Guia para elegir un broker de divisas

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Guia para elegir un broker de divisas
La guia
P a r a
b r ó k e r
Por: Luis Urquiza
e l e g i r
d e
u n
d i v i s a s
www.eltraderfx.com
Estimado Trader,
Esta guía especial tiene más de 7,000 palabras, y está llena de información
útil y necesaria que nosotros como operadores necesitamos a la hora de
escoger un buen bróker para poder operar en el mercado de divisas.
Les voy a decir exactamente cuál es la función de un bróker en los mercados
financieros (ya que es un aliado “necesario” a la hora poder operar en
cualquier tipo de mercado). Les voy a comentar en mi experiencia personal
como trader cuáles son las cosas que busco exactamente a la hora de elegir
un buen bróker.
En esta guía, podrán aprender lo siguiente:
 Que es un “Libro B”, y como identificar a un bróker que opera bajo esta
modalidad
 Que países tienen regulaciones con respecto a brokers de divisas
 Formas en las que un bróker hace dinero
 Como tener referencias de otros usuarios acerca de brokers, así como
los brokers que son una estafa.
 Como calcular el costo total de operar con un broker
 Cuáles son las cosas que tenemos que tomar en cuenta a la hora de
elegir un buen bróker.
 Formas de conseguir la devolución de parte del spread pagado en una
operación.
Con esta guía, les damos la bienvenida a El Trader FX, desde ahora son parte
de la “Tribu FX”, y como tal los trato como lo mejor.
¿Están listos para las siguientes 38 páginas? ¡Entonces comencemos!
Este e-book fue escrito por Luis Urquiza de www.eltraderfx.com
I.
Introducción
Hasta hace no muchos años, el intercambio de divisas era algo que las
personas tenían que hacer cuando viajaban a otros países, para pagar o
recibir por bienes importados o exportados. Se intercambiaba la moneda de
un país por otra, en función a un tipo de cambio fijado por el mercado.
En estos días, cuando usted oye a alguien
Los principales participantes
referirse a la compraventa de divisas, por
del mercado incluyen ahora:
lo general se refieren a un tipo de
bancos centrales, fondos de
inversión que ahora se ha convertido en
inversión, brokers, clearing
algo común: el mercado forex. Los
houses, bancos, comerciantes,
operadores (las personas activas en la
traders, y personas naturales.
compra y venta de instrumentos
financieros, también llamados Traders)
ahora pueden especular sobre los valores de las monedas de dos países, y
arbitrar para sacar un provecho económico propio. El trading de forex es
entonces una actividad hecha para el deporte y el beneficio.
Sistema de Cotización entre Bancos
Actualmente, la cotización de precios de compra y venta de divisas se da
entre los grandes bancos mundiales, y lo hacen a través de dos plataformas
electrónicas principales: Reuters y EBS (Electronic Broking Service).
Cada plataforma domina el intercambio de ciertas divisas, siendo el Euro, Yen
y Franco Suizos mayormente intercambiados vía EBS, y la libra,
dólar
australiano, dólar canadiense y monedas escandinavas intercambiadas
mayormente via Reuters. Estas plataformas permiten que los bancos operen
uno con el otro de forma anónima.
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Para “asegurar” que un banco cumpla en sus pagos con los otros
bancos, existe el Banco CLS (Continuous Linked Settlement), quien
netea los pagos que se tienen que hacer entre estas instituciones, y
que de alguna forma quita parte del riesgo operacional que puede
existir en el mercado.
En el siguiente gráfico, podemos apreciar la relación de los bancos con los
sistemas en mención:
Esquema de cómo compran/venden divisas entre bancos
Nosotros como traders retail (a pequeña escala), no podemos intervenir
directamente en los sistemas Reuters o EBS, ya que estos son solamente para
instituciones financieras, y donde se mueven BILLONES de dólares todos los
días. A menos que seamos un banco y tengamos unos $100,000,000 para
operar, va a ser MALA idea siquiera querer ser “parte del club”. Aunque si
desean pueden intentarlo! Si fuese así, estos son los links para cada
institución:
EBS
REUTERS
http://www.ebs.com/
http://thomsonreuters.com/financial/foreign-exchange/
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Dado que no podemos operar en esta red, necesitamos un “intermediario”
que nos permita tener acceso al mercado de divisas, y que sea el puente
entre nosotros y lo grandes bancos. A estos intermediarios se les asigna el
nombre de Brokers.
El bróker como intermediario
Si se fijan bien, se darán cuenta que inclusive los mismos brokers no operan
directamente con los grandes bancos, si no que lo hacen a través de otros
“proveedores de liquidez”, que en este caso pueden son bancos mas
pequeños, primer brokers (brokers de gran envergadura), y otro tipo de
instituciones financieras (tipo fondos de inversión).
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II.
Categorias de Brokers
Actualmente, tenemos dos categorías principales de bróker, donde la
diferencia es básicamente si cuentan o no con un Dealing Desk (mesa de
negociación). Los que cuentan con una mesa de negociación son los brokers
Market Makers, mientras que los que no cuentan con mesa de negociación
pueden ser o un bróker ECN o un bróker STP.
Deaking Desk (DD)
Market Maker
No Dealing Desk (NDD)
ECN
STP
1. Market Maker (MM)
El bróker Market Maker (en español viene a ser traducido como “creador de
mercado”) usualmente no pasa nuestras órdenes a otros proveedores de
liquidez, y operar directamente con el inversor. Se le da el nombre de
“creador de mercado”, ya que siempre está dispuesto a cotizar un precio de
compra o venta para cualquier instrumento, “creando” de esta forma una
oferta y demanda constante para los instrumentos financieros.
Lo que hace el MM es convertirse en la contraparte del cliente en la
transacción (o en algunos casos encontrar otro comprador/vendedor para
esta misma transacción). Para el cliente, esto significa que si por ejemplo
comprar un par de divisas o CFD, el MM procederá a venderle este
instrumento para que así se complete la transacción. Si por el contrario, el
cliente desea vender, el MM se convierte en el comprador.
Para el MM, las ganancias o pérdidas que puedan tener producto de estas
operaciones van a lo que se denomina un Libro B. Si es que el MM decide
pasar algunas de estas órdenes al mercados, lo hace a través de un Libro A
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En el siguiente gráfico, las operaciones que se quedan dentro del ámbito
verde, son las operaciones parte del LIBRO B. Las operaciones que se envían a
los proveedores de liquidez son aquellos que son parte del LIBRO A
¿Por qué es que un bróker decide ser la contraparte de un trader? En el
trading de forex, hay un número bastante común, que dice que el 90% de
inversionistas opera a pérdidas. En otras palabras, quien gana el dinero de
este 90% viene a ser la contraparte de la operación. Al ser el Market Maker la
contraparte, va a ser el receptor de las ganancias/pérdidas que el operador
retail pueda tener. Ven la lógica detrás de ello?
Ventajas
 La mayoría ofrecen plataformas de trading avanzadas con software de
gráficos incorporado y un servicio de noticias económicas y del
mercado que se actualiza automáticamente.
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 Los movimientos en los precios de los instrumentos de inversión
ofrecidos por estos brokers suelen ser menos volátiles que los precios
ofrecidos por brokers sin Dealing Desk. Sin embargo para los scalpers
esto puede ser una desventaja ya que estos buscan aprovechar las
variaciones pequeñas en las cotizaciones.
 Pueden ofrecer la posibilidad de operar los fines de semana (cuando
los mercados no están activos)
 Permiten aperturar cuentas pequeñas (desde $20 en algunos casos)
Desventajas
 Debido a que pueden operar en contra del cliente, los MM pueden
presentar un claro conflicto de intereses en la ejecución de algunas
órdenes.
 En ocasiones pueden ofrecer peores precios bid/ask que aquellos que
un trader puede obtener con un broker ECN e incluso con otro MM.
 Para los MM es posible manipular los precios de las divisas y en
general de los instrumentos con que operan para ejecutar los stop-loss
de sus clientes, o impedir que las operaciones de estos alcancen sus
objetivos de toma de ganancias. En algunos casos, los Market Makers
en el mercado Forex pueden mover las cotizaciones de los pares de
divisas hasta 10-15 pips lejos de los precios regulares del mercado en
caso de que les resulte conveniente. Por supuesto que esta no es
práctica común en estas compañías, sin embargo si ocurre en brokers
de dudosa procedencia.
 Durante periodos de alta volatilidad, tanto la pantalla que muestra las
cotizaciones actualizadas como el sistema para colocar órdenes
pueden congelarse evitando que el trader abra o cierre posiciones (a
esto se llama “Slippage”)
 Muchos Market Makers tienen la tendencia de poner a los scalpers en
“ejecución manual”, lo cual significa que sus órdenes pueden no ser
ejecutadas al precio que estos últimos desean.
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Como reconocer un MM
 Tienen una mesa de negociación (Dealing Desk-DD). Si no está seguro
si un bróker cuenta con un DD, lo puede preguntar directamente en el
servicio de atención al cliente
 Si es que ofrecen un spread fijo, el cual es obviamente mayor al precio
del spread de un ECN o inclusive otros Market Makers. Sin embargo, es
preferible consultar con el bróker al respecto, ya que si hay algunos
brokers ECN que ofrecen un spread fijo.
 Cuando ofrecen demasiados “regalos” a los clientes. Ejemplo: por
apertura una cuenta de $1,000, ofrecen otros $1,000 de regalo
(usualmente esto viene con unas condiciones que van a ser bien
difíciles que se cumplan)
 Ofrecen como publicidad casos de personas que se han hecho
“millonarios” de la noche a la mañana invirtiendo en forex.
 Ofrecen un apalancamiento extremadamente elevado, en algunos
casos de hasta 1000 a 1.
Hay varias empresas con muy buena reputación y record que son brokers
Market Makers. Lo principal acá es poder saber con qué tipo de bróker
uno opera, y que este nos ponga las reglas del juego bastante claras y
transparentes desde un principio. Más adelante veremos cuáles son las
cosas que debemos de fijarnos a la hora de elegir un bróker.
2. ECN y STP
ECN
Los brokers ECN (Electronic Communication Network) son empresas que no
toman la contraparte en una operación, y tratan de “calzar” una orden de
compra o venta con múltiples proveedores de liquidez tales como bancos,
Market Makers y otros traders que están conectados y operando en la misma
red interbancaria. De esta manera, son capaces de ofrecer buenas
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cotizaciones del bid y el ask en sus plataformas de trading, en función a la
diversidad de proveedores de liquidez.
A diferencia de los Market Makers, los brokers ECN obtienen sus ganancias
cobrando una comisión fija a sus clientes por cada transacción que efectúan.
Como he mencionado al comienzo, los ECN auténticos no juegan ningún rol
en la creación o establecimiento de los precios; por lo tanto, los riesgos de
manipulación de precios son muy reducidos para los clientes que operan con
ellos.
Cuando el trader manda la orden para efectuar una operación, el ECN pasa
esta orden directamente a través del sistema interbancario hasta encontrar
una contraparte para esa operación, la cual en este caso suele ser un trader
real. Normalmente, el apalancamiento ofrecido por estos brokers es menor
al de lo retail brokers mientras que el mínimo para la apertura de una cuenta
de trading por lo general es más elevado.
STP
Los brokers Forex STP (Straight Through Processing), son brokers que cuando
reciben una orden de un cliente, pasan estas órdenes directamente a sus
proveedores de liquidez.
Debido a la ausencia de tal proceso de intermediación, el broker STP es capaz
de procesar las órdenes de sus clientes sin ningún retraso y así mismo el
broker no realiza el envío de recotizaciones a sus clientes, algo que la
mayoría de los inversores consideran como una gran ventaja.
Al igual que un bróker ECN, un broker Forex STP obtiene compensación por
sus servicios por medio de comisiones impuestas a cada operación que
realiza el trader y/o a través de un ligero incremento en el spread que
obtiene de sus proveedores de liquidez.
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Diferencia entre un bróker ECN y un STP
La principal diferencia entre estos tipos de brokers, es quien es la contraparte
en la operación de los inversores retail. Mientras en el modelo STP todas las
operaciones se pasan a los proveedores de liquidez, el broker ECN enviará
algunas de sus operaciones a los diferentes proveedores de liquidez, y para el
resto de operaciones hará un match interno de las órdenes de sus usuarios
partes de su red.
Por ejemplo, si un operador A que utiliza un broker ECN quiere tomar una
posición larga (compra de una divisa), el broker a menudo hará coincidir esta
orden de compra con otra compra de venta que un operador B pueda hacer.
En el caso del bróker STP, la orden de compra del operador A y la orden de
venta del Operador B se pasarán directamente a los proveedores de liquidez.
Flujo de órdenes de un bróker ECN vs un STP
Cuando el bróker ECN coincide con éxito las órdenes de sus usuarios, a
menudo se pueden ver spreads de hasta 0 pips. Bajo este escenario, el bróker
ECN en algunos momentos puede proporcionar spreads más ajustados que
un bróker STP.
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Ventajas del bróker ECN/STP
 El trader por lo general puede obtener mejores precios bid/ask ya que
estos derivan de múltiples fuentes.
Forma como se calculan precios de un bróker ECN/STP
 En el caso de los ECN, ofrecen la posibilidad de operar con precios que
en ciertos momentos tienen un spread sumamente reducido e incluso
igual a cero.
 Los brokers ECN/STP genuinos no operan en contra del trader, ya que
ellos simplemente pasan las órdenes del cliente a un banco u otro
cliente en el lado opuesto de la transacción. El broker no participa
directamente en la operación por lo cual no ocurren conflictos de
intereses.
 Los precios pueden ser más volátiles, lo cual puede resultar mejor para
la aplicación de estrategias de trading basadas en el scalping.
 Todos los brokers ECN/STP están regulados, ya que al trabajar con
proveedores de liquidez (otros bancos o primer brokers), requieren por
lo usual un mínimo de regulación.
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Desventajas del bróker ECN/STP
 Es posible que su plataforma de trading sea menos amigable con el
usuario que las de otros brokers. Sin embargo, la gran mayoría ha
incorporado la plataforma Metatrader (la más conocida y usada en el
mercado de divisas) en su oferta de medios de trading.
 Debido a los spreads variables entre los precios del bid y el ask, puede
resultar más complicado el calcular los puntos de stop loss y de
breakeven (el precio en el cual si se cierra la posición esta no produce
ni pérdidas ni ganancias, es decir un punto de equilibrio) en términos
de pips por adelantado.
 Los operadores deben pagar comisiones por las transacciones, las
cuales constituyen el medio por el cual estos brokers obtienen
ganancias.
 Al momento de abrir una cuenta, es bastante posible de que un bróker
ECN/STP pida más documentos que lo usual (vs un bróker Market
Maker).
 Usualmente piden una cantidad mínima para aperturar una cuenta
ECN/STP, que puede ir desde USD $1,000.
Comentario
Actualmente, la gran mayoría de brokers ECN/STP son una especie de
“híbridos” entre un MM y un ECN/STP, ya que de esta forma se obtiene lo
mejor de cada mundo.
Por el lado MM, los brokers usan un modelo para reconocer a aquellos
clientes que tienen más probabilidades de perder en una operación
(apalancamiento excesivo, arriesgan gran parte de su capital en una sola
operación, no usan stop loss, etc), por lo que mantienen a estas operaciones
en el Libro B. El resto de operaciones las mandan al mercado vía el Libro A.
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Lo más común es que un bróker tenga diferentes tipos de cuenta. Las cuentas
que son pequeñas (donde usualmente se puede comenzar con $20 o $50)
son por lo usual cuentas donde las operaciones van a ir a parar al Libro B. Sin
embargo, también existen las cuentas ECN o cuentas STP. Normalmente cada
bróker da la oportunidad al inversionista de escoger bajo que tipo de cuenta
es que uno puede operar.
A su vez, existe un grupo de brokers que son netamente ECN/STP. En este
caso, hay una ausencia de una mesa de negociaciones, y todas las órdenes se
pasan a los proveedores de liquidez vía el Libro A.
Es difícil saber con exactitud cuando un bróker que se publicita como
ECN/STP, se exclusivamente ese tipo de bróker y no sea un “hibrido”. En este
caso, nuestra tarea como inversionistas es sencillamente aprender a operar
de forma correcta, no sobre apalancarnos, y usar un Stop Loss en nuestras
operaciones. De esta forma, evitamos caer en el grupo de órdenes que se
quedan en el Libro B, y operamos directamente con el mercado.
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III.
Formas en que los brokers generan ingresos
El brokerage es un negocio. El servicio que brindan es ofrecer a los inversores
individuales la oportunidad de especular en los mercados financieros, y
cambio cobran por ese servicio.
Hay cuatro formas principales bajos las cuales el bróker margina ganancias:
1. Operando contra los inversores retail :
Como hemos mencionado, los brokers Market Makers son la contrapartida
de una operación nuestra. Ejemplo: si yo compro el EUR/USD, estoy
“comprando” euros y “vendiendo” dólares. Del otro lado de la operación
estará el bróker, quien “vende” los euros y “compra” los dólares. Bajo esta
modalidad, si nosotros perdemos en la operación, es el bróker quien gana en
la operación. Si nosotros ganamos en la operación, es el bróker quien pierde
los fondos.
Todavía existe una gran mayoría de brokers que son netamente MM, por lo
que la gran mayoría de sus ingresos va a depender de cuanto puedan perder
sus clientes, lo que representa claramente un conflicto de interés. Aún así, se
estima que en promedio, el 70% de los ingresos de un MM son vía el Libro B,
siendo el resto generado por comisiones, spreads y otros.
2. El Spread
El spread viene a ser la diferencia entre el precio de compra y precio de venta
del instrumento negociado.
Cada bróker va a tener un nivel de spread diferente (ya que cada uno trabaja
con proveedores de liquidez diferentes, y tendrán una forma propia de
“llegar” al precio del mercado) para cada par. A su vez, el spread dependerá
del “tipo” de cuenta que uno quiera abrir (ejm: spread fijo vs spread variable)
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A continuación, veamos el ejemplo del EUR/USD. La diferencia del precio de
compra – venta en este caso es de 2 pips (0.0002)
EUR
1.3591
Spread
0.0002
USD
1.3593
Tamaño
posición
$100,000
$50,000
$25,000
$10,000
$50,000
Broker gana
$20
$10
$5
$2
$1
Dependiendo del tamaño de la posición (lotes negociados en la operación), la
ganancia del bróker se gráfica en la parte derecha del cuadro, tomando en
cuenta el spread de 0.0002 mostrado anteriormente. Vamos a ver que
mientras más grande la posición, mayor ingreso que va a tener el bróker.
Spreads de acuerdo al tipo de par
En el mercado de divisas, tenemos las pares que son denominados
“principales” (mayor pairs en ingles). Este término hace referencia a la
combinación de las monedas mayormente comercializadas en el mundo, y
que son el dolar americano (USD), el euro (EURO), la libra esterlina (GBP), el
Yen Japonés (JPY), y el franco suizo (CHF).
Los siguientes pares son considerados los “principales”




EUR/USD
USD/JPY
GBP/USD
USD/CHF
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En el caso de estos pares, es bastante probable que los brokers tengan un
spread mucho más ajustado en comparación a otros pares que son menos
“liquidos”.
Por el lado opuesto de la moneda, tenemos los pares “exóticos”, que son
combinaciones de monedas que por su bajo nivel de comercialización, van a
tener un spread bastante ancho. Ejemplos de monedas en este grupo: Lira
Turca (LRT) , Corona Danesa (DRC) , Dólar Hongkones (HKD), Rublo Ruso
(RBL) , Peso Mexicano (MEX), entre otros
Como conclusión, podemos decir que los brokers sacaran una mayor
ganancia en los pares más exóticos que a combaración de los pares
principales. Si tomamos en cuenta esto, nos conviene operar con los pares
principales, para así “pagar” menos spread.
3. Comisiones
Aparte del spread, el bróker puede elegir cobrar comisiones por ciertas cosas.
Por regla, los brokers ECN y STP cobran una comisión por cada operación.
Esta comisión variará de acuerdo al bróker, y este costo debería de ser
bastante claro para el operador a la hora de abrir una cuenta.
En el caso de forex, un bróker ECN/STP tendrá una comisión por compra
venta de un lote. Supongamos que esta comisión sea $10. En este caso, de
acuerdo a la posición negociada también va a haber una comisión adaptada a
ello:
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Tamaño
Posición
$100,000
$75,000
$50,000
$25,000
$10,000
$1,000
Comisión
Broker
$10.00
$7.50
$5.00
$2.50
$1.00
$0.10
En el caso de CFDs, las comisiones también serán en función a la
compra/venta de un contrato CFD. La misma lógica aplica que en el caso de
divisas.
Aparte de las comisiones por negociación, el bróker puede decidir cobrar
otras comisiones tales como: comisión por mantenimientos de cuentas,
retiro de fondos, verificaciones de documentos, etc etc etc. Cualquier bróker
serio debería de tener las comisiones visibles en su web, y fáciles de
comprender y calcular.
4. El Rollover (swap)
De todos los puntos, este es el más incomprendido, y en el que menos se
fijan los operadores, ya sea por desconocimiento o por que consideran que
no es muy relevante a la hora de fijarse en los “costos” del bróker.
Al rollover lo conocemos también como el swap. En otras palabras, es lo que
“pagamos” o “recibimos” por mantener la operación vigente de una
operación de un día al otro.
En cualquier momento, al tomar una posición en el mercado Forex usted está
comprando una divisa y, al mismo tiempo, vendiendo otra. Su posición por lo
tanto ganará la tasa de interés de la moneda que usted ha comprado y, al
mismo tiempo, pagará la tasa de interés de la moneda que está vendiendo.
La diferencia neta se acreditará o se debitará en su cuenta todos los días en
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que se haga efectivo el Rollover, lo cual ocurre a las 5 p.m. hora del Este de
Estados Unidos para la mayoría de brokers.
Estas tasas de interés están en función a las tasas de interés referenciales
que cada Banco Central de Reserva le dá a su moneda.
Grafico: tasas de interés de los principales bancos centrales de reserva del mundo (a
septiembre 2014)
Es importante señalar que el Rollover sólo se produce en aquellas posiciones
que se mantienen abiertas a las 5 p.m. hora del Este de EE.UU (sesión de
Nueva York). Si cierra una transacción antes de que se produzca el Rollover, o
la abre después de la hora del Rollover, no se pagarán ni se deberán
intereses.
Para hacerlo entendible, pongamos un ejemplo:
Compramos un lote del par AUD/EUR, así que estamos comprando el dólar
australiano y vendiendo el euro para pagar su compra.
Si la tasa de interés del AUD es 2.50%, y la tasa de interés del Euro es 0.05%,
estamos comprando la moneda con mayor tasa de interés, por tal motivo
usted gana el interés por rollover algo así como el 2.45% (sobre una base
anualizada del lote), que es el resultado del diferencial entre las dos tasas de
interés. Si usted vende el par AUD/EUR, usted gana la tasa de interés del Euro
y paga la tasa de interés del AUD, como resultado usted paga un interés por
rollover del -2.45 % sobre una base anual.
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Todos los brokers deben de publicar en sus webs (o sus plataformas) el
rollover asociado a cada operación.
Ejemplo de rollover para compra (B) y venta (S) de diversos pares de divisas. Consulte con
la web de cada bróker para determinar el nivel de rollover de cada divisa
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IV.
Recursos Informativos
Una de las mejores formas de tener una referencia con respecto a ciertos
brokers, es conociendo la opinión de otros usuarios.
Existen una infinidad de webs donde figuran rankings de brokers, pero no
opiniones de otros traders. Usualmente, estas webs con las listas de los
“mejores brokers”, son empresas que son IBs (ver capitulo VII para más
información).
Para nuestra buena suerte, existen webs que son en cierta forma
independientes de la movida comercial, y donde tenemos valorizaciones de
casi todos los brokers del mercado por parte de sus usuarios. La página
principal en este caso es Forex Peace Army: www.forexpeacearmy.com.
La desventaja en este caso es que toda la información está en inglés. Pero
tranquilos! A continuación les detallo los pasos para poder ver si el bróker de
su elección está bien o mal visto por la comunidad de trading:
Paso 1: Ir a la web y escoger sección “reviews and ratings”
Paso 2: Ir a la sección Forex Brokers
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Paso 3: En el lado izquierdo, aquellas empresas que tengan el icono SCAM
son brokers que han sido catalogados como estafadores. Para que un bróker
obtenga esta calificación, la comunidad tiene que haber demostrado que
efectivamente las prácticas de la empresa en mención han sido
“deshonestas” (es como un juicio que se le hace), y no que se le ha
denominado asi por que un operador X perdió su capital en una operación ( a
menos que se demuestre que el bróker tuvo que ver en el proceso de esta
pérdida de capital)
La sección “ratings” da la valoración promedio que se le da a una empresa,
en función al número de traders que han hecho una revisión de la misma.
La sección “Reviews” nos indica cuantos traders han hecho un comentario
con respecto a un bróker. Mientras más reseñas tenga un bróker, mejor para
nosotros (para así tener una opinión más generalizada sobre la empresa con
la que tenemos pensado trabajar)
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La web en mención no solo se limita a hacer una reseña de brokers, si no
también hace reseña de plataformas de trading, servicios de señales de
trading, cursos de trading, foros, etc. Es bastante útil a la forma de tener toda
la información disponible de forma gratuita en un solo lugar.
V.
Regulación
El mercado de divisas es un mercado que se le conoce como un mercado OTC
(over the counter). Dado el tema territorial de cada moneda, es imposible
tener un ent.
De acuerdo al BIS (Bank of International Settlements), el trading del mercado
spot es el 95% del mercado de divisas. El otro 5% se da a través de forwards,
swaps y opciones. Estos últimos productos si se dan a través de un mercado
regulado
A fin de que poder regular de alguna forma este mercado, hay diferentes
gobiernos y entes supervisores que han tomado ciertas medidas al respecto.
Estas organizaciones actúan como supervisores para sus respectivos
mercados, y proveen de licencias de funcionamiento que cumplen con las
condiciones exigidas para poder operar como intermediadores financieros.
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Dicha condiciones pueden ser con respecto al nivel de capitalización de la
empresa (de forma que garantice la solvencia financiera de la misma),
experiencia de la organización, experiencia de los ejecutivos, etc.
En resumen, el que un bróker este regulado por algún estado o supervisor,
nos da cierto nivel de seguridad con respecto al tipo de firma con la que
estaremos trabajando a futuro.
A continuación, les damos una lista de los principales países que exigen
regulación para intermediarios financieros, así como los link a los entes
reguladores que intervienen en dar licencia a un bróker en cada jurisdicción.
1. Australia

Australian Securities and Investment Commission
2. Islas Vírgenes Británicas (BVI)

British Virgin Islands Financial Services Commision (BVIFSC)
3. Canadá



British Columbia Securities Commission
Ontario Securities Commission
Investment Industry Regulatory Organization of Canada
4. Chipre

Cyprus Stock Exchange Commission
5. Dinamarca

Danish FSA
6. Unión Monetaria Europea

Markets in Financial Instruments Directive
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7. Francia


Autorité de Contrôle Prudentiel (ACP)
Banque de France
8. Alemania

Bundeszentrale für Finanzdienstleistungsaufsicht
9. Grecia

Hellenic Capital Markets Commission (HCMC)
10. Hong Kong

Securities and Futures Commission
11. Indonesia

Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi
12. Italia

Commissione Nazionale per le Società e la Borsa
13. Japón




Financial Services Agency
Japan Investor Protection Fund
The Financial Futures Association of Japan
Japan Securities Dealers Association
14. Mauricio

Financial Services Commission
15. Holanda

The Netherlands Authority for the Financial Markets (AFM)
16. Nueva Zelanda

Financial Dispute Resolution (FDR)
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
Financial Service Providers Register (FSP)
17. Rusia

The Commission on Regulation of Financial Markets Participants Relationships
18. Singapur


Licensed clearing member of the Singapore Exchange
Monetary Authority of Singapore
19. Sud-África

Financial Services Board
20. España

Comisión Nacional del Mercado de Valores
21. Suecia

Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen)
22. Suiza







Groupement Suisse des Conseils en Gestion Indépendants
Polyreg
Association Romande des intermediares financiers
Swiss Federal Department of Finance
Organisme d'autorégulation fondé par le GSCGI
Commission fédérale des banques
Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA)
23. Emirates Arabes Unidos

Dubai Multi Commodities Centre
24. Reino Unido

Financial Conduct Authority
24. Estados Unidos
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





Financial Industry Regulatory Authority, Inc.
New York Stock Exchange
Office of the Comptroller of the Currency
Securities and Exchanges Commission
Commodities and Futures Trading Commission
National Futures Association
25.Uruguay

Banco Central de Uruguay
Este e-book fue escrito por Luis Urquiza de www.eltraderfx.com
VI.
Puntos a tener en cuenta a la hora de elegir un bróker
La siguiente lista la he armado en base a mis años de experiencia como
trader, donde he trabajado posiblemente con unos diez brokers.
El objetivo de esta guía no es promover ningún bróker en particular, si no
más bien darles las pautas para que ustedes puedan hacer el filtro correcto a
la hora de elegir su socio en el trading de divisas.
No se olviden que es finalmente nuestra responsabilidad el operar
correctamente, y como tal no podemos hacer a un bróker responsable por
que entramos a una operación y perdimos. Al final y como toda empresa,
nosotros pagamos por un servicio.
Y ahora al grano, ¿Cuales son los puntos que debemos tener en cuenta a la
hora de elegir nuestro proveedor de servicios de acceso a los mercados de
divisas? Veamos la siguiente lista:
1. Opinión de otros usuarios:
Para mí, pongo este punto en primer lugar, ya que es fundamental la
experiencia que otros traders han tenido con alguna empresa en particular. Y
a su vez saber sobre brokers a los cuales se les ha puesto la etiqueta de
Estafa por parte de la comunidad de usuarios.
Como hemos visto en la sección Recursos Informativos (Capítulo IV), primero
comenzaría consultando la web www.forexpeacearmy.com, y hacer un
primer filtro de brokers que tienen buenas reseñas, un buen número de
personas que han hecho las reseñas, y que el bróker no esté catalogado
como “estafa” (SCAM). En función a ello, podríamos hacer una lista
preliminar de diez brokers.
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2. Calcular costo total por operación: spreads, comisiones y costos
Como mencionados en el capitulo III, los brokers generan ingresos a través de
operar contra nosotros, por el spread, cobro de comisiones, y el rollover (en
caso tengamos la operación abierta más de un día.
El costo de operar con un bróker va a ser variable. Para comenzar, va a
depender del tipo de bróker que escogemos (MM vs ECN/STP). Segundo, va a
escoger del tipo de cuenta que tengamos (spread fijo vs spread variable). En
cualquiera de las combinaciones, es posible obtener una forma estándar de
poder calcular el costo total de operar con un bróker, el cual se puede
resumir en las siguientes formulas:
Broker Market Maker
Ejemplo 1: Tomamos una posición larga en el EURUSD
Market Maket
EUR
1.3677
Spread
Ganancia 1 lote
USD
1.3679
1 pips
$10.00
Ejemplo 2: Compramos un lote de EURUSD, y mantenemos la posición
abierta un día. (nota: en la web del bróker, se publica que el rollover para el
EURUSD es de -$1.6 por lote por día para una posición larga).
Market Maker
Spread
Ganancia 1 lote
Rollover
Total
EUR
1.3677
USD
1.3679
2 pips
$20.00
$1.60
$21.60
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En este caso hayamos tenido la operación abierta por un día, entonces
hemos pagado un total de $21.60 al bróker, por un lote comprado del
EUR/USD.
Broker ECN/STP
En el caso de los brokers ECN/STP, si bien los spreads son más ajustados,
también tenemos que pagar una comisión por cada operación por cada
operación.
Las comisiones variarán de bróker a bróker, por lo que tenemos que
consultar esto en las respectivas webs. Si no está claro cuál es la comisión
que se cobra por cada operación, entonces consúltenlo con el servicio de
atención al cliente (nota: esto debería de estar identificable de forma fácil y
transparente. Si es que un bróker que se publicita como ECN/STP no brinda la
información con respecto a las comisiones, entonces duden
automáticamente sobre esa empresa. Hay muchas otras que si brindan esa
información de forma totalmente transparente).
Ejemplo 1: Tomamos una posición larga en el EURUSD.
La comisión del bróker en este ejemplo es de USD $8 por lote negociado.
ECN/STP
Spread
Ganancia 1 lote
Comisión
Total
EUR
1.3677
USD
1.3678
1 pips
$10.00
$8.00
$18.00
Como mencionados, el spread estará en función al tipo de cuenta. En este
ejemplo específico, estamos tomando el spread de 1 pip como referencia.
Ejemplo 2: Tomamos una posición larga en el EURUSD, y tenemos la posición
abierta 2 días (mismas condiciones del rollover a la usada en el ejemplo 2 del
Market Maker)
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ECN/STP
EUR
1.3677
Spread
Ganancia 1 lote
Comisión
Rollover
Total
USD
1.3679
1 pips
$10.00
$8.00
$3.20
$21.20
Ejemplo 3: Igual al ejemplo 2, solo que logramos que el bróker nos
“devuelva” el 25% del spread (ver capítulo VII para más detalle de cómo
lograr esto):
ECN/STP
Spread
Ganancia 1 lote
Comisión
Rollover
Devolución spread
Total
EUR
1.3677
USD
1.3679
1 pips
$10.00
$8.00
$3.20
$2.50
$18.70
Como ven, el costo de operar con un bróker va a depender realmente de las
variables mencionadas.
Algunos tips adicionales para escoger brokers con spreads y comisiones
competitivas:


Buscar brokers con altos niveles de capitalización. ¿Por qué? Porque
normalmente estas empresas trabajan con un mayor número de
proveedores de liquidez, lo que permite tener mayor oportunidad de
acceder a mejores spreads, y una mejor ejecución de nuestras órdenes.
Elegir un bróker que tenga un buen número de proveedores de
liquidez. Si esto no figura en la página web, entonces preguntarlo al
bróker directamente.
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3. Servicio al cliente:
Un buen bróker debería de poder atenderlos las 24 horas cuando los
mercados estén abiertos, y deberían de incluir la posibilidad de ser
contactados por teléfono, chats y servicio de correo.
La calidad del servicio de atención al cliente también es importante. Un
inversor puede revisar la eficiencia de tales servicios al hacer unas llamadas a
la oficina del bróker y hacer una que otra consulta. El nivel de respuesta del
personal de la empresa les puede dar una idea sobre la calidad de los
servicios ofertados.
A su vez, otras cosas que nos debemos de fijar son en los adicionales que nos
puede ofrecer un bróker, como por ejemplo:





Servicio de señales
Alerta de cifras fundamentales
Webinars
Reportes
Cursos educativos
4. Verificar que esté regulado
De preferencia, operen con un broker que está registrado y regulado en el
país que ustedes viven. Caso contrario, si es que todavía no existe un ente
regulador con reglas específicas para este mercado (como es el caso de la
mayoría de países en Sudamérica), entonces escojan de preferencia un
bróker que esté regulado en uno de los países con un fuerte nivel de
regulación: Estados Unidos, Reino Unido, Unión Económica Europea, Suiza,
Hong Kong, Australia, Japón.
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El que un bróker esté constituido y regulado en otro país fuera de esta lista
no significa que no es de fiar, pero siempre es bueno irse “por lo seguro”. A
su vez, algunas empresas están registradas en algunos de estos países (más
no reguladas). Esto debería de estar bien descrito en la web del bróker, caso
contrario pueden hacer la consulta en los servicios de atención al cliente
Otros puntos de importancia a tomar en cuenta






Depósito mínimo: Esto es de vital importancia para inversores novatos
que desean comenzar con montos pequeños.
Nivel de apalancamiento: así como el requerimiento del margen
también deben de ser considerados a la hora de elegir un bróker.
Consido un apalancamiento suficiente en base a 50:1 o 100:1.
Numero de Instrumentos que pueden ser operados
Plataformas de Inversión: La plataforma más usada en el mercado
forex es Metatrader. Todo bróker debería de ofrecer esta plataforma,
además de plataformas propias.
Educación: Den la preferencia a brokers que estén dispuestos a
enseñarles lo básico del mercado de divisas, aparte de guiarlos en la
decisión de operaciones, al menos en sus primeros días como trader.
Así que escoger un bróker cuya web ofrezca la información necesaria
sobre como operar en los mercados financieros.
La facilidad para depositar y retirar fondos es otro factor fundamental.
Escojan un bróker que les provea con un proceso fácil de depósito y
retiro de fondos, y eviten brokers que tienen un record de alargar los
pagos
En base a los puntos antes descritos, va a ser posible de poder llegar a una
lista de 3 “finalistas” para que sean sus brokers.
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VII.
Adicional: Como conseguir que el bróker nos “devuelva” parte
del spread pagado en una operación.
Bien, hemos llegado casi a la parte final de esta guía!
Les quiero comentar ahora como podemos obtener una “devolución” de
parte del spread pagado en una operación a un bróker, así haya ganado o
perdido en esta. Para poder explicar esto mejor, primero les quiero explicar
el concepto del Introducing Broker (IB, o bróker introductorio en español).
Introducing Broker (IB)
Normalmente, cada bróker tiene dentro de su estrategia comercial el tener
aliados estratégicos que le permita captar nuevos clientes. Una de las formas
más comunes, es tener a un Introducing Broker (bróker introductorio), que
no es más que una persona/empresa que le consigue un cliente al Broker. A
cambio, el IB recibe como compensación parte del spread que el bróker gana
en cada operación al cliente “presentado”.
Gráfico de relación entre traders – IB s - Brokers
Muchas páginas webs, blogs, revistas, etc que son especializadas en forex y
temas financieros tienen publicidad de una gama de diferente de brokers. En
estos casos, es bastante probable de que ellos sean IBs. Si es que una
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persona que visita estas webs, hace click en la publicidad de un bróker y se
convierte en cliente, entonces automáticamente el IB recibe de por vida
parte del spread o comisiones que el bróker pueda generar por este nuevo
inversor.
También es posible que el IB sea una empresa o una persona (que están
involucrados de alguna forma u otra en los mercados financieros). Dichas
personas jurídicas o naturales, perciben ingresos al referir nuevos clientes a
un bróker específico.
Ahora, una vez que tenemos este concepto del Introducing Broker, veamos
el concepto de los programas Rebate, que consiste en la devolución de
comisiones por parte de algunos IBs.
Programas “Rebate” (Devolución de comisiones)
Dentro del mundo de los IBs, existen algunas empresas que devuelven a sus
clientes parte de las comisiones ganadas como IBs. En otras palabras,
“comparten” las ganancias. Esto lo hacen bajo la premisa de que al compartir
estas ganancias, van a atraer un mayor volumen de personas que se asocian
a estos programas de devolución de comisiones, por lo que estarían
incrementando aún más sus ingresos.
A continuación, les pongo la lista de una de las empresas que ofrecen esta
devolución de fondos. En este caso, la web en mención trabaja con los
principales brokers del mercado, y vengo trabajando con ellos más de 5 años
con una satisfacción garantizada.
Cashbackforex
A la fecha, trabajan con más de 45 mil traders. Devuelven hasta el 50% de las
comisiones que reciben como IB. Entre las modalidades principales de
devolución usan Paypal, Moneybrookers – Skrill, Cheques, Transferencias
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directas a cuentas bancarias, y Neteller (ver la web, sección FAQs donde
figuran las condiciones y gastos asociados a cada modalidad de devolución de
fondos). Tienen un servicio al cliente las 24 horas, y si ustedes refieren a
otros traders, reciben una comisión por ello. De lejos Cashbackforex es mi
recomendación numero uno.
Desventaja: no tienen atención al cliente en español. Sin embargo, estos son
los pasos a seguir para “asociarse” al IB, y así recibir parte de las ganancias.
Paso 1 : Rellenar información personal en la web:
Escoger nombre de
usuario
Elegir
contraseña
Nombre
Apellido
Correo
Paso 2: Escoger la opción “Add a Broker account”
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Opcional: La página ofrece la opción de comprara brokers en función a
algunas variables:
Poner nombre de
broker
Pais de origen
Competitividad de
spreads
Popularidad de web
Rating de fortaleza
regulatoria de país donde
bróker esta inscrito
Rating por reseñas de
otros usuarios
Se escoge tipo de
bróker: ECN/STP o
MM
En función a lo que escojan, les va a aparecer una lista de brokers
encontrados de acuerdo al filtro
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Paso 3: En el resultado, figuran los brokers y las comisiones que el IB les da
de vuelta para cada bróker. Tambien sale el deposito mínimo (minimun
deposit), asi como el apalancamiento (leverage) ofrecido por cada bróker.
Palabras clave
Major: Se refiere a los pares principales descritors en el Capítulo III, punto 2
RTL: Round Turn Lot (100,000 unidades tradeadas)
Paso 3: Si es que han escogido un bróker, pueden aperturar una cuenta con
este via la opción “OPEN A NEW ACCOUNT”
Paso 4: Introducimos la forma como queremos que cashbackforex nos
devuelva las ganancias compartidas (Payout Options):
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Sugerencia: La forma más fácil de recibir parte de estas ganancias generadas,
es via Paypal. Crear una cuenta no demora más de 3 minutos
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Para Cerrar
Felicitaciones! Llegaron al final de esta guía!
Como se dan cuenta, el escoger un bróker serio y confiable es una tarea en la
cual debemos de tomar un poquito de tiempo, pero que a la larga nos va a
evitar una que otra sorpresa desagradable.
A su vez, se han dado cuenta de que pueden bajar de alguna forma sus
costos de trading, al afiliarse a un bróker vía una de las webs que ofrecen los
programas rebate anteriormente mencionados. Todo cuenta a la hora de
hacer que nuestra capital de trabajo crezca poco a poco.
Ahora les quiero pedir un favor. Si les gusto está guía, y la consideran útil,
denle “me gusta” a nuestro fan page en facebook
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Y escribanos unas líneas, comentándonos que tal les pareció este libro
[email protected]
Espero que encuentren la información útil y práctica. Saludos!
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