Mercados emergentes
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Mercados emergentes
DWS Investment S.A. Mercados emergentes Informes anuales 2009 DWS Lateinamerika DWS Osteuropa DWS Russia DWS China DWS Emerging Asia DWS Türkei DWS Brazil 1/2010 Fondo de derecho luxemburgués : El grupo DWS/DB es la mayor sociedad alemana de fondos de inversión destinados a inversores particulares en cuanto a cantidad de activos gestionados. Fuente: BVI. Fecha: 31 de diciembre de 2009. DWS Lateinamerika DWS Osteuropa DWS Russia DWS China DWS Emerging Asia DWS Türkei DWS Brazil Contenido Informes anuales 2009 del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 TOP 50 Europa 00 TOP 50 Asiende renta variable Mercados 50 Asiengeneral Información 4 26 Informes anuales 2009 DWS Lateinamerika 10 DWS Osteuropa 11 DWS Russia 12 DWS China 13 DWS Emerging Asia (hasta el 30 de noviembre de 2009: DWS Mandarin) 14 DWS Türkei 15 DWS Brazil 16 Carteras correspondientes a los informes anuales Carteras y cuentas de resultados Informe del Réviseur d'Entreprises 18 48 1 Mercados de renta variable Mercados de renta variable en el ejercicio económico que terminó el 31 de diciembre de 2009 Notable recuperación de las cotizaciones en los mercados internacionales de renta variable Durante el ejercicio económico desde principios Ventaja de crecimiento de los países BRIC en comparativa internacional Crecimiento económico frente al año anterior 12,0% 8,0% 4,0% de enero hasta finales de diciembre de 2009, la 0,0% economía mundial sufrió en un primer momento -4,0% un intenso debilitamiento a raíz de la crisis finan- -8,0% ciera. De esta forma, los resultados empresaria- 2009* EE.UU. Zona euro Japón Mundo les se vieron sometidos a una gran presión y las cotizaciones en los mercados globales de renta 2010* 2011* Países BRIC: Brasil Rusia India China * Estimado Fuente: Deutsche Bank variable experimentaron una clara bajada. En esta fase, los valores con orientación defensiva de medida que avanzaba el periodo de referencia los ámbitos de las telecomunicaciones, sanidad y la mejora de los datos coyunturales y los resulta- servicios públicos obtuvieron mejores resultados dos de las empresas, que en conjunto resultaron que la media del mercado. A partir de mediados mejores de lo esperado, contribuyeron a crear de marzo de 2009 mejoraron los ánimos y se una sensación más positiva en las bolsas nor- produjo una recuperación considerable de las co- teamericanas. Sobre todo el sector bancario tizaciones desde los mínimos de varios años que sorprendió de forma favorable, ya que algunas se habían registrado anteriormente. Esto se de- entidades publicaron cifras trimestrales notable- bió sobre todo a algunos indicadores adelantados mente superiores a las estimaciones del merca- coyunturales que fueron más positivos de lo es- do. Durante los últimos meses del año 2009, nu- perado, alimentando las esperanzas depositadas merosos indicadores adelantados sugerían que la en la recuperación de la economía. Tanto los am- situación económica seguiría despejándose. plios paquetes fiscales como la política moneta- Muchas empresas registraron además una ria expansiva de los bancos emisores crearon un evolución relativamente sólida de sus negocios. ambiente de confianza. Este fuerte movimiento Tomando en consideración todo el ejercicio de al alza fue impulsado por los valores financieros y referencia, el S&P 500 obtuvo una revalorización los títulos cíclicos sensibles a la coyuntura que del 29,6% en dólares estadounidenses (+27,7% mostraron un nivel de valoración especialmente en euros). 200 175 150 125 100 75 50 Alemania modo se pudieron compensar los importantes En lo que respecta a los mercados de renta varia- retrocesos en las cotizaciones sufridos desde ble europeos, la creciente aversión al riesgo de principios del ejercicio, registrándose incluso cla- los inversores a raíz de la crisis financiera y eco- ras subidas en las cotizaciones. En los doce me- nómica provocó en un primer momento impor- ses transcurridos hasta finales de diciembre de tantes caídas en las cotizaciones. Para mitigar los 2009, el índice MSCI World aumentó considera- efectos de un notable debilitamiento de la eco- blemente, creciendo un 29,8% en euros nomía real y restablecer la confianza en el siste- (+31,7% en dólares estadounidenses). ma financiero, los gobiernos europeos habían aprobado un amplio programa de ayudas. Asimis- Europa EE.UU. Japón 12/04* 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 Índices de renta variable: Dow Jones STOXX 50 S&P 500 TOPIX DAX En euros * 31 de diciembre de 2004 = 100 STOXX y DAX son marcas registradas de STOXX Ltd. y de Deutsche Börse AG respectivamente Mercados internacionales de renta variable en el ejercicio económico de 2009 Evolución del valor en % 23,9 DAX Dow Jones STOXX 50 S&P 500 29,6 29,6 27,7 7,6 3,9 TOPIX bajo hasta mediados de marzo de 2009. De este 4 Acusadas fluctuaciones de las cotizaciones en un periodo de 5 años 31,7 (En USD) 29,8 MSCI World MSCI Emerging Markets 77,8 (En USD) 75,2 0 20 40 60 80 100 En la moneda nacional En euros Índices de renta variable: Alemania: DAX – Europa: Dow Jones STOXX 50 – EE.UU.: S&P 500 – Japón: TOPIX – Mundial: MSCI World – Mercados emergentes: MSCI Emerging Markets Después de que el mercado estadounidense mo, los bancos centrales suministraron abundan- de renta variable siguiera sufriendo todavía a te liquidez al sistema financiero. Los primeros in- ron que las cotizaciones de los mercados bursáti- principios de 2009 claramente las consecuencias dicios de una ralentización del declive económico les europeos volvieran a tomar la senda del creci- de la crisis económica y financiera mundial, a se mostraron en la primavera de 2009 y provoca- miento. Este proceso estuvo asociado a un cam- bio de favoritos. Si bien anteriormente los inver- zación económica a partir de marzo de 2009 y sores mostraban su preferencia por los títulos evolucionaron posteriormente mucho mejor que defensivos, al final del periodo de referencia se los mercados establecidos. A ello no solo contri- concentraron en títulos financieros y valores que buyeron factores fundamentales como la gran dependían en mayor medida de las perspectivas ventaja de crecimiento frente a los países indus- coyunturales. De esta forma, el mercado volvió a trializados, sino también los cambios estructura- recuperar los importantes retrocesos en las coti- les, entre ellos la importancia creciente de la de- zaciones, mostrando incluso un movimiento al manda nacional y el aumento de la productividad alza satisfactorio. En el ejercicio económico 2009 y la eficacia. De este modo, el MSCI Emerging se registró en conjunto una notable revaloriza- Markets registró en 2009 un aumento del 75,2% ción equivalente al 29,6%, tomando como refe- en euros. En China mejoró la perspectiva de ga- rencia el índice Dow Jones STOXX 50 en euros. nancias de las empresas industriales, entre otros motivos gracias a las inversiones estatales. La Las acciones japonesas se vieron perjudicadas bolsa (Hang Seng China Enterprises) arrojó así un en un primer momento por unos datos económi- crecimiento del 60,9% en moneda local, lo que cos débiles y por los resultados decepcionantes equivale al 58,5% en euros. En India, el gobierno de las empresas. Sin embargo, los indicios de estableció medidas para impulsar el crecimiento una recuperación parcial de los sectores orienta- (gran nivel de inversiones en infraestructuras), lo dos a la exportación condujeron posteriormente que benefició al conjunto del mercado de renta a una subida de las cotizaciones bursátiles. variable: el Bombay SE 30 Share Sensitive creció Evolución del dólar estadounidense en comparación con el precio del oro USD/EUR USD/Onza troy 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 1200 1050 900 750 600 450 300 12/04 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 Fuente: Thomson Financial Datastream USD/EUR Precio del oro Evolución del precio del petróleo desde finales de 2007 USD/barril 160 140 120 100 80 60 40 20 12/07 6/08 12/08 6/09 12/09 Precio del petróleo Fuente: Thomson Financial Datastream (WTI) Muchos operadores del mercado consideraron un 78,5% en rupias indias y un 82,7% en euros. en un primero momento que la victoria histórica El comienzo de la recuperación coyuntural en en las urnas del DPJ frente al LDP, en el gobier- Brasil posibilitó una expansión de las ganancias por los temores a un agravamiento de la crisis no desde hacía más de 50 años, resultaría un im- y menores primas de riesgo para las empresas. financiera y económica; sin embargo, en el pulso positivo para la coyuntura japonesa. La for- Sobre todo los sectores de orientación nacional transcurso posterior del periodo fueron factores taleza del yen frente al dólar estadounidense se mostraron un gran potencial de beneficios, pues- político-monetarios y coyunturales los que vio favorecida, entre otros, por las expectativas to que se beneficiaron especialmente de unos in- contribuyeron a que siguiera subiendo el metal de una activación de la economía interna por par- tereses reales en sus niveles más bajos en déca- precioso, transitoriamente a un nivel de cerca te del nuevo gobierno. Sin embargo, los temores das. El Brazil Bovespa subió un 82,7% en reales de 1.200 dólares estadounidenses por onza. A la a las consecuencias negativas sobre las expor- brasileños y, gracias a la fortaleza de la moneda vista de las numerosas medidas de liquidez por taciones y a la deflación mermaron transitoria- local – entre otras razones por el aumento de los parte de los bancos centrales y los programas mente los ánimos en el mercado de renta flujos de recursos procedentes de inversores ex- coyunturales de miles de millones, aumentaron variable japonés que, medido según el TOPIX, tranjeros – hasta un 146,7% en euros. Ante el considerablemente las expectativas de inflación registró un incremento del valor en yenes del escenario de los precios nuevamente al alza de de los operadores del mercado. El precio del pe- 7,6% (3,9% en euros) tomando en consideración las materias primas, el mercado de renta variable tróleo que, a consecuencia del retroceso en la el conjunto de los doce meses. de Rusia logró igualmente seguir el rumbo del demanda y las elevadas existencias, cotizó tran- rendimiento positivo de las bolsas en los merca- sitoriamente por debajo de 40 dólares estadouni- Intenso rendimiento superior de dos emergentes, con un incremento de valor del denses por barril del tipo WTI, volvió a subir con los mercados emergentes frente 134,5% en rublos rusos o del 124,8% en euros. los indicios crecientes de una recuperación eco- al MSCI World nómica y la mejora del ánimo en los mercados. Los mercados de renta variable de los mercados Continúa subiendo el precio del oro y Posteriormente se recuperó sustancialmente de emergentes pudieron recuperarse significativa- se recupera la demanda de petróleo sus mínimos, superando temporalmente la mar- mente con los primeros indicios de una estabili- En un primer momento, el oro se vio favorecido ca de 80 dólares estadounidenses. 5 Información general Para los fondos mencionados en Además, en los informes figuran los Precios de suscripción y este informe (en adelante, también índices de referencia correspondientes, de reembolso denominados "fondos") será de siempre que se disponga de los mis- Los precios de suscripción y de reem- aplicación el derecho luxemburgués. mos. Todos los gráficos y cifras refle- bolso respectivamente vigentes, así jan la situación a 31 de diciembre como cualquier otra información desti- Evolución del valor de 2009. Los textos se cerraron el nada a los partícipes, se pueden con- El éxito de un fondo de inversión 31 de enero de 2010. sultar en cualquier momento en la sede viene determinado por la evolución del de la sociedad gestora, así como en las valor de sus participaciones. Para el Folletos de venta oficinas de caja. Además, los precios de cálculo de valor se toman como base La adquisición de participaciones se emisión y reembolso se publicarán en los valores liquidativos por participa- basa en el folleto de venta simplificado los medios apropiados (p. ej. Internet, ción (= precio de reembolso) más los o completo vigente en la actualidad, en sistemas de información electrónicos, dividendos provisionalmente devenga- relación con el último informe anual periódicos, etc.) de cada país en que dos hasta entonces, que son reinverti- auditado y, adicionalmente, con el infor- se distribuyan participaciones. dos sin coste alguno, por ejemplo, en me semestral correspondiente, si exis- el marco de cuentas de inversión del tiera uno cuya fecha sea más reciente DWS. Revalorizaciones pasadas no que la del último informe anual. garantizan rentabilidades futuras. Obligaciones en caso de distribución internacional Los informes anuales correspondientes a los fondos DWS Lateinamerika, DWS Osteuropa, DWS Russia, DWS China, DWS Emerging Asia, DWS Türkei y DWS Brazil incluyen un informe del Réviseur d’Entreprises (dictamen de auditoría del auditor). Este informe se refiere exclusivamente a las versiones en lengua alemana de los informes anuales. En caso de distribución internacional, la sociedad gestora está obligada, entre otros, a publicar los informes anuales de los correspondientes fondos en al menos una de las lenguas del país correspondiente de distribución o en otra lengua permitida por las autoridades competentes del país correspondiente. La información fiscal incluida en los informes anuales para inversores sujetos ilimitadamente a tributación en la República Federal de Alemania, así como la información especial para inversores de otros países de distribución se omite en las versiones en otras lenguas o de otros países. De los informes semestrales que es preciso elaborar a mitad del ejercicio económico también se publicarán versiones para otros países u otras lenguas En caso de divergencias entre la versión alemana del informe y una traducción del mismo, será determinante la versión alemana. 6 El tipo de valoración a la fecha del informe de los productos contenidos en la cartera de DWS Osteuropa ha sido fijado por la sociedad gestora con arreglo al principio de buena fe y a las reglas de valoración generalmente reconocidas. Corresponde al tipo de valoración determinado con la mayor prudencia y cuidado y está basado en las últimas cotizaciones de mercado y bursátiles disponibles. El patrimonio del fondo correspondiente está invertido parcialmente en productos para los cuales a la fecha del informe no existía un mercado líquido como consecuencia de la crisis de los mercados financieros. La valoración se realizó por lo tanto con valores razonables estimados sobre la base de cotizaciones indicativas de corredores de bolsa o modelos de valoración, lo que no significa necesariamente que hayan tenido que producirse transacciones reales en el mercado. Debido a la crisis de los mercados financieros y la falta de liquidez del mercado de estos productos que ello conlleva, no se puede descartar que las transacciones de valores pudieran haberse producido eventualmente a un valor superior o inferior. El fondo DWS Mandarin ha pasado a denominarse DWS Emerging Asia con efectos a partir del 1 de diciembre de 2009. 7 2009 Informes anuales DWS Lateinamerika Los mercados de renta variable de Latinoamérica en un valor Durante el periodo de referencia, desde principios de enero hasta finales de diciembre de 2009, las acciones de las empresas latinoamericanas en las que invirtió mayoritariamente el fondo participaron de la recuperación de las cotizaciones en las bolsas internacionales, que estuvo motivada por la mejora del entorno económico global. Ante este panorama, el DWS Lateinamerika DWS LATEINAMERIKA Evolución del valor a 5 años 274 245 216 187 158 129 100 71 12/04* registró un notable incremento del valor del 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 DWS Lateinamerika 104,6% por participación (según el método * 12/2004 = 100 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 de la BVI), con lo que se situó por encima de su índice de referencia, el MSCI EM Latin America 10/40 (+99,8%, ambos en euros). Esto fue imputable, sobre todo, a la DWS LATEINAMERIKA en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor En % acertada asignación por países y sectores. 240 Asimismo, la selección de títulos individua- 200 +201,8 les también supuso una ventaja. En cuanto 160 120 a los países, la sobreponderación de los valores brasileños contribuyó positivamente al rendimiento al verse beneficiados por la fuerte economía interna, la recuperación de las exportaciones y la menor aversión al riesgo por parte de los inversores nacionales e internacionales. En este sentido, uno de los objetivos de inversión fueron los sectores energéticos y de materias primas donde, por ejemplo, pudo observarse una satisfactoria evolución en las sociedades de prospección y extracción de petróleo y gas como OGX Petroleo e Gas Participacoes, que sacó provecho del aumento de los precios de la energía y del positivo resultado obtenido en una nueva valoración de sus yacimientos. El encarecimiento de las materias primas favoreció también las posiciones en el resto de países de América Latina, como la del grupo minero mexicano Grupo México. La acción de esta empresa se benefició además de la conclusión de un litigio con un competidor. En el sector +110,9 +104,6 +99,8 80 +35,1 40 0 +6,6 1 año 3 años 5 años DWS Lateinamerika Índice de referencia MSCI EM Latin America 10/40 a partir del 1 de septiembre de 2007 (antes: MSCI EMF Latin America) Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS LATEINAMERIKA Amplia diversificación Acciones: 94,6 Materias primas Sector financiero Servicios de telecomunicaciones Bienes básicos de consumo Energía Bienes de consumo duraderos Servicios públicos Industrias Tecnología de la información Warrants Depósitos bancarios y otros 27,5 16,8 12,5 12,3 8,7 6,7 4,5 4,3 1,3 3,5 1,9 0 5 10 15 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso financiero, los títulos individuales escogi- 10 20 25 30 35 Código del fondo: 973 107 ISIN: LU0055698269 Fecha: 31 de diciembre de 2009 dos mediante la fórmula selectiva del Este fue el caso, sobre todo, del operador participó del aumento del volumen de "stock picking" resultaron convincentes. de bolsa brasileño BM&F Bovespa, que negociación. DWS Osteuropa Participación en los mercados de renta variable emergentes de Europa del Este En el ejercicio concluido al final de diciembre de 2009, las bolsas de renta variable de los países de Europa central y oriental, así como de Rusia y Turquía, se recuperaron sensiblemente de los retrocesos de las cotizaciones provocados por la crisis global de los mercados financieros. A partir de marzo comenzaron a aparecer indicios de una estabili- DWS OSTEUROPA Evolución del valor a más largo plazo 280 250 220 190 160 130 100 70 12/04* 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 DWS Osteuropa zación de la economía mundial. El DWS Osteuropa se benefició de ello y aumen- * 12/2004 = 100 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 tó un 87,3% por participación (según el método de la BVI), con lo que superó a su índice de referencia, el MSCI EM Europe 10/40, que presentó una subida del 83,6% (ambos en euros). Las posi- DWS OSTEUROPA en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor En % 108 +87,3 +83,6 81 ciones en Rusia y en Turquía, que se 54 habían ampliado a un nivel de cotización 27 atractivo, contribuyeron enormemente al resultado. Por países, el objetivo prin- 0 -27 -54 cipal de la cartera fueron las acciones rusas. En este sentido, la gestión se centró especialmente en los títulos energéticos y de materias primas, puesto que la reactivación mundial de la demanda en estos dos segmentos hizo que los precios se incrementaran. Se registraron elevadas subidas de las cotizaciones, por ejemplo, en Norilsk Nickel, incorporada recientemente a la cartera, y en la empresa de minas de oro Petropavlovsk. Asimismo, el DWS Osteuropa se benefició de su posición en la acerera Stalnaya Gruppa Mechel, a la que también favoreció el aumento de los precios en este segmento gracias a sus yacimientos propios de carbón. La inversión en la turca Tekfen propició igualmente la revalorización de la cartera; esta constructora participó de las amplias medidas de infraestructuras en Turquía y en +70,3 +49,3 -28,8 -22,5 1 año 3 años 5 años DWS Osteuropa Índice de referencia MSCI EM Europe 10/40 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS OSTEUROPA Objetivo de inversión: energía Acciones: 93,5 Energía Sector financiero Materias primas Servicios de telecomunicaciones Servicios públicos Industrias Bienes de consumo duraderos Bienes básicos de consumo Sanidad Sin clasificar conforme al MSCI Certificados Warrants Depósitos bancarios y otros 29,5 21,3 13,7 12,0 8,1 4,1 2,2 1,2 0,2 1,2 2,0 1,2 3,3 0 10 20 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso Oriente Próximo, que estaban financia- 30 40 Código del fondo: 974 527 ISIN: LU0062756647 Fecha: 31 de diciembre de 2009 das en su mayoría mediante recursos los mercados de trabajo a nivel regional. República Checa experimentaron una públicos principalmente para fomentar Además, las posiciones en Polonia y la satisfactoria evolución de la cotización. 11 DWS Russia Perspectivas de mercado de la renta variable rusa Tras los descensos de las cotizaciones derivados de la crisis global de los mercados financieros, en las bolsas de renta variable rusas prevaleció durante el ejercicio 2009 una marcada fase de recuperación, ya que a partir de marzo comenzaron a aparecer cada vez más indicios de una estabilización de la economía mundial. El DWS Russia se benefició de esta tendencia con una fuerte DWS RUSSIA Evolución del valor a 5 años 325 280 235 190 145 100 55 10 12/04* subida del 126,5% por participación (según el método de la BVI), aunque no logró superar a su índice de referencia, el MSCI Russia 10/40 (+135,6%, ambos en euros). El motivo fue que, en un entorno que se- 12/05 12/06 12/07 12/08 12/09 DWS Russia * 12/2004 = 100 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS RUSSIA en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor En % guía siendo inestable, la política de inver- 200 sión caracterizada por la cautela del fondo 150 +126,5 +135,6 hizo ampliar temporalmente la posición de 100 liquidez, por lo que no se pudo participar por completo del movimiento alcista. +140,7 50 +9,3 0 -13,8 -50 -59,4 -100 Por sectores, la gestión puso el acento en los títulos energéticos y de materias primas. En estos dos segmentos, la reanimación mundial de la demanda provocó incrementos de los precios. Por ejemplo, Norilsk Nickel, adquirida a un favorable nivel de valoración, y la empresa de minas de oro Petropavlovsk contribuyeron por encima de la media al rendimiento. La posición en Stalnaya Gruppa Mechel se amplió transitoriamente, ya que esta empresa acerera se vio beneficiada no sólo por el aumento de la demanda de acero a nivel mundial, sino también por la subida del precio del carbón gracias a sus yacimientos de carbón en propiedad. La mayor ponderación de los proveedores de servicios públicos también resultó ventajosa; algunas empresas como Rushydro, que es- 1 año 3 años 5 años DWS Russia Índice de referencia MSCI Russia 10/40 a partir del 1 de abril de 2007 (antes MSCI Russia Capped) Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS RUSSIA Cartera de gran diversificación orientada al sector de la energía Acciones: 99,7 Energía Materias primas Sector financiero Servicios de telecomunicaciones Servicios públicos Bienes básicos de consumo Sanidad Industrias Bienes de consumo duraderos Sin clasificar conforme al MSCI Depósitos bancarios y otros 33,0 22,3 14,0 12,5 10,5 2,1 1,8 1,2 1,0 1,3 0,3 0 5 taba incluida en la cartera, aprovecharon la 12 10 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso 15 20 25 30 35 40 Código del fondo: 939 855 ISIN: LU0146864797 Fecha: 31 de diciembre de 2009 progresiva apertura del mercado en este económicas durante el transcurso del año rio. Los títulos denominados en dólares sector. Además, se amplió la presencia de hizo que el número de créditos impagados estadounidenses recibieron una cobertura acciones de bancos en el fondo (Sberbank, fuera menor de lo esperado, lo que reper- parcial contra los riesgos cambiarios en VTB Bank); la mejora de las perspectivas cutió positivamente en el negocio banca- su cruce con el euro. DWS China Acceso a una de las principales economías de Asia La reanimación de la demanda interna, las amplias medidas monetarias y el descenso de los impuestos a las empresas generaron, a pesar de la deceleración global de la economía, unas condiciones generales, en conjunto, favorables para el aumento de las cotizaciones de las empresas chinas, en las que se centró el DWS China. En el ejercicio transcurrido hasta el final DWS CHINA Evolución del valor a largo plazo 340 300 260 220 180 140 100 60 12/04* de diciembre de 2009, el fondo registró un incremento del valor del 50,5% por participación (según el método de la BVI), con lo que se situó por detrás de su índice de referencia, el MSCI China 10/40 (+65,6%, ambos en euros). El motivo de 12/06 12/07 12/08 12/09 * 12/2004 = 100 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS CHINA en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor En % 200 +166,8 este rendimiento inferior fue el énfasis en 160 grandes títulos de calidad líquidos en vista 120 de la incertidumbre que reinaba acerca de 80 la coyuntura. Sin embargo, debido a la rá- 12/05 DWS China +50,5 +65,6 40 +58,8 +20,1 0 pida recuperación de las cotizaciones en la bolsa china, los operadores del mercado prefirieron los valores secundarios menores a los comparativamente más estables blue chips (títulos de primera clase). El sector financiero e inmobiliario chino participó, a pesar de la crisis bancaria, del mayor crecimiento de los productos crediticios, especialmente debido a los numerosos proyectos estatales de infraestructuras (concesión de créditos a empresas industriales). Algunas de estas empresas fueron, por ejemplo, China Construction Bank y China Overseas Land & Investment. Las inversiones estatales también beneficiaron al sector de las energías renovables, por ejemplo, al fabricante de turbinas eólicas China High Speed Transmission. Asimismo, los títulos energéticos y -40 1 año -18,5 3 años 5 años DWS China Índice de referencia MSCI China 10/40 a partir del 1 de abril de 2007 (antes: MSCI China Capped) Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS CHINA Cartera de gran diversificación con énfasis en el sector financiero Acciones: 99,9 Sector financiero Energía 17,1 Servicios de telecomunicaciones 12,4 Industrias 9,6 Tecnología de la información 6,2 Bienes básicos de consumo 4,1 Materias primas 4,1 Bienes de consumo duraderos 4,0 Servicios públicos 1,6 0,5 Sin clasificar conforme al MSCI 0,1 Depósitos bancarios y otros 0 10 20 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso de materias primas presentes en la carte- 40,3 30 40 50 Código del fondo: 565 129 ISIN: LU0146865505 Fecha: 31 de diciembre de 2009 ra, como PetroChina y CNOOC contribu- global de la economía y del repunte del mación de rápido crecimiento, como el yeron positivamente al rendimiento en vis- precio del petróleo. También se demanda- operador de juegos por Internet Tencent ta de las expectativas de una recuperación ron valores de las tecnologías de la infor- Holdings. 13 DWS Emerging Asia (Hasta el 30 de noviembre de 2009: DWS Mandarin) El fondo de mercado amplio del sureste de Asia Los mercados de renta variable del área económica del sudeste asiático, en los que se centró el DWS Emerging Asia, superaron durante el ejercicio concluido al final de diciembre de 2009 las subidas de las cotizaciones de las bolsas consolidadas. Entre los factores de apoyo estuvieron, sobre todo, las amplias medidas monetarias de los bancos centrales y los gobiernos, así DWS EMERGING ASIA Evolución del valor desde hace 5 años 256 230 204 178 152 126 100 74 12/04* como la bajada de los impuestos a las empresas. Ante este panorama, el fondo registró una revalorización del 59,4% por participación (según el método de la BVI), con lo que se situó, sin embargo, por detrás de su índice de referencia, el MSCI 12/07 12/08 12/09 * 12/2004 = 100 Datos en euros DWS EMERGING ASIA en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor En % 92 69 euros). Debido a la rápida y extensa recu- 46 peración de las cotizaciones, los operado- 23 +59,4 +75,2 +65,9 +43,0 +4,4 0 -16,2 -23 queños valores secundarios frente a los 12/06 Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 AC Far East ex Japan (+65,9%, ambos en res del mercado dieron preferencia a pe- 12/05 DWS Emerging Asia -46 1 año 3 años 5 años comparativamente más estables blue chips (títulos de primera clase), que estaban más representados en la cartera por criterios de seguridad. Dentro de la ponderación por países, la estabilización de los indicadores coyunturales DWS Emerging Asia Índice de referencia MSCI AC Far East ex Japan Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS EMERGING ASIA Ampliamente diversificado con énfasis en el sector financiero hizo que el fondo favoreciera los valores taiwaneses dependientes de las exportaciones, entre ellos el fabricante de semiconductores MediaTek, que se benefició del aumento de la demanda de electrónica de consumo. Corea fue infraponderada durante todo el periodo de referencia, aunque se mantuvieron posiciones en títulos individuales seleccionados de este país, como la empresa de publicidad Cheil Worldwide; esta agencia se aprovechó del elevado gasto en marketing, especialmente antes de la campaña de ventas navide- Acciones: 93,7 Sector financiero Tecnología de la información Energía Industrias Materias primas Bienes de consumo duraderos Servicios de telecomunicaciones Bienes básicos de consumo Servicios públicos Sin clasificar conforme al MSCI Fondos de inversión Depósitos bancarios y otros 33,5 17,5 10,0 9,5 7,7 5,9 5,5 2,4 1,1 0,6 3,0 3,3 0 5 ñas. A nivel sectorial, resultaron convin- 14 10 15 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso 20 25 30 35 40 Código del fondo: 972 357 ISIN: LU0045554143 Fecha: 31 de diciembre de 2009 centes las posiciones en acciones HDFC Bank y China Overseas Land & bancaria global sacaron provecho del financieras e inmobiliarias, como la indica Investment de China, que pese a la crisis mayor crecimiento del crédito en la región. DWS Türkei Las oportunidades de mercado de la renta variable turca Durante el ejercicio concluido al final de diciembre de 2009, en el mercado de renta variable turco se impuso, en general, una fuerte fase de recuperación después de que, en un principio, las cotizaciones se hubieran visto sometidas a intensas tensiones como consecuencia de la crisis financiera global. En este sentido, la bolsa recibió impulsos de los primeros indicios de estabilización de la eco- DWS TÜRKEI Evolución del valor desde su constitución 230 204 178 152 126 100 74 48 13.6.05* este entorno, el DWS Türkei obtuvo un satis- que su resultado fue mucho mejor que el de su índice de referencia, el ISE 100 (+92,3%, 12/06 12/07 12/08 12/09 * Constituido el 13 de junio de 2005 =100 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 factorio incremento del 102,5% por participación (según el método de la BVI), de modo 12/05 DWS Türkei nomía mundial a partir de marzo de 2009. En DWS TÜRKEI en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor En % 120 ambos en euros). La revaloración del fondo 100 recibió un aporte considerablemente superior 80 a la media desde el sector de los proveedo- 60 res de electricidad, por ejemplo de los títulos 40 +102,5 +92,3 +62,8 20 presentes en la cartera Akenerji Elektrik Uretim y Zorlu Enerji Elektrik Uretim. Las 0 +54,2 +9,7 +12,4 1 año 3 años Desde su constitución* acciones de estas empresas se beneficiaron, * Constituido el 13 de junio de 2005 DWS Türkei además de la mejora general del ambiente, Índice de referencia ISE 100 Datos en euros de la reducción de la participación estatal en este sector y de la mayor apertura a los inversores privados. Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS TÜRKEI Cartera ampliamente diversificada con énfasis en el sector financiero Asimismo, la intensa constitución de posiciones en el sector de la construcción resultó muy ventajosa para la cartera. Aquí pudieron registrarse inversiones en Akcansa Cimento, Cimsa Cimento Sanayi VE Tica y Tekfen. Estas empresas se beneficiaron de la notable ampliación de las medidas de infraestructuras en Turquía y en Oriente Próximo, que estaban financiadas en su mayoría mediante recursos públicos para fomentar los mercados de trabajo a nivel regional En los valores de consumo cíclicos y sensibles a la coyuntura, la gestión mantuvo su posición en el fabri- Acciones: 94,5 Sector financiero Industrias Servicios de telecomunicaciones Materias primas Bienes de consumo duraderos Energía Bienes básicos de consumo Servicios públicos Sanidad Certificados Warrants Depósitos bancarios y otros -1,6 -10 46,8 15,6 9,5 9,2 5,7 4,5 1,7 1,2 0,3 4,2 2,9 0 10 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso cante de automóviles Tofas, que se vio bene- 20 30 40 50 60 Código del fondo: A0D PW3 ISIN: LU0209404259 Fecha: 31 de diciembre de 2009 ficiado por la bajada temporal del impuesto ciero, el énfasis se puso, por ejemplo, en se realizó a través de estas entidades de sobre el consumo aplicado a bienes de con- bancos estatales como Turkiye Halk Bankasi; crédito, por lo que recibieron sustanciosas sumo de alto valor. Dentro del sector finan- el fomento público de la economía nacional dotaciones de capital propio. 15 DWS Brazil Acceso al mercado de renta variable brasileño El DWS Brazil invirtió preferentemente en empresas con sede o con núcleo del negocio en Brasil. Además, existió la posibilidad de invertir en menor grado en títulos de otros países. A partir de marzo de 2009, el mercado de renta variable brasileño consiguió experimentar una subida significativa durante la recuperación mundial de las cotizaciones de las bolsas DWS BRAZIL Evolución del valor desde su constitución 200 180 160 140 120 100 80 60 12/06 16.1.06* como consecuencia de la mejora de la 12/07 12/08 DWS Brazil situación coyuntural. Por este motivo, el 12/09 * Constituido el 16 de enero de 2006 = 100 Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 fondo alcanzó en el periodo de referencia participación (según el método de la BVI), DWS BRAZIL en comparación con su índice de referencia Resumen de la evolución del valor aunque este resultado no le permitió su- En % una fuerte revalorización del 118,5% por perar a su índice de referencia, el MSCI Brazil 10/40 (+136,0%, ambos en euros). 156 +136,0 130 +118,5 78 tos, por la existencia de una posición de 52 caja en el marco de una orientación algo más defensiva, una decisión que demostró ser perjudicial ante el panorama de la fuerte subida de los títulos brasileños. Por el contrario, la posición en BM&F Bovespa resultó convincente. Este operador de bolsa brasileño se benefició del creciente volumen de negociación como consecuencia de la mejora del entorno de inversión. Además, las posiciones en sociedades inmobiliarias como Cyrela Brazil Realty y MRV Engenharia e Participacoes presentaron una evolución satisfactoria. Ambas empresas sacaron provecho del aumento de la demanda de casas y pisos, entre otras cosas debido a un programa gubernamental para apoyar la construcción de casas en propiedad para familias con bajos ingresos. La inversión en OGX Petroleo e Gas Participaco- +96,1 104 Esto estuvo motivado, entre otros aspec- +60,5 +44,4 +19,7 26 0 1 año 3 años Desde su constitución* * Constituido el 16 de enero de 2006 DWS Brazil Índice de referencia MSCI Brazil 10/40 a partir del 1 de septiembre de 2007 (antes: Brazil Bovespa) Datos en euros Evolución del valor según el método BVI, es decir, sin tener en consideración la prima de suscripción. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Fecha: 31 de diciembre de 2009 DWS BRAZIL Énfasis en los sectores financiero y de materias primas Acciones: 99,6 Sector financiero Materias primas Energía Bienes básicos de consumo Servicios públicos Bienes de consumo duraderos Servicios de telecomunicaciones Industrias Tecnología de la información Depósitos bancarios y otros 25,6 23,6 12,5 10,8 8,1 5,9 5,7 4,5 2,9 0,4 0 5 10 15 Participación en % del patrimonio del fondo en cada caso es también contribuyó positivamente al 16 20 25 30 Código del fondo: A0H 0EN ISIN: LU0239322612 Fecha: 31 de diciembre de 2009 rendimiento. Esta empresa que opera en ción de petróleo y gas se vio beneficiada gía y por una valoración más elevada de el ámbito de la prospección y la extrac- por el aumento de los precios de la ener- sus yacimientos. 0 0 Carteras y cuentas de resultados correspondientes a los informes anuales Informe anual DWS Lateinamerika Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 77 506 892,76 94,68 18,9100 16,0500 174,9000 24,4000 36,3000 28,9500 23,5200 12,2100 38,4800 44,2900 64,6900 50,6000 39,4100 31,3000 36,7100 55,2300 49,6600 42,4000 14,9900 25,0000 23,8000 34,0000 9,4100 38,1400 29,3100 11,8000 38,6100 9,4900 15,6600 39,3500 19,4500 35,1800 36,7500 22,9000 16,9000 17,2500 36,8000 27,8500 20,7600 60,9800 44,0000 36,6000 5,1000 21,4000 82,0000 49,7600 54,0200 756 802,62 513 873,38 1 889 925,44 537 085,73 3 268 738,97 695 169,83 470 650,39 1 148 350,92 2 464 030,86 1 435 759,82 418 093,95 163 666,75 473 171,73 782 916,51 293 836,32 1 547 263,14 3 080 558,86 3 054 424,95 464 337,43 400 212,91 238 126,68 272 144,78 376 600,35 427 395,37 1 407 628,86 1 652 879,33 4 635 666,17 455 762,47 250 693,37 251 974,05 417 229,97 281 589,81 367 695,61 302 440,90 2 029 079,47 414 220,37 3 976 515,51 613 026,13 207 710,50 244 049,83 264 140,52 1 464 779,26 489 044,17 256 936,69 492 261,88 1 194 875,67 216 195,02 0,92 0,63 2,31 0,66 3,99 0,85 0,57 1,40 3,01 1,75 0,51 0,20 0,58 0,96 0,36 1,89 3,76 3,73 0,57 0,49 0,29 0,33 0,46 0,52 1,72 2,02 5,66 0,56 0,31 0,31 0,51 0,34 0,45 0,37 2,48 0,51 4,86 0,75 0,25 0,30 0,32 1,79 0,60 0,31 0,60 1,46 0,26 Acciones 18 AES Tiete Pref. (Non Voting) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . All America Latina Logistica Units . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AmBev-Companhia de Bebidas das Americas Pref. . . . . . Anhanguera Educacional Participacoes . . . . . . . . . . . . . . . Banco Bradesco Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Banco do Brasil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Banco Santander Brasil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BM&F Bovespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bradespar Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Foods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Brasileira de Dis. Grupo Pao de Acucar Pref. A . . . . . Cia d.Transmissao de Energia Eletr. Paulista Pref. . . . . . . Cia de Concessões Rodoviária . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Energetica de Minas Gerais - CEMIG Pref. . . . . . . . . Cia Paranaense Energia Copel Pref.B . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Siderurgica Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Vale Do Rio Doce (CVRD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Vale Do Rio Doce (CVRD) Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cielo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cosan S.A. Industria e Comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cyrela Brazil Realty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Eletropaulo-Electr.Metropolitana Sao Paulo Pref. B . . . . . EMBRAER Empresa Brasileira de Aeronautica . . . . . . . . . Fibria Celulose . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gerdau Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Investimentos Itau Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Itau Unibanco Holding Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JBS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lojas Americanas Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lojas Renner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Marfrig Frigorificos Com Alimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . Metalurgica Gerdau Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Natura Cosmeticos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Net Servicos de Comunicacao Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . OGX Petroleo E Gas Participa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PDG Realty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Petróleo Brasileiro Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Redecard . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Suzano Bahia Sul Papel e Celulose Cl. A Pref. . . . . . . . . . Telemar Norte Leste Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Telemar-Tele Norte Leste Participacoes . . . . . . . . . . . . . . Telemar-Tele Norte Leste Participacoes Pref. . . . . . . . . . . TIM Participacoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tractebel Energia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ultrapar Participaçoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Usinas Siderurgicas de Minas Gerais Pref.A . . . . . . . . . . Vivo Participacoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 100 000 80 000 27 000 55 000 225 000 60 000 50 000 235 000 160 000 81 000 16 149 8 082 30 000 62 500 20 000 70 000 155 000 180 000 77 400 40 000 25 000 20 000 100 000 28 000 120 000 350 000 300 000 120 000 40 000 16 000 53 600 20 000 25 000 33 000 300 000 60 000 270 000 55 000 25 000 10 000 15 000 100 000 239 600 30 000 15 000 60 000 10 000 Yamana Gold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 120 000 Compania de Petroleos de Chile Co. . . . . . . . . . . . . . . . . Empresas CMPC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LAN Airlines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título 66 800 20 000 25 000 America Movil L . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Carso Global Telecom A-1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Corporacion Geo S.A.B Cl.B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Desarrolladora Homex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Empresas ICA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Aeroportuario del Sureste B . . . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Bimbo A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Elektra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Financiero Banorte O . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Mexico B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Modelo C . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Industrias Penoles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Teléfonos de Mexico S. L . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Telmex Internacional SAB de CV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wal-Mart de Mexico V . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 3 750 000 120 000 250 000 150 000 112 100 80 000 50 000 6 500 350 000 1 000 000 150 000 40 000 700 000 900 000 600 000 Bancolombia ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bunge Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compania de Minas Buenaventura ADR . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título 12 500 15 000 50 000 57 315 100 000 100 000 10 000 396 15 396 BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL 55 000 35 000 70 000 145 000 25 000 CAD 11,9700 955 471,21 1,17 CLP CLP CLP 7 565,0000 20 153,0000 8 600,0000 693 665,54 553 266,56 295 123,09 0,85 0,68 0,36 MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN MXN 30,8000 62,0900 34,8500 73,8000 31,0900 68,1800 89,4400 672,3400 47,2700 30,0400 72,6100 293,4400 11,1400 11,7400 58,9800 6 181 593,05 398 768,95 466 295,49 592 469,57 186 528,31 291 921,05 239 342,72 233 894,89 885 466,37 1 607 749,39 582 916,20 628 199,71 417 351,19 565 495,34 1 893 975,89 7,55 0,49 0,57 0,72 0,23 0,36 0,29 0,29 1,08 1,96 0,71 0,77 0,51 0,69 2,31 USD USD USD 44,8600 63,5200 33,5700 390 826,47 664 073,93 1 169 865,76 0,48 0,81 1,43 50 000 142 359 162 000 81 000 16 149 82 210 000 40 000 12 500 35 000 40 000 60 000 77 400 62 200 70 000 30 000 55 000 150 000 42 200 85 000 28 000 45 849 371 500 38 000 75 849 71 500 53 600 82 000 40 000 35 872 298 500 60 000 120 000 20 000 37 872 1 000 180 000 43 000 10 000 50 000 239 600 20 000 25 000 750 000 120 000 250 000 150 000 180 000 120 000 40 000 100 000 6 500 142 000 417 353 60 000 20 000 500 000 500 000 300 000 10 000 21 780 224 285 400 000 600 000 200 000 12 500 15 000 DWS Lateinamerika Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 10 000 12 000 15 000 40 000 40 000 15 000 150 000 25 000 40 000 20 000 33 000 10 000 Título 1 800 000 600 000 Copa Holdings A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Credicorp . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Empresa Nacional de Electricidad ADR . . . . . . . . . . . . . . Enersis ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fomento Economico Mexicano ADR . . . . . . . . . . . . . . . . Grupo Aeroportuario del Pacifico Cl. B ADR . . . . . . . . . . . Grupo Televisa ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sociedad Quimica y Minera de Chile ADR B . . . . . . . . . . Southern Copper Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tenaris ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ternium ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia 16 495 15 000 70 000 10 000 40 000 20 000 33 000 5 000 10 000 15 000 12 150 Cotización Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 54,7800 76,3600 50,7800 22,5000 48,1500 31,7300 20,9500 38,0800 32,9300 42,8500 35,1400 381 800,69 638 648,43 530 882,78 627 273,87 1 342 366,08 331 723,33 2 190 231,25 663 516,36 918 050,15 597 304,12 808 221,47 0,47 0,78 0,65 0,77 1,64 0,41 2,68 0,81 1,12 0,73 0,99 MXN 15,8100 1 523 080,30 1,86 77 506 892,76 94,68 2 827 261,92 3,45 2 827 261,92 3,45 1 534 775,16 1,88 Otros valores de participación Cemex CPO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Total cartera Derivados Las partidas marcadas con un signo negativo son posiciones vendidas Derivados sobre valores concretos Warrants sobre valores Warrants sobre acciones ML WRT 22.10.12 Petróleo Brasileiro . . . . . . . . . . . . . . . Título 170 000 170 000 USD 23,8618 Depósitos bancarios Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Depósitos en otras divisas de la UE/EEE . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 330 514,24 12 816,87 % % 100 100 330 514,24 12 816,87 0,40 0,02 BRL CAD CLP MXN PEN USD 2 497 518,22 9 941,51 3 336 954,00 408 989,04 74 876,66 201 925,83 % % % % % % 100 100 100 100 100 100 999 539,04 6 612,94 4 580,52 21 889,21 18 085,90 140 736,44 1,22 0,01 0,01 0,03 0,02 0,17 117 094,28 0,14 Derechos de intereses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Derechos de dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros derechos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR 13,51 117 033,51 47,26 % % % 100 100 100 13,51 117 033,51 47,26 0,00 0,14 0,00 Otras obligaciones EUR -120 602,75 % 100 -120 602,75 -0,15 81 865 421,37 100,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Real brasileño . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar canadiense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Peso chileno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Peso mexicano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nuevo sol peruano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación 298,59 Participaciones en circulación 274 176,000 Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Real brasileño . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar canadiense . . . . . . . . . . . . . . . . Peso chileno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Peso mexicano . . . . . . . . . . . . . . . . . . Nuevo sol peruano . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . BRL CAD CLP MXN PEN USD 2,498670 1,503342 728,509595 18,684504 4,140058 1,434780 = = = = = = EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1 1 1 1 1 1 19 DWS Lateinamerika Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Valores negociados en bolsa Ingresos Warrants sobre valores Título 1 498 1 498 Título Título Título Título Título 85 61 000 85 81 000 12 000 30 000 77 400 Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 82 77 400 396 82 20 000 7 596 376 252 26 200 872 13 000 15 000 1 653 200 000 396 Wellstream Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 80 000 80 000 Kimberly Clark de Mexico A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Urbi Desarrollos Urbanos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 128 800 110 000 220 000 7 596 115 002 872 1 653 Empresa Nacional de Telecomunicaciones . . . . . . . Título Warrants sobre acciones ML WRT 16.10.09 Petróleo Brasileiro . . . . . . . . . . . Título Lan Airlines ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título NII Holdings B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Votorantin Celulose Papel ADR . . . . . . . . . . . . . . . . Título Volumen en miles 50 000 100 000 45 000 100 000 16 500 149 16 149 1 130 1 130 149 149 Valores no cotizados Acciones Cia Brasileira de Distr. Grupo Pao de Acucar Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Companhia Brasileira de Dis. Gr. Pao de Acu. Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Companhia Brasileira de Distribuicao Grupo Pao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 235 000 Préstamo de valores (volumen de operaciones, valorado sobre la base del valor convenido en la celebración de la operación de préstamo) Sin plazo 20 Salidas Warrants Acciones All America Latina Logistica Right . . . . . . . . . . . . . . AmBev-Companhia de Bebidas das Americas Pref.Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Foods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Telecom Participacoes . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Telecom Participacoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . Cia Brasileira de Meios de Pagamento . . . . . . . . . . . Companhia de Transmissao de Energia Eletrica Paul. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gafisa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Investimentos Itau Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Itau Unibanco Holding Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lupatech . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Net Serviços de Comunicação Right (Pref.) . . . . . . . Souza Cruz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TAM Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ultrapar Participações Right Pref. . . . . . . . . . . . . . . . Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros Units . . . . . Vivo Participacoes Right (Pref.) . . . . . . . . . . . . . . . . . Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) (Clase: Yamana Gold) EUR 870 DWS Lateinamerika Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 21 926 755,55 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -20 327 008,05 EUR 39 480 268,60 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 1 599 747,50 -56 474,47 855 087,21 5 410 795,77 -1 731 651,95 EUR 36 307 648,71 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . EUR 81 865 421,37 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Rendimientos de préstamos de valores . . . . . . . . . . . . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 1 699 503,24 89 502,36 115,06 96 877,71 37 627,15 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 923 625,52 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión sobre el rendimiento procedente de las operaciones de préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR -11 577,27 -1 003 002,31 EUR EUR EUR -57,53 -31 173,38 -22 727,82 Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -1 068 538,31 Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 855 087,21 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 5 410 795,77 -1 731 651,95 2009 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 1,75% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Además, como consecuencia de los ingresos adicionales procedentes de las operaciones de préstamos de valores se ha generado una comisión de rendimiento del 0,000% anual del patrimonio medio del fondo. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 865 421,37 39 480 268,60 135 549 203,58 Valor liquidativo por participación EUR 298,59 145,93 350,92 21 Informe anual DWS Osteuropa Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 253 742 118,89 93,71 7 211 736,83 2,66 Acciones CEZ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 220 000 130 000 A&D Pharma GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 175 000 300 000 Eurasian Natural Resources . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KDD Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Petropavlovsk PLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título 150 000 1 370 000 400 000 150 000 625 000 CZK 864,0000 125 000 EUR 3,7500 656 250,00 0,24 230 000 225 000 GBP GBP GBP 9,0650 0,3350 10,2355 1 505 785,61 508 240,71 4 533 912,43 0,56 0,19 1,67 OTP Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank . . . Título 125 000 125 000 225 000 HUF 5 470,0000 2 508 838,21 0,93 Polska Grupa Energetyczna 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Polski Koncern Naftowy Orlen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TPSA - Telekomunikacja Polska . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título 450 000 350 000 1 300 000 700 000 350 000 1 450 000 250 000 PLN PLN PLN 24,2700 34,0000 15,9800 2 641 421,18 2 878 076,46 5 024 299,19 0,98 1,06 1,86 Aksigorta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Asya Katilim Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bagfas Bandirma Gubre Fabrik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Enka Insaat Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sinpas Gayrimenkul Yatirim . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TAV Havalimanlari Holding 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tekfen Holding 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tuerk Otomobil Fabrikasi Bear. E 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . Turcas Petrol . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turk Sise Cam 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turk Telekomunikasyon . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkcell Iletisim Hizmetleri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Garanti Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Halk Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Is Bankasi C . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yapi Ve Kredi Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 700 000 1 750 000 35 000 800 000 1 333 333 1 350 000 1 500 000 1 150 000 600 000 1 750 000 2 500 000 800 000 1 450 000 1 000 000 1 500 000 1 800 000 700 000 1 750 000 35 000 425 000 1 333 333 1 350 000 875 000 150 000 600 000 1 750 000 2 500 000 1 000 000 550 000 430 000 293 368 2 775 000 1 430 000 TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY 5,1000 3,4000 93,5000 6,7500 2,3100 4,7000 4,8200 4,6200 4,7600 1,8500 4,5000 10,4000 6,1500 10,9000 6,1500 3,1800 1 646 000,22 2 743 333,70 1 508 833,53 2 489 748,23 1 420 078,27 2 925 454,17 3 333 496,24 2 449 635,62 1 316 800,18 1 492 696,28 5 186 975,48 3 836 056,53 4 111 542,57 5 025 602,91 4 253 319,89 2 639 133,12 0,61 1,01 0,56 0,92 0,52 1,08 1,23 0,90 0,49 0,55 1,92 1,42 1,52 1,86 1,57 0,97 COMSTAR - United Telesystems GDR Reg S . . . . . . . . . Evraz Group GDR Reg S 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gazprom ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Globaltrans Investment GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . Integra Group (Holdings) GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . JSC Halyk Bank GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JSC MMC Norilsk Nickel ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lukoil Oil ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Magnit GDR Reg S W/I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Magnitogorsk Iron & Steel Works GDR Reg S . . . . . . . . . Mobile Telesystems ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Moskovskaya Konditerskaya Fabrika Krasniy Oktybar . . . MRSK Kholding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Neftyanaya Kompaniya Rosneft GDR 3) . . . . . . . . . . . . . . Novatek GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . OAO Inter RAO UES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PIK Gruppa Kompaniy GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . Polymetal GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rushydro Oao ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sberegatelniy Bank Rossiyskoy Federatsii . . . . . . . . . . . . ShalkiyaZinc Mining and Metallurgical GDR . . . . . . . . . . . Sibirskiy Cement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stalnaya Gruppa Mechel ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Surgutneftegaz ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ufimskiy Neftepererabatyvayushchiy Zavod . . . . . . . . . . . Uralkaliy GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Vimpel Communications ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . VTB Bank OJSC GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 1 192 551 240 180 1 550 000 350 000 1 500 000 495 000 1 375 000 464 500 224 810 447 664 200 000 100 494 67 150 000 1 800 000 125 500 1 123 000 000 679 300 214 201 2 200 000 11 976 000 1 250 000 250 500 250 000 1 000 000 1 535 000 230 500 550 000 2 248 907 2 150 000 622 180 1 000 000 350 000 1 672 971 495 000 2 200 000 370 800 249 690 1 452 524 158 510 100 494 67 150 000 2 150 000 71 550 1 123 000 000 679 300 214 201 2 200 000 8 000 000 173 500 1 250 000 251 093 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 5,4400 26,7000 24,0500 9,8900 2,9300 9,2500 14,1700 56,0000 15,7500 10,7700 48,6600 12,0000 0,1082 8,3000 63,6000 0,0015 4,0900 9,1300 3,8700 2,6700 0,1500 19,0000 19,1000 8,9500 1,0000 20,7500 18,9100 4,6656 4 521 583,41 4 469 539,58 25 981 335,12 2 412 564,99 3 063 187,39 3 191 255,80 13 579 608,02 18 129 608,72 2 467 805,17 3 360 334,88 6 782 921,42 840 496,80 5 061 593,07 10 412 746,20 5 563 082,84 1 197 528,54 1 936 420,22 1 363 034,84 5 934 010,79 22 286 287,79 130 682,06 3 317 233,30 3 328 036,35 6 237 890,13 1 069 850,43 3 333 525,00 7 248 846,51 7 312 968,19 1,67 1,65 9,59 0,89 1,13 1,18 5,01 6,70 0,91 1,24 2,50 0,31 1,87 3,85 2,05 0,44 0,72 0,50 2,19 8,23 0,05 1,23 1,23 2,30 0,40 1,23 2,68 2,70 DWS GO Balkan Certificate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 160 000 90 000 EUR 29,9300 4 788 800,00 1,77 Renaissance S.Trading/Karavan R.E. 10.04.10 P-Note . . . Título 6 400 USD 128,2500 572 073,77 0,21 3 512 733,66 1,30 3 512 733,66 1,30 250 500 550 000 100 000 1 535 000 404 000 800 000 2 500 000 150 000 317 330 625 000 1 300 000 1 375 000 2 100 000 1 180 000 443 368 975 000 957 449 382 000 450 228 2 553 138 825 000 156 300 24 880 1 004 860 316 900 1 800 000 68 550 11 024 000 637 481 1 250 000 Certificados Valores admitidos o negociados en mercados organizados Acciones Surgutneftegaz Pref. ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Título 1 050 000 350 000 USD 4,8000 DWS Osteuropa Título o divisa en miles Denominación del valor Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores no cotizados Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 1 332 339,26 0,49 1 332 339,26 0,49 258 587 191,81 95,50 3 192 568,90 1,18 3 192 568,90 1,18 9 318 893,24 3,44 Acciones Petroceltic International Units . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 8 750 000 8 750 000 GBP 0,1375 Total cartera Derivados Las partidas marcadas con un signo negativo son posiciones vendidas Derivados de índices de renta variable (Créditos/deudas) Warrants sobre índices de renta variable Bank Austria CA WRT 12.01.13 East.Cap.Expl. Basket . . Título 100 EUR 31 925,6890 Depósitos bancarios Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Depósitos en otras divisas de la UE/EEE . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 2 475 196,72 362 201,89 % % 100 100 2 475 196,72 362 201,89 0,91 0,13 AED EGP JOD TRY USD 1 809,77 681 135,98 1 522,38 460 503,76 8 868 115,43 % % % % % 100 100 100 100 100 343,40 86 512,73 1 497,61 212 321,93 6 180 818,96 0,00 0,03 0,00 0,08 2,28 107 084,49 0,04 Derechos de intereses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Derechos de dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros derechos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR 56,85 68 176,93 38 850,71 % % % 100 100 100 56,85 68 176,93 38 850,71 0,00 0,03 0,01 Otras obligaciones EUR -425 752,04 % 100 -425 752,04 -0,16 270 779 986,40 100,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Dirham de EAU . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Libra egipcia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dinar jordano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lira turca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación 560,73 Participaciones en circulación 482 906,942 Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Dirham de EAU . . . . . . . . . . . . . . . . . . Corona checa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Libra egipcia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Libra esterlina . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Forint húngaro . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dinar jordano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Zloty polaco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lira turca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . AED CZK EGP GBP HUF JOD PLN TRY USD 5,270076 26,357035 7,873246 0,903017 272,536506 1,016542 4,134706 2,168894 1,434780 = = = = = = = = = EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1 1 1 1 1 1 1 1 1 23 DWS Osteuropa Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. El fondo está invertido parcialmente en productos para los cuales a la fecha de cierre no existía un mercado líquido como consecuencia de la crisis de los mercados financieros. La valoración se realizó por lo tanto con valores razonables estimados sobre la base de cotizaciones indicativas de corredores de bolsa o modelos de valoración. Notas al pie 3) Estos valores se encuentran total o parcialmente prestados. El contravalor de los valores prestados asciende a 20 395 290,55 euros. Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Denominación del valor Título o divisa en miles Sinergiya, Moscow . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tsentralnaya Telekommunikcatsionnaya . . . . . . . . . . Ugol’naya Kompaniya Kuzbassrazrezugol’ . . . . . . . . Vimetco GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wimm-Bill-Dann ADR 144a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yenakiyevskyy Metalurgiynyy Zavod . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Compras o ingresos Ventas o salidas Valores negociados en bolsa Acciones Komercní Banka . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 20 000 20 000 Erste Bank der österreichischen Sparkassen . . . . . . Título Wienerberger . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 350 000 120 000 439 450 Dragon Oil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Kazakhmys . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 200 000 250 000 2 200 000 250 000 1 301 400 100 000 50 000 204 900 1 301 400 85 000 14 492 448 26 083 950 2 000 000 50 000 121 Valores admitidos o negociados en mercados organizados Acciones Asseco Poland . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bank Pekao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pfleiderer Grajewo A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Polska Grupa Energetyczna-PDA . . . . . . . . . . . . . . . Powszechna Kasa Oszczednosci (PKO) Bank Polski . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Przedsiebiorstwo Robot Inzynieryjnych POL-AQUA . Título Título Título Título Título Título 250 000 120 000 Energyo Solutions Russia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 360 000 Anadolu Efes Biracilik Malt ve Gida . . . . . . . . . . . . . Coca Cola Icecek Cl.C . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Haci Omer Sabanci Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Koc Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otokar Otobüs Karoseri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Türkiye Vakiflar Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título 500 000 950 000 800 000 1 500 000 Donetsk Steel Works . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título CTC Media . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Energiya, Raketno-Kosmicheskaya Korporatsiya . . . Eurasia Drilling Co. GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . JSC Kazkommertsbank GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . JSC MMC Norilsk Nickel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kazakhstan Kagazy GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . KazMunaiGas Exploration Production JSC GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kuzbasskaya Toplivnaya Kompaniya . . . . . . . . . . . . . LSR Group GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Mobil’niye TeleSistemy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Novolipetsk Steel GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . Novorossiysk Sea Trade Port GDR Reg S . . . . . . . . OJSC Retail Group (Velyka Kyshenya) . . . . . . . . . . . Pharmstandard OJSC GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . Severstal GDR Reg S (Oct. 2006) . . . . . . . . . . . . . . . SILVINIT Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 500 000 680 000 950 000 800 000 400 000 1 500 000 7 900 000 600 000 1 480 390 000 280 000 1 450 000 500 000 605 395 9 120 600 000 22 009 506 869 390 000 74 248 943 090 280 000 5 000 1 450 000 1 500 000 569 500 500 000 25 000 605 395 750 000 9 120 Unified Energy Systems Pref. ADR . . . . . . . . . . . . . Título Uralsvyazinform JSC ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Yuzhnaya Telekom ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 1 706 350 000 1 437 020 Valores no cotizados Acciones United Bank for Africa GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Renshares Utilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 221 875 1 791 308 DWS Osteuropa Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) Préstamo de valores (volumen de operaciones, valorado sobre la base del valor convenido en la celebración de la operación de préstamo) Volumen en miles Ingresos Salidas Warrants Sin plazo Warrants sobre valores (Clase: Aksigorta, CEZ, Erste Bank der österreichischen Sparkassen, Haci Omer Sabanci Holding, Otokar Otobüs Karoseri, OTP Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank, Petropavlovsk PLC, Polska Grupa Energetyczna, Polska Grupa Energetyczna-PDA, TAV Havalimanlari Holding, Tekfen Holding, Tuerk Otomobil Fabrikasi Bear. E, Turkcell Iletisim Hizmetleri, Turkiye Garanti Bankasi, Turkiye Halk Bankasi, Turkiye Is Bankasi C, Wienerberger, Yapi Ve Kredi Bankasi) Warrants sobre acciones Nomura Bank Int. WRT 16.07.10 Sonatel . . . . . . . . Título 23 450 ML WRT 24.03.12 United Bank for Africa . . . . . . . . Título 35 500 000 EUR 52 771 35 500 000 Volumen en miles Contratos de futuros Contratos de futuros sobre divisas Venta de divisas a plazo Dólar estadounidense EUR 26 839 25 DWS Osteuropa Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 59 386 328,61 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -88 597 199,35 EUR 168 625 311,03 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR -29 210 870,74 -9 000 895,45 665 632,54 35 347 132,15 -114 735 091,77 EUR 219 088 768,64 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . EUR 270 779 986,40 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Rendimientos de préstamos de valores . . . . . . . . . . . . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 3 967 912,22 49 698,67 253 685,63 308 370,60 -267 850,51 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 311 816,61 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión sobre el rendimiento procedente de las operaciones de préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR -940,15 -3 586 897,40 EUR EUR EUR -126 842,99 -110 880,19 179 376,66 Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -3 646 184,07 Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 665 632,54 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 35 347 132,15 -114 735 091,77 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 1,75% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Además, como consecuencia de los ingresos adicionales procedentes de las operaciones de préstamos de valores se ha generado una comisión de rendimiento del 0,060% anual del patrimonio medio del fondo. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 270 779 986,40 168 625 311,03 876 790 229,38 Valor liquidativo por participación EUR 560,73 299,37 971,17 2009 Informe anual DWS Russia Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cartera Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 412 687 893,77 98,46 Acciones Petropavlovsk PLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 380 278 Amtel Vredestein GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bank Saint-Peterburg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . COMSTAR - United Telesystems GDR Reg S . . . . . . . . . Evraz Group GDR Reg S 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Federal Grid Company of Unified Energy Systems . . . . . Gazprom ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Globaltrans Investment GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . JSC MMC Norilsk Nickel ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JSFC Sistema GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lukoil Oil ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Magnit GDR Reg S W/I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Mobile Telesystems ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Moskovskaya Konditerskaya Fabrika Krasniy Oktybar . . . MRSK Kholding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Neftyanaya Kompaniya Rosneft GDR 3) . . . . . . . . . . . . . . Novatek GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Novolipetsk Steel GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . OAO Inter RAO UES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . OAO TMK GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pharmstandard OJSC GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . PIK Gruppa Kompaniy GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . Polymetal GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Polyus Gold ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rushydro Oao ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sberegatelniy Bank Rossiyskoy Federatsii 3) . . . . . . . . . . Severstal GDR Reg S (Oct. 2006) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ShalkiyaZinc Mining and Metallurgical GDR . . . . . . . . . . . Sibirskiy Cement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Stalnaya Gruppa Mechel ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Surgutneftegaz ADR 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tatneft GDR Reg S 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Uralkaliy GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Vimpel Communications ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . VTB Bank OJSC GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 6 415 000 100 000 1 000 000 390 000 1 700 000 000 2 300 000 705 000 2 000 000 475 000 820 000 550 000 700 000 345 690 100 000 000 3 300 000 440 000 294 105 3 230 000 000 460 099 550 000 1 502 000 462 000 750 000 7 500 000 21 000 000 1 211 000 1 350 000 400 000 1 100 000 1 550 000 450 000 1 120 889 1 350 000 6 000 000 800 000 419 722 847 011 747 011 1 925 617 3 254 357 1 453 000 1 063 000 2 252 000 000 552 000 000 2 688 000 1 438 000 705 000 3 950 000 3 405 276 500 000 25 000 755 000 435 000 744 270 194 270 664 936 664 936 77 520 5 830 126 400 400 26 400 400 2 977 000 2 177 000 394 000 304 000 487 000 1 292 895 8 010 000 000 4 780 000 000 1 160 099 700 000 339 910 438 294 1 502 000 462 000 854 950 456 630 7 500 000 20 270 000 16 270 000 1 211 000 3 200 000 400 000 1 550 000 660 000 500 000 1 770 889 1 050 000 8 125 500 1 850 000 1 610 000 50 000 650 000 1 100 000 2 125 500 GBP 10,2355 4 310 367,88 1,03 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 0,0001 2,7500 5,4400 26,7000 0,0106 24,0500 9,8900 14,1700 21,5000 56,0000 15,7500 48,6600 12,0000 0,1082 8,3000 63,6000 29,9600 0,0015 17,5000 19,4000 4,0900 9,1300 27,5100 3,8700 2,6700 8,9300 0,1500 19,0000 19,1000 8,9500 29,0000 20,7500 18,9100 4,6656 447,11 191 667,02 3 791 522,05 7 257 558,65 12 606 810,80 38 552 948,88 4 859 595,20 19 752 157,13 7 117 815,97 32 004 906,68 6 037 510,98 23 740 224,98 2 891 230,71 7 537 740,98 19 090 034,71 19 504 035,46 6 141 280,06 3 444 360,81 5 611 823,76 7 436 680,19 4 281 618,09 2 939 865,35 14 380 253,42 20 229 582,24 39 079 161,96 7 537 204,31 141 136,62 5 296 979,33 14 643 359,96 9 668 729,70 9 095 471,08 16 210 462,06 17 792 623,26 19 510 726,38 0,00 0,05 0,90 1,73 3,01 9,20 1,16 4,71 1,70 7,64 1,44 5,66 0,69 1,80 4,55 4,65 1,47 0,82 1,34 1,77 1,02 0,70 3,43 4,83 9,32 1,80 0,03 1,26 3,49 2,31 2,17 3,87 4,25 4,65 5 185 463,97 1,24 5 185 463,97 1,24 417 873 357,74 99,70 1 546 599,47 0,37 Valores admitidos o negociados en mercados organizados Acciones Surgutneftegaz Pref. ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 1 550 000 1 875 000 USD 4,8000 Total cartera Depósitos bancarios Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Depósitos en otras divisas de la UE/EEE . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 469 593,75 812 857,12 % % 100 100 469 593,75 812 857,12 0,11 0,19 CHF USD 0,31 378 994,82 % % 100 100 0,21 264 148,39 0,00 0,07 497 390,63 0,12 Derechos de dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros derechos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 399 179,26 98 211,37 % % 100 100 399 179,26 98 211,37 0,10 0,02 Otras obligaciones EUR -782 106,38 % 100 -782 106,38 -0,19 419 135 241,46 100,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Franco suizo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación Participaciones en circulación 164,81 2 543 123,697 Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. 27 DWS Russia Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Franco suizo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Libra esterlina . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . CHF GBP USD 1,488889 0,903017 1,434780 = EUR = EUR = EUR 1 1 1 Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. Entre paréntesis se especifican la comisión de gestión y las comisiones totales a día de referencia para los fondos de inversión contenidos en la cartera. El símbolo + significa que, en su caso, se puede determinar una comisión de rendimiento. Puesto que el fondo mantuvo en el periodo de referencia otras participaciones de inversión ("fondo destino"), podrán haberse devengado sobre el fondo destino otros costes, gastos y comisiones. En el periodo de referencia no se pagaron ni primas de suscripción ni comisiones de reembolso. Notas al pie 3) Estos valores se encuentran total o parcialmente prestados. El contravalor de los valores prestados asciende a 54 996 390,19 euros. Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Valores negociados en bolsa Acciones C.A.T. oil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Dragon Oil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 442 000 3 684 250 Energyo Solutions Russia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título AEROFLOT-Rossiyskiye Avialinii . . . . . . . . . . . . . . . . AFI Development GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . Aktsionernaya Neftyanaya Kompaniya Basneft’ Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Apatit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CTC Media . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Energiya, Raketno-Kosmicheskaya Korporatsiya . . . Eurasia Drilling Co. GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . Gornozavodskcement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Integra Group (Holdings) GDR Reg S . . . . . . . . . . . . JSC Kazkommertsbank GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . KazMunaiGas Exploration Production JSC GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kuzbasskaya Toplivnaya Kompaniya . . . . . . . . . . . . . LSR Group GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Magnit GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Magnitogorsk Iron & Steel Works GDR Reg S . . . . . Neftekamskiy Avtozavod . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Novorossiysk Sea Trade Port GDR Reg S . . . . . . . . Oao Rostelecom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pervouralskiy Dinasoviy Zavod Dinur . . . . . . . . . . . . Rambler Media . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Renshares Utilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rostelecom Mezhdugoro ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . RusGidro OAO GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . RusHydro OAO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Severo-Zapadniy Telekom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sibir’telekom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . SILVINIT Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sinergiya, Moscow . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 3 684 250 1 525 000 570 000 1 650 000 570 000 1 650 000 2 313 567 433 000 1 003 000 23 540 1 100 000 54 650 438 182 36 269 8 382 686 433 000 Título 280 000 Título Título 1 600 000 Título Título 1 685 500 Título Título 618 000 Título 680 000 Título Título Título Título 51 213 Título 3 500 000 Título 300 000 000 Título Título Título 3 000 Título 280 000 20 000 3 896 843 195 836 1 685 500 709 417 618 000 680 000 120 000 279 820 2 683 769 51 213 3 500 000 350 000 000 17 037 637 220 900 284 3 000 139 600 1 100 000 200 000 Denominación del valor Título o divisa en miles Sistema Hals GDR Reg S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Transneft’, Aktsionernaya Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . Tsentralnaya Telekommunikcatsionnaya . . . . . . . . . . Ufimskiy Neftepererabatyvayushchiy Zavod . . . . . . Ugol’naya Kompaniya Kuzbassrazrezugol’ . . . . . . . . Uralsvyazinform . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Volga Telekom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wimm-Bill-Dann ADR 144a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yuzhnaya Telekommunikatsionnaya . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Compras o ingresos 410 000 2 200 5 275 000 400 000 Ventas o salidas 410 000 2 200 29 955 500 5 275 000 62 898 940 456 068 459 7 603 997 80 000 130 525 200 Certificados UBS London/Perles Southern Kuzbass 29.12.08 Cert. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 141 000 Participaciones de inversión Participaciones de inversión ajenas al grupo RenFin (2,000%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título RenFin II (2,000%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 100 302 100 000 DWS Russia Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) Préstamo de valores (volumen de operaciones, valorado sobre la base del valor convenido en la celebración de la operación de préstamo) Volumen en miles Volumen en miles Contratos de futuros Sin plazo 10 735 (Clase: C.A.T. oil, Petropavlovsk PLC, Sberegatelniy Bank Rossiyskoy Federatsii) Contratos de futuros sobre índices de renta variable Contratos comprados: (Valores subyacentes: MSCI Russia Index) EUR EUR 31 041 EUR 45 989 Contratos de futuros sobre divisas Venta de divisas a plazo Dólar estadounidense 29 DWS Russia Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 343 960 249,36 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -298 614 691,70 EUR 171 749 813,17 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 45 345 557,66 31 564 759,67 -794 743,32 52 010 049,71 -372 671 050,97 EUR 491 930 855,54 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . EUR 419 135 241,46 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Rendimientos de préstamos de valores . . . . . . . . . . . . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 4 911 921,51 43 824,51 271 735,61 62 373,86 120 786,50 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 5 410 641,99 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión sobre el rendimiento procedente de las operaciones de préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR -9 069,55 -5 781 532,62 EUR EUR EUR -135 867,96 -158 647,76 -120 267,42 Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -6 205 385,31 Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -794 743,32 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 52 010 049,71 -372 671 050,97 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 2,05% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Además, como consecuencia de los ingresos adicionales procedentes de las operaciones de préstamos de valores se ha generado una comisión de rendimiento del 0,047% anual del patrimonio medio del fondo. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 419 135 241,46 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171 749 813,17 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 111 996 738,89 30 Valor liquidativo por participación EUR 164,81 72,75 473,69 2009 Informe anual DWS China Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 243 095 494,03 99,64 1 441 253,31 1 995 125,24 2 661 820,61 1 996 122,81 1 078 356,21 1 187 773,55 13 704 781,32 2 992 849,63 1 479 771,81 1 603 289,84 2 028 201,19 2 031 972,15 1 224 845,13 1 963 095,40 2 901 871,92 1 835 937,62 17 331 059,85 1 382 912,97 1 005 111,74 16 906 709,29 1 818 017,44 4 172 292,19 1 600 009,56 1 644 360,66 24 025 082,50 1 138 839,06 3 945 494,98 1 084 781,95 6 426 844,82 1 241 717,42 1 057 653,64 1 903 007,97 2 052 822,11 1 476 680,27 6 982 938,35 2 201 065,31 1 532 539,28 2 620 677,89 3 598 307,24 3 130 998,58 1 345 473,82 11 366 030,80 665 940,45 730 314,70 1 393 109,68 1 812 292,69 1 285 777,34 1 296 435,98 1 845 033,95 1 243 807,81 2 291 023,89 805 599,22 1 494 870,06 1 314 625,77 1 510 076,15 1 210 151,31 234 571,01 11 483 649,72 4 942 060,04 1 506 706,00 1 265 017,25 1 362 212,20 2 866 653,47 1 333 588,45 8 902 572,37 17 126 038,26 775 672,34 814 083,00 766 954,90 890 616,72 2 444 477,78 603 615,26 1 759 448,83 0,59 0,82 1,09 0,82 0,44 0,49 5,62 1,23 0,61 0,66 0,83 0,83 0,50 0,80 1,19 0,75 7,10 0,57 0,41 6,93 0,75 1,71 0,66 0,67 9,85 0,47 1,62 0,44 2,63 0,51 0,43 0,78 0,84 0,61 2,86 0,90 0,63 1,07 1,47 1,28 0,55 4,66 0,27 0,30 0,57 0,74 0,53 0,53 0,76 0,51 0,94 0,33 0,61 0,54 0,62 0,50 0,10 4,71 2,03 0,62 0,52 0,56 1,17 0,55 3,65 7,02 0,32 0,33 0,31 0,37 1,00 0,25 0,72 Acciones Agile Properity Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Air China Cl. H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alibaba.com . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Aluminum Corp. of China Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Angang Steel Co. Cl.H 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Anhui Conch Cement Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . Bank of China Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bank of Communications Co. Cl.H (new) 3) . . . . . . . . . . . Beijing Capital Intern. Airport Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . Beijing Enterprises Holdings (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Belle International Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BYD Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Chaoda Modern Agriculture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China CITIC Bank Corp. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Coal Energy Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Communications Construction (new) . . . . . . . . . . . China Construction Bank Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . China COSCO Holdings Co. Cl.H (new) 3) . . . . . . . . . . . . China High Speed Transmission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Life Insurance Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . China Mengniu Dairy Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Merchants Bank Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Merchants Holdings (International) . . . . . . . . . . . . . China Minsheng Banking Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Mobile LTD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China National Building Material Co. Cl.H (new) . . . . . . . . China Overseas Land & Investment . . . . . . . . . . . . . . . . . China Pacific Insurance Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Petroleum & Chemicals Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . China Railway Construction Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Railway Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Resources Enterprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Resources Land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Resources Power Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Shenhua Energy Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . China Ship Development Company Cl.H (new) . . . . . . . . China Taiping Insurance Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Telecom Corp. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Unicom (Hong Kong) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Yurun Food Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Citic Pacific . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CNOOC Subdiv. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . COSCO Pacific . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Datang International Power Generation Cl.H 3) . . . . . . . . Denway Motors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dongfeng Motor Group Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fushan International Energy Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . Golden Eagle Retail Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Guangzhou R&F Properties Cl.H (New) . . . . . . . . . . . . . . Harbin Power Equipment Co. CL.H . . . . . . . . . . . . . . . . . Hengan International Group Co. (new) . . . . . . . . . . . . . . . Huaneng Power International Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . Jiangxi Copper Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lee & Man Paper Manufacturing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lenovo Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Li Ning Co. (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Longfor Properties Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PetroChina Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ping An Insurance (Group) Co. of China Cl.H (new) . . . . . Shanghai Electric Group Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . Shanghai Industrial Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Shimao Property Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Shui On Land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sino-Ocean Land Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tencent Holdings 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . The Industrial & Commercial Bank of China Cl.H . . . . . . . Tsingtao Brewery Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Want Want China Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Weichai Power Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Xinao Gas Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yanzhou Coal Mining Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . Zhejiang Expressway Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Zijin Mining Group Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 1 450 000 3 700 000 1 640 000 2 610 000 710 000 270 000 37 468 000 3 780 000 3 280 000 320 000 2 502 000 340 000 1 650 000 3 340 000 2 313 000 2 810 000 29 760 000 1 644 000 600 000 4 990 000 741 000 2 340 000 715 000 2 140 000 3 800 000 800 000 2 700 000 390 000 10 532 000 1 407 000 1 968 000 770 000 1 350 000 1 081 000 2 100 000 2 126 000 689 000 9 170 000 3 980 000 1 580 000 725 000 10 610 000 760 000 2 470 000 3 170 000 1 820 000 1 900 000 920 000 1 529 800 2 000 000 450 000 2 075 000 920 000 2 760 000 3 530 000 470 000 303 500 13 829 000 837 000 4 670 000 360 000 1 075 000 7 120 000 2 090 000 600 000 30 010 000 210 000 1 690 000 136 000 500 000 1 600 000 950 000 2 660 000 3 072 000 11 430 000 4 778 000 3 244 000 2 310 000 452 000 21 284 000 1 950 000 1 920 000 150 000 5 960 000 340 000 1 650 000 8 535 000 7 057 000 6 526 000 24 760 000 8 016 000 8 285 000 2 092 000 670 000 2 804 000 1 600 000 2 140 000 2 757 000 160 000 1 326 000 390 000 8 830 000 1 435 000 3 260 000 226 000 158 000 210 000 3 713 500 5 270 000 700 000 3 666 000 1 907 000 2 977 000 3 454 000 9 327 000 416 000 358 000 7 590 000 8 900 000 1 900 000 920 000 664 800 2 000 000 255 000 2 040 000 523 000 2 760 000 16 984 000 276 000 307 500 9 258 000 524 000 9 188 000 500 000 3 300 000 7 370 000 4 106 000 720 000 8 922 000 210 000 2 220 000 136 000 500 000 3 290 000 2 150 000 3 625 000 5 122 000 7 730 000 3 138 000 4 274 000 3 000 000 662 000 5 896 000 3 420 000 1 090 000 290 000 3 458 000 665 000 2 256 000 13 135 000 7 574 000 7 206 000 19 370 000 8 602 000 7 685 000 2 632 000 749 000 3 044 000 2 026 000 907 000 760 000 2 276 000 13 468 000 1 698 000 4 682 000 807 000 1 008 000 449 000 4 553 500 4 374 000 11 000 9 056 000 4 527 000 1 397 000 2 729 000 9 347 000 776 000 508 000 8 140 000 7 080 000 335 000 455 000 2 365 000 1 143 000 13 454 000 466 000 4 000 11 359 000 997 000 7 698 000 140 000 2 225 000 250 000 2 016 000 120 000 8 742 000 530 000 3 190 000 1 200 000 3 445 000 HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD 11,0600 6,0000 18,0600 8,5100 16,9000 48,9500 4,0700 8,8100 5,0200 55,7500 9,0200 66,5000 8,2600 6,5400 13,9600 7,2700 6,4800 9,3600 18,6400 37,7000 27,3000 19,8400 24,9000 8,5500 70,3500 15,8400 16,2600 30,9500 6,7900 9,8200 5,9800 27,5000 16,9200 15,2000 37,0000 11,5200 24,7500 3,1800 10,0600 22,0500 20,6500 11,9200 9,7500 3,2900 4,8900 11,0800 7,5300 15,6800 13,4200 6,9200 56,6500 4,3200 18,0800 5,3000 4,7600 28,6500 8,6000 9,2400 65,7000 3,5900 39,1000 14,1000 4,4800 7,1000 165,1000 6,3500 41,1000 5,3600 62,7500 19,8200 17,0000 7,0700 7,3600 31 DWS China Título o divisa en miles Denominación del valor Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores no cotizados Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 647 848,44 0,26 647 840,53 7,91 0,26 0,00 243 743 342,47 99,90 -2 075 904,25 -0,85 -2 075 904,25 -0,85 2 728 184,30 1,12 Acciones China South Locomotive and Rolling Stock Cl.H . . . . . . . Moulin Global Eyecare Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título 1 330 000 880 000 1 330 000 HKD HKD 5,4200 0,0001 Total cartera Derivados Las partidas marcadas con un signo negativo son posiciones vendidas Derivados de índices de renta variable (Créditos/deudas) Contratos de futuros sobre índices de renta variable H-SHARES IDX FUT 12/2009 (HKFE) HKD . . . . . . . . . . . . Título 25 000 Depósitos bancarios Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 829 942,23 % 100 1 829 942,23 0,75 AUD HKD USD 0,39 9 994 133,34 91,83 % % % 100 100 100 0,24 898 177,83 64,00 0,00 0,37 0,00 25 990,86 0,01 Otros derechos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 25 990,86 % 100 25 990,86 0,01 Otras obligaciones EUR -449 710,41 % 100 -449 710,41 -0,18 243 971 902,97 100,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Dólar australiano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar de Hong Kong . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación 206,71 Participaciones en circulación 1 180 251,970 Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. Abreviaturas propias de los mercados Mercados de futuros HKFE = HKEx - Hong Kong Futures Exchange (HKFE) Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Dólar australiano . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar de Hong Kong . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . AUD HKD USD 1,607306 11,127121 1,434780 = EUR = EUR = EUR 1 1 1 Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. 32 DWS China Notas al pie 3) Estos valores se encuentran total o parcialmente prestados. El contravalor de los valores prestados asciende a 11 726 393,56 euros. Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Ingresos Salidas 360 000 1 080 000 360 000 1 080 000 Warrants Valores negociados en bolsa Warrants sobre valores Acciones BBMG - H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Aoyuan Property Group . . . . . . . . . . . . . . . . . China Minsheng Banking Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . China Resources Power Holdings Right . . . . . . . . . . China Travel International Investment . . . . . . . . . . . Country Garden Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GCL Poly Energy Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Geely Automobile Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Jiangsu Expressway Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lee & Man Paper Manufacturing (KYG5427W1226) Maanshan Iron and Steel Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . Metallurgical Corp. of China . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sany Heavy Equipment International . . . . . . . . . . . . Sinofert Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sinopharm Medicine Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tencent Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tingyi (Cayman Islands) Holding . . . . . . . . . . . . . . . . Zhaojin Mining Industry Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) Título 766 000 Título 8 400 000 Título 1 246 000 Título 100 000 Título 16 000 000 Título 3 600 000 Título 7 986 000 Título 12 000 000 Título Título 2 400 000 Título 3 900 000 Título 4 691 000 Título 143 000 Título 184 000 Título 289 000 Título 11 000 Título 2 280 000 Título 1 800 000 Concord Medical Services Holdings ADR . . . . . . . . Título Shanda Games Cl. A ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 97 000 222 996 766 000 8 400 000 1 246 000 100 000 16 000 000 3 600 000 7 986 000 12 000 000 1 510 000 2 400 000 3 900 000 4 691 000 143 000 2 384 000 289 000 1 051 000 4 270 000 1 800 000 Warrants sobre acciones Goldman Sachs WRT 05.03.10 Qinghai Salt Lake Pot. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Goldman Sachs WRT 17.03.17 Citic Securities . . . . Título Volumen en miles Contratos de futuros Contratos de futuros sobre índices de renta variable Contratos comprados: (Valores subyacentes: Hang Seng China Enterprises Index) EUR 93 758 97 000 222 996 Préstamo de valores (volumen de operaciones, valorado sobre la base del valor convenido en la celebración de la operación de préstamo) Volumen en miles Sin plazo EUR 152 248 (Clase: Air China Cl. H (new), Alibaba.com, Aluminum Corp. of China Cl.H, Angang Steel Co. Cl.H, Anhui Conch Cement Co. Cl.H (new), Bank of China Cl.H (new), Beijing Capital Intern. Airport Co. Cl.H (new), Beijing Enterprises Holdings (new), BYD Co. Cl.H, China CITIC Bank Corp. Cl.H, China Construction Bank Cl.H (new), China COSCO Holdings Co. Cl.H (new), China Life Insurance Co. Cl.H (new), China Merchants Bank Co. Cl.H, China Merchants Holdings (International), China Minsheng Banking Cl.H, China National Building Material Co. Cl.H (new), China Overseas Land & Investment, China Resources Land, China Resources Power Holdings, Country Garden Holdings, Hengan International Group Co. (new), Jiangxi Copper Co. Cl.H (new), Li Ning Co. (new), Shanghai Industrial Holdings, Sinofert Holdings, Tencent Holdings, The Industrial & Commercial Bank of China Cl.H) 33 DWS China Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 95 616 252,07 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -86 332 243,67 EUR 154 207 344,46 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 9 284 008,40 697 654,60 1 529,22 32 847 644,90 -25 041 575,95 EUR 71 975 297,34 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . EUR 243 971 902,97 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Rendimientos de préstamos de valores . . . . . . . . . . . . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 4 076 221,31 7 659,76 371 358,26 217 457,67 -76 035,36 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 4 596 661,64 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión sobre el rendimiento procedente de las operaciones de préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR -71 980,35 -4 310 260,17 EUR EUR EUR -185 679,25 -110 491,12 83 278,47 Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -4 595 132,42 Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 529,22 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 32 847 644,90 -25 041 575,95 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 2,05% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Además, como consecuencia de los ingresos adicionales procedentes de las operaciones de préstamos de valores se ha generado una comisión de rendimiento del 0,086% anual del patrimonio medio del fondo. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 243 971 902,97 154 207 344,46 550 480 158,74 Valor liquidativo por participación EUR 206,71 137,31 333,64 2009 Informe anual DWS Emerging Asia Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 178 698 109,92 93,64 18,0600 17,6200 98,9500 13,9600 6,4800 5,8300 37,7000 19,8400 8,5500 70,3500 16,2600 30,9500 6,7900 15,2000 37,0000 11,9200 57,2500 138,3000 10,7800 8,6000 9,2400 65,7000 7,1000 114,8000 8,4800 6,3500 1 525 677,67 3 800 443,98 3 468 147,78 1 794 066,95 4 117 291,44 2 399 668,34 7 623 265,71 2 380 346,18 744 572,65 7 586 868,16 3 068 718,31 826 103,18 5 089 240,96 2 090 028,50 2 527 158,64 3 513 721,11 3 087 051,90 2 485 818,21 2 499 514,47 185 106,28 2 242 089,40 1 358 033,22 2 316 232,56 4 333 196,34 2 697 840,71 3 327 051,09 0,80 1,99 1,82 0,94 2,16 1,26 3,99 1,25 0,39 3,98 1,61 0,43 2,67 1,10 1,32 1,84 1,62 1,30 1,31 0,10 1,17 0,71 1,21 2,27 1,41 1,74 IDR IDR 4 700,0000 840,0000 3 472 124,95 1 185 933,09 1,82 0,62 INR INR INR INR INR INR 2 363,9500 325,7000 278,3500 1 692,5000 1 663,5000 742,7500 2 821 618,03 2 915 673,96 1 868 846,74 1 792 903,75 1 985 558,75 2 105 553,16 1,48 1,53 0,98 0,94 1,04 1,10 Acciones Alibaba.com . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bank of China (Hongkong) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cheung Kong Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Coal Energy Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Construction Bank Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . China Dongxiang Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Life Insurance Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . China Merchants Bank Co. Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Minsheng Banking Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Mobile LTD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Overseas Land & Investment . . . . . . . . . . . . . . . . . China Pacific Insurance Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Petroleum & Chemicals Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . China Resources Power Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Shenhua Energy Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . CNOOC Subdiv. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Henderson Land Development Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hongkong Exchanges and Clearing . . . . . . . . . . . . . . . . . Hopson Development Holdings 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . Longfor Properties Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PetroChina Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ping An Insurance (Group) Co. of China Cl.H (new) . . . . . Sino-Ocean Land Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sun Hung Kai Properties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TCL Multimedia Technology Holdings (new) . . . . . . . . . . The Industrial & Commercial Bank of China Cl.H . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 940 000 2 400 000 390 000 1 430 000 7 070 000 4 580 000 2 250 000 1 335 000 969 000 1 200 000 2 100 000 297 000 8 340 000 1 530 000 760 000 3 280 000 600 000 200 000 2 580 000 239 500 2 700 000 230 000 3 630 000 420 000 3 540 000 5 830 000 940 000 2 400 000 117 000 3 000 000 2 300 000 4 800 000 450 000 1 400 000 969 000 420 000 Bank Mandiri (Persero) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bank Tabungan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título 10 000 000 19 111 000 10 000 000 19 111 000 Bharat Heavy Electricals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bharti Airtel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cairn India . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . HDFC Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Larsen and Toubro IR 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tata Consultancy Services . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título 80 000 600 000 450 000 71 000 80 000 190 000 110 000 980 000 190 000 Cheil Communications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CJ CheilJedang . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KB Financial Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LG Electronics (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . POSCO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Samsung Electronics Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Shinsegae Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título 11 000 22 000 80 000 57 000 21 000 12 000 6 000 14 000 38 000 125 000 41 000 3 000 14 200 6 000 City Development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . DBS Group Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Keppel Land . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Noble Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sembcorp. Marine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título 340 000 380 000 1 400 000 2 100 000 4 090 000 400 000 1 400 000 2 200 000 Bangkok Bank (Foreign) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PTT (Foreign) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título 1 100 000 380 000 Asia Cement Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Steel Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Far Eastern Textile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hon Hai Precision Industry Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . MediaTek . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Siliconware Precision Industries Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . Simplo Technology Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Título 3 872 800 5 918 750 2 978 400 2 150 000 356 000 2 906 000 550 000 5 689 657 297 000 4 119 000 1 256 500 780 000 300 000 4 000 000 239 500 20 000 1 570 000 10 030 000 220 000 100 000 65 000 530 000 100 000 3 500 000 350 000 1 936 500 160 000 180 000 420 000 1 420 000 3 300 000 220 000 4 370 000 65 000 3 540 000 5 414 000 159 000 380 000 668 000 71 000 98 000 HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD 3 000 16 000 45 000 10 000 9 000 16 000 KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW 315 000,0000 205 500,0000 59 700,0000 121 500,0000 618 000,0000 799 000,0000 537 000,0000 2 073 587,86 2 705 538,44 2 858 140,15 4 144 482,74 7 766 529,06 5 737 824,06 1 928 167,41 1,09 1,42 1,50 2,17 4,07 3,01 1,01 891 000 20 000 100 000 1 781 000 SGD SGD SGD SGD SGD 11,4600 15,3000 3,5100 3,1700 3,6700 1 933 197,42 2 884 613,95 2 438 079,29 3 302 868,09 7 447 354,80 1,01 1,51 1,28 1,73 3,90 1 100 000 1 400 000 420 000 THB THB 116,5000 246,0000 2 679 105,80 1 954 294,27 1,40 1,02 1 011 800 3 522 750 1 600 400 3 000 000 356 000 2 906 000 1 147 000 28 305 2 015 500 1 720 000 2 410 000 2 483 123 TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD 34,4000 32,0500 39,5000 149,5000 555,0000 43,2000 189,0000 63,9000 2 883 827,18 4 106 234,51 2 546 629,92 6 957 694,75 4 276 896,10 2 717 471,98 2 250 143,48 7 869 962,49 1,51 2,15 1,33 3,65 2,24 1,42 1,18 4,12 5 812 320,00 3,05 597 000 Participaciones de inversión Participaciones de inversión propias del grupo DWS India (2,000%+) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Total cartera Título 4 000 EUR 1 453,0800 5 812 320,00 3,05 5 812 320,00 3,05 184 510 429,92 96,69 35 DWS Emerging Asia Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo Derivados Las partidas marcadas con un signo negativo son posiciones vendidas Derivados de índices de renta variable (Créditos/deudas) -1 188 342,55 -0,62 Contratos de futuros sobre índices de renta variable H-SHARES IDX FUT 12/2009 (HKFE) HKD . . . . . . . . . . . . Título 20 000 -1 660 723,41 -0,87 KOSPI 200 Future 03/2010 (KOFEX) KRW . . . . . . . . . . . . Título 75 000 000 472 380,86 0,25 5 425 952,55 2,84 Depósitos bancarios Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Depósitos en otras divisas de la UE/EEE . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 812 775,79 0,08 % % 100 100 812 775,79 0,08 0,43 0,00 HKD IDR INR KRW SGD THB TWD USD 32 448,66 1 227 481,70 151 067 724,75 299 991 488,00 4 379 004,78 179 893,90 13 934,20 4,47 % % % % % % % % 100 100 100 100 100 100 100 100 2 916,18 90,68 2 253 936,29 179 526,32 2 172 641,60 3 760,86 301,63 3,12 0,00 0,00 1,18 0,09 1,14 0,00 0,00 0,00 2 370 027,58 1,24 EUR EUR EUR 13 255,40 2 354 554,52 2 217,66 % % % 100 100 100 13 255,40 2 354 554,52 2 217,66 0,01 1,23 0,00 -4,92 0,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Dólar de Hong Kong . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rupia indonesia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rupia india . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Won surcoreano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar de Singapur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Baht tailandés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar taiwanés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Derechos por retenciones en la fuente . . . . . . . . . . . . . . Garantía diaria (initial margin) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros derechos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Obligaciones por créditos Créditos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Ringgit malayo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . MYR -24,19 % 100 -4,92 0,00 Otras obligaciones EUR -284 921,81 % 100 -284 921,81 -0,15 190 833 140,77 100,00 Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación Participaciones en circulación Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. Abreviaturas propias de los mercados Mercados de futuros HKFE KOFEX 36 = HKEx - Hong Kong Futures Exchange (HKFE) = Korea Stock Exchange (KSE) - Options & Futures - 276,77 689 497,364 DWS Emerging Asia Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Dólar de Hong Kong . . . . . . . . . . . . . . Rupia indonesia . . . . . . . . . . . . . . . . . Rupia india . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Won surcoreano . . . . . . . . . . . . . . . . . Ringgit malayo . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar de Singapur . . . . . . . . . . . . . . . . Baht tailandés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar taiwanés . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . HKD IDR INR KRW MYR SGD THB TWD USD 11,127121 13 536,379200 67,023955 1 671,016730 4,919362 2,015521 47,833124 46,197054 1,434780 = = = = = = = = = EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. Entre paréntesis se especifican la comisión de gestión y las comisiones totales a día de referencia para los fondos de inversión contenidos en la cartera. El símbolo + significa que, en su caso, se puede determinar una comisión de rendimiento. Puesto que el fondo mantuvo en el periodo de referencia otras participaciones de inversión ("fondo destino"), podrán haberse devengado sobre el fondo destino otros costes, gastos y comisiones. En el periodo de referencia no se pagaron ni primas de suscripción ni comisiones de reembolso. Notas al pie 3) Estos valores se encuentran total o parcialmente prestados. El contravalor de los valores prestados asciende a 19 376,08 euros. Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Título o divisa en miles Bharti Tele-Ventures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Reliance Communication Ventures . . . . . . . . . . . . . . Título Reliance Industries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Valores negociados en bolsa Acciones Bank of China Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cathay Pacific Airways . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Aoyuan Property Group . . . . . . . . . . . . . . . . . China Communications Construction (new) . . . . . . . China COSCO Holdings Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . China Eastern Airlines Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . . China High Speed Transmission . . . . . . . . . . . . . . . . China Minsheng Banking Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . China Railway Construction Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . China Resources Cement Holdings (new) . . . . . . . . China Resources Enterprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Resources Power Holdings Right . . . . . . . . . . China Travel International Investment . . . . . . . . . . . China Unicom (Hong Kong) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . China Yurun Food Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Citic Pacific . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ESPRIT Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GCL Poly Energy Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Geely Automobile Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Guangzhou Investment Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hang Seng Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lenovo Group . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Melco International Development Subdiv. . . . . . . . . Metallurgical Corp. of China . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pacific Basin Shipping . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Renhe Commerical Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sany Heavy Equipment International . . . . . . . . . . . . Shimao Property Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Shun Tak Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sinopharm Medicine Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yanzhou Coal Mining Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . Zhaojin Mining Industry Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . Zijin Mining Group Co. Cl.H (new) . . . . . . . . . . . . . . Denominación del valor Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Bank Rakyat Indonesia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Indo Tambangraya Megah . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 6 000 000 1 200 000 14 968 000 2 200 000 8 100 000 1 300 000 969 000 6 000 000 440 000 160 000 25 932 000 1 400 000 507 000 600 000 5 772 000 25 000 000 260 000 12 000 000 2 400 000 3 811 000 18 000 000 101 000 3 000 000 5 400 000 241 000 400 000 1 800 000 2 000 000 6 000 000 3 000 000 14 968 000 3 300 000 2 200 000 8 100 000 1 300 000 969 000 2 200 000 6 000 000 440 000 160 000 25 932 000 2 720 000 1 400 000 507 000 600 000 5 772 000 25 000 000 18 000 000 260 000 12 000 000 2 400 000 3 811 000 4 400 000 18 000 000 101 000 3 000 000 5 400 000 241 000 2 400 000 1 800 000 3 000 000 5 000 000 2 000 000 Hyundai Mobis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KB Financial Group Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . KT&G Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LG Chemical (new) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LG Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LG Hausys . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LG Household & Healthcare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título Compras o ingresos 220 000 430 000 250 000 52 000 40 000 9 322 40 000 9 322 96 000 37 616 56 000 2 383 24 000 17 616 38 000 2 383 24 000 Resorts World . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Singapore Airlines . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Singapore Airport Terminal Services . . . . . . . . . . . . . Singapore Technologies Engineering . . . . . . . . . . . . United Overseas Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Wilmar International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Advanced Info Service (Foreign) . . . . . . . . . . . . . . . . Título PTT Exploration & Production (Foreign) . . . . . . . . . . Título PTT Exploration & Production (Local) . . . . . . . . . . . . Título High Tech Computer Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Macronix International Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . U-Ming Marine Transport Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . Wistron Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ventas o salidas 3 000 000 490 000 175 200 515 000 220 000 800 000 800 000 490 000 175 200 1 000 000 420 000 800 000 800 000 800 000 800 000 Título Título Título Título 395 000 4 113 000 705 000 395 000 4 113 000 1 835 000 3 063 969 Concord Medical Services Holdings ADR . . . . . . . . Título Shanda Games Cl. A ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Wistron Corporation GDR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 72 700 153 396 72 700 153 396 221 276 Valores no cotizados Acciones China South Locomotive and Rolling Stock Cl.H . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 4 400 000 37 DWS Emerging Asia Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) Préstamo de valores (volumen de operaciones, valorado sobre la base del valor convenido en la celebración de la operación de préstamo) Volumen en miles Ingresos Salidas Warrants Sin plazo Warrants sobre valores (Clase: Alibaba.com, China Construction Bank Cl.H (new), China Merchants Bank Co. Cl.H, China Minsheng Banking Cl.H, China Overseas Land & Investment, China Resources Power Holdings, China Travel International Investment, DBS Group Holdings, Hongkong Exchanges and Clearing, Hopson Development Holdings, Melco International Development Subdiv., Noble Group, Shimao Property Holdings, The Industrial & Commercial Bank of China Cl.H) Warrants sobre acciones Deutsche Bank London WRT 11.01.17 CFPT . . . . . Deutsche Bank London WRT 11.01.17 PetroVietnam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Deutsche Bank London WRT 11.01.17 Songda Urban & I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Deutsche Bank London WRT 17.08.09 Vietnam Dairy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Goldman Sachs Int. WRT 13.02.09 CITIC Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Goldman Sachs WRT 05.03.10 Qinghai Salt Lake Pot. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Goldman Sachs WRT 05.07.10 Anhui Conch Cement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Goldman Sachs WRT 17.03.17 Citic Securities . . . . Título 280 000 Título 123 000 Título 167 000 Título 230 437 Título 780 000 780 000 Título 445 000 445 000 Título Título 580 000 1 259 894 580 000 1 259 894 Volumen en miles Contratos de futuros Contratos de futuros sobre índices de renta variable Contratos comprados: EUR (Valores subyacentes: Hang Seng China Enterprises Index, KOSPI 200) Contratos vendidos: (Valores subyacentes: Hang Seng Index) 111 772 EUR 5 342 EUR 124 881 Contratos de futuros sobre divisas Venta de divisas a plazo Dólar de Hong Kong 38 EUR 43 995 DWS Emerging Asia Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 38 217 435,93 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -69 746 153,67 EUR 142 891 111,40 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR -31 528 717,74 580 830,33 835 097,73 40 058 203,39 -22 666 770,71 EUR 60 663 386,37 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . EUR 190 833 140,77 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Rendimientos de préstamos de valores . . . . . . . . . . . . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 3 775 287,05 21 693,89 71 207,06 105 166,24 -420 787,21 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 552 567,03 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión sobre el rendimiento procedente de las operaciones de préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR -29 386,75 -2 828 181,87 EUR EUR EUR -35 603,62 -85 337,77 261 040,71 Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 717 469,30 Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 835 097,73 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 40 058 203,39 -22 666 770,71 2009 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 1,71% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Además, como consecuencia de los ingresos adicionales procedentes de las operaciones de préstamos de valores se ha generado una comisión de rendimiento del 0,021% anual del patrimonio medio del fondo. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190 833 140,77 142 891 111,40 638 366 224,98 Valor liquidativo por participación EUR 276,77 173,67 405,05 39 Informe anual DWS Türkei Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 65 492 095,54 98,73 Acciones Ak Enerji Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Akcansa Cimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Aksigorta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alarko Holding 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Albaraka Turk Katalim Bankas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Alkim Alkali Kimya . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Anadolu Anonim Turk Sigorta Sirketi . . . . . . . . . . . . . . . . . Anadolu Efes Biracilik Malt ve Gida . . . . . . . . . . . . . . . . . Anadolu Hayat Sigorta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Arcelik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Aselsan Elektronik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Asya Katilim Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bagfas Bandirma Gubre Fabrik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Celebi Hava Servisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cimsa Cimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dogan Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dogus Otomotiv Servis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Eczacibasi Ilac 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Enka Insaat Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Eregli Demir Ve Celik Fabrikalari Turk . . . . . . . . . . . . . . . . Finans Finansal Kiralama 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ford Otomotiv . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fortis Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Global Yatirim Holding GLOBAL YATIRIM HLDG. NRFD 3) Gubre Fabrikalari 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gunes Sigorta 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Haci Omer Sabanci Holding 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hurriyet Gazetecilik ve Matbaacilik . . . . . . . . . . . . . . . . . . Is Gayrimenkul Yatirim Ortakligi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Isiklar Ambalaj Sanayii ve Ticaret . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kardemir Karabuk Demir D 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Karsan Otomotiv 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Koc Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Koza Davetiye Magaza Isl.ve I. Bear. 3) . . . . . . . . . . . . . . Otokar Otobüs Karoseri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Park Elektrik Madencilik 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Petkim Petrokimya Holding 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Petro Ofisi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pinar Entegre Et ve Un Sanayii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pinar Sut Mamulleri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Reysas Tasimacilik ve Lojistik 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sekerbank 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Sinpas Gayrimenkul Yatirim . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tat Konserve 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TAV Havalimanlari Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tekfen Holding 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tekstil Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Trakya Cam 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tuerk Otomobil Fabrikasi Bear. E . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tupras Turkiye Petrol Rafineleri 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turcas Petrol 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turk Hava Yollari . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turk Sise Cam 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turk Telekomunikasyon . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkcell Iletisim Hizmetleri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Garanti Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Halk Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Is Bankasi C 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turkiye Sinai Kalkinma Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Türkiye Vakiflar Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ülker Gida Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yapi Kredi Sigorta A.S. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Yapi Ve Kredi Bankasi 3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Zorlu Enerji Elektrik Ueretimi Otoprod Grubu Bear. 3) . . . Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 100 000 115 000 725 000 275 000 175 000 120 000 364 285 40 000 100 000 350 000 30 000 1 550 000 12 000 57 500 100 000 1 500 000 75 000 175 000 575 000 1 392 742 164 285 100 000 100 000 350 000 100 000 400 000 800 000 400 000 350 000 75 000 1 000 000 150 000 350 000 250 000 8 278 275 000 200 000 375 000 30 000 30 000 300 000 1 300 000 900 002 350 000 500 000 800 000 825 000 400 000 500 000 100 000 300 000 700 000 850 001 1 375 000 725 000 2 250 000 600 000 1 725 000 500 000 1 275 000 125 000 75 000 2 000 000 122 450 240 000 1 500 000 1 066 665 375 000 500 000 650 000 575 000 150 000 400 000 90 000 200 000 750 000 850 001 1 950 000 925 000 1 650 000 472 000 875 000 1 100 000 1 050 000 275 000 66 290 2 450 000 122 450 Título 650 000 650 000 175 000 678 437 313 185 175 000 120 000 114 285 437 367 400 000 1 900 000 10 500 77 500 175 000 2 266 666 75 000 100 000 475 000 2 467 742 164 285 175 000 200 000 950 000 175 000 100 000 790 000 1 700 000 150 000 400 000 1 000 000 50 000 1 320 000 300 000 13 278 200 000 200 000 450 000 35 000 60 000 1 853 437 338 185 150 000 837 367 50 000 50 000 20 000 1 600 000 3 500 20 000 75 000 2 766 666 225 000 530 000 1 075 000 75 000 100 000 2 600 000 85 000 29 698 1 290 000 2 650 000 500 000 325 000 1 000 000 970 000 320 000 135 000 25 000 150 000 75 000 170 000 95 000 65 000 200 000 291 663 775 000 325 000 1 000 000 240 000 100 000 225 000 250 000 1 675 000 1 050 000 3 300 000 822 000 500 000 600 000 2 275 000 150 000 261 290 450 000 420 000 TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY 13,7000 6,6000 5,1000 3,9400 2,2000 6,6000 1,3500 16,6000 4,7600 5,8000 10,6000 3,4000 93,5000 16,7000 7,5500 0,9300 4,8200 2,5000 6,7500 4,3400 1,9800 8,9500 2,0700 0,7200 8,1000 2,0800 5,5000 1,8000 1,6400 2,4100 0,6300 1,4200 4,2200 4,8000 15,4000 2,8200 7,1000 5,6000 4,4000 7,4500 4,0000 2,5000 2,3100 3,0200 4,7000 4,8200 1,0400 1,8600 4,6200 28,7500 4,7600 5,6500 1,8500 4,5000 10,4000 6,1500 10,9000 6,1500 1,7600 4,0200 3,5000 10,5000 3,1800 3,1400 631 658,35 349 947,95 1 704 785,94 499 563,37 177 509,83 365 163,07 226 744,48 306 146,82 219 466,70 935 960,91 146 618,51 2 429 809,85 517 314,35 442 737,17 348 103,69 643 184,96 166 674,81 201 715,71 1 789 506,54 2 786 904,42 149 977,04 412 652,72 95 440,35 116 188,25 373 462,23 383 605,65 2 028 683,74 331 966,43 264 651,02 83 337,41 290 470,63 98 206,74 680 992,25 553 277,38 58 777,05 357 555,51 654 711,57 968 235,42 60 860,51 103 047,91 553 277,38 1 498 459,58 958 555,20 487 345,16 1 083 501,55 1 777 864,66 395 593,33 343 031,98 1 065 058,97 1 325 560,40 658 400,09 1 823 510,05 725 024,76 2 852 836,51 3 476 426,23 6 379 979,84 3 015 361,75 4 891 317,88 405 736,75 2 363 186,03 201 715,71 363 088,28 2 932 370,14 177 276,07 0,95 0,53 2,57 0,75 0,27 0,55 0,34 0,46 0,33 1,41 0,22 3,66 0,78 0,67 0,52 0,97 0,25 0,30 2,70 4,20 0,23 0,62 0,14 0,18 0,56 0,58 3,06 0,50 0,40 0,13 0,44 0,15 1,03 0,83 0,09 0,54 0,99 1,46 0,09 0,16 0,83 2,26 1,45 0,73 1,63 2,68 0,60 0,52 1,61 2,00 0,99 2,75 1,09 4,30 5,24 9,62 4,55 7,37 0,61 3,56 0,30 0,55 4,42 0,27 EUR 4,2800 2 782 000,00 4,19 65 492 095,54 98,73 Certificados Nomura Bank/Akbank Tuerk Bear. 23.09.10 Index Cert . . Total cartera 40 DWS Türkei Título o divisa en miles Denominación del valor Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo Derivados Las partidas marcadas con un signo negativo son posiciones vendidas Derivados sobre valores concretos 1 916 380,21 2,89 1 916 380,21 2,89 139 292,08 0,21 Warrants sobre valores Warrants sobre acciones Morgan Stanley WRT 04.03.10 Turkcell . . . . . . . . . . . . . . Título 400 000 400 000 USD 6,8740 Depósitos bancarios Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 108 677,86 % 100 108 677,86 0,16 TRY USD 65 151,07 825,54 % % 100 100 30 038,84 575,38 0,05 0,00 31 859,61 0,05 Otros derechos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31 859,61 % 100 31 859,61 0,05 Otras obligaciones EUR -1 245 098,02 % 100 -1 245 098,02 -1,88 66 334 529,42 100,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Lira turca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación 162,75 Participaciones en circulación 407 594,695 Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Lira turca . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . TRY USD 2,168894 1,434780 = EUR = EUR 1 1 Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. Notas al pie 3) Estos valores se encuentran total o parcialmente prestados. El contravalor de los valores prestados asciende a 5 640 458,94 euros. 41 DWS Türkei Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Volumen en miles Contratos de futuros Valores negociados en bolsa Acciones Akbank Tuerk Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Anadolu Cam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Atakule Gayrimenkul Yatrim Ortakligi . . . . . . . . . . . . Aygaz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BIM Birlesik Magazalar Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . BSH Profilo Elektrikli Gerecler . . . . . . . . . . . . . . . . . Coca Cola Icecek Cl.C . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Desa Deri Sanayi Ve Ticaret . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Deva Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dogan Gazetecilik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dogan Yayin Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GSD Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hurriyet Gazetecilik ve Matbaacilik Right . . . . . . . . . Ihlas Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Mutlu Aku ve Malzemeleri Sanayi . . . . . . . . . . . . . . Selcuk Ecza Deposu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tire Kutsan Oluklu Mukavva Kutu ve Kagit . . . . . . . . Turk Ekonomi Bankasi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Turk Traktor ve Ziraat Makineleri . . . . . . . . . . . . . . . . Vestel Beyaz Esya Sanayi ve Ticaret . . . . . . . . . . . . . Yazicilar Hldg Bear. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Zorlu Enerji Elektrik Ueret Rights . . . . . . . . . . . . . . . Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) Contratos de futuros sobre índices de renta variable Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 2 100 000 600 000 24 314 2 500 232 600 80 000 75 000 600 000 400 000 800 000 500 000 150 000 100 000 1 950 000 125 000 100 000 50 000 2 100 000 412 864 600 000 400 000 154 314 2 500 522 600 2 250 000 80 000 75 000 600 000 400 000 800 000 500 000 1 200 000 150 000 100 000 5 050 000 125 000 100 000 75 000 50 000 Contratos comprados: (Valores subyacentes: Istanbul Stock Exchange National 30 Index) 2 964 Préstamo de valores (volumen de operaciones, valorado sobre la base del valor convenido en la celebración de la operación de préstamo) Volumen en miles Valores no cotizados Acciones Karsan Otomotiv Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título EUR Sin plazo 100 000 EUR 47 962 100 000 (Clase: Ak Enerji Bear., Akbank Tuerk Bear., Aksigorta, Alarko Holding, Anadolu Anonim Turk Sigorta Sirketi, Anadolu Efes Biracilik Malt ve Gida, Anadolu Hayat Sigorta, Arcelik, Aselsan Elektronik, Aygaz, Bagfas Bandirma Gubre Fabrik, Dogan Gazetecilik, Dogan Holding, Dogan Yayin Holding, Eczacibasi Ilac, Enka Insaat Bear., Eregli Demir Ve Celik Fabrikalari Turk, Finans Finansal Kiralama, Global Yatirim Holding GLOBAL YATIRIM HLDG. NRFD, Gubre Fabrikalari, Gunes Sigorta, Haci Omer Sabanci Holding, Hurriyet Gazetecilik ve Matbaacilik, Ihlas Holding, Kardemir Karabuk Demir D, Koc Holding, Koza Davetiye Magaza Isl.ve I. Bear., Petkim Petrokimya Holding, Reysas Tasimacilik ve Lojistik, Sinpas Gayrimenkul Yatirim, Tat Konserve, TAV Havalimanlari Holding, Tekfen Holding, Tuerk Otomobil Fabrikasi Bear. E, Tupras Turkiye Petrol Rafineleri, Turcas Petrol, Turk Ekonomi Bankasi, Turk Hava Yollari, Turk Telekomunikasyon, Turk Traktor ve Ziraat Makineleri, Turkcell Iletisim Hizmetleri, Turkiye Garanti Bankasi, Turkiye Halk Bankasi, Turkiye Is Bankasi C, Türkiye Vakiflar Bankasi, Yapi Ve Kredi Bankasi, Zorlu Enerji Elektrik Ueretimi Otoprod Grubu Bear.) 42 DWS Türkei Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 34 872 285,25 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -47 627 278,16 EUR 43 721 588,38 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR -12 754 992,91 -1 562 752,31 -800 136,01 5 967 320,82 -11 677 388,15 EUR 43 440 889,60 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . EUR 66 334 529,42 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Rendimientos de préstamos de valores . . . . . . . . . . . . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR EUR 1 034 742,02 8 267,38 210 447,70 106 677,19 -112 374,72 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1 247 759,57 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión sobre el rendimiento procedente de las operaciones de préstamo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión de rendimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR -7 520,84 -1 033 062,89 EUR EUR EUR EUR -105 224,02 -1 115 810,86 -26 748,27 240 471,30 Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -2 047 895,58 Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -800 136,01 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 5 967 320,82 -11 677 388,15 2009 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 2,05% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Además, como consecuencia del rendimiento superior conseguido con respecto a la magnitud de referencia mencionada, se ha generado una comisión de rendimiento por importe del 2,16% del patrimonio medio del fondo. Además, como consecuencia de los ingresos adicionales procedentes de las operaciones de préstamos de valores se ha generado una comisión de rendimiento del 0,204% del patrimonio medio del fondo. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 334 529,42 43 721 588,38 146 927 888,85 Valor liquidativo por participación EUR 162,75 80,37 225,82 43 Informe anual DWS Brazil Cartera correspondiente a 31 de diciembre de 2009 Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia Cotización Valores negociados en bolsa Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 499 273 949,72 99,60 1 362 244,71 4 817 562,94 20 579 188,13 1 926 725,02 43 873 740,83 11 586 163,84 1 905 013,47 9 695 397,95 11 727 839,21 2 245 514,61 6 776 084,88 11 432 902,30 4 417 049,87 1 767 940,54 6 568 094,23 4 780 042,98 3 263 736,31 4 271 812,60 1 113 792,54 5 993 508,55 8 643 398,29 3 011 822,29 2 951 330,11 17 240 932,18 19 477 081,81 24 435 399,63 7 229 025,84 2 101 117,79 2 684 228,01 5 524 539,05 1 308 696,23 1 330 707,94 2 517 339,22 3 841 323,58 1 102 186,36 4 884 518,56 2 457 407,34 1 479 186,93 14 310 893,40 1 869 394,52 3 753 120,66 1 955 040,08 11 003 453,84 32 758 707,63 2 658 614,38 1 729 480,08 2 102 598,58 1 800 958,11 4 136 440,59 3 858 352,64 2 957 973,64 7 180 540,05 2 901 703,71 1 508 002,26 4 853 582,11 3 299 355,26 16 841 359,60 3 658 946,56 18 628 790,52 22 754 505,40 1 430 681,12 7 356 313,56 1 925 024,11 3 501 662,88 2 243 273,42 2 353 251,93 1 220 249,17 2 289 217,86 7 616 852,17 2 551 357,32 2 226 784,65 0,27 0,96 4,11 0,38 8,75 2,31 0,38 1,93 2,34 0,45 1,35 2,28 0,88 0,35 1,31 0,95 0,65 0,85 0,22 1,20 1,72 0,60 0,59 3,44 3,89 4,87 1,44 0,42 0,54 1,10 0,26 0,27 0,50 0,77 0,22 0,97 0,49 0,30 2,85 0,37 0,75 0,39 2,20 6,53 0,53 0,35 0,42 0,36 0,83 0,77 0,59 1,43 0,58 0,30 0,97 0,66 3,36 0,73 3,72 4,54 0,29 1,47 0,38 0,70 0,45 0,47 0,24 0,46 1,52 0,51 0,44 Acciones AES Tiete Pref. (Non Voting) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . All America Latina Logistica Units . . . . . . . . . . . . . . . . . . . AmBev-Companhia de Bebidas das Americas Pref. . . . . . B2W Compania Global do Varejo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Banco Bradesco Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Banco do Brasil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Banco do Estado do Rio Grande do Sul Cl.B . . . . . . . . . . Banco Santander Brasil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BM&F Bovespa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . BR Malls Participacoes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Bradespar Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Foods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Telecom Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Braskem Pref.A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Centrais Electricias Brasileiras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Centrais Electricias Brasileiras Pref.B . . . . . . . . . . . . . . . . CESP - Comp. Energética de Sao Paulo Cl.B Pref. . . . . . . Cia Brasileira de Dis. Grupo Pao de Acucar Pref. A . . . . . Cia d.Transmissao de Energia Eletr. Paulista Pref. . . . . . . Cia de Concessões Rodoviária . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Energetica de Minas Gerais - CEMIG Pref. . . . . . . . . Cia Paranaense Energia Copel Pref.B . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Saneamento Basico Estado Sao Paulo . . . . . . . . . . . . Cia Siderurgica Nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Vale Do Rio Doce (CVRD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cia Vale Do Rio Doce (CVRD) Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cielo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cosan S.A. Industria e Comercio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CPFL Energia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cyrela Brazil Realty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Duratex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EDP - Energias Do Brasil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Eletropaulo-Electr.Metropolitana Sao Paulo Pref. B . . . . . EMBRAER Empresa Brasileira de Aeronautica . . . . . . . . . Fertilizantes Fosfatados Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Fibria Celulose . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gafisa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gerdau . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gerdau Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GOL Linhas Aereas Inteligentes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . GVT Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hypermarcas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Investimentos Itau Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Itau Unibanco Holding Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . JBS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Klabin Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . LLX Logistica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Localiza Rent a Car . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lojas Americanas Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lojas Renner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Marfrig Frigorificos Com Alimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . Metalurgica Gerdau Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . MRV Engenharia e Participacoes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Multiplan Empreendimentos Imobiliarios . . . . . . . . . . . . . Natura Cosmeticos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Net Servicos de Comunicacao Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . OGX Petroleo E Gas Participa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . PDG Realty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Petróleo Brasileiro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Petróleo Brasileiro Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Porto Seguro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Redecard . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Rossi Residencial SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Souza Cruz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Suzano Bahia Sul Papel e Celulose Cl. A Pref. . . . . . . . . . TAM Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Telemar Norte Leste Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Telemar-Tele Norte Leste Participacoes . . . . . . . . . . . . . . Telemar-Tele Norte Leste Participacoes Pref. . . . . . . . . . . TIM Participacoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tractebel Energia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título Título 180 000 750 000 294 000 105 000 3 020 000 1 000 000 340 000 1 030 000 2 400 000 260 000 440 000 645 000 655 000 310 000 450 000 375 000 350 000 165 000 55 000 380 000 690 000 205 000 220 000 780 000 980 000 1 440 000 1 205 000 210 000 190 000 580 000 200 000 100 000 185 000 1 020 000 170 000 320 000 225 000 165 000 1 220 000 180 000 169 000 125 000 2 330 000 2 120 000 700 000 820 000 535 000 240 000 660 000 245 000 380 000 510 000 530 000 120 000 330 000 360 000 2 490 000 530 000 1 120 000 1 545 000 180 000 660 000 325 000 150 000 270 000 150 000 50 000 130 000 520 000 1 250 000 260 000 500 000 1 550 000 161 000 205 000 1 295 000 1 144 000 340 000 1 030 000 3 500 000 260 000 787 100 645 000 435 000 310 000 450 000 375 000 350 000 165 000 50 514 180 000 337 499 55 000 220 000 298 200 680 000 740 000 1 205 000 480 000 190 000 1 290 000 200 000 100 000 235 000 460 000 170 000 465 000 1 181 700 60 600 280 000 180 000 89 000 125 000 730 000 2 120 000 100 000 353 500 535 000 240 000 860 000 445 000 455 600 84 400 530 000 120 000 330 000 224 989 2 490 500 530 000 1 120 000 595 000 180 000 360 000 325 000 150 000 70 000 150 000 100 000 18 000 340 000 350 000 60 000 470 000 1 500 000 97 000 100 000 275 000 500 000 3 200 000 730 000 39 172 45 514 100 000 10 000 539 000 358 700 390 000 1 010 000 230 000 240 000 145 000 1 250 000 145 600 83 400 60 000 650 000 800 000 302 800 430 700 164 989 11 500 450 000 120 000 84 500 50 000 170 000 BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL 18,9100 16,0500 174,9000 45,8500 36,3000 28,9500 14,0000 23,5200 12,2100 21,5800 38,4800 44,2900 16,8500 14,2500 36,4700 31,8500 23,3000 64,6900 50,6000 39,4100 31,3000 36,7100 33,5200 55,2300 49,6600 42,4000 14,9900 25,0000 35,3000 23,8000 16,3500 33,2500 34,0000 9,4100 16,2000 38,1400 27,2900 22,4000 29,3100 25,9500 55,4900 39,0800 11,8000 38,6100 9,4900 5,2700 9,8200 18,7500 15,6600 39,3500 19,4500 35,1800 13,6800 31,4000 36,7500 22,9000 16,9000 17,2500 41,5600 36,8000 19,8600 27,8500 14,8000 58,3300 20,7600 39,2000 60,9800 44,0000 36,6000 5,1000 21,4000 DWS Brazil Denominación del valor Título o divisa en miles Cartera Título Título Título Título 141 000 225 000 495 000 314 000 Ultrapar Participaçoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Usinas Siderurgicas de Minas Gerais . . . . . . . . . . . . . . . . Usinas Siderurgicas de Minas Gerais Pref.A . . . . . . . . . . Vivo Participacoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compras/ Ventas/ ingresos salidas en el periodo de referencia 21 000 256 700 542 600 184 000 150 000 430 000 120 000 Cotización BRL BRL BRL BRL 82,0000 49,3000 49,7600 54,0200 Total cartera Depósitos bancarios Cotización en EUR % de participación en el patrimonio del fondo 4 627 261,70 4 439 361,74 9 857 724,31 6 788 523,49 0,92 0,89 1,97 1,35 499 273 949,72 99,60 2 243 452,87 0,44 Entidad depositaria (exigibles a la vista) Depósitos en otras divisas de la UE/EEE . . . . . . . . . . . . . EUR 8 775,59 % 100 8 775,59 0,00 BRL CAD USD 5 418 034,79 11 960,30 83 725,12 % % % 100 100 100 2 168 367,49 7 955,81 58 353,98 0,43 0,00 0,01 958 247,28 0,19 EUR 958 247,28 % 100 958 247,28 0,19 -364 055,93 -0,07 Créditos en euros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -364 055,93 % 100 -364 055,93 -0,07 Otras obligaciones EUR -823 282,02 % 100 -823 282,02 -0,16 501 288 311,92 100,00 Depósitos en divisas no pertenecientes a la UE/EEE Real brasileño . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar canadiense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Otros activos patrimoniales Derechos de dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Obligaciones por créditos Patrimonio del fondo Valor liquidativo por participación 144,38 Participaciones en circulación 3 471 955,356 Pueden surgir pequeñas diferencias por redondeo de los porcentajes en el cálculo. Cotización de divisas (relación cuantitativa) A 30 de diciembre de 2009 Real brasileño . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar canadiense . . . . . . . . . . . . . . . . Dólar estadounidense . . . . . . . . . . . . . BRL CAD USD 2,498670 1,503342 1,434780 = EUR = EUR = EUR 1 1 1 Cotizaciones de valores o tipos de mercado Los activos del fondo de inversión se valoran sobre la base de las últimas cotizaciones o tipos de mercado determinados. 45 DWS Brazil Operaciones realizadas durante el ejercicio de referencia que no figuran en la cartera Compras y ventas de valores, participaciones de inversión y pagarés (asignación de mercados a la fecha del informe) Denominación del valor Título o divisa en miles Compras o ingresos Ventas o salidas Valores negociados en bolsa Salidas 500 000 779 600 500 000 Warrants sobre valores Título 8 428 8 428 Título Título Título Título Título Título Título 786 319 400 800 000 600 000 786 319 400 800 000 844 500 136 392 350 000 1 140 000 1 140 000 Título Título Título Título Título Título Título Título 514 34 980 1 025 014 150 000 4 989 13 226 3 960 514 34 980 2 166 964 235 800 4 989 13 226 1 600 000 3 960 Yamana Gold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 600 000 600 000 Wellstream Holdings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 350 000 350 000 Bunge Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Copa Holdings A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Cosan Cl.A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Gol Linhas Aéreas Inteligentes ADR . . . . . . . . . . . . NII Holdings B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Tenaris ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . TIM Participacoes Pref. ADR . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Título Título Título Título Título Título 115 000 90 000 400 000 200 000 325 000 120 000 300 000 195 000 90 000 400 000 200 000 325 000 120 000 300 000 Cia Brasileira de Distr. Grupo Pao de Acucar Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Duratex Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título Tim Participacoes Pref. Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . Título 100 000 1 774 140 000 100 000 1 774 Valores no cotizados Acciones 46 Ingresos Warrants Acciones All America Latina Logistica Right . . . . . . . . . . . . . . AmBev-Companhia de Bebidas das Americas Pref.Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Anhanguera Educacional Participacoes . . . . . . . . . . Aracruz Celulose Pref.B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Foods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Telecom Participacoes . . . . . . . . . . . . . . . . . . Brasil Telecom Participacoes Pref. . . . . . . . . . . . . . . Cia Brasileira de Meios de Pagamento . . . . . . . . . . . Companhia de Transmissao de Energia Eletrica Paul. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Investimentos Itau Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Itau Unibanco Holding Pref. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Lupatech . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Net Serviços de Comunicação Right (Pref.) . . . . . . . Ultrapar Participações Right Pref. . . . . . . . . . . . . . . . Unibanco - Uniao de Bancos Brasileiros Units . . . . . Vivo Participacoes Right (Pref.) . . . . . . . . . . . . . . . . . Derivados (primas de opciones o volúmenes negociados de las operaciones con opciones en operaciones de apertura; en caso de warrants, indicación de compras y ventas) Warrants sobre acciones ML WRT 16.10.09 Petróleo Brasileiro . . . . . . . . . . . Título ML WRT 22.10.12 Petróleo Brasileiro . . . . . . . . . . . Título Volumen en miles Contratos de futuros Contratos de futuros sobre índices de renta variable Contratos vendidos: (Valores subyacentes: MSCI Brazil 10/40) EUR 427 EUR 85 000 Contratos de futuros sobre divisas Venta de divisas a plazo Real brasileño DWS Brazil Cuenta de resultados Evolución del patrimonio del fondo del 1 de enero de 2009 al 31 de diciembre de 2009 Patrimonio del fondo al principio del ejercicio . . . . . . . . . . Flujo de recursos procedente de la venta de participaciones: EUR 299 931 637,62 Salida de recursos procedente de reembolsos de participaciones: EUR -143 586 774,16 EUR 152 360 826,09 EUR EUR EUR EUR EUR 156 344 863,46 6 085 706,78 3 644 300,29 33 616 043,65 -41 735 288,56 EUR 190 971 860,21 EUR 501 288 311,92 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Intereses de las inversiones de los recursos líquidos . . . . Otros ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de rendimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR 8 063 905,73 26 986,75 305 642,96 2 913 475,66 Total ingresos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 11 310 011,10 Gastos por intereses de créditos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Comisión . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Taxe d’abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR EUR EUR -38 010,60 -5 457 841,15 -154 052,02 -2 015 807,04 Flujo/salida de recursos (neto) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Compensación de ingresos y gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Variación neta de las ganancias/pérdidas no realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Total gastos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -7 665 710,81 Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio . . . . . . . . . . Rendimiento neto ordinario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 3 644 300,29 Ganancias realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Pérdidas realizadas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR EUR 33 616 043,65 -41 735 288,56 2009 Ratio de gastos totales (BVI – Total Expense Ratio (TER)) La ratio de gastos totales asciende al 2,05% anual. La ratio de gastos totales expresa el importe de los gastos y las tasas (sin costes de transacción) como un porcentaje del volumen medio del fondo en un ejercicio. Evolución del patrimonio del fondo y del valor liquidativo por participación en una comparación a 3 años Patrimonio del fondo al cierre del ejercicio EUR 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 501 288 311,92 152 360 826,09 519 023 114,45 Valor liquidativo por participación EUR 144,38 66,07 170,45 47 Informe del Réviseur d’Entreprises A los partícipes. ía sin uditor to. n de a e omple m c a t l a ic u d n n a u rises itido forme ’Entrep ha em n el in d o G r c u M n e P ió K évis or: n relac e del R nte ten ades e l inform es del siguie e salved d n ría) ucció audito La trad en de m a t ic (d Hemos procedido a la auditoría de los informes anuales adjuntos de los fondos DWS Lateinamerika, DWS Osteuropa, DWS Russia, DWS China, DWS Emerging Asia, DWS Türkei y DWS Brazil que comprenden el inventario patrimonial con las carteras de valores y los demás activos patrimoniales a 31 de diciembre de 2009, la cuenta de resultados y la evolución del patrimonio del fondo para el ejercicio concluido en dicha fecha, así como un resumen de los principios y métodos de rendición de cuentas más importantes y otras observaciones sobre el estado de las carteras. Responsabilidad del Consejo de Administración de la sociedad gestora sobre el informe anual La elaboración de este informe anual y su correspondencia con la situación patrimonial real conforme a las disposiciones y normativas legales vigentes en Luxemburgo para la elaboración y presentación del informe anual son responsabilidad del Consejo de Administración de la sociedad gestora. Dicha responsabilidad incluye el desarrollo, la aplicación y el mantenimiento de un sistema de control interno para la elaboración del informe anual que se corresponda con la situación patrimonial real, de manera que este no presente datos fundamentalmente falsos, independientemente de si dichos datos provienen de inexactitudes o infracciones, así como la elección y aplicación de principios y métodos de rendición de cuentas apropiados y la determinación de estimaciones adecuadas que resulten relevantes para la rendición de cuentas. Responsabilidad del Réviseur d’Entreprises Nuestra responsabilidad consiste en emitir, en base a nuestra auditoría, un dictamen de auditoría sobre el presente informe anual. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de cierre de acuerdo con los principios de auditoría internacionales (International Standards on Auditing) transpuestos por el Institut des Réviseurs d’Entreprises. Estos principios exigen que cumplamos los principios y obligaciones profesionales y que la planificación y desarrollo de la auditoría tenga lugar de tal modo que se pueda determinar con suficiente seguridad la ausencia de datos fundamentales incorrectos en las cuentas anuales. Una auditoría incluye la realización de actuaciones de auditoría para la obtención de pruebas de auditoría de los tipos de valoración e información contenidos en las cuentas anuales. La elección de las actuaciones de auditoría compete al juicio del Réviseur d’Entreprises así como la evaluación del riesgo de que las cuentas anuales contengan datos fundamentales incorrectos debidos a errores o a infracciones. En el marco de dicha evaluación del riesgo, el Réviseur d’Entreprises tiene en cuenta el sistema de control interno instaurado para la elaboración y la representación fiel a la situación patrimonial real del informe anual con el fin de determinar las actuaciones de auditoría adecuadas en estas circunstancias, pero no para emitir un juicio acerca de la efectividad del sistema de control interno. Una auditoría comprende igualmente la valoración de la conveniencia de los principios y métodos de rendición de cuentas utilizados y de la razonabilidad de las estimaciones llevadas a cabo por el Consejo de Administración de la sociedad gestora, así como la valoración de la presentación íntegra de las cuentas anuales. En nuestra opinión, las pruebas de auditoría obtenidas son suficientes y adecuadas como fundamento para la emisión de nuestro dictamen de auditoría. Dictamen de auditoría A nuestro juicio, los informes anuales adjuntos, de conformidad con las disposiciones y prescripciones vigentes en Luxemburgo con respecto a la elaboración y representación del informe anual, proporcionan una imagen fiel de la situación patrimonial y financiera de DWS Lateinamerika, DWS Osteuropa, DWS Russia, DWS China, DWS Emerging Asia, DWS Türkei y DWS Brazil a 31 de diciembre de 2009, así como de la situación de los beneficios y la evolución del patrimonio del fondo para el ejercicio concluido en dicha fecha. Otros En el marco de nuestra actuación profesional, hemos examinado los datos complementarios incluidos en el informe anual, los cuales no fueron objeto de actuaciones especiales de auditoría con arreglo a los principios arriba descritos. Por tanto, nuestro dictamen de auditoría no se refiere a tales datos. En el marco de la consideración global del informe anual, de tales datos no se desprende motivo alguno para la inclusión de observaciones al respecto. Luxembourg, a 15 de marzo de 2010 KPMG Audit S.à r.l. Réviseurs d’Entreprises Harald Thönes 48 Sociedad gestora DirecciónDepotbank Oficinas de venta, de caja e información DWS Investment S.A. Klaus-Michael Vogel LUXEMBURGO 2, Boulevard Konrad Adenauer Consejero directivo del Consejo de Deutsche Bank Luxembourg S.A. 1115 Luxembourg, Luxemburgo Administración de 2, Boulevard Konrad Adenauer Capital propio a 31 de diciembre de 2009: DWS Investment S.A., Luxembourg 1115 Luxembourg, Luxemburgo 230,5 millones de euros Consejero directivo del Consejo de Administración de Consejo de Administración Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxembourg Klaus Kaldemorgen (desde el 1 de julio de 2009) Manfred Bauer (desde el 1 de abril de 2009) Presidente DWS Investment S.A., Luxembourg Director de DWS Investment GmbH, Frankfurt/Main Doris Marx DWS Investment S.A., Luxembourg Ernst Wilhelm Contzen Consejero directivo del Consejo de Administración de Ralf Rauch (desde el 1 de mayo de 2009) Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxembourg DWS Investment S.A., Luxembourg Heinz-Wilhelm Fesser (desde el 1 de marzo de 2009) Günter Graw (hasta el 31 de marzo de 2009) Luxembourg Luxembourg Frank Kuhnke (desde el 1 de mayo de 2009) Auditor de cierre del ejercicio London KPMG Audit S.à r.l. Klaus-Michael Vogel 9, Allée Scheffer Consejero directivo del Consejo de Administración de 2520 Luxembourg, Luxemburgo DWS Investment S.A., Luxembourg Consejero directivo del Consejo de Administración de Entidad depositaria Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxembourg State Street Bank Luxembourg S.A. Jochen Wiesbach 49, Avenue J. F. Kennedy Director de DWS Investment GmbH, 1855 Luxembourg, Luxemburgo Frankfurt/Main FondsmanagerDepotbank Dr. Stephan Kunze (hasta el 30 de junio de 2009) Frankfurt/Main DWS Finanz-Service GmbH Mainzer Landstraße 178-190 60327 Frankfurt/Main, Alemania: DWS Lateinamerika (hasta el 27 de septiembre de 2009) DWS Osteuropa (hasta el 27 de septiembre de 2009) DWS Russia (hasta el 27 de septiembre de 2009) DWS China (hasta el 27 de septiembre de 2009) DWS Emerging Asia (hasta el 30 de noviembre de 2009) DWS Türkei (hasta el 30 de noviembre de 2009) DWS Brazil (hasta el 11 de octubre de 2009) DWS Investment GmbH Mainzer Landstraße 178-190 60327 Frankfurt/Main, Alemania: DWS Lateinamerika (desde el 28 de septiembre de 2009) DWS Osteuropa (desde el 28 de septiembre de 2009) DWS Russia (desde el 28 de septiembre de 2009) DWS China (desde el 28 de septiembre de 2009) DWS Emerging Asia (desde el 1 de diciembre de 2009) DWS Türkei (desde el 1 de diciembre de 2009) DWS Brazil (desde el 12 de octubre de 2009) Fecha: 31 de enero de 2010 DWS Investment S.A. 2, Boulevard Konrad Adenauer 1115 Luxembourg, Luxemburgo Tel.: +352 4 21 01-1 Fax: +352 4 21 01-9 00