categorías
de riesgo, determinando en base a esto las provisiones
mínimas requerida. En este sentido, al 31 de diciembre de
2015 la cartera pesada del Banco (calificada en Subnormal,
Dudoso e Irrecuperable) asciende a US$2.0 millones,
incrementándose respecto a los US$1.4 millones registrados
en el 2014; al mismo tiempo que el porcentaje del mismo
sobre el total de la cartera se incrementa al pasar de 0.5% a
0.7% entre ejercicios, según se detalla:
Actividad
Económica
Comercio
Construcción
Servicios
Industrias
Financieras
Pers. Auto
Personales
Hipotecaria
TOTAL
Al 31 de diciembre de 2014
(%)
(%)
Préstamos Brutos
Interno
Externo
(Miles de US$)
22.3%
77.8%
29,977
100%
101
24.4%
75.6%
102,942
13.7%
86.4%
17,124
40.6%
59.4%
7,515
35.7%
64.3%
37,696
72.5%
27.5%
50,658
100%
9,674
87,378
168,309
255,687
Clasificación de la Cartera Crediticia
Dic.12
En US$ m iles
A Normal
B Mención Especial
Cartera Pesada (C+D+E)
Cartera Pesada / Cartera Total
Dic.15
99.9
193,093
99.8
249,955
98.22
274,752
98.6
64
0.1
231
0.1
3,169
1.25
1,933
0.69
0.0
88
0.0
461
0.18
784
0.28
0.0
64
0.0
697
0.27
828
0.30
0.0
52
0.0
199
0.08
345
0.12
3
E Irrecuperable
Total Cartera:
Dic.14
%
87,479
C Subnormal
D Dudoso
Dic.13
%
87,546
3
100 193,528
204
0.0%
0.1%
100
254,482
100
1,357
0.5%
278,643
100
1,957
0.7%
Es de señalar que según lo manifestado por el Banco, la mora
se ha venido generado producto de la colocación de créditos
de consumo vía tarjetas de crédito, conllevando a que tengan
que modificar los parámetros considerados en la originación
de estos créditos, esperando revertir dicha tendencia hacia
finales del segundo semestre de 2016. Esto último se plasma
al evaluar la cartera pesada por tipo de crédito,
correspondiendo la mayor parte de los créditos calificados
en Subnormal (82.2% del total calificados en Subnormal),
Dudoso (97.0%) e Irrecuperable (67.5%) a préstamos de
consumo durante el 2015, mientras que en el 2014 el 100%
de los mismos correspondió a consumo.
Cabe señalar que en los créditos de corto plazo, las tasas que
el Banco pacta con sus clientes son fijas. Asimismo, las tasas
se revisan por el Comité ALCO con base al costo del dinero,
las mismas que pueden ser modificadas por el Banco según
lo establecido en los contratos de préstamos y pagarés con
los clientes.
Con relación a la calidad crediticia de la cartera de préstamos
del Banco, al 31 de diciembre de 2015 los créditos morosos
y vencidos ascienden a US$3.9 millones, registrando en
conjunto un retroceso de 14.1%, sustentado en el menor
saldo en créditos morosos (-48.2% ascendiendo a US$1.9
millones), toda vez que los vencidos aumentan en 1.24 veces
entre ejercicios, situándose en US$2.0 millones.
Es importante señalar que a partir del ejercicio 2014 se viene
dado un deterioro en la cartera de créditos del Banco, lo cual
se vio traducido en el incremento del ratio de cartera vencida
y morosa respecto de las colocaciones brutas durante el
2014. Al mismo tiempo, si bien durante el 2015 el ratio
retrocede ligeramente, cabe señalar que el castigo de cartera
deteriorada suele ser una práctica habitual en el Banco,
evidenciándose durante el ejercicio 2014 y 2015 un
incremento importante en los mismos, lo cual se ve reflejado
en el ratio de mora real (créditos vencidos + morosos +
castigos / colocaciones brutas), el mismo que se sitúa en
2.9% al cierre del ejercicio 2015, según se detalla:
Ratio
Vencidos / Préstamos
Brutos
Vencidos + Morosos /
Préstamos Brutos
Castigos / Préstamos
Brutos
Vencidos + Morosos +
Castigos / Préstamos
Brutos
2012
0.0%
2013
0.1%
2014
0.4%
2015
0.7%
0.1%
0.2%
1.8%
1.4%
0.0%
0.1%
0.3%
1.5%
0.1%
0.3%
2.0%
2.9%
Con relación a la cobertura de la cartera vencida y morosa
con provisiones o reservas, al 31 de diciembre de 2015 las
mismas ascienden a US$1.8 millones (+56.8% en relación al
2014), al mismo tiempo que la Reserva Dinámica de
Créditos se sitúa en US$4.6 millones (+47.4% respecto del
2014), sumando entre ambas US$8.1 millones que
representa el 2.3% del total de la cartera, cumpliendo de esta
forma con lo establecido en el Acuerdo 4-2013.
En este sentido, el crecimiento en las reservas registrada
durante el ejercicio 2015 permitió al Banco mejorar la
cobertura de la cartera vencida y morosa (163.8%), la misma
que durante el 2014 se ajustó significativamente al situarse
Es de señalar igualmente que durante el mes de diciembre
de 2015 el Banco realizó la venta de cartera de tarjetas de
11
en 93.9%, lo cual a su vez le generó una exposición
patrimonial de 1.0%.
US$1.5 millones, correspondiente al 5.0% de su capital
común.
Portafolio de Inversiones según Región
En relación a la distribución de las garantías que respaldan
la cartera de préstamos, al 31 de diciembre de 2015 el 19.6%
de los mismos se encuentran cubiertos con depósitos
pignorados, el 14.9% por garantías mueble e inmuebles,
mientras que el 65.4% no mantiene garantía alguna.
6.8%
2.4% 2.3%
31.0%
8.0%
8.9%
9.2%
12.5%
9.2%
9.7%
Panamá
Perú
Islas Cayman
Colombia
Luxemburgo
United Kingdom
United States
Chile
Mexico
Guatemala
Estructura de Fondeo Pasivo
Al 31 de diciembre de 2015, los pasivos del Banco
ascienden a US$375.9 millones, 16.9% mayor respecto al
cierre de 2014, participando a su vez con el 92.5% de las
fuentes de fondeo totales (92.2% en el 2014).
Portafolio de Inversiones
Al 31 de diciembre de 2015, las inversiones en valores
disponibles para la venta del Banco ascienden a US$42.7
millones, con una relativa dentro del total de activos de
10.4% (8.7% al cierre de 2014). En este sentido, el portafolio
se encuentra conformado por títulos de renta fija, de los
cuales el 37.9% corresponde a Grado de Inversión, mientras
que la diferencia se encuentran colocada en títulos con
Grado Especulativo, es decir calificaciones por debajo de
BBB-.
Portaf olio de Inversiones según Tipo de Calif icación
Dentro de la estructura de los pasivos, el 83.4% de los
mismos corresponde a Depósitos (plazo, vista, ahorro), los
mismos que ascienden a US$335.1 millones (incluyendo
clientes y entidades financieras), incrementándose en 8.7%
en relación al 2014. Por tipo, los depósitos a la vista son los
que han registrado el mayor dinamismo con un crecimiento
de 79.7%, alcanzando US$82.5 millones, mientras que los
de ahorro y a plazo retroceden en 15.0% y 1.2%,
respectivamente.
38.0%
62.0%
Grado de Inversión
Sin grado de Inversión
Si bien los depósitos a plazo continúan registrando la mayor
participación con 63.1% del total de depósitos, cabe señalar
que el crecimiento registrado en los depósitos a la vista -que
si bien representan un costo de fondeo menor- termina
presionando el calce contractual de activos y pasivos del
Banco, en el tramo de 0 a 30 días.
Cabe mencionar que el portafolio de inversiones mantiene
una adecuada diversificación por país, en donde la
República de Panamá mantiene la mayor participación con
31.0%. Es de señalar igualmente que del total de las
inversiones disponibles para la venta, US$3.5 millones
corresponden a títulos de deuda gubernamentales al cierre
del ejercicio 2015 (US$3.9 millones en el 2014).
No obstante, lo anterior, en un escenario de stress de liquidez
se considera que el Banco solo podría salir a vender la
posición que mantiene en activos Grados de Inversión, toda
vez que bajo la coyuntura actual de volatilidad en los
mercados bursátiles, de tener la necesidad de salir a vender
títulos con Grado Especulativo el Banco tendría que realizar
fuertes pérdidas. En este sentido, es importante señalar que
al 31 de diciembre de 2015 el Banco registra pérdidas no
realizadas en inversiones disponibles para la venta de
12
respecto del 2014 (92.6%), de acuerdo a lo señalado en el
capítulo del Portafolio de Inversión del Banco, el 62.7%
corresponde a instrumentos sin grado de inversión, lo cual
supone un riesgo adicional en vista que el Banco tendría que
realizar pérdidas en caso de una situación de stress de
liquidez dada la coyuntura actual de mercado de alta
volatilidad de tasas y mayor riesgo de mercado existente, lo
cual se ve plasmado en una pérdida no realizada para el
Banco de US$1.5 millones.
Al analizar los vencimientos contractuales entre activos y
pasivos del Banco, este muestra acentuadas brechas
negativas en todos los tramos menores a un año, lo cual
genera un riesgo de liquidez adicional a la Entidad y que se
presiona más considerando la elevada concentración de
depositantes que mantiene el Banco, en donde los 20
principales representan el 42.6% del total de depósitos
(34.8% en el 2014), generando riesgo hacia el Banco ante
retiros no esperados de uno o más de los principales
depositantes, lo cual se mitiga en parte dado que el 63.1%
de los depósitos corresponde a plazo.
El Banco a su fondea sus operaciones con otras entidades
financieras, a través de la colocación de bonos subordinados
y la emisión de Valores Comerciales Negociables (VCNs).
De esta manear, al 31 de diciembre de 2015 Banco Ficohsa
mantiene inscrito un Programa Rotativo de Valores
Comerciales Negociables (VCNs) de US$50.0 millones, de
los cuales ha colocado US$ 12.2 millones. En este sentido,
las Series D y E fueron colocadas el 25 de agosto y 09 de
setiembre de 2015, a una tasa de interés fija de 3.50%,
habiendo redimido el 17 de febrero y 05 de marzo de 2016,
respectivamente.
Solvencia
Al 31 de diciembre de 2015, el Banco registra un capital
común de US$30.0 millones, el mismo que se incrementa
en 20.0% producto de un nuevo aporte de capital realizado
por el accionista de US$5.0 millones, lo cual ha permitido
en parte mitigar el ajuste en US$1.5 millones producto de la
pérdida no realizada en valores disponibles para la venta
(ganancia de US$22 miles al cierre de 2014), al igual que
las pérdidas generadas en el ejercicio 2015 por US$364
miles. Es de señalar igualmente que durante el ejercicio
2015 se transfirió US$1.5 millones de los resultados no
distribuidos del ejercicio anterior a Reserva Legal a fin de
fortalecer la Reserva Dinámica de Créditos en vista del
deterioro de cartera del Banco señalado anteriormente.
Adicionalmente, el Banco mantiene aprobada la colocación
de Bonos Subordinados hasta por US$9.0 millones, de los
cuales al 31 de diciembre de 2015 mantiene vigente una
emisión por US$8.5 millones, colocada el 20 de setiembre
de 2013 a un plazo de siete años, registrando fecha de
vencimiento el 20 de setiembre de 2020. Asimismo, los
intereses se pagan de forma semestral a una tasa anual igual
a Libor 6 meses + 5%, hasta un límite de 8.0% anual. El
principal del Bono se pagará en la fecha de redención del
mismo. Es de señalar que el saldo computa como Capital
Secundario del Banco para el cálculo del Índice de
Adecuación de Capital.
De esta manera, al 31 de diciembre de 2015 el patrimonio
neto del Banco se sitúa en US$30.6 millones, el mismo que
si bien se incrementa en 11.2% en términos absolutos, en
relativos retrocede ligeramente al pasar de 7.8% de los
activos en el 2014 a 7.5% al corte de análisis. Al mismo
tiempo, las pérdidas no realizadas por inversiones, sumado
a las pérdidas acumuladas representan el 12.1% de las
acciones comunes del Banco, por lo cual resulta necesario
se refuerce el capital durante el 2016 en vista de las mayores
pérdidas que viene registrando la Entidad (pérdida de
US$2.1 millones al 31 de marzo de 2016).
Con relación a los financiamientos recibidos, los mismos
corresponden a facilidades obtenidas con entidades
financieras extranjeras con las que el Banco mantiene líneas
de corresponsalía, registrando un saldo de US$15.6
millones al cierre del ejercicio 2015.
Liquidez y Calce de Plazos
Al 31 de diciembre de 2015, los fondos disponibles del
Banco ascienden a US$114.6 millones, registrando un
crecimiento de 31.3% respecto al 2014. Asimismo, el 62.7%
corresponde a al efectivo y depósitos en bancos
(principalmente extranjeros), mientras que la diferencia se
sustenta en las inversiones en valores disponibles para la
venta.
De esta manera, el ratio de palanca contable del Banco se
incrementa de 11.8% a 12.4 veces entre ejercicios, al mismo
tiempo que el Índice de Adecuación de Capital se ajusta a
pasar de 14.9% en el 2014 a 13.2% al corte de análisis.
Asimismo, el capital primario respecto de los activos
ponderados por riesgo retrocede a 10.9% (11.3% en el
2014).
Al evaluar los indicadores de liquidez del Banco al cierre del
ejercicio 2015, se muestra un ajuste en el Índice de Liquidez
Legal, el mismo que se sitúa en 49.6% al cierre del ejercicio
2015 (56.9% en el 2014). Asimismo, la cobertura que el
efectivo y depósitos en bancos brinda a los depósitos a la
vista y ahorro retrocede en relación al ejercicio previo al
situarse en 58.0% (60.1% en el 2014) producto del fuerte
crecimiento de los depósitos a la vista en el año (+79.7%).
Si bien al incluir las inversiones el ratio de cobertura de los
depósitos antes mencionados logra mantenerse sin variación
Resultados y Rentabilidad
Al 31 de diciembre de 2015, el Banco registra una pérdida
neta de US$364 miles, retrocediendo de forma importante
en relación a la utilidad neta lograda en el ejercicio 2014 de
US$2.0 millones.
Lo señalado en el párrafo anterior se sustenta en las mayores
provisiones para pérdidas en préstamos registrada durante el
13
2015, la misma que ascendió a US$4.7 millones,
equivalente al 20.1% de los ingresos financieros del Banco,
esto en línea con el deterioro de cartera señalado a lo largo
de este informe. Esto se da a pesar de que el Banco logra
incrementar el resultado financiero bruto en 45.6%, el
mismo que se sitúa en US$12.4 millones sustentado en los
mayores intereses generados por préstamos (+29.7%) en
vista que la cartera de préstamos aumentó entre ejercicios en
31.5%; al igual que por inversiones en valores (+35.2%), lo
cual permitió que los ingresos financieros se sitúen en
US$23.1 millones, +29.8% respecto al ejercicio 2014. Al
mismo tiempo, los gastos financieros se situaron en
US$10.8 millones, los mismos que si bien se incrementan
en 15.4% entre ejercicios, disminuyen el peso relativo sobre
los ingresos, permitiendo así que el Banco mejore el margen
financiero bruto de 47.7% en el 2014 a 53.5% al corte de
análisis. Es de señalar igualmente que el Banco logra
mayores comisiones durante el 2015, las mismas que
aumentaron en 86.8% en relación al ejercicio anterior,
situándose en US$2.8 millones.
pérdidas registradas durante el 2015 se ven reflejadas en un
ajuste en los ratios de rentabilidad del Banco, traducido en
un retorno promedio para de los activos (ROAA) negativo
en 0.1% (0.6% en el 2014), al mismo tiempo que el retorno
promedio del accionista (ROAE) fue negativo en 1.2%
(8.9% en el 2014).
Resulta relevante señalar que al 31 de marzo de 2016 el
Banco registra una pérdida de US$2.1 millones, la misma
que considera todavía un componente alto de provisiones
por cartera deteriorada (US$2.1 millones), equivalente al
32.5% de sus ingresos financieros, al mismo tiempo que los
gastos generales continúan con una participación alta, la
misma que equivale al 69.0% de los ingresos del primer
trimestre de 2016.
EMISION DE INSTRUMENTOS
REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE BANCO
FICOHSA (PANAMÁ), S.A.
Primer Programa de Valores Comerciales Negociables
Rotativos (hasta por US$50 millones):
Mediante Resolución de fecha 29 de abril de 2014, la SMV
de Panamá autorizó la emisión y oferta pública de un
Programa Rotativo de VCNs en forma global, por un valor
nominal de hasta US$50.0 millones.
Al 31 de diciembre de 2015, el Banco registró las series D
y E, registrando fecha de emisión el 25 de agosto y 09 de
setiembre de 2015, los mismos que se pactaron a una tasa
de interés fija de 3.50%, habiendo redimido el 17 de febrero
y 05 de mayo de 2016, respectivamente.
No obstante lo señalado anteriormente, el resultado
financiero neto del Banco en términos relativos retrocede al
pasar de 50.0% de los ingresos a 45.5%, el mismo que
recoge las mayores provisiones por pérdida de préstamos
constituidas (+3.3 veces en relación al 2014) alcanzando los
US$4.7 millones, a lo cual se suman los mayores gastos
generales y administrativos incurridos en el año (+57.8%),
los mismos que se situaron en US$11.4 millones y
mantienen una participación relevante sobre los ingresos
financieros del Banco producto de los mayores gastos
generados por el cambio y remodelación de su nueva sede,
así como por la contratación de personal y proyectos
asociados a la continuidad de expansión, fortalecimiento y
mejoras a la gestión del Banco.
A continuación se detallan las principales características del
Programa:
Emisor: Banco Ficohsa (Panamá), S.A.
Tipo de Instrumento: Valores Comerciales Negociables
Moneda: Dólares de los Estados Unidos de América.
Monto Autorizado: Hasta US$50 millones.
Tasa de interés: Se define al momento de la colocación.
Frecuencia Pago de Intereses: Mensualmente.
Pago de Capital: Al vencimiento de cada Serie.
Plazo de Emisión: Hasta cinco años.
Plazo de Cada Serie: Hasta 360 días.
Prelación: El pago de capital e intereses no tendrá
preferencia sobre las demás acreencias.
Redención Anticipada: No se tiene la opción de redención
anticipada.
Respaldos y Garantías: Patrimonio genérico del Emisor. El
programa no cuenta con garantías.
Calificación del Banco: BB.pa, con perspectiva Estable.
Agente Estructurador: Prival Bank.
Uso de los Fondos: Fondeo de la cartera de préstamos del
Banco.
Calificación Asignada a los VCNs: EQL 3+.pa por
Equilibrium.
El incremento de los gastos generales y administrativos del
Banco durante el 2015 conllevaron a que el ratio de
eficiencia operativa pase de 70.4% en el 2014 a 73.2% al
corte de análisis, como resultado de la generación de costos
no recurrentes relacionados a gastos de mudanza a su nueva
sede y proyectos regulatorios asociados a la expansión,
continuidad y crecimiento del negocio. Asimismo, las
14
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
En Miles de Dólares
ACTIVOS
Efectivo
Depósitos en bancos locales
Depósitos en bancos extranjeros
Total de efectivo y depósitos en bancos
Inversiones en valores disponibles para la venta
Total de fondos disponibles
Préstamos brutos
Créditos vigentes
Créditos vencidos
Créditos morosos
Menos:
Reserva para pérdida en préstamos
Comisiones no devengadas
Préstamos netos
Intereses acumulados por cobrar
Activo fijo, neto
Activos intangibles, neto
Depósitos en garantía
Impuesto sobre la renta diferido
Otros activos
TOTAL DE ACTIVOS
PASIVOS
A la vista
De ahorro
A plazo
Total de Depósitos
Financiamientos recibidos
Bonos Subordinados
Obligaciones por Deuda emitida
Cuentas por pagar partes relacionadas
Intereses acumulados por pagar
Otros pasivos
TOTAL DE PASIVOS
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Acciones comunes
Capital Pagado en Exceso
Ganancia (Pérdida) no realiz. en valores disp. para la venta
Reserva dinámica de créditos
Utilidades (pérdidas) acumuladas de periodos anteriores
Utilidades (pérdidas) del periodo
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO
Dic-12
%
Dic-13
%
Dic.14
%
Dic.15
%
Var. %
Dic 15 / Dic 14
Var. %
Dic 14 / Dic 13
0
842
36,090
36,932
72,182
109,113
87,546
87,546
3
64
0.0%
0.4%
18.1%
18.5%
36.2%
54.7%
43.9%
43.9%
0.0%
0.0%
1,938
10,034
39,615
51,587
41,307
92,894
193,528
193,093
116
319
0.7%
3.4%
13.6%
17.7%
14.2%
31.8%
66.3%
66.2%
0.0%
0.1%
936
4,722
51,141
56,799
30,459
87,258
254,482
249,955
897
3,630
0.3%
1.3%
14.5%
16.2%
8.7%
24.8%
72.4%
71.1%
0.3%
1.0%
1,168
3,004
67,622
71,794
42,767
114,560
278,643
274,752
2,010
1,880
0.3%
0.7%
16.5%
17.5%
10.4%
28.0%
68.1%
67.1%
0.5%
0.5%
24.8%
-36.4%
32.2%
26.4%
40.4%
31.3%
9.5%
9.9%
124.2%
-48.2%
-51.7%
-52.9%
29.1%
10.1%
-26.3%
-6.1%
31.5%
29.4%
670.2%
1039.7%
673
248
86,625
1,031
737
306
382
0
1,413
199,607
0.3%
0.1%
43.4%
0.5%
0.4%
0.2%
0.2%
0.0%
0.7%
100.0%
1,443
518
191,567
1,260
1,035
240
229
0
4,511
291,735
0.5%
0.2%
65.7%
0.4%
0.4%
0.1%
0.1%
0.0%
1.5%
100.0%
1,122
2,071
251,289
1,477
1,003
455
127
286
9,718
351,612
0.3%
0.6%
71.5%
0.4%
0.3%
0.1%
0.0%
0.1%
2.8%
100.0%
1,760
1,974
274,909
1,265
2,467
239
0
414
16,842
409,432
0.4%
0.5%
67.1%
0.3%
0.6%
0.1%
0.0%
0.1%
4.1%
100.0%
56.8%
-4.7%
9.4%
-14.4%
146.0%
-47.4%
44.6%
73.3%
16.4%
-22.2%
299.6%
31.2%
17.2%
-3.1%
89.7%
-44.3%
115.4%
20.5%
13,149
26,177
132,732
172,059
12,000
0
0
50
223
441
184,772
6.6%
13.1%
66.5%
86.2%
6.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.1%
0.2%
92.6%
26,003
31,109
192,017
249,129
11,856
8,493
0
233
409
3,513
273,633
8.9%
10.7%
65.8%
85.4%
4.1%
2.9%
0.0%
0.1%
0.1%
1.2%
93.8%
45,918
48,521
213,867
308,307
0
8,618
0
0
0
7,133
324,058
13.1%
13.8%
60.8%
87.7%
0.0%
2.5%
0.0%
0.0%
0.0%
2.0%
92.2%
82,530
41,229
211,344
335,102
15,595
8,631
12,220
0
0
7,255
378,804
20.2%
10.1%
51.6%
81.8%
3.8%
2.1%
3.0%
0.0%
0.0%
1.8%
92.5%
79.7%
-15.0%
-1.2%
8.7%
0.1%
1.7%
16.9%
76.6%
56.0%
11.4%
23.8%
1.5%
103.0%
18.4%
15,000
0
536
0
(2,133)
1,431
14,834
199,607
7.5%
0.0%
(1.0%)
0.0%
(1.1%)
0.7%
7.4%
100.0%
20,000
0
(1,532)
0
(702)
335
18,101
291,735
6.9%
0.0%
(0.5%)
0.0%
(0.2%)
0.1%
6.2%
100.0%
25,000
0
22
3,130
(2,626)
2,028
27,554
351,612
7.1%
0.0%
0.0%
0.9%
(0.7%)
0.6%
7.8%
100.0%
30,000
0
(1,505)
4,612
(2,115)
(364)
30,628
409,432
7.3%
0.0%
(0.4%)
1.1%
(0.5%)
(0.1%)
7.5%
100.0%
20.0%
47.4%
(19.5%)
(117.9%)
11.2%
16.4%
25.0%
274.3%
505.3%
52.2%
20.5%
15
ESTADO DE GANANCIA O PÉRDIDA Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
En Miles de Dólares
Ingresos financieros
Intereses sobre préstamos
Intereses sobre depósitos en bancos
Intereses sobre inversiones en valores
Gastos financieros
Intereses sobre depósitos
Intereses sobre financiamientos recibidos
RESULTADO FINANCIERO BRUTO
Comisiones netas
RESULTADO FINANCIERO NETO ANTES DE PROVISIONES
Provisión para pérdidas en préstamos
RESULTADO FINANCIERO NETO DESPUÉS DE PROVISIONES
Ingresos diversos
Ganancia (pérdida) neta en venta de valores dispo. para la venta
Otros ingresos
TOTAL DE INGRESOS DE OPERACIÓN, NETO
Gastos generales y administrativos
Gastos operacionales generales
Gastos de personal y otras remuneraciones
Gastos de depreciación y amortización
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA
Pago de impuesto sobre la renta
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
Dic-12
%
Dic-13
%
Dic.14
%
Dic.15
%
Var. %
Dic 15 / Dic 14
Var. %
Dic 14 / Dic 13
7,492
4,855
286
2,351
5,106
5,103
4
2,386
(170)
2,216
538
1,678
2,691
2,630
61
4,369
2,938
1,583
1,048
307
1,431
0
1,431
100.0%
64.8%
3.8%
31.4%
68.2%
68.1%
0.0%
31.8%
(2.3%)
29.6%
7.2%
22.4%
35.9%
35.1%
0.8%
58.3%
39.2%
21.1%
14.0%
4.1%
19.1%
0.0%
19.1%
11,383
9,151
342
1,891
6,989
6,844
145
4,395
16
4,411
892
3,519
1,136
757
378
4,655
4,320
2,449
1,647
223
335
0
335
100.0%
80.4%
3.0%
16.6%
61.4%
60.1%
1.3%
38.6%
0.1%
38.8%
7.8%
30.9%
10.0%
6.7%
3.3%
40.9%
37.9%
21.5%
14.5%
2.0%
2.9%
0.0%
2.9%
17,824
16,165
120
1,538
9,317
8,841
476
8,507
1,502
10,008
1,093
8,915
237
190
47
9,152
7,214
3,278
3,390
546
1,939
90
2,028
100.0%
90.7%
0.7%
8.6%
52.3%
49.6%
2.7%
47.7%
8.4%
56.2%
6.1%
50.0%
1.3%
1.1%
0.3%
51.3%
40.5%
18.4%
19.0%
3.1%
10.9%
0.5%
11.4%
23,135
20,966
88
2,080
10,750
9,705
1,045
12,385
2,805
15,189
4,656
10,533
362
156
206
10,895
11,386
6,415
4,355
617
(491)
128
(364)
100.0%
90.6%
0.4%
9.0%
46.5%
42.0%
4.5%
53.5%
12.1%
65.7%
20.1%
45.5%
1.6%
0.7%
0.9%
47.1%
49.2%
27.7%
18.8%
2.7%
(2.1%)
0.6%
(1.6%)
29.8%
29.7%
(26.4%)
35.2%
15.4%
9.8%
119.4%
45.6%
86.8%
51.8%
326.0%
18.1%
52.9%
(17.5%)
334.0%
19.0%
57.8%
95.7%
28.5%
12.9%
(125.3%)
42.0%
(117.9%)
56.6%
76.7%
(64.8%)
(18.6%)
33.3%
29.2%
229.0%
93.6%
9028.8%
126.9%
22.5%
153.3%
(79.1%)
(75.0%)
(87.5%)
96.6%
67.0%
33.8%
105.8%
144.5%
478.4%
505.3%
16
INDICADORES FINANCIEROS
CALIDAD DE ACTIVOS
Vencidos / Préstamos Brutos
Vencidos + Morosos / Préstamos Brutos
Vencidos + Morosos + Castigos / Préstamos Brutos
Reservas para Préstamos / Vencidos + Morosos
Reservas para Préstamos + Dinámica / Vencidos + Morosos
Vencidos + Morosos / (Capital + Reservas + Provisiones)
(Vencidos + Morosos - Reservas d Préstamos - Dinámica) / Patrimonio
Dic-12
Dic-13
Dic. 14
Dic.15
0.0%
0.1%
0.1%
994.1%
994.1%
0.5%
(4.1%)
0.1%
0.2%
0.3%
331.7%
331.7%
2.2%
(5.6%)
0.4%
1.8%
2.0%
24.8%
93.9%
16.1%
1.0%
0.7%
1.4%
2.9%
45.2%
163.8%
11.2%
(8.1%)
12.5
12.5
92.6%
7.4%
5.0%
16.9%
12.8%
12.8%
15.1
10.0
93.8%
6.2%
5.7%
9.4%
10.5%
15.0%
11.8
8.7
92.2%
7.8%
3.6%
10.8%
11.3%
14.9%
12.4
9.4
92.5%
7.5%
8.1%
11.0%
10.9%
13.2%
RENTABILIDAD Y EFICIENCIA
ROAA1
ROAE2
Margen Financiero Bruto
Margen financiero4 (incorpora comisiones netas)
Margen Neto (Utilidad neta/ingresos )
Rendimiento sobre Activos Productivos
Rendimiento sobre Inversiones
Rendimiento sobre Préstamos
Costo de Fondeo
Spread Financiero
Componente Extraordinario sobre Utilidades 4
Gastos Generales y Administrativos / Activos Promedio
Eficiencia Operacional 5
0.9%
12.5%
31.8%
30.3%
19.1%
3.8%
3.3%
5.5%
2.8%
1.0%
188.0%
1.8%
59.9%
0.1%
2.0%
38.6%
38.7%
2.9%
4.0%
4.6%
4.7%
2.7%
1.3%
338.9%
1.8%
77.9%
0.6%
8.9%
47.7%
51.8%
11.4%
5.2%
5.1%
6.4%
3.0%
2.2%
11.7%
0.6%
70.4%
(0.1%)
(1.2%)
53.5%
58.6%
(1.6%)
5.9%
4.9%
7.5%
3.1%
2.8%
(99.6%)
0.7%
73.2%
LIQUIDEZ
Efectivo + Depósitos en Bancos / Depósitos Vista y Ahorro
Efectivo + Depósitos en Bancos / Depósitos Totales
Efectivo + Depósitos en Bancos / Pasivos Totales
(Efectivo + Dep. en Bancos + Inversiones) / Depósitos Vista y Ahorro
(Efectivo + Depósios en Bancos + Inversiones) / Depósitos Totales
(Efectivo + Depósitos en Bancos + Inversiones) / Pasivos Totales
Depósitos Vista y Ahorro / Total Depósitos
Depósitos Totales / Total de Pasivos
Índice de Liquidez Legal
Total Préstamos/ Depósitos Totales
93.9%
21.5%
20.0%
277.5%
63.4%
59.1%
22.9%
93.1%
50.9%
90.3%
20.7%
18.9%
162.7%
37.3%
33.9%
22.9%
91.0%
62.0%
77.7%
60.1%
18.4%
17.5%
92.4%
28.3%
26.9%
30.6%
95.1%
56.9%
82.5%
58.0%
21.4%
19.0%
92.6%
34.2%
30.2%
36.9%
88.5%
49.6%
83.2%
INFORMACIÓN ADICIONAL
Préstamos Castigados (US$)
% Castigos / Colocaciones Brutas
20 Mayores Deudores / Préstamos Brutos
20 Mayores Depositantes / Depósitos
28,132
0.03%
28.1%
41.1%
155,507
0.08%
25.9%
37.9%
626,129
0.25%
28.4%
34.8%
4,143,552
1.47%
26.8%
42.6%
CAPITAL
Pasivo / Patrimonio (Veces)
(Pasivos - Bonos Subordinados) / (Patrimonio + Bonos Subordinados)
Pasivos / Activos
Patrimonio / Activos
Activos Fijos / Patrimonio
Patrimonio / Préstamos Brutos
Capital Primario / Activos Ponderados por Riesgo
Índice de Adecuación de Capital
1
ROAA (Return On Average Assets)= Utilidad neta 12 meses / {(Activo t+ Activo t-1) /2}
2
ROAE (Return On Average Equity) = Utilidad neta 12 meses / {(Patrimonio t+ Patrimonio t-1) / 2}
Margen financiero = Resultado financiero después de comisiones netas / (Ingresos financieros + Comisiones netas)
4
Componente Extraordinario sobre Utilidades=Otros Ingresos/ Utilidades neta 12 meses
5 Eficiencia Operacional = Gastos de Generales y Administrativos / Utilidad antes de Gastos Generales y Administrativos y Provisiones
3
17
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LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR EQUILIBRIUM CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
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OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE
ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUM
DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS
OBLIGACIONES CONTRACTUALES, FINANCIERAS UNA VEZ QUE DICHAS OBLIGACIONES SE VUELVEN
EXIGIBLES, Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS
CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA CUALQUIER OTRO RIESGO, INCLUYENDO SIN
LIMITACION: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIO.
LAS CALIFICACIONES DE RIESGO Y LAS OPINIONES DE EQUILIBRIUM INCLUIDAS EN LAS
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HISTORICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO
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18
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