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Trading electrónico a través de InterBolsa OnLine: Estrategia, operatividad y control Alvaro Tirado Quintero Presidente III Seminario de Control Interno y Compliance: experiencias y mejores prácticas en el mercado de activos financieros Bogotá, Octubre 29 de 2012 1. Operatividad ¿Qué es InterBolsa OnLine? Objetivo Objetivo general: Ofrecer el servicio de enrutador de órdenes vía internet. Objetivos específicos: • Mejorar la atención a clientes. • Acceso en línea y a través de un único sitio a información sobre la profundidad del mercado, al igual que sobre las operaciones realizadas. • Confiabilidad y transparencia en la ejecución de operaciones. • Reducir los tiempos entre la recepción de las órdenes y la ejecución de las operaciones. • Aumentar la confianza y credibilidad en el sistema de ejecución de operaciones. • Reducir el riesgo de incumplimiento de operaciones. • Facilitar la aplicación de los principios de primero en tiempo primero en derecho, así como el de mejor ejecución. ¿Qué es un OMS? Orden Management System, es un sistema centralizado de información SCO, que tiene por objetivo gerenciar las órdenes recibidas y que serán enviadas para su ejecución en los sistemas transaccionales de bolsas y otros sistemas. Su propósito es el aumento de la productividad y en la mitigación de errores durante el proceso de negociación. Reforzando la confiabilidad y la seguridad del negocio de la intermediación de títulos y valores a través de una automatización intensiva del tráfico de las informaciones, del control de los límites operacionales, de los riesgos y de la adherencia operacional a la legislación y normativas locales, a las cuales están sujetas cada parte del proceso de captación, gestión y ejecución de las órdenes. A través de Internet, el OMS permite al cliente contar en un único sitio información en línea y en tiempo real para la toma de decisión sobre inversiones. De esta forma, los sistemas transaccionales reciben de manera electrónica las órdenes de los clientes proporcionando confiabilidad y transparencia en su ejecución. Características de un OMS y los controles que establece CARACTERISTICAS PERFILY GESTIÓN DE RIESGOS INGRESO Y EJECUCIÓN DE ORDENES INTEGRACIÓN BACK OFFICE • Permite configurar reglas operacionales específicas para un cliente o para un grupo de clientes. • Segrega permisos para los clientes través de la definición de perfiles individuales y/o para grupos de operadores definiendo mercados, carteras de clientes. • Posibilita la verificación online de las reglas operacionales definidas para clientes y operadores antes del registro de la orden. • Atiende las legislaciones y normas regulatorias locales. • Cumple con la funcionalidad del registro en el libro de órdenes. CONTROLES • Controla ejecución de reglas operacionales específicas y de mercado según normatividad y parametrizaciones determinadas por el área de riesgos de la compañía. • Clasificación de clientes inversionistas y profesionales y también por grupo de clientes. • Genera de forma automática el Libro Electrónico de Órdenes. • Al ser sistemas automatizados, facilita el procesamiento oportuno de grandes volúmenes de información. • Provee al cliente de información en tiempo real para que tome decisiones sobre inversiones y en igualdad de condiciones. • Proporciona información oportuna y transparente, disminuyendo las asimetrías de información entre sus participantes. • Configura y administra la recepción de órdenes de los clientes, optimizando las condiciones de seguridad y transparencia. • Cumple con el principio “primero en tiempo, primero en derecho”. • Genera economías de escala, las cuales se reflejan en menores tarifas y costos. • La plataforma genera log´s de auditoría que permiten identificar al cliente desde el acceso al sistema, así como el momento en el cual envía la orden y posteriormente su ejecución en el sistema transaccional de la BVC. Así se establece mayor seguridad y facilita el seguimiento y control de los entes reguladores. • Presenta el cálculo de la comisión previo al envío de la orden. • Optimiza el tiempo entre la toma de decisión y la ejecución de la orden. • Facilita la consulta del valor del portafolio y saldo disponible del cliente en tiempo real. • Permite la configuración y monitoreo de los procesos automáticos de integración de informaciones con los sistemas de back-office y con otros sistemas. • Complementación automática. • Control de las cuentas de los clientes de forma individualizada tanto a nivel de saldos como de portafolio. • Optimiza los tiempos de complementación y cumplimiento con la BVC y reduce los errores operativos al efectuarse el proceso de forma automática. ¿Cómo funciona InterBolsa OnLine? 1 6 Órdenes ejecutadas confirmadas Cliente recibe: Envía Orden Internet Valida la información del cliente: Portafolio y/o Saldo disponible BackOffice IB • Información de mercado • Saldo y portafolio disponible 2 3 Envía la orden de forma automática la orden a la BVC Mercados La BVC notifica las operaciones ejecutadas. Se genera un número de operación. 5 4 Cuando comprador y vendedor están de acuerdo en el precio, se ejecuta la operación Proceso de negociación a través de InterBolsa OnLine Proceso 1 Apertura de cuenta y contratos Descripción • El cliente: • Diligencia la apertura de cuenta • Envía a InterBolsa apertura de cuenta, contratos y autorizaciones, registro de firma en original. • InterBolsa: • Verifica en listas de SARLAFT. • Verifica datos de la apertura y diligencia concepto comercial. Deber de Documentación: •“conocimiento del cliente” •“categorizar los clientes entre “cliente inversionista” e “inversionista profesional” Deber de reserva: “ •“políticas y procedimientos para proteger la información confidencial” Deberes frente a los conflictos de interés •a) Los mecanismos para que las áreas, 2 Vinculación Cumplimiento Decreto 2555 Categorización del perfil de riesgo del cliente • El cliente: • Diligencia en la apertura la encuesta del perfil de riesgo. • InterBolsa: • Realiza una asignación de perfil del cliente. • Define límites y reglas de negociación. funciones y sistemas de toma de decisiones susceptibles de entrar en conflicto de interés, estén separadas decisoria, física y operativamente; •b) Reglas y límites sobre operaciones con vinculados en los sistemas de negociación de valores; 3 Creación de cuenta y entrega de claves de acceso • InterBolsa: • Crea cuenta del cliente y habilita usuarios en el OMS. • Envía correo de “Bienvenida” incluyendo las instrucciones del proceso para activar sus claves a través de la Línea de Servicio al Cliente de InterBolsa. • El cliente: • Recibe en su correo electrónico de forma automática 2 claves (Contraseña y Clave Firma), después de verificación de la identificación del usuario. • Una vez ingresa por primera vez, debe cambiar sus claves. Proceso de negociación a través de InterBolsa OnLine Proceso 4 Información Información sobre tipo de operaciones, valores y productos 5 Información de mercado en línea, gráficos y análisis técnico 6 Información estado de cuenta Descripción • El cliente recibe: • Capacitaciones presenciales y vía internet con el propósito de dar a conocer el uso de la plataforma, las características de las operaciones, metodología de negociación en la BVC, entre otros. • Así mismo, en la página web se encuentra disponible esta información en el contenido de la página web, el manual de uso y el Reglamento de uso de la plataforma y anexos. • Identificación del usuario: último acceso y dirección IP. • Certificado digital en la plataforma. • El cliente recibe permanentemente en la plataforma: • Información de mercado en tiempo real de los precios de cierre, máximos, mínimos, promedio, anterior, total volumen y 5 mejores puntas. • Herramienta de gráfico y análisis técnico. • Link a Información Relevante de SFC, informes de Investigaciones económicas de InterBolsa. • Acceso a soporte nivel 1, 2 y 3 vía telefónica, correo electrónico y chat. • Opción a contactar a un profesional certificado para recibir asesoría individualizada. • El cliente consulta en la plataforma en línea: • El estado de su portafolio valorado a precios de mercado y • Los recursos $ disponibles para invertir. Cumplimiento Decreto 2555 Deber de información •“De manera previa a la realización de la primera operación, el intermediario deberá informar a su cliente…“ •“La información dirigida a sus clientes o posibles clientes en operaciones de intermediación sea objetiva, oportuna completa, imparcial y clara.” Deber de asesoría frente a los “Clientes inversionistas” Concepto 2008038570-001 •“Si bien el cliente no puede renunciar al deber de asesoría, se entiende que el intermediario puede proporcionar la información necesaria al cliente para la toma de decisiones a través de la propia plataforma electrónica. •En efecto, el intermediario puede dar recomendaciones individualizadas por medios electrónicos e incluso automatizados, cumpliendo de esta manera el deber de asesoría.” Deber de separación de activos •“Mantener separados los activos administrados o recibidos de sus clientes.” Proceso de negociación a través de InterBolsa OnLine Proceso 7 Toma de Decisión del cliente Ingreso de la orden Descripción • El cliente: • De acuerdo con la información de mercado, toma la decisión de inversión. • Selecciona la cuenta previo al envío de la orden. • Ingresa la orden: Especie, cantidad, precio de compra o venta, vigencia, tipo de orden (límite o stop). • Envía orden. • El OMS genera el Libro Electrónico de Ordenes LEO electrónico desde que el usuario ingresó a la plataforma. Confirmación de la orden • La plataforma: • Valida que la cuenta del cliente cuente en su portafolio los títulos disponibles para venta o en su defecto los recursos para compra. • El cliente recibe: • Confirmación de los datos de la orden: No. de cuenta, especie, cantidad, precio de compra o venta • Datos de Comisión: Valor de la comisión, IVA sobre comisión. • Valor de giro • La plataforma solicita al cliente confirmar la orden, ingresando su segunda clave “ Clave Firma” y envía orden. Envío de orden • La plataforma: • Recibe orden del cliente. • Envía a través del Bus de Datos la orden al sistema transaccional de la BVC a través de un “Ejecutor de operaciones automático” (profesional certificado de InterBolsa) 8 9 Cumplimiento Decreto 2555 Deber de mejor ejecución de las operaciones •“Propender por el mejor resultado posible para el cliente de conformidad con sus instrucciones” Deber de información. “ •“Suministrar al cliente la tarifa de dichas operaciones de intermediación” Deber de documentación • “Documentar oportuna y adecuadamente dichas órdenes y las operaciones sobre valores” Deber de reserva • “Obligados a guardar reserva de las operaciones sobre valores ejecutadas en desarrollo de la relación contractual y sus resultados” Proceso de negociación a través de InterBolsa OnLine Proceso Descripción Ingreso de orden en BVC 10 Informe del estado de la orden • La BVC recibe orden a través del Bus de Datos y la plataforma informa el estado de la orden al cliente. • Los estados de una orden son: • Pendiente: Por enviar a la BVC • Enviada: Enviada a la BVC • Ejecutada: Calce de la orden • Cancelada: La orden fue cancelada • Vencida: La orden no se calzó durante la rueda • El cliente consulta el estado de la orden, por especie, estado, fecha y hora. • El cliente puede: • Modificar una orden • Cancelar una orden si ésta no ha sido calzada o no está participando en una subasta, la orden se retira del sistema de la BVC y se cancela 11 Calce de la operación en BVC • La orden del cliente ingresa a la profundidad de mercado de la BVC y si existe punta de cierre contraria o participa en una subasta de volatilidad o de cierre se ejecuta. • La punta es ciega en mercado. Cumplimiento Decreto 2555 Deber de mejor ejecución de las operaciones •“Propender por el mejor resultado posible para el cliente de conformidad con sus instrucciones” Deber de documentación •“Documentar oportuna y adecuadamente dichas órdenes y las operaciones sobre valores” Deber de reserva •“Obligados a guardar reserva de las operaciones sobre valores ejecutadas en desarrollo de la relación contractual y sus resultados” Proceso de negociación a través de InterBolsa OnLine Proceso 12 Comprobante BVC Reporte de la operación No. de folio Descripción • Si durante la rueda de BVC, la orden del cliente se calza total o parcialmente, la plataforma informa al cliente a través de la pantalla Estado de Orden, el No. de folio(s) correspondiente(s) a las operacione(s) Reporte de la operación • Una vez se ejecute una orden, el cliente recibe un reporte en su correo electrónico indicando: • Fecha y hora de calce • Tipo de Operación: Compra / Venta • Especie • Cantidad transada • Precio de negociación • Para ver más detalles el cliente debe ingresar a la plataforma. Envío del comprobante BVC • La complementación de la operación es automática. • La operación continúa el proceso de complementación y cumplimiento tradicional en BVC. • El cliente recibe el comprobante de liquidación de la BVC a través de la web mediante clave de consulta. 13 14 Cumplimiento Decreto 2555 Deber de documentación •“Documentar oportuna y adecuadamente dichas órdenes y las operaciones sobre valores” Deber de reserva •“Obligados a guardar reserva de las operaciones sobre valores ejecutadas en desarrollo de la relación contractual y sus resultados” 2 versiones InterBolsa OnLine versión profesional InterBolsa OnLine versión profesional InterBolsa OnLine versión web • Conexión vía internet a través de www.interbolsa.com • Información en tiempo real del mercado y las 5 mejores puntas de profundidad. • Envío de órdenes de forma automática al sistema de la BVC. • Información de precios históricos y análisis técnico. • Acceso a noticias, twitter y portales económicos. • Disponible en Iphone, Ipad´s y Android. InterBolsa OnLine versión profesional • Conexión cliente servidor. Requiere instalación. • Información completa de la profundidad de mercado. • Herramientas de gráfico y análisis técnico. • Aplicación para administración de cestas y algoritmos. 2. Estrategia del canal de trading electrónico Importancia de tener un canal de trading electrónico A nivel de mercado: • Oportunidad de acceder a nuevos segmentos de clientes (clientes locales en otras ciudades y clientes extranjeros). • Optimizar los controles de riesgos a nivel de definición de perfiles, validación de reglas de negociación y controles de negociación. A nivel de compañía: • Optimizar la infraestructura comercial y administrativa (redes de atención). • Optimizar la fuerza comercial para enfocarse a clientes que generen mayor valor agregado. • Incrementar la seguridad en cuento a la autenticación del cliente. • Facilitar el proceso de trazabilidad de las órdenes (libro electrónico de órdenes) y cumplimiento. • Controlar los saldos y portafolios de los clientes previo al envío de las órdenes. • Recibir mayor volumen de operaciones (tikets). • Realizar promoción a través de e-Marketing. A nivel del cliente: • • • • • • Ofrecer tarifas de comisión más competitivas. Promover una mayor rotación de portafolios. Obtener información oportuna de mercado y del estado de su portafolio. Opción de tomar decisiones informadas a través del estudio de análisis técnico. Envío de las órdenes en el momento justo de mercado. Acceder al programa de Formación de inversionistas. La Estrategia del Oceano Azul La promesa de valor • Incrementar el número y volumen de operaciones, con el propósito de tener una mayor frecuencia de negociación y rotación del portafolio. • Reducir los costos de comisión y optimizar la infraestructura y equipo comercial. • Fortalecer los servicios de información, los canales de comunicación y el servicio al cliente La tendencia del e-Commerce 1. Innovación tecnológica constante: • Nuevas funcionalidades • Mejora continua 2. Capacitación: • Uso de la aplicaciones de la plataforma • Fortalecer el conocimiento del cliente 1 6. Redes Sociales: • Comunicación individualizada • Tendencia: Twitter / Facebook 2 ¡Clientes satisfechos, es la mejor publicidad! 6 5 5. Pagos OnLine • Oportunidad en la transacción • Seguridad en la operación 3 3. Crear la necesidad: • Noticias, informes económicos, recomendaciones de inversión 4 4. Innovación de valor: Ofrecer una plataforma de servicio al cliente • Acceso a canales de comunicación más eficientes • Soporte en la operación La estrategia InterBolsa OnLine se consolida como el líder en el mercado de ruteo de órdenes en Colombia. El canal de trading electrónico, ha facilitado el acceso de los inversionistas al mercado de capitales, con información del mercado en tiempo real y permitiendo el procesamiento de la ejecución de órdenes de compra y venta, de manera automática. Así mismo, cuenta con herramientas fáciles de manejar para tomar decisiones informadas sobre estrategias de trading, gráficos, análisis técnico La propuesta de InterBolsa OnLine para el 2012 es ofrecer a los inversionistas un canal de trading electrónico que permita negociar : Por venir … Multi-producto •Acciones •Derivados •Dólar + Renta fija 2008 2011 2012 Por venir … Multi-mercado •Colombia + MILA (Perú, Chile + México + MGC (Mercado Global Colombiano) + USA + BRASIL 3. Resultados InterBolsa OnLine Acciones Crecimiento anual del 39.14% de InterBolsa OnLine, reportado por la BVC Participación y crecimiento de InterBolsa OnLine en el mercado accionario y el canal de ruteo de órdenes de la BVC enero a septiembre 2011 / 2012 M e rca d o a cci o n a ri o Pe ri o d o InterBolsa OnLine ETra d e Pa rt% Etra d e e n M e rca d o a cci o n a ri o Pa rt% In te rBo l sa On L i n e e n Etra d e Pa rt % In te rBo l sa On L i n e e n M e rca d o Ene a Sep 2011 61.465.462 3.543.180 2.389.996 5,76% 67,45% 3,89% Ene a Sep 2012 72.553.586 4.435.848 3.325.468 6,61% 74,97% 4,96% Pe ri o d o M e rca d o a cci o n a ri o ETra d e InterBolsa OnLine Crecimiento % 18,04% 25,19% 39,14% 39,14% 40,00% 35,00% 25,19% 30,00% 18,04% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Mercado accionario Volúmenes transados año 2009 al IIITRIM 2012 3.277.153 InterBolsa OnLine Volúmenes transados IIITRIM 2009 a 2012 3.325.468 3.325.468 3.500.000 3.500.000 3.000.000 3.000.000 2.130.746 2.500.000 ETrade 2.389.996 2.500.000 2.000.000 2.000.000 1.500.000 1.500.000 885.568 1.000.000 1.000.000 500.000 500.000 1.303.772 365.592 2009 Fuente: Volúmenes BVC 2010 2011 A Sept 2012 III TRIM 2009 III TRIM 2010 III TRIM 2011 III TRIM 2012 InterBolsa OnLine Acciones Reconocimientos • 2010 Ganador en los eCommerce Awards Colombia, otorgado por la Cámara Colombiana de Comercio Electrónico CCCE. • 2010 Ganador en los eCommerce Awards LATAM, a nivel latinoamericano otorgado por el Instituto Latinoamericano de Comercio Electrónico ILCE, en la categoría “Los que cambiaron las reglas del juego”. • 2010 1er. Lugar en Volumen negociado por Etrade, otorgado por la BVC. • 2011 1er. Lugar en Volumen negociado por Etrade, otorgado por la BVC. • 2012 1er. Lugar en Volumen negociado por Etrade, otorgado por la BVC. 4. Futuro en Colombia para el e-trading y que retos hay Futuro y retos A nivel de mercado: A nivel de industria: A nivel del cliente: • Mas información disponible para los inversionistas. • Mayor transparencia y liquidez de las emisiones a través de Fondos Promotores de liquidez. • Gestión comercial para acceder a nuevos segmentos de clientes (clientes locales en otras ciudades y clientes extranjeros). • Mejora continua de los proveedores de infraestructura con el propósito de contar con un DRP que garantice la continuidad del negocio en caso fallas. • Optimizar la estructura de costos por servicio de bolsa, ruteo y custodia para el canal etrading. • Modificar la infraestructura comercial y de servicio al cliente (redes de atención). • Desarrollar nuevos productos (Derivados, Renta Fija y Divisas) y nuevas herramientas de negociación (High Frecuency Trading HFT y Algoritmos) • Implementar herramientas de e-marketing para el e-Commerce. • Ofrecer tarifas de comisión más competitivas. • Promover capación de formación de inversionistas para una mayor rotación de portafolios y el estudio de análisis técnico. • Implementar nuevas herramientas para obtener información oportuna de mercado y del estado de su portafolio. La tendencia del e-Commerce Gasto total del e-commerce de América Latina (en US$ millones) Estudio 2012 sobre el Estado de Situación del eCommerce en America Latina 90.000 Año 80.000 69.995 70.000 60.000 54.471 50.000 43.265 40.000 30.265 30.000 21.775 20.000 15.645 10.573 10.000 1.692 3.066 2003 2004 4.885 7.542 2005 2006 US$ millones Fuente: AméricaEconomía Intelligence 2007 2008 2009 2010 Exponencial (US$ millones) 2011 2012 e 2013 e 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 e 2013 e US$ millones 1.692 3.066 4.885 7.542 10.573 15.645 21.775 30.265 43.265 54.471 69.995 % Crec. 81,2% 59,3% 54,4% 40,2% 48,0% 39,2% 39,0% 43,0% 25,9% 28,5% Gracias