Estructuras Financieras

Curso
CÓMO OPTIMIZAR LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA
OBJETIVO
El objetivo de este curso consiste en presentar las metodologías y operativas prácticas que
permiten definir y calcular adecuadamente la estructura financiera óptima de la empresa, la
proporción entre endeudamiento financiero y recursos propios, el nivel de fondo de maniobra
adecuado, la distribución adecuada entre corto y largo plazo del endeudamiento financiero y
los instrumentos financieros a utilizar para implementar dicha estructura.
Temas claves del curso:
1. Estructura de las decisiones de financiación.
2. Determinación de la estructura adecuada de financiación.
3. Impacto del endeudamiento en la rentabilidad de la empresa y en la rentabilidad de los
accionistas.
4. Determinación del Fondo de Maniobra óptimo.
5. Cuantificación de la capacidad de repago de la deuda por parte de la empresa,
viabilidad financiera.
PROGRAMA
1. Objetivos de las Decisiones de Financiación.
-
2.
Objetivo de las decisiones de financiación.
Contextualización de las decisiones de financiación dentro de las decisiones financieras de una
empresa.
Principales decisiones financieras.
Política de dividendos.
El Endeudamiento en la Empresa: criterios y riesgos.
-
Impacto en los beneficios y en el beneficio por acción.
Impacto en la creación de valor para los accionistas.
Riesgo de volatilidad.
Riesgo por insolvencia.
Riesgo de pérdida de flexibilidad.
Riesgo de pérdida de control.
Secuencialidad.
Riesgo de iliquidez.
3. Cómo determinar la Estructura óptima de Financiación de una Empresa y de un
Proyecto de Inversión.
-
Viabilidad con Recursos Propios.
1.
2.
3.
Maximización de Valor Actual Neto para los accionistas.
Obtención de TIR mínima adecuada al riesgo.
Pay-back descontado.
1
-
Viabilidad con Recursos Ajenos
1.
2.
3.
4.
5.
-
Ratio de cobertura al servicio de la deuda.
Ratio de cobertura al servicio de la deuda ajustado por tesorería.
Ratio de cobertura al servicio de intereses.
PLCR (Project Life Coverage Ratio). LLCR (Loan Life Coverage Ratio).
Fondo de Garantía Reserva de la Deuda.
Estimación de los flujos de caja a utilizar.
1.
Diferenciación de los distintos tipos de flujos de caja:
a) Beneficio Operativo Después de Impuestos.
b) Flujo de Caja al Servicio de la Deuda.
c) Flujo de Caja para los Accionistas.
2.
Ajuste para el cálculo del flujo de caja:
a)
b)
c)
d)
e)
-
Estimación de la tasa de descuento para los accionistas.
1.
2.
3.
-
Rentabilidad sin riesgo.
Prima de mercado.
Medición de riesgo de la empresa.
Determinación de la estructura óptima de financiación de la empresa/proyecto.
1.
2.
3.
4.
-
Amortizaciones.
Inversiones materiales.
Subvenciones.
Inversión fondo de maniobra operativo.
Desinversiones materiales.
Estructuras financieras.
Niveles de endeudamiento óptimos.
Pasos a adoptar en caso de riesgo de impago.
Garantías a ofrecer al endeudarse.
Determinación de la estructura óptima de un proyecto de inversión.
1.
2.
3.
Estructuras financieras.
Niveles de endeudamiento.
Criterios y cálculos.
4. Principales Instrumentos de Financiación Existentes.
-
Principales instrumentos financieros existentes.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
-
Factoring.
Confirming.
Descuento de efectos.
Titulación de activos.
Préstamo sindicado.
Pago domiciliado.
Acciones ordinarias y preferentes.
Obligaciones convertibles.
Principales elementos de análisis de los instrumentos financieros:
1.
2.
3.
4.
Vencimiento.
Orden de prelación.
Garantías.
Riesgo de impago.
2
5. Programas de ayuda a la financiación de Pymes
-
Líneas de financiación ICO.
Programas de ayudas.
Préstamos participativos.
Capital riesgo.
PROFESOR
Tomás Bringas Prado, Director Financiero de Taller USOA, Licenciado en
Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad del País Vasco, Master
en Finanzas y MBA Internacional por el Instituto de Empresa y exgerente de
Corporate Finance en Ernest & Young.
DOCUMENTACIÓN
Se entrega un material didáctico exhaustivo necesario para llevar a la práctica el contenido del
curso, con sus correspondientes soportes.
DURACIÓN DEL CURSO
Este curso se imparte en 1 sesión de mañana y tarde de 8 horas.
INSCRIPCIÓN
La inscripción puede realizarse a través de nuestra página web www.elkargi.es o por correo
electrónico a [email protected]
* Si se inscribe por primera vez en nuestro portal web, obtendrá una bonificación de 3% en todos
los cursos del Aula Financiera que contrate su empresa por este medio a lo largo de 2012.
La reserva de la plaza se considera en firme una vez abonadas las correspondientes tasas
académicas y remitiendo la copia del justificante de pago junto al boletín de inscripción.
Nota: Las cancelaciones de inscripciones efectuadas en los 3 días anteriores al inicio del curso, supondrán el
pago del 10% de la matricula.
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