EVALUACION DE PROYECTOS

EVALUACION DE
PROYECTOS
Evaluación de Proyectos
¿De qué se trata?
Estudiar y comparar los costos y
beneficios de un proyecto para decidir
la conveniencia de su ejecución.
Evaluación de Proyectos
¿Porqué evaluar?
• Queremos obtener más de lo que
gastamos.
–$+$=
• Debemos jerarquizar, ya que los
recursos no son suficientes para todas
las necesidades.
• #1
Evaluación de Proyectos
¿Para quién evaluamos?
• Persona o empresa:
Evaluación Privada
• Todos los habitantes del país por igual
Evaluación Social
Evaluación de Proyectos
Determinación de
Beneficios y Costos
Pasos a seguir:
1. Identificación:
¿Cuáles?
2. Cuantificación:
¿Cuánto?
3. Valoración:
¿Cuánto vale?
Costos y Beneficios
Proyectos
Utilización
de
Insumos
Generació
n de
Productos
Directos
Directos
Costos
Indirectos
Beneficios
Indirectos
Evaluación de Proyectos
Tipología de Beneficios
• Ingresos monetarios
• Ahorro de costos
• Otros:
- Revalorización de bienes
- Impacto ambiental positivo
- Mejor imagen
- Seguridad nacional
Evaluación de Proyectos
Categoría de Costos
• Inversión
• Operación
• Mantención
Evaluación de Proyectos
Costos de Inversión
•
•
•
•
•
•
•
Estudios y diseños
Terrenos
Obras
Maquinaria y equipos
Permisos, patentes e impuestos
Capital de trabajo
Imprevistos
Evaluación de Proyectos
Costos de Operación
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Sueldos y salarios
Servicios básicos
Arriendos
Materiales e insumos
Combustibles
Permisos, patentes
Publicidad
Seguros
Impuestos
Evaluación de Proyectos
Costos de Mantención
•
•
•
•
Mantención de equipos
Repuestos
Reposición equipamiento menor
Reparaciones periódicas
- Pinturas
- Servicios Higiénicos
Evaluación de Proyectos
Determinación de
Beneficios y Costos
Tipos de evaluación
Evaluación
Acción
Costo-Beneficio
Identificar
Cuantificar
Valorar
Costo-Eficiencia
Identificar
Cuantificar
Valorar
Costos
Beneficios
?
x
Evaluación de Proyectos
Evaluación Social
¿Cuándo la requerimos?
Queremos conocer el impacto del proyecto
para la economía (sociedad en su conjunto),
pero la evaluación privada no lo mide debido
a que:
• Los precios no reflejan los costos reales
• Inadecuada valoración de los beneficios
• Existen importantes efectos indirectos
Evaluación de Proyectos
Evaluación Social
• Eliminación de Impuestos
• Existen importantes efectos indirectos:
- Sobre el medio
ambiente
- Sobre los usuarios
- En mercados
relacionados
Evaluación de Proyectos
Precios Sociales
• Tasa social de descuento
• Precio social de la mano de obra
- No calificada
- Semicalificada
• Precio social de la divisa
• Valor social del tiempo
• Combustibles y lubricantes
Los valores los calcula y comunica
MIDEPLAN
RELACIONES ENTRE EVALUACION
PRIVADA Y EVALUACION SOCIAL DE
PROYECTOS
NO RENTABLE RENTABLE
PRIVADA
EVALUACION
EVALUACION SOCIAL
RENTABLE
NO RENTABLE
(subsidio)
X (impuesto)
X
Evaluación de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo
• Para poder comparar dos inversiones
en distintos instantes del tiempo, hay
que calcular el equivalente de éstos en
un mismo momento.
• Para ello se utilizan fórmulas
matemática financiera
de
Evaluación de Proyectos
El valor del dinero en el tiempo
• Un peso recibido ahora es más valioso
que un peso recibido dentro de cinco
años, en virtud de las posibilidades de
inversión disponibles para el peso de
hoy.
• Al invertir o prestar el peso recibido
hoy, puedo tener más de un peso
dentro de cinco años por ejemplo
Evaluación de Proyectos
Valor actual y Valor futuro
• Si nosotros tenemos $1.000.000 hoy,
es distinto tenerlo en un año más, ya
que si vamos a un Banco y lo
depositamos y la tasa que el Banco nos
ofrece (10% anual), tenemos:
• Al término de un año se tendrán el
millón de pesos invertido más 100.000
de interés sobre la inversión. Es decir
se tendrán $ 1.100.000.
Evaluación de Proyectos
Valor Futuro
• Si la inversión inicial o Valor Actual se
representan por Vo, el interés por r, el
resultado de un año más o Valor
Futuro V1, puede generalizarse en la
siguiente fórmula.
Vo * ( 1 + r ) = V1
Evaluación de Proyectos
Valor Futuro
• De aquí puede generalizarse a:
Vo * ( 1 + r )n = Vn
Donde n representa el número de
periodos durante los cuales se quiere
capitalizar la inversión y r la tasa de
interés o de descuento.
Evaluación de Proyectos
Valor Actual
• También puede calcularse el valor
actual de un monto futuro conocido,
despejando Vo en la ecuación
quedando:
Vo =
Vn
( 1 + r )n
Evaluación de Proyectos
Valor Actual
• Si se desea conocer el Valor Actual de
$1.210.000 que se van a recibir en dos
años más, con una tasa de interés
anual del 10%:
Vo = 1.210.000
( 1 + 0,10 )2
Vo = 1.000.000
Evaluación de Proyectos
Flujo de ingresos y costos
Año
Inversión
Operación
Mantención
Beneficios
Flujo Neto
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
• Ordena la información
• Facilita detectar errores u omisiones
• Simplifica los cálculos
Evaluación de Proyectos
Indicadores Costo - Beneficio
• Valor Actual Neto: VAN
• Tasa Interna de Retorno: TIR
Evaluación de Proyectos
Valor Actual Neto : VAN
i = n
VAN
=
Σ
Bi - Ci
i = 0
Año
Costos
0
1
2
3
4
5
2.500
150
150
300
150
650
i
(1 + r)
Beneficios
Neto
Factor
V.A.
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
-2.500
850
850
700
850
350
1
1,1
1,21
1,33
1,46
1,61
-2.500
773
702
526
582
217
VAN = 300
Evaluación de Proyectos
Valor Actual Neto (VAN)
• Si el VAN = 0 (indiferencia) el inversionista
realiza o no el proyecto.
• Si el VAN > 0 (el proyecto se acepta)
muestra cuanto más gana el inversionista
por sobre lo que ganaría si lo coloca en
un depósito bancario.
• Si el VAN < 0 (el proyecto se rechaza) ya
que los costos asociados al proyecto son
mayores a los beneficios que generaría si
realizara el proyecto.
Evaluación de Proyectos
Tasa Interna de Retorno : TIR
i = n
0
=
Σ
Bi - Ci
i = 0
(1 + TIR)
i
VAN
TIR
Evaluación de Proyectos
Tasa Interna de Retorno (TIR)
• La TIR mide la rentabilidad de un
proyecto.
• Se define como aquella tasa a la cual
se hace cero el Valor Actual Neto.
• Un proyecto es rentable si la TIR es
mayor que la tasa de descuento exigida
Evaluación de Proyectos
Indicadores Costo-Eficiencia
• Valor actual de los costos: VAC
• Costo anual equivalente: CAE
• CAE por beneficiario: CAE/B
Evaluación de Proyectos
Valor Actual de los Costos: VAC
i = n
VAC
=
Σ
Ci
i = 0
(1 + r)
i
Ejemplo con tasa de descuento de 10%
Año
0
1
2
3
4
5
Costos
2.500
150
150
300
150
650
Factor
1
1,1
1,21
1,33
1,46
1,61
V.A.
2.500
136
124
226
103
404
Evaluación de Proyectos
Costo Anual Equivalente: CAE
Factor Recuperación del Capital: FRC
CAE
=
FRC
=
VAC
FRC
=
0,2638
*
3.493
n
r*(1 +r)
n
(1 +r)
-1
VAC
=
3.493
r
=
0,1 ( 10% )
n
=
5
FRC
*
5
= 0,1 * ( 1,1 )
5
( 1,1 ) - 1
CAE
=
0,2638
=
921,15
Evaluación de Proyectos
CAE por Beneficiario: CAE/B
CAE / B
=
CAE
N° beneficiarios
• Permite comparar proyectos:
- Con diferente N°de beneficiarios
- Con diferente vida útil
• Puede también calcularse por:
- N°de atenciones
- Unidades del bien producido
INDICADOR DE RENTABILIDAD
PROYECTOS DE CONSULTORIOS
DE SALUD
CEA =
CEA
CT
CC
CE
CO
CM
PAA
CT*0,06 + CC*0,0726 + CE*0,1359 + CO + CM
PAA
Costo Equivalente por Atención
Costo del Terreno
Costo de Construcción
Costo de Equipamiento
Costo de Operación Anual
Costo de Mantención Anual
Promedio de Atenciones Adicionales Anuales