La jornada organizada por IEB-KPMG no pudo tener mejor preámbulo

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La jornada organizada por IEB-KPMG no pudo tener mejor preámbulo
NOTICIAS NACIONAL
Actualidad nacional relacionada con el IEB
Jornada
IEB-KPMG
sobre ‘El Sector Financiero
Español ante el nuevo
Régimen de Resolución
Bancaria’ celebrada
en el Palacio de
la Bolsa de Madrid.
D. Pablo Cousteau presentando a D. Francisco Uría.
La jornada IEB-KPMG despertó el interés de numerosos asistentes.
D. Antonio Carrascosa fue uno de los dos ponentes del primer panel.
Ponentes del foro, con D. Francisco Uría, socio responsable de Sector Financiero y del Área Legal KPMG y D. Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados el IEB, en el centro.
D. Hilario Albarracín, Consejero Delegado de KPMG España.
El pasado 19 de junio se publicó en el BOE
la Ley 11/2015, de recuperación y resolución de entidades de crédito y empresas
de servicios de inversión. La jornada ‘El
Sector Financiero Español ante el Nuevo
Régimen de la Resolución Bancaria’ organizada por IEB-KPMG en ese mismo día
no pudo tener, sin lugar a dudas, mejor
preámbulo.
La convocatoria surgió como respuesta
a la creciente expectación que el nuevo marco de recuperación y resolución
D. Alberto Casillas, Director del Departamento de Resolución en Banco de España,
explicaron las funciones de resolución en
fase preventiva, encomendadas al Banco de España y la Comisión Nacional del
Mercado de Valores, así como las funciones de resolución en fase ejecutiva asignadas al FROB.
En el tercer panel, Implicaciones para los
bancos. Plan de recuperación y resolución,
se analizó la nueva Ley desde el punto
de vista de las propias entidades y sus im-
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de entidades de crédito está generando,
tanto en el ámbito financiero, como en el
académico.
Tras la presentación de la jornada a cargo
de D. Hilario Albarracín, Consejero Delegado de KPMG España y D. Enrique Pérez-Hernández Ruiz y Falcó, Profesor del
IEB, se organizaron tres paneles.
En el primero, Mecanismo Único de Resolución (MUR). Un nuevo paso hacia la Unión
Bancaria Europea, se explicó cómo encaja
el marco de recuperación y resolución de
entidades de crédito en el aún más ambicioso proyecto de Unión Bancaria, y contó
con la presencia de D. Antonio Carrascosa, Consejero del Single Resolution Board
(SRB) y de D. Francisco Uría, socio responsable del Sector Financiero y del Área
Legal de KPMG España.
En el segundo panel, La Autoridad de Resolución en España, por primera vez se
sentó a la misma mesa la recién estrenada
Autoridad de Resolución. Tanto D. Jaime
Ponce, Director General del FROB, como
D. Jaime Ponce, del FROB, conversa con D. Raúl Pol, del Banco Santander.
“La jornada organizada
por IEB-KPMG no pudo
tener mejor preámbulo”
plicaciones en el día a día de las mismas.
El debate fue protagonizado por D. Raúl
Pou, Director Global de Riesgo Operacional del Banco Santander, D. Eduardo Ávila,
Director Global de Relaciones con Supervisores de BBVA, D. Matías Bulach, Direc-
tor del Departamento de Planificación y
Capital de CaixaBank y D. Eduardo Areilza, Director de Planificación de Bankia.
Para el IEB fue una satisfacción organizar
un foro del máximo nivel institucional y
académico y hacerlo además de la mano
de KPMG, firma de referencia en el ámbito regulatorio tanto para instituciones
como entidades.
David Sánchez Brezmes
Director del Master Executive en
Dirección de Entidades Financieras.
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Actualidad nacional relacionada con el IEB
Una año más, los cursos de verano
han logrado un gran número de participantes.
Un 30% más de alumnos en la 2ª promoción de la
Doble Titulación en Grado en ADE y Master en Bolsa
Ya han comenzado las clases de la segunda promoción de la Doble Titulación en
Grado en ADE y Master en Bolsa.
En esta ocasión, contamos con más de
60 alumnos venidos de quince comunidades autónomas diferentes. También tenemos estudiantes procedentes de Hispanoamérica. Esto supone que, respecto a
la primera promoción, el índice de participación ha aumentado en un 30%.
A los alumnos se les imparten talleres voluntarios destinados a mejorar sus competencias personales para completar su
formación académica y prepararse para
su incorporación al mercado laboral.
Alumnos de 14 países han acudido a la
XV edición de los Cursos de Verano del IEB
El elevado número de participantes, 210 alumnos procedentes de cuatro continentes,
corrobora una vez más la excelencia formativa de estos Cursos de Verano.
La XV edición de los Cursos de Verano
del IEB finalizó el pasado 31 de julio. Este
año los cursos han acogido a 210 alumnos procedentes de cuatro continentes y
catorce nacionalidades distintas. Las aulas
se han llenado de estudiantes llegados de
Méjico, Alemania, China, Chile, Colombia,
Costa Rica, Ecuador, EEUU, Panamá, Paraguay, Perú, Venezuela, Portugal y España.
Con sus Cursos de Verano, el IEB posibilita
que quienes los realizan obtengan el Título Universitario de “Especialista” en diversas disciplinas del ámbito de las finanzas.
Desde 2001, año en que comenzaron estos Cursos de Verano, el IEB siempre ha
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La delimitación de cada
programa y la índole práctica
de la metodología otorgan
un sólido conocimiento de las
disciplinas y seguridad en
su posterior ejercicio
buscado, además de la excelencia académica, la confraternización entre los alumnos
de diversas culturas y para ello se organizan
actividades enfocadas a lograr este objetivo.
Entre las más destacadas, figura la ya tra-
dicional capea que se lleva organizando
desde hace más de 10 años y que permite
a los alumnos, dentro de un ambiente más
relajado, tomar contacto con una de las
tradiciones españolas más arraigadas.
Por último, y como colofón al programa,
el 30 de julio tuvo lugar, en el Palacio de
la Bolsa de Madrid, el acto de clausura y
la entrega de constancias de asistencia a
los diferentes cursos, lo que supuso un
broche de oro para esta XV edición de
los Cursos de Verano del IEB, que se han
convertido en un auténtico referente de la
formación que se imparte en España durante el periodo estival.
Carlos Andradas Heranz, nuevo Rector de la Universidad Complutense
El pasado mayo, D. Carlos Andradas Heranz fue elegido Rector de la Universidad Complutense. Este nombramiento viene
avalado por su extenso y excelente currículum: Rector Catedrático de Álgebra desde 1997,
ha sido profesor visitante en
las Universidades de Berkeley,
Stanford y Harvard, ha realizado
estancias de investigación en las
Universidades de Rennes, Pisa,
Dortmund y Münster y en el
Mathematical Sciencie Research
Institute (MSRI) de Berkeley.
En la Universidad Complutense fue Vice Rector de Investigación y de Política Académica
y Profesorado, así como decano de la Facultad de Matemáticas, donde fue también
Vice Decano de Investigación
y director de Departamento.
Ha presidido la Real Sociedad
Matemática Española, de 2000
a 2006, y la Confederación de
Sociedades Científicas Españolas (COSCE) desde 2011 hasta
el pasado 27 de marzo. Desde
2012 es miembro del Consejo
Asesor de Ciencia, Tecnología
e Innovación del Ministerio de
Economía y Competitividad.
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Actualidad nacional relacionada con el IEB
JORNADAS
Los Mercados Financieros Internacionales
en la lucha contra el cambio climático
El III Taller Distress M&A despertó gran interés
La jornada congregó diversas instituciones tanto del sector financiero como de la empresa privada.
Pablo Cousteau, Manuel Gómez y Joaquín Corchado.
La primera parte de la Jornada se centró en
aclarar el entramado político e institucional
que origina las decisiones politico-económicas relacionadas con el Cambio Climático.
De este modo, se explicó el papel de los
distintos agentes a nivel global, regional
y local, así como una visión de los más
de 20 años de trabajo de la comunidad
internacional y las decisiones más importantes relacionadas con la materia. Desde las primeras iniciativas en los años 90
hasta la visión estratégica de la COP21
celebrada recientemente en París.
Después se analizaron los diversos mecanismos financieros que dimanan de estas es-
trategias y su impacto en la economía real.
Desde el punto de vista financiero, se
prestó especial atención a los más importantes fondos y mecanismos de inversión
a nivel multinacional, explicando sus estrategias, objetivos y funcionamiento.
Igualmente, un capítulo importante dentro
de la sesión fue el destinado al Mercado
Europeo de Derechos de Emisión. Se detallaron sus antecedentes, funcionamiento,
coyuntura y estrategias de futuro.
La jornada concluyó con una revisión de
los potenciales efectos económicos de estas políticas sobre el sector de las energías
renovables y eficiencia energética.
Jornada ‘Apetito al riesgo en banca y seguros’
En la Jornada, coordinada por D. Jesús
Pérez, D. Julio Koch (Director de Tower
Watson) y D. Javier Lorente (Director de
Riesgos de Banco Inversis del Grupo Banca March) se analizaron las novedades regulatorias en relación al Apetito al Riesgo
en los sectores de Banca y Seguros.
El próximo I de enero, entrará en vigor Solvencia II y las aseguradoras deben definir qué
nivel de apetito por el riesgo (Risk Appettite
Framework RAF) desean para su actividad.
Se abordó cómo definirlo de una manera
estratégica, las principales claves de su implementación y también los problemas prácticos
para hacerlo operativo. D. Julio Koch destacó
que disponer de una Declaración de Apetito
al Riesgo (Risk Appetite Statement –RAS–),
además de ser un requerimiento obligatorio,
ofrece enormes ventajas a las entidades: garantiza a los stakeholders que la compañía
entiende los riesgos que asume y los tiene
bajo control, además de proporcionar unos
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Julio Koch, Jesús Perez
y Francisco Javier Lorente.
Adrian Thery, Luis Martín, José María Revello de Toro, Fedra Valencia,
Sergio Reyes, Ángel Alonso, Antonio Grajera, Santiago Hurtado y Ana Fernández.
El 18 de junio se celebró el
III Taller de Distress M&A
con una numerosa audiencia
prueba del interés que despiertan estos talleres. Esta vez
se analizó el caso de Pescanova, una de las reestructuraciones más complejas de las
habidas en una multinacional
española con múltiples filiales
y presencia en 20 países.
Aun siendo un negocio viable,
era necesario afrontar una
deuda real de más de 3.000
millones de euros que duplicaba la deuda oficial y que de-
El IEB acoge la Jornada EU New Economic Governance
Juergan Foecking y Ann Westmman de la
Comisión Europea explicaron, en el IEB, el
pacto fiscal y el plan de inversiones del Presidente Juncker. Fue el pasado 28 de mayo.
Confirmaron que España está en el buen
camino para corregir sus desequilibrios
macroeconómicos y que debe continuar
sus reformas económicas porque existe
el riesgo de que nuestro país no cumpla
con los parámetros del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
La Comisión Europea insiste en que España necesita medidas adicionales para
reducir la dualidad en el mercado laboral
JORNADA - TALLER PRÁCTICO
La utilización de las opciones reales en los proyectos empresariales
principios y un marco general para gestionar
el negocio, alinear los objetivos estratégicos
con el riesgo, facilitar la toma de decisiones e
incrementar la transparencia.
Sobre el sector bancario, la ponencia de D.
Javier Lorente describió los cambios normativos (Reglamento UE nº 575/2013, Ley
10/2014 de Solvencia y RD 84/2015) en
relación a la gestión y cultura de riesgos, así
como la necesidad del establecimiento por
parte de los Consejos de Administración de
las entidades financieras de un Marco de
Apetito al Riesgo. Se analizó la necesidad de
una Declaración de Apetito al Riesgo para
el seguimiento de los riesgos que asume
una entidad financiera incluidos el establecimiento de unos niveles objetivo de riesgo,
alertas y límites de incumplimiento. Por último, se analizaron las expectativas del supervisor dentro del proceso de revisión y la
evaluación supervisora (SREP) en el marco
del Mecanismo Único del Supervisión.
sató la crisis. Además era una
sociedad cotizada, con una
pool de 45 bancos y deuda
emitida en Luxemburgo.
José María Revello de Toro,
Director del Master en Corporate Finance, y Fedra Valencia, presidenta de TMA presentaron a los protagonistas
de la reestructuración y sus
ponencias: Deloitte, administrador concursal, Uría Menéndez, Garrigues y Abencys
Reestructuraciones, conocedores en primera persona de
todo el complejo proceso.
A finales de junio, el IEB celebró
la Jornada ‘Taller Práctico sobre
opciones reales y su utilización en
los proyectos empresariales’ siendo
los ponentes María Aroa Cornejo
profesora del IEB y Luis Castejón,
profesor de la ETSIT-UPM y colaborador en el Programa de Innovación y Tecnología Financiera del IEB,
ambos especialistas en la materia.
Como dijo en la introducción José
María Revello de Toro, “la importan-
entre trabajadores fijos y temporales y la
aprobación de la ley para liberalizar los
servicios profesionales.
Pero está convencida de que si se aplican
estas reformas, creceremos más rápido,
se creará empleo y se reducirá la pobreza,
en definitiva, mejoraremos.
Sergio Reyes,
Luis Castejón,
Jose María
Revello de Toro
y María Aroa.
cia de esta jornada estriba en que es
un intento por divulgar el uso de las
opciones a proyectos empresariales
siendo un campo de las finanzas en
plena investigación y desarrollo”.
Se expusieron casos muy actuales,
como la inversión en una red de
fibra, la adquisición de una patente
en el sector farmacéutico, y entre la
documentación proporcionada se
incluyó el caso de la explotación de
un campo petrolífero.
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Actualidad nacional relacionada con el IEB
IEB, partner académico-institucional y
patrocinador del XXIX Congreso ASEPELT
Presentación del primer trabajo del Research Modelling Lab sobre gestión de carteras.
Fernando de la Vega, Sergio Reyes, José María Capapé, Enrique PérezHernández, José Mª Fernández Rodríguez, Gonzalo Gómez Retuerto,
Adolfo Estévez, Irene Peña, Miguel Ángel Bernal, Cristina García Jakobsen,
José María Domínguez Isusi y Pablo Cousteau (de izq. a der).
Presentación del Anuario sobre Renta Fija y
Financiación Alternativa IEB-Axesor 2015
El Departamento de Investigación del IEB
ha puesto en marcha el Research Modelling
Lab, para profundizar en el análisis y estudio de las Finanzas y la Economía desde un
punto de vista cuantitativo, a partir de una
serie de actividades iniciales desarrolladas
con otras instituciones y expertos nacionales y, sobre todo, internacionales.
Una de las actividades fue el XXIX Congreso de la Asociación Internacional de
Economía Aplicada (ASEPELT) celebrado
en Cuenca el pasado mes de junio.
Organizado con la Facultad de Ciencias Sociales de la Universidad de Castilla-La Mancha,
participaron científicos e investigadores de
doce nacionalidades distintas, además de instituciones como la Universidad Menéndez Pelayo, el Patronato Cardenal Gil de Albornoz
o el Institute of Economic Affairs de Londres.
Bajo el título “Sostenibilidad y Suficiencia de
los Sistemas de Pensiones”, y con José Ma-
ría Montero, director de la revista académica del IEB –Aestimatio–, y Javier Santacruz
se abordaron temas sobre las pensiones,
la Seguridad Social o la gestión de fondos
de pensiones. En este marco el profesor
Santacruz presentó el primer trabajo del
Research Modelling Lab, sobre gestión de
fondos de pensiones a través de la eficiencia en las carteras de renta fija.
La reunión propició varios acuerdos para
la participación del equipo investigador del
IEB en congresos como el TIES en Emiratos
Árabes en noviembre con una de las revistas científicas más importantes del mundo,
o en la Bolsa de Varsovia en diciembre,
auspiciado por el CESTIC. Mientras, el Research Modelling Lab sigue con su actividad con publicaciones como el Modelo de
Gestión Óptima de Carteras de Ahorro a
Largo Plazo basado en activos de renta variable y derivados, presentado en octubre.
Desde su fundación, el IEB viene desarrollando una amplia labor investigadora que se concreta en la
publicación de monografías, estudios y comparecencias de sus profesores en los medios de comunicación.
En julio tuvo lugar la Presentación del Anuario
sobre Renta Fija y Financiación Alternativa IEBAxesor 2015. El acto contó con la intervención de D. José María Fernández Rodríguez,
Director General del Tesoro, quien recalcó la
importancia de estas fórmulas de financiación para las empresas y para la economía.
D. Pablo Cousteau, Director de Programas
Especializados del IEB, y D. Adolfo Estévez,
Director de Axesor Rating, también se unieron a las palabras de bienvenida.
Primero, con la intervención de Dña. Irene
Peña, Economista de la Asociación Hipotecaria Española y Miembro del Departamento
de Investigación del IEB, y de Dña. Judith Arnal,
S.G. Asuntos Económicos y Financieros de la
UE, autoras de los dos estudios principales del
Anuario, se trataron aspectos como el estado
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de desarrollo de los mercados de Renta Fija
Corporativa en el ámbito de la Unión Europea y específico de la economía española, el
proyecto de Capital Market Union y las medidas introducidas recientemente a nivel nacional para fortalecer la situación de las pymes,
El Director General del
Tesoro recalcó la importancia
de estas fórmulas de
financiación
favorecer el acceso a la financiación bancaria y
fomentar el desarrollo de la financiación alternativa fueron algunos de los temas tratados.
En una mesa redonda moderada por D. Miguel Ángel Bernal, Coordinador del Depar-
tamento de Investigación del IEB, se debatió
sobre las alternativas de financiación actuales para las empresas, el futuro del MARF y
las ventajas de financiarse en los mercados
de renta fija. Participaron D. Adolfo Estévez,
Director de Axesor Rating; D. José María
Domínguez Isusi, Director de Mercado de
Capitales de Banco Sabadell; D. José María
Capapé, Head of Corporate Debt Capital
Markets Iberia Natixis; Dña. Cristina García
Jakobsen, Deputy CFO de Copasa; y D. Enrique Pérez-Hernández, profesor del IEB.
El acto concluyó con el deseo de volver a
encontrarse el año próximo en una nueva
edición del Anuario para seguir analizando
y siendo testigos de la evolución de la renta fija y de la financiación alternativa en el
mercado español.
La reunión tuvo lugar en el
despacho del Director del IEB.
Reunión del IEB con el CFA Institute
En abril, el IEB recibió la visita de Mr Hua Yu, Board Member de CFA Institute y de Rainer
Pratl, Director, Society Relations Europe, Middle East & Africa de CFA Institute. Durante la
reunión, se analizó la fructífera colaboración entre ambas instituciones y las principales iniciativas puestas en marcha, con éxito, en los últimos años. Además del profesor del IEB Javier
Borrachero, en representación de CFA Spain, por parte del IEB, asistieron el Director de Programas Especializados, Pablo Cousteau, y el Director de Programas a Medida, Sergio Reyes.
Iwona Sroka,
the new Advisory
Board member
of Aestimatio
Alberto Alonso y Javier Fernández.
Iwona Sroka,
Ph.D. is President
& CEO of the
Central Securities
Depository of
Poland (KDPW)
and KDPW CCP.
Responsible for the management
of two key infrastructure institutions in the Polish capital market:
the central securities depository
(KDPW) and the CCP clearing
house (KDPW_CCP). In 2009,
appointed President & CEO of
KDPW, since the spin-off of the
clearing house KDPW_CCP from
KDPW in 2011, she is also President & CEO of KDPW_CCP.
Educated at the Warsaw School
of Economics, where she obtained
her Ph.D. in Economics (Management Science).
Previously with the Ministry of Privatisation, the Institute for the Internal Market and Consumption,
the Warsaw Consulting Group,
and the Warsaw Commodity Exchange.
Since October 2011, Iwona Sroka
serves as Vice President of the Employers of Poland, the oldest and
biggest organisation of employers.
She is also a Chairwoman of Financial Platform of this organisation. On 18 April 2012 she was
appointed by Polish Prime Minister
Donald Tusk to the Tripartite Social and Economic Committee.
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NOTICIAS NACIONAL
Actualidad nacional relacionada con el IEB
CAIA Iberia Evento Educativo “Is the Spanish Real Estate Market back once again?”
Sergio Reyes, Antonio Pan de Soraluce, Patricio Palomar,
Javier Rodríguez-Heredia de Azora y Sergio Miguez.
El pasado 28 de mayo se desarrolló en el IEB un
interesante Evento de CAIA Iberia sobre el estado actual del mercado inmobiliario en España.
Tras la introducción, a cargo de Sergio Miguez,
Miembro del Comité Ejecutivo de CAIA Iberia
y profesor del IEB, intervinieron tres expertos
de máximo relieve: Patricio Palomar, Director de
CBRE Spain; Javier Rodríguez-Heredia, Director de
Inversiones de Azora, y Antonio Pan de Soraluce,
Socio de Colliers International.
La sesión fue de gran interés para la audiencia, habida cuenta del foco actual en la inversión en inmuebles tras la entrada ya hace dos años de grandes fondos extranjeros, que han permitido no sólo
traer liquidez, sino sobre todo fijar por fin unos
precios de referencia, hasta entonces inexistentes
en nuestro mercado.
Conferencia de
Lord Desai en el IEB
Sila Calderón, ex gobernadora del estado de
Puerto Rico visitó nuestro Centro de Estudios
Experto en econometría, macroeconomía
y desarrollo económico, sobre lo que ha
escrito en numerosas publicaciones, Lord
Desai impartió una conferencia el pasado
septiembre a los alumnos de Doble Grado y del Master in International Finance.
Su discurso se centró en las crisis financieras, su falta de predictibilidad y cómo
están acusando sus consecuencias los
principales países emergentes.
La ponencia despertó mucha expectación
por la actualidad de su contenido así como
por el perfil del ponente pues, además de
ser miembro de la Cámara de los Lores, es
uno de los profesores eméritos de la LSE
más reconocidos a nivel internacional.
En septiembre, recibimos la visita desde
Puerto Rico, de Sila María Calderón Serra.
La Sra. Calderón ha sido la séptima gobernadora del Estado Libre Asociado de Puerto
Rico y la primera y única mujer que ha ocupado ese puesto en su país.
Antes de ello, ostentó varios puestos entre
los que figuran la Secretaría de Estado, Secretaría de la Gobernación y Alcaldesa de
San Juan, la capital de Puerto Rico.
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Álvaro Martínez-Echevarría,
Director del IEB junto a Sila Calderón.
El IEB elabora el II Ranking Anual sobre
Competidores del Sector Financiero
Análisis sobre aquellas compañías que hacen incursiones en ámbitos de negocio en manos de los bancos.
Algunas compañías han elevado en varios
puntos el nivel de amenaza que suponen
para el negocio financiero de las entidades tradicionales al lanzar nuevos servicios
que entran en directa competencia con el
negocio de los bancos. PayPal y Facebook
han subido un escalón y alcanzan un nivel
9 y 7, respectivamente. Google se mantiene con un nivel de 8 y Apple da el gran
salto pasando de un nivel de amenaza de
5, elevando su riesgo a 8.
Así lo refleja el II Ranking Anual sobre
Competidores del Sector Financiero, que
fue presentado por su director Rodrigo
García de la Cruz y por Antonio Herráiz,
profesores ambos del Executive Master en
Dirección de Entidades Financieras del IEB
y codirectores del Programa Directivo en
Innovación y Tecnología Financiera.
El objetivo del estudio, que elaboró su
primer informe el año pasado, ha sido de
identificar, estudiar y evaluar la amenaza de
cada uno de los competidores del sector financiero a nivel mundial, poniendo especial
foco en España. El informe se ha centrado
en el detalle de la actividad de la compañía
o modelo competitivo, los servicios financieros y amenazas percibidas y la puntuación final para la elaboración del ranking en
el que se valora el nivel de amenaza.
Antonio Herráiz Molina y Rodrigo García de la Cruz intercambian impresiones con los periodistas.
II Ranking Competidores del Sector Financiero
Facebook
7
2
Apple
8
7
Créditos P2P
Crowdlending
9
3
Google
8
8
Divisas P2P
8
4
Amazon
7
9
Microcréditos
4
5
Paypal
9
10
Pagos P2P
7
Alumnos de la Doble Titulación reciben
al senador mejicano Raúl Cervantes
En su visita al IEB, Raúl Cervantes Andrade,
Doctor en Derecho por la Universidad Panamericana y Senador en México, compartió con los alumnos de la Doble Titulación
del segundo año una clase donde trató diversos temas actuales.
Este profesor universitario es experto en las
materias constitucional y administrativa, en
temas de derechos humanos, instrumentos
de control de la constitucionalidad, estructura constitucional, democracia, participa-
ción ciudadana y equilibrios institucionales y
ha participado como catedrático, conferencista y ponente en diversas universidades e
instituciones de educación superior.
En el ámbito privado ha destacado como
litigante, en derecho procesal constitucional, amparo, derecho económico, financiero, bancario y corporativo.
Y en el ámbito público ha sido diputado federal en dos ocasiones y Senador de la República. Actualmente es senador con licencia.
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Erspicium
nonserias aut et es et plabo.
Et ut landi quaecea
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CARMELO GARCÍA ÁLVARO,
un alumno tenaz
Carmelo recibe su mención de
manos del Director del IEB,
ante los aplausos de todos
los asistentes.
Durante la pasada clausura de los Masters del
IEB, celebrada en julio en el Palacio de la Bolsa
de Madrid, se concedió una mención honorífica a
Carmelo García, por su implicación durante todos
estos años en distintos Programas Académicos.
Carmelo es alumno del IEB desde 2010, y ha cursado varios masters hasta la fecha sin perder un ápice
de interés e ilusión en cada uno de ellos.
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NOTICIAS NACIONAL
Actualidad nacional relacionada con el IEB
Ignacio
Rodríguez
Director de Ventas
para España
Presentación del 2º Estudio del Observatorio de
Tendencias en la Gestión del Patrimonio y del Ahorro
Coincidiendo con la segunda edición del Observatorio IEB-Inversión, se presentó en las Bolsas de
Madrid, Bilbao y Barcelona el estudio “Nueva hoja de ruta para el Ahorro: Retos y Propuestas”.
Se cumplen dos años desde que el Departamento de Investigación del IEB –con Miguel Ángel Bernal y Sergio Miguez al frente–, junto con la revista Inversión&Finanzas
constituyeran el Observatorio de Tendencias en la Gestión del Patrimonio y
del Ahorro, con el objetivo de analizar la
situación del ahorro de las familias españolas, estudiar la composición patrimonial
familiar y comparar con otros países.
En pocos ámbitos puede haber un mayor
interés sobre Ahorro e Inversión, que en
un centro universitario y formativo que
lleva en su nombre la “B” de bursátil, como
es el caso de IEB.
El observatorio cuenta con el patrocinio de
cinco destacadas gestoras de activos financieros: BBVA Asset Management, JP Morgan,
Schroders, M&G y Mirabaud. Además de
tener el apoyo inestimable de Inverco, patronal de la Asociación de Instituciones de
Inversión Colectiva y Fondo de Pensiones.
A continuación, algunos de sus representantes más destacados exponen sus opiniones:
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Gonzalo
Meseguer
Director
Comercial y
de Marketing
Sobre el tema de los asesores Gonzalo
Meseguer hacía una comparativa muy
gráfica: “Igual que un médico trata a
su paciente, los asesores patrimoniales
deben estar preparados y formados
para ayudar, guiar y asesorar a sus
clientes para tomar las decisiones
de inversión más adecuadas en
cada caso, siendo la definición del
perfil del inversor la base de este
asesoramiento. Perfil que debe
revisarse periódicamente a lo largo del
tiempo para adaptar las inversiones a
los posibles cambios en el mismo”. l
Javier
Dorado
Director General
para España y
Portugal
La comparativa entre países es habitual en
temas de ahorro e inversión y la referencia
es siempre EE.UU.: “La persona debe pensar,
desde el primer momento, en el horizonte
temporal, o plazo de la inversión”.
Javier Dorado argumenta acertadamente
que “cuando una persona entra a trabajar y
dado que el sistema de pensiones imperante
en EE.UU. es el privado, la canalización
de la parte del salario se enfoca a la
jubilación. Surge ahí esa distinción tan clara
que la familia americana tiene en cuanto
la estructuración del ahorro en función del
horizonte temporal”. l
Se suele insistir sobre la necesidad de diversificación
para reducir el riesgo. En este sentido Ignacio
Rodríguez comenta: “Una vez definido el perfil de
riesgo del inversor, la clave para construir una cartera
idónea es la diversificación. Diversificar significa utilizar
diferentes tipos de activos, en varios mercados y zonas
geográficas. Al aumentar la diversificación evitamos
que un único acontecimiento perjudique a toda la
cartera. Una cartera diversificada tendrá en el largo
plazo unas rentabilidades medias mayores, asumiendo
un riesgo menor que cualquiera de los activos
individuales que la formen. En definitiva, se trata de
que no vaya todo bien o mal y que a largo plazo esta
diversificación proporcione retornos más estables. En
M&G consideramos que una cartera diversificada
reduce el riesgo de mercados y mejora el ratio de
rentabilidad/riesgo en el medio y largo plazo”. l
Raimundo
Martín
Director General
Sobre las acciones de disciplina y aportaciones,
Raimundo Martín compartía con nosotros algunos
estudios propios: “Para un ahorrador a largo plazo,
las ventajas de sistematizar las aportaciones son
claras, por un lado, cuanto mayor sea la frecuencia
de la aportación, más se reduce el riesgo de elegir
un mal día. Si alguien tiene la posibilidad de hacer
aportaciones mensuales sería óptimo, aún así no
creemos que se deba tener en cuenta un calendario
específico. Precisamente, cuando optamos por esta
forma de invertir, lo que buscamos es evitar el market
timing (buscar el momento óptimo de invertir en
mercado) y tener que decidir cuándo hacer la inversión.
Si la inversión se hace a largo plazo realmente va a ser
muy poco relevante si invertimos un día u otro”. l
Carla
Bergareche
Directora
General
para España y
Portugal
Sobre el largo plazo, los comentarios
de Carla Bergareche son
reveladores y se apoyan en estudios
propios: “Desde que comenzó la
crisis económica mundial en 200708, los bancos centrales de las
principales economías desarrolladas
han mantenido los tipos de interés
en niveles históricamente bajos para
favorecer la recuperación económica.
Como consecuencia, los tipos
disponibles para las cuentas de ahorro,
al igual que los rendimientos de los
bonos gubernamentales (importante
fuente de ingresos para los inversores
más prudentes), se han derrumbado,
situándose por debajo de la tasa de
inflación vigente, lo que supone una
reducción de sus ingresos en términos
reales. El inversor debe asumir un
riesgo mayor para obtener rentabilidad
y para ello debe invertir en activos más
volátiles. El largo plazo nos parece
la única manera de invertir ya que
permite aprovechar el potencial de
crecimiento de los distintos activos,
amortiguando los efectos negativos
de las correcciones de los mercados
y protegiendo nuestra inversión del
efecto erosivo de la inflación. Este
año en Schroders llevamos a cabo
un estudio global entre inversores
que reveló la notable descorrelación
entre la rentabilidad esperada de
sus inversiones (un 8,8% de retorno
en los próximos 12 meses) y la
visión cortoplacista de los inversores
españoles, ya que un 58% prioriza las
inversiones más a corto plazo (de 1
a 2 años). Esto pone de manifiesto
cuán necesaria es una adecuada
planificación financiera, y ésta sólo
tiene sentido a largo plazo”. l
invertir en los fondos de cualquier
cantidad, salvo que el folleto contemple
una inversión mínima. La rentabilidad no
depende de lo invertido.
Supervisión: Que estén sometidos al
control de la CNMV, con auditorías
Ángel
periódicas externas. La información es
Martínez- pública: quién gestiona el fondo, qué
Aldama
estrategia sigue, dónde está invirtiendo
Presidente
en cada periodo, etc.
Ángel Martínez-Aldama habló de
Gestión profesional: Los fondos de
las características que los fondos de
inversión están gestionados por
inversión presentan:
entidades especializadas, que cuentan
Seguridad: Ante un concurso de
con medios suficientes para el
acreedores o quiebra el banco
seguimiento de las inversiones.
accionista de la gestora o el banco
Costes reducidos: Al contar con un
depositario del Fondo, no habría
mayor patrimonio, los fondos de
consecuencias para el inversor, ya que
inversión pueden conseguir mejores
el fondo no se encuentra en del balance condiciones que un pequeño inversor.
de la entidad financiera.
Diversificación del riesgo: Al estar
Liquidez: En cuanto se quiera hacer
prohibido invertir, en general, más de
líquida la inversión, se puede disponer
un 5% del patrimonio del Fondo en un
del dinero en 72 horas máximo.
único emisor, lo que supone al menos
Inversión mínima: El inversor podrá
veinte inversiones diferentes. l
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