AYUDANTÍA 9 INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA

AYUDANTÍA 9 INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA. Profesor Ricardo Paredes. Ayudante Sebastián Parot R. Otoño 2009. Ejercicio 1: demanda agregada (I3 Primavera 2008). Considere una economía que, de estar en un estado de equilibrio, crecimiento constante e inflación controlada, debido a una recesión en el resto del mundo, hace disminuir fuertemente sus exportaciones en $100. a) Ilustre gráficamente, el efecto que la caída en las exportaciones de $100, tendrá en la demanda agregada. Señale si ese cambio provocará presiones inflacionarias. Y = C + I + XP + G Se sabe C = Co + c (Y‐T), por lo que se tiene: Y = Co + c(Y‐T) + I + XP + G Y = (Co – cT + I + XP + G) / (1 ‐ c) Con una caída de 100, quedaría: Y = (Co – cT + I + XP + G) / (1 ‐ c) – 100 / (1 ‐ c) Lo que se grafica como: Se ve que si la oferta tiene pendiente positiva, la disminución en la demanda agregada provocará una presión deflacionaria, ya que el nivel de precios debiese bajar. b) Como una forma de compensar este shock externo, la autoridad evalúa aumentar el gasto fiscal y no sabe si hacerlo con una aumento de los impuestos o sin un aumento de los impuestos. Si lo hace con un aumento de los impuestos, ¿cuánto debiera ser el aumento de gasto adicional, para que el efecto final sobre la demanda agregada sea el mismo? El efecto que tuvo la caída de las exportaciones en el PIB fue: ‐100 / (1‐c) Si se aumenta el gasto en a, sin aumentar los impuestos: Y = (Co – cT + I + XP – 100 + G + a) / (1 ‐ c) En el primer caso, el aumento en Y producto del aumento del gasto es de: a/(1‐c). Para contrarrestar el efecto de la caída : A / (1 ‐ c) = 100 / (1 ‐ c) Lo que significa que el gobierno debiese aumentar el gasto en exactamente 100 para compensar la caída de la demanda agregada provocada por la caída de las exportaciones. Ahora, aumentamos el gasto y la tributación en la misma cantidad. Y = (Co – c (T + b) + I + XP + G + b) / (1 ‐ c) Y = (Co – cT + I + XP + G) / (1 ‐ c) + (b ‐ cb) / (1 ‐ c) Y = (Co – cT + I + XP + G) / (1 ‐ c) + b Se ve que el aumento en Y, cuando balanceamos el gasto con el impuesto, es de b. Por lo tanto, para que el aumento sea el mismo que en el primer caso, se tiene que cumplir que: b = 100 / (1 ‐ c). c) ¿Qué supuestos pudieran explicar qué política fiscal o monetaria expansiva permiten aumentar el PIB en el corto plazo, pero no en el mediano plazo? Para aumentar la producción al corto plazo, debido al aumento en el nivel de precios, se requiere (aquí está el supuesto), que las empresas contraten trabajo adicional. Ello se puede lograr si es que el aumento de precios reduce el salario real. Para que ello ocurra, se necesita que haya ciertas rigideces en el mercado del trabajo, como por ejemplo, que los salarios nominales están fijados, y que no haya indexación inmediata de los salarios. Si ello no es así en el mediano plazo, porque por ejemplo los trabajadores renegocian aumentos salariales de acuerdo a la inflación pasada, entonces el efecto sobre el PIB desaparecerá. Ejercicio 2: comente. a) Una inflación de 15% permanente por varios años, hará más equitativa la distribución del ingreso y más pobres a los dueños e los bancos comerciales, que una inflación permanente de 5%. (Examen 2006) La inflación, es un impuesto, cuya base está determinada por la cantidad de dinero que mantiene una persona. Los más pobres, quienes no tienen acceso a poner sus dineros en bancos, o a adquirir instrumentos financieros, son los más perjudicados por la inflación, por lo que decimos que es un impuesto. Por otra parte los bancos recaudan un porcentaje de la inflación, a través de sus instrumentos que no reportan interesen, como son los depósitos a la vista. En conclusión la inflación no hace más equitativa la distribución del ingreso, ni tampoco hace más pobres a los dueños de los bancos comerciales. b) Si se aumenta la tasa de encaje, entonces las presiones inflacionarias se reducirán. (I3 2007). Si se aumenta la tasa de encaje, entonces el multiplicador del dinero se reduciría (a los bancos se les obligaría a guardar una mayor fracción de los depósitos como reserva). Con esto, la oferta nominal de dinero se reduce y para que los saldos reales se mantengan constantes (suponemos que la demanda por dinero no se ve alterada), el nivel de precios debe bajar, reduciendo así las presiones inflacionarias. c) Los carteles aumentan los beneficios agregados de sus participantes, por lo que siempre hay tendencia a que se produzcan. (I3 2007) Falso. Si bien los carteles aumentan el beneficio, hay problemas de dilema del prisionero que hace costoso que los miembros cumplan los acuerdos. Si no los cumplen y yo cumplo, tanto peor que simplemente competir. Por ello los carteles no son tan frecuentes. d) Comente desde una perspectiva económica la siguiente disyuntiva: Prohibir el lucro para la educación en Chile (I3 2007). Esto es ineficiente económicamente. Eliminando el lucro se está impidiendo que actúe la “mano invisible” (Adam Smith), se elimina la competencia. Se eliminan los incentivos a que los colegios mejoren su calidad para obtener mayores ingresos. El lucro favorece la calidad. Ejercicio 3: Banco Central. El Banco Central de Chile decidió la semana pasada mantener la tasa de interés. El argumento, es que la economía se veía robusta, y que los signos de incipiente inflación se estaban disipando (I3 2006). a) ¿Qué mecanismos debieran operar para que un eventual alza de tasas pudiera reducir las presiones inflacionarias? Refiérase exclusivamente al componente de la demanda agregada. Debiera ser cierto que la demanda agregada depende de la tasa de interés. En particular, se espera que los componentes de la demanda agregada, Consumo e Inversión, dependan negativamente de la tasa de interés y por ende, un alza de tasa los reduzca y consecuentemente aminore la presión inflacionaria. b) ¿Por qué vía la política monetaria afectaría el nivel de precios? Explique. La política monetaria afectará el nivel de precios por la vía de afectar la demanda agregada, bajo el supuesto que la oferta agregada no es horizontal (no tiene pendiente cero). De otra forma, cambios en la demanda agregada no afectarán el nivel de precios. Por su parte, la política monetaria es la que afecta las tasas de interés. Concretamente, el BC compra y vende bonos. Cuando el BC quiere aumentar la tasa, emite bonos. Los vende en el mercado, que demanda ese tipo de papeles. Si emite pocos bonos, dada la demanda de estos instrumentos, ellos se transarán en un determinado monto generando una ganancia implícita. Si emite muchos de esos bonos, el precio de los bonos será menor, y por ende, la tasa mayor. Cuando emite bonos, las personas y empresas los pagan con billetes, produciendo una salida de dinero. Por ello, se espera que aumentos en la tasa estén relacionados con contracciones en la cantidad de dinero y viceversa.