Descargar - Valores Mexicanos Casa de Bolsa

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Evolución y Perspectivas BMV y NYSE:
MÉXICO:
EUA:
Los principales índices accionarios estadounidenses tuvieron una
semana con altibajos, reaccionando al Anuncio de Política
Monetaria de la FED, la información macroeconómica y el
persistente declive en el precio de los commodities. Respecto de lo
primero, la Reserva Federal anunció un incremento de 25 puntos
base en la tasa de fondos federales, la cual se ubicará en un
rango de entre 0.25% a 0.5%. Cabe mencionar que tal aumento
estuvo de acuerdo a lo previsto por el mercado, por lo que la
atención de los inversionistas estuvo más centrada en el discurso
de los miembros de la Reserva Federal, con el fin de tener mayor
claridad sobre el ritmo del ciclo de alza en tasas. En ese sentido,
Janet Yellen manifestó su optimismo respecto a la economía
estadounidense y reafirmó que los incrementos subsecuentes
serán graduales y estarán en función del desempeño de la
economía. En relación con lo anterior, en la semana se dieron a
conocer distintos indicadores macroeconómicos que soportan la
visión de la FED, como los inicios de casas y los permisos de
construcción, lo cuales durante diciembre crecieron un 10.5% y
11% respectivamente, ubicándose en niveles mayores a lo
esperado. Por otro lado, las solicitudes de seguro por desempleo
se ubicaron en 271 mil, lo que representa una disminución de 11
mil solicitudes respecto a la semana previa. Pese a que la decisión
de la FED ayudó a disminuir la incertidumbre sobre la política
monetaria y generó un mayor optimismo sobre el desempeño de la
economía estadounidense, hacia el final de la semana los
mercados vieron una caída ante la preocupación sobre la
desaceleración en China, su posible impacto en el crecimiento
económico global y el persistente declive en el precio del petróleo
y otros commodities. Adicionalmente, otro factor que incidió en el
comportamiento de los mercados hacia el final de la semana fue el
denominado quadruple witching , que se refiere al vencimiento de
los contratos de futuros y opciones sobre índices accionarios y
acciones.
El IPC concluyó la semana con un alza, reaccionando al anuncio
de la FED y al desempeño de las emisoras locales. Sin embargo,
hacia el final de la semana el índice vio una caída de la mano con
los mercados internacionales. A media semana, los mercados
encontraron un impulso en el anuncio de la decisión de política
monetaria de la FED. Si bien el incremento en tasas ya estaba
previsto, el discurso de Janet Yellen fue recibido positivamente por
el mercado debido a que manifestó que los incrementos
subsecuentes
serán
graduales
y
estarán
en
función
del
desempeño de la economía. En contraste con el alza en tasas en
EUA, el Banco Central de Japón anunció medidas de estímulo
monetario adicionales. Sin embargo, la magnitud del estímulo
adicional fue menor a lo esperado, generando presión en los
mercados. En relación con México, luego de conocer la decisión
de la FED, Banxico anunció un incremento en la tasa de interés de
referencia, la cual pasó de 3.0% a 3.25%, incremento en línea con
el anunciado por la Reserva Federal estadounidense. En el
ámbito corporativo, GRUMA anunció que, con motivo de la
depreciación del Bolívar y la situación macroeconómica, dará de
baja el valor en libros de sus inversiones en Venezuela. Lo anterior
se reflejará en un cargo a resultados por Ps. 4,362 millones que se
registrará en diciembre de 2015. Cabe mencionar que lo anterior
no afectará la generación de efectivo de Gruma, al ser un cargo
virtual. Con respecto al desempeño del IPC, destacó la caída en el
precio de los títulos de ICA, luego de que la compañía anunció que
no realizará el pago de intereses por aproximadamente US $31
millones
que
vencieron
el
30
de
noviembre
pasado.
Adicionalmente, la empresa anunció cambios en su equipo
directivo. Por otro lado, en forma positiva destacamos el
comportamiento de los títulos de GFNORTE, ALSEA, GMEXICO y
GRUMA.
Múltiplo VE/UAIIDA IPC:
Último:
Último:
IPC:
VE/UAIIDA:
42,937
10.39
Inferior:
Superior:
6.14
9.70
Media:
Med/Ult:
7.92
-23.75%
Sup/Ult:
Inf/Ult:
-6.63%
-40.87%
12
50,000
45,000
10
40,000
35,000
8
30,000
6
MULTIPLO
25,000
IPC
20,000
4
15,000
10,000
2
5,000
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
0
2001
0
P/U del Standard&Poors 500:
Último
17.91
Media
19.19
Índice
2,006
Lim. Sup
23.54
Lim. Inf
14.83
35
2,700
30
2,200
25
1,700
20
MULTIPLO
S&P500
15
1,200
10
700
5
10
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
200
1989
0
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.