bienvenido a la organización carvajal internacional sa

Transcripción

INFORME ANUAL 2009 CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. [ 1 ]
BIENVENIDO A LA ORGANIZACIÓN CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
[ 2 ] INFORME ANUAL 2009 CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
FILOSOFÍA ORGANIZACIONAL
MISIÓN
VALORES
VISIÓN
Innovación
Disposición permanente para crear
y mejorar productos, servicios y
procesos.
Carvajal es una empresa multinacional
que, con sentido social y haciendo las
cosas bien, contribuye a la productividad
de sus clientes y al desarrollo de las
personas, ofreciendo productos y
servicios innovadores, competitivos y
rentables para garantizar un desarrollo
sostenible.
Consolidarnos como empresa
multinacional líder en América Latina y
ser el proveedor preferido de productos
y servicios, manteniendo un excelente
nivel de calidad.
Orientación al cliente
Conocimiento y satisfacción de las
necesidades de los clientes para
mantener relaciones de corto y
largo plazo.
Integridad
Operación en forma honesta y clara,
que genera confianza en los clientes,
colaboradores, proveedores,
accionistas y la comunidad. Acción
de acuerdo con el marco de la ley
y las normas establecidas en los
diferentes países en que opera.
Respeto
Disposición permanente a reconocer,
aceptar y comprender a todas las
personas que interactúan con la
Organización.
Compromiso social
Cumplimiento de Carvajal con sus
responsabilidades ante las
comunidades en las que opera.
INFORME ANUAL 2009 CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
RESUMEN HISTÓRICO
1904 – 1920
Nacimiento de una empresa
1904. La familia Carvajal funda
la Imprenta Comercial, en Cali,
Colombia.
Don Alberto Carvajal Borrero imprime
el periódico El Día.
1906. La Imprenta Comercial cambia
su nombre al de Carvajal & Cía.
1914. Carvajal empieza a producir
artículos de papelería.
1920. Carvajal abre su primer
almacén de venta de artículos de
papelería y distribución de productos
para oficina.
1920 – 1930
Oportunidades y crisis
1927. Carvajal importa a Colombia su
primera prensa offset.
1930 – 1950
Primer desarrollo industrial
1935. Carvajal importa a Colombia la
primera prensa offset de dos colores.
1939. Abre su primera oficina y
papelería en Bogotá, capital de
Colombia.
1946. Organiza su propia red
comercial en las cuatro principales
ciudades de Colombia.
1948. Produce los primeros
empaques de cartón.
1950 – 1960
Una Empresa para toda Colombia
1951. Inaugura su nueva planta en
Cali, Colombia.
1959. Nace la empresa Publicar S.A.
1960. Se crea Editorial Norma.
1961. Carvajal hace su primera
inversión empresarial fuera de
Colombia, en la Corporación Gráfica
de Puerto Rico.
1962. Inicia operaciones la División
Muebles, hoy perteneciente a Mepal.
1969. La División Muebles, ofrece las
primeras líneas de Oficina Abierta en
Colombia.
1970. Publicar inicia operaciones
fuera de Colombia, en Costa Rica.
1970 – 1980
A la conquista de América Latina
1973. Carvajal establece plantas
de formas continuas en Ecuador y
Panamá.
1974. Publicar inicia operaciones en
Chile y Nicaragua.
1975. Se crea la División de
Empaques Flexibles.
1976. Carvajal funda Musicar S.A., en
asocio con Caracol.
1978. Publicar inicia operaciones en
Guatemala.
1980. Carvajal inaugura una nueva
planta de impresión y acabado de
formularios en México.
1980 – 1990
Se consolida una Multinacional
Latinoamericana
1981. Publicar introduce el Servicio
de Información Telefónica por
Computador en Colombia.
1983. Se crea Comolsa, en asociación
con empresas internacionales, para
la producción de empaques de pulpa
modelada.
Publicar inicia operaciones en
Ecuador.
Se crea la División de Productos de
Expresión Social Kiut.
1984. Nace Edimedios.
Publicar inicia operaciones en Brasil.
1985. Se inaugura la planta Plegacol,
en asocio con Smurfit-Cartón de
Colombia.
Carvajal abre sus primeras oficinas
en Miami.
1986. Se crean las Divisiones de
Productos Escolares y Suministros
para Oficina Norma e inicia
operaciones en Panamá.
1987. El Grupo Editorial Norma
comienza a distribuir sus productos
en Ecuador.
1988 Productos Escolares Norma
inicia operaciones en Puerto Rico, y la
División Suministros Norma instala allí
una nueva planta de producción.
1989. La actual Cargraphics inaugura
planta maquiladora de libros e
insertos promocionales en San José
de Itúrbide, México.
Carpak crea la primera línea de
fabricación de tubos laminados en
Colombia.
1990 El Grupo Editorial Norma
empieza a distribuir sus productos
en Chile.
El Grupo Editorial Norma adquiere la
editorial Parramón Ediciones S.A., de
España.
Publicar S.A., inicia operaciones en
Panamá.
Casa de habitación de la familia Carvajal, en cuya primera planta se inicio la empresa. Carrera 5, entre calles 14 y 15, en Cali, Colombia.
Manuel Carvajal Valencia, 1851-1912
1991. El Grupo Editorial Norma se
asocia con la Editorial Farben de
Costa Rica, inicia operaciones en
Guatemala y edita los primeros textos
para el mercado educativo mexicano.
Productos Escolares Norma inicia
operaciones en Venezuela.
1992. Publicar S.A., inicia
operaciones en El Salvador.
Bico Internacional inicia operaciones
en México e inaugura una planta de
producción en Panamá.
1993. El Grupo Editorial Norma inicia
la distribución directa de sus títulos en
el mercado mexicano.
Se crea Pamolsa en el Perú, para la
producción de empaques de pulpa
moldeada.
operaciones en Ecuador.
1994 El Grupo Editorial Norma
adquiere la Editorial Kapelusz de
Argentina.
Se inicia la distribución de muebles
en Ecuador.
operaciones en Costa Rica.
1995. Bico Internacional inicia ventas
en República Dominicana.
Mepal inaugura una planta de
ensamble en Guayaquil, Ecuador.
Publicar produce el Directorio
Telefónico de Colombia en CD-Rom.
1996. Carvajal comienza operaciones
en el Perú con cinco empresas.
El Grupo Editorial Norma inicia
operaciones en República
Dominicana.
Publicar S.A. pone en Internet el
Directorio de Exportadores de
Colombia y las Páginas Amarillas de
las principales ciudades del país.
Bico Internacional inicia operaciones
en El Salvador, Guatemala y Brasil, y
establece una planta de producción
en México.
1997. Mepal inaugura plantas de
Alberto Carvajal Borrero, 1882-1967
muebles en Venezuela.
Visipak instala su segunda planta de
producción de láminas plásticas y
termoformados.
Publicar introduce las Páginas
Amarillas habladas en Colombia.
Bico Internacional establece una
planta de producción de cuadernos
en Brasil.
1998. Musicar amplía sus operaciones
a Venezuela, con el servicio de
Publihold.
Plegacol construye una nueva planta
en Yumbo, cerca de la ciudad de Cali.
Carvajal adquiere en Florida, Estados
Unidos, la empresa CoastCom
Communications.
De esa manera asume el control
completo de las publicaciones de C.C.
International Publishing, empresa
editorial de revistas sectoriales
latinoamericanas.
1999 – 2000
Carvajal en el mundo, hace las cosas
bien.
2000
Edimedios cambia de razón social a
B2B Portales e incursiona en Internet.
Nace IBC Solutions.
Mepal empieza a exportar a Centro
América.
Siglo XXI
2001. Musicar S.A. empieza a
transmitir música por satélite e inicia
operaciones en Venezuela.
IBC Solutions inicia operaciones en
Venezuela.
2002. Musicar S.A. inicia operaciones
en Panamá.
IBC Solutions incursiona en el
mercado Andino y Centroamericano.
Bico Internacional compra en Brasil la
empresa Caderbrás.
Publicar compra a la empresa Listel
S.A. en Brasil.
Hernando Carvajal Borrero, 1884-1939
El Grupo Editorial Norma compra
Ediciones Granica en España.
Se crea GC2, empresa que presta
servicios administrativos a las
demás empresas de la Organización
Carvajal, ahora Carvajal Servicios.
2003. Musicar S.A. inicia operaciones
en Ecuador y Centro América.
El Grupo Editorial Norma compra
Ediciones Belacqva de España.
Integrar y Sycom se fusionan y siguen
operando bajo el nombre de Integrar.
Se fusionan las plantas de El Cid y
Bico Internacional.
Carvajal reestructura la Holding.
Publicar se asocia con ETB (Empresa
de Teléfonos de Bogotá) para crear
Contact Center Américas.
B2Bportales compra la revista
El Hospital.
2004. Carvajal adquiere una
proporción mayoritaria de acciones de
Productora de Papeles S.A. (Propal
S.A.).
En Brasil nace la sociedad Publicar
Do Brasil Listel Listas Telefónicas
Limitada.
B2Bportales, subsidiaria de Grupo
Editorial Norma, adquiere de Keller
International Publishing de New
York las revistas latinoamericanas
Reportero Industrial, Petróleo
Internacional, Laboratorio y Análisis,
El Empaque e International World
Industrial Reporter.
2005. Bico Internacional adquiere el
control total de la empresa Productos
El Cid.
Fesa S.A. adquiere el 50% de
participación en la Empresa TX de
Venezuela y México.
2006. Fesa. S.A. compra la Empresa
Alcard en Argentina.
Publicar Do Brasil Listel Listas
Telefónicas firma una alianza
estratégica con Google Brasil.
2007. Fesa S.A. adquiere el centro de
Impresión Digital de Xerox en México.
Publicar S.A. adquiere a Yell
Publicidad S.A. (TPI) en Brasil.
El Grupo Editorial Norma compra una
importante participación del grupo
LUND en Brasil, empresa editorial de
revistas sectoriales.
Fesa S.A. adquiere Galas-Harland
en México.
Carpak S.A. adquiere una proporción
mayoritaria de la empresa
Termoformados Modernos en El
Salvador.
Fesa S.A. adquiere Levicom.
Se crea Assenda S.A. donde se
reúnen operaciones de Integrar S.A.,
IBC S.A. y Fesa S.A.
2008. Assenda adquiere a Papelera
General en México.
La Junta Directiva nombra por primera
vez un presidente externo a la familia,
el señor Ricardo Obregón Trujillo.
2009. Se inicia la implementación de
la Carta de Navegación, cuyo reto es
focalizar y rentabilizar.
GC2 se constituye en Carvajal
Servicios S.A.
Se consolida el corporativo como
una unidad de aporte estratégico
conformado por 5 vicepresidencias,
Gestión Humana, Financiera,
Estrategia Corporativa, Investigación,
Desarrollo e innovación y Juridica,
que le reportan a la Presidencia
Corporativa.
Grupo Editorial Norma vende
B2B a Publicar.
Assenda vende a Cargraphics la linea
de mercadeo y comunicaciones.
Se integran los sellos editoriales
Norma y Voluntad para el mercado
colombiano de educación básica.
Se inicia la integración de Bico
Internacional y del Grupo Editorial
Norma.
CONTENIDO
[ 1 ]
CARTA A LOS ACCIONISTAS 4
[ 2 ]
[ 3 ]
GOBIERNO CORPORATIVO 6
JUNTA DIRECTIVA DE CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. 8
[ 4 ]
LA ORGANIZACIÓN CARVAJAL EN EL MUNDO 10
[ 5 ]
EMPRESAS DE LA ORGANIZACIÓN CARVAJAL 13
Publicar S.A. Propal S.A. Bico Internacional S.A. Carpak S.A. Mepal S.A. Assenda S.A. Grupo Editorial Norma Cargraphics S.A. Musicar S.A. Carvajal Servicios S.A. [ 6 ] INFORME DE GESTIÓN [ 7 ] ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES [ 8 ] ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 14
16
18
20
22
24
26
28
30
32
35
49
81
[ 1 ] CARTA A LOS ACCIONISTAS
Ricardo Obregón Trujillo
Presidente Carvajal Internacional S.A.
La crisis financiera que empezó en el segundo semestre de 2008 se prolongó con
intensidad durante la primera parte de 2009.
En el segundo semestre del año se notó una
ligera recuperación, la cual no fue suficiente
para que Latinoamérica pudiera tener crecimiento económico positivo en el año. Por el
contrario, se estima que la región decreció
su producto interno bruto en un 1.8%. Los
países más importantes para la organización
no estuvieron exentos de dicho efecto: se estima que Colombia creció 0%, Brasil -0.2% y
México -6.8%.
En medio del decrecimiento de la demanda,
la Organización hizo un esfuerzo importante para mantener sus ventas, las cuales se
incrementaron 0.3% y alcanzaron la cifra de
$3,08 billones de pesos. La intensidad competitiva –que suele aumentar en épocas de
crisis– nos obligó a bajar ligeramente la utilidad operacional, al pasar de un 5,2% sobre
las ventas a 5,0%. No obstante lo anterior, un
mejor manejo del riesgo cambiario, la venta
de algunos inmuebles y la reversión de algunas provisiones que se encontró que no eran
necesarias, permitió lograr una utilidad neta
de $12.088 millones, mejorando en forma
sensible el resultado del año pasado. Adicionalmente, se tomaron medidas especiales
para disminuir el uso de capital de trabajo y
controlar la compra de activos fijos y el endeudamiento financiero.
Este resultado se logró gracias al portafolio
equilibrado de inversiones que posee la empresa. En efecto, países como Perú y Brasil
compensaron parcialmente resultados de naciones como México y Venezuela, que fueron
más afectadas por su entorno económico y
político. Así mismo, actividades como los
empaques o servicios tercerizados (BPO)
compensaron resultados de labores como
producción de papel o ventas de muebles
de oficina, que suelen ser más afectados en
épocas recesivas.
Paralelamente, siguiendo la “carta de navegación” definida a finales de 2008, continuamos el ejercicio de replantearnos en qué
negocios debemos permanecer y cómo hacerlos más rentables. Se reubicaron unidades de negocio hacia empresas más afines.
Por ejemplo, se pasó de Norma a Publicar la
unidad de directorios especializados B2B y la
unidad de mercadeo relacional de Assenda
a Cargraphics; Bico absorbió el Grupo Editorial Norma, para conformar durante 2010
el Grupo Norma, y Carpak absorbió algunas
de las líneas de empaques de papel y cartón que manejaba Plegacol, empresa en la
cual somos socios con Cartón de Colombia.
Se logró la consolidación de las actividades
de prestación de servicios en Assenda y se
decidió desinvertir en algunas unidades de
negocios cuyo ciclo de vida esté llegando a
su madurez.
Como paso seguido, cada empresa hizo un
análisis completo de su posición competitiva
y diseñó un plan estratégico con un horizonte
de tres años, con líneas de acción específicas y mediciones estrictas y permanentes,
con el objeto de optimizar su rentabilidad,
ofreciendo promesas de valor diferenciadas
y sostenibles en el tiempo.
Para cumplir las expectativas de rentabilidad
de nuestros accionistas, estamos volcando
toda la organización a administrarse con el
objetivo de crear valor económico, para lo
cual hemos diseñado un plan de incentivos
atractivo para el grupo gerencial. También
iniciamos un proyecto de desarrollo, capa-
citación y retención del talento humano de
alto potencial, preparando la gerencia media,
principalmente, para asumir los retos que exige una organización en continua evolución
como la nuestra.
Nos complace informarles que la calificadora de riesgos BRC Investor Services calificó AA+ la emisión de bonos ordinarios por
$400.000 millones de pesos, la cual se realizó de manera exitosa el pasado 17 de marzo
de 2010. De una oferta inicial de $300.000
millones, recibimos demandas de los inversionistas por un total de $641.140 millones, lo
que le permitió adjudicar finalmente $400.000
millones.
Quiero invitarlos a conocer en detalle el resultado del año 2009, el cual se presenta a
continuación.
Cordialmente,
[ 2 ] GOBIERNO CORPORATIVO
Junta Directiva
Corporativa
Revisor Fiscal:
Deloitte & Touche Ltda.
Presidente Corporativo
Auditoría Corporativa
Auditor Interno:
Price Waterhouse Coopers
VP
Gestión
Humana
VP
Financiero
Somos una Organización
con un accionar íntegro,
recto y transparente y con
una cultura de control que
busca lograr un equilibrio
entre gestión y fiscalización.
VP
Investigación
Desarrollo e
Innovación
Asistente Presidencia
Secretario Junta Directiva
VP
Jurídico
VP
Estrategia
Corporativa
La Organización Carvajal cuenta con los siguientes órganos institucionales para la gestión de su
actividad:
Accionistas
Aprueban y establecen la orientación de la actividad de la Organización propuesta por la Presidencia Corporativa. Igualmente, nombran a los miembros de la Junta Directiva, establecen los cambios
en los estatutos y aprueban los estados financieros de fin de ejercicio. Son 307 miembros.
Junta Directiva de la Organización
Define la visión y misión de la Organización,
aprueba los planes estratégicos generales y las
políticas corporativas en sus diferentes órdenes;
define, en particular, la política crediticia de la
Organización; aprueba el plan de inversiones o
de venta de activos y estudia el proyecto de presupuesto de inversión y operación del ejercicio
económico, entre otras funciones.
Está conformada por nueve integrantes: cuatro
son miembros de la familia Carvajal; los cinco
restantes son independientes.
Presidentes
Compañías
Operativas
Presidentes
Juntas
Directivas
Compañías
Operativas
Presidente corporativo
Hace cumplir las decisiones de la Asamblea General y de la Junta Directiva; presenta a consideración de la Junta Directiva el proyecto de presupuesto de inversiones, ingresos y gastos.
Son suplentes del Presidente de la Organización
el Presidente de la Junta Directiva y, en su defecto, los vicepresidentes, quienes lo reemplazan en
sus faltas absolutas o temporales.
Vicepresidentes
Los vicepresidentes son colaboradores inmediatos
del Presidente, provistos de representación legal.
Se cuenta con cinco vicepresidencias: Gestión
Humana, Estrategia Corporativa, Investigación,
Desarrollo e Innovación, Financiera y Jurídica.
Presidentes de las empresas
Como representantes legales, coordinadores y
supervisores generales de las empresas, velan
por el estricto cumplimiento de las disposiciones
legales, las estipulaciones de los estatutos y las
instrucciones y disposiciones de la Asamblea de
Accionistas y de la Junta Directiva. Cada una de
las siguientes empresas cuenta con un presidente: Assenda S.A., Bico Internacional. S.A., Cargraphics S.A., Carpak S.A., Carvajal Servicios
S.A., Grupo Editorial Norma, Mepal S.A., Propal
S.A. y Publicar S.A. Musicar S.A. y Contact Center Américas tienen gerentes generales.
Comité de inversiones y estrategia
financiera
Diseña las políticas de adquisición y liquidación
de inversiones, manejo de riesgos y ejecución de
operaciones de cobertura; identifica proyectos de
inversión de los recursos de capital de la Organización; estudia proyectos de inversión o liquidación de inversiones, entre otras funciones.
independiente. Es designado por la misma Junta,
para un período de un año.
Comité de nombramientos, remuneración y
gobierno
Hace seguimiento al funcionamiento de la Junta
Directiva; propone metodologías para evaluar la
gestión de la Junta; vela por la aplicación de los
sistemas de gobierno corporativo y el diseño de
políticas de compensación del personal directivo.
Está integrado por tres miembros de la Junta
Directiva, incluyendo como mínimo un miembro
Está integrado por el Presidente de la Junta Directiva, dos miembros independientes de la Junta, el
Presidente del Corporativo y el Vicepresidente de
Gestión Humana.
Comité de auditoría
Facilita, en particular, a la Junta Directiva la toma
de decisiones en materia de control interno y su
mejoramiento, y vela por la transparencia de la
información financiera y su adecuada revelación.
Supervisa el proceso de control de riesgos de la
Organización.
Consejo de Gestión Humana
Define lineamientos estratégicos para los procesos de gestión humana a escala global.
Está integrado por el Presidente Corporativo, el
Vicepresidente de Gestión Humana, el Vicepresidente de Estrategia Corporativa, el Vicepresidente de Investigación, Desarrollo e Innovación y
y cuatro Presidentes de empresa.
[ 3 ] JUNTA DIRECTIVA CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
Presidente Carvajal
Internacional S.A.
Junta Directiva Carvajal
Internacional S.A.
Secretario
Alberto Carvajal Cabal
Alfredo Carvajal Sinisterra
Luis Ernesto Mejía Castro
Roberto Pizarro Mondragón
Nicanor Restrepo Santamaría
Isaac Yanovich Farbaiarz
Manuel José Carvajal de Roux
Alejandro Zaccour Urdinola
Mary Alice Crump Carvajal
Carlos Alberto Martinez R.
[ 4 ] LA ORGANIZACIÓN CARVAJAL EN EL MUNDO
[ 5 ] EMPRESAS DE LA ORGANIZACIÓN CARVAJAL
PUBLICAR S.A.
Liderazgo en Latinoamérica a través de contactos de negocio multimedia.
DESCRIPCIÓN
Publicar está en el negocio de
publicidad/información direccional,
de carácter local e hiperlocal, e
información especializada, orientada
a la generación de contactos de
negocio y a la conformación de
comunidades empresariales, en
mercados B2B y B2C.
Maria Sol Navia Velasco
Presidente Publicar S.A.
Así mismo, a través del Contact
Center Américas, está en el
negocio de tercerización de
servicios de contacto con clientes
y procesos empresariales de mayor
valor agregado.
Publicar se especializa en
el manejo, comunicación y
comercialización de información
y bases de datos propias y ajenas,
utilizando múltiples medios
(impresos, internet, audio y
móviles).
NÚMERO DE COLABORADORES
El equipo de trabajo de Publicar
S.A. está conformado por 3878
personas, entre colaboradores
fijos y empleados temporales.
Los colaboradores del CCAm
son 4014.
UNIDADES ESTRATÉGICAS DE
NEGOCIO
Directorios telefónicos impresos,
Unidad de internet, Publicaciones
B2B, Contact Center Américas
y Contacto inteligente.
CLIMA ORGANIZACIONAL
80.1%
QSA (2008): 4,19.
CONTEXTO
El año 2009 fue muy complicado para la industria
de directorios a nivel mundial, dadas las grandes
dificultades de la economía y la situación de
madurez que presenta el sector. Ello hizo que
este fuera el peor año de resultados de toda la
historia del negocio a nivel mundial, con decrecimientos en ingresos en el producto impreso que
van desde 28% a 7% en las empresas de Estados Unidos y Europa, lo cual logra compensarse
con los crecimientos en ingresos provenientes de
otros medios.
Frente a esto, Publicar S.A. ha desarrollado
estrategias orientadas al fortalecimiento de sus
productos y al desarrollo y posicionamiento de
nuevos medios. Estas determinaciones le permitieron a la empresa aumentar sus ingresos en un
4% con respecto al año anterior.
INVERSIÓN
Publicar S.A. adquirió en el 2009 B2Bportales,
empresa de publicaciones especializadas para
verticales de negocios, con presencia en Estados Unidos y Brasil. Esta empresa fue adquirida
al Grupo Editorial Norma en el mes de julio y se
llevó a cabo como resultado de la evaluación
estratégica realizada por Carvajal, en la que se
consideró que estas publicaciones tienen mayor
afinidad con los negocios de Publicar. Con esta
adquisición, se amplió y diversificó el portafolio
PAÍSES DONDE OPERA
Brasil, Ecuador, Colombia,
Panamá, El Salvador, Guatemala,
Nicaragua, Costa Rica y Estados
Unidos.
de negocios, para continuar siendo la mayor
empresa en América Latina proveedora de soluciones para generar contactos de negocio y contenido integral de valor agregado, así como para
crear comunidades empresariales.
GESTIÓN
En el año 2009, Publicar global tuvo ventas, antes
de participaciones a los operadores de telecomunicaciones, por alrededor de $775.000 millones.
Los ingresos después de participaciones llegaron
a $696.962 millones, con un EBITDA del 13.6%
de las ventas.
De otro lado, a partir del ejercicio de planeación
estratégica mencionado, entre junio y septiembre se reafirmó la necesidad de transformación
de Publicar S.A. hacia una empresa que provea
una propuesta de valor ampliada a sus clientes
y usuarios, que requiere cambios para continuar
manteniendo el liderazgo en Latinoamérica.
Como resultado de esta planeación se definieron seis ejes estratégicos, los cuales ya están
estructurados y están desarrollándose.
Entre los logros más destacados en el año 2009
se encuentra la consolidación en Colombia como
empresa de directorios con cubrimiento del 100%
del mercado y con una posición fortalecida. Esto
se logró gracias al contrato firmado con Telecom para todo el territorio nacional, adicional
a los contratos ya existentes con ETB, EPM y
EMCALI.
buscadores, clicks efectivos, “llame gratis” y productos de tráfico.
En Cali se lanzó el producto Publimóvil, directorio para uso en el automóvil, que complementa el
producto impreso existente y que nos fortalece
frente a la competencia establecida por Telmex
en la ciudad.
Por otro lado, avanzamos en el Programa Evolución, que busca la transformación por medio de
un nuevo modelo comercial y operativo para responder al enfoque multimedios y multiproducto
para todos los países. Los resultados visibles de
este programa se iniciarán en 2010 y el programa
se extenderá hasta el año 2012.
En Internet hubo un crecimiento del 83% en
ventas totales, con respecto al año 2008, y un
crecimiento importante en rentabilidad y tráfico
del principal portal paginasamarillas.com, en
un 60%. Internet representa hoy un 12% de los
ingresos totales de la empresa. En el año 2009
se amplió el portafolio de productos de internet
con mapaspublicar.com, que cuenta con mapas
e información local de los mercados en donde
opera la empresa. Así mismo, se integraron
productos multimedia que incluyen fotografías,
videos, mensajes y directorio telefónico virtual.
Estos productos completan el portafolio existente, que consiste en diseño de páginas web,
Se definió el programa Centro del Conocimiento
de Publicar S.A., que busca preparar a los colaboradores para el futuro, a través de programación académica y práctica, que soportará el
desarrollo de las competencias requeridas para
las nuevas necesidades que tiene la empresa. La
primera fase de este programa inició en septiembre de 2009 en Colombia, en desarrollo conjunto
con el INALDE y dirigido a los niveles directivos
(primer, segundo y tercer nivel). En el año 2010
continuará el programa, enfocado al área comercial y extendido a otros países.
PROPAL S.A.
Seguridad y medio ambiente, apalancadores de la gestión empresarial.
DESCRIPCIÓN
Propal produce papeles finos
para imprenta, oficina y escritura,
utilizando la fibra de caña de
azúcar como materia prima básica.
El equipo de trabajo de Propal
personas, entre colaboradores fijos
y temporales.
NEGOCIO
Distribución, Impresión y
Conversión.
81.8%
PAÍSES DONDE OPERA
Colombia, Ecuador, Venezuela
y Perú.
Alfonso Ocampo Gaviria
Presidente Propal S.A.
CONTEXTO
En un sector como el de los papeles para imprenta
y escritura, que en Colombia tuvo hasta el tercer
trimestre de 2009 un decrecimiento del 8.2% con
respecto al mismo período de 2008, Propal S.A.
mantuvo el lineamiento de enfocar sus ventas en
el mercado doméstico, logrando un crecimiento
de 3.9% en volumen y, en consecuencia, una
mayor participación de mercado. Infortunadamente, debido a la disminución del precio internacional del papel –por causa de la disminución
de la demanda originada por la crisis mundial y
la persistente revaluación del peso colombiano–,
las ventas por $537.693 millones fueron un 5%
menores a las del año 2008. A pesar de esto, la
empresa logró un EBITDA del 11% de las ventas.
INVERSIÓN
A pesar de la crisis global, 2009 significó para
Propal S.A. un año importante para las inversiones, las cuales tuvieron un monto equivalente a
US$9,9 millones. Ello permitió el desarrollo de
proyectos de seguridad industrial, mantenimiento
y producción. Además, se hicieron intervenciones
de tipo ambiental, que permitieron la reducción
del consumo de agua industrial en sus dos plantas de producción, con lo que se logró reducir el
consumo por tonelada de 11,3% en Planta 1 y de
17% en Planta 2.
De igual forma, en 2009, Papeles y Fibras del
Cauca S.A., compañía filial de Propal S.A.,
empresa dedicada a la transformación y corte
de papel a resmillas, obtuvo la declaratoria de
Zona Franca Permanente Especial, denominándose hoy como Propal S.A. Zona Franca S.A.,
mediante la Resolución DIAN 4890 de mayo de
2009 y se realizó una inversión de US$ 21.1 millones. Adicionalmente, se autorizó el inicio del estudio de Pre-ingeniería del proyecto “FASE 2 en el
incremento de producción para la máquina No. 4”,
en Planta 2, cuya inversión se estima de manera
preliminar en el equivalente a US$18 millones
para ejecutarse entre los años 2010 y 2012.
Finalmente, durante 2009 entró en operación el
proyecto de cogeneración de energía eléctrica
y vapor en Planta 1 – Yumbo (Valle), que le ha
permitido a la empresa generar el 90% de las
necesidades de electricidad de sus procesos.
Además, la compañía obtuvo el reconocimiento
ambiental de la Planta 1, con el otorgamiento del
premio a la Excelencia en la Gestión Ambiental.
GESTIÓN
Durante 2009 se fortaleció el modelo de gestión
de la Compañía. Se obtuvo, para las Plantas 1 y
2, la renovación del Sistema de Gestión de Control y Seguridad – BASC-CTPAT con la versión 3
de 2008, y la renovación de la Certificación del
Sistema de Gestión de Calidad bajo el estándar
ISO 9001, versión 2008. Asimismo, se renovaron
las certificaciones de los Sistemas de Gestión
Ambiental, bajo el estándar ISO 14001: 2004,
y de Seguridad Industrial y Salud Ocupacional,
bajo el estándar OHSAS 18001: 2008.
De otro lado, Propal S.A. fortaleció su modelo
de gestión a través de un ejercicio de planeación estratégica, donde se definieron tres ejes,
foco para el logro de la visión de la empresa a
2012: mejorar la eficiencia operacional del proceso, desde el abastecimiento hasta la entrega al
cliente, nuevo enfoque de la actividad comercial y
crecimiento vía inversión y adquisición.
Cabe resaltar la labor cultural de la empresa, que
durante 48 años ininterrumpidos ha promovido
el talento de artistas plásticos, logrando –a fines
de 2009– adelantarse a la conmemoración de
los 200 años del grito de independencia, con el
lanzamiento del calendario “Héroes sobre Papel”,
que recibió cientos de positivos reconocimientos
por parte de clientes, expertos artistas y la prensa
nacional.
BICO INTERNACIONAL S.A.
Avances con valor agregado.
DESCRIPCIÓN
Bico Internacional diseña,
produce y distribuye suministros
y productos de papelería escolar,
universitaria, para la oficina y para
uso personal.
MERCADOS
Atiende las necesidades del
mercado escolar y del mercado de
la oficina.
La compañía cerró el año 2009 con
un total de 2117 colaboradores,
de los cuales el 80% está en
Colombia, México y Brasil.
Bico Internacional obtuvo un
puntaje de 78,6%, que destacó las
variables de Claridad, Orientación
al Cliente e Innovación.
INDICADORES DE SATISFACCIÓN
DE LOS CLIENTES
Según la metodología del Centro
Nacional de Consultoría, Bico
Internacional tuvo un resultado
de 71 puntos en el año 2009,
mejorando dos puntos con
respecto a 2008.
PAÍSES DONDE OPERA
Brasil, Perú, Ecuador, Colombia,
Venezuela, Panamá, Costa Rica,
El Salvador, Guatemala, México,
Puerto Rico y República
Dominicana.
Gustavo Adolfo Carvajal Sinisterra
Presidente Bico Internacional S.A.
CONTEXTO
A pesar de la crisis económica del año 2009, en
la cual México sufrió la epidemia de gripe AH1N1,
que se presentó inmediatamente antes de iniciarse la temporada escolar, y la necesidad de
ejecutar operaciones con Venezuela a tasa de
cambio de dólar permuta, con la consecuente
disminución del margen operacional de ese país,
la compañía logró mejorar el margen operacional
con respecto al año pasado y mantener el margen
de EBITDA en un 11.1% de las ventas, gracias al
plan de rentabilización estructurado desde hace
tres años e implementado entre 2008 y 2009.
GESTIÓN
La empresa mantuvo su operación en 11 países
de América Latina, donde obtuvo ingresos de
$482.611 millones, con un importante avance en
el mercado de cuadernos con valor agregado y en
lápices de color. Además, contó con un especial
liderazgo en Colombia y México. Adicionalmente,
mantuvo la estrategia de crecimiento en la línea
de archivo escolar, donde logró un crecimiento
superior al 50%.
Según resultados preliminares, suministrados
por el Centro Nacional de Consultoría, se aprecia una mejora importante de dos puntos en la
medición de calidad percibida, pasando de un
resultado de 69 en 2008 a 71 en 2009. Se observan mejoras en todos los factores relacionados,
tales como producto, crédito y cobranzas, ventas,
publicidad y entregas. Además, se consiguieron
mejoras en las mediciones de beneficio percibido
por los clientes y en el ítem de competitividad en
precios. Es importante notar que la medición de
percepción de calidad, que es nuestra medida
más importante, supera en seis puntos el promedio de la industria, que es de 65.
Las tres plantas de producción, ubicadas en
Colombia, Brasil y México, lograron mejoras
considerables en la eficiencia global productiva y
en el uso de la materia prima, donde se destaca
Brasil, con más del 50% en reducción de su tasa
de desperdicio. En Ecuador, ante los cambios en
la legislación, Bico Internacional S.A. instaló una
línea de producción en Quito, que funcionó adecuadamente y permitió atender dicho mercado.
Por otra parte, la devaluación en México obligó
a que la planta de producción de ese país asumiera el 100% de las necesidades del mercado
mexicano, generando en Colombia una caída en
unidades procesadas, que a su vez fue absorbida
por las mejoras en eficiencia de la misma.
Bico Internacional S.A. ha incursionado en el uso
de nuevas herramientas de marketing, entre las
que sobresale el uso de páginas web para las
marcas propias, donde se obtuvo un importante
incremento del 350% entre 2007 y 2009. A la
fecha, se cuenta con una base de datos actualizada de 160.000 consumidores de la marca
Norma, gracias a la cual se ha generado un
importante crecimiento de las ventas en marcas
propias, como Dogs, Kiut y Street Racer. A su
vez, la empresa recibió varios reconocimientos,
entre los que se destaca el otorgado por la licencia Disney al negocio en Venezuela, por su incremento significativo de ventas en ese país.
Durante 2009, la Organización Carvajal hizo un
ejercicio estratégico enmarcado en la focalización
y rentabilidad como direccionadores estratégicos.
La empresa construyó su plan con la metodología japonesa de Hoshin Kanri, que abarca desde
construir o actualizar la visión, diagnosticar la
situación de la compañía y hacer un análisis
estratégico, hasta llegar a los ejes estratégicos
que definen el rumbo de la compañía.
Finalmente, siguiendo los lineamientos estratégicos corporativos referentes a la focalización de
los negocios, actualmente la administración está
en el desarrollo del proyecto de integración con el
Grupo Editorial Norma, que se estará ejecutando
durante el año 2010.
CARPAK S.A.
Crecimiento y preparación para la expansión en nuevos mercados.
DESCRIPCIÓN
Carpak produce, distribuye y
diseña soluciones integrales de
empaques para la industria y
bienes de consumo.
Pedro Jaramillo Montoya
Presidente Carpak S.A.
NEGOCIO
Carpak atiende tres sectores del
mercado de empaques: para la
industria (flexibles, papel y cartón,
plástico rígido y tubos colapsibles
de aluminio); para el consumo
masivo o food service, en plástico
rígido y plástico espumado, y
para el sector avícola, en pulpa
moldeada. Todo esto desde siete
unidades operativas ubicadas en
Colombia, Perú y El Salvador.
2146 colaboradores, distribuidos
en siete plantas fabriles, cuatro en
Colombia, dos en Perú y una en
El Salvador.
DE LOS CLIENTES
QSA: 4.36 (Invamer Gallup). Se ha
logrado un mejoramiento continuo
en los últimos cinco años, gracias
al programa de seguimiento
CONTEXTO
La industria de empaques ha tenido un crecimiento sostenido en los últimos años, con un
promedio de 4.5% anual y un tamaño de mercado para América Latina equivalente a US$ 36
billones (Fuente: PIRA). Cabe destacar que estos
productos cada vez serán más necesarios, en
la medida en que se presenten crecimientos en
almacenes de cadena o grandes superficies.
Carpak S.A. provee soluciones innovadoras de
empaques que contribuyen al crecimiento rentable de sus clientes, en los mercados que atiende
para los sectores de la industria, food service y
agropecuario.
En 2009, la compañía trabajó en el proceso de
planeación estratégica, cerrando el ciclo con la
definición de los ejes que garantizarán el cumplimiento de los objetivos para el periodo 20092012, los cuales fortalecerán a la empresa para
continuar avanzando hacia el futuro. Con esta
actividad se fijaron las acciones para cada uno
de los cinco ejes estratégicos, que serán la carta
de navegación y medición del alcance y gestión
de la compañía.
INVERSIÓN
El año anterior se incrementó la capacidad física
de almacenamiento de las plantas de pulpa moldeada en Buga y plásticos rígidos en Ginebra,
mensual en entregas perfectas
para cada una de las siete plantas
que opera Carpak en los tres
países mencionados.
86.6 puntos. Esta es la mejor
calificación entre las empresas
de la Organización Carvajal.
REGIONES DONDE OPERA
Centro América y Región Andina,
con exportaciones principalmente
al Caribe y México.
con la construcción de bodegas de producto terminado de 1000 y 2600 metros cuadrados respectivamente, para absorber el crecimiento en
sus líneas de producción y prepararlas para las
expansiones en nuevos mercados.
En 2009, el monto de inversiones en Carpak
alcanzó una cifra equivalente a US$ 7.8 millones,
cifra que incluye las bodegas, equipos para las
plantas de plástico rígido y un incinerador de solventes para Flexa. Adicionalmente, se adquirió el
20% de las acciones de la empresa Termoformados Modernos del Salvador, con lo cual Carpak
quedó con el 100% de la propiedad de esta operación en Centroamérica.
En nuestra gestión con el medio ambiente hoy
estamos reciclando botellas de plástico PET en
una cantidad de 900 toneladas al año. De esta
manera, se está haciendo una gestión importante, ya que este material una vez tratado se
puede incluir nuevamente en el proceso productivo en la planta de Pamolsa.
GESTIÓN
Las actividades industriales de las siete plantas de
Carpak S.A. continúan enfocadas en los programas de Control de Calidad, BPM (Buenas Prácticas de Manufactura), Gestión Integral y Medio
Ambiente, para mantener las certificaciones obtenidas y lograr estándares de categoría mundial.
En innovación de productos se dio inicio a la línea
de impresión digital para empaques flexibles, con
el propósito de atender el mercado de cortos
tirajes con impresión variable bajo demanda, y
satisfacer necesidades de promociones y codificación en autoservicios, para clientes actuales y
potenciales.
Conviene destacar que durante el año 2009,
Carpak S.A. recibió siete premios como reconocimiento a su labor: dos de ellos otorgados por
Colatingraf en la categoría de diseño gráfico; dos
entregados por Andigraf en la misma categoría,
dos Pack Andina en diseño de producto y el
premio al Gran Mérito Exportador de Adicomex.
Al mismo tiempo, los programas y estrategia de
Gestión Humana contribuyeron a mejorar los
resultados de clima organizacional y liderazgo.
Por otro lado, la medición de satisfacción de los
clientes (Quality Service Audit) de Carpak S.A.,
que realiza Gallup, mejoró por quinto año consecutivo, alcanzando una calificación de 4.36 puntos.
Ello demuestra que los planes de acción que se
implementaron dieron los frutos esperados.
Los resultados financieros de Carpak en el año
2009 fueron importantes para la Organización,
pues se lograron ingresos por $335.976 millones,
un 9% más que el año anterior, con un EBITDA/
Ingresos del 19.8% (el más alto, porcentualmente,
de la Organización Carvajal) y una utilidad operacional de $40.938 millones, con un crecimiento
del 67 % con respecto a 2008.
MEPAL S.A.
Protagonista de grandes proyectos y eventos.
DESCRIPCIÓN
Mepal crea y gestiona ambientes
que estimulan la creatividad, la
productividad y el buen servicio.
NEGOCIO
Muebles para oficina y Manejo de
materiales.
El equipo de trabajo de Mepal
y temporales.
DE LOS CLIENTES
El índice de satisfacción de clientes
subió de 4.28 a 4.33, respecto al
2008 (encuesta interna).
PAÍSES DONDE OPERA
Perú, Ecuador, Colombia, Panamá
y Venezuela.
Superando el promedio de la
Organización Carvajal, Mepal S.A.
incrementó sus resultados de clima
laboral, pasando de 82.0 en el año
2008 a 83.3 en 2009.
Gerardo Carvajal Leib
Presidente Mepal S.A.
CONTEXTO
A pesar de la desaceleración económica que se
presentó, Mepal S.A. logró un crecimiento del 3%
en ventas en Colombia. Sin embargo, debido a
las dificultades para exportar a Venezuela –a raíz
de los problemas políticos y económicos de ese
país–, y a Ecuador –por las salvaguardias a algunos de los productos comercializados–, Mepal
S.A. global decreció un 1% en ventas.
INVERSIÓN
Con el objetivo de aumentar el crecimiento y
mejorar la competitividad, Mepal S.A. aprobó
en el año 2009 inversiones para incrementar su
capacidad de producción en Colombia, Ecuador
y Perú.
GESTIÓN
Mepal definió su plan estratégico para el período
2010-2012, a partir del cual modificó su estructura organizacional, reemplazando el esquema
fundamentado en geografías por una organización basada en segmentos de mercado.
De otro lado, en el auge del desarrollo de centros de distribución en Colombia, Mepal S.A. fue
protagonista por su participación en proyectos
importantes de centros logísticos, como los de
Industrias Alimenticias Noel, Mundial Logistic
Services, Homecenter, Incolmotos Yamaha y
Unilever, entre otros.
Como resultado de la continua innovación que
Mepal S.A. imprime en todas sus líneas de productos y servicios, en 2009 se destacaron el equipamiento del colegio Pies Descalzos de Shakira,
con la línea de mobiliario infantil aeioTü –desarrollada en conjunto con la Fundación Carulla en
el marco de un proyecto de educación para la
primera infancia–, la participación en el Festival
Gastronómico Alimentarte 2009 –que permitió un
mayor posicionamiento de la línea de sillas para
colectividades– y la realización, en compañía de
Assenda S.A., del primer Foro de Tecnología e
Innovación en la Cadena de Valor, promovido por
la línea de Manejo de materiales.
En el año 2009 se dio inicio a un rediseño de procesos enfocado en el mejoramiento de la productividad y el aumento de la satisfacción del cliente.
Así mismo, Mepal S.A. ratificó su compromiso
con el medio ambiente, la calidad y la salud ocupacional de sus colaboradores, consolidando el
área de Gestión Integral.
ASSENDA S.A.
Integrando valor para apalancar el futuro.
DESCRIPCIÓN
Assenda está enfocada en “integrar
valor” para sus clientes y ofrecer
un mejoramiento constante de
todos los procesos que se realizan
en una organización, a través de
tres componentes –Consultoría,
Tecnología y BPO (Outsourcing
de Procesos)– en los sectores
Gobierno, Financiero, Salud y
Comercio y Consumo Masivo.
También ofrece proveeduría
de suministros y servicios de
impresión y manejo de medios de
pago a diversas empresas.
Eugenio Castro Carvajal
Presidente Assenda S.A.
NEGOCIO
• Consultoría
• Tecnología
• Outsourcing
• Suministros
• Medios de Pago.
78.2%
PAÍSES DONDE OPERA
Colombia, Venezuela, Ecuador,
Perú, Argentina, Panamá,
El Salvador y México.
4800 colaboradores.
DE LOS CLIENTES
Calidad general total Assenda:
77.7%. Estudio realizado con el
Centro Nacional de Consultoría.
CONTEXTO
A pesar de que la actividad económica en América Latina se contrajo en 1.8% debido a la crisis
que enfrentó el mundo durante buena parte
de 2009, el año pasado fue muy positivo para
Assenda S.A., tanto financieramente como en su
estrategia, gracias a que se tomaron decisiones
que permitieron focalizar a la compañía hacia
los negocios tradicionales rentables (Medios de
Pago y Suministros) y los que apalancarán el
futuro de la empresa (Consultoría, Tecnología y
Outsourcing).
INVERSIÓN
Las principales inversiones de la empresa en 2009
se centraron en la adquisición de equipos para
la personalización de tarjetas de seguridad con
chip, la forma más segura actualmente de realizar transacciones bancarias y comerciales, producto inicialmente comercializado en Colombia.
Se adquirió un lote en la zona franca de Bogotá,
donde tenemos planeado instalar en un futuro
próximo el centro de administración global de aplicaciones y outsourcing. Assenda vendió su unidad
de impresión comercial, lo que le permitirá concentrarse en los negocios más rentables de manejo de
servicios y productos en medios de pago.
GESTIÓN
2009 fue un año muy positivo en el proceso de
transformación de la compañía. Los ingresos con-
solidados de Assenda S.A. fueron de $587.489
millones, un 8% más que el año anterior, generando un EBITDA del 8.5% de las ventas.
En el frente de Certificaciones y Buenas Prácticas, Assenda tuvo avances importantes:
• Realizó el diagnóstico de arquitectura de procesos para el desarrollo del Modelo Integral
de Excelencia en la Gestión, piedra angular
de la estandarización para el grupo de Soluciones de Tecnología y Gestión de Procesos.
• Apoyó la certificación de ocho colaboradores
como PMP (Project Management Professional), y cinco en ITIL (Information Technology
Infrastructure Library).
• El Centro de Desarrollo de Software tuvo
avances importantes en la implementación
de CMMI Nivel de Madurez 3. En 2009 se
hicieron dos auditorías, que nos dejan a
pocos pasos de lograr la certificación en el
año 2010.
• Estructuró las bases para certificarse en el
modelo eSCM (eSourcing Capability Model)
con el objetivo de ofrecer un conjunto integrado de procesos en las relaciones de
Outsourcing de TI.
• Obtuvo las certificaciones ISO:14001 y
OHSAS:18001 para las plantas de Cali y Candelaria, y la recertificación ISO:9001, versión
2008, para toda la empresa.
Es importante resaltar los logros obtenidos gracias a productos como Bancarización y Pagos,
que fue el proyecto bandera de BPO para la
compañía. Este proyecto, liderado por el programa Familias en Acción –de Acción Social,
dependencia de la Presidencia de la República
de Colombia–, busca que todas las madres
beneficiarias del programa ingresen al sistema
financiero del país a través de la apertura de
cuentas de ahorro que les permitan recibir sus
subsidios de forma más ágil.
Assenda creó una Unión Temporal con el Banco
Agrario para contar con toda la infraestructura
necesaria para que cada familia tenga una
cuenta de ahorros donde recibirá directamente
el subsidio, lo que le permitirá disponer de su
dinero y acceder a él sin tener que hacer largos
desplazamientos, ya que cada madre titular
cuenta con una tarjeta débito.
El reto es bancarizar a los beneficiarios, creándoles cuentas de ahorro de bajo monto que
permitan acceder a los pagos desde cualquier
cajero electrónico o establecimiento comercial
con el que se tenga convenio, para que puedan
hacer compras u obtener su dinero en efectivo.
De otro lado, Assenda S.A. participó en grandes eventos, que trajeron excelentes resultados
comerciales y de posicionamiento de marca,
entre ellos el Primer Foro de Tecnología e
Innovación en la Cadena de Valor, organizado
conjuntamente con Mepal S. A, el Congreso
Internacional de Pobreza y la Asamblea Anual
de la Andi.
GRUPO EDITORIAL NORMA
Reestructuración y nuevo alcance.
DESCRIPCIÓN
Grupo Editorial Norma crea,
diseña, produce, comercializa y
distribuye libros para la educación
y el entretenimiento en todos los
géneros y formatos, para toda clase
de públicos.
NEGOCIO
Educación, Libros.
La compañía terminó el año con
1428 colaboradores. De ellos,
el 42% está ubicado en Colombia.
Le siguen México y Perú, cada uno
de ellos con el 13%.
PAÍSES DONDE OPERA
Argentina, Chile, Brasil, Perú,
Ecuador, Colombia, España,
Venezuela, Panamá, Costa
Rica, El Salvador, Guatemala,
México, Puerto Rico y República
Dominicana.
Grupo Editorial Norma obtuvo un
puntaje de 78,3% durante 2009.
Fueron variables destacadas Estilo
de Dirección, Posibilidades de
Desarrollo y Claridad.
Gustavo Adolfo Carvajal Sinisterra
Presidente Grupo Editorial Norma
CONTEXTO
Con el fin de responder al impacto negativo de
la crisis económica durante el año 2009, que
generó un decrecimiento en la demanda de
libros, y al aumento en la intensidad competitiva
de las empresas españolas, la editorial continuó
sometida a un proceso de restructuración en diferentes frentes.
GESTIÓN
La reestructuración se enfocó, en primera instancia, en el mejoramiento del capital de trabajo,
que implica aplicar un criterio más estricto de
obsolescencia a los inventarios –para dar de
baja existencias que durante el año mostraron
baja rotación– y definir el alcance de un nuevo
programa de predicción de ventas y desarrollo de
productos, que permita racionalizar el número de
nuevos títulos lanzados al mercado cada año, así
como la impresión de los mismos.
De igual modo, se promovió la focalización geográfica y se definió la reducción de operaciones
en algunos países centroamericanos, como El
Salvador, Panamá y República Dominicana.
También se inició el programa de fortalecimiento
en el segmento de textos escolares en Colombia,
mediante la unificación y homologación del proceso de producción editorial y la redistribución de
territorios para promoción, así como la asignación de presupuestos por promotor por colegio
sobre la plataforma CRM Agenda.
Los ingresos generados por las distintas empresas del sector editorial durante 2009 fueron
alrededor de $200.000 millones. Se destaca la
adjudicación por el gobierno de Chile de una
licitación para los próximos cuatro años de 12
textos escolares con sus respectivas guías, los
cuales fueron excelentemente calificados técnica y económicamente, y se logró un 100% de
efectividad. Del mismo modo, en Perú se obtuvo
una adjudicación importante con el Ministerio de
Educación, por ocho títulos, referentes a cuatro
textos de Comunicación y otros cuatro de Ciencia
y Ambiente, que corresponden a más de cinco
millones de unidades, por un valor aproximado
equivalente a US$11 millones. Adicionalmente,
se consiguió la publicación del libro Cautiva,
de Clara Rojas, hecho que se convirtió en una
noticia mundial, cuyo resultado fueron más de
65.000 ejemplares vendidos en América Latina
y España.
En 2009 se hizo entrega de la quinta versión
del Premio Iberoamericano de Novela La Otra
Orilla – Proartes, para el cual se recibieron 654
manuscritos de 17 países de América Latina y
España. El ganador, por primera vez en la historia
del premio, fue un escritor colombiano, Santiago
Gamboa, con su novela Necrópolis.
Durante el mes de octubre se realizó el ejercicio
de planeación estratégica con asesoría externa y
se establecieron los ejes estratégicos y las líneas
estratégicas que permitirán alcanzar la visión de
la compañía. Se destaca el énfasis en los procesos comerciales y la mejora en eficiencia de los
procesos editoriales entre los planes por ejecutar
en el futuro inmediato.
CARGRAPHICS S.A.
Avanzando en la vía del crecimiento y la consolidación rentable.
Jorge Enrique Uribe Peña
Presidente Cargraphics S.A.
DESCRIPCIÓN
Cargraphics gestiona integralmente
la cadena de contenido y
comunicación gráfica de sus
clientes en Latinoamérica.
impresión y ensamble,
comunicaciones y mercadeo, y
fulfillment y medios de pago, para
servir a las verticales de impresión
en todos los paises.
NEGOCIO
Cargraphics S.A. se ha integrado
para atender el mercado con dos
verticales de negocios con enfoque
comercial, que sirven el mercado
editorial y el mercado industrial
y comercial. Con el objetivo de
integrar valor se han establecido
tres competencias horizontales:
El equipo de trabajo de Cargraphics
y empleados temporales.
Encuesta de Clima 2009: total,
76,9%; Colombia, 77,3%.
PAÍSES DONDE OPERA
Cargraphics S. A exporta sus
productos a países de los cinco
continentes desde sus plantas de
Brasil, Colombia y México.
DE LOS CLIENTES
QSA 2008: 4,1.
CONTEXTO
Para Cargraphics S.A., el año 2009 fue muy
difícil, debido a la disminución de la demanda
de artículos impresos generales y para capacitación, por causa de la crisis financiera, el
aumento de la intensidad competitiva, la tasa de
cambio –que cayó durante un periodo bastante
largo por debajo de la barrera de los $2000– y el
impacto negativo de las relaciones comerciales
con Venezuela, entre otros factores. Por ello, los
resultados fueron adversos para la empresa y la
industria en general. Sin embargo, de la mano
de la excelencia operacional, sumada a los
esfuerzos en el control de procesos y gastos,
y una gestión agresiva sobre el capital de trabajo, se logró contrarrestar la contracción de la
impresión comercial y la reducción de las exportaciones.
A pesar de haber sido un periodo difícil, fue
un año en el cual Cargraphics continuó construyendo su objetivo primordial: consolidación
rentable y crecimiento. Para ello, se definió una
estrategia basada en la integración de las capacidades de los negocios de impresión y valor
agregado. Como consecuencia, se diseñó una
restructuración organizacional que permitirá
definir un enfoque por mercados y unas capacidades transversales a todos los mercados,
para obtener de forma definitiva la integración
de valor en la impresión.
Por otro lado, continuando con el proceso de
consolidación rentable y crecimiento, Cargraphics S.A. definió, en el último trimestre de 2009,
cuatro ejes estratégicos en los que enfocará la
gestión hasta el año 2012. Entre los principales
ejes destacamos estos: consolidar la propuesta
de la compañía, como gestora integral de la
cadena de abastecimiento de impresión, y rentabilizar y consolidar las operaciones.
INVERSIÓN
Cargraphics S.A. compró el negocio de impresión comercial y variable a Assenda S.A., para
complementar la oferta de servicios al mercado
y tener así un conjunto de capacidades que le
permitan una propuesta de valor sólida y diferenciada frente a la competencia. A su vez, invirtió
el equivalente a US$12 millones en renovación
tecnológica para los mercados en crecimiento, al
adquirir una rotativa de última generación, única
en el país, que facilitará a la empresa lograr la
lealtad de sus clientes actuales, reconquistar a
los dispersos y ofrecer al mercado impresiones y
plegados que hasta el momento no eran posibles
en Colombia, con control de calidad automático,
menor desperdicio y mayor rapidez en el cambio
de los trabajos.
GESTIÓN
Después de un trabajo mancomunado, el antiguo Cargraphics Print logró, el 27 de marzo de
2009, la certificación del sistema de gestión integral que comprende las certificaciones de calidad ISO 9001:2008, ambiental ISO 14001:2004
y de seguridad y salud ocupacional OHSAS
18001:2007. Estas certificaciones son un hecho
contundente de que Cargraphics S.A. apunta a
ser una empresa de talla mundial, con estándares de calidad intachables, que le permitan ganar
la lealtad de sus clientes y un control de procesos
que haga mucho más eficiente su operación.
MUSICAR S.A.
Reforzando estrategias competitivas.
Juan Guillermo Munera Angus
Gerente General Musicar S.A.
DESCRIPCIÓN
Musicar suministra ambientación
musical por suscripción, para
empresas y negocios comerciales;
diseña, produce, comercializa
y programa comunicaciones de
audio, como mensajes para la
espera telefónica, cuñas, jingles,
páginas Web IVR y mensajes al
interior de las organizaciones.
Ofrece cuñas publicitarias para
promoción de productos y
servicios en grandes superficies
y supermercados, e implementa
soluciones para la disponibilidad de
infraestructura de redes de audio.
NEGOCIO
• Servicios Empresariales de
Audio: Ambientación musical,
Publihold, Audicom Empresarial,
Anunciador Empresarial,
Producción de Mensajes
Especiales, Soluciones para
Redes de Audio, Proyectos
Especiales y Mantenimiento para
Redes de Audio.
• Publicidad Alternativa: P.O.P
Satelital, Audicom Comercial
y Anunciador Comercial.
147.
CONTEXTO
Musicar S.A. continúa siendo la única empresa
en Colombia, Venezuela, Panamá y El Salvador
que realiza la transmisión de música ambiental con programación por estímulos vía satélite, factor que contribuye al mejoramiento de
la productividad y las ventas. Ofrece servicios
empresariales de audio y publicidad alternativa,
cubriendo las principales ciudades de los cuatro
países atendidos.
GESTIÓN
Durante el año 2009, gracias al acompañamiento
de la Vicepresidencia de Estrategia Corporativa
de la Organización, Musicar S.A. avanzó en
la planeación al año 2012. En este proceso se
replanteó el portafolio de servicios, así: Ambientación Musical, Publihold, Audicom Empresarial,
Anunciador Empresarial, Producción de Mensajes Especiales, Soluciones para Redes de Audio,
Proyectos Especiales, Mantenimiento para Redes
de Audio, P.O.P Satelital, Audicom Comercial y
Anunciador Comercial.
Del mismo modo, con la línea de servicio de
Ambientación Musical, la compañía se orientó en
2009 a crear estrategias para el sector comercial
que fortalecieron la identidad, estilo e imagen de
los negocios. Con ello, logró aumentar la permanencia de los clientes e incrementar sus ventas.
El portafolio de 13 canales de diferentes géne-
DE LOS CLIENTES
Musicar lleva a cabo encuestas
de servicio y posventa durante el
año con Invamer Gallup y Contact
Center Américas.
ISC Meta 2009 = 4,20
Puntaje obtenido = 4,28
Resultado de la encuesta de clima
organizacional 2009: 81%.
PAÍSES DONDE OPERA
Colombia, Venezuela, Panamá
y El Salvador.
ros musicales y la programación por estímulos
siguen siendo la mayor ventaja competitiva en el
mercado atendido.
En el campo de la innovación se destacan las
soluciones diseñadas para clientes como Carulla
y el Servicio Nacional de Aprendizaje (SENA).
A su vez, se desarrollaron investigaciones y
pruebas, de común acuerdo con una importante
empresa avícola de Bucaramanga, que pusieron
en evidencia los beneficios de la música ambiental en la crianza de las aves.
Finalmente, la compañía recibió un reconocimiento por parte de algunos de sus clientes, gracias a la implementación de un nuevo proceso
de evaluación. Entre ellos están Metrocable y
Pfizer Inc. en Colombia, así como Banco Procredit y HSBC en El Salvador, quienes asignaron a Musicar S.A. una calificación de excelente.
De igual manera, los resultados obtenidos en la
encuesta de satisfacción de clientes –realizada
por la firma Invamer Gallup– corroboran que en
2009 la empresa superó las metas propuestas en
la calidad del servicio.
Con el objetivo de aumentar su participación
de mercado, Musicar reforzó sus estrategias
competitivas en el sector comercial, principalmente hacia puntos de venta, restaurantes y
almacenes de cadena. Se realizaron acciones
encaminadas al mantenimiento de la base instalada de clientes, como el cambio del modelo de
atención comercial.
Durante el año 2009, Musicar tuvo ingresos por
US$4.909 millones de dólares y realizó inversiones en activos fijos por US$138.000 dólares,
respectivamente, en la compra de equipos como
amplificadores, publihold, kit satelital y bafles,
entre otros, los cuales se entregaron a clientes
de las líneas de Ambientación Musical y Publihold en calidad de “tenencia”, con el fin de brindar
un mayor soporte en su infraestructura de redes
de audio.
En la actualidad, la empresa se ha planteado los
objetivos para el cumplimiento de la visión, definiendo ejes estratégicos como mejorar el posicionamiento de marca, garantizar el crecimiento
rentable de Musicar, mantener la base instalada
de clientes y buscar la excelencia en el servicio,
entre otros.
CARVAJAL SERVICIOS S.A.
Certifica su Sistema Integrado de Gestión.
DESCRIPCIÓN
Carvajal Servicios es una empresa
de outsourcing integral con
valor agregado, especializada
en la prestación de servicios
administrativos y de soporte, que
ofrece a sus clientes eficiencia
operativa, excelencia en el servicio
y una alta competitividad en costos.
Ricardo Otoya Villegas
Presidente Carvajal Servicios S.A.
ÁREAS DE SERVICIO
Servicios de Gestión humana,
Servicios financieros, Servicios
logísticos, Servicios de viajes,
Servicios generales y Servicios
de apoyo.
El equipo de trabajo de Carvajal
Servicios está conformado por 982
personas, entre colaboradores y
empleados temporales.
79.3%
PAÍSES DONDE OPERA
Argentina, Chile, Brasil, Perú,
Ecuador, Colombia, Venezuela,
España, Panamá, Costa Rica,
El Salvador, Guatemala, Nicaragua,
México, Estados Unidos, Puerto
Rico y República Dominicana.
CONTEXTO
Para el año 2010, Carvajal Servicios está comprometida en mantener y mejorar su Sistema
Integrado de Gestión, dando paso a la estandarización en los países donde opera, reforzando
la capacitación en la metodología de análisis y
solución de problemas a todos los colaboradores, optimizando el uso del habilitador tecnológico Daruma y definiendo indicadores y metas
retadoras en busca del mejoramiento.
GESTIÓN
Cumpliendo uno de los principales objetivos de
2009, Carvajal Servicios concentró sus esfuerzos en lograr la implementación y certificación de
su Sistema Integrado de Gestión, basado en las
normas internacionales ISO 9001:08 y OHSAS
18001:07, cuyos objetivos principales se enfocaron en garantizar la satisfacción de sus clientes,
promover una cultura de mejoramiento continuo,
mejorar las competencias de su talento humano,
lograr el bienestar de sus colaboradores y cumplir con los requisitos legales y reglamentarios
que exige el negocio.
Igualmente, en 2009, Carvajal Servicios –alineada con el Corporativo– llevó a cabo la validación de su estrategia de negocio a través de
los ejercicios de Fase II y Fase III, en los cuales
realizó un análisis macro de las tendencias mundiales de Centros de Servicio Compartidos, el
impacto de la competencia y las fortalezas internas. A partir de los Ejes Estratégicos definidos,
Carvajal Servicios busca el logro de su visión
2012, apalancando la rentabilidad de las empresas de la Organización Carvajal.
Culminado el proceso de implementación, Carvajal Servicios logró la certificación de sus procesos en diciembre de 2009, otorgada por Bureau
Veritas Internacional, con excelentes resultados,
que se traducen en mejora en la atención a sus
clientes, estandarización y estabilización de procesos, ambientes de trabajo seguros, incremento
en la productividad y mejoramiento en la motivación y el trabajo en equipo de los colaboradores.
Todo lo anterior se ha reflejado en beneficios
económicos para sus clientes, logrando no incrementar las tarifas para el 2010.
[ 6 ] INFORME DE GESTIÓN CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
INFORME DE GESTIÓn
INFORME DEL PRESIDENTE Y LA JUNTA DIRECTIVA A LA ASAMBLEA ANUAL DE
ACCIONISTAS DE CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. SOBRE LAS OPERACIONES
DE LA EMPRESA EN EL AÑO 2009
ENTORNO MACROECONÓMICO
Contexto económico latinoamericano en 2009 y perspectivas 2010
Hasta la segunda mitad de 2008, América Latina vivió la fase más prolongada de crecimiento económico
continuo, situación que no se presentaba en la región desde los años sesenta. Este favorable período de
crecimiento, iniciado en 2003, fue interrumpido por la crisis desatada por las hipotecas de alto riesgo de
Estados Unidos, que afectó directamente los sistemas financieros de los países desarrollados.
Las consecuencias para América Latina se manifestaron en lo que se conoce como el canal real: los
mercados de bienes y trabajo. El volumen y los precios de exportaciones, remesas, turismo e inversión
cayeron y se estima que el PIB de esta región registre, en promedio, una caída de 1,8% en 2009. El
impacto de la crisis para América Latina fue más industrial y comercial que financiero y se presentó con
mayor intensidad en la segunda mitad de 2008 y el primer trimestre de 2009. Los países más afectados
fueron precisamente aquellos con economías más abiertas, como México, algunos países centroamericanos y los del Caribe. La contracción del crédito privado en algunos países también repercutió en la
actividad doméstica y las expectativas desfavorables en este contexto afectaron el consumo y la inversión privados. La tasa de desempleo regional creció al 8,3% a finales de 2009, junto con un deterioro de
la calidad de los empleos y su impacto negativo en el índice de pobreza de la región.
A diferencia de otros episodios del pasado, esta crisis encontró a América Latina mejor preparada, por
el entorno favorable de comercio de la etapa previa, y por la puesta en marcha de adecuadas políticas
macroeconómicas. Casi todos los países venían de una época donde tuvieron altos términos de intercambio comercial de sus productos agrícolas y mineros exportados y recibieron un mayor volumen de
remesas de sus trabajadores migrantes. Lo anterior había permitido una reducción del endeudamiento
externo, la acumulación de reservas y una mejor postura fiscal que dieron espacio, en la mayoría de los
países de la región, a diseñar y a poner en marcha políticas contracíclicas que atenuaron el efecto de la
crisis y los están preparando para un proceso de recuperación acelerada.
Política contracíclica en la región en el año 2009
De acuerdo con su capacidad financiera e institucional, los gobiernos de la región diseñaron y pusieron
en marcha un conjunto de medidas fiscales, monetarias y cambiarias hacia sectores específicos para
aliviar el impacto de la crisis.
En materia fiscal, las medidas anunciadas y puestas en marcha por los países abarcaron tanto alivios
fiscales como políticas de fortalecimiento del gasto público. Las medidas tributarias se orientaron a
reducir los impuestos a la renta de personas y empresas, o los impuestos a bienes y servicios, así como
a ampliar los plazos para el pago de los mismos. En lo que respecta al gasto, no exento de dificultades
en su ejecución oportuna, los anuncios de la política fiscal buscaron ampliar los programas de infraestructura, vivienda, apoyo a pequeñas y medianas empresas y a pequeños productores agrícolas. Debe
advertirse, sin embargo, que la crisis redujo en 2009 el recaudo de ingresos fiscales de los gobiernos
y este hecho, aunado con las mayores demandas de gasto público, hacen enfrentar a los países a un
nuevo desafío en materia de sostenibilidad de los paquetes anticíclicos que dependerán de su capacidad de financiarlos.
INFORME DE GESTIÓn
La política monetaria también fue ajustada por los bancos centrales de los países de la región para
mitigar los efectos de la crisis, mediante diversas medidas que buscaron mantener la liquidez de los
mercados financieros locales. Entre estas se destacan la reducción de los encajes, las operaciones
de recompra de papeles emitidos por los bancos centrales, las reducciones sucesivas de la tasa de
interés de intervención de la autoridad monetaria y la creación o ampliación de líneas especiales de
crédito, con un rol activo de la banca oficial en algunos países.
La revaluación de las monedas nacionales ha persistido en la región en los últimos años, salvo breves
episodios en 2008, derivados de los momentos de mayor incertidumbre. Esta tendencia a la apreciación
de las monedas de los principales países de la región ha estado determinada por la abundante liquidez
internacional, sumada al buen desempeño de las economías de la región en el período 2002-2007 y
al consecuente fortalecimiento de las reservas internacionales, factores que contribuyeron a promover
importantes flujos de capital hacia las principales economías latinoamericanas. Los ingresos de capital
en Brasil, Chile y Colombia explican en gran medida la apreciación de la moneda desde el primer
trimestre de 2009. En algunos países, los bancos centrales intervinieron los mercados de cambio para
sostener niveles de liquidez y defender la paridad cambiaria. Asimismo, en distintos momentos los
países han adoptado diversas herramientas, como encajes o impuestos a las entradas de capital, para
mitigar el impacto en la cotización de sus monedas.
Como parte de la estrategia de los países de América Latina y el Caribe para frenar los efectos de la
crisis, se anunciaron medidas en el área social que contemplaron diversas formas de subsidios al consumo, por una parte, y, por otra, transferencias a las familias pobres. Entre los primeros se encuentran los
subsidios al combustible, a los alimentos, al transporte y a la electricidad. Las transferencias a las familias
comprenden recursos para vivienda, coberturas para salud y educación de grupos vulnerables.
Un resumen de las principales cifras macroeconómicas latinoamericanas se muestra en el cuadro
siguiente:
América Latina: principales cifras macroeconómicas
América Latina
Crecimiento PIB
Inflación
Tasa de desempleo
Cuenta corriente (US$Bn)
Cuenta corriente (% PIB)
Crecimiento exportaciones
Crecimiento importaciones
Deuda externa (% PIB)
Déficit fiscal (% PIB)
2007
5.8
6.5
7.9
14.8
0.4
12.6
19.3
20.0
-0.6
2008
4.1
8.2
7.4
-26.8
-0.6
15.9
21.4
18.2
-1.2
2009pr
-1.8
4.5
8.3
-19.4
-0.5
-23.5
-24.5
19.5
-2.6
Fuente: CEPAL (Anuario Estadístico 2009 y Balance Preliminar de las Economías de América Latina y el Caribe 2009)
Perspectivas de crecimiento
Desde mediados del año 2009 se observan señales de recuperación en la región, y se estima que el
crecimiento para 2010 pueda alcanzar el 4,3%, algo mayor en Suramérica que en el resto de la región,
debido a la favorable reacción de sus mercados internos, donde se destaca Brasil, pero, también, por
los exitosos esfuerzos de diversificación hacia los mercados asiáticos de Chile y Perú. Por el contrario,
economías más abiertas, menos diversificadas y más especializadas en el comercio de manufacturas,
como México, podrían presentar resultados más modestos en materia de crecimiento.
INFORME DE GESTIÓn
Persiste, sin embargo, la preocupación por los motores que impulsarán el crecimiento después del
2010. Las ventas externas y el crecimiento de la inversión, que constituyeron las fuerzas más dinámicas del crecimiento, no tienen la misma perspectiva. La fragilidad de las economías desarrolladas exigirá nuevas estrategias de crecimiento entre las que no se descarta un fortalecimiento de los mercados
internos, por lo menos, en aquellos países de mayor tamaño relativo.
Se prevé también un repunte de los precios, que exigirá algunas restricciones en la política monetaria
hacia finales de 2010. Asimismo, la recuperación de las importaciones puede manifestarse en un deterioro de la cuenta corriente de los países, que puede ser ampliamente financiado por los ingresos de
capital provenientes de la inversión extranjera y por la disponibilidad de financiamiento externo.
Si bien se predice una recuperación de todos los países con los que Carvajal Internacional tiene relaciones comerciales, tal como se aprecia en el siguiente gráfico de estimativos de la CEPAL sobre el crecimiento de las economías latinoamericanas en 2010, existen algunas particularidades de cada país.
Crecimiento del PIB
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
2004
2006
2005
2007
2008
2009
-10.0
Colombia
Brasil
México
Venezuela
Perú
Ecuador
Brasil
La economía brasileña experimentó una acelerada recuperación a partir del segundo semestre de
2009, lo cual no fue suficiente para lograr un crecimiento de la economía en el año. La cifra definitiva
del crecimiento del PIB aún no se ha publicado, pero se estima que será negativa en un 0,2%. La
CEPAL estima para el 2010 un crecimiento del 5,5%, similar al registrado en los años previos a 2009.
La combinación de diferentes instrumentos de política para enfrentar la crisis mitigó sus efectos. La
reducción de los impuestos para algunos sectores y la ampliación de los gastos en proyectos de inversión en infraestructura y energía, así como los subsidios para la construcción de vivienda fortalecieron
la demanda agregada. La caída de los recaudos tributarios como consecuencia de la crisis y la ampliación del gasto del gobierno federal pronostican un déficit nominal del 4,0% del PIB en 2009, mayor en
cerca de 2 puntos porcentuales al del año anterior.
La política monetaria orientada a mantener la liquidez y las diferentes medidas tomadas para lograr
este objetivo, tales como la reducción de los depósitos obligatorios, la agilización de operaciones de
redescuento, la reducción de la tasa de interés del Banco Central y las líneas de crédito para sectores
específicos también contribuyeron a la pronta recuperación.
INFORME DE GESTIÓn
A pesar de los esfuerzos de las autoridades por contener la revaluación, la moneda registró una apreciación de 25,6% entre diciembre de 2008 y diciembre de 2009. Por su parte, la inflación medida por el
índice de precios al consumidor disminuyó paulatinamente en el año y alcanzó una variación de 4,3%
al término de los 12 meses de 2009.
Según los análisis de CEPAL, los principales retos de las autoridades económicas brasileñas son la
recuperación de la inversión y las tendencias a la apreciación de la moneda.
Colombia
Sin datos definitivos, se estima que la economía colombiana registró un crecimiento cercano al 0% en
2009. Los efectos que la crisis ha tenido sobre el comercio y el deterioro de la confianza de los agentes
económicos siguieron acompañando al país durante la primera parte de 2009. En los tres primeros
trimestres del año se contrajo la actividad económica, y todo el año estuvo afectado por las restricciones comerciales impuestas por Venezuela, que se reflejan en una profunda caída de las exportaciones
totales del orden del 28%. Esta coyuntura recesiva ha estado acompañada de una reducción continua
de la inflación, lo que ha permitido un relajamiento de la política monetaria. La inflación se redujo de
manera continua durante el 2009 y llegó a un mínimo del 2,0%. Por su parte, la meta de inflación para
2010 se estableció en un rango entre 3,0% y 4,0%. La principal estrategia del gobierno para contrarrestar la crisis ha sido la ejecución más rápida del gasto en infraestructura, lo que ha permitido cierto dinamismo en algunos sectores. Se espera una recuperación del crecimiento para 2010, que se situaría en
un porcentaje cercano al 2,5%, explicado principalmente por un repunte en el consumo privado.
El gobierno emprendió una estrategia de política anticíclica con el fin de reactivar la economía ante
las caídas de los últimos trimestres. Dicha estrategia se concentra en cuatro ejes: priorizar el gasto
público en infraestructura, garantizar el financiamiento externo, facilitar el financiamiento interno de la
actividad productiva y proteger el empleo. Algunas de estas iniciativas podrían continuar presionando
el gasto público.
Las menores presiones inflacionarias han permitido que el banco central relaje su postura y contribuya
a la reactivación económica. En tal sentido, durante el año el banco redujo su tasa de intervención en
650 puntos básicos, llevándola desde 10% hasta 3,5%. La transmisión de la política se ha dado con
relativa rapidez al resto de tasas del mercado, que registran caídas importantes, excepto la del crédito
de consumo, donde la percepción de riesgo es mayor. La cartera continúa desacelerándose, impulsada principalmente por el deterioro de la de consumo y, en menor medida, la hipotecaria.
El ámbito cambiario se ha caracterizado por una acentuada volatilidad del tipo de cambio. Durante
el primer trimestre del año la tendencia fue a la devaluación, pero en el resto del año la tendencia se
revirtió entre abril y octubre la tasa promedio nominal se redujo 19,9% y finalmente en el año completo
hubo una revaluación del 8,8%. La preocupación por la apreciación del peso ha llevado al gobierno a
usar diferentes medidas, entre las que figuran no monetizar los dólares recibidos por endeudamiento
externo y llevar a cero los aranceles para materias primas no producidas en el país, con el fin de generar una mayor demanda de dólares para importar y presionar la tasa de cambio al alza.
Gestión del Equipo del Corporativo
Durante el año 2009, el Equipo del Corporativo, integrado por la Presidencia de la Organización Carvajal y las Vicepresidencias de Gestión Humana, Jurídica, Financiera, de Investigación, Desarrollo e
Innovación y Estrategia Corporativa, se consolidó como unidad de aporte estratégico de las empresas.
Lideró diversos procesos de potenciación de modelo de negocios, acompañándolas en la defini-
INFORME DE GESTIÓn
ción de hitos importantes de su estrategia, apoyando la elaboración de sus planes estratégicos y
haciendo un seguimiento cercano a la ejecución de los mismos y a la evolución de los resultados
obtenidos.
La estructura del corporativo se completó a principios de año con la creación de la Vicepresidencia
de Investigación, Desarrollo e Innovación, que liderará la evaluación de los desarrollos tecnológicos
y de mercado que requieren las empresas, visualizando los posibles escenarios y oportunidades a
largo plazo y recomendando inversiones que aseguren la sostenibilidad futura de la Organización.
La Vicepresidencia de Estrategia Corporativa lideró el proceso de planeación estratégica de todas
las empresas. La metodología de planeación, que se había venido utilizando por cerca de 20 años,
se cambio por una basada en el modelo japonés de Hoshin Kanri que, de una manera directa,
identifica las debilidades y amenazas, selecciona los 4 ó 5 ejes estratégicos más importantes o de
mayor impacto y define las acciones específicas que se deben cumplir para lograr los objetivos. Esta
metodología tiene la gran ventaja de establecer planes con objetivos cuantitativos y permite hacer
seguimiento continuo a su ejecución.
Por primera vez el Corporativo tuvo un plan estratégico propio enfocado en apoyar a la Organización para maximizar la creación de valor, mejorar el gobierno corporativo, trabajar alrededor de la
satisfacción de las empresas con los servicios prestados por Carvajal Servicios S.A. y el área de
Tecnología Informática de Assenda S.A. y, como se mencionó anteriormente, consolidarse como
unidad de aporte estratégico.
Carta de navegación
Se completó exitosamente la ejecución de las primeras tres fases de la carta de navegación aprobada por la Junta Directiva en diciembre de 2008.
Fase 1: Potenciar los modelos de negocio
En desarrollo de la fase 1 se identificó que debido a la convergencia de tecnologías y a la evolución
natural de las empresas, en algunos casos el mismo segmento de mercado estaba siendo atendido
por dos compañías de la Organización. Previo un estudio detallado de la situación, se decidió que
solo una de ellas se hiciera cargo del segmento de mercado, enfocando en un solo sitio el desarrollo
del mismo. Por esta razón, se trasladó a Cargraphics S.A. la línea de impresión variable y comercial
que operaba Assenda S.A. y se pasó la línea de publicación y venta de anuncios en revistas de circulación cerrada B2B de Editorial Norma a Publicar S.A. Se han encontrado, igualmente, sinergias
importantes en los procesos productivos de Editorial Norma y Bico Internacional S.A. que podrían
conducir a una integración operativa de las dos empresas en el año 2010.
Fase 2: Validar la estrategia
Se validó la estrategia de todas las empresas y se encontró como hecho relevante que la Organización tiene un gran potencial para convertirse en proveedor de Servicios Tercerizados (BPO)
con presencia en toda América Latina. Hoy en día esas capacidades se están desarrollando en las
empresas Assenda S.A., Carvajal Servicios S.A. y Contact Center Américas S.A. Asimismo, se confirmaron las grandes posibilidades de desarrollo que tienen los sectores de producción y servicios
de empaque y el de manejo de información por medios electrónicos e internet.
Fase 3: Construcción de planes estratégicos
Aplicando la metodología Hoshin Kanri, las empresas definieron 49 ejes estratégicos y 384 líneas
de acción enfocadas en áreas de innovación, rentabilización, gestión del recurso humano y comer-
INFORME DE GESTIÓn
cialización de bienes y servicios. La ejecución de estos planes está en marcha con seguimiento
periódico de las Juntas Directivas de las empresas y del Corporativo.
Fase 4: Maximizar valor
Esta fase está en marcha. Se espera completarla a mediados del año 2010.
Fuentes de financiación
A principios del año 2008, la organización realizó la primera operación de crédito sindicado internacional de su historia, operación que se dividió en dos tramos: uno en dólares, por el equivalente a
US$132 millones, y otro en pesos colombianos, por el equivalente a US$70 millones, ambos con un
plazo de cinco años. Durante el año 2009, y aprovechando las favorables condiciones de liquidez
del mercado, logramos obtener un crédito bancario a ocho años en pesos colombianos, a una tasa
preferencial, que nos permitió prepagar la porción en pesos del crédito sindicado. Estimamos que
esta operación nos permitirá ahorrar en valor presente unos $9.500 millones en intereses y nos
ampliará en tres años el horizonte de pago de parte de la deuda.
A pesar de esta mejora en el perfil de pago de la deuda, cerca del 70% de las obligaciones financieras totales se vencen en los próximos cuatro años. Por esta razón, la Junta Directiva aprobó acceder
al mercado público de valores a través de una emisión de bonos ordinarios emitidos a través de la
Bolsa de Valores de Colombia. La calificadora de riesgos BRC Investor Services otorgó una calificación crediticia AA+ a Carvajal Internacional S.A. y de AA+ a la emisión de bonos ordinarios por
$400.000 millones. A mediados de febrero 2010, la Superintendencia Financiera aprobó la emisión
de bonos ordinarios con un periodo máximo de 10 años de plazo, la cual colocamos exitosamente
en el mercado el 17 de marzo. Una vez colocada esta emisión de bonos, el porcentaje de deuda
financiera, que se vence en los próximos cuatro años, se reduce al 26%.
Durante el año 2009 se realizó un trabajo de optimización del manejo del efectivo de las empresas,
mediante la ejecución de un programa dinámico de préstamos de excedentes de tesorería entre
compañías, que evitó que tuvieran que endeudarse temporalmente con el sistema financiero. Se
realizaron préstamos entre compañías por un valor de $176.834 millones, lo que condujo a un ahorro
en intereses del orden de $6.400 millones.
Otros apoyos a las empresas
Durante el año 2009 el Corporativo siguió apoyando exitosamente a las empresas en una variedad
de temas tributarios, representándolas en diversos procesos de este tipo, que son de común ocurrencia en los países.
La Junta Directiva delegó en tres comités la definición de políticas, el estudio detallado y el seguimiento de los siguientes temas: 1. Auditoría, para la cual se contrató a la firma Price Waterhouse,
que esperamos nos aporte sus conocimientos y experiencia internacionales. 2. Un Comité de
Nombramientos, Remuneración y Gobierno Corporativo y 3. Un Comité de Inversiones y Estrategia
Financiera.
Asimismo, patrocinó diversos estudios sobre el sector de BPO, estructura organizacional, consultoría en gestión humana y planeación estratégica, gestión de riesgos estratégicos y financieros y
estabilidad jurídico - tributaría. Además, continuó financiando la optimización de herramientas del
sistema integrado de información.
INFORME DE GESTIÓn
Reputación corporativa
Durante el año 2009 iniciamos acciones orientadas a fortalecer la reputación corporativa en Colombia.
Para ello se establecieron planes de comunicación estratégica, tanto para Carvajal como Organización, como para cada una de las empresas, logrando un “free press” valorizado en $1.800 millones de
pesos, noticias que fueron publicadas en los principales medios de comunicación colombianos. Cabe
mencionar que en el mes de junio la Organización Carvajal se ubicó en el Top Ten del Merco 2009,
mejorando la posición No. 13 obtenida en 2008. Merco es un monitor español que anualmente evalúa
la reputación de las empresas y de los líderes empresariales y que cumple su 9ª edición en España y
la 2ª en Colombia.
Resultados financieros
A pesar de las difíciles circunstancias económicas que caracterizaron el año, Carvajal Internacional
S.A. obtuvo resultados sensiblemente superiores a los obtenidos en 2008. Como se mostrará en detalle en la parte final de este informe, la empresa matriz en su estado financiero individual, donde se
refleja su participación en la utilidad y patrimonio de sus filiales, pasó de una pérdida de $80.097
millones a una utilidad de $12.185 millones y logró disminuir sus obligaciones financieras netas en
$6.494 millones. En los estados financieros consolidados, que también se presentan en detalle más
adelante, se muestra que la Organización vendió en el año 2009 un poco más de $3 billones de pesos,
logrando una utilidad neta antes de interés minoritario de $20.874 millones y disminuyendo sus obligaciones financieras netas en $88.881 millones. El Corporativo está empeñado en un plan que pretende
que las empresas de la Organización sean aún más eficientes en el uso del capital de trabajo. Hemos
identificado oportunidades de mejora, especialmente en lo relacionado con rotación de cartera. El plan
mencionado fue lanzado el pasado mes de diciembre y está en plena ejecución.
ASPECTOS RELEVANTES POR EMPRESA EN EL AÑO 2009
Publicar S.A.
Se hizo cargo en Colombia de todos los directorios de Telecom de las ciudades intermedias, alcanzando así una participación del 100% del mercado. Así mismo, se mejoró sensiblemente la utilización
de los puestos de trabajo y del capital invertido en Contact Center Américas. Las ventas de los nuevos
servicios ligados a internet crecieron alrededor de 83%, indicación de que avanza satisfactoriamente la
migración hacia nuevas formas de suministro de información a nuestros clientes. Brasil continúa mejorando sus resultados financieros, que con los planes que se están empezando a desarrollar, deben
incrementarse sustancialmente en el corto plazo. Los demás países se vieron ligeramente afectados
por la crisis económica, especialmente Colombia y Guatemala.
Propal S.A.
A pesar de que el consumo de papeles para imprenta y escritura en Colombia decreció en 8,2% a septiembre de 2009, con respecto al mismo período del año anterior, a causa de la desaceleración económica
que se sintió especialmente en la publicidad y en los productos impresos, Propal logró un crecimiento en
volumen del 3,9%, aumentando su participación en el mercado nacional. Sin embargo, los resultados se
vieron afectados por una disminución promedio del orden de US$150 por tonelada en el precio internacional del papel, afectando el precio de referencia local y, por lo tanto, las utilidades de la empresa. Se espera
que la recuperación económica mundial reverse esta tendencia durante el año 2010.
Se destaca la puesta en marcha de proyectos que hacen a la empresa más eficiente y, al mismo
tiempo, más amigable con el medio ambiente, como la disminución en un promedio del 14% del consumo de agua para la producción de papel y la planta de cogeneración térmica de energía eléctrica,
que hace prácticamente autosuficiente la planta de Yumbo.
INFORME DE GESTIÓn
Bico Internacional S.A.
Bico Internacional se vio afectada por la grave desaceleración económica que sufrió México, agudizada por la epidemia de gripe AH1N1, que se presentó justo antes de iniciarse la temporada escolar.
Asimismo, por la necesidad de ejecutar operaciones con Venezuela a tasa de cambio de dólar CADIVI
que disminuyó notablemente el margen operativo de ese país. Brasil mejoró apreciablemente con
respecto al año 2008, pero aún tiene camino por recorrer en cuanto al posicionamiento de sus marcas
en un mercado tan competitivo. En los demás países los resultados fueron superiores, lo que permitió
una mejora muy importante en los resultados.
Carpak S.A.
Carpak tuvo muy buenos resultados financieros gracias a que sus productos están dirigidos a sectores
como el de alimentos, que fueron afectados en menor proporción por la crisis económica del año. Se
destaca en Perú el montaje de una planta de reciclado de PET, con capacidad de 900 ton/año, de botellas de refrescos líquidos desechables que se convierten en materia prima para la fabricación de empaques plásticos desechables, sustituyendo productos importados y generando beneficios para el medio
ambiente. De otro lado, Carpak adquirió el 20% restante de propiedad en la empresa Termoformados
Modernos del Salvador, con lo que podrá acelerar su participación en el mercado centroamericano.
Se decidió que las operaciones de Plegacol, empresa productora de cajas plegadizas en cartón, donde
estamos asociados con Smurfit Cartón de Colombia, se integren con las líneas de negocio de Carpak
S.A., la cual sirve algunos clientes comunes, con la expectativa de lograr importantes sinergias en su
operación.
Assenda S.A.
El año 2009 marcó un cambio positivo muy importante en los resultados de Assenda. Se reorganizó
la empresa en tres grandes líneas de negocio: Suministros, Medios de Pago y Tecnología y Gestión
de Procesos. Realizó una optimización de la estructura administrativa, consolidó la oferta de servicios
de valor agregado, obtuvo importantes contratos en la unidad de Gestión de Procesos y cerró algunas
operaciones deficitarias en Guatemala, Costa Rica, Argentina y Chile.
Se destaca el proyecto de bancarización y pagos a las madres beneficiarias del programa Familias en
Acción de la Presidencia de la República de Colombia, que permitió ingresar al sistema financiero a
más de 1,3 millones de madres y manejar las transacciones para que pudieran retirar el dinero del subsidio a través de cajeros y corresponsales no bancarios. Asimismo, la unidad de negocios de Comercio
Electrónico amplió su portafolio de soluciones en factura electrónica, servicios para distribuidores y
proyectos de inteligencia de negocios en Colombia, México, Venezuela y Perú.
Grupo Editorial Norma
La Editorial continuó sometida a un proceso de reestructuración, originado en el aumento de la intensidad competitiva de las empresas españolas y en el decrecimiento de la demanda de libros. Durante
el año se cerraron algunas líneas editoriales poco rentables, así como la operación en algunos países
centroamericanos. Respecto al inventario, se procedió a aplicar un criterio más estricto de obsolescencia para dar de baja existencias que durante el año mostraron poca rotación. Se está definiendo el
alcance de un nuevo programa de predicción de ventas y desarrollo de productos, que permitirá racionalizar el número de nuevos títulos lanzados al mercado cada año, así como el tiraje de los mismos.
Asimismo, se han identificado importantes sinergias con Bico Internacional S.A. en áreas de logística,
atención a clientes comunes, estrategia de mercadeo, entre otras, que una vez implementadas permitirán hacer más rentable la Editorial.
INFORME DE GESTIÓn
Cargraphics S.A.
Fruto de la crisis económica, Cargraphics enfrentó una reducción sustancial en los volúmenes de
publicidad impresa y de nuevos lanzamientos de libros por parte de los editores, así como una tasa
de cambio revaluada en Colombia, que disminuyó apreciablemente la competitividad de sus exportaciones. El cierre del mercado de Venezuela también afectó la impresión de largos tirajes. El negocio
de Services se vio afectado por la disminución de ventas a Microsoft. La compañía respondió a estas
circunstancias con un agresivo programa de reducción de gastos operativos y de optimización en el
manejo del capital de trabajo. Además, redefinió su estrategia, enfocándose en mercados especializados a los que ofrecerá un amplio portafolio integrado de servicios.
Para renovar tecnológicamente la empresa, se adquirió una rotativa de última generación destinada
al mercado de mayor crecimiento en impresión de revistas, “publicomerciales” e impresión comercial, lo que traerá importantes ahorros en costos y mejora en la calidad y oportunidad de entrega de
productos.
La administración del negocio tiene en 2010 el reto de hacer rentable esta empresa y de cumplir estrictamente el plan estratégico definido.
Mepal S.A.
Fue una de las empresas más afectadas por la situación económica del 2009, dada la disminución en
la demanda de muebles, agravada por la pérdida casi total del mercado de Venezuela y algunas restricciones en Ecuador. Afortunadamente, la línea de manejo de materiales tuvo un buen comportamiento,
evitando que la empresa tuviera pérdida neta en el año.
Musicar S.A.
Musicar logró superar levemente los resultados del año anterior con ahorros importantes en gastos y
aplazamiento de algunas inversiones, a pesar del aumento de desinstalaciones de clientes de Ambientación Musical y Publihold, afectados por la crisis económica del año. Se continuó avanzando en el
posicionamiento de la nueva línea de POP Satelital.
Carvajal Servicios S.A.
En diciembre pasado Carvajal Servicios S.A. logró que Bureau Veritas Internacional certificara su
sistema integrado de gestión, basado en las normas internacionales ISO 9001:08 y OHSAS 18001:07,
lo que afirma la estandarización y estabilización de sus procesos, ambientes de trabajo seguros, incremento en la productividad, mejoras en la motivación y el trabajo en equipo del personal, todo esto
traducido en mejor atención y beneficios económicos para sus clientes.
ESTADOS FINANCIEROS
A continuación sometemos a consideración de los señores accionistas los estados financieros individuales y consolidados de Carvajal Internacional S.A. para el año 2009.
ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES DE CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
ESTADO INDIVIDUAL DE RESULTADOS
Ingresos operativos
Los ingresos operativos de la empresa en 2009 ascendieron a $90.504 millones, de los cuales $90.384
millones corresponden a la participación en las utilidades de sus empresas, mostrando un crecimiento
del 71% con respecto al año anterior.
INFORME DE GESTIÓn
Gastos operativos
Los gastos operativos de la empresa ascendieron a $65.013 millones, un 45% menos que en 2008,
gracias a que las pérdidas por método de participación de sus empresas disminuyeron en un 46%.
Resultado operativo
El resultado operativo generó una utilidad de $25.491 millones.
Ingresos/egresos no operativos
El neto entre ingresos y egresos no operativos generó un gasto de $13.279 millones, de los cuales
$8.422 millones corresponden a intereses bancarios y $3.821 millones a intereses de Carvajal S.A.
Resultado antes de impuestos y pérdida neta
La utilidad antes de impuestos alcanzó los $12.212 millones y la utilidad neta $12.185 millones.
BALANCE GENERAL INDIVIDUAL
Activo corriente
Carvajal Internacional S.A., a diciembre 31 de 2009, posee activos corrientes por $16.876 millones,
de los cuales, $957 millones corresponden a disponible y $15.919 millones a cuentas por cobrar a sus
empresas filiales y vinculadas.
Inversiones permanentes
El valor de las inversiones permanentes asciende a $1 billón 176.121 millones, de los cuales, $909.470
millones (77,3%) corresponden a filiales colombianas y $266.587 millones a otros países. Las inversiones tienen una valorización de $360.818 millones. El gran total de inversiones permanentes neto
de provisiones es $1 billón 535.651 millones.
Pasivos
A 31 de diciembre de 2009 los pasivos ascendían a $152.398 millones, representados principalmente
en cuentas por pagar a compañías vinculadas de corto y largo plazo por $84.928 millones y obligaciones financieras por $61.371 millones. El porcentaje de endeudamiento es del 9,8% de los activos.
Certificado de operaciones contables
Tal como lo certifica Deloitte & Touche Ltda., empresa externa de auditoría que ejerce como revisor
fiscal y que evaluó nuestra gestión durante el año 2009, los registros contables de las operaciones
se han realizado con sujeción a las normas y a los procedimientos contables y legales vigentes,
y los estados financieros aquí expuestos presentan razonablemente la situación económica de la
empresa.
Otras informaciones
Las demás que exigen el ordinal tercero del artículo 446 del Código de Comercio y los Decretos
2649 y 2650 de 1993 sobre normas contables, se consignan en todos sus detalles en el anexo que el
secretario leerá a continuación y el cual se considera incorporado a este informe.
Propiedad intelectual y derechos de autor
En cumplimiento de lo dispuesto por el numeral 4 del artículo 47 de la Ley 222 de 1995, informamos
que la sociedad cumple con las normas sobre propiedad intelectual y derechos de autor, contenidos
en la legislación colombiana.
INFORME DE GESTIÓn
Otros requerimientos legales
El Representante Legal certifica que en el año 2009 la administración verificó la adecuada operación
de los sistemas de revelación y control de la información financiera establecidos en la Empresa, en
cumplimiento del parágrafo del artículo 47 de la Ley 964 de 2005. Así mismo, certifico que se dio cumplimiento a lo establecido en el parágrafo segundo del artículo 45 de la Ley 964 de 2005.
Reparto de utilidades
En hoja separada estamos presentando el proyecto de distribución de utilidades que proponemos a la
consideración de los señores accionistas.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
Estado consolidado de ganancias y pérdidas
Los ingresos operativos consolidados de Colombia y todos los países, eliminando las ventas entre filiales,
ascendió a $3 billones 76.522 millones, que representan un 0,3% más que el año anterior. El costo de
ventas fue del 61,7%, lo cual deja una utilidad bruta de $1 billón 177.973 millones, equivalentes al 38,3%
de los ingresos. Los gastos de ventas equivalen al 22% de los ingresos y los de administración al 11%.
La utilidad operativa es de $153.850 millones, equivalentes al 5,0% de los ingresos.
El neto de ingresos y egresos no operativos asciende a un gasto de $91.862 millones, que incluye
intereses financieros netos por $114.006 millones y gastos netos por diferencia en cambio de $7.071
millones como cuentas principales.
La Organización obtuvo una utilidad antes de impuestos de renta de $61.989 millones, que después de
una provisión de impuestos por $41.115 millones produjo una utilidad neta de $20.874 millones.
El balance general muestra que el total de activos es de $3 billones 770.671 millones, de los cuales,
$1 billón 776.784 millones son activos corrientes y $1 billón 993.887 millones son activos no corrientes.
El pasivo total es de $2 billones 119.178 millones, de los cuales, $1 billón 102.243 millones son obligaciones con entidades financieras, $27.876 millones menos que a final del año pasado. Las obligaciones
financieras netas de disponible e inversiones temporales son de $851.703 millones, $88.881 millones
menos que en 2008.
La Organización mantiene su solidez financiera con una razón corriente de 1,55 veces, y un nivel de
endeudamiento del 56,2%.
En informe anexo presentamos para su aprobación los estados financieros consolidados de Carvajal
Internacional S.A. y sus empresas filiales para el año 2009 que acaban de explicarse.
Cali, 1º de marzo de 2010.
Ricardo Emilio Obregón Trujillo
[ 7 ] ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
BALANCES GENERALES
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
(expresados en miles de pesos colombianos).
ACTIVO
2009
2008
Disponible (Nota 4)
957.101
502.297
Deudores (Nota 6)
15.918.931
9.540.985
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
16.876.032
10.043.282
1.176.121.403
1.212.352.578
(1.288.715)
(1.286.051)
360.818.431
345.542.624
1.535.651.119
1.556.609.151
6.603.916
8.769.194
356.922
400.000
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
1.542.611.957
1.565.778.345
TOTAL ACTIVO
1.559.487.989
1.575.821.627
CUENTAS DE ORDEN (Nota 23)
1.221.220.597
1.088.650.708
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones permanentes (Nota 5)
Menos: Provisión protección inversiones (Nota 5)
Más: Valorización de inversiones (Nota 8)
Intangibles (Nota 7)
Diferidos
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Financieros.
(*) Ver certificación adjunta.
BALANCES GENERALES
PASIVO
2009
2008
3.460.661
11.802.865
139.791
1.389.579
33.789.785
11.844.484
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras (Nota 9)
Proveedores (Nota 10)
Cuentas por pagar (Nota 11)
Impuestos, gravámenes y tasas (Nota 12)
7.791
-
37.398.028
25.036.928
57.910.806
55.608.077
57.089.149
53.431.313
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
114.999.955
109.039.390
TOTAL PASIVO
152.397.983
134.076.318
1.636.930
1.636.930
Superávit de capital
667.455.940
704.770.234
Reservas (Nota 16)
146.945.694
251.350.091
Revalorización del patrimonio
227.248.864
227.743.323
12.185.129
(80.096.911)
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Capital Autorizado: 2.600.000.000 acciones de valor nominal de
$1.00 cada una. Suscrito y pagado 1.633.356.453 y 1.636.929.895
en acciones a diciembre 31 de 2009 y 2008 (Nota 15)
Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
(9.200.982)
(9.200.982)
360.818.431
345.542.624
TOTAL PATRIMONIO
1.407.090.006
1.441.745.309
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
1.559.487.989
1.575.821.627
1.221.220.597
1.088.650.708
Superávit por valorizaciones
(*) Ver certificación
adjunta.
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
Juan Carlos Gutiérrez G.
Revisor Fiscal T.P. 42084-T
Designado por Deloitte & Touche Ltda.
(Ver mi Informe Adjunto)
ESTADOS DE RESULTADOS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008.
(Expresados en miles de pesos colombianos, excepto la Utilidad (Pérdida) Neta por acción que está expresada en pesos)
2009
2008
INGRESOS OPERACIONALES (Nota 19)
90.504.437
52.755.168
UTILIDAD BRUTA
90.504.437
52.755.168
62.075.557
115.179.701
2.938.292
2.923.989
65.013.849
118.103.690
25.490.588
(65.348.522)
1.111.879
986.294
14.390.561
15.320.887
(13.278.682)
(14.334.593)
12.211.906
(79.683.115)
26.777
413.796
12.185.129
(80.096.911)
7.46
(48.93)
GASTOS OPERACIONALES
Ventas (Nota 20)
Administración (Nota 20)
UTILIDAD (PÉRDIDA) OPERACIONAL
NO OPERACIONALES
Ingresos (Nota 21)
Gastos (Nota 22)
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTO DE RENTA
Provisión para impuesto de renta (Nota 13)
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
Utilidad (Pérdida) neta por acción sobre 1.633.356.453 y
1.636.929.895 acciones en circulación a diciembre 31 de 2009 y 2008
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007
-
Valorizaciones
Diferencia en cambio sobre inversiones
del exterior
-
-
Readquisición de acciones
Diferencia en cambio sobre
inversiones del exterior
Valorizaciones
Superávit método de participación
18.481.848
-
648.974.092
(12.444.924)
-
(24.869.370)
-
-
-
-
-
-
686.288.386
30.682.384
-
153.591.699
-
-
-
-
-
502.014.303
Método de
Participación
360.818.431
-
15.275.807
-
-
-
-
-
-
-
345.542.624
-
4.281.933
-
-
-
-
-
-
341.260.691
por
Valorización
144.805.316
-
-
-
-
(3.800.000)
-
(19.924.712)
-
(80.096.911)
248.626.939
-
-
-
(1.830.000)
-
-
-
20.515.504
229.941.435
Ocasionales
Adriana García T.
2.140.378
-
-
-
(4.382.774)
3.800.000
-
-
-
-
2.723.152
-
-
-
1.830.000
-
-
-
-
893.152
Obligatorias
Reservas
Contador (*)
T.P. 24136-T
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
1.636.930
-
-
Utilidad del ejercicio
Reserva para readquisición de acciones
-
-
Impuesto al patrimonio
Distribución de dividendos
-
-
18.481.848
-
-
-
-
-
Traslado de utilidades
1.636.930
-
Superávit método de participación
-
Pérdida del ejercicio
-
18.481.848
22.399
-
-
de
Capital
-
1.614.531
Prima en colocación de acciones
Traslado de utilidades
Capital
Superávit
7.220.676
-
-
-
-
-
-
-
-
-
7.220.676
-
-
-
-
-
-
-
-
7.220.676
Ley 49/90
227.248.864
-
-
-
-
-
-
(494.459)
-
227.743.323
-
-
-
-
-
(18.504.274)
(494.459)
-
246.742.056
Total
220.028.188
-
-
-
-
-
-
-
(494.459)
-
220.522.647
-
-
-
-
-
(18.504.274)
(494.459)
-
239.521.380
Ajuste por
Inflación
Revalorización
del Patrimonio
146.945.694
-
-
-
(4.382.774)
-
-
(19.924.712)
-
(80.096.911)
251.350.091
-
-
-
-
-
-
-
20.515.504
230.834.587
Total
Por los periodos comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009 y 2008. (expresados en miles de pesos colombianos).
CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
12.185.129
-
-
-
-
-
12.185.129
-
-
80.096.911
(80.096.911)
-
-
-
-
(80.096.911)
-
-
(20.515.504)
20.515.504
del Ejercicio
(9.200.982)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(9.200.982)
-
-
-
-
-
-
-
-
(9.200.982)
de
Ejercicios
Anteriores
Resultados
1.407.090.006
(12.444.924)
15.275.807
(24.869.370)
(4.382.774)
-
12.185.129
(19.924.712)
(494.459)
-
1.441.745.309
30.682.384
4.281.933
153.591.699
-
(80.096.911)
(27)
(494.459)
-
1.333.780.690
Total
Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
2009
2008
Cambios netos en los elementos del capital del trabajo
Aumentos (disminuciones) en activo corriente
Disponible
454.804
(4.353.959)
Deudores
6.377.946
(11.974.694)
6.832.750
(16.328.653)
Obligaciones financieras
8.342.204
(8.067.662)
Proveedores
1.249.788
(530.471)
(21.945.301)
6.070.499
(7.791)
284.023
(12.361.100)
(2.243.611)
(5.528.350)
(18.572.264)
Capital de trabajo al inicio del periodo
(14.993.646)
3.578.618
Capital de trabajo al final del periodo
(20.521.996)
(14.993.646)
Disminuciones (aumentos) en pasivo corriente
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Disminución en el capital de trabajo
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
2009
2008
12.185.129
(80.096.911)
Amortización
2.272.355
2.339.536
(494.459)
(494.459)
2.664
131.171
(28.499.237)
62.143.913
(14.533.548)
(15.976.750)
(4.672.221)
(43.562.132)
-
(17.184.696)
Recursos financieros utilizados por las operaciones
Utilidad (Pérdida) neta del ejercicio
Más (menos): Cargos (Créditos) que no afectaron el capital de trabajo
Provisión protección de inversiones
Ingreso (gasto) por método de participación patrimonial, neto
Recursos financieros utilizados por otras fuentes
Aumento de inversiones permanentes
Disminución de cuentas por pagar largo plazo
(4.382.774)
-
(64.000)
-
Dividendos decretados
(19.924.712)
-
Total recursos utilizados
(43.577.255)
(76.723.578)
2.302.729
38.067.798
32.088.340
20.083.516
3.657.836
-
Aumento de diferido largo plazo
Recursos financieros generados por otras fuentes
Aumento de obligaciones financieras
Dividendos recibidos
Aumento de cuentas por pagar largo plazo
Total recursos generados
38.048.905
58.151.314
Disminución en capital de trabajo
(5.528.350)
(18.572.264)
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
2009
2008
12.185.129
(80.096.911)
Amortización
2.272.355
2.339.536
(494.459)
(494.459)
2.664
131.171
(28.499.237)
62.143.913
Dividendos recibidos
32.088.340
23.662.134
Subtotal
17.554.792
7.685.384
Incremento en inversiones
(4.672.222)
(43.562.132)
(Incremento) disminución en deudores
(6.377.945)
11.974.694
Flujos de efectivo de las actividades de la operación
Utilidad (Pérdida) Neta
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo provisto por las operaciones
Gasto provisión de inversiones
(Ingreso) gasto por método de participación patrimonial, neto
Variación en activos y pasivos operacionales
Incremento en activos diferidos
Incremento (disminución) en cuentas por pagar
Incremento (disminución) en impuestos, gravámenes y tasas
Flujo neto provisto por (usado en) actividades de operación
(64.000)
(461.565)
19.908.364
(22.724.724)
7.791
(284.023)
26.356.780
(47.372.366)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Préstamos obtenidos
2.302.729
43.898.750
Pago de obligaciones financieras
(8.342.204)
(880.343)
Pago de dividendos
(15.479.727)
-
(4.382.774)
-
(25.901.976)
43.018.407
Incremento (disminución) en efectivo y equivalentes de efectivo
454.804
(4.353.959)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo
502.297
4.856.256
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo
957.101
502.297
Flujo neto (usado en) provisto por actividades de financiación
(*) Ver certificación
adjunta.
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
CERTIFICACIÓN
Declaramos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en los estados financieros
de CARVAJAL INTERNACIONAL S.A., cortados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los cuales se
han tomado fielmente de los libros. Por lo tanto:
1. Los activos y pasivos de la Sociedad existen en la fecha de corte y las transacciones registradas se
han realizado durante el periodo.
2. Todos los hechos económicos realizados han sido reconocidos.
3. Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de CARVAJAL
INTERNACIONAL S.A. en la fecha de corte.
4. Todos los elementos han sido reconocidos por importes apropiados.
5. Los hechos económicos han sido correctamente clasificados, descritos y revelados.
Ricardo Obregón T.
Presidente Adriana García T.
Contador
Matrícula No. 24136-T
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
(Valores expresados en miles de pesos colombianos, excepto las tasas de cambio).
1. CONSTITUCIÓN Y OBJETO SOCIAL
La Sociedad se constituyó el 16 de abril de 1982 y tiene como objeto social establecer, mantener y
operar directamente o a través de Compañías Subordinadas, talleres de impresión de libros, directorios, formas continuas y separables, títulos valores y otros; empaques; elaboración de artículos de
papelería y uso escolar; comprar y vender en el país y exportar mercancías y materiales fotográficos,
productos de papel o cartón, de madera, textiles, de metal, de plástico; promover, formar y organizar
empresas para la producción de materias primas que la compañía requiera, para la prestación de servicios administrativos y técnicos que tengan relación con el objeto social, para la producción de artículos
de exportación y en general todas las actividades inherentes a las industrias editorial, de artes gráficas
y de papelería; prestar el servicio de telecomunicaciones en todas sus formas y modalidades.
También puede adquirir, administrar y enajenar acciones, cuotas y partes de interés social en otras
compañías, bonos y otros valores, constituir gravámenes y limitaciones sobre los bienes mencionados,
prestar servicios de administración, de asesoría, de planeación, de prospectación, de contabilidad, de
computación, de contratación y suministro de técnicos y de otros colaboradores, de préstamos de uso,
de representación, de agencia, de intermediación en compras y ventas, a las sociedades en que tenga
interés social.
La vigencia de la Sociedad es hasta el 01 de enero del año 3000.
2. PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES
Sistema contable
De acuerdo con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia, prescritas en el
Decreto 2649 de 1993, además de los conceptos y normas emitidas por las diferentes Superintendecias, Ministerios y demás entidades gubernamentales autorizadas por la Ley 222 de 1995, la Sociedad
utiliza el sistema de causación. Según este principio, los ingresos y egresos se registran cuando se
causan independientemente de que se hayan cobrado o pagado en efectivo o su equivalente.
Unidad monetaria
De acuerdo con las disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Sociedad es el peso
colombiano.
Las transacciones realizadas en otras unidades de medida son reconocidas en pesos colombianos,
utilizando la tasa de conversión aplicable en la fecha de su ocurrencia.
Periodo contable
La Sociedad tiene definido por sus estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir
estados financieros de propósito general una vez al año, al 31 de diciembre.
Adicionalmente y en cumplimiento con lo establecido por la Ley 222 de 1995 y la Circular Externa
número 15 de 1997, expedida por la Superintendencia de Sociedades, la Sociedad preparará estados
financieros intermedios. También preparará estados financieros de propósito especial en caso de ser
Notas a los Estados Financieros
necesarios. Estos estados financieros de propósito especial no implican el cierre definitivo del ejercicio
y no son admisibles para disponer de las utilidades o excedentes.
Criterio de materialidad
Un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, puede alterar significativamente las
decisiones económicas tomadas a partir de la información de estos estados financieros.
Teniendo en cuenta lo anterior, en las revelaciones a estos estados financieros, se han considerado
materiales las partidas que superan el 5% de los activos totales en las cuentas de balance y el 5% de
los ingresos brutos del período en las cuentas de resultado, sin perjuicio de que en algunas oportunidades se ha considerado importante hacer revelaciones por partidas inferiores, o eventos con efectos
menores.
Provisiones y contingencias
De acuerdo con las normas técnicas, la Sociedad registra las provisiones necesarias para cubrir
sus pasivos estimados, contingencias de pérdidas probables así como para disminuir el valor de sus
activos.
Una contingencia es una condición, situación o conjunto de circunstancias existentes, que implican
duda respecto a una posible ganancia o pérdida por parte de la Sociedad, duda que se resolverá
cuando uno o más eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir.
Las contingencias pueden ser probables, eventuales o remotas.
Son contingencias probables aquellas respecto de las cuales la información disponible, considerada en
su conjunto, indica que es posible que ocurran los eventos futuros.
Son contingencias eventuales aquellas respecto de las cuales la información disponible, considerada
en su conjunto, no permite predecir si los eventos futuros ocurrirán o dejarán de ocurrir.
Son contingencias remotas aquellas respecto de las cuales la información disponible, considerada en
su conjunto, indica que es poco posible que ocurran los eventos futuros.
La Sociedad determina y cuantifica las contingencias que debe ajustar al menos al cierre de cada
periodo y cuando sea el caso, con fundamento en el concepto de expertos.
Eventos subsecuentes
De acuerdo con las normas vigentes, la Sociedad reconoce al corte de estos estados financieros el
efecto de las informaciones conocidas con posterioridad a la fecha de corte y antes de la emisión de
los estados financieros, cuando suministren evidencia adicional sobre condiciones que existían antes
de la fecha de cierre.
Reconocimiento de errores de ejercicios anteriores
Las partidas que correspondan a la corrección de errores contables de períodos anteriores, provenientes de equivocaciones en cómputos matemáticos, de desviaciones en la aplicación de normas
contables o de haber pasado inadvertidos hechos cuantificables que existían a la fecha en que se
difundió la información financiera, son corregidas por la Sociedad en los resultados del período en que
se advirtieren.
Inversiones
La Sociedad clasifica sus inversiones en temporales y permanentes.
Las inversiones temporales representan los títulos valores y demás documentos de fácil enajenación,
respecto de los cuales se tiene el propósito de convertirlos en efectivo antes de un año. Las que no
cumplen con estas condiciones se clasifican como inversiones permanentes.
Las inversiones temporales son registradas al costo, el cual no excede el valor de mercado. Los rendimientos obtenidos se registran por el sistema de causación.
De conformidad con el Decreto 2649 de 1993, la Ley 222 de 1995 y la Circular Conjunta número 11 de
agosto 18 de 2005 de la Superintendencia de Sociedades y la Superintendencia de Valores, las inversiones permanentes directas en filiales respecto de las cuales la Sociedad tiene el poder de disponer
que en el período siguiente le transfieran sus utilidades, se registran bajo el método de participación.
Bajo el método de participación patrimonial, los estados financieros de la entidad controlante reflejarán
los cambios patrimoniales en las subordinadas, en lo que corresponde según su porcentaje de participación, así:
•Los cambios originados en los resultados del período de la subordinada, serán reconocidos como
un mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida será un ingreso o gasto en el estado de
resultados.
•Las variaciones originadas en las otras partidas patrimoniales deben registrarse como un mayor o
menor valor de la inversión, con abono o cargo al superávit método de participación. En caso de
no existir saldo suficiente dentro del superávit, el mayor valor de las disminuciones patrimoniales
deberá reconocerse como pérdida en los resultados de la matriz.
•Si el valor de la inversión, una vez aplicado el método de participación patrimonial, es menor al valor
intrínseco, la diferencia debe registrarse en la cuenta valorización de inversiones con su contrapartida en la cuenta de superávit por valorizaciones en el patrimonio. De lo contrario, deberá registrarse
una provisión.
•La matriz o controlante debe cesar en la aplicación del método de participación patrimonial, cuando
del registro de pérdidas recurrentes o de disminuciones patrimoniales no originadas en resultados,
el valor de la inversión en la subordinada llegare a cero. Entre tanto, procederán a reconocer el valor
de las pérdidas dentro de Cuentas de Orden (Diversas), originadas en el exceso de las mismas con
respecto al valor de la inversión contabilizada por el método de participación. Si posteriormente la
subordinada obtiene utilidades, la matriz o controlante reiniciará la utilización del método de participación patrimonial en esas utilidades, solo después de que su participación en ella sea igual a su
participación en las pérdidas netas no reconocidas en ejercicios anteriores.
Igualmente se registran bajo este método las inversiones en sociedades en las que el control se ejerce
conjuntamente con las filiales, sin importar el porcentaje de participación en el capital de las mismas.
Notas a los Estados Financieros
Las inversiones permanentes en sociedades no controladas y títulos son registradas al costo de adquisición y posteriormente a valor intrínseco. Los dividendos y otros rendimientos son abonados a los
resultados a medida que se causan.
Cuando el valor de compra de inversiones permanentes en acciones de filiales excede el valor en libros
de las mismas, se registra un crédito mercantil por el exceso.
Deudores
Las cuentas y documentos por cobrar representan los derechos a reclamar efectivo u otros bienes
y servicios, como consecuencia de préstamos, otras operaciones a crédito y dividendos de las
inversiones.
Anualmente y al cierre del período, la Sociedad evalúa técnicamente la recuperabilidad de sus cuentas
por cobrar y reconoce las contingencias de pérdida de su valor.
Crédito mercantil adquirido
De acuerdo con la Circular Conjunta número 11 de 2005, emitida por la Superintendencia de Sociedades y la Superintendencia de Valores, el crédito mercantil adquirido corresponde al monto adicional
pagado sobre el valor en libros en la adquisición de acciones o cuotas partes de interés social de un
ente económico activo, si el inversionista tiene o adquiere el control sobre el mismo.
El crédito mercantil adquirido por la Sociedad se reconoce, ya sea al momento de efectuar la inversión
si esta adquiere el control de la subordinada lo cuando se incrementa la participación en el capital de
la subordinada, si la Sociedad ya tenía el control de la misma.
La Sociedad amortiza el crédito mercantil adquirido en alícuotas por un periodo entre 10 y 20 años.
Diferidos
Los activos diferidos representan bienes o servicios recibidos de los cuales se espera obtener beneficios económicos en el futuro. Su amortización se reconoce a partir de la fecha en que estos cargos
diferidos originen ingresos.
Diferencia en cambio
Para efectos contables, la Sociedad convirtió al 31 de diciembre los saldos en moneda extranjera a la
tasa de cambio representativa del mercado de $2.044,23 y $2.243,59 por US$1,00 en 2009 y 2008,
respectivamente.
De conformidad con el Decreto 4918 de 2007, las inversiones permanentes de renta variable en subordinadas del exterior se reexpresan utilizando la tasa de cambio vigente certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia y la diferencia resultante entre el valor en libros de dichos activos y su
valor reexpresado, se registró como un mayor o menor valor del patrimonio en la cuenta superávit de
capital. El efecto en el patrimonio al 31 de diciembre de 2009, generado por aplicar esta disposición,
fue el de disminuir el mismo en $24.869.370 y el efecto en 2008 fue de aumento en $30.682.384.
Excepto por la diferencia en cambio de las inversiones permanentes en acciones, que se registra en la
cuenta superávit de capital, todas las ganancias y pérdidas por cambio se incluyen en los resultados
del ejercicio.
Cuentas por pagar
Las cuentas y documentos por pagar representan las obligaciones a cargo de la Sociedad, originadas
en servicios recibidos y operaciones de crédito con compañías relacionadas.
Impuestos, gravámenes y tasas
La provisión para impuesto sobre la renta y complementarios se determina con base en la renta líquida
gravable.
De acuerdo con lo establecido en el artículo 26 del Estatuto Tributario, la renta líquida gravable a la
cual se le aplica la tarifa de impuesto de renta se obtiene restando de los ingresos obtenidos dentro del
periodo gravable, el valor de los costos y deducciones imputables a tales ingresos. Si el valor de renta
líquida así calculado es menor a la renta presuntiva, la cual corresponde al 3% del patrimonio líquido
(activos menos pasivos), entonces se tomará la renta presuntiva como renta líquida gravable y se le
aplicará la tarifa de impuesto correspondiente.
En los términos de la Ley 1111 de 2006, por los años gravables 2007, 2008, 2009 y 2010, se creó el
impuesto al patrimonio a cargo de las personas jurídicas, naturales y sociedades de hecho, contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta. Para efectos de este gravamen el concepto de riqueza
es equivalente al total del patrimonio líquido del obligado, cuyo valor sea igual o superior a tres mil
millones de pesos ($3.000.000).
La base para el cálculo de dicho impuesto será el patrimonio líquido al 1 de enero de 2007 y la tarifa
será del 1,2%.
El reconocimiento del impuesto al patrimonio liquidado puede ser disminuido de la cuenta de Revalorización del Patrimonio. Esta última cuenta no podrá distribuirse como utilidad hasta tanto no se liquide la
empresa o se capitalice su valor de acuerdo con las normas legales. Una vez se capitalice, podrá servir
para absorber pérdidas, únicamente cuando la Sociedad se encuentre en causal de disolución y no
podrá utilizarse para disminuir el capital con efectivo reembolso de aportes a los socios o accionistas.
Valorizaciones
Las valorizaciones representan el mayor valor de los activos en relación con su costo neto. De acuerdo
con requerimientos legales, estas cuentas reflejan las diferencias entre el valor intrínseco o de cotización en bolsa de títulos de inversiones y los respectivos costos netos en libros de tales activos.
Las valorizaciones de inversiones se registran por separado con abono a superávit por valorizaciones.
Las desvalorizaciones de inversiones en sociedades no controladas se registran con cargo al superávit
por valorizaciones y las de sociedades controladas se registran en la cuenta de provisión para protección de inversiones.
Cuentas de orden
Los registros en las cuentas de orden reflejan hechos o circunstancias, así como compromisos o contratos que pueden afectar la estructura financiera de la Sociedad, en la medida que deriven en posibles
derechos u obligaciones.
Igualmente, se incluyen en cuentas de orden los registros necesarios para efectos de control interno de
los activos, pasivos y patrimonio; información gerencial o control de futuras situaciones financieras, así
como para conciliar las diferencias entre los registros contables de los activos, pasivos y patrimonio, y
las declaraciones tributarias.
Utilidad (Pérdida) neta por acción
La Utilidad (Pérdida) neta por acción es determinada con base en el número de acciones promedio en
circulación al final del ejercicio.
Estado de Flujos de Efectivo
La Sociedad prepara el Estado de Flujos de Efectivo bajo el método indirecto, clasificando como disponible el efectivo y las inversiones temporales con vencimiento menor a un año.
3. SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA
Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera están expresados en pesos colombianos convertidos a la tasa de cambio representativa del mercado de $2.044,23
y $2.243,59 por US$1,00 en 2009 y 2008, respectivamente. Los saldos en moneda extranjera se
resumen como sigue:
2009
2008
US$ (miles)
Equivalente en
pesos
US$ (miles)
Equivalente en
pesos
1
1.521
201
451.619
Inversiones
130.410
266.587.403
124.767
279.927.099
Total
130.411
266.588.924
124.968
280.378.718
Proveedores
-
-
(4)
(7.980)
Total
-
-
(4)
(7.980)
130.411
266.588.924
124.964
280.370.738
Activos
Disponible
Pasivos
Posición neta
4. DISPONIBLE
Bancos moneda nacional
Bancos moneda extranjera
Total
2009
2008
955.580
50.678
1.521
451.619
957.101
502.297
No existen restricciones sobre los saldos del disponible al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
5. INVERSIONES PERMANENTES
2009
2008
Subordinadas nacionales
909.470.630
932.421.246
Subordinadas del exterior
266.587.403
279.927.099
63.370
4.233
1.176.121.403
1.212.352.578
(1.288.715)
(1.286.051)
1.174.832.688
1.211.066.527
Otras no subordinadas
Menos: Provisión protección inversiones (1)
Total
(1) La provisión para protección de inversiones corresponde a las siguientes entidades:
2009
2008
1.052.501
1.245.247
Carvajal S.A. Servicios GC2 – Ecuador
113.469
40.804
Fesa – Ecuador S.A.
122.745
-
1.288.715
1.286.051
Bico Internacional S.A.- Ecuador
Saldo al final del año
Durante 2009 y 2008 no se efectuó ninguna reclasificación para pasar de inversiones temporales a
permanentes o viceversa.
Todas las inversiones en sociedades se han valorizado por el promedio de cotización en bolsa o el
valor patrimonial, según sea el caso, en diciembre 31.
El método de participación se registró con base en los estados financieros al 31 de diciembre de 2009
y 2008 de las entidades del exterior y nacionales. Para efectos del cálculo del método de participación
patrimonial, los estados financieros de las sociedades del exterior se ajustan para que reflejen políticas
contables uniformes, siendo homologados a principios de contabilidad generalmente aceptados en
Colombia.
La siguiente, es la descripción general de las inversiones en filiales que posee la Sociedad:
Colombia
Colombia
Ecuador
Ecuador
SERTESA S.A.
CARVAJAL S.A. SERVICIOS GC2
BICO INTERNACIONAL S.A.
Panamá
Colombia
PUBLICAR S.A.
Venezuela
Colombia
PROPAL S.A.
DISLIVENCA S.A.
Colombia
CARVAJAL INVERSIONES S.A.
Colombia
NEGOCIOS EDITORIALES S.A.
PLEGACOL S.A.
Ecuador
Colombia
MUSICAR S.A.
Colombia
MEPAL S.A.
Ecuador
Colombia
INVERSIONES GUABINA S.A.
Ecuador
Colombia
INTEGRAR S.A.
OFFSETEC S.A.
Colombia
CREDINORMA S.A.
FESA ECUADOR S.A.
Colombia
Colombia
CARGRAPHICS S.A.
CARPAK S.A.
Colombia
PAÍS
ASSENDA S.A.
ENTIDAD
100,00%
91,20%
99,99%
28,69%
28,69%
16,49%
92,55%
94,99%
94,50%
94,83%
83,79%
51,00%
94,50%
63,00%
93,29%
29,98%
94,50%
94,67%
93,46%
92,51%
89,27%
2009
100,00%
100,00%
-
28,69%
28,69%
16,49%
85,13%
-
94,50%
94,83%
83,79%
51,00%
94,50%
63,00%
93,29%
29,98%
94,50%
94,67%
93,46%
93,03%
89,27%
2008
PARTICIPACIÓN
7.665.060
77.254.359
8.292.952
12.876.180
14.793.986
15.329.623
541.062
28.770.691
14.495.159
398.207.061
1.003.425.979
53.655.070
14.970.159
11.063.876
69.430.993
21.050.699
2.431.467
42.406
251.428.476
221.001.672
292.727.623
ACTIVOS 2009
9.459.075
89.594
3.220.301
9.429.409
9.160.263
7.443.379
476.576
5.719.248
9.831.130
156.897.129
236.350.141
49.457.288
11.166.848
1.418.206
33.973.352
2.383.522
603.484
1.703.313
100.023.506
134.383.846
148.228.784
PASIVOS 2009
(1.794.015)
77.164.765
5.072.651
3.446.771
5.633.723
7.886.244
64.486
23.051.444
4.664.029
241.309.932
767.075.838
4.197.782
3.803.311
9.645.670
35.457.641
18.667.177
1.827.983
(1.660.907)
151.404.970
86.617.826
144.498.839
PATRIMONIO
2009
Producción comercial de formas comerciales
y documentos de seguridad. Servicios de
tercerización.
ACTIVIDAD ECONÓMICA
Explotación de fomento agropecuario,
administración de inmuebles y acciones.
Servicio de informática y venta de sistemas
de información.
Diseño gráfico y estructural e impresión
y terminación de empaques de papel.
Inversionista.
(2.453.253)
62.384.951
2.047.824
1.555.608
2.622.500
2.053.714
(218.332)
(2.001.880)
3.131.724
Comercializadora de libros.
Inversionista.
Comercialización y distribución de libros con
propósitos educativos, culturales y científicos.
Edición e impresiones de artes graficas.
Impresión y manejo de valores.
Comercialización y distribución de bienes
escolares, de oficina y muebles.
Prestación de servicios.
Prestación de servicios.
Prestación de asesoría técnica en el campo
industrial.
77.568.575 Edición de directorios telefónicos. Servicios
de Internet.
518.082 Productora de papeles.
(9.360.498)
(14.719.602)
457.932 Actividades de radio, prensa, televisión
y música ambiental.
1.047.089 Comercialización de muebles de oficina
y almacenamiento técnico.
(380.862)
(2.658.204)
(334) Distribuidora de libros.
15.053.568 Elaboración de empaques.
(7.262.944) Impresión de libros, revistas y directorios.
9.274.480
UTILIDAD
(PÉRDIDA)
NETA 2009
6. DEUDORES
2009
2008
Cuentas por cobrar a vinculadas (Nota 14)
9.404.073
2.903.498
Dividendos por cobrar a vinculadas (Nota 14)
6.512.956
6.443.639
1.902
193.848
15.918.931
9.540.985
2009
2008
Adquirido
16.615.140
16.953.055
Ajustes por inflación
3.252.720
3.268.162
19.867.860
20.221.217
( 10.606.572 )
( 9.025.926 )
Amortización ajuste por inflación
( 2.657.372 )
( 2.426.097 )
Subtotal amortización acumulada
( 13.263.944 )
( 11.452.023 )
6.603.916
8.769.194
Corto plazo
Anticipo de impuestos y contribuciones
Total
7. INTANGIBLES
Crédito mercantil
Subtotal costo
Amortización al costo
Total
El crédito mercantil corresponde al mayor valor pagado en compra de inversiones en relación con el
valor en libros de la sociedad adquirida en la fecha de adquisición y corresponde a la compra de las
siguientes entidades:
Entidad
País
2009
2008
Carvajal Empaques S.A.
Colombia
3.325.308
3.325.308
Publicar S.A.
Colombia
5.139.073
5.139.073
Cargraphics S.A.
Colombia
5.481.666
5.481.666
Sertesa S.A.
Colombia
Carvajal S.A.- Servicios GC2
Ecuador
-
337.915
2.669.093
2.669.093
16.615.140
16.953.055
8. VALORIZACIONES
2009
2008
Inversiones
360.818.431
345.542.624
Total
360.818.431
345.542.624
2009
2008
Bancos
3.460.661
11.802.865
Total corto plazo
3.460.661
11.802.865
Bancos
57.910.806
55.608.077
Total largo plazo
57.910.806
55.608.077
Total obligaciones financieras
61.371.467
67.410.942
9. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Corto plazo – Moneda nacional
Largo plazo – Moneda nacional
Al 31 de diciembre de 2009, el vencimiento de las obligaciones financieras en los años siguientes es
así:
2010
3.460.661
2011
3.460.661
2012
3.460.661
2013
12.239.720
2014 y años posteriores
38.749.764
61.371.467
El total de las obligaciones a corto y largo plazo corresponde a:
Préstamo otorgado por Banco Davivienda por $43.895.294 como cartera ordinaria, con un plazo de 6
años y una tasa de interés anual de IPC+7%.
Préstamo otorgado por Leasing Bancolombia por $ 9.370.612 y $ 8.105.561 como cartera ordinaria con
pagares número 44422 y 46551. A continuación se detalla las condiciones iniciales de los créditos:
Pagaré número
52198
52199
$ 9.370.612
$ 8.105.561
19-Agosto-2007
19-Octubre-2007
19-Nov-2013
20-Octubre-2016
Tasa de interés
DTF+4,75%
DTF+5,00%
Pago intereses
Mensual
Trimestral
Pago capital
Mensual
Trimestral
19-Dic-2008
17-Abril-2009
Valor del préstamo
Fecha inicial
Fecha de vencimiento
Fecha primer pago capital
Al cierre del ejercicio no existen obligaciones en mora, ni compromisos que se vayan a refinanciar.
10. PROVEEDORES
2009
2008
8.180
138.355
-
7.980
Compañías vinculadas (Nota 14)
131.611
1.243.244
Total
139.791
1.389.579
2009
2008
27.707.702
8.512.345
9.586
50.148
Dividendos
4.444.985
27
Intereses por pagar
1.409.863
1.677.394
217.649
1.604.570
33.789.785
11.844.484
57.089.149
53.431.313
Total
57.089.149
53.431.313
2009
2008
Impuesto de renta y complementarios
7.791
-
Total
7.791
-
Nacionales
Exterior
11. CUENTAS POR PAGAR
Corto plazo
Compañías relacionadas (Nota 14)
Retenciones por pagar
Acreedores varios
Total
Largo plazo
12. IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS
13. PROVISIÓN PARA IMPUESTO SOBRE LA RENTA
El impuesto sobre la renta ha sido estimado con base en las leyes tributarias en vigencia.
Según los artículos 714 y 147 en su inciso 6 del Estatuto Tributario, por los años 2004, 2005, 2006,
2007 y 2008, las declaraciones de renta se encuentran sujetas a revisión y aceptación por parte de
las autoridades tributarias. La administración de la Sociedad y sus asesores legales consideran que
las sumas contabilizadas son suficientes para atender cualquier pasivo que se pueda establecer con
respecto a esos años.
La tasa efectiva del impuesto sobre la renta del 2009 y 2008 difiere de la nominal del 33% establecida
por la legislación tributaria vigente, debido a las diferencias entre la utilidad comercial y la utilidad
fiscal, derivadas de las conciliaciones que presentamos a continuación y de los descuentos tributarios
aplicables de conformidad con las leyes vigentes.
2009
2008
1.407.090.006
1.441.745.309
6.577.139
8.755.396
1.119.434.262
1.185.475.393
281.078.605
247.514.520
Utilidad (Pérdida) contable antes de impuestos
12.211.906
(79.683.115)
Más: Pérdida por método de participación
61.885.126
114.899.081
Otros
15.124.533
10.823.935
Menos: Utilidad por método de participación
90.384.363
52.755.168
Conciliación entre Patrimonio Contable y Fiscal
Patrimonio contable
Menos: Diferencia en valor patrimonial de activos
Inversiones por cálculo método de participación
Patrimonio fiscal
Conciliación entre la Utilidad Contable y la Renta Fiscal
Otras deducciones
704.616
-
-
2.660.121
(1.867.414)
(4.055.146)
Renta presuntiva
352.427
1.253.927
Menos: Renta Exenta
271.284
-
Renta líquida gravable
81.143
1.253.927
Provisión Impuesto de Renta
26.777
413.796
Más: Otros ingresos fiscales
Pérdida fiscal
14. TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS VINCULADAS
Las transacciones con compañías vinculadas corresponden a compra y venta de bienes y servicios
a sociedades subordinadas, préstamos otorgados o recibidos, con intereses con una tasa fija en el
primer semestre del 12% anual y en el segundo semestre con tasa variable de DTF+2, y dividendos
por cobrar.
Las cuentas con compañías relacionadas al 31 de diciembre del 2009 comprenden:
Cuentas
Por cobrar
Compras y
Cuentas
gastos por
Por pagar
intereses
Compañía
País
Assenda S.A.
Colombia
4.669.923
121.192
6.250
202.396
Bico Internacional S.A.
Colombia
-
-
174.658
-
69.318
-
-
-
Bico Internacional S.A. Ecuador Ecuador
Ingresos
Cargraphics S.A.
Colombia
2.020.618
287.665
-
30.326
Carvajal Empaques S.A.
Colombia
-
432.052
-
-
Carvajal S.A.
Colombia
-
81.695.215
3.821.485
-
Carvajal Servicios S.A.
Colombia
-
-
5.028
-
Editorial Norma S.A.
Colombia
5.901.980
210.827
-
29.076
Herederos de Manuel
Carvajal Valencia S.A.
Colombia
2.803.857
-
-
-
Inversiones Guabinas S.A.
Colombia
451.333
160
-
-
Mepal S.A.
Colombia
-
1.555.457
-
10.366
Norma Comunicaciones S.A.
Colombia
-
412.732
-
-
Plegadizas de Colombia S.A.
Colombia
-
100.000
-
-
Productos El Cid S.A.
Colombia
-
-
98.501
-
Sertesa Servicios Tecnológicos Colombia
-
113.162
-
-
15.917.029 84.928.462
4.105.922
272.164
Total
Las cuentas con compañías vinculadas al 31 de diciembre del 2008 comprendían:
Cuentas
Por cobrar
Compras y
Cuentas
gastos por
Por pagar
intereses
Compañía
País
Carvajal S.A.
Colombia
99.641
55.769.085
8.594.457
-
Recubrimientos Químicos S.A.
en Liquidación.
Colombia
-
5.631.831
-
-
Cargraphics S.A.
Colombia
-
287.665
-
-
Carpak S.A.
Colombia
-
432.052
-
-
Editorial Norma S.A.
Colombia
4.875.259
210.827
-
-
Assenda S.A.
Colombia
1.117.047
121.192
-
702.561
Inversiones Guabinas S.A.
Colombia
451.332
160
-
-
Norma Comunicaciones S.A.
Colombia
-
9.184
-
-
Plegadizas de Colombia S.A.
Colombia
-
100.000
-
-
Sertesa S.A.
Colombia
-
113.162
-
-
Llano Steremberg S.A.
Colombia
-
11.554
-
-
Guerrero Castro S.A.
Colombia
-
234.618
-
-
Gaston de Bedout S.A.
Colombia
-
265.572
-
-
Herederos de Manuel Carvajal
Valencia S.A.
Colombia
2.803.858
-
-
9.347.137
63.186.902
8.594.457
Total
Ingresos
702.561
Los saldos y las transacciones más importantes realizadas por la Sociedad con compañías vinculadas
en el período se resumen a continuación:
2009
2008
Dividendos
6.512.956
6.443.639
Deudores
9.404.073
2.903.498
15.917.029
9.347.137
Deudores
Total
2009
2008
Cuentas por pagar
131.611
1.243.244
Corto plazo compañías vinculadas
Proveedores compañías vinculadas
27.707.702
8.512.345
Largo plazo compañías vinculadas
57.089.149
53.431.313
Total
84.928.462
63.186.902
15. CAPITAL
El número de acciones suscritas, pagadas y en circulación al 31 de diciembre se compone así:
Acciones suscritas y pagadas
Menos: Acciones propias readquiridas
Total acciones en circulación
2009
2008
1.636.929.895
1.636.929.895
3.573.442
-
1.633.356.453
1.636.929.895
La Sociedad mantiene una sola clase de acciones ordinarias.
16. RESERVAS
Legal
De acuerdo con la ley comercial colombiana, el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio debe ser apropiada como reserva legal hasta que el saldo de esta sea equivalente como mínimo al 50% del capital
social. La reserva legal obligatoria no es distribuible en efectivo antes de la liquidación de la Sociedad,
pero puede ser utilizada para absorber pérdidas o para ser distribuida en dividendos en acciones.
Para readquisición de acciones
Las reservas para readquisición de acciones corresponden al valor apropiado de las utilidades líquidas
para cubrir en su totalidad la readquisición de las mismas. Registra también el valor pagado por la
Sociedad por la compra de sus propias acciones, en desarrollo de la operación de readquisición aprobada previamente por la Asamblea de Accionistas.
Ocasionales
Incluyen las reservas para capitalización de compañías subordinadas, por utilidades de Método de
Participación y para donaciones.
La destinación de las reservas para capitalización de compañías subordinadas puede ser modificada
por la Asamblea de Accionistas.
En 1996 se creó una reserva de utilidades por Método de Participación, en la que se han retenido las
utilidades provenientes de la aplicación del método de participación para contabilización de inversiones desde 1995. Esta reserva solo podrá afectarse cuando se capitalicen estas utilidades o se realice
fiscalmente el ingreso.
El saldo de reservas al 31 de diciembre se discrimina así:
2009
2008
Reservas obligatorias
Legal
847.270
847.270
6.964.318
3.164.318
Acciones propias readquiridas
(5.671.210)
(1.288.436)
2.140.378
2.723.152
Por utilidades método de participación
60.129.964
163.889.014
Para capitalización compañías subordinadas
82.582.749
82.645.322
2.092.603
2.092.603
144.805.316
248.626.939
146.945.694
251.350.091
Reservas ocasionales
Para donaciones
Total
17. DIVIDENDOS
La Asamblea General de Accionistas en su reunión ordinaria de marzo de 2009, aprobó un dividendo
por valor de $19.924.712. Este dividendo se comenzó a pagar en cuotas mensuales a partir del 10 de
abril de 2009. Al 31 de diciembre quedan pendientes de pago tres (3) cuotas por valor de $1.481.662.
El detalle de los dividendos decretados y pagados es como sigue:
2009
19.924.712
Dividendos pagados
15.479.727
Total
4.444.985
18. DIFERENCIA EN CAMBIO
El efecto del ajuste por diferencia en cambio de los activos y pasivos, y su reflejo en las cuentas de
resultado fue el siguiente:
2009
Disponible
2008
43.360
137.117
Proveedores
(92.411)
(257.625)
Total disminución en los activos y pasivos
(49.051)
(120.508)
Total efecto en las cuentas de balance
(49.051)
(120.508)
Diferencia en cambio llevada a ingresos
43.360
137.117
Diferencia en cambio llevada a gastos
(92.411)
(257.625)
Total
(49.051)
(120.508)
2009
2008
90.384.363
52.755.168
120.074
-
90.504.437
52.755.168
19. INGRESOS OPERACIONALES
Ingreso método de participación
Dividendos (1)
Total
(1) Corresponde a dividendos recibidos por inversiones en que la compañía no ejerce control.
20. GASTOS OPERACIONALES
2009
2008
187.767
149.449
61.885.126
114.899.081
2.664
131.171
62.075.557
115.179.701
De ventas
Impuestos
Pérdida método de participación
Provisión de inversiones
Total
2009
2008
De administración
2.272.355
2.339.536
Contribuciones y afiliaciones
Amortización
275.841
267.928
Honorarios
273.321
206.966
Gastos legales
3.296
4.200
Seguros
2.356
-
49
85.884
Impuestos
Diversos
111.074
19.475
2.938.292
2.923.989
2009
2008
Recuperaciones
783.533
133.703
Intereses
278.736
715.474
43.360
137.117
6.250
-
1.111.879
986.294
2009
2008
Intereses
8.422.311
6.073.970
Intereses a vinculadas (Nota 14)
4.078.243
8.569.487
Comisiones
1.775.637
292.487
5.040
241
92.411
257.625
Costos y gastos de ejercicios anteriores
16.810
37.521
109
89.556
14.390.561
15.320.887
Total
21. INGRESOS NO OPERACIONALES
Aprovechamientos
Total
22. GASTOS NO OPERACIONALES
Gastos bancarios
Impuestos asumidos
Total
23. CUENTAS DE ORDEN
2009
2008
1.145.124.215
1.043.754.421
Pérdidas fiscales por amortizar
35.778.474
30.579.700
Exceso de renta presuntiva por amortizar
10.896.386
9.291.303
1.191.799.075
1.083.625.424
24.396.238
-
5.025.284
5.025.284
1.221.220.597
1.088.650.708
Deudoras fiscales
Menor valor fiscal de inversiones
Deudoras de control
Diversas
Responsabilidades contingentes
Otras responsabilidades contingentes
Total
24. CONTINGENCIAS
La administración estima que no hay contingencias previsibles que puedan afectar de manera material
estos estados financieros.
25. RAZONES FINANCIERAS
2009
2008
0,45
0,40
Liquidez
Razón corriente
Endeudamiento
Endeudamiento
9,77%
8,51%
Apalancamiento financiero
0,04%
0,05%
Sobre ingresos
0,13%
1,52%
Sobre patrimonio
0,87%
(5,56%)
2,04
(4,46)
Rentabilidad
Eficiencia
Cubrimiento de intereses
26. REFORMA TRIBUTARIA
Las siguientes son las modificaciones más importantes introducidas al Estatuto Tributario por la Ley de
Reforma Tributaria 1370 del 30 de diciembre de 2009:
• Se crea el impuesto al patrimonio por el año 2011, a cargo de las personas jurídicas y naturales
contribuyentes del impuesto de renta.
• Se establecen dos tarifas para el impuesto al patrimonio, así: si el patrimonio líquido de enero 1
de 2011 es superior a $3.000 millones pero inferior a $5.000 millones, se aplica una tarifa de 2,4%
y si la base del impuesto es superior a $5.000 millones se aplicará una tarifa de 4,8%. En ambos
casos, el impuesto liquidado será pagado en 8 cuotas, entre 2011 y 2014, de acuerdo con los
plazos que establezca el gobierno nacional.
• A partir del año gravable 2010, los pasivos con vinculados económicos o partes relacionadas del
exterior se considerarán para efectos fiscales como patrimonio propio. No se aceptarán fiscalmente.
• A partir del año gravable 2010, se reduce del 40% al 30% el beneficio tributario por las inversiones
efectivas en activos fijos reales productores de renta.
• A partir del año gravable 2010, los Usuarios Industriales y los Usuarios Operadores ubicados en
Zonas Francas, los cuales tributan en renta a la tarifa del 15%, no podrán aplicar la deducción por
inversiones efectivas en activos fijos reales productores de renta. En caso de hacerlo, deberán
tributar en renta a la tarifa del 33%.
27. RECLASIFICACIONES
Algunas cifras de los Estados Financieros del año 2008 fueron reclasificadas para fines comparativos
y se presentaron bajo las denominaciones de las cuentas señaladas en el plan único de cuentas.
28. EVENTOS SUBSECUENTES
Entre el 31 de diciembre de 2009 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no se produjeron
eventos que en opinión de la administración pudieran tener un efecto importante sobre estos estados
financieros.
INFORME DEL REVISOR FISCAL
A los accionistas de
He auditado los balances generales de CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. al 31 de diciembre
de 2009 y 2008, y los correspondientes estados
de resultados, de cambios en el patrimonio, de
cambios en la situación financiera y de flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas,
y el resumen de las principales políticas contables y otras notas explicativas.
La administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados
financieros de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.
Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno
adecuado para la preparación y presentación de
los estados financieros, libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar
y aplicar las políticas contables apropiadas, así
como efectuar las estimaciones contables que
resulten razonables en las circunstancias.
Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre
estos estados financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones necesarias para
cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo de
acuerdo con normas de auditoría generalmente
aceptadas en Colombia. Tales normas requieren
que planifique y efectúe la auditoría para obtener
una seguridad razonable acerca de si los estados
financieros están libres de errores significativos.
Una auditoría de estados financieros incluye
examinar, sobre una base selectiva, la evidencia
que soporta las cifras y las revelaciones en los
estados financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los
riesgos de errores significativos en los estados
financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor
considera el control interno de la Compañía que
es relevante para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros, con el fin
de diseñar procedimientos de auditoría que sean
apropiados en las circunstancias. Una auditoría
también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como
evaluar la presentación general de los estados
financieros. Considero que mis auditorías me
proporcionan una base razonable para expresar
mi opinión.
En mi opinión, los estados financieros antes mencionados, tomados de los libros de contabilidad,
presentan razonablemente, en todos aspectos
significativos, la situación financiera de CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. al 31 de diciembre
de 2009 y 2008, los resultados de sus operaciones, los cambios en su patrimonio, los cambios
en su situación financiera y sus flujos de efectivo
por los años terminados en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre
bases uniformes.
acciones se llevan y se conservan debidamente;
el informe de gestión de los administradores
guarda la debida concordancia con los estados
financieros básicos. Mi evaluación del control
interno, efectuada con el propósito de establecer
el alcance de mis pruebas de auditoría, no puso
de manifiesto que la Compañía no haya seguido
medidas adecuadas de control interno y de conservación y custodia de sus bienes y de los de
terceros que estén en su poder.
La Compañía es la Sociedad matriz de un grupo
de Compañías relacionadas, que están bajo una
misma dirección y control, y con las cuales se
realizan transacciones comerciales importantes.
Dichas transacciones se encuentran reveladas
en los estados financieros adjuntos.
Además, basado en el alcance de mis auditorías,
informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la técnica
contable; las operaciones registradas en los libros
de contabilidad y los actos de los administradores
se ajustan a los estatutos y a las decisiones de
la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de
las cuentas y los libros de actas y de registro de
JUAN CARLOS GUTIÉRREZ G. Revisor Fiscal
Tarjeta Profesional No. 42084-T
1 de marzo de 2010.
[ 8 ] ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CARVAJAL INTERNACIONAL S.A.
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
(expresados en miles de pesos colombianos)
ACTIVO
2009
2008
ACTIVO CORRIENTE
Disponible (Nota 5)
216.193.983
161.571.634
Inversiones temporales (Nota 6)
34.346.351
27.963.458
Deudores (Nota 8)
947.169.910
946.369.610
Inventarios (Nota 9)
383.028.545
466.225.775
7.444.996
6.617.577
62.996.061
46.689.222
Gastos pagados por anticipado (Nota 12)
Diferidos (Nota 12)
Otros activos (Nota 14)
2.225.227
2.153.211
123.379.314
127.413.978
1.776.784.387
1.785.004.465
Inversiones permanentes (Nota 7)
21.569.452
32.692.435
Deudores (Nota 8)
12.464.514
18.544.105
Propiedad, planta y equipo, Neto (Nota 10)
884.920.492
898.136.293
Valorización de propiedad, planta y equipo (Nota 15)
730.955.194
778.867.527
Intangibles, Neto (Nota 11)
275.118.809
290.134.247
Diferidos, Neto (Nota 12)
32.426.883
24.429.491
Impuesto diferido (Nota 13)
32.986.646
20.441.187
3.444.937
2.499.612
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
1.993.886.927
2.065.744.897
TOTAL ACTIVO
3.770.671.314
3.850.749.362
693.666.145
498.900.058
Anticipo de impuestos y contribuciones o saldos a favor
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
Otros activos (Nota 14)
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
PASIVO
2009
2008
290.793.245
327.303.561
Proveedores (Nota 17)
431.837.855
450.715.671
PASIVO CORRIENTE
249.929.600
205.255.715
76.160.865
71.220.858
Obligaciones laborales (Nota 20)
65.648.879
58.810.991
Otros pasivos (Nota 22)
35.354.210
41.893.979
1.149.724.654
1.155.200.775
811.449.986
802.815.412
991.457
1.253.397
20.161.706
37.927.433
Obligaciones laborales (Nota 20)
2.395.291
1.358.730
Pensiones de jubilación (Nota 21)
55.172.575
54.490.221
Impuesto diferido (Nota 13)
54.792.027
48.328.049
TOTAL PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos estimados y provisiones (Nota 23)
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
INTERÉS MINORITARIO (Nota 25)
24.490.626
26.587.523
969.453.668
972.760.765
2.119.178.322
2.127.961.540
204.482.275
226.201.499
1.636.930
1.636.930
18.481.848
18.481.848
PATRIMONIO
Capital Autorizado: 2.600.000.000 acciones de valor nominal de $ 1,00 cada una. Suscrito y pagado
1.633.356.453 y 1.636.929.895 en acciones a diciembre 31 de 2009 y 2008 (Nota 27)
Reservas (Nota 28)
Revalorización del patrimonio
Resultados del ejercicio
86.815.726
87.461.076
156.859.352
168.330.810
12.088.474
(78.825.420)
Resultados de ejercicios anteriores
543.415.089
568.541.143
Superávit por valorizaciones
423.038.324
478.447.795
Patrimonio controlado (Nota 26)
204.674.974
252.512.141
TOTAL PATRIMONIO
1.447.010.717
1.496.586.323
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
3.770.671.314
3.850.749.362
693.666.145
498.900.058
Las notas adjuntas
son parte integrante de estos Estados Financieros.
Ricardo Obregón T.
Adriana García T.
Presidente (*)
Contador (*)
T.P. 24136-T
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
(expresados en miles de pesos colombianos, excepto la Utilidad (Pérdida) Neta por acción que está expresada en pesos)
2009
2008
INGRESOS OPERACIONALES (Nota 30)
3.076.521.817
3.066.545.895
COSTO DE VENTAS (Nota 31)
1.898.548.324
1.882.278.330
UTILIDAD BRUTA
1.177.973.493
1.184.267.565
Ventas (Nota 32)
676.956.939
661.215.942
Administración (Nota 32)
347.166.095
362.673.317
1.024.123.034
1.023.889.259
153.850.459
160.378.306
Ingresos (Nota 33)
180.621.336
174.740.953
Gastos (Nota 34)
272.483.039
353.059.253
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTO DE RENTA E
INTERÉS MINORITARIO
61.988.756
(17.939.994)
Impuesto de renta
41.114.623
51.460.986
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO
20.874.133
(69.400.980)
Interés minoritario (Nota 25)
(8.785.659)
(9.424.440)
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA
12.088.474
(78.825.420)
7,40
(48,15)
GASTOS OPERACIONALES
UTILIDAD OPERACIONAL
NO OPERACIONALES
Utilidad (Pérdida) Neta por acción sobre 1.633.356.453 y
1.636.929.895 acciones en circulación a diciembre 31 de 2009 y 2008
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
-
Valorizaciones
Efecto de conversión y otras variaciones
patrimoniales
Pérdida Neta
-
Traslado efecto escisión
Pérdidas enjugadas
Valorizaciones
Disminución en el patrimonio controlado
Efecto de conversión y otras variaciones
patrimoniales
Utilidad Neta
18.481.848
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
18.481.848
-
-
-
-
-
-
-
-
18.481.848
423.038.324
84.675.352
-
-
-
-
(19.924.711)
-
23.662.137
-
-
(3.800.000)
-
84.737.926
-
-
-
-
-
-
-
-
84.737.926
Ocasionales
Adriana García T.
2.140.374
-
-
-
-
-
-
-
-
(4.382.776)
3.800.000
-
2.723.150
-
-
-
-
-
-
-
-
2.723.150
Obligatorias
Reservas
Contador (*)
T.P. 24136-T
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
-
-
-
(55.409.471)
-
-
-
-
-
-
-
478.447.795
-
-
85.114.610
-
-
(171.501.237)
-
-
564.834.422
Por
valorización
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Financieros. (*) Ver certificación adjunta.
1.636.930
-
-
Traslado de la utilidad
1.636.930
-
-
22.399
-
1.614.531
Reclasificaciones
Traslado de la utilidad
Capital
Prima en
colocación de
acciones
Superávit
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008. (Expresados en miles de pesos colombianos)
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS
543.415.089
-
30.659.474
-
-
(5.054.209)
-
(23.662.137)
29.876.353
-
-
(56.945.535)
568.541.143
-
19.155.006
-
(2.512.031)
-
268.076.250
-
37.047.958
246.773.960
de Ejercicios
Anteriores
12.088.474
12.088.474
-
-
-
-
-
-
-
-
-
78.825.420
(78.825.420)
(78.825.420)
-
-
-
-
-
-
(26.085.546)
26.085.546
del Ejercicio
156.859.352
-
26.740
-
-
-
(11.498.198)
-
-
-
-
-
168.330.810
-
-
-
-
(11.855.677)
(96.575.013)
-
-
276.761.500
Revalorización
del patrimonio
86.815.726
-
-
-
-
(19.924.711)
-
23.662.137
-
(4.382.776)
-
-
87.461.076
-
-
-
-
-
-
-
-
87.461.076
Total
Utilidades (Pérdidas)
204.674.974
-
2.265.393
(19.700.291)
23.054.529
-
(1.319.641)
-
(29.876.353)
(380.919)
-
(21.879.885)
252.512.141
-
5.371.752
-
-
-
-
(10.962.412)
258.102.801
Patrimonio
controlado
1.447.010.717
12.088.474
32.951.607
(19.700.291)
(32.354.942)
(24.978.920)
(12.817.839)
-
-
(4.763.695)
-
-
1.496.586.323
(78.825.420)
24.526.758
85.114.610
(2.512.031)
(11.855.677)
-
22.399
-
1.480.115.684
Total
Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
2009
2008
Cambios netos en los elementos del capital del trabajo
Aumentos (disminuciones) en activo corriente
Disponible
54.622.349
44.721.882
6.382.893
(26.429.049)
800.300
(100.495.294)
Anticipo de impuestos y contribuciones o saldos a favor
(4.034.664)
8.256.923
Inventarios
(83.197.230)
49.439.627
16.306.839
28.417.748
72.016
2.153.211
827.419
(11.456.871)
(8.220.078)
(5.391.823)
Obligaciones financieras
22.122.327
94.925.625
Proveedores
18.877.816
(1.051.339)
(30.285.896)
20.896.583
Impuestos. gravámenes y tasas
(4.940.007)
(18.658.354)
Obligaciones laborales
(6.837.888)
6.082.523
6.539.769
17.767.681
5.476.121
119.962.719
(2.743.957)
114.570.896
Capital de trabajo al inicio del periodo
629.803.690
515.232.794
Capital de trabajo al final del periodo
627.059.733
629.803.690
Inversiones temporales
Deudores
Diferidos
Otros activos
Gastos pagados por anticipado
Disminuciones (aumentos) en pasivo corriente
Cuentas por pagar
Otros pasivos
(Disminución) Aumento en el capital de trabajo
Ricardo Obregón T.
Presidente (*)
Adriana García T.
Contador (*)
T.P. 24136-T
ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
2009
2008
12.088.474
(78.825.420)
Depreciación
101.648.186
110.988.437
Amortización
66.706.863
58.142.639
(12.817.839)
(11.855.677)
Capital de trabajo obtenido por las operaciones
Más (menos) partidas que no afectan capital de trabajo:
Provisiones
3.783.988
48.854.451
Ingreso por método de participación patrimonial
(1.311.241)
(2.382.805)
-
(12.219.586)
Ingreso por recuperación de provisiones
Ingreso recuperación provisión inversiones
(Utilidad) pérdida en la venta de activos fijos
Utilidad en la venta de inversiones
Utilidad en la venta de derechos fiduciarios
Pérdida en la venta de otros activos
Interes minoritario
Total recursos financieros obtenidos por la operación
(676.374)
-
(6.570.096)
2.587.767
(611.246)
(2.385.298)
(20.837.908)
-
4.910.522
-
8.785.659
9.424.440
155.098.988
122.328.948
14.551.974
5.255.520
Recursos financieros obtenidos por otras fuentes
Disminución de inversiones permanentes
Disminución de deudores largo plazo
6.079.591
-
Venta de propiedades, planta y equipo
38.326.952
3.404.023
Disminución de activos a largo plazo
-
911.987
Disminución de activos diferido largo plazo
-
14.269.286
Disminución intangible
Aumento de obligaciones financieras largo plazo
Aumento de proveedores largo plazo
11.559.326
-
8.634.574
258.146.857
-
1.733.302
Aumento de obligaciones laborales largo plazo
1.718.915
2.473.377
Aumento de pasivos diferidos largo plazo
4.615.585
3.775.527
Ajuste por conversión
Total recursos financieros obtenidos
10.305.127
-
250.891.032
412.298.827
Recursos financieros utilizados
5.487.330
-
-
7.840.142
117.762.910
217.748.771
-
24.205.310
64.172.369
-
Aumento de otros pasivos largo plazo
1.320.372
-
Disminución de activos a largo plazo
8.217.101
-
19.491.590
2.512.031
Aumento de deudores largo plazo
Adiciones de propiedades, planta y equipo
Aumento de intangibles
Aumento de activos diferido largo plazo
Pago dividendos
Disminución de cuentas por pagar largo plazo
Disminución de impuestos, gravámenes y tasas largo plazo
Disminución de obligaciones laborales largo plazo
Disminución patrimonio controlado
Readquisicion acciones
Ajuste por conversión
Total recursos financieros utilizados
(Disminución) Aumento del capital de trabajo
261.940
85.896
17.765.727
15.016.296
-
202.067
14.391.955
-
4.763.695
-
-
30.117.418
253.634.989
297.727.931
(2.743.957)
114.570.896
Ricardo Obregón T.
Adriana García T.
Presidente (*)
Contador (*)
T.P. 24136-T
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
2009
2008
12.088.474
(78.825.420)
Depreciación
101.648.186
110.988.437
Amortización
66.706.863
58.142.639
(12.817.839)
(11.855.677)
Flujos de efectivo de las actividades de la operación
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo provisto por las operaciones
Provisiones (Cartera, inventarios, y otros activos)
57.055.193
48.854.451
Ingreso por método de participación patrimonial
(1.311.241)
(2.382.805)
Ingreso recuperación provisión inventarios
(1.829.807)
(12.219.586)
Ingreso recuperación provisión inversiones
(676.374)
-
Ingreso recuperación provisión deudores
(3.055.995)
-
(Utilidad) Pérdida en la venta de activos fijos, neto
(6.570.096)
2.587.767
(611.246)
(2.385.298)
Utilidad en la venta de inversiones
Utilidad en la venta de derechos fiduciarios
Pérdida en la venta de otros activos
Interes minoritario
Subtotal
(20.837.908)
-
4.910.522
-
8.785.659
9.424.440
203.484.391
122.328.948
Variación en activos y pasivos operacionales
(Incremento) disminución en deudores
Disminución (incremento) en inventarios
Incremento en gastos pagados por anticipado y activos diferidos
Incremento en otros activos
(Disminución) incremento en proveedores
(72.342.277)
54.321.450
74.660.300
(59.162.118)
(32.826.471)
(33.687.959)
(8.289.117)
(7.015.699)
(18.748.594)
1.051.339
Incremento (disminución) en cuentas por pagar
48.011.013
(29.511.479)
(Disminución) Incremento en impuestos, gravámenes y tasas
(8.583.253)
9.407.632
8.626.832
(28.022.994)
Incremento (disminución) en obligaciones laborales
(Disminución) incremento en impuesto diferido
(4.811.718)
3.775.527
(Disminución) incremento en pasivos estimados y provisiones y otros pasivos
(7.860.142)
56.287.665
181.320.964
89.772.312
(117.762.910)
(217.748.771)
Flujo neto provisto por actividades de operación
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Adiciones de propiedades, planta y equipo
Venta de propiedades, planta y equipo
38.326.952
3.404.023
Disminución (incremento) de inversiones permanentes
14.551.974
(2.870.223)
Efectivo retiro patrimonio controlado
Venta derechos fiduciarios
Incremento en intangibles
Flujo neto usado en actividades de inversión
(407.935)
-
(24.000.000)
-
(3.585.893)
(59.479.115)
(92.877.812)
(276.694.086)
Flujos de efectivo de actividades de financiación
Préstamos obtenidos
Pago de obligaciones financieras
Pago de dividendos
1.378.627.732
916.536.832
(1.372.419.090)
(738.927.611)
(19.491.590)
(2.512.031)
Acciones readquiridas
(4.763.695)
-
Ajuste por conversión y efecto variación de tasas
(9.391.267)
30.117.417
(27.437.910)
205.214.607
Flujo neto (usado en) provisto por actividades de financiación
Incremento en efectivo y equivalentes de efectivo
61.005.242
18.292.833
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo
189.535.092
171.242.259
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo
250.540.334
189.535.092
Las notas adjuntas son parte integrante de estos Estados Financieros. (*) Ver certificación adjunta.
Ricardo Obregón T.
Adriana García T.
Presidente (*)
Contador (*)
T.P. 24136-T
CERTIFICACIÓN
Declaramos que hemos verificado previamente las afirmaciones contenidas en los estados financieros
consolidados de CARVAJAL INTERNACIONAL S.A., cortados al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
Estos estados financieros consolidados se han preparado con base en los estados financieros individuales de las sociedades subordinadas, los cuales han sido tomados fielmente de sus libros. Los estados financieros de las sociedades subordinadas, incluidos en esta consolidación, fueron preparados
bajo la responsabilidad de la administración de cada una de ellas y han sido certificados individualmente por sus representantes legales y contadores. Por lo tanto:
1. Los activos y pasivos consolidados de la Sociedad Reportante existen en la fecha de corte y las
transacciones registradas se han realizado durante el periodo.
2. Todos los hechos económicos realizados han sido reconocidos.
3. Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de CARVAJAL
INTERNACIONAL S.A. en la fecha de corte.
4. Todos los elementos han sido reconocidos por importes apropiados.
5. Los hechos económicos han sido correctamente clasificados, descritos y revelados.
Ricardo Obregón T.
Presidente Adriana García T.
Contador
Matrícula No. 24136-T
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
(Valores expresados en miles de pesos colombianos, excepto las tasas de cambio).
1. CONSTITUCIÓN Y OBJETO SOCIAL
Las presentes notas se refieren a los estados financieros consolidados: balances generales consolidados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los correspondientes estados de resultados consolidados, de
cambios en el patrimonio consolidados, de cambios en la situación financiera consolidados y de flujos
de efectivo consolidados por los años terminados en esas fechas.
General
Carvajal Internacional S.A. y sus Compañías Vinculadas (en adelante “la Sociedad”), tiene como objeto
social establecer, mantener y operar a través de compañías subsidiarias, talleres de impresión de
libros, directorios, formas continuas y separables, títulos valores y otros; empaques; elaboración de
artículos de papelería y uso escolar; comprar y vender en los países y exportar mercancías y materiales fotográficos, productos de papel o cartón, de madera, textiles, de metal, de plástico; promover,
formar y organizar empresas para la producción de materias primas que la Sociedad requiera, para
la prestación de servicios administrativos y técnicos que tengan relación con el objeto social, para la
producción de artículos de exportación y en general todas las actividades inherentes a las industrias
editorial, de artes gráficas y de papelería, y prestar el servicio de telecomunicaciones en todas sus
formas y modalidades.
También puede adquirir, administrar y enajenar acciones, cuotas y partes de interés social en otras
compañías, bonos y otros valores, constituir gravámenes y limitaciones sobre los bienes mencionados,
prestar servicios de administración, de asesoría, de planeación, de prospectación, de contabilidad, de
computación, de contratación y suministro de técnicos y de otros colaboradores, de préstamos de uso,
de representación de agencia, de intermediación en compras y ventas, a las sociedades en que tenga
interés social.
La sociedad tiene su sede principal en la Calle 29 Norte No. 6A – 40 en Cali, Colombia y opera a través
de compañías subordinadas en otros 19 países de Latinoamérica, el Caribe, Estados Unidos y España.
Los principales sectores económicos en los cuales la sociedad participa son:
• Producción y comercialización de cuadernos, útiles escolares y papelería para oficina
• Edición de directorios telefónicos y páginas amarillas
• Edición de textos escolares, libros y revistas
• Elaboración de empaques
• E-business
• Impresión de publicaciones
• Impresión y manejo de formas y valores, y manejo sistematizado de información
• Logística de oficina
• Muebles de oficina y almacenamiento técnico
• Producción y distribución de papel
• Soluciones integrales de informática
• Venta y alquiler de equipos electrónicos
Estos estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos colombianos.
2. CAMBIOS EN ESTIMACIONES CONTABLES
Cambios en vida útil de propiedades, maquinaria y equipo
Producto de un estudio realizado por peritos externos y debido al estado actual de los inmuebles de
la Sociedad, se determinó un incremento de la vida útil de estos activos. En consecuencia, a partir del
1 de abril de 2009, la Sociedad cambió la vida útil de los inmuebles de 20 a 40 años. La base tomada
para el cálculo fue la vida útil remanente determinada a partir del 1 de abril de 2009.
Al 31 de diciembre de 2009 el impacto que generó este cambio de vida útil en los resultados consolidados fue un menor gasto por depreciación de $1.996.244, y un impuesto diferido crédito por $658.761.
Adicionalmente, producto de un estudio de la eficiencia de la maquinaria y equipo industrial de la
Sociedad, se determinó un incremento de la vida útil de estos activos. En consecuencia, a partir del 1
de abril de 2009, la Sociedad cambió la vida útil de parte de la maquinaria y equipo industrial de una
vida útil de 10 a 20 años. La base tomada para el cálculo fue la vida útil remanente determinada a partir
del 1 de abril de 2009.
Al 31 de diciembre de 2009 el impacto que generó este cambio de vida útil en los resultados consolidados fue un menor gasto por depreciación de $6.869.365, y un impuesto diferido crédito por
$2.266.891.
Cambios en vida útil crédito mercantil
A partir del 1º de enero de 2009, la Sociedad revisó el período de amortización de los Créditos Mercantiles. Anteriormente se amortizaban a diez (10) años, y a partir de 2009 se amortizan a una vida
útil entre 10 y 20 años. La Gerencia de la Sociedad entiende que la nueva vida útil refleja una mejor
distribución de los beneficios futuros esperados de estos activos. Este cambio en estimación se ha
reconocido de manera prospectiva. La base tomada para el cálculo fue la vida útil remanente determinada a partir del 1 de enero de 2009.
Al 31 de diciembre de 2009 el impacto que generó este cambio de vida útil en los resultados fue un
menor gasto por amortización de $4.705.031.
3. PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIÓN
Los Estados Financieros Consolidados incluyen la situación financiera y los resultados del ejercicio de
CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. y sus subordinadas, en las cuales su participación directa o indirecta excede el 50%, o se cumplen los presupuestos de control previstos por el artículo 261 del Código
de Comercio, utilizando el método de integración global.
Todos los saldos y transacciones entre las compañías matrices y subsidiarias de la sociedad han sido
eliminadas en el proceso de consolidación.
Se presenta la participación de otros accionistas diferentes a los de la sociedad, como interés minoritario entre el pasivo y el patrimonio y en el estado de resultados. El patrimonio de sociedades controladas
en las que no se posee inversión de capital, se presenta como patrimonio controlado.
Los Estados Financieros de CARVAJAL INTERNACIONAL S.A., y sus subordinadas han sido base
para la consolidación de 2009 y 2008, y se presentan con corte a diciembre 31 de cada año. Las
subordinadas consolidadas y su participación porcentual se desglosan en la nota 7.
Para efectos de la consolidación, se han realizado homologaciones de principios contables a los estados financieros individuales de la empresa matriz y sus subordinadas para que los estados financieros
consolidados reflejen políticas contables uniformes.
Los resultados de las subsidiarias adquiridas o retiradas durante el año se incluyen en los estados
financieros consolidados desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha efectiva de retiro.
A continuación se presenta en forma comparativa los principales rubros del Balance General y del
Estado de Resultados individual y consolidado de Carvajal Internacional S.A. al 31 de diciembre de
2009 y 2008, en miles de pesos:
Activo corriente
Individual
Consolidado
2009
2009
16.876.032
1.776.784.387
Activo no corriente
1.542.611.957
1.993.886.927
Total activo
1.559.487.989
3.770.671.314
37.398.028
1.149.724.654
Pasivo no corriente
114.999.955
969.453.668
Total pasivo
152.397.983
2.119.178.322
-
204.482.275
1.407.090.006
1.447.010.717
Ingresos operacionales
90.504.437
3.076.521.817
Utilidad operacional
25.490.588
153.850.459
Utilidad neta del año
12.185.129
12.088.474
Individual
Consolidado
2008
2008
10.043.282
1.785.004.465
Activo no corriente
1.565.778.345
2.065.744.897
Total activo
1.575.821.627
3.850.749.362
25.036.928
1.155.200.775
Pasivo corriente
Interés Minoritario
Patrimonio
Activo corriente
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
109.039.390
972.760.765
Total pasivo
134.076.318
2.127.961.540
-
226.201.499
1.441.745.309
1.496.586.323
52.755.168
3.066.545.895
Interés minoritario
Patrimonio
Ingresos operacionales
(Pérdida) Utilidad operacional
(65.348.522)
160.378.306
Pérdida neta del año
(80.096.911)
(78.825.420)
4. PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES
Sistema contable
Los Estados Financieros Consolidados se han elaborado de acuerdo con las normas de contabilidad
generalmente aceptadas en Colombia, utilizando el sistema de causación, según el cual, los ingresos
y egresos se registran cuando se causan, independientemente que se hayan cobrado o pagado en
efectivo. En las sociedades colombianas se han cumplido además las prescripciones del Decreto 2649
de 1993, además de los conceptos y normas emitidas por las diferentes Superintendencias, Ministerios
y demás entidades gubernamentales autorizadas por la Ley 222 de 1995. Los estados financieros de
las sociedades extranjeras han sido homologados a normas contables colombianas según lo dispuesto
por la circular externa número 5 de 2000 expedida por la Superintendencia de Sociedades.
Por virtud de la homologación, los Estados Financieros Consolidados se presentan bajo las siguientes
prácticas y políticas contables:
Unidad monetaria
De acuerdo con las disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Sociedad es el peso
colombiano.
Los estados financieros de las empresas del exterior se convirtieron a pesos colombianos, para efectos de presentación, así:
(a) los activos y pasivos a la tasa de cambio de cierre;
(b) las partidas de ingresos y gastos a la tasa de cambio de cierre del mes en que se realizó la transacción; excepto el gasto de depreciación y amortización que se convierte a la tasa de cambio de cierre;
(c) las partidas de patrimonio a la tasa de cambio de cierre del mes en que se realizó la transacción;
(d) todas las diferencias resultantes de este proceso se registran en una cuenta separada del patrimonio neto, denominada “Ajuste por Conversión”. Este ajuste por conversión se reconocerá en el
estado de resultados en el período en que la inversión sea retirada.
Periodo contable
La Sociedad tiene definido por sus estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir
estados financieros de propósito general una vez al año, al 31 de diciembre.
También preparará estados financieros de propósito especial en caso de ser necesarios. Estos estados financieros de propósito especial no implican el cierre definitivo del ejercicio y no son admisibles
para disponer de las utilidades o excedentes.
Criterio de materialidad
Un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que lo rodean, puede alterar significativamente las
decisiones económicas tomadas a partir de la información de estos estados financieros.
Teniendo en cuenta lo anterior, en las revelaciones a estos estados financieros, se han considerado
materiales las partidas que superan el 5% de los activos totales en las cuentas de balance y el 5% de
los ingresos brutos del período en las cuentas de resultado, sin perjuicio de que en algunas oportunidades se ha considerado importante hacer revelaciones por partidas inferiores, o eventos con efectos
menores.
Provisiones y contingencias
De acuerdo con las normas técnicas, los Estados Financieros Consolidados incluyen las provisiones
necesarias para cubrir sus pasivos estimados, contingencias de pérdidas probables así como para
disminuir el valor de sus activos.
Una contingencia es una condición, situación o conjunto de circunstancias existentes, que implican
duda respecto a una posible ganancia o pérdida por parte de la Sociedad Reportante, duda que se
resolverá cuando uno o mas eventos futuros ocurran o dejen de ocurrir.
Las contingencias pueden ser probables, eventuales o remotas.
Son contingencias probables aquellas respecto de las cuales la información disponible, considerada en
su conjunto, indica que es posible que ocurran los eventos futuros. Estas contingencias se registran en
la cuenta de pasivos estimados y provisiones.
Son contingencias eventuales aquellas respecto de las cuales la información disponible, considerada
en su conjunto, no permite predecir si los eventos futuros ocurrirán o dejarán de ocurrir. Estas contingencias eventuales se incluyen en las revelaciones a los Estados Financieros.
Son contingencias remotas aquellas respecto de las cuales la información disponible, considerada en
su conjunto, indica que es poco posible que ocurran los eventos futuros.
La Sociedad y sus compañías subordinadas determinan y cuantifican las contingencias que debe ajustar
al menos al cierre de cada periodo, y cuando sea el caso con fundamento en el concepto de expertos.
Eventos subsecuentes
De acuerdo con las normas vigentes, la Sociedad reconoce al corte de estos Estados Financieros
Consolidados el efecto de las informaciones conocidas con posterioridad a la fecha de corte y antes de
la emisión de estos estados financieros, cuando suministren evidencia adicional sobre condiciones que
existían antes de la fecha de cierre.
Reconocimiento de errores de ejercicios anteriores
Las partidas que correspondan a la corrección de errores contables de períodos anteriores, provenientes de equivocaciones en cómputos matemáticos, de desviaciones en la aplicación de normas
contables o de haber pasado inadvertidos hechos cuantificables que existían a la fecha en que se
difundió la información financiera, son corregidas por la Sociedad en los resultados del período en que
se advirtieren.
Inversiones
La Sociedad clasifica sus inversiones en temporales y permanentes.
Las inversiones temporales representan los títulos valores y demás documentos de fácil enajenación,
respecto de los cuales se tiene el propósito de convertirlos en efectivo antes de un año. Las que no
cumplen con estas condiciones se clasifican como inversiones permanentes.
Las inversiones temporales son registradas al costo, el cual no excede el valor de mercado. Los rendimientos obtenidos se registran por el sistema de causación.
Las inversiones permanentes en otras Sociedades no controladas son registradas al costo de adquisición, y posteriormente son valorizadas por el promedio de cotización en bolsa, o por el valor patrimonial, cuando sus acciones no se cotizan en bolsa de valores. Los dividendos y otros rendimientos son
abonados a los resultados a medida que se causan.
Cuentas por cobrar
Las cuentas y documentos por cobrar representan principalmente los derechos a reclamar efectivo u
otros bienes y servicios por la venta de bienes y prestación de servicios.
Anualmente y al cierre del período, la Sociedad evalúa técnicamente la recuperabilidad de sus cuentas
por cobrar y reconoce las contingencias de pérdida de su valor.
Inventarios
Los inventarios representan los bienes tangibles destinados a la venta en el curso normal de las operaciones, así como aquellos que se hallen en proceso de producción o que se utilizarán o consumirán
en la producción de otros que van a ser vendidos.
Los inventarios se contabilizan al costo. El costo se determina con base en el costo promedio. Al cierre
del ejercicio se reconocen las contingencias de pérdida del valor expresado, mediante las provisiones
necesarias para ajustarlos a su valor neto de realización.
Los inventarios en tránsito han sido valorizados al costo real.
Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo son registradas al costo de adquisición. La depreciación es calculada
usando el método de línea recta a las siguientes tasas anuales:
Construcciones y edificaciones
2,5% - 5%
Maquinaria y equipo
5% - 10%
Equipo de oficina
10%
Equipo de cómputo y comunicación
20%
Flota y equipo de transporte
20%
Los costos de reparaciones ordinarias y de mantenimiento se cargan a resultados cuando se incurren.
Los costos significativos incurridos en reemplazos y mejoras son capitalizados.
Las utilidades y pérdidas en la venta o retiro de propiedades, planta y equipo son reconocidas en los
resultados del año en el cual se realiza la transacción.
De acuerdo con las normas tributarias colombianas, y por regla general, el impuesto sobre las ventas
pagado por la adquisición de activos fijos se lleva como mayor valor del costo de los bienes adquiridos. Sin embargo, el Estatuto Tributario en su artículo 158 contempla un tratamiento especial para
las adquisiciones de activos fijos reales productivos, aun bajo la modalidad de leasing financiero con
opción irrevocable de compra. De acuerdo con este tratamiento las entidades colombianas pueden
deducir el cuarenta por ciento (40%) del valor de estas adquisiciones.
Intangibles
La Sociedad registra como intangibles los bienes inmateriales, representados en derechos, privilegios
o ventajas de competencia que contribuyen a un aumento en ingresos o utilidades. Los activos intangibles se compran o se desarrollan en el curso normal de los negocios. En el caso de los intangibles
formados, no se registra ningún valor, por cuanto no existen pagos asociados a su formación.
Estos activos intangibles, tales como marcas, patentes y licencias, son registrados al costo de adquisición.
El costo de los intangibles se amortiza bajo el método de línea recta durante su vida útil, a las siguientes tasas anuales:
Proyecto implementación ERP
14,28%
Software
33,33%
Licencias
33,33%
La amortización de los intangibles se registra de acuerdo con el intangible que lo genera, ya sea en
costos de ventas, gastos de ventas o de administración.
Crédito mercantil adquirido
De acuerdo con la Circular Conjunta número 11 de 2005 emitida por la Superintendencia de Sociedades y la Superintendencia de Valores, el crédito mercantil adquirido corresponde al monto adicional
pagado sobre el valor en libros en la adquisición de acciones o cuotas partes de interés social de un
ente económico activo, si el inversionista tiene o adquiere el control sobre el mismo.
El crédito mercantil adquirido por la Sociedad se reconoce ya sea al momento de efectuar la inversión, si esta adquiere el control de la subordinada, o cuando se incrementa la participación en el
capital de la subordinada, si la Sociedad ya tenía el control de la misma.
La Sociedad amortiza el crédito mercantil adquirido en alícuotas por un periodo entre 10 y 20 años.
Contratos de arrendamiento financiero
La Sociedad registra sus contratos de leasing, en concordancia con el artículo 127 del Estatuto Tributario y la Ley 863 de 2003.
Al inicio del contrato, la Sociedad registra un activo intangible y un pasivo por el valor total del bien
objeto de arrendamiento. Esto es, por una suma igual al valor presente de los cánones y opciones de
compra pactados, calculado a la fecha de iniciación del contrato y a la tasa pactada en el mismo. La
suma registrada como pasivo debe coincidir con la registrada por el arrendador como activo monetario, en la cuenta de bienes dados en leasing.
En el caso de que el bien objeto de arrendamiento financiero sea un activo depreciable o amortizable, el activo registrado por la Sociedad se depreciará o amortizará, utilizando las mismas reglas y
normas que se aplicarían si el bien arrendado fuera de su propiedad, es decir, teniendo en cuenta su
vida útil.
Los cánones de arrendamiento causados, se descomponen en la parte que corresponda a abono a
capital y la parte que corresponda a intereses o costo financiero. La parte correspondiente a abonos
de capital se carga directamente contra el pasivo registrado, como un menor valor de este. La parte
de cada canon correspondiente a intereses o costo financiero se registra en el estado de resultados.
Diferidos
Los activos diferidos corresponden a las erogaciones que representan gastos aplicables a varios
periodos contables, amortizando en cada uno de ellos la parte que le corresponde.
La Sociedad posee los siguientes activos diferidos:
- Gastos pagados por anticipado, tales como intereses, seguros, arrendamientos y otros gastos
incurridos para recibir servicios en el futuro. Se amortizan durante el periodo en el cual se reciben
los ingresos.
- Cargos diferidos, los cuales representan bienes o servicios recibidos de los cuales se espera
obtener beneficios económicos en el futuro. Su amortización se reconoce a partir de la fecha en
que estos cargos diferidos originen ingresos.
La Sociedad también registra como cargo diferido:
1. Las erogaciones que representan gastos aplicables a varios periodos contables, amortizando en
cada uno de ellos la parte que le corresponde.
2. Conceptos directamente atribuibles a las campañas de edición de directorios telefónicos, los
cuales se registran posteriormente en gastos de venta, en la fecha en que se distribuye y liquide
el correspondiente directorio.
Para efectos contables, la Sociedad convirtió al 31 de diciembre los saldos en moneda extranjera a la
tasa de cambio representativa del mercado de $2.044,23 y $2.243,59 por US$1,00 en 2009 y 2008,
respectivamente.
Cuentas por pagar
Las cuentas y documentos por pagar representan las obligaciones a cargo de la Sociedad, originadas
en bienes o servicios recibidos.
Obligaciones laborales
Las obligaciones laborales son aquellas que se originan en un contrato laboral. Se registran como
tales siempre y cuando su pago sea exigible o probable y su importe pueda ser estimado razonablemente.
De conformidad con las disposiciones legales y acuerdos laborales vigentes, la Sociedad y sus subordinadas determinan al cierre del ejercicio el monto a favor de cada empleado por concepto de las
prestaciones sociales a que hubiere lugar.
Pensiones de jubilación
La obligación por pensiones de jubilación representa el valor presente de todas las mesadas futuras
que la Sociedad y sus subordinadas deberán cancelar a aquellos empleados que cumplieron ciertos
requisitos de ley en cuanto a edad, tiempo de servicio y otros.
Para los empleados en donde la Sociedad cubre su obligación de pensiones directamente, el valor de
las pensiones de jubilación se determina con base en los estudios actuariales preparados por peritos
al corte de diciembre 31, sin inversión específica de fondos.
Para los empleados cubiertos con el nuevo régimen de seguridad social (Ley 100 de 1993), la Sociedad cubre su obligación de pensiones a través del pago de aportes a las Sociedades Administradoras
de Fondos de Pensiones.
Impuestos
El gasto de impuesto de renta representa la suma del impuesto por pagar corriente y el diferido.
El impuesto corriente está basado en la utilidad fiscal del año y en algunos países se calcula con
base en la renta presuntiva; por ejemplo, en las sociedades colombianas, si el valor de renta líquida
calculado es menor al 3% del patrimonio líquido (activos menos pasivos), entonces este resultado
se tomará como la renta líquida gravable y se le aplicará la tarifa de impuesto correspondiente. La
utilidad fiscal difiere de la utilidad presentada en el estado de resultados, debido a que esta última
excluye ingresos y gastos exentos o deducibles en otros años y excluye ítems que nunca serán exentos o deducibles. La obligación de impuesto corriente de la Sociedad es calculada utilizando las tasas
impositivas que se hayan aprobado o estén sustancialmente aprobadas a la fecha del balance.
El impuesto corriente, correspondiente al periodo presente y a los anteriores, es reconocido como
una obligación de pago en la medida en que no haya sido liquidado. Si la cantidad ya pagada, que
corresponda al periodo presente y a los anteriores, excede el importe a pagar por esos períodos, el
exceso es reconocido como un activo.
El impuesto diferido es el impuesto que se espera pagar o recuperar por las diferencias entre el valor
en libros de los activos y pasivos en los estados financieros y la correspondiente base fiscal utilizada
en el cómputo para determinar la utilidad fiscal, y es contabilizado utilizando el método del pasivo.
El impuesto diferido pasivo se reconoce generalmente para todas las diferencias temporales y el
impuesto diferido activo se registra solo en la medida que sea probable la disponibilidad de ganancias
fiscales futuras, contra las cuales las diferencias temporales puedan ser utilizadas.
Se reconoce impuesto diferido pasivo por diferencias temporales que surgen de las inversiones en
subsidiarias y asociadas, excepto cuando la Sociedad tiene la capacidad de controlar la reversión de la
diferencia temporal y es probable que la diferencia temporal no sea revertida en un futuro cercano.
Por otro lado, se reconocen impuestos diferidos activos por diferencias temporales asociadas con
estas inversiones e intereses, siempre que sea probable que existan utilidades fiscales futuras sobre
las cuales se puedan utilizar los beneficios de las diferencias temporales y se espere que estas diferencias se reviertan en un futuro previsible.
El valor en libros del impuesto diferido activo es revisado en cada fecha de balance y reducido en la
medida en que no sea probable que existan ganancias fiscales futuras disponibles, que permitan que
parte o todo el activo sea recuperado.
En Colombia, en los términos de la Ley 1111 de 2006, por los años gravables 2007, 2008, 2009 y 2010,
se creó el impuesto al patrimonio a cargo de las personas jurídicas, naturales y sociedades de hecho,
contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta. Para efectos de este gravamen el concepto de
riqueza es equivalente al total del patrimonio líquido del obligado, cuyo valor sea igual o superior a tres
mil millones de pesos ($3.000.000).
La base para el cálculo de dicho impuesto será el patrimonio líquido al 1 de enero de 2007 y la tarifa
será del 1,2%.
El saldo de la cuenta de revalorización del patrimonio puede ser disminuido por el reconocimiento
del impuesto al patrimonio liquidado y no podrá distribuirse como utilidad hasta tanto no se liquide la
empresa o se capitalice su valor de acuerdo con las normas legales.
Valorizaciones
Las valorizaciones representan el mayor valor de los activos en relación con su costo neto.
De acuerdo con requerimientos legales, estas cuentas reflejan las diferencias entre los avalúos de la
propiedad, planta y equipo de la Sociedad y el valor intrínseco o de cotización en bolsa de títulos de
inversiones y los respectivos costos netos en libros de tales activos.
Las valorizaciones de inversiones se registran por separado con abono a superávit por valorizaciones.
Las desvalorizaciones de inversiones en sociedades no controladas se registran con cargo al superávit
por valorizaciones.
Cuentas de orden
Los registros en las cuentas de orden reflejan hechos o circunstancias, así como compromisos o contratos que pueden afectar la estructura financiera de la Sociedad, en la medida que deriven en posibles
derechos u obligaciones.
Igualmente, se incluyen en cuentas de orden los registros necesarios para efectos de control interno de
los activos, pasivos y patrimonio; información gerencial o control de futuras situaciones financieras, así
como para conciliar las diferencias entre los registros contables de los activos, pasivos y patrimonio, y
las declaraciones tributarias.
Utilidad (Pérdida) neta por acción
La Utilidad (Pérdida) neta por acción es determinada con base en el número de acciones promedio en
circulación al final del ejercicio.
Estado de Flujos de Efectivo
La Sociedad prepara el Estado de Flujos de Efectivo bajo el método indirecto, clasificando como disponible el efectivo y las inversiones temporales con vencimiento menor a un año.
Uso de estimados y juicios contables
En la aplicación de las políticas contables de la Sociedad, la Gerencia requiere hacer juicios, estimados
y supuestos acerca del valor en libros de los activos y pasivos que no son fácilmente percibidos de
otras fuentes. Los estimados y los supuestos están basados en la experiencia histórica y otros factores
que son considerados relevantes. Los resultados reales pueden diferir de estos estimados.
Los estimados y supuestos son revisados de manera recurrente. Las revisiones a los estimados contables son reconocidas en el período en que los estimados son revisados, si la revisión afecta solo ese
período, o en el período de revisión y períodos futuros, si la revisión afecta ambos períodos.
5. DISPONIBLE
2009
2008
6.037.772
14.939.851
343.846
4.028.944
Bancos moneda nacional
138.988.739
115.403.360
Bancos moneda extranjera
44.194.231
21.320.689
283.230
159.245
24.071.048
5.677.374
Otros
2.275.117
42.171
Total
216.193.983
161.571.634
Ingresos por depositar
Caja
Fondos
Depósito overnight
No existen restricciones sobre los saldos del disponible al 31 de diciembre de 2009 y 2008.
6. INVERSIONES TEMPORALES
Títulos de renta fija
Certificados de depósito a término - DAT
2009
2008
3.422
199.447
3.227.456
-
Aceptaciones bancarias o financieras
15.370.584
17.411.676
Derechos fiduciarios
15.744.889
10.352.335
Total
34.346.351
27.963.458
2009
2008
32.487
51.219
1.238.218
8.888.664
17.095.688
22.461.010
Otras
3.221.990
2.880.208
Provisión protección inversiones
(838.874)
(1.569.265)
819.943
(19.401)
21.569.452
32.692.435
7. INVERSIONES PERMANENTES
Bonos y cédulas
Derechos en fideicomisos de inversión
En sociedades
Valorización (Desvalorización) de inversiones
Total
Durante 2009 y 2008 no se efectuó ninguna reclasificación para pasar de inversiones temporales a
permanentes o viceversa.
Todas las inversiones en sociedades se han valorizado por el promedio de cotización en bolsa o el
valor patrimonial, según sea el caso, en diciembre 31.
La siguiente es la descripción general de las inversiones en subordinadas que posee la Sociedad:
2009
100.00%
100.00%
2008
386.223.179
28.770.691
268.403.465
392.695.139
ACTIVOS 2009
474.144.841
201.050.154
5.719.248
187.359.072
288.913.525
PASIVOS 2009
203.882.743
205.121.513
146.133.272
23.051.444
81.013.137
103.537.592
16.768.749
(2.001.880)
(10.645.488)
7.963.753
Productor de empaques.
Prestadora de servicios.
Impresión de libros revistas y directorios.
ACTIVIDAD ECONÓMICA
100.00%
-
444.011.742
UTILIDAD
(PÉRDIDA)
NETA 2009
100.00%
100.00%
701.782.415
PATRIMONIO
2009
Colombia
100.00%
653.798.725
PARTICIPACIÓN
ASSENDA S.A.
Colombia
100.00%
-
100.00%
PAÍS
CARGRAPHICS S.A.
Colombia
Colombia
-
100.00%
ENTIDAD
CARVAJAL SERVICIOS S.A
Panamá
NEGOCIOS EDITORIALES S.A.
MUSICAR S.A.
MEPAL S.A.
INTEGRAR S.A.
HEREDEROS DE MANUEL
CARVAJAL VALENCIA S.A.
ECUADOR S.A.
FESAECUADOR S.A.
DISTRIBUIDORA DE LIBROS
VENEZOLANOS C.A –
DISILEVENCA
Ecuador
Colombia
Colombia
Colombia
Colombia
Colombia
Ecuador
Ecuador
Venezuela
51.00%
61.75%
100.00%
66.67%
100.00%
100.00%
-
100.00%
61.75%
100.00%
85.29%
51.00%
61.75%
100.00%
66.67%
100.00%
100.00%
-
100.00%
61.75%
100.00%
1.019.947.893
53.655.070
12.880.269
77.043.412
11.369.624
75.066.101
2.431.467
21.672.124
8.292.952
14.793.986
7.665.060
1.703.313
460.445.676
256.200.369
49.457.288
9.477.082
73.640.451
2.275.303
40.949.463
603.484
8.756.371
3.220.301
9.160.263
9.459.075
(1.660.907)
166.716.314
763.484.734
4.197.782
3.403.186
3.349.754
9.096.016
34.116.634
1.827.983
12.915.753
5.072.651
5.633.723
(1.794.015)
(334)
58.474.043
1.040.487 Productora de papeles.
(237.020)
(2.658.203)
2.047.824
Servicio de informática – ventas sistemas de
información.
2.622.500 Producción de formas comerciales y
documentos de seguridad.
(2.453.253)
Producción y comercialización de muebles.
12.259.310 Establecer, mantener y operar directamente a
través de las subordinadas.
Inversionista.
Producción comercial de formas comerciales
y documentos de seguridad.
CARVAJAL EMPAQUES S.A.
CARPAK S.A.
Colombia
OFFSETEC S.A.
Colombia
85.29%
42.406
652.936.238
(11.202.880)
CARVAJAL S.A.
CARVAJAL INVERSIONES S.A.
PLEGACOL S.A.
Colombia
100.00%
100.00%
3.131.724
Inversionista.
Diseño gráfico y estructural e impresión y
terminación de empaques de papel.
Distribuidora de libros.
Editor de directorios telefónicos.
Prestar asesoría técnica en el campo
industrial.
(218.332) Prestadora de servicios.
(9.360.498)
918.118 Elaboración, distribución y comercialización
de directorios telefónicos.
(22.997.464)
151.302 Actividades de prensa radio y televisión.
(1.452) Administrar acciones y cuotas de interés en
otras compañías.
Comercialización y distribución de libros y
otros impresos.
Comercialización de libros.
PROPAL S.A.
100.00%
4.664.029
64.486
100.00%
9.831.130
476.576
Colombia
14.495.159
541.062
Colombia
100.00%
PUBLICAR S.A.
100.00%
100.00%
100.00%
Ecuador
Colombia
CREDINORMA S.A.
EN LIQUIDACIÓN
SERTESA S.A. EN LIQUIDACIÓN
8. DEUDORES
2009
2008
1.008.915.467
974.839.306
8.426.461
12.028.099
Cuentas por cobrar a accionistas
1.466.842
16.118.010
Corto plazo
Clientes nacionales (1)
Anticipos y avances a proveedores y contratistas
15.082.233
24.718.881
Anticipos y avances a trabajadores
1.692.216
1.411.520
Anticipos a autores y regalías
9.604.395
4.704.427
101.484
22.637
Certificados de reembolso tributario
1.160.365
1.707.005
Dividendos con terceros
7.341.488
361.855
22.018.965
16.417.095
1.108.406
858.471
12.277.750
13.270.053
1.869.728
377.688
13.345.880
28.097.404
Subtotal
1.104.411.680
1.094.932.181
Provisión de cartera
(157.241.770)
(148.562.571)
947.169.910
946.369.610
2009
2008
10.343.902
2.474.828
7.977.351
18.653.848
Depósitos
2.819.985
6.296.482
Deudores varios
1.367.127
1.480.717
22.508.365
28.905.875
(10.043.851)
(10.361.770)
12.464.514
18.544.105
Intereses por cobrar
Depósitos
Reclamaciones
Cuentas por cobrar a trabajadores
Préstamos a particulares
Deudores varios
Total
Largo plazo
Clientes nacionales
Subtotal
Total
(1) La Sociedad realizó una operación en el año 2009 de factoring en firme con las sociedades Factor
Dinero S.A. por un valor de $36.168.202 y Amsel S.A. por valor de $10.000.000.
El movimiento de la provisión de cartera fue el siguiente:
2009
2008
(148.562.571)
(156.229.237)
Castigos
34.310.375
52.120.739
Provisión
(42.989.574)
(44.454.073)
(157.241.770)
(148.562.571)
(10.361.770)
(9.244.823)
Corto plazo
Saldo inicial
Largo plazo
Saldo inicial
Castigos
317.919
-
Provisión
-
(1.116.947)
(10.043.851)
(10.361.770)
2009
2008
Materias primas
71.410.024
104.460.526
Productos en proceso
45.633.632
49.001.091
Productos terminados
222.704.033
276.699.440
Terrenos para la venta
9.794.162
-
Materiales, repuestos y suministros
40.670.793
32.308.246
Inventarios en tránsito
10.685.608
27.528.293
Provisiones
(17.869.707)
( 23.771.821)
Total
383.028.545
466.225.775
9. INVENTARIOS
El movimiento de la provisión de inventarios fue el siguiente:
2009
2008
(23.771.821)
( 21.178.563)
14.353.938
4.267.143
1.829.807
-
Provisión
(10.281.631)
(6.860.401)
(17.869.707)
(23.771.821 )
2009
2008
36.719.792
50.677.082
Saldo inicial
Castigos
Recuperaciones
10. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
Terrenos (1)
Construcciones y edificaciones (1)
247.633.946
273.511.240
1.437.521.719
1.421.878.540
80.806.386
81.475.830
1.161.366
1.106.092
127.272.479
126.185.004
Equipo de oficina
81.685.682
83.903.094
Construcciones en curso
11.957.919
7.293.271
Flota y equipo de transporte
26.680.924
26.409.988
Subtotal costo
2.051.440.213
2.072.440.141
Menos: Depreciación acumulada
Maquinaria y equipo
Maquinaria y equipo en montaje
Maquinaria en tránsito
Equipo de cómputo y comunicación
(1.285.101.881)
(1.255.258.288)
Más: Depreciación diferida
125.198.179
126.224.780
Provisión Propiedad, Planta y Equipo
(6.616.019)
(45.270.340)
884.920.492
898.136.293
Total
(1) Durante el año 2009 se vendieron lotes y edificaciones por un costo neto en libros de $12.015.465
lo que generó una utilidad en la venta de $7.073.948.
Excepto por los bienes pignorados (Nota 16), la Sociedad tiene la propiedad sobre todos los activos
incluidos en este rubro.
11. INTANGIBLES
Crédito mercantil (2)
Marcas
Derechos (Leasing Financiero)
Licencias
2009
2008
154.354.427
137.307.152
1.483.893
1.465.219
69.766.293
69.677.804
40.756.383
31.733.794
143.686.280
143.686.280
Software
30.160.574
24.190.597
Otros
22.192.396
20.525.144
Subtotal costo
462.400.246
428.585.990
Menos: Amortización acumulada
(187.281.437)
(138.064.274)
-
(387.469)
275.118.809
290.134.247
Proyecto implementación ERP (1)
Menos: Provisión
Total
(1) Las sociedades colombianas acumularon a Diciembre de 2005 los costos incurridos en la implementación y puesta en marcha de una nueva plataforma tecnológica ERP denominada e-Business
Suite de Oracle y SAP, con la cual se integraron todos los servicios de BackOffice correspondientes
a los procesos financieros, Gestión Humana, Compras, Comercio Exterior y Cartera, entre otros, los
cuales se empezaron a amortizar en 2006, a un plazo de siete años. Las compras del proyecto realizadas durante el 2007 y 2006 corresponden a la segunda fase, la cual consiste en la adopción del Front
Office, que comprendió la plataforma tecnológica con Oracle para soportar los procesos comerciales,
logísticos y productivos de las sociedades, los cuales se comenzaron a amortizar a partir del año 2008
a un plazo de siete años.
En las sociedades del exterior esta nueva plataforma se comenzó a implementar en 2007 y se culminó
en 2008.
(2) El crédito mercantil corresponde al mayor valor pagado en compra de inversiones con relación al
valor en libros en la fecha de adquisición, se amortiza entre 10 y 20 años y corresponde a la adquisición
de las siguientes sociedades:
Entidad
País
2009
2008
Caderbras Bico Internacional Ltda.
Brasil
17.035.926
13.930.587
Editel Listas Telefónicas
Brasil
1.548.766
1.266.455
Bienes de Consumo Internacional S.A.
de C.V.
México
2.547.111
-
Alcard S.A.
Argentina
11.956.701
13.122.758
Adquisiciones varias de negocio
B2B Portales Inc.
U.S.A
10.529.644
8.954.214
Propandina S.A.
Ecuador
3.415.129
3.415.129
Tecimpre S.A.
Colombia
2.306.850
2.306.850
Levicom S.A.
México
18.806.917
20.641.029
Publicar S.A.
Colombia
5.381.967
5.381.967
Servinte S.A.
Colombia
1.364.174
1.180.115
Teleonda Musical S.A. de C.V.
El Salvador
1.180.359
1.295.471
Informa Midias Especializadas Ltda.
Brasil
42.927.339
29.553.904
Parramón Ediciones
España
-
387.468
Inversiones Especializadas en Artículos
Plásticos S.A.
Panamá
20.974.165
20.248.399
IBC Solutions INC.
BVI
12.750.080
13.993.507
IBC Colombia S.A.
Colombia
1.629.299
1.629.299
154.354.427
137.307.152
Total Crédito Mercantil
Durante el año 2009 se adquirieron las siguientes inversiones:
(i) El 20% de la subordinada Inversiones Especializadas en Artículos Plásticos S.A. lo que generó un
crédito mercantil por valor de $2.523.929.
(ii) El 15% de la subordinada Informa Midias Especializadas Ltda. lo que generó un crédito mercantil
por $6.785.423
(iii) Se efectuó un pago adicional por la adquisición de la subordinada B2B Portales, según el acuerdo
contractual lo que generó un crédito mercantil por valor de $2.371.080.
La variación de los créditos mercantiles restante corresponde principalmente a diferencia en cambio
por efecto de variación de tasas.
12. DIFERIDOS
2009
2008
Seguros
4.304.041
3.605.577
Intereses
1.313.017
823.854
Arrendamientos
678.965
1.059.503
Mantenimiento
147.464
-
Comisiones
162.123
214.957
Otros
839.386
913.686
Total
7.444.996
6.617.577
2009
2008
Organización y preoperativos
804.583
952.047
Gastos pagados por anticipado
Cargos diferidos
Corto plazo
Edición directorios telefónicos
30.137.716
10.513.785
Proyecto Gestión de Procesos
5.212.332
-
Premios y bonificaciones
1.938.849
2.539.562
21.842.888
22.366.258
589.168
6.923.261
Otros
2.470.525
3.394.309
Total
62.996.061
46.689.222
Remodelación y mejoras a propiedades ajenas
15.356.256
4.670.937
Bonificaciones
16.149.680
19.758.554
920.947
-
32.426.883
24.429.491
Comisiones
Gastos de viaje
Largo plazo
Licencias
Total
13. IMPUESTO DIFERIDO
El siguiente es el detalle de los impuestos diferidos más significativos que han sido reconocidos por
la entidad:
2009
2008
5.537.220
4.841.881
Impuesto diferido activo
Cartera
Pasivos estimados y provisiones
13.262.597
1.707.041
Inventarios
1.079.957
421.461
Intangible
6.807.048
8.603.789
-
161.538
Otros
6.299.824
4.705.477
Total
32.986.646
20.441.187
Depreciación
46.052.217
43.570.819
Bonificaciones
1.016.796
1.025.036
Inventarios
3.381.134
2.672.893
Cartera
1.283.997
-
Otros
3.057.883
1.059.301
Total
54.792.027
48.328.049
2009
2008
Activos para la venta
2.225.227
2.153.211
Total
2.225.227
2.153.211
Bienes de arte y cultura
1.080.920
32.830
Otros activos
2.364.017
2.466.782
Total
3.444.937
2.499.612
Descuentos financieros
Impuesto diferido pasivo
14. OTROS ACTIVOS
Corto plazo
Largo plazo
15. VALORIZACIONES
2009
2008
819.943
(19.401)
Propiedad, planta y equipo
730.955.194
778.867.527
Total
731.775.137
778.848.126
Inversiones
La valorización de la propiedad, planta y equipo, se determinó con base en los siguientes valores:
Valor neto en libros (Nota 10)
Valor de realización (1)
Total
2009
2008
884.920.492
898.136.293
1.615.875.686
1.677.003.820
730.955.194
778.867.527
(1) El valor de realización está compuesto por el valor neto en libros de propiedad, planta y equipo y
las valorizaciones.
Durante el 2009 la Sociedad efectuó el avalúo técnico de sus terrenos y edificios. Estos avalúos fueron
preparados por Anthony Halliday Berón Ltda, miembros de la Lonja de Propiedad Raíz. Los avalúos
de maquinaria y equipo, fueron preparados por la Organización Noguera Camacho Ltda., la cual se
encuentra inscrita en el registro nacional de avaluadores.
El saldo está compuesto por:
2009
2008
Maquinaria y equipo
354.791.287
422.932.463
Terrenos
214.551.126
187.591.537
Construcciones y edificaciones
158.506.307
155.709.801
1.815.305
9.460.149
Equipo de cómputo
799.506
7.243
Equipo de transporte
491.663
3.166.334
730.955.194
778.867.527
Equipo de oficina
Total
16. OBLIGACIONES FINANCIERAS
2009
2008
Bancos
420.859.264
385.156.280
Corporaciones Financieras
104.969.166
62.536.660
46.565.515
26.931.905
-
5.769.869
572.393.945
480.394.714
384.590.576
547.360.466
Corporaciones Financieras
96.518.346
99.682.997
Leasing Financieros
45.968.600
2.680.796
2.771.764
-
529.849.286
649.724.259
Total obligaciones financieras
1.102.243.231
1.130.118.973
Menos: Vencimientos corrientes
290.793.245
327.303.561
Total Obligaciones Financieras a largo plazo
811.449.986
802.815.412
Moneda Nacional
Leasing Financieros
Otras obligaciones
Moneda Extranjera
Bancos
Otras obligaciones
Los saldos al 31 de Diciembre de 2009 se descomponen así:
Valores expresados en miles de
Pesos Colombianos
Pesos
Colombianos
Sobregiros
Dólares
Otras
Monedas
193.744
Total
16.016.986
-
16.210.730
Préstamos con entidades
financieras
556.376.959
430.633.403
99.022.139 1.086.032.501
Total
572.393.945
430.633.403
99.215.883 1.102.243.231
Los saldos al 31 de Diciembre de 2008 se descomponen así:
Valores expresados en miles de
Pesos Colombianos
Pesos
Colombianos
Sobregiros
Dólares
Otras
Monedas
Total
27.125.017
-
912.946
28.037.963
Préstamos con entidades
financieras
453.269.697
552.768.973
96.042.340
1.102.081.010
Total
480.394.714
552.768.973
96.955.286
1.130.118.973
El vencimiento de las obligaciones a largo plazo en los años siguientes es así:
2011
196.651.218
2012
148.136.618
2013
138.234.140
2014
95.861.243
2015 y años posteriores
232.566.767
811.449.986
La obligación con la IFC, fue otorgada en octubre del 2004 a Carvajal S.A. mediante dos contratos, uno
“Stand by” (crédito rotativo) por US$35 millones y uno “C Loan” (cupo no rotativo) por US$15 millones.
Los intereses y el capital se pagarán semestralmente en los meses de abril y octubre de cada año.
Adicionalmente en junio de 2006, Carvajal S.A. firmó un contrato denominado “Loan Agreement” por
valor de US$50 millones, el cual fue desembolsado por la IFC el 30 de mayo de 2009. Para este
desembolso de US$50 millones se acordó con la IFC efectuar un Cross Currency Swap tasa y moneda
que permitió fijar las cuotas de capital e intereses en pesos colombianos con una tasa de interés fija del
9,56% durante los 9,5 años de la vida del crédito. La tasa Spot del dólar con la que se cerró el cambio
de los USD $50 millones fue de $2.216 por dólar que equivale a $ 110.800.000.
Crédito Sindicado
El 25 de abril de 2008, la Organización Carvajal realizó una operación de Crédito sindicado con varias
entidades financieras. La operación está compuesta por un tramo en dólares americanos por valor de
$132 millones y un tramo en pesos colombianos equivalente a US$70 millones. Las condiciones de
ambos tramos respecto a plazos y periodos de gracia para amortización de capital son idénticas, pre-
sentando un crédito a 5 años con 18 meses de gracia con pagos semestre vencido. La amortización de
capital comenzó el 30 de octubre de 2009 con pagos semestrales hasta el 30 de abril de 2013.
Los intereses se pagarán trimestre vencido. La tasa en dólares está indexada a Libor de 3 meses más
un spread que varía dependiendo del apalancamiento total de la Organización Carvajal, medido como
Deuda Total entre EBITDA. Por medio de transacciones de swap de intereses la tasa Libor se fijó por
toda la vigencia del crédito a 3,27%, con una barrera piso techo entre 1,0% y 6,0%, para el total del
crédito en el tramo de dólares.
Durante el año 2009, se prepagó el tramo en pesos colombianos y se sustituyó por otro crédito bancario a 8 años de plazo.
Para respaldar las obligaciones financieras, en 2009 se tenían constituidas las siguientes garantías
reales con bancos nacionales:
Entidad financiera
Bancolombia
Banco de Bogotá
Garantías reales
Valor
Maquinaria
10.000.000
Terreno y edificio Yumbo
12.000000
Por otro lado como parte de los contratos con la IFC denominados “C Loan Agreement” y “Stand by
Loan Agreement”, la Organización ha otorgado las siguientes garantías:
• Contrato de garantía del Préstamo C, entre IFC y Bico, Carpak, Norma, Publicar S.A. y una vez se
hayan adherido como fiadores, Propal y cada Sector Holding Company.
• Contrato de garantía del préstamo Standby, entre IFC y Publicar S.A.
• Hipoteca abierta en primer grado otorgada por Carvajal S.A. sobre (1) predio industrial ubicado en
Santander de Quilichao, Cauca y (2) hipoteca abierta en primer grado sobre predio comercial ubicado en la Avenida El Dorado, Bogotá.
• Contrato de prenda abierta sin tenencia por medio del cual Carpak S.A. crea una pignoración de
primer grado sobre su equipo de termoformadora y extrusora.
• Contrato de prenda abierta sobre 196.887.988 acciones de la subsidiaria Propal S.A.
• Prenda sin tenencia por US$20 millones otorgada por Propal S.A., sobre la esmaltadora marca
Jagenberg.
Al cierre del ejercicio no existen obligaciones en mora, ni compromisos que se vayan a refinanciar.
17. PROVEEDORES
2009
2008
Nacionales y del exterior
431.837.855
450.715.671
Total
431.837.855
450.715.671
2009
2008
Cuentas corrientes comerciales
7.690.657
3.424.157
10.000.000
-
Ingresos recibidos por anticipado
110.061.640
86.223.115
15.946.337
23.449.288
18. CUENTAS POR PAGAR
Corto plazo
Costos y gastos por pagar
Regalías por pagar
4.918.618
6.904.814
Retenciones por pagar
18.568.184
23.697.289
Aportes por pagar
11.946.416
4.381.037
5.650.821
2.047.654
17.078.267
23.090.818
Dividendos
Intereses por pagar
3.324.431
4.042.317
Otros
Cuentas por pagar a accionistas
44.744.229
27.995.226
Total
249.929.600
205.255.715
Otras cuentas por pagar
991.457
1.253.397
Total
991.457
1.253.397
Largo plazo
19. IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS
2009
2008
32.332.591
28.088.260
5.901.874
6.499.874
36.692.545
36.262.756
Otros
1.233.855
369.968
Total
76.160.865
71.220.858
Migración PAES, INSS e Ingreso Federal
20.161.706
37.927.433
Total
20.161.706
37.927.433
Corto plazo
Impuesto de renta y complementarios
Migración PAES, INSS e Ingreso Federal
Impuesto a las ventas
Largo plazo
El 27 de mayo de 2009, el Gobierno Federal de Brasil publicó la Ley No. 11.941, a través de la cual
se establece un nuevo programa de financiación de deudas tributarias, administradas por la Administración de Impuestos, el Instituto Nacional del Seguro Social y la Procuraduría General de Hacienda
Nacional. Así mismo, este programa de financiación de deudas tributarias permite la inclusión del saldo
consolidado de las deudas acogidas en anteriores programas de financiación de deudas tributarias
como PAES, PAEX y REFIS (Ley No. 9.964/00). El programa prevé realizar el pago de las deudas
hasta en 180 cuotas pagaderas mensualmente, a partir de la fecha de acogimiento al programa y
actualizando la deuda por la tasa SELIC de Brasil.
Este nuevo programa de financiación de deudas prevé la compensación de las pérdidas fiscales con
los valores de las multas e intereses generados por los impuestos no liquidados oportunamente,
además prevé reducciones en los valores de multas e intereses determinados de acuerdo con el plazo
de pago optado.
Con el fin de poder gozar de los beneficios del programa de financiamiento, el 30 de noviembre de 2009,
las subsidiarias brasileras Publicar Do Brasil Listas Telefónicas Ltda. y Guia Mais Publicidade Ltda.,
optaron por acogerse al programa de financiamiento de impuestos instituido por la Ley No. 11.941/09.
Las deudas tributarias que se acogieron fueron las siguientes:
- Migración del Programa de Parcelamiento Especial – PAES, obteniendo una reducción en el monto
de la deuda por $22.184.854, generada básicamente por la compensación de las pérdidas fiscales
y de la amnistía de multas e intereses previstos en la Ley. La refinanciación del PAES se hará en 48
cuotas pagaderas mensualmente a partir de noviembre de 2009.
- La inclusión de nuevas deudas con el Instituto Nacional del Seguro Social – INSS, que sumadas
con las multas, interés y deducidos de las pérdidas fiscales, ascienden al valor de $3.528.796.
El financiamiento de estas deudas será efectuado en 120 cuotas pagaderas mensualmente a partir
de noviembre de 2009.
- La inclusión de nuevas deudas con la Agencia Tributaria de Brasil por valor de $292.331. El financiamiento de estas deudas será efectuado en 120 cuotas pagaderas mensualmente a partir de
noviembre de 2009.
Los saldos a pagar relacionados con este programa son los siguientes:
2009
2008
20.047.824
42.232.678
INSS
4.412.024
883.228
Ingreso Federal
1.603.732
1.311.401
26.063.580
44.427.307
2009
2008
Corto Plazo
5.901.874
6.499.874
Largo Plazo
20.161.706
37.927.433
2009
2008
11.043.430
8.128.081
Migración PAES
Total
20. OBLIGACIONES LABORALES
Corto plazo
Cesantías consolidadas
Intereses sobre las cesantías
1.161.349
1.041.266
Salarios
4.543.013
3.261.363
40.515.807
42.897.514
8.385.280
3.482.767
65.648.879
58.810.991
Cesantías no corrientes
2.395.291
1.358.730
Total
2.395.291
1.358.730
Vacaciones consolidadas
Otras prestaciones
Total
Largo plazo
21. PENSIONES DE JUBILACIÓN
2009
2008
Pensiones de jubilación
55.172.575
54.490.221
Total
55.172.575
54.490.221
Cálculo actuarial
El cálculo actuarial se realiza anualmente en diciembre 31 y se encuentra amortizado en el 100%.
El valor de las obligaciones de la Sociedad por éste concepto al 31 de diciembre de 2009 y 2008 ha
sido determinado usando un interés técnico del 11,59% y 10,19% anual, respectivamente, de conformidad con las disposiciones legales.
El número de personas cobijadas en estas obligaciones es de 417 y 441 para 2009 y 2008, respectivamente.
El valor registrado como gasto por pensiones de jubilación fue de $16.903.499 y $19.302.115 a diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.
22. OTROS PASIVOS
2009
2008
Anticipos y avances recibidos
23.434.918
41.216.788
Otros
11.919.292
677.191
Total
35.354.210
41.893.979
2009
2008
Provisión por contingencias civiles
4.242.963
5.602.735
Provisión por contingencias laborales
7.069.162
6.269.698
Provisión por contingencias tributarias
9.580.734
11.391.385
Otros pasivos estimados
3.597.767
3.323.705
24.490.626
26.587.523
23. PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES
Total
Los pasivos estimados y provisiones de la sociedad corresponden principalmente a las subsidiarias
Publicar Do Brasil Listas Telefónicas Ltda y Guia Mais Publicidade Ltda.
La administración de la sociedad y sus asesores legales consideran que las sumas contabilizadas son
suficientes para cubrir probables pérdidas que puedan resultar del desenlace desfavorable de procesos civiles, laborales y tributarios en curso.
24. TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS
Las transacciones con compañías relacionadas corresponden a compra y venta de bienes y servicios a
subordinadas de la Sociedad, necesarios para la operación de las compañías.
Las cuentas con compañías relacionadas al 31 de diciembre del 2009 comprenden:
Compras de
bienes y/o
servicios
Cuentas
Por cobrar
Cuentas
Por pagar
Colombia
105.577
-
99.711
27.772
Industrias Lehner S.A.
Colombia
900.000
-
16.776
3.407
Publicom S.A. DE C.V.
Salvador
-
-
1.283.960
42.247
Empresa
País
Fundación Carvajal
Ingresos
Fesa TX S.A.
Ecuador
-
-
30.895
-
Bimex Colombiana LTDA.
Colombia
5.182.480
-
4.285.308
-
Dicar S.A.
Colombia
3.900
-
3.393.432
-
Suministradora de Papeles Colombia
S.A. SUPAPEL S.A.
7.977.351
-
-
-
Forco S.A.
Colombia
1.862.449
-
128.886
1.584
Inversantamónica S.A.
Colombia
344.105
-
17.254.946
-
Proacin S.A. En liquidación Colombia
27.950
-
-
-
-
10.000.000
24.000.000
-
16.403.812
10.000.000
50.493.914
75.010
Amsel S.A.
Total
Colombia
Las cuentas con compañías relacionadas al 31 de diciembre del 2008 comprendían:
Cuentas
Por cobrar
Compras de
bienes y/o
servicios
Empresa
País
Ingresos
Fundación Carvajal
Colombia
1.997
1.362.300
49.580
Industrias Lehner S.A.
Colombia
900.000
-
-
Inversiones Guabinas S.A
Colombia
518
-
-
Bimex Colombiana Ltda.
Colombia
9.668.152
-
-
Dicar S.A.
Colombia
6.383.267
2.141.400
-
Suministradora de Papeles
S.A. SUPAPEL S.A.
Colombia
7.977.351
-
-
Forco S.A.
Colombia
3.107.801
-
-
Inversantamónica S.A.
Colombia
2.239.092
1.297.877
66.441
Proacin S.A. En liquidación
Colombia
24.296
-
-
Publicom S.A. DE C.V.
Salvador
363.588
-
-
Inbracon S.A.
Panamá
1.431
-
-
Investimentos Globais Ltda
Brasil
14.454
-
-
30.681.947
4.801.577
116.021
Total
25. INTERES MINORITARIO
Una vez fueron eliminadas las inversiones, el interés minoritario es el siguiente:
Sobre el patrimonio
Sobre los resultados del ejercicio
2009
2008
204.482.275
226.201.499
8.785.659
9.424.440
26. PATRIMONIO CONTROLADO
Corresponde al patrimonio de las sociedades en las que CARVAJAL INTERNACIONAL S.A. no tiene
participación, pero que de acuerdo con el Artículo 261 del Código de Comercio ejerce influencia dominante sobre los órganos de administración de dichas sociedades.
Carvajal S.A.
Herederos de Manuel Carvajal Valencia S.A.
Tecnología e Inversiones S.A. en liquidación
Total
2009
2008
191.757.769
223.199.010
12.917.205
9.340.826
-
19.972.305
204.674.974
252.512.141
Los accionistas de la sociedad Tecnología e Inversiones S.A. en Liquidación, en la Asamblea de Accionistas celebrada el día 3 de marzo de 2009, decidieron reasumir a partir del 31 de octubre de 2009, el
control administrativo y financiero de esta compañía; control que estaba siendo ejercido por Carvajal
Internacional S.A. De acuerdo con lo anterior, durante el año 2009, Carvajal Internacional S.A. cesó
de consolidar a la sociedad Tecnología e Inversiones S.A. en Liquidación en sus estados financieros
consolidados, disminuyendo así el correspondiente patrimonio controlado de la Sociedad.
En abril de 2009, la subordinada Carvajal S.A. escindió sus operaciones para transferir parte de su
patrimonio a una nueva sociedad denominada Carvajal Servicios S.A., empresa que pasó a ser filial
de la Sociedad. Por otro lado en Agosto de 2009, la subordinada Carvajal S.A. escindió la parte de su
patrimonio correspondiente al negocio de tecnología e informática, y transfirió este patrimonio a la filial
Assenda S.A..
Las anteriores escisiones resultaron, por una parte en una disminución del patrimonio controlado de la
Sociedad y por otra parte en un incremento en su patrimonio propio. De acuerdo con lo anterior, estas
escisiones no tuvieron efecto en el patrimonio total presentado en el Balance General Consolidado de
la Sociedad.
27. CAPITAL
El número de acciones suscritas, pagadas y en circulación al 31 de diciembre se compone así:
Acciones suscritas y pagadas
Menos: Acciones propias readquiridas
Total acciones en circulación
2009
2008
1.636.929.895
1.636.929.895
3.573.442
-
1.633.356.453
1.636.929.895
La Sociedad mantiene una sola clase de acciones ordinarias.
28. RESERVAS
Legal
De acuerdo con la ley comercial colombiana, el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio debe ser apropiado como reserva legal hasta que el saldo de esta sea equivalente como mínimo al 50% del capital
social. La reserva legal obligatoria no es distribuible en efectivo antes de la liquidación de la Sociedad
Reportante, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas o para ser distribuida en dividendos en
acciones.
Las reservas para readquisición de acciones corresponden al valor apropiado de las utilidades líquidas
para cubrir en su totalidad la readquisición de las mismas. Registra también el valor pagado por la
Sociedad por la compra de sus propias acciones, en desarrollo de la operación de readquisición aprobada previamente por la Asamblea de Accionistas.
Ocasionales
Incluyen las reservas para capitalización de compañías subordinadas y para donaciones.
La destinación de las reservas para capitalización de compañías subordinadas puede ser modificada
por la Asamblea de Accionistas.
El saldo de reservas al 31 de diciembre se discrimina así:
2009
2008
847.269
847.269
6.964.317
3.164.318
Acciones propias readquiridas
(5.671.212)
(1.288.437)
2.140.374
2.723.150
2009
2008
82.582.750
82.645.323
2.092.602
2.092.603
84.675.352
84.737.926
86.815.726
87.461.076
Reservas obligatorias
Legal
Reservas ocasionales
Para capitalización compañías subordinadas
Para donaciones
Total
29. DIVIDENDOS
La Asamblea General de Accionistas, en su reunión ordinaria de marzo de 2009, aprobó un dividendo
extraordinario de $1,3720 pesos y un dividendo ordinario de $0,90 pesos por mes, por cada una de las
1.636.929.895 acciones suscritas y pagadas y en circulación. Estos dividendos se empezaron a pagar
en cuotas mensuales a partir del 10 de abril de 2009. Al 31 de diciembre quedan pendientes de pago
tres (3) cuotas por valor $1.481.662, con un saldo total de $4.444.985.
El detalle de los dividendos decretados y pagados es como sigue:
2009
19.924.712
Dividendos pagados
15.479.727
Total Dividendos por pagar
4.444.985
30. INGRESOS OPERACIONALES
2009
2008
3.311.367.280
3.298.067.104
895.946
2.594.952
Diversos
21.649.660
9.187.668
Subtotal
3.333.912.886
3.309.849.724
Menos devoluciones y descuentos
(257.391.069)
(243.303.829)
Total
3.076.521.817
3.066.545.895
Ventas de bienes y prestación de servicios
Arrendamientos
31. COSTO DE VENTAS
El valor de depreciación, amortización y provisión reconocidos en el costo de ventas es como sigue:
2009
2008
Depreciación
85.151.563
92.343.102
Amortización
20.998.221
15.894.948
Provisiones
1.033.963
-
32. GASTOS OPERACIONALES
2009
2008
262.721.537
De ventas
Gastos de personal
287.987.918
Fletes y transportes
85.188.893
85.488.311
Publicidad
46.996.550
45.379.035
34.510.847
38.333.703
Comisiones
25.119.546
24.067.197
Impuestos
24.722.836
25.957.050
Arrendamientos
23.122.649
21.642.097
Gastos de viaje
22.635.103
24.847.653
Servicios
15.803.519
17.301.432
Servicios públicos
14.269.511
10.550.703
Servicios temporales
10.253.332
11.252.279
Asistencia técnica
9.843.555
9.477.693
Provisión de inventarios
9.384.526
9.722.491
Depreciación de activos
7.232.715
6.571.854
Muestras
6.874.026
10.088.076
Amortizaciones
6.631.709
6.029.022
Mantenimiento y reparaciones
6.617.911
4.266.214
Honorarios
5.836.569
7.832.127
Seguros
5.452.059
4.494.101
Gastos legales
5.344.689
8.485.414
Papelería y útiles
4.658.054
4.826.933
Atención a clientes
2.322.033
3.060.382
Aseo y vigilancia
2.037.671
2.007.817
Taxis y buses
1.899.985
1.732.675
Regalías
1.798.615
4.988.757
Provisión otros activos
1.311.032
315.748
Envases y empaques
1.298.020
1.262.987
Adecuación e instalaciones
1.209.536
1.070.989
Combustibles y lubricantes
1.077.471
1.175.266
Casino y restaurantes
1.049.253
2.753.784
Cafetería
648.490
641.751
509.484
638.814
Herramientas y equipos
389.615
321.861
Libros, suscripciones, periódicos y revistas
Diversos
212.876
252.175
2.706.341
1.658.014
676.956.939
661.215.942
2009
2008
174.342.022
173.485.679
39.076.933
35.954.424
De administración
Gastos de personal
Amortizaciones
Honorarios
26.474.532
22.941.582
Arrendamientos
13.402.829
14.904.689
Impuestos
11.710.370
12.760.507
Depreciación de activos
9.263.908
12.073.480
Gastos de viaje
8.802.703
14.358.778
Servicios
8.524.648
14.888.900
8.469.986
2.500.000
Gastos legales
8.103.239
6.148.356
Mantenimiento y reparaciones
7.250.418
10.791.658
Servicios públicos
4.796.431
10.893.605
Seguros
3.630.109
3.643.830
2.422.937
2.444.440
Otras provisiones
2.344.839
265.026
Servicios temporales
1.933.962
3.564.463
Publicidad
1.920.468
2.177.518
Aseo y vigilancia
1.665.226
3.111.307
Papelería y útiles
1.233.412
1.640.223
Fletes y transportes
1.167.790
1.561.936
Adecuación e instalaciones
1.111.617
1.614.428
Taxis y buses
1.007.372
1.354.977
Asistencia
816.162
1.284.129
Atención a clientes
643.806
750.032
Combustibles y lubricantes
535.521
370.619
Comisiones
423.808
839.943
Envases y empaques
465.528
358.452
Libros, suscripciones, periódicos y revistas
195.835
142.457
Diversos
5.429.684
5.847.879
347.166.095
362.673.317
33. INGRESOS NO OPERACIONALES
Indemnizaciones
Dividendos y participaciones
2009
2008
63.215.654
86.852.974
600.985
321.199
1.311.241
2.382.805
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (Nota 10)
10.380.079
1.694.517
Recuperaciones
32.836.742
23.718.379
Recuperación de impuestos y tasas – REFIS (Nota 19)
22.017.712
-
Venta de materiales
4.360.581
6.105.174
Intereses y otros rendimientos financieros
7.356.614
10.762.902
Aprovechamientos
10.562.100
18.177.392
Utilidad en venta de derechos fiduciarios e inversiones (1)
21.449.154
2.385.298
Recuperación de provisiones
19.922
12.219.586
Ingresos ejercicios anteriores
1.098.451
2.213.332
947.819
76.200
Descuentos
Arrendamientos
Diversos
200.485
400.408
4.263.797
7.430.787
180.621.336
174.740.953
(1) Corresponde principalmente a la utilidad en la venta de los derechos fiduciarios constituidos
con terrenos y edificaciones con un costo neto en libros de $3.120.226 y por un valor de venta de
$24.000.000.
34. GASTOS NO OPERACIONALES
Intereses
Gastos bancarios
2009
2008
121.362.814
115.878.439
251.909
1.650.332
70.286.997
154.985.029
Descuentos comerciales condicionados
16.696.366
20.602.838
3.809.983
4.282.464
Pérdida en venta y retiro propiedades, planta y equipo
Pérdida en venta de otros activos
4.910.522
143.059
Costos y gastos de ejercicios anteriores
4.972.276
5.884.996
Gastos extraordinarios
5.512.155
4.363.510
Pérdida en venta de inversiones
1.764.730
-
Impuestos asumidos
3.574.648
5.300.192
Comisiones bancarias
9.833.871
7.468.448
Donaciones
5.328.441
7.163.998
Costos y procesos judiciales
Diversos
776.441
1.404.188
23.401.886
23.931.760
272.483.039
353.059.253
35. CUENTAS DE ORDEN
2009
2008
Deudoras contingentes
315.507.726
311.411.433
Deudoras fiscales
284.887.799
149.038.217
Deudoras de control
Total
93.270.620
38.450.408
693.666.145
498.900.058
36. CONTINGENCIAS EVENTUALES
Propal S.A., afronta un litigio por diferencia en la clasificación arancelaria en la importación de cierta
materia prima para la fabricación de papel. Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía tenía consolidados 27 fallos en firme a favor (26 en 2008), 15 de los cuales fueron proferidos a favor por el Honorable
Consejo de Estado y constituyen, por tanto, precedente jurisprudencial para la decisión con respecto
a los otros 9 casos aún pendientes (10 en 2008). Con base en lo anterior, la Compañía y sus asesores
legales no consideran necesaria la constitución de provisión alguna.
La Compañía inició gestiones para lograr la devolución de lo no debido, por cuantía de $1.489.841,
correspondientes al valor prepagado en 2001 con amnistía de intereses, para poner techo a las actuaciones iniciadas por la DIAN a esa fecha.
Adicionalmente, la Compañía instauró demanda de nulidad y restablecimiento del derecho contra la actuación de la DIAN que pretende una sanción por $2.280.000, por discrepancia en la valoración de algunos
de los equipos adquiridos para la reconversión tecnológica efectuada en Planta Propalcote en el año
2000. El detalle de la sanción pretendida por la DIAN corresponde a un mayor valor de IVA por cuantía de
$550.000 y sanción por $1.730.000. La DIAN pretende desconocer la depreciación de bienes de capital
importados mediante Plan Vallejo, clasificándolos como repuesto o partes y no como maquinaria.
Hay también otros procesos o fallos fiscales que ocurrieron en el curso normal de los negocios en las
subordinadas Publicar do Brasil Listas Telefónicas Ltda. y Guia Mais Publicidade Ltda. La Sociedad,
con base en la opinión de sus abogados, considera que la pérdida eventual al 31 de diciembre de 2009
es de aproximadamente $ 78.000.547 ($ 58.456.224 en 2008).
Al 31 de diciembre de 2009 estas contingencias eventuales se componen así:
2009
Laborales (a)
23.670.897
Civiles (b)
10.657.891
Tributarias (c)
30.589.486
Provisiones Sociales
13.082.273
Total
78.000.547
a) Contemplan diversas demandas laborales, totalizando 245 procesos, los cuales envuelven pedidos
de horas extras, subsidio del paro, daños morales, comisiones, premios de ventas, participación en
las ganancias, entre otros pedidos.
b) Contemplan en su amplia mayoría diversas demandas civiles relacionadas con daños morales y
materiales decurrentes de errores de publicación de anuncios difundidos.
c) Se refiere a procesos judiciales relacionados con la deducibilidad en la utilidad fiscal, de la amortización del crédito mercantil proveniente de las incorporaciones de las sociedades Apenina Participações Ltda. y de la MKV Holdings Ltda..
37. RAZONES FINANCIERAS
2009
2008
Razón corriente
1,55
1,55
Razón ácida
1,21
1,14
Endeudamiento
56,20%
55,26%
Apalancamiento financiero
76,17%
75,51%
0,39%
(2,57%)
Liquidez
Endeudamiento
Rentabilidad
Sobre ingresos
Sobre patrimonio
Margen de contribución
0.84%
(5,27%)
38,29%
38,62%
1,27
1,38
Eficiencia
Cubrimiento de intereses
38. REFORMA TRIBUTARIA
En Colombia las siguientes son las modificaciones más importantes introducidas al Estatuto Tributario
por la Ley de Reforma Tributaria 1370 del 30 de diciembre de 2009:
- Se crea el impuesto al patrimonio por el año 2011, a cargo de las personas jurídicas y naturales contribuyentes del impuesto de renta.
- Se establecen dos tarifas para el impuesto al patrimonio, así: si el patrimonio líquido de enero 1 de
2011 es superior a $3.000 millones, pero inferior a $5.000 millones, se aplica una tarifa de 2,4%, y si
la base del impuesto es superior a $5.000 millones se aplicará una tarifa de 4,8%. En ambos casos,
el impuesto liquidado será pagado en 8 cuotas, entre 2011 y 2014, de acuerdo con los plazos que
establezca el gobierno nacional.
- A partir del año gravable 2010, los pasivos con vinculados económicos o partes relacionadas del
exterior se considerarán para efectos fiscales como patrimonio propio. No se aceptarán fiscalmente.
- A partir del año gravable 2010, se reduce del 40% al 30% el beneficio tributario por las inversiones
efectivas en activos fijos reales productores de renta.
- A partir del año gravable 2010, los Usuarios Industriales y los Usuarios Operadores ubicados en
Zonas Francas, los cuales tributan en renta a la tarifa del 15%, no podrán aplicar la deducción por
inversiones efectivas en activos fijos reales productores de renta. En caso de hacerlo, deberán tributar en renta a la tarifa del 33%.
39. RECLASIFICACIONES
Algunas cifras de los Estados Financieros de 2008 fueron reclasificadas para fines comparativos y se
presentaron bajo las denominaciones de las cuentas señaladas en el plan único de cuentas. Estas reclasificaciones no tienen un efecto material dentro de los estados financieros consolidados.
A los accionistas de
He auditado los balances generales consolidados de CARVAJAL
INTERNACIONAL S.A. y sus subordinadas, al 31 de diciembre
de 2009 y 2008 y los correspondientes estados consolidados de
resultados, de cambios en el patrimonio, de cambios en la situación
financiera y de flujos de efectivo por los años terminados en esas
fechas y el resumen de las principales políticas contables y otras
notas explicativas.
La administración es responsable por la preparación y correcta
presentación de estos estados financieros de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.
Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un
sistema de control interno adecuado para la preparación y presentación de los estados financieros, libres de errores significativos,
bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como efectuar las estimaciones contables
que resulten razonables en las circunstancias.
Mi responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados
financieros con base en mis auditorías. Obtuve las informaciones
necesarias para cumplir mis funciones y llevar a cabo mi trabajo
de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en
Colombia. Tales normas requieren que planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable acerca de si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría
de estados financieros incluye examinar, sobre una base selectiva,
la evidencia que soporta las cifras y las revelaciones en los estados
financieros. Los procedimientos de auditoría seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de
los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En
la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de
la Compañía que es relevante para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros consolidados, con el fin de
diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las
circunstancias. Una auditoría también incluye, evaluar los principios
de contabilidad utilizados y las estimaciones contables significativas hechas por la administración, así como evaluar la presentación
general de los estados financieros consolidados. Considero que
mis auditorías me proporcionan una base razonable para expresar
mi opinión.
En mi opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados, presentan razonablemente, en todos los aspectos
significativos, la situación financiera consolidada de CARVAJAL
INTERNACIONAL S.A. y sus subordinadas al 31 de diciembre de
2009 y 2008, los resultados de sus operaciones, los cambios en su
patrimonio, los cambios en su situación financiera y sus flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, de conformidad
con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, aplicados sobre bases uniformes.
Tal como se menciona en la nota 3 y 26 a los estados financieros consolidados, la Compañía ha incluido dentro de sus estados
financieros consolidados de 2009 y 2008, los estados financieros
de algunas compañías relacionadas sobre las cuales, aunque no
posee una inversión de capital directa o indirecta, ejerce control
de sus políticas financieras y operativas. El valor del patrimonio
de estas compañías relacionadas asciende a $204.675 millones y
$252.512 millones en 2009 y 2008, respectivamente. La inclusión
de estos estados financieros tiene un efecto material sobre los
estados financieros consolidados de la compañía en 2009 y 2008.
Como se indica en la nota 2 a los estados financieros consolidados,
como política corporativa se cambió la vida útil de la maquinaria y
equipo industrial de 10 a 20 años y de los edificios de 20 a 40 años,
a partir del 1 de abril de 2009. Este cambio de vida útil generó un
menor gasto por depreciación de aproximadamente $ 8.866 millones y un impuesto diferido pasivo por $ 2.926 millones, al 31 de
diciembre de 2009.
JUAN CARLOS GUTIERREZ G. Revisor Fiscal
Tarjeta Profesional No. 42084-T
5 de marzo de 2009.
Calle 29 Norte No. 6A-40
Cali, Colombia
Teléfono +57(2) 667 5011
www.carvajal.com

bienvenido a la organización carvajal internacional sa

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