Negociación bancaria. - CE Consulting Empresarial

Negociación bancaria. - CE Consulting Empresarial

Negociación bancaria.
Reestructuración financiera previo al concurso
D. Angel Cardo
CREDITO EN CAIDA
LIBRE
NUMERO
(1) 1-2 Y 3 Trimestre de 2013
2009
2010
2011
2012
2013(1)
5472
5749
6578
8458
7375
ALARGA MÁS DE SEIS AÑOS SUS PRÉSTAMOS
BANCARIOS
El Corte Inglés refinancia 3.700 de sus 5.000 millones
de deuda con el G-6
Prisa pagará 99,6 millones a los fondos 'buitre' por
refinanciar su alta deuda 3.231 millones entre cinco y
seis años
Seis bancos y cajas canjearán 1.200 millones de deuda por
acciones
Metrovacesa cierra la refinanciación de
sus 5.725 millones de deuda
Colonial trata de refinanciar 3.000 millones
de euros,
FCC prevé culminar antes de fin
de año la refinanciación de 5.000
millones de deuda
INDICE




¿Cuándo acometer un proceso de reestructuración?
Nuestra Intervención
Los objetivos
Proceso a seguir:
–
–
–
–
–
–
–
Paso 1: El Mandato.
Paso 2: Trabajos previos: análisis de la situación actual.
Paso 3: Elaboración del Plan de negocio.
Paso 4: Estrategia financiera en base al Plan.
Paso 5: Que podemos ofrecer: Garantías adicionales.
Paso 6: Elaboración del Informe Final.
Paso 7: Presentación a los acreedores y negociación.
¿Cuándo acometer un proceso de reestructuración financiera?
PREVENTIVO
•
Existencia de dudas respecto a la capacidad para cumplir con los compromisos de pago.
•
Causas:
•
Problemas inherentes a la propia empresa (operativos, de gestión, financieros, etc.)
•
Amenazas sectoriales o cambios de ciclo en la actividad económica.
URGENCIA
•
Falta de liquidez, la realidad nos presenta esto como algo habitual.
PASO INICIAL
- COMUNICACIÓN A LOS ACREEDORES.
- IMPEDIR EL VTO ANTICIPADO DE LAS DEUDAS
- INICIAR UNA NEGOCIACION.
¿NUESTRA INTERVENCION?
OPERACION COMPLEJA, CON UN FUERTE DESGASTE PARA EL EMPRESARIO.
OFRECEMOS
• CONFIANZA.
• BUEN ASESORAMIENTO.
• CAPACIDAD DE GESTION.
• EXPERIENCIA ACREDITADA.
• PRESTIGIO RECONOCIDO.
• EQUIPO MULTIDISCIPLINAR.:
• ABOGADOS,FINANCIEROS,CONTABLES,FISCALISTAS.
¿LOS OBJETIVOS?
1. SALVAR LA EMPRESA.
2. NO DAÑAR SU BUEN NOMBRE, NI PRESTIGIO.
3. VALORAR MODELO DE NEGOCIO.
4. TOMA DE DECISIONES DRASTICAS:
1. VENDER ACTIVOS.
2. ERES.
3. APORTAR CAPITAL.
4. APORTAR GARANTIAS.
5. DEMOSTRAR QUE HAY EMPRESA.
HAY PROYECTO VIABLE A CORTO Y MEDIO PLAZO
CON EL RESPALDO DE LOS ACCIONISTAS
¿Y SI NO ES POSIBLE ?
SI LA UNICA SALIDA ES EL CONCURSO DE ACREEDORES
AYUDAR AL EMPRESARIO A SALVAGUARDAR SU PATRIMONIO
¿PROCESO A SEGUIR?
Paso I: El Mandato, acuerdo básico entre Cliente y Asesor
I.
SERVICIOS A PRESTAR.
II. CONFIDENCIALIDAD.
III. EXCLUSIVIDAD.
IV. EQUIPO DE TRABAJO.
V. HONORARIOS: PARTE FIJA Y PARTE A EXITO.
VI. CALENDARIO.
¿PROCESO A SEGUIR?
Paso 2:Trabajos previos: análisis de la situación actual
1. Estudio en profundidad de la situación actual de la compañía.
2. Evolución reciente: Balances, Cuenta de Resultados, Caja.
3. Reuniones con equipo directivo para determiner las causas.
4. Entender las Fuentes de generación y destrucción de cashflow.
5. Fuentes de procedencia del negocio.
6. Valorar la capacidad de pago de nuestros clientes.
¿PROCESO A SEGUIR?
Paso 3: Elaboración del Plan de Negocio
 Elaborar un Plan de Negocio, bien argumentado.
 Agresivo respecto a recorte de gastos y evolución de la actividad:
 Con mejoras operativas.
 Con redefinición del negocio en su caso.
 Con lineas de actividad alternativas.
 Con situación actual de la compañía, y proyecciones a 3-5 años.
 Asumible por la Dirección y defendible ante los acreedores.
 Preparar un Presupuesto de Tesoreria que visualice la capacidad de atender los compromisos
de pago.
 Elaboración de diferentes escenarios según variables.
¿PROCESO A SEGUIR?
Paso 4: Estrategia financiera en base al Plan de Negocio
 Analisis del cash-flow: excedentes o necesidades de caja.
 Ver las alternativas existentes para negociar:
 Ampliar plazo de deuda.
 Establecer quitas.
 Carencia de principal y/o intereses.
 Financiación adicional.
 Gestión de los tiempos: velocidad en la toma de decisiones.
 Valoración del Concurso como alternativa.
¿PROCESO A SEGUIR?
Paso 5: Que podemos ofrecer: Garantías adicionales
 Antes de iniciar los contactos con las entidades acreedoras.
 Analizar lo que podemos ofrecer y lo que nos pueden pedir.
 Lo mas habitual:
 Ampliación de capital por parte de los socios.
 Ampliación de garantías:
 Hipotecas de activos inmobiliarios.
 Pignoración de activos mobiliarios.
 Compromisos de reducción de costes o la venta de activos.
 Entrada de un tercero.
¿PROCESO A SEGUIR?
Paso 6: Elaboración del Informe Final
 Además de los estados financieros.
 Debilidades y soluciones.
 Causas que han llevado a la situación actual.
 Medidas, acciones y estrategia a tomar.
 Planteamiento de refinanciación.
INFORME FINAL
 Documento base sobre el cual girarán las negociaciones.
 Este y las proyecciones financieras, será evaluado por l os acreedores.
 Alto grado de prudencia.
 Uso de escenarios alternativos.
Paso 7: Presentación a acreedores y negociación





Se presenta el Informe final a los acreedores.
Se les informa de las actuaciones que serán necesarias.
Se avanzan los posibles compromisos de los accionistas.
Negociación primero de los term sheets,
Luego del contrato de reestructuración.
OPERACION COMPLEJA.
 REQUIERE MUCHO TIEMPO.
 ELEVADO INDICE DE RIESGO.
EQUIPO MULTIDISCIPLINAR Y CON EXPERIENCIA
PROPUESTA DE REFINANCIACION
SOCIEDAD X
PRESENTADA A SUS ENTIDADES FINANCIERAS
17
Información mercantil y situación de riesgos (I)
Titular: SOCIEDAD X (B…………….),
Objeto Social: “la realización de toda clase de actividades relacionadas con la prestación de servicios ………… y las actividades en ellos
contenidas”.
Su actividad principal es el ……………, con una fuerte estructura de distribución nacional, ocupando un puesto de privilegio y liderazgo dentro
del sector.
Administrador/es del titular:
TERESA SANCHEZ RIO
LEONARDO SANCHEZ RIO
Accionistas:
-
Dª ……………………………….
D. ………………………………..
Dª ………………………………..
D. ………………………………..
Dª…………………………………
% Participaciones
23,25%
22,64%
22,11%
20,44%
11,56%
SOCIEDAD X se constituyó el día … de mayo de 1.9.., teniendo su domicilio actual en …..(Madrid), c/ ………… y consta inscrita en el Registro
Mercantil de Madrid, al tomo 1…, folio , hoja número M-27.
18
Información mercantil y situación de riesgos (II)
Situación de Cuentas anuales e Informe de Auditoria:
1.- ULTIMA PRESENTACION REGISTRO MERCANTIL: AÑO 2011
2.- EN PREPARACION CUENTAS ANUALES 2012
3.- RECIBIDO INFORME DE AUDITORIA 2012 SIN SALVEDADES
19
Información mercantil y situación de riesgos (III)
EVOLUCION ENDEUDAMIENTO ULTIMOS SEIS AÑOS
20
Información mercantil y situación de riesgos (IV)
ENDEUDAMIENTO TOTAL PROXIMOS AÑOS
Año:
Pagos deuda (no hip. Nov.):
21
2013
2014
2.818.479,19 €
2.038.606,06 €
2015
578.606,22 €
2016
0,00 €
2017
200.000,00 €
2018
0,00 €
2019
0,00 €
2020 a 2024
0,00 €
Información mercantil y situación de riesgos (V)
ENDEUDAMIENTO DESGLOSADO POR ENTIDAD FINANCIERA
VENCIMIENTOS
13
SABADELL
BBVA
POPULAR
BANESTO
BANKIA
BANKINTER
BSCH
BANCA MARCH
CAJA MAR
IBERCAJA
DEUTCHE BANK
BANCO GALLEGO
LA CAIXA
NOVA GALICIA
22
242.500,00 €
227.500,00 €
0,00 €
300.000,00 €
100.000,00 €
0,00 €
200.000,00 €
0,00 €
0,00 €
0,00 €
100.000,00 €
0,00 €
0,00 €
17.905,25 €
1.187.905,25 €
VENCIMIENTOS
14
137.500,00 €
137.500,00 €
450.000,00 €
0,00 €
0,00 €
0,00 €
0,00 €
200.000,00 €
200.000,00 €
150.000,00 €
0,00 €
100.000,00 €
60.000,00 €
0,00 €
1.435.000,00 €
VENCIMIENTOS
15
TOTAL
194.544,21 € 574.544,21 €
137.500,00 € 502.500,00 €
0,00 € 450.000,00 €
0,00 € 300.000,00 €
200.000,00 € 300.000,00 €
272.036,36 € 272.036,36 €
0,00 € 200.000,00 €
0,00 € 200.000,00 €
0,00 € 200.000,00 €
0,00 € 150.000,00 €
0,00 € 100.000,00 €
0,00 € 100.000,00 €
0,00 €
60.000,00 €
0,00 €
17.905,25 €
804.080,57 € 3.426.985,82 €
TOTAL
16,77%
14,66%
13,13%
8,75%
8,75%
7,94%
5,84%
5,84%
5,84%
4,38%
2,92%
2,92%
1,75%
0,52%
100,00%
Información mercantil y situación de riesgos (IV)
SITUACION ACTUAL SIN REFINANCIACION
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
TESORERIA
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
1.488.487,15 €
PAGO CUOTAS DEUDA
2.150.190,46 €
1.388.069,46 €
928.069,62 €
349.463,40 €
549.463,40 €
349.463,40 €
300.052,14 €
250.640,88 €
250.640,88 €
250.640,88 €
250.640,88 €
41.773,48 €
PAGO BBVA-SABADELL
275.000,00 €
275.000,00 €
275.000,00 €
Intereses descuento
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
100.521,00 €
Pago intereses pólizas
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
160.367,00 €
-1.097.070,31 €
-334.949,31 €
125.050,53 €
978.656,75 €
778.656,75 €
978.656,75 €
1.028.068,01 €
1.077.479,27 €
1.077.479,27 €
1.077.479,27 €
1.077.479,27 €
1.286.346,67 €
-895.000,00 €
-1.000.000,00 €
NECESIDAD TESORERIA
-1.992.070,31 €
-1.334.949,31 €
125.050,53 €
978.656,75 €
778.656,75 €
978.656,75 €
1.028.068,01 €
1.077.479,27 €
1.077.479,27 €
1.077.479,27 €
1.077.479,27 €
1.286.346,67 €
ACUMULADA
-1.992.070,31 €
-3.327.019,62 €
-3.201.969,09 €
-2.223.312,35 €
-1.444.655,60 €
-465.998,85 €
562.069,16 €
1.639.548,43 €
2.717.027,70 €
3.794.506,97 €
4.871.986,23 €
6.158.332,90 €
MAX. NECESIDAD:
-3.327.019,62 €
DIFERENCIA
VENCIMIENTO CREDITOS
23
EVOLUCION DE LAS VENTAS
EVOLUCION VENTAS ULTIMOS CUATRO AÑOS
- Ventas:
Año:
Importe:
2009
12.251.953,87
Incremento año ant.
2010
2011
2012
13.576.253,40 14.776.123,41 16.014.292,15
10,81%
8,84%
8,38%
PREVISION VENTAS PROXIMOS AÑOS
2013
VENTAS PREVISTAS
MARGEN BRUTO
%
24
16.334.577,99 €
604.379,39 €
3,70%
2014
16.334.577,99 €
604.379,39 €
3,70%
SOCIEDAD X