El impacto ecónomico de los huracanes Stan y Wilma está

El impacto ecónomico de los huracanes Stan y Wilma está

Noviembre 2005, Año 3 No. 11
1
Economía
Un resumen económico de
México publicado mensualmente
En este número
1. Impacto económico de “Wilma” en
sector turismo
2. Mercado de cambios
3. Mercado de valores y tasas de
interés
4. Inflación
5. Indicadores de comercio exterior
6. Comentarios finales
Economía es una publicación mensual de
Salles, Sáinz - Grant Thornton, S.C. elaborado
por los Departamentos de Mercadotecnia y
Consultoría. No fue elaborado para contestar
preguntas específicas o sugerir acciones en
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El impacto ecónomico de los huracanes
Stan y Wilma está calculado en poco más
de 30,000 millones de pesos
El pasado 21 de octubre la península de
Yucatán, región que es principal destino
turístico de México y que recibe la mayor
inversión extranjera correspondiente a
turismo, recibió el azote del huracán
Wilma mismo que permaneció en esa
zona aproximadamente 58 horas,
causando serios destrozos en todos los
centros vacacionales de esta privilegiada
región. Además, combinado con los
daños causados por el paso del huracán
Stan en la región del Golfo de México, se
calcula que el impacto económico de
estos desastres rebasará los 30,000
millones de pesos. Sólo la zona hotelera
de Cancún necesitará cerca de 500
millones de dólares para su
reconstrucción. El impacto de Wilma se
sintió en un 80% de la infraestructura
hotelera de Cancún, Cozumel, Isla
Mujeres y Playa del Carmen.
Para darnos una idea de lo que
representa en ingresos económicos la zona
de Cancún y la Rivera Maya, diariamente se
perciben allí 15 millones de dólares. De
alargarse la inactividad turística en la
península de Yucatán, digamos por tres
meses, México dejaría de percibir 1,350
millones de dólares. Según especialistas,
esta región del país representa el 35% de
los ingresos por turismo que recibe el país,
además de ser responsable de
aproximadamente el 8% del Producto
Interno Bruto total de México. Algo muy
preocupante es que está muy próxima la
temporada vacacional de fin de año,
situación que hace evidente la necesidad de
reconstruir ese destino lo más pronto
posible en beneficio de los más de 1 millón
de habitantes damnificados y de la
economía del país. Nuevamente, sólo en
Cancún, hay cerca de 300,000
Ingresos por Turismo a Septiembre
(en millones de dólares)
10,000.00
9,150.22
9,000.00
7,932.48
8,000.00
7,000.00
6,210.82
6,501.78
6,576.04
2001
2002
6,972.34
6,000.00
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
1,000.00
2000
2003
2004
2005
Fuente: Banco de México
damnificados. El Gobierno de México
anunció recientemente que para el 15 de
diciembre, estará reconstruido el 80% de
la infraestructura hotelera de Cancún y la
Riviera Maya, aunque la iniciativa privada
y algunos especialistas creen que sólo el
50% quedará listo para esa fecha.
La industria de las aseguradoras es, sin
duda, una de las más preocupadas por los
daños sufridos a causa del huracán
Wilma. El impacto económico que
representará para las aseguradoras está
calculado en 15,308 millones de pesos,
aunque podría ampliarse hasta cerca de
20,000 millones, según la Asociación
Mexicana de Instituciones de Seguros.
Según datos oficiales, este año parecía
que superaría todos los récords de
desempeño de la actividad turística en
nuestro país, hasta septiembre de 2005, el
país percibió ingresos por 9,150.2
millones de dólares, es decir, 15.4% de
incremento con respecto a eneroseptiembre de 2004. El número de
2
Noviembre 2005, Año 3 No. 11
viajeros que recibió México durante los primeros 9 meses del
año alcanzó la cifra de 76.2 millones de viajeros, un crecimiento
del 5.61% con respecto al año pasado. Es previsible que el
Producto Interno Bruto para el 2005 se vea afectado por el
efecto de Wilma, algunos especialistas estiman un caída de 0.3
puntos porcentuales. Cozumel es el principal destino de
cruceros en México, a septiembre, el numero de viajeros por
cruceros que recibió el país llegó a 4.5 millones de turistas, un
incremento del 8.6% con respecto al mismo periodo de 2004.
La preocupación yace también en el desempleo que se podría
generar para aquéllos que trabajan en alguna actividad
relacionada con el sector turismo. Para ello, se estima que estas
personas trabajarán temporalmente en el sector de la
construcción para después reintegrarse a sus puestos de trabajo
originales. En temas de construcción, se estima que 45,000
casas nuevas serán construidas, mismas que representarán una
inversión pública de 4,200 millones de pesos. Esto, en lugares
afectados también por el huracán Stan.
Uno de los aspectos principales para que Cancún y toda la
región turística aledaña regresen a ser y parecer lo que eran
antes es la reconstrucción de las playas. El huracán Wilma no
solo devastó hoteles y locales comerciales, sino que también se
llevó consigo las playas de arena blanca, uno de los principales
atractivos de la zona. Según especialistas en la materia, el costo
de regresar las playas a Cancún está calculado en 250 millones
de dólares.
Habrá que seguir de cerca el comunicado del Banco de
México y de la Secretaría de Turismo, cuando se den a conocer
próximamente los datos de ingresos por turismo que reflejen el
paso de los huracanes. Si bien octubre operó más de la mitad en
normalidad, noviembre definitivamente reflejará el verdadero
impacto económico que tendrán los ciclones.
En octubre, el tipo de cambio cerró en 10.88 pesos por dólar a la
venta en ventanilla, 10.79 en su modalidad interbancaria
El tipo de cambio cayó ligeramente durante el mes de octubre
perdiendo 2 centavos con respecto al cierre de septiembre. El
dólar se vendió en las ventanillas bancarias a 10.88 pesos por
dólar el 31 de octubre, 10.79 en su cotización interbancaria. En
octubre, el tipo de cambio promedió un precio a la venta en
ventanillas de bancos de 10.94 pesos por dólar, 10.84 de
promedio en la cotización interbancaria, ambas cotizaciones 6
centavos por encima del promedio del mes pasado. El
promedio hasta el décimo mes de 2005 se ubicó en 11.06 pesos
por dólar. Al cierre de octubre, el peso se ha apreciado 36
centavos con respecto al 31 de diciembre de 2004, lo que
representa un 3.23% de ganancia.
Durante octubre, el precio máximo de venta del dólar fue de
11.04 pesos al menudeo, 10.95 pesos interbancario, precios que
se presentaron el día 13. Sólo el día anterior, el 12 de octubre, el
peso perdió 14 centavos con respecto al nivel del día previo,
motivado por el incremento en las tasas de interés de EE.UU.
(la Reserva Federal incrementó nuevamente 25 puntos base de
la tasa de fondos federales llevándola a 4% como medida para
controlar la inflación de ese país) y la disminución de las tasas
de interés locales, situación que redujo el diferencial entre las
tasas de ambos países y incentivó una salida de inversión en
deuda de los mercados locales.
Por otro lado, el registro más bajo durante octubre se
presentó el 4, día en el que el dólar se vendió en 10.81 en
ventanilla, 10.71 interbancario. Al inicio de mes, el tipo de
cambio mostró repuntes durante 5 jornadas consecutivas
ganándole 21 centavos al dólar, situación causada en gran
medida por el mantenimiento de posiciones en pesos dada la
estabilidad económica de México y el gran desempeño de la
Bolsa de Valores. El riesgo país a esa fecha se ubicaba en sus
niveles bajos (136 puntos), actualmente se ubica en 135 puntos,
un factor que contribuyó a que el peso repuntara a fin de mes.
Al 11 de noviembre, el tipo de cambio se ubicó en 10.68 pesos
por dólar interbancario y 10.77 a la venta en ventanillas,
recuperando 11 centavos con respecto al cierre de mes.
Tipo de cambio
Ventanilla vs. Interbancario (48 hrs.)
11.10
11.04
11.05
11.00
10.95
10.95
10.90
10.85
10.88
10.83
10.80
10.79
10.75
10.70
10.73
10.65
10.60
03 04 05 06 07 10 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 28 31
Octubre 2005
Dólar vs. Euro
USD
Euro
13.50
13.00
12.85
12.99
12.50
12.00
11.50
11.00
10.77
10.79
10.50
10.00
03 04 05 06 07 10 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 28 31
Octubre 2005
Tipos de cambio cruzados con base en el promedio de las cotizaciones de
compra y venta de las divisas en el mercado de Londres dadas a conocer por
el Banco de Inglaterra, convertidas a moneda nacional usando el tipo de
cambio para solventar obligaciones denominadas en moneda extranjera (FIX)
Fuente: Banco de México y FMI
3
Noviembre 2005, Año 3 No. 11
La BMV terminó octubre en un nivel de 15,759.73 puntos; la tasa
de Cetes a 28 días terminaron ofreciendo 8.82%
El Índice de Precios y Cotizaciones de la bolsa de valores cerró
el mes de octubre con una caída del 2.24% equivalente a 360.35
unidades, ubicándose en 15,759.73 puntos. De tal forma, luego
de registrar el incremento más importante en septiembre, la
caída del principal indicador de la bolsa arroja un crecimiento
en el 2005 de 22.0%, una incremento en puntos de 2,841.85.
Tasas de interés
La tasa de Cetes a 28 días cerró por tercer mes consecutivo a la
baja rompiendo en la última subasta de octubre el nivel de los 9
puntos porcentuales, este rendimiento de 8.82% representa una
disminución de 20 puntos base con respecto al cierre de
septiembre pasado.
El detrimento de la Bolsa durante octubre, el cual se mantuvo
a pesar de que el mercado de deuda continuó disminuyendo, fue
la consecuencia de disminuciones en las bolsas de EE.UU. y
toma de utilidades de la primera semana. Posteriormente, el
IPyC cayó por debajo de los 15 mil puntos, dada la inminente
alza en las tasas de interés en EE.UU., misma que obedece a
factores inflacionarios preocupantes, causados por los altos
precios de los energéticos actuales y de cara, además, al invierno
intenso que sufre ese país. Es previsible que con los niveles
inflacionarios actuales de EE.UU., la Reserva Federal continúe
subiendo su tasa de referencia, lo que podría consolidar la baja
en la bolsa mexicana. El nivel más bajo del mes se presentó el
20 de octubre, cuando cerró en 14,821.10 unidades, descenso
ocasionado nuevamente por la caída en las bolsas de EE.UU., el
Dow cerró en 10,215.22 puntos el día 21.
Las tasas de interés en México han venido mostrando un
reacomodo desde hace tres meses en donde hemos podido
atestiguar cómo el Banco de México se ha mantenido relajado
dadas las condiciones tan favorables de la inflación hasta el mes
de octubre. Ya antes habíamos anunciado que las tasas de
interés locales se desligarían de los repuntes que tuvieran las
tasas de EE.UU., esto ha puesto el diferencial entre ambas tasas
en 4.82%. Según los especialistas, la tasa de referencia en
EE.UU. está pronosticada a llegar hasta 4.50% en enero de
2006 pero se mantendría en ese nivel todo ese año. La nueva
estimación para el cierre de 2005 de la tasa de Cetes a 28 días
bajó a 8.70%, 20 puntos base menor al pronóstico de
septiembre.
Al 11 de noviembre, el IPyC repuntó hasta 16,137.07 puntos.
16,100.00
Índice de Precios y Cotizaciones
vs. Dow Jones Industrial
16,051.02
15,900.00
10,535.48
10.50
10,550.00
10.00
10,500.00
9.50
10,450.00
9.00
10,440.07
10,400.00
15,300.00
9.28
8.65
8.82
8.50
10,350.00
15,100.00
8.00 8.20
10,300.00
14,900.00
14,700.00
Cetes y Tasa de Interés Interbancaria
de Equilibrio
a 28 días
15,759.73
15,700.00
15,500.00
10,600.00
La tasa de Cetes a 28 días terminó después de la segunda
subasta de noviembre en 8.73%, casi 10 puntos base de
disminución en dos semanas.
7.50
10,250.00
03 04 05 06 07 10 11 12 13 14 17 18 19 20 21 24 25 26 27 28 31
Octubre 2005
7.00
10,200.00
123412 3 4512 34123 41234 123 45123 412 345 123 45123 412 345123 412 3 4
O 04 N 04
D 04 E 05 F 05 M 05
A 05 M 05
J 05
J 05 A 05 S 05 O 05
La tasa de inflación fue de 0.25% en octubre
Fuente: Banco de México (de los dos gráficos)
El Índice Nacional de Precios al Consumidor cerró en octubre en
0.25%, tasa que estuvo 0.44 puntos porcentuales por debajo del
nivel registrado en octubre de 2004 y 0.15 puntos inferior a la tasa
de septiembre pasado. De tal forma, la inflación acumulada al
décimo mes de 2005 alcanzó el 1.97%, un nivel mucho menor al
acumulado el décimo mes de 2004 cuando cerró en 4.09%. La
inflación anualizada (octubre de 2004 a octubre de 2005) terminó
en octubre en un nuevo mínimo histórico (desde 1970 cuando se
empezó a calcular con la metodología actual) de 3.05%, apenas
0.05% superior a la meta establecida por el Banco de México; 2.35
puntos porcentuales por debajo de la inflación anual del mismo
periodo de 2004. Este mes, la inflación subyacente se ubicó por
encima de la inflación general, lo cual indica que los precios
menos volátiles están desciendo a un menor ritmo de lo que lo
hacen el resto. La inflación estimada al cierre del 2005 se ubicó en
3.35%, 0.18 puntos por debajo del pronóstico de septiembre.
La inflación subyacente, cerró octubre en 0.27%, arrojando una
tasa anual de 3.14%, disminuyendo también por tercer mes
consecutivo.
Inflación mensual , anual (INPC)
y
(porcentajes acumulados de 12
subyacente
meses para inflaciones anuales)
6.00
5.40
5.43
5.19
5.00
4.54
4.27
4.39
3.71
3.61
4.60
4.60
4.33
4.47
3.95
4.00
3.84
3.82
3.80
3.51
3.77
3.00
3.46
3.42
3.38
3.44
3.05
3.28
3.20
3.14
2.00
1.00
0.69
0.85
0.21
-1.00
Oct- Nov04
04
Dic04
0.33
0.00
0.44
0.39
0.36
-0.25
-0.10
Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun05
05
05
05
05
05
Jul05
0.12
0.40
0.25
Ago- Sep- Oct05
05
05
Noviembre 2005, Año 3 No. 11
4
El déficit de la balanza comercial en septiembre fue de (-)313 mdd
La información revisada sobre la balanza comercial de México
durante septiembre de 2005 emitida por la Secretaría de
Hacienda mostró un déficit comercial de (–)313 millones de
dólares (mdd), cantidad (–)131 mdd por debajo del déficit
registrado en septiembre de 2004 y (–)315 mdd inferior al saldo
de agosto pasado. Acumulado de enero a septiembre de 2005, el
el déficit comercial alcanzó (–)4,218 mdd, cantidad (–)627 mdd
mayor al déficit registrado en el mismo periodo de 2004.
Durante septiembre, el déficit de (–)313 estuvo integrado por
un monto total de exportaciones de 18,325 mdd y un total de
importaciones de 18,638 mdd.
El monto de exportaciones totales registrado en septiembre
equivalentes a 18,325 mdd, tuvieron un incremento a tasa anual
de 15.0% con respecto a septiembre de 2004, crecimiento que
en términos monetarios representa 2,395 mdd, el cual fue el
resultado de incrementos de 34.4% en las exportaciones
petroleras y de 12.0% de las no petroleras. El aumento de las
exportaciones petroleras fue consecuencia directa de los altos
precios de la mezcla mexicana de crudo de importación,
mismos que en septiembre promediaron un precio de 51.67
dólares por barril, 16.78 dólares mayor al promedio registrado
en septiembre de 2004. Las exportaciones tuvieron la siguiente
integración durante septiembre: 81.8% bienes manufacturados,
14.9% productos petroleros, 2.8% bienes agropecuarios y 0.5%
productos extractivos no petroleros. El monto acumulado de
exportaciones de enero a septiembre de 2005 alcanzó los
154,730 mdd, cantidad 11.8% mayor al mismo periodo de 2004;
16,275 mdd de incremento.
El monto de importaciones en septiembre, mismas que
totalizaron 18,638 mdd, tuvieron un incremento a tasa anual del
13.8%, lo que equivale a 2,264 mdd de aumento con respecto a
septiembre de 2004. Ese resultado derivó de aumentos en las
importaciones de bienes de capital de 19.7%, 11.6% de bienes
intermedios y 21.3% de bienes de consumo. La estructura de las
importaciones fue: 74.7% bienes de uso intermedio, 11.8%
bienes de capital y 13.5% bienes de consumo. El monto
acumulado de importaciones de enero a septiembre de 2005
llegó a 158,948 mdd, 11.9% de incremento con respecto al
mismo periodo de 2004; equivalente a 16,902 mdd.
Exportaciones e Importaciones
Mensuales (en millones de dólares)
20,000.00
18,637.51
18,324.74
19,000.00
18,000.00
17,000.00
16,000.00
15,000.00
14,000.00
13,000.00
12,000.00
Sep- Oct- Nov- Dic- Ene- Feb- Mar- Abr- May- Jun- Jul- Ago- Sep04 04
04 04 05
05 05 05
05
05 05 05
05
Fuente: Banco de México
Las estimaciones de crecimiento del Producto Interno Bruto
crecieron marginalmente, este mes el Banxico pronosticó un
3.03%, 0.02 puntos porcentuales superior al mes anterior.
Comentarios finales
Recientemente se llevó a cabo la IV Cumbre de las Américas en la
ciudad de Mar del Plata, Argentina. Uno de los temas tratados y el
que más atención atrajo fue la aprobación, impulsada por
EE.UU., del Área de Libre Comercio de las Américas. El
resultado de esta reunión no fue lo que se esperaba, 29 países
estuvieron de acuerdo con la aprobación del llamado ALCA
(aunque algunos en silencio) y 5 países estuvieron en contra, los
países que integran el bloque económico MERCOSUR
(Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay) y Venezuela. Los
principales promotores del ALCA fueron EE.UU. y México. En
opinión de ambos países, los beneficios que se han producido a
partir del Tratado de Libre Comercio de América del Norte a las
economías de Canadá, EE.UU. y México son razón suficiente
para demostrar cómo pueden beneficiarse todas las economías del
continente. Además, con el ejemplo de la integración asiática,
región que está logrando crecer económicamente a un mayor
ritmo que la región latinoamericana.
Uno de los principales beneficios de llegar a un acuerdo
comercial en la región de Las Américas es que se elevaría el nivel
de competitividad de la región. Aunque es sabido que existen
países en la Unión Europea que se oponen a la total integración
de esta región, hay casos como el de España, Italia o Grecia que
recibieron un beneficio directo de acuerdo económico regional
elevando la calidad económica y de vida de esos países, algo que
podría suceder en países en vías de desarrollo de América Latina.
Además, el fortalecimiento de la cooperación regional en Asia
pone luces amarillas en América Latina para competir airadamente
contra países asiáticos y lograr un mejor crecimiento económico
que ellos, particularmente de cara al tremendo crecimiento
económico que están teniendo China e India.
En contraparte, las consecuencias del acuerdo son mayormente
dirigidas hacia el sector agrícola, mismo que se vería perjudicado
por el limitado apoyo de los gobiernos locales a ese sector y los
subsidios que se dan en EE.UU. El ALCA prevé la libre
circulación de bienes y servicios e inversiones en todo el territorio
de América (exceptuando a Cuba, país que no está considerado).
Adicionalmente, se favorecería a la privatización que tanto ha
perjudicado a países latinos, impulsando el movimiento de
globalización.
Las opiniones sobre el ALCA son muy encontradas, están los
que defienden la economía de mercado, una economía abierta
que enfatiza en el sector privado; por otro lado están lo que se
oponen a una apertura económica que en su opinión beneficia
únicamente a los más ricos y perjudica a los países en vías de
desarrollo y en donde se basa el crecimiento económico
principalmente en el gasto público. Sin duda, el aspecto más
importante independientemente de que exista o no un acuerdo,
es que las negociaciones sean equitativas para que cada país
pueda crecer económicamente y generar empleo.
Noviembre 2005, Año 3 No. 11
5
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