Gestión Patrimonial Familiar

PROGRAMA DIRECTIVO EN
GESTIÓN PATRIMONIAL FAMILIAR
(PRIVATE WEALTH MANAGEMENT)
8ª Edición
QUÉ ES EL IEB
El IEB es un Centro de Estudios Superiores adscrito a la Universidad
principales empresas, tanto españolas como extranjeras, que operan
Complutense y patrocinado por la Bolsa de Madrid.
en nuestro país.
En la actualidad, el IEB ocupa una situación de indiscutible liderazgo,
Las personas interesadas en adquirir una formación económica,
al ser considerado el principal Centro de Formación Financiera en
jurídica y financiera del máximo nivel, van a encontrar en el IEB
España y el mundo hispano hablante. A nuestro Centro de Estudios
todos los medios humanos, técnicos y documentales para satisfacer
se le confía la preparación de los directivos y profesionales de las
sus aspiraciones de crecimiento intelectual.
INTRODUCCIÓN
La gestión patrimonial familiar es una actividad que requiere un
o el acceso a las distintas oportunidades de inversión, sino con la
conjunto de habilidades multidisciplinares que van desde la
gestión de la familia y su preparación, sus objetivos, relaciones y
planificación, el desarrollo de procesos estructurados, las relaciones
necesidades para dicho patrimonio.
interpersonales o familiares, la fiscalidad, la gestión y administración,
el análisis, selección y seguimiento de las inversiones, entre otras
Durante los próximos 50 años vamos a ser testigos de una inmensa
muchas actividades.
transferencia de patrimonio de padres a hijos en las familias inversoras,
sin que en muchos casos las familias estén adecuadamente
La gestión de patrimonios familiares exige una reflexión continua
preparadas y, por consiguiente, se pierda mucha potencia de creación
entre el cambio y la permanencia, la fidelidad a los orígenes y el
de riqueza por la fricción del proceso. Los herederos no están
deseo de lo nuevo o la evolución. La existencia de distintas
preparados emocionalmente para lidiar con las tensiones familiares
generaciones dentro de un grupo familiar hacen el proceso más
ni la gobernanza familiar, ni técnicamente para llevar a cabo el
complejo debido a que cada una tiene sus visiones particulares y
proceso de toma de decisiones financieras.
habitualmente conviven patrimonios empresariales y familiares, cada
uno con distintos horizontes, objetivos y necesidades.
Existe actualmente un elevado contenido teórico y empírico sobre
"Conseguí resolver todas las dudas de empresa familiar, que
las dinámicas de la Empresa Familiar, es decir cubriendo la relación
siempre había tenido y que nadie me respondió con tanta precisión
entre la Familia y la Empresa, pero muy escaso de las dinámicas
y claridad, no solo por el nivel y la accesibilidad del profesorado,
entre la Familia y el Patrimonio. Este último binomio se cristaliza
sino por las aportaciones de la gente del grupo que hizo el curso".
especialmente tras la venta total o parcial de alguno de los activos
Patricia S-C. (Madrid)
de la Empresa, tras el fallecimiento del patriarca o en aquellos casos
en los que no se hayan desarrollado los mecanismos adecuados
El Programa me ha aportado una visión global, coherente y práctica
para una próspera continuidad. La gestión de la familia inversora
de la gestión del patrimonio familiar
no tiene tanto que ver con el patrimonio que se vaya a gestionar
Santiago G. (Barcelona)
OBJETIVOS
Las bases del éxito de la Gestión Patrimonial Familiar (Private
En este programa los asistentes aprenderán, entre
Wealth Management) se centran en la preservación y el
otras cosas los siguientes conceptos:
crecimiento patrimonial, el control de los costes, la
La importancia del concepto de gestión patrimonial
familiar (integrando familia y patrimonio) como fase
distinta a la empresarial.
comunicación familiar que permita el desarrollo e
independencia de todos los miembros de la familia,
uniéndolos en torno a unos principios y valores comunes,
buenos sistemas de gobierno familiar y las buenas prácticas
Cómo evitar que el dinero actúe como catalizador
de la inestabilidad familiar.
de gestión.
Cómo mejorar la comunicación interpersonal y
financiera en el seno de la familia.
El programa ejecutivo de Gestión Patrimonial Familiar
Cómo entender la industria de la banca privada y el
asesoramiento de inversiones para distinguir los
distintos modelos disponibles en el mercado.
(Private Wealth Management) está diseñado para ayudar
a los miembros de familias inversoras así como a los titulares
y profesionales de sus family office a identificar, diseñar y
gestionar de manera más eficiente las relaciones existentes
entre la familia y las inversiones, adecuándolas a cada
situación particular de cada uno.
El programa aporta un enfoque integrado, estratégico y
pragmático sobre la gestión de patrimonio y entreteje
armónicamente asuntos complejos, tales como relaciones
familiares, órganos de gobierno y toma de decisiones,
inversiones, impuestos, planificación de transmisión
patrimonial y actividades filantrópicas.
“Por fin he conseguido entender a la industria financiera para
saber como utilizarla en el beneficio de mi familia.” Carlos
V. (Málaga)
Sintetiza de un modo ordenado y fácil de entender una
materia tan amplia y multidisciplinar como es la gestión
familiar. Oscar F. (Málaga)
Conocer las distintas clases de activos donde invertir
su patrimonio, de la mano de los profesionales de
la industria.
Cómo integrar las inversiones alternativas
(inmobiliarias, hedge funds, venture capital y private
equity) en la estrategia patrimonial.
Análisis de las variables críticas en la selección y
gestión de inversiones y activos, así como de los
distintos fondos de inversión.
Análisis de las distintas opciones de organización
familiar.
Planificación de la fiscalidad en la gestión del patrimonio
familiar.
Aprender de los responsables de distintas familias y
family offices sus experiencias, tanto sus aciertos
como los errores así como los conocimientos
adquiridos.
Intercambiar experiencias contrastadas con los
asistentes sobre los retos y oportunidades de la
gestión patrimonial familiar.
PROGRAMA ACADÉMICO
Definición de la gestión patrimonial familiar
Definición, conceptos y cambio de perspectiva
Principios de gestión patrimonial
Variables criticas en el proceso
Alpha y Beta & Hedge Funds
¿Debe considerarse la inversión alternativa una clase de
activos?
La inclusión de inversión libre en el asset allocation
Criterios de selección y detección de riesgos
La planificación y diseño de la gestión patrimonial familiar
Identificación de los valores y objetivos personales y familiares Capital Riesgo - Private Equity
El private equity como clase de activo
Afinidad versus independencia
El private equity en la gestión de inversiones
¿Tiene sentido llevar a cabo una gestión integrada del
patrimonio familiar?
Alternativas de inversión en private equity
¿Cuáles son los riesgos personales y familiares para una
Riesgos a considerar en el private equity
gestión integrada del patrimonio?
Venture Capital
La convivencia de las distintas generaciones
¿Cómo se evalúan oportunidades de inversión en etapas
La familia multigeneracional
iniciales?
La transición generacional
Estrategia de inversión en etapas iniciales
Los retos de la convivencia intergeneracional
¿Inversión directa o mediante fondos venture capital?
Como impulsa a la empresa familiar la gestión patrimonial familiar La selección de fondos de inversión
Empresa familiar vs patrimonio familiar
Ventajas y desventajas de los vehículos
La importancia de la perspectiva holística
Proceso de selección y análisis
La gestión patrimonial familiar como palanca de valor en la
Construcción de carteras con fondos de inversión
empresa familiar
Estructurados y garantizados
El gobierno familiar
Qué es un estructurado y principales tipos
El concepto de familia inversora
Nociones básicas de opciones y bonos
Estructura de gobierno familiar
Los estructurados en el entorno macro actual
Retos del gobierno familiar
La gestión de los riesgos
La Filantropía como palanca para la cohesión familiar
Cumplimiento normativo
La filantropía como elemento clave de la cohesión familiar
Control de riesgos
Alternativas filantrópicas y ejemplos
Due diligence inversión alternativa
Gestión de riesgos patrimoniales familiares
Definición de los objetivos financieros
La coherencia en las carteras
Ahorro a través de los seguros
Conceptos clave
Características generales de los productos de seguro-ahorro
Variables directoras a la hora de trasladar objetivos a
El seguro como vehículo de inversión
parámetros de inversión
El seguro como instrumento de planificación patrimonial
Expectativas de los mercados de capitales
Las ventajas de los seguros internacionales
Casos prácticos
Estructuración de la industria de la gestión de patrimonios
¿Por qué es difícil entender la industria?
La gestión patrimonial inmobiliaria
Funcionamiento de la industria y sus distintos jugadores
Estrategia de inversión inmobiliaria patrimonial
¿Cuáles son los peligros a los que nos enfrentamos?
Tipos de inversiones inmobiliarias
Asesoramiento versus comercialización
Estructuras de inversión
Renta Fija
Cotización y valores de los bonos
Curvas de tipos de interés
Tipos de bonos y emisores
Estrategias de inversión en renta fija
"El programa me ha ayudado a implementar un sistema de toma
de decisiones familiar que ha liberado muchas de las tensiones
que había.” Luis M. (Valencia)
Renta Variable
Análisis fundamental y valoración de empresas
Estados financieros y análisis económico financiero
Métodos de valoración
“Han sido diez días en los que me han hecho pensar en lo
importante, consiguiendo establecer la misma reflexión con mi
marido e hijos. Hemos conseguido empezar a definir nuestro plan
vital familiar y patrimonial.” María L. (Oviedo)
Conceptos clave en la gestión de carteras financieras
El proceso de gestión de Carteras
La gestión de los riesgos
Riesgo específico y riesgo sistemático
Comportamientos éticos
Comportamientos éticos en el ámbito familiar
Comportamientos éticos en el ámbito de las inversiones
La perspectiva familiar del family office
Beneficios de la creación de un family office para una
familia empresaria
Propósitos empresariales y familiares
Errores comunes a evitar
Aspectos clave para desarrollar con éxito un family office
Experiencias prácticas en el desarrollo de un family office
Naturaleza de los activos financieros y expectativas del mercado
desde la perspectiva familiar
de capitales
Perfiles históricos de la rentabilidad y riesgo
Definición y diseño de un family office
Generación de la rentabilidad a largo plazo
Definición de objetivos y ambiciones familiares
La política de inversiones y distribución estratégica de activos
La coherencia en las carteras
La importancia de la política de inversiones
La distribución estratégica de activos
La frontera eficiente y su optimización
La distribución táctica de activos
Gestión activa en función del ciclo económico
Proceso y herramientas para la Gestión activa
Los costes y riesgos en las carteras
Costes visibles y no visibles
Cómo podemos reducir los costes en las inversiones
El rebalanceo en las carteras
Criterios para rebalancear las carteras y sus ventajas
Comportamientos irracionales de los inversores
El componente humano en la toma de decisiones
Ilusiones cognitivas
Ejemplos de comportamientos irracionales
Análisis de tipos de family offices: pros y contras de cada
uno
Definición de roles, servicios, público objetivo y financiación
del family office
Estrategia familiar
Órganos de gobierno familiar: Consejos de Familia
Gestión del legado de valores y principios que van a
mantener unida a la familia a lo largo de las generaciones
Proceso dinámico de relevo generacional: Potenciar las
sinergias multigeneracionales
Fiscalidad Patrimonial
La importancia de la planificación fiscal
Fiscalidad en las inversiones
Análisis y situación familiar y adaptación de estrategia
inmobiliaria
Definición de las estrategias de inversión
Alpha y beta en las carteras
Core-Satellite
Ventajas y desventajas de cada estrategia
Informes de seguimiento y reporting financiero
Información necesaria para realizar el seguimiento de las
inversiones
Selección de índices de referencia o benchmarks
Ejemplo de un informe de seguimiento
Selección de entidades y asesores financieros
Selección de Entidades
Alternativas de implementación
Selección de Asesores
Los comités de inversión
Estructura organizativa
Análisis de inversiones
Valoración de resultados
"El curso ha sido la combinación perfecta de teoría y práctica, de
modelos de inversión e inversión real, una gran experiencia personal".
Carlos C. (Madrid)
Lo fundamental del curso ha sido comprobar que para tener éxito en
la gestión del patrimonio es imprescindible tener un modelo y ese es
"tu propia política de inversión", método que en el curso te enseñan
a desarrollar.
Rafael G. (Antequera, Málaga)
CLAUSTRO DE PROFESORES
DIRECTOR DEL PROGRAMA
Borja Durán, CFA, CAIA
Licenciado en Ciencias Empresariales, Universidad de Tampa
Private Wealth Management Course, University of Chicago
Investment Management Workshop, Harvard Business School
Socio fundador y Consejero Delegado de Wealth Solutions, EAFI.
SUBDIRECTOR DEL PROGRAMA
Jorge Coca Marqués
Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, UC3M
Máster en Bolsa y Mercados Financieros, IEB
Family Governance, Wharton
Socio Director de Wealth Solutions, EAFI
PROFESORES
Rafael Alberca, CFA
Licenciado en Empresariales, Universidad Complutense Madrid
Máster en Bolsa y Mercados Financieros, IEB
Socio Director de Wealth Solutions, EAFI
Juan Antonio Gutiérrez
B&A especialidad Finanzas, St. Louis University
PDD, IESE
Consejero Delegado, Mazabi Gestión de Patrimonios
Miembro del Instituto Español de Analistas Financieros
Ana Hernández, CFA
Doctora en Ciencias Económicas y Empresariales, UCM
Miembro del Consejo de CFA Spain
Álvaro Mariátegui
Licenciado en Ciencias Económicas, UCM
MBA, Universidad de Carolina del Norte, especialidad en Mercados
Financieros
Financial Derivatives Program, INSEAD
Nazca Capital, Capital Riesgo, Socio Fundador y Consejero Delegado
Luis Martín Cabiedes, CFA
Licenciado en Filosofía, Universidad Complutense de Madrid
MBA, IESE
Managing Director, Cabiedes & Partners
Lecturer entrepreneurship, IESE
Antonio Barderas
Licenciado en Derecho Universidad Autónoma de Madrid
Máster en Asesoría Jurídica de Empresas, IE
Director General de la Asociación Madrileña de la Empresa Familiar, Joaquín Márquez
Licenciado en Derecho, CEU
AMEF
MBA, ESDEN Madrid
Consejero y Presidente del Consejo de Familia de Marsan Industrial
Javier Borrachero, CFA
Licenciado en Derecho y Ciencias Empresariales, UPC
Luis Merino González
Master en Servicios y Operaciones Financieras, INESFI
Director de Análisis del Sector Telecomunicaciones, Kepler C.M. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, CEU
Master en Finanzas Internacionales, Harvard University
Presidente de CFA Spain
Director de Análisis de Inversiones y de Renta Fija, Invercaixa
Juan Andrés García, CFA
Iñaki Núñez Zubilaga
Ingeniero Industrial, ICAI
Licenciado en Derecho, Universidad de Deusto
MSc Engineering & Management (University of Birmingham)
Socio Director, Garrigues Norte, S.L.P.
Master en Banca Mayorista Global (Escuela de Finanzas BBVA)
Distribución Derivados Equity y Commodities, Santander GBM
Catalina Parra Baño
Ingeniero Superior Industrial de ICAI (Madrid)
Pablo Güell Fradera
Licenciado en Derecho y Master en Derecho de Empresa. UNAV MBA por IESE (Barcelona)
Presidenta y Fundadora de Fundación Hazloposible
Master en Asesoramiento Fiscal y Modificaciones Estructurales
Profesora de gestión de ONGs de la Universidad Pontificia Comillas
Consejero Delegado, Cabalian Holding Group
Consultora de Estrategia en Filantropía desde Phil-In Partners
Consejero, Grupo FL - Family Office
Alberto Ruiz
Licenciado en Derecho, ICADE
Master en Finanzas, Universidad Pontificia de Comillas
Director, Omega Gestión de Inversiones SGIIC. Omega Capital
Presidente, Talasso Patrimonios Multifamily Office
José Vicente Martín
Licenciado en Ciencias Empresariales, CUNEF
Master en Finanzas, ICADE
Director para España, Generali PanEurope
METODOLOGÍA
La metodología del Programa se basa en la presentación rigurosa de
conceptos técnicos, familiares y patrimoniales, para su directa e
inmediata aplicación a la Gestión Patrimonial Familiar mediante sesiones
de trabajo interactivas entre los asistentes y los ponentes.
Asimismo, se contará en numerosas sesiones con ponentes que son
miembros de diferentes familias o family offices donde compartirán
con los alumnos sus experiencias y conocimientos en distintos aspectos
de la Gestión Patrimonial Familiar.
DURACIÓN Y COSTE
El Programa se imparte todos los viernes desde el 3 de marzo al 26 El importe de la matrícula es de 4.000 euros, incluye toda la
de mayo de 2017, de 9.30 hasta las 17.30h, con una pausa para el documentación, bibliografía y acceso a las instalaciones y servicios del
almuerzo de 14.00 a 15.30h.
IEB.
DESTINATARIOS
El programa está dirigido a los miembros de familias inversoras y a los orden de recepción y aportación del alumno las peticiones de
directivos de sus family office. La capacidad máxima del programa es suscripción. Se garantizará un entorno de confidencialidad para el libre
de 25 asistentes. La dirección del mismo evaluará por intercambio de ideas y experiencias de los asistentes.
c/ Alfonso XI nº6 28014 Madrid
Tel. 91 524 06 15 Fax 902 190 200 / 91 521 04 52
[email protected] www.ieb.es