El DAX alemán vuelve a niveles pre-Brexit

El DAX alemán vuelve a niveles pre-Brexit

ESTRATEGIA DE MERCADO
viernes, 12 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
EL DAX ALEMÁN VUELVE A NIVELES PRE-BREXIT
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
Según prensa, el Comité Ejecutivo Nacional del Partido Popular dará el visto bueno a las condiciones impuestas por
Ciudadanos, el partido presidido por Albert Rivera. El plan de Ciudadanos es condición sine qua non para abrir una
negociación entre ambos partidos que permita un acuerdo de investidura, si bien son todavía necesarios nuevos apoyos o
la abstención del segundo partido más votado, el PSOE.
El Ministro de Exteriores turco, Mevlüt Çavusoglu, anunció ayer que su país ha ofrecido a Rusia lanzar operaciones
conjuntas contra el Estado Islámico en Siria. Dichas declaraciones llegan tras el encuentro mantenido entre Vladimir
Putin y el presidente turco Recep Tayyip Erdogan. Por otra parte las relaciones entre Turquía y los aliados de la OTAN se
enfrían y Erdogan advierte a la Unión Europea que el país no suplicará su entrada en la organización si los países
miembros continúan amenazando con poner fin a las negociaciones de adhesión.
La Agencia Internacional de la Energía alertó ayer en su último informe que el consumo mundial de petróleo en 2017,
aunque creciente, será ligeramente menor al estimado en anteriores previsiones. En concreto la AIE espera un consumo
mundial de 97,5 mbd vs 96,3 previstos en 2016. La nueva previsión de la AIE pone algo más de presión a la OPEP para que
pueda llevar a una rebaja consensuada de la producción en su próxima reunión extraordinaria de septiembre.
DATOS MACROECONÓMICOS
Esta mañana el protagonismo es para los datos chinos de producción industrial y ventas minoristas de julio. Ambos se
sitúan ligeramente por debajo de lo esperado, con un crecimiento interanual del 6% y 10,2% respectivamente. En
acumulado enero-septiembre la producción industrial crece un 6% y las ventas minoristas un 10,3%, sin cambios vs enerojulio del año pasado.
En EE.UU. conocimos las peticiones semanales de subsidios de desempleo que, tal y como se esperaba, se mantuvieron
muy próximas a los niveles vistos en la semana previa: 266.000 vs 269.000 peticiones de la semana anterior. También
conocimos los precios de importación de julio: +0,1% intermensual aunque se mantienen en terreno negativo frente al
mismo mes del año anterior: -3,7% vs -4,8% esperado y vs -4,7% de junio.
En la Eurozona conocimos los datos de inflación armonizada de julio en Francia (+0,4% interanual) e Italia (-0,2%), sin
grandes cambios. Y esta mañana Alemania ha publicado datos de IPC (+0,3% intermensual,+0,4% interanual) y PIB
preliminar 2T16, este último claramente por encima de lo previsto hasta +0,4% intertrimestral vs +0,2% estimado y
+1,8% interanual.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
viernes, 12 de agosto de 2016
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Buen día para las bolsas ayer, apoyadas en buenos resultados empresariales y la recuperación del precio del
petróleo. En Europa, el Ibex 35 subía un 0,86%, liderado por Gas Natural, Cellnex, Repsol, ACS e Iberdrola mientras
que el EuroStoxx50 avanzaba un 1,01%. Los demás índices europeos se anotaban alzas de entre 0,7% y 1,2%.
Algunos índices (DAX, FTSE, entre otros) ya superan los niveles pre-Brexit. En Wall Street los inversores volvieron a
las compras y se alcanzó por primera vez desde 1999 máximos simultáneos en los tres principales índices. El S&P
500 ganaba un 0,47%, y el Nasdaq Composite, un 0,46%.
Las bolsas asiáticas vienen alcistas esta mañana. El Nikkei japonés, de vuelta tras un día de fiesta ayer, gana un 1,1%
apoyado en el descenso del yen. El Hang Seng de Hong Kong avanza un 0,84% gracias a buenos resultados
empresariales, el CSI 300 chino sube un 1,07% a pesar que los datos macro estuvieron por debajo de lo esperado. El
Kospi coreano evoluciona un 0,03% arriba.
En el mercado de renta fija predominaron ayer las ventas, con la consecuente subida en las rentabilidades. Ayer, la
rentabilidad del bono americano a 10 años terminó 5 puntos básicos por encima de la apertura aunque esta mañana
baja 1 punto básico y se sitúa en 1,55%; la rentabilidad exigida al Bund alemán también ha subido, aunque siempre en
terreno negativo se sitúa 3 pb por encima del cierre de ayer, en -0,09%. El interés exigido al bono español a diez años
baja 2 pb hasta 0,92%, y a prima de riesgo desciende 5 pb hasta 100.
En el mercado de divisas, ligera recuperación del dólar. Esta mañana, se cambia a 1,114 EUR/USD, 102,1 USD/JPY y
1,3 USD/GBP, frente al euro, yen y libra esterlina, respectivamente. El euro se aprecia frente a la libra esterlina (0,86
EUR/GBP) y al yen (113,8 EUR/JPY).
Subidas generalizadas en el mercado de materias primas, con especial relevancia el rally del crudo. El precio del
barril de Brent avanza un 0,9% esta mañana hasta 46,4 dólares, la onza de oro sube un 0,1% hasta 1340 dólares. El
índice de metales de Londres subió un 0,3% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
Hoy la sesión tiene numerosos indicadores de referencia, destacando en EE.UU. datos de ventas minoristas, precios
industriales y la estimación preliminar de confianza del consumidor elaborada por la Universidad de Michigan,
todos datos de julio.
En Europa seguiremos el IPC final español de julio, que podría moderar su ritmo de caída y, para el conjunto de la
Eurozona conoceremos el PIB2T preliminar y la producción industrial.
Los futuros vienen casi planos, aunque anticipan una apertura con signo mixto. El futuro del Eurostoxx sube un
0,07% y el del S&P500 baja un 0,05%.
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reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
11-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.37%
-0.30%
-0.19%
-0.05%
-0.37%
-0.29%
-0.19%
-0.06%
-0.21%
-0.13%
-0.04%
0.06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
11-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
1.114
0.860
1.086
113.68
1.114
0.860
1.086
113.55
1.106
0.835
1.094
115.80
1.086
0.737
1.088
130.64
1,18
Euribor 12 meses
0,2
EUR/USD
1,16
1,14
0,15
1,12
1,1
0,1
1,08
1,06
0,05
1,04
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
1,02
jun-16
1
ago-15
-0,05
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
abr-16
jun-16
2,5
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0.74%
1.14%
1.55%
2.26%
-0.63%
-0.53%
-0.09%
0.42%
-0.17%
0.11%
0.93%
1.97%
0.15%
0.18%
0.54%
1.23%
0.74%
1.14%
1.56%
2.27%
-0.63%
-0.54%
-0.09%
0.41%
-0.17%
0.11%
0.93%
1.96%
0.10%
0.13%
0.53%
1.26%
0.69%
1.09%
1.51%
2.22%
-0.67%
-0.58%
-0.09%
0.49%
-0.12%
0.25%
1.18%
2.21%
0.16%
0.36%
0.76%
1.61%
0.67%
1.52%
2.15%
2.84%
-0.28%
0.00%
0.61%
1.28%
0.09%
0.93%
1.98%
2.93%
0.57%
1.41%
1.82%
2.45%
2
1,5
1
0,5
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
-0,5
España
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3,5
3
6
2,5
5
2
4
1,5
3
1
2
0,5
0
1
-0,5
0
-1
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-1
ULTIMO
YTD
1 AÑO
Anterior
MAXIMOS 2012
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,5
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,4
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-14.69
-10.10
-0.58
0.15
0.08
0.13
1.40
2.19
4.71
-24.64
-27.09
-31.25
0,3
0,2
0,1
0
ago-15
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
-0,1
-0,2
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
11-8-16
1 día
1 mes
31-12-15
420.83
2,185.79
3,049.03
1,323.22
8,719.50
6,914.71
1,723.44
60.31
907.60
0.48%
0.47%
1.01%
0.64%
0.70%
0.70%
2.55%
1.21%
0.51%
3.05%
1.56%
3.94%
5.37%
2.51%
3.50%
11.95%
6.03%
6.27%
5.38%
6.94%
-6.69%
-14.48%
-8.64%
10.77%
66.32%
1.41%
14.29%
AA
11500
A
BBB
IBEX35
11000
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
ago-15
(*) All Countries
oct-15
dic-15
feb-16
abr-16
jun-16
Evolución índices (YoY)
120,00%
110,00%
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
oct-15
ago-15
dic-15
feb-16
MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
jun-16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
abr-16
11-8-16
46.22
1338.86
1 día
0.39%
0.01%
1 mes
-4.64%
0.43%
31-12-15
23.98%
26.14%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
1.17%
0.68%
3.18%
1.28%
3.99%
3.92%
YTD
4.05%
0.58%
2.07%
-0.20%
-4.85%
3.49%
Anterior
1 año
2.77%
0.19%
-2.07%
-4.45%
-13.27%
-1.15%
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NOTICIAS DE EMPRESAS
Deutsche Telekom
1 dia
0.64%
Deutsche Telekom
Eurostoxx50
1.01%
PER Est 1Y
17.65
Deutsche Telekom
20,2
1 mes
4.3%
3.9%
PER
13.15
1 año
-4.0%
-12.5%
Dividendo (% )
3.50
YTD
-5.6%
-6.7%
PVC
2.63
18,2
16,2
14,2
12,2
10,2
Deutsche Telekom: Resultados 1S16: +40,2% en beneficio neto (2.101M€), con +10,6% en EBITDA (10.620M€) y +3,4% en
ingresos (35.447M€). Sólo en el 2T el grupo alemán de telecomunicaciones presentó un +48% en beneficio neto, con +8,6%
en EBITDA y +2,2% en ingresos. El resultado estuvo ligeramente por debajo de lo esperado en ingresos pero en línea en
EBITDA. Las ventas crecen un 3,9% orgánico, algo por debajo de lo visto en el 1T (+4,5%) sobre todo por Alemania por menor
venta en número de terminales e impacto del roaming. En positivo destacamos la positiva evolución de EE.UU., con ingresos
creciendo un 10%. Deutsche Telekom reitera su previsión de resultados en el ejercicio: EBITDA cercano a los 21.000M€ y
generación de flujo de caja libre de 4.900M€. Ayer DT +0,6% (-5,6% en el año).
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